PLAN DE COURS FIN 3500 GESTION FINANCIÈRE Session hiver

École des sciences de la gestion
Université du Québec à Montréal
Département de finance
PLAN DE COURS
FIN 3500
GESTION FINANCIÈRE
Session hiver 2015
Nom de l’enseignant(e) :……………………………………………….. Téléphone: …………………..................................
Courriel : ………………………………………………………………………. Heures de disponibilité :………………………………
*Coordonnateur : Prof. Maher Kooli, Ph.D.
Courriel du coordonnateur et non du professeur (au besoin seulement): [email protected]
**Pour toute information concernant les salles de cours, horaires, salles et horaires de laboratoires, prière de référer aux tableaux d’affichage du
département de finance et à votre propre enseignant.
I.
DESCRIPTION DU COURS
Ce cours vise à familiariser l’étudiant(e) avec les principes de gestion financière. Une emphase particulière
est mise sur les mathématiques financières, les critères de choix d'investissement, l'évaluation du coût du
capital. Il y aura aussi un survol de l’analyse financière et de la relation risque/rendement.
Cours préalables : SCO 1005 ou SCO 1080 ou SCO 1200 ou SCO 1002
II.
OBJECTIFS POURSUIVIS
Ayant pour objectif de sensibiliser les étudiant(e)s à l'importance de la fonction financière dans
l'application du processus d'administration, ce cours cherchera à définir les différents objectifs en finance
ainsi que les principes et techniques de gestion financière. Au-delà de la connaissance impérative de la
théorie financière moderne, ce cours cherchera aussi à montrer comment s'élabore la politique financière
en interaction avec les autres fonctions de l'entreprise et comment elle se combine aux objectifs
stratégiques dont le principal serait la maximisation de la valeur des entreprises. Principalement, ce cours
traitera de deux types de décisions particulières à la finance : celles d'investissement et celles de
financement à long terme.
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III.
PÉDAGOGIE
Le cours sera constitué d'exposés magistraux nécessaires à l'explication des concepts théoriques, ainsi
que d'exemples d'applications pratiques. En plus d'assister au cours, les étudiant(e)s sont appelés à
participer aux séances de laboratoires organisées de façon parallèle aux cours. Les animateurs de ces
laboratoires approfondiront les notions vues en classe, résoudront des exercices en vue de préparer les
étudiant(e)s pour les examens et discuteront avec eux des difficultés rencontrées lors de la résolution des
exercices. La dernière séance des laboratoires sera réservé exclusivement à répondre aux questions
individuelles des étudiant(e)s. Les étudiant(e)s qui sont avancé(e)s dans la matière pourront profiter de
ce laboratoire pour des questions plus poussées.
IV.
ÉVALUATION
Ci-joint le barème qui s’applique à tous les groupes-cours FIN 3500. Aucun changement dans les
pondérations n’est envisageable. Les professeurs sont appelés à respecter ce barème lors du traitement
des notes avec le logiciel RÉSULTAT.
EXAMEN INTRA et FINAL : 40 % pour chaque examen (carte étudiante obligatoire)
2 TRAVAUX PRATIQUES : 10 % pour chaque travail, à remettre en groupe de 3 à 5 étudiants
La note de passage globale pour ce cours est de 55 %. Le barème d'évaluation du département de finance
sera utilisé pour obtenir les notes finales (voir barème de notation ci-dessous).
Barème commun de notation :
A+ = 89.5 et plus
B = 72.5 à 76.4
C- = 59.5 à 62.4
A = 84.5 à 89.5
B- = 69.5 à 72.4
D+ = 56.5 à 59.4
A- = 79.5 à 84.4
C+ = 66.5 à 69.4
D = 54.5 à 56.4
B+ = 76.5 à 79.4
C = 62.5 à 66.4
E = 54.4 et moins.
Absence à l'examen
En cas d'absence à un examen pour une raison majeure ou imprévisible, l'étudiant(e) devra aviser son
enseignant (en premier lieu) et le département de finance et le coordonnateur de cours et (en deuxième
lieu) avant l'examen si la raison est prévisible ou la journée même si la raison est imprévisible.
Notez que la note 0 sera automatiquement attribuée à l'étudiant(e) qui ne se présente pas à l'examen
final ou intra et qui ne fournit pas une raison médicale valable avec attestation officielle dans les délais
prescrits.
L'étudiant(e) doit écrire ses examens et remettre ses travaux dans le groupe cours auquel il est
officiellement inscrit.
Modification de notes
Toute demande de modification de notes devra être faite officiellement par écrit au département de
finance. Les notes pourront être revues à la hausse ou à la baisse. Pour toute demande de modification
