SSgA SPDR ETFs Europe II plc Rapport annuel et États financiers

Transcription

SSgA SPDR ETFs Europe II plc
Rapport annuel et États financiers audités
pour la période courant du 12 mars 2013 (date de constitution)
au 31 mars 2014
Une société d’investissement structurée en Fonds « parapluie », à capital variable et à responsabilité séparée entre ses Compartiments,
constituée conformément au droit irlandais et agréée par la Banque centrale d’Irlande en vertu des Réglementations des communautés
européennes de 2011 sur les OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) (telles qu’amendées).
Sommaire
Administration de la Société
Informations de base sur la Société
Rapport des Administrateurs
Rapport du Dépositaire aux Actionnaires
Rapport des Commissaires aux comptes
Rapports du Gestionnaire d’investissement
États cumulés
SPDR Barclays 0-5 Year Sterling Corporate Bond UCITS ETF
SPDR EURO STOXX Low Volatility UCITS ETF
SPDR MSCI EM Beyond BRIC UCITS ETF
SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF
Notes aux États financiers
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Administration de la Société
ADMINISTRATEURS
AGENT D’ENREGISTREMENT
M. Shay Lydon* (irlandais) (nommé le 12 mars 2013)
(démissionnaire le 19 juillet 2013)
Computershare Investor Services (Ireland) Limited
Heron House
M. Liam Collins* (irlandais) (nommé le 12 mars 2013)
M. Tom Finlay* (irlandais) (nommé le 19 juillet 2013)
M. Alan Jeffers* (irlandais) (nommé le 19 juillet 2013)
M. Michael Karpik (résident américain et britannique) (nommé le
19 juillet 2013)
M. Patrick J. Riley* (américain) (nommé le 19 juillet 2013)
M. William Street (britannique) (nommé le 3 décembre 2013)
Corrig Road
Sandyford Industrial Estate
Dublin 18
Irlande
* Administrateurs indépendants
SIÈGE SOCIAL
78 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irlande
GESTIONNAIRE D’INVESTISSEMENT ET DISTRIBUTEUR
State Street Global Advisors Limited
20 Churchill Place
Canary Wharf
London EI4 5HJ
Royaume-Uni
AGENT ADMINISTRATIF
State Street Fund Services (Ireland) Limited
Dublin 2
Irlande
SECRÉTAIRE DE LA SOCIÉTÉ
Chartered Corporate Services
Taney Hall
Eglinton Terrace
Dundrum
Dublin 14
Irlande
CONSEILLERS JURIDIQUES EN IRLANDE
Matheson
Dublin 2
Irlande
COMMISSAIRES AUX COMPTES
PricewaterhouseCoopers
One Spencer Dock
North Wall Quay
Dublin 1
Irlande
Numéro d’immatriculation : 525004
DÉPOSITAIRE
State Street Custodial Services (Ireland) Limited
Dublin 2
Irlande
PROMOTEUR
State Street Global Advisors
Une division de State Street Bank and Trust Company
State Street Financial Center
One Lincoln Street
Boston, Massachusetts 02111
États-Unis
1
Informations de base sur la Société
SSgA SPDR ETFs Europe II plc (la « Société ») a été
constituée et immatriculée le 12 mars 2013 sous le
numéro 525004 et est active en Irlande au titre de société
à responsabilité limitée sous le régime des lois sur les
sociétés (Companies Acts) de 1963 à 2013. Elle a été
autorisée par la Banque centrale d’Irlande (la « Banque
centrale ») le 12 mars 2013.
La Société est une société d’investissement ouverte à
capital variable autorisée par la Banque centrale au regard
de la Réglementation des Communautés européennes
(Organismes de placement collectif en valeurs mobilières)
de 2011, (la « Réglementation OPCVM »).
La Société est une société d’investissement à
compartiments multiples et responsabilité séparée entre
ses compartiments (individuellement un « Compartiment » et
collectivement les « Compartiments ») et tout passif encouru
pour le compte d’un Compartiment ou qui lui est attribuable
sera donc exclusivement acquitté sur les actifs de ce dernier.
La Société est constituée à ce jour de quatre Compartiments
et comporte différentes catégories d’actions.