de note, vous devez vous référer à votre propre enseignant d’abord et au coordonnateur en dernier
recours. S’il s’agit d’une reprise d’examen, vous devez également communiquer avec votre enseignant
d’abord et le coordonnateur en dernier recours.
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Plagiat
Règlement no 18 sur les infractions de nature académique
Tout acte de plagiat, fraude, copiage, tricherie ou falsification de document commis par une
étudiante, un étudiant, de même que toute participation à ces actes ou tentative de les
commettre, à l’occasion d’un examen ou d’un travail faisant l’objet d’une évaluation ou dans
toute autre circonstance, constituent une infraction au sens de ce règlement
La liste non limitative des infractions est définie comme suit :
 la substitution de personnes ;
 l’utilisation totale ou partielle du texte d’autrui en le faisant passer pour sien ou sans
indication de référence ;
 la transmission d’un travail pour fins d’évaluation alors qu’il constitue essentiellement
un travail qui a déjà été transmis pour fins d’évaluation académique à l’Université ou
dans une autre institution d’enseignement, sauf avec l’accord préalable de
l’enseignante, l’enseignant ;
 l’obtention par vol, manœuvre ou corruption de questions ou de réponses d’examen
ou de tout autre document ou matériel non autorisés, ou encore d’une évaluation non
méritée ;
 la possession ou l’utilisation, avant ou pendant un examen, de tout document non
autorisé ;
 l’utilisation pendant un examen de la copie d’examen d’une autre personne ;
 l’obtention de toute aide non autorisée, qu’elle soit collective ou individuelle ;
 la falsification d’un document, notamment d’un document transmis par l’Université ou
d’un document de l’Université transmis ou non à une tierce personne, quelles que
soient les circonstances ;
 la falsification de données de recherche dans un travail, notamment une thèse, un
mémoire, un mémoire-création, un rapport de stage ou un rapport de recherche.
Les sanctions reliées à ces infractions sont précisées à l’article 3 du Règlement no 18
Pour plus d’information sur les infractions académiques et comment les prévenir :
www.integrite.uqam.ca
V.
BIBLIOGRAPHIE
Volumes et matériel obligatoires :
- Finance d’entreprise : évaluation et gestion: Sous la direction de M. Kooli, F. Adjaoud, N. Boubakri, et
I. Chkir. Chenelière éducation, deuxième édition 2013. ISBN13 : 9782765039990 (Manuel imprimé);
ISBN13: 9782765043843 (version numérique).
http://www.cheneliere.ca/7916-livre-finance-d-entreprise-2e-edition.html
- Des séries d’exercices en gestion financière-FIN 3500 sont disponibles sur Moodle : consultez le cours :
le métacours Fin 3500_T100 : http://www.moodle.uqam.ca/
- Une calculatrice financière (par exemples : Sharp EL733A ou EL 738C, Texas Instrument BAII plus). La
calculatrice doit avoir toutes les touches suivantes : n, i, PV, FV, PMT, NPV, IRR.
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- Note importante : Consultez ce site Web pour la configuration de votre calculatrice Texas Instrument
BAII plus : http://clem.mscd.edu/~mayest/calculators/baiiplus.htm
Références (non obligatoires, au besoin seulement):
- Cahiers d'exercices préparés pour les laboratoires, Mario Lavallée, Exercices en gestion financière,
édition 1999. ISBN 2-7601-5422-X.
- Gestion Financière; Ross, Westerfield, Jordan, Roberts; Adaptation française : Martin Boyer et Christian
Boutet; Chenelière éduction, édition 2010. ISBN : 9782765105688.
VI.
LABORATOIRES
La disponibilité et les salles des laboratoires seront présentées par chaque enseignant au début de la
session. La présence dans les laboratoires est fortement recommandée. Le contenu et les apprentissages
dans les laboratoires renforcent mais ne remplacent pas les apprentissages dans les cours magistraux. Les
horaires et les salles de laboratoires vous seront communiqués en classe à la deuxième semaine du cours.
Ils seront également affichés dans les tableaux du département de finance au troisième étage de l’École
(Local R-3555).
VII.
PLAN DE COURS
SÉANCES
SUJET
1
Introduction à la finance et notions des marchés financiers
CHAPITRES DU
LIVRE
Chap. 1
2
Mathématiques financières
Chap. 2
3
Mathématiques financières
Chap. 2
4
Gestion des investissements
Chap. 3
5
Gestion des investissements
Chap. 3
6
Gestion des investissements/ correction du TP1
Chap. 3
7
Examen intra : consultez votre professeur pour la date exacte
(contenu des séances 1 à 6)
8
Modes de financement à long terme
Chap. 4
9
Modes de financement à long terme
Chap. 4
10
Coût du capital
Chap. 6
11
Coût du capital
Chap. 6
12
Gestion de portefeuille et évaluation en ligne
**www.evaluation.uqam.ca
Chap. 5
13
Gestion de portefeuille
Chap. 5
14
Analyse financière/ correction du TP2
Chap. 8
15
Examen final : consultez votre professeur pour la date exacte
(contenu des séances 8 à 14)
TRAVAUX PRATIQUES
Distribution du TP1
Remise du TP1 au début de la séance*
Distribution du TP2
Remise du TP2 au début de la séance*
* Tout retard, peu importe les raisons, sera sanctionné par la note zéro à tous les membres de l'équipe. Les travaux doivent être
également remis à votre professeur.
** Un moment de 20 à 30 minutes sera réservé à la fin de la séance pour l’évaluation en ligne. Les étudiantes et étudiants
pourront remplir le questionnaire d’évaluation en accédant au site d’évaluation des enseignements à l’aide d’un ordinateur
portable ou d’une tablette (www.evaluation.uqam.ca) ou encore via le portail étudiant d’UQAM Mobile à l’aide d’un téléphone
intelligent ou d’une tablette.
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Plan détaillé du cours
Ce plan est le meilleur guide pour les étudiants et les enseignants de cours qui aimeraient savoir exactement les
éléments obligatoires qui devront être traités dans le cours FIN 3500.
1. La finance corporative et les marchés financiers
a) Situer la finance corporative dans le contexte d’une entreprise
i)
Pouvoir identifier les divers intervenants dans l’entreprise (actionnaires, créanciers,
employés, clients, fournisseurs, gouvernements) et pouvoir discuter des objectifs
communs et divergents de ces divers groupes.
ii)
Identifier les conflits d’intérêts possibles au sein d’une entreprise et définir les coûts
d’agence directs et indirects.
b) Les marchés financiers
a) Les catégories de marchés financiers et leur fonctionnement de base
i)
Connaître la différence entre le marché primaire et le marché secondaire
ii)
Pouvoir expliquer le rôle et le fonctionnement de chacun (marché monétaire, marché
primaire et marché secondaire)
b) L’efficience des marchés
i)
Pouvoir définir l’efficience de marché en général et les trois formes décrites dans
FAMA(1970)
ii)
Pouvoir discuter de l’importance de l’efficience de marché pour les investisseurs
2. Les mathématiques financières
a) Montant unique
i)
Être capable de trouver la valeur actuelle ou finale.
ii)
Être capable de déterminer i ou n.
b) Annuité simple
i)
Être capable de trouver la valeur actuelle ou finale.
ii)
Être capable de déterminer le paiement et le taux d’intérêt.
c) Équivalence de taux
i)
Être capable de trouver le taux effectif annuel ou le taux effectif périodique.
ii)
Être capable de trouver le taux nominal annuel à partir du taux effectif annuel ou le
taux effectif périodique.
d) Annuités de début de période
i)
Comme pour les annuités simples mais dans le contexte où les versements ont lieu
en début de période.
e) Annuités différées
i)
Être capable de trouver la valeur actuelle et le versement.
ii)
Être capable de trouver le taux par la méthode de l’interpolation linéaire avec et sans
la calculatrice.
f) Annuités générales
i)
Être capable de solutionner ce type d’annuité en ayant ajusté le taux au préalable.
g) Perpétuités
i)
Être capable de solutionner tous les problèmes d’annuités dans un contexte de
perpétuités.
ii)
Taux réel de rendement
3. Gestion des investissements
a) Le processus de la gestion des investissements dans une entreprise
5 | Page
i)
ii)
iii)
Comprendre l’importance des décisions d’investissement dans une entreprise.
Avoir une idée du processus à suivre lors des décisions d’investissement.
Comprendre les divers types de projets d’investissement (remplacement, expansion,
mutuellement exclusif, complémentaires…)
b) Les critères de sélection des projets d’investissement
i)
Comprendre que la VAN est un estimé de l’augmentation de valeur pour l’entreprise
suite à l’acceptation d’un projet d’investissement.
ii)
Comprendre et être capable d’appliquer l’approche marginale i.e. le futur de
l’entreprise avec le projet vs le futur de l’entreprise sans le projet. (cela comprend
évidemment le traitement des frais non pertinents)
iii)
Comprendre la notion des flux monétaires.
iv)
Savoir que dans le contexte de la gestion des actifs, les frais d’intérêts sont
implicitement reconnus dans l’actualisation et que l’on doit donc tenir compte des
entrées d’argent d’opération comme s’il n’y avait pas d’endettement dans
l’entreprise.
v)