Les actifs nets sous gestion de la Société au 31 mars 2014 s’élevaient à 100 952 461 USD comme indiqué ci-dessous :
Date de lancement
des Compartiments actifs
Devise
fonctionnelle
17 fév. 2014
GBP
44 312 623
24 mars 2014
EUR
5 102 725
6 nov. 2013
USD
3 962 142
25 nov. 2013
USD
16 082 207
Compartiment
Actifs nets
31 mars 2014
Les Compartiments actifs de la Société sont cotés sur les bourses suivantes :
Deutsche
London
Borse Stock Exchange
Euronext
SIX
Swiss
Borsa
Italiana
Oui
Oui
-
-
-
Oui
Oui
-
Oui
-
Oui
Oui
-
Oui
-
Oui
Oui
-
Oui
-
2
Informations de base sur la Société (suite)
OBJECTIF D’INVESTISSEMENT
SPDR Barclays 0-5 Sterling Corporate Bond UCITS ETF
L’objectif d’investissement du Compartiment est de
répliquer la performance du marché des obligations
d’entreprises à taux fixe, de qualité investment grade et
libellées en livre sterling. La politique d’investissement du
Compartiment est de répliquer la performance du Barclays
0-5 Year Sterling Corporate Bond Index (ou de tout autre
indice déterminé ponctuellement par les Administrateurs
pour répliquer substantiellement le même marché que le
Barclays 0-5 Sterling Corporate Bond Index et considéré
par les Administrateurs comme étant un indice adapté à la
réplication par le Compartiment, conformément aux
dispositions du Prospectus) (l’« Indice ») le plus fidèlement
possible, tout en cherchant à minimiser l’écart de suivi
entre la performance du Compartiment et celle de l’Indice.
répliquer la performance des actions des marchés
émergents à l’exclusion du Brésil, de la Russie, de l’Inde et
de la Chine (« BRIC »). La politique d’investissement du
Compartiment est de répliquer la performance du MSCI
EM Beyond BRIC Index (ou de tout autre indice déterminé
à la discrétion des Administrateurs pour répliquer
substantiellement le même marché que le MSCI EM
Beyond BRIC Index et jugé approprié par les
Administrateurs pour un suivi par le Compartiment,
conformément
aux
dispositions
du
Prospectus)
(l’« Indice ») le plus fidèlement possible, tout en cherchant
à minimiser l’écart de suivi entre la performance du
Compartiment et celle de l’Indice.
répliquer la performance des titres de participation de la
zone euro qui présentent historiquement une faible
volatilité. La politique d’investissement du Compartiment
est de répliquer la performance du EURO STOXX Low Risk
Weighted 100 Index (ou de tout autre indice déterminé à la
discrétion
des
Administrateurs
pour
répliquer
substantiellement le même marché que le EURO STOXX
Low Risk Weighted 100 et jugé approprié par les
conformément
aux
dispositions
du
Prospectus)
répliquer la performance des actions de petite capitalisation
sur les marchés développés internationaux. La politique
d’investissement du Compartiment est de répliquer la
performance du MSCI World Small Cap Index (ou de tout
autre indice déterminé à la discrétion des Administrateurs
pour répliquer substantiellement le même marché que le
MSCI World Small Cap Index et jugé approprié par les
conformément
aux
dispositions
du
Prospectus)
3
Rapport des Administrateurs
Les Administrateurs vous présentent leur rapport annuel de
l’exercice clôturé le 31 mars 2014.
Déclaration des responsabilités des administrateurs
Les Administrateurs ont la responsabilité de préparer le
rapport annuel et les états financiers conformément à la loi
irlandaise en vigueur et les normes internationales
d'information financière telles qu’adoptées par l’Union
européenne.
Le droit irlandais sur les sociétés exige que les
administrateurs préparent les états financiers pour chaque
exercice financier, en fournissant une image sincère et
fidèle de la situation financière de la société et des profits
ou des pertes réalisés par la société sur la période. En
préparant ces états financiers, les Administrateurs doivent :
• sélectionner des méthodes comptables pertinentes et les
appliquer en tout temps ;
• exprimer leur avis et présenter des estimations
raisonnables et prudentes ;
• préparer des états financiers sur la base de la continuité
des activités, sauf s’il n’est pas approprié de penser que
la Société continuera ses activités.
Les Administrateurs confirment qu’ils se sont bien
conformés aux exigences précitées lors de la préparation
des états financiers.
Dans le cadre des exigences précitées, les Administrateurs
ont nommé State Street Fund Services (Ireland) Limited
pour agir en qualité d’Agent administratif de la Société.