Comprendre la différence entre les bénéfices comptables et les flux monétaires.
vi)
Comprendre l’implication d’un investissement dans le fonds de roulement et être
capable de le traiter dans la décision d’investissement.
vii)
Être capable de calculer la VAN, le TRI, le délai de récupération standard et actualisé,
le RAE, le TRC.
viii)
Pouvoir discuter des principaux avantages et inconvénients des différents critères.
ix)
Être capable de trouver le taux d’indifférence lorsque l’on doit choisir entre deux
projets mutuellement exclusifs.
x)
Être capable de trouver la valeur terminale d’un projet en posant une hypothèse
concernant le taux de réinvestissement (le TRI intégré et le TRI marginal).
c) Le contexte fiscal canadien
i)
Comprendre et être capable d’appliquer l’amortissement linéaire et surtout
l’amortissement sur le solde dégressif.
ii)
Être capable de trouver la valeur actualisée des économies d’impôt avec
l’amortissement linéaire et sur le solde dégressif.
iii)
Être capable de trouver les pertes d’économies d’impôt avec les deux types
d’amortissement.
iv)
Estimer les flux monétaires d’opérations (en tenant compte de l’amortissement) pour
une année en particulier.
v)
Pouvoir déterminer le solde à amortir à la fin d’une période donnée dans une
catégorie d’amortissement sur le solde dégressif.
vi)
Connaître le traitement du gain en capital au point de vue fiscal et pouvoir en tenir
compte.
vii)
Être capable connaître les conséquences de la vente d’actif sur la VAN sans fermeture
de classe.
viii)
Pouvoir calculer un TRI dans le contexte canadien (il faut nécessairement utiliser
l’interpolation (avec et sans calculatrice) ici pour solutionner ce problème).
ix)
Le traitement de l’inflation
4. Modes de financement à long terme
a) Les actions ordinaires
i)
Pouvoir utiliser la formule de Gordon ;
ii)
Évaluation des titres avec des dividendes irréguliers pour un certain temps.
iii)
Le fractionnement d’actions n’est pas obligatoire
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b) Les actions privilégiées
c) Les obligations
i)
Calcul du prix si l’obligation est détenue jusqu’à l’échéance.
ii)
Calcul du prix si l’obligation n’est pas détenue jusqu’à l’échéance.
iii)
Calcul du taux de rendement à l’échéance (avec et sans la calculatrice).
iv)
Calcul du taux de rendement obtenu pour une période de détention inférieure à
l’échéance (avec et sans la calculatrice).
v)
Les composantes du rendement à l’échéance d’une obligation.
vi)
Évaluation d’une obligation avec intérêts courus.
vii)
Si rien n’est dit sur la fréquence de versements des coupons, ils sont semestriels. Si
rien n’est dit sur la valeur nominale, elle est de 1000 $.
viii)
Le calcul de la durée d’une obligation n’est pas obligatoire.
d) Pouvoir lire et interpréter les pages financières (actions et obligations)
5. Le coût du capital
a) Être capable d’estimer le coût des différentes sources de fonds incluant des frais d’émission.
i)
Obligations
ii)
Actions privilégiées
iii)
Actions ordinaires
iv)
Les bénéfices non répartis.
b) Être capable d’établir la valeur marchande des différentes sources de financement.
c) Être capable de déterminer le point de rupture.
d) Être capable de discuter de l’utilisation du coût moyen pondéré du capital (avant point de
rupture et après point de rupture).
6. La gestion de portefeuille
a) Calcul d’une moyenne (espérance mathématique) d’un titre (en $ et en %)
b) Calcul de l’écart type et de la variance d’un titre (en $ et en %)
c) Calcul de la covariance et du coefficient de corrélation.
d) Calcul du rendement moyen et du risque d’un portefeuille de deux titres (en %)
e) Pouvoir discuter de l’effet de diversification
f) Calcul du rendement et du risque d’un portefeuille comprenant un titre sans-risque et des
actifs risqués.
g) Calcul du Bêta d’un titre et du Bêta d’un portefeuille.
h) Comprendre l’utilité du CML
i) Calcul du rendement requis pour un titre à partir de son Bêta
j) Pouvoir déterminer si un titre est sous-évalué ou surévalué à partir de son Bêta, et de son
rendement espéré selon le CAPM/SML.
7. L’analyse financière
a) Comprendre le rôle des états financiers
b) Être capable de mesurer les différents ratios, de solvabilité, de liquidité, d’exploitation et de
rentabilité.
c) Être capable d’effectuer une analyse par les ratios.
d) Comprendre l’utilité de l’analyse par les ratios.
e) Comprendre et appliquer la méthode Dupont.
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FEUILLE DE FORMULES POUR L’EXAMEN INTRA
r