Les Administrateurs ont la responsabilité de maintenir à
jour les livres de comptes, de sorte qu’ils représentent à
tout moment et avec une précision raisonnable la situation
financière de la Société et qu’ils leur permettent d’assurer
que les états financiers ont été préparés conformément
aux normes internationales d'information financière
(« IFRS ») adoptées par l’Union Européenne et aux lois sur
les sociétés irlandaises (« Irish Companies Acts ») de 1963
à 2013 et les Réglementations sur les OPCVM . Ils ont
également la responsabilité de veiller sur les biens de la
société, et donc de mettre en œuvre toutes mesures
raisonnables pour prévenir et détecter les fraudes et autres
irrégularités.
Les Administrateurs sont responsables de l’actualisation et
de l’intégrité des informations financières et relatives à
l’entreprise publiées sur le site Web de la société. La
législation de la République d’Irlande régissant la
préparation et la diffusion des états financiers peut différer
des législations des autres juridictions.
En vertu des réglementations sur les OPCVM, les
Administrateurs doivent confier les actifs de la Société au
Dépositaire à des fins de conservation. Dans le cadre de
cette obligation, les Administrateurs ont délégué la
conservation des actifs de la Société à State Street
Custodial Services (Ireland) Limited.
Livres de comptes
Afin de s’assurer que la Société réponde comme il se doit à
son obligation de tenir des livres de comptes corrects, les
Administrateurs ont instauré l’utilisation de systèmes et
procédures appropriés et le recours à des professionnels
compétents. Les livres de comptes sont détenus auprès de
State Street Fund Services (Ireland) Limited, 78 Sir John
Rogerson’s Quay, Dublin 2, Irlande.
Évaluation de l’activité et évolutions futures
La Société est une société d’investissement à capital
variable autorisée par la Banque centrale et régie par les
Réglementations sur les OPCVM. Les objectifs
d'investissement des Fonds sont exposés dans les
informations de base sur la Société. Les rapports du
Gestionnaire d'investissement comprennent une analyse
de marché ainsi que les performances réalisées par les
Compartiments.
La nature de l’activité de la société n’a subi aucun
changement pendant l’année.
Objectifs et politiques de gestion des risques
La note 11 présente les principaux risques susceptibles
d’affecter la société.
Déclaration de gouvernance d’entreprise
Généralités
La Société est soumise aux exigences des Irish Companies
Acts, des Réglementations OPCVM et des notes et
directives de la Banque centrale relatives aux OPCVM
applicables à la Société.
La réglementation des Communautés européennes
(directive 2006/46/CE) (articles 450 de 2009 et 83 de 2010)
(les « Réglementations ») exige qu’une déclaration de
gouvernance d’entreprise soit incluse dans le rapport des
Administrateurs.
Bien qu'il n'existe pas de code de gouvernance
d'entreprise statutaire spécifique qui s'applique aux
organismes de placement collectif irlandais dont les parts
sont admises pour être négociées sur une place boursière,
la Société est soumise aux pratiques de gouvernance
d'entreprise imposées par :
(i) Les Companies Acts irlandais, lesquels peuvent être
consultés au siège social de la Société ou obtenus à
l’adresse
http://www.irishstatutebook.ie/home.html ;
(ii) Les Statuts constitutifs de la société, lesquels sont
disponibles pour consultation au siège social de la
société et au registre du commerce en Irlande ; et
(iii) La Banque centrale et ses notes et directives relatives
aux OPCVM qui peuvent être obtenues sur le site
Internet de la Banque centrale à l’adresse suivante :http://www.financialregulator.ie/industrysectors/funds/
Pages/default.aspx et qui peuvent être consultées au
siège social de la Société.
4
Rapport des Administrateurs (suite)
Déclaration de gouvernance d’entreprise (suite)
Principes généraux (suite)
Le 14 décembre 2011, l’Irish Funds Industry Association
(« IFIA ») a publié un code de gouvernance d’entreprise (le
« code IFIA ») qui peut être volontairement adopté par les
organismes de placement collectif autorisés en Irlande. Le
Conseil d’administration a accepté d’adopter le Code à titre
facultatif en date du 25 juillet 2013 et qui est entré en
vigueur à cette date. Il est à noter que le code IFIA reflète
les pratiques de gouvernance d'entreprise qui sont
imposées aux organismes de placement collectif autorisés
en Irlande telles que mentionnées ci-dessus. Si le Code de
l'IFIA est adopté volontairement, il peut être mentionné
dans le rapport des Administrateurs conformément aux
dispositions des Réglementations des Communautés
européennes (directive 2006/46/EC) (par exemple le S.I.
(acte juridique) 450 de 2009 et le S.I. 83 de 2010).
Systèmes de contrôle interne et de gestion des risques
relatifs à la communication financière
Le Conseil d’administration (le « Conseil d’administration »)
est responsable d’établir et de maintenir des systèmes de
contrôle interne et de gestion des risques qui soient
appropriés au processus de communication financière de la
Société. Lesdits systèmes sont définis pour gérer, plutôt
que pour éliminer, le risque d’erreur ou de fraude, en
servant les objectifs de communication financière de la
Société, et ne peuvent offrir qu’une garantie raisonnable et
non absolue contre les erreurs ou pertes matérielles.
Le Conseil d’administration a mis en place des procédures
permettant d’assurer la bonne tenue de tous les livres de
compte et l’accès à ces derniers, en ce compris la
production des états financiers annuels et semestriels. Le
Conseil d’administration a mandaté l’Agent administratif
pour que celui-ci tienne les livres et le registre de la
Société. L’Agent administratif est autorisé et supervisé par
la Banque centrale et doit se conformer aux règles
imposées par la Banque centrale. Le Conseil
d’administration examine et évalue, au besoin, les
pratiques de comptabilité et de communication financière
de l’Agent administratif. Les états financiers annuels de la
Société sont établis par l'Agent administratif et vérifiés par
le Gestionnaire d'investissement. Il est exigé que les états
financiers annuels et semestriels de la Société soient
approuvés par le Conseil d'administration et déposés
auprès de la Banque centrale.
Pendant l'exercice auquel se rapportent les présents états
financiers, le Conseil d’administration était responsable de
vérifier et valider les états financiers conformément à la
déclaration des responsabilités des administrateurs. Les
états financiers doivent être audités par des commissaires
aux comptes indépendants, lesquels communiquent
annuellement
leurs
conclusions
au
Conseil
d’administration. Le Conseil d’administration contrôle et
évalue le travail, les qualifications et l’indépendance des
commissaires aux comptes. Dans le cadre, de la procédure
de vérification les commissaires aux comptes présentent
au Conseil d’administration des informations sur les
normes comptables IFRS et leur impact sur les états
financiers annuels, et le Conseil d’administration suit la
procédure d’audit à travers les présentations et rapports
qui lui sont transmis. Le cas échéant, le Conseil
d’administration évalue et commente les problèmes
importants relatifs à la comptabilité et à la communication
financière.
Relations avec les Actionnaires
La convocation et la tenue des assemblées générales des
actionnaires sont régies par les statuts constitutifs de la
Société et par les Companies Acts irlandais. Bien que les
Administrateurs puissent convoquer à tout moment une
assemblée générale extraordinaire de la Société, il a été
demandé aux Administrateurs de convoquer la première
assemblée générale annuelle de la Société dans un délai de
18 mois à compter de la constitution de la Société puis
dans un délai de 15 mois à compter de l’assemblée
générale annuelle, étant entendu qu’une assemblée
générale annuelle précédente doit être tenue dans un délai
de six mois à compter de chaque clôture d'exercice de la
Société.
Toute assemblée générale annuelle ou toute assemblée
convoquée pour le vote d'une résolution spéciale doit être
notifiée aux actionnaires avec un préavis d’au moins 21
jours francs et dans le cas de toute autre assemblée
générale, un préavis de 14 jours doit s’appliquer, à moins
que les commissaires aux comptes de la Société et
l’ensemble des actionnaires de la Société habilités à
assister et voter à l’assemblée acceptent un préavis plus
court. La présence de deux actionnaires, présents ou
représentés, constitue un quorum à une assemblée
générale. Le capital social de la société est divisé en
différentes catégories d'actions et les Companies Acts
irlandais ainsi que les statuts constitutifs prévoient que le
quorum d'une assemblée générale qui serait convoquée
pour examiner toute modification des droits attachés à une
catégorie d’actions est de deux actionnaires ou plus,
présents en personne ou représentés, détenant ou
représentant par procuration au moins un tiers des actions
en circulation de la catégorie correspondante.
Tout porteur d’actions de participation ou d’actions sans
droit de participation, présent en personne ou représenté
et qui vote à main levée, est autorisé à un vote unique.
Lors d’un scrutin, tout porteur d’actions de participation,
présent en personne ou représenté, est autorisé à un vote
unique au titre de chaque action qu’il détient, et chaque
porteur d’actions sans droit de participation est autorisé à
un vote unique au titre de toutes les actions sans droit de
participation qu’il détient. Lors de toute assemblée
générale de la Société, une résolution soumise au vote de
l'assemblée est votée à main levée à moins que,
préalablement à, ou au moment de la déclaration du
résultat du vote à main levée, un scrutin ne soit demandé
par le Président de l’assemblée générale ou par au moins
cinq membres ou actionnaires présents, en personne ou
représentés, ayant droit de vote à ladite assemblée, ou par
tout porteur ou tous porteurs d’actions sans droit de
participation présent(s), ou représenté(s), représentant au
moins un dixième des actions en circulation ayant le droit
de vote à ladite assemblée.