1  R  1  
 m
m
où m : le nombre de capitalisation par période (année);
R : taux d’intérêt périodique (annuel) effectif.
r : taux d’intérêt périodique (annuel) nominal.
VF  VA (1  i) n
 (1  i) n  1
VFA  FM 

i


1 - (1  i) -n 
VAA  FM 

i


VAP 
FM
i
VAEI 
A d T 1  0.5  i 
i  d  1  i 
VAEIP 
XdT
(1  i ) -n
id
VF = Valeur future; VA = Valeur actuelle; n = nombre d’années.
VFA = Valeur future d’une annuité;
VAA = Valeur actuelle d’une annuité; VAP = Valeur actuelle d’une perpétuité;
VAEI = Valeur actuelle des économies d’impôt reliées à l’amortissement;
VAEIP = Valeur actuelle des économies d’impôt perdues;
A: Coût d’origine du bien.
FM : flux monétaire périodique;
I = Montant de l’investissement; d = le taux d’amortissement;
i = le taux d’actualisation; T = le taux d’imposition;
X : minimum de la valeur de vente et le prix d’achat du bien.
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FEUILLE DE FORMULES POUR L’EXAMEN FINAL
1  (1  i )  N 
N
P0  C 
  V N (1  i)
i


P0 
D1
r g
P0 
N
P0  
t 1
K A0 
D1
r
Dt
PN

t
(1  r )
(1  r ) N
D1
g
P0  FE 1  T 
D1
g
P0
K BNR 
K D  K D* 1  T 
1  (1  k OBsem ) 2 N
PNE  couponsnets  
K OBsem

K AP 
Dp
PNE AP

PAP

2 N
  VN  1  k OBsem 

DP
 FE (1  T )
Mesures de risque et de rendement pour un titre:
𝑛
𝐸(𝑅𝑖 ) = ∑ 𝑅𝑖,𝑗 𝑝𝑗
𝑗=1
𝐸(𝑅𝑖 ) =
∑𝑛𝑡=1 𝑅𝑖𝑡
𝑁
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𝑛
𝜎𝑖2
2
= ∑[𝑅𝑖𝑗 − 𝐸(𝑅𝑖)] × 𝑝𝑗
𝑗=1
𝑁
𝜎𝑖2
1
=
∑[𝑅𝑖𝑡 − 𝐸(𝑅𝑖 )]2
𝑁−1
𝑡=1
𝐶𝑉𝑖 =
𝛽𝑖 =
𝜎(𝑅𝑖 )
𝐸(𝑅𝑖 )
𝐶𝑜𝑣(𝑅𝑖 , 𝑅𝑚)
2
𝜎𝑚
Mesures de risque et de rendement pour un portefeuille avec n titres :
𝑁
𝐸(𝑅𝑝) = ∑ 𝑥𝑖 𝐸(𝑅𝑖 )
𝑖=1
𝑁
𝜎𝑝2 =
𝑁
∑ 𝑥𝑖2 𝜎𝑖2
𝑖=1
1
Cov( Ri , R j ) 
N 1
𝑁
+ ∑ ∑ 𝑥𝑖 𝑥𝑗 𝜎𝑖𝑗
𝑖=1 𝑗=1
N
 (R
i ,t
 E ( Ri ))( R j ,t  E ( R j ))
t 1
𝑛
𝛽𝑝 = ∑ 𝑥𝑖 𝛽𝑖
𝑖=1
Mesures de risque et de rendement pour un portefeuille avec 2 titres:
𝐸(𝑅𝑝) = 𝑥1 𝐸(𝑅1 ) + 𝑥2 𝐸(𝑅2 )
𝜎𝑝2 = 𝑥12 𝜎12 + 𝑥22 𝜎22 + 2𝑥1 𝑥2 𝑐𝑜𝑣(𝑅1 , 𝑅2 )
𝐶𝑂𝑉(𝑅1 , 𝑅2 ) = 𝜌1,2 × 𝜎1 × 𝜎2
Relation rendement-risque
𝐸(𝑅𝑝 ) = 𝑟𝑓 + (
𝐸(𝑅𝑚 ) − 𝑟𝑓
) × 𝜎𝑝
𝜎𝑚
𝐸(𝑅𝑖 ) = 𝑟𝑓 + (𝐸(𝑅𝑚 ) − 𝑟𝑓 ) × 𝛽𝑖
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RATIOS FINANCIERS COURAMMENT UTILISÉS
Actif à court terme
Passif à court terme
Ratio de fonds de roulement =
Actif à court terme - Stocks
Passif à court terme
Ratio de liquidité immédiate =
Dette totale
Total de l’actif
Ratio d’endettement total =
Dette totale
Total des fonds propres
Ratio de structure financière =
Ratio de couverture des intérêts=
Bénéfice avant intérêts et impôts
Intérêts
Ratio de rotation des stocks =
Coût des marchandises vendues
Stocks moyen
Coefficient de rotation des comptes clients =
Chiffre d’affaires (ou ventes)
Comptes clients
Chiffre d’affaires (ou ventes)
Total de l’actif
Ratio de rotation de l’actif =
Bénéfice net
Ventes
Ratio de marge bénéficiaire =
Bénéfice brut
Ventes
Ratio de marge bénéficiaire brute=
Bénéfice net
Total de l’actif
Ratio de rendement de l’actif total (ROI)=
Bénéfice net
Total des fonds propres (ou avoir des actionnaires)
Ratio de rendement des fonds propres (ROE)=
Bénéfice net
Ventes
ROE=
ROE=
Bénéfice net
Actif total
Ventes
Actif total
x
x
x
Actif total
Fonds propres
Actif total
Fonds propres
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Politique 16 sur le harcèlement sexuel
Le harcèlement sexuel se définit comme étant un comportement à connotation sexuelle
unilatéral et non désiré ayant pour effet de compromettre le droit à des conditions de travail et
d’études justes et raisonnables ou le droit à la dignité.
La Politique 16 identifie les comportements suivants comme du harcèlement sexuel :
1. Manifestations persistantes ou abusives d’un intérêt sexuel non désirées.
2. Remarques, commentaires, allusions, plaisanteries ou insultes persistants à caractère sexuel
portant atteinte à un environnement propice au travail ou à l’étude.
3. Avances verbales ou propositions insistantes à caractère sexuel non désirées.
4. Avances physiques, attouchements, frôlements, pincements, baisers non désirés.
5. Promesses de récompense ou menaces de représailles, implicites ou explicites, représailles
liées à l’acceptation ou au refus d’une demande d’ordre sexuel.
6. Actes de voyeurisme ou d’exhibitionnisme.
7. Manifestations de violence physique à caractère sexuel ou imposition d’une intimité sexuelle
non voulue.
8. Toute autre manifestation à caractère sexuel offensante ou non désirée.
Pour plus d’information :
http://www.instances.uqam.ca/ReglementsPolitiquesDocuments/Documents/Politique_no_16.p
df
Pour rencontrer une personne ou faire un signalement :
Bureau d’intervention et de prévention en matière de harcèlement :
514-987-3000, poste 0886
http://www.harcelement.uqam.ca
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