Les Actionnaires peuvent décider d'adopter une résolution
ordinaire ou une résolution spéciale en assemblée
générale. Une résolution faite par écrit et signée par tous
les actionnaires et les porteurs d’actions sans droit de
participation habilités à assister à une assemblée générale
de la Société et à voter ladite résolution au moment des
faits, sera également valide et effective à toutes fins
comme si la résolution avait été proposée à une assemblée
générale de la Société dûment convoquée et tenue.
5
Rapport des Administrateurs (suite)
Déclaration de gouvernance d’entreprise (suite)
Relations avec les Actionnaires (suite)
Une résolution ordinaire de la société (ou des actionnaires
d’un Fonds ou d’une catégorie d’actions particuliers)
requiert la majorité simple des votes exprimés par les
actionnaires votant, en personne ou par procuration, à
l'assemblée à laquelle la résolution est proposée. Une
résolution spéciale de la Société (ou des actionnaires d’un
Fonds ou d’une catégorie d’actions particuliers) requiert
une majorité d’au moins 75 pour cent des actionnaires
présents, ou représentés et votant en assemblée générale,
y compris pour adopter une résolution visant à modifier les
Statuts constitutifs.
Composition et activités du Conseil d’administration
Conformément aux Companies Acts irlandais et aux
Statuts constitutifs, sauf disposition contraire qui serait
adoptée en assemblée générale par une résolution
ordinaire de la Société, le nombre d’Administrateurs ne
peut être inférieur à deux ni supérieur à douze. Le Conseil
d’administration est actuellement composé de quatre
administrateurs
non
exécutifs,
dont
trois
sont
indépendants.
Les
informations
concernant
les
Administrateurs actuels sont présentées ci-dessous sous le
titre « Administrateurs ».
L’activité de la Société est gérée par les Administrateurs,
lesquels exercent tous les pouvoirs de la Société dont il
n’est pas exigé qu’ils soient exercés par la Société en
assemblée générale en vertu des Companies Acts ou des
Statuts constitutifs de la Société.
Résultats et dividendes
Les résultats et les dividendes de l'exercice figurent dans
l’État du résultat global.
Évènements intervenus au cours de la période
Veuillez vous reporter à la Note 14 pour connaître les
évènements significatifs intervenus durant la période.
Évènements survenus depuis la clôture de l’exercice
Veuillez vous reporter à la Note 15 pour connaître les
évènements significatifs intervenus depuis la clôture de la
période.
Administrateurs
Les noms des personnes exerçant en qualité
d’Administrateurs tout au long de la période clôturée au 31
mars 2014 sont énumérés ci-dessous.
M. Shay Lydon* (irlandais) (nommé le 12 mars 2013)
M. Liam Collins* (irlandais) (nommé le 12 mars 2013)
M. Tom Finlay* (irlandais) (nommé le 19 juillet 2013)
M. Alan Jeffers* (irlandais) (nommé le 19 juillet 2013)
M. Michael Karpik (résident américain et britannique)
(nommé le 19 juillet 2013)
M. Patrick J. Riley* (américain) (nommé le 19 juillet 2013)
M. William Street (britannique) (nommé le 3 décembre
2013)
Le Conseil d’administration est responsable de la direction
générale et de la stratégie de la Société et à cette fin il se
réserve le pouvoir de déterminer ses objectifs à moyen et à
long terme, d'examiner la performance de sa gestion, de
revoir sa structure organisationnelle et de définir ses
besoins financiers dans le but d’atteindre les objectifs
stratégiques. Dans le cadre de cette responsabilité le
Conseil d’administration se réunit quatre fois par an pour
passer en revue l’activité de la société, régler les
problèmes
d’importance
stratégique
et
prendre
connaissance des rapports de l’Agent administratif, du
Dépositaire et du Gestionnaire d’investissement. Un
Administrateur peut cependant, et le Secrétaire de la
Société pourra sur demande d’un Administrateur,
convoquer
à
tout
moment
une
réunion
des
Administrateurs, et des réunions ponctuelles sont en outre
convoquées en sus des quatre réunions usuelles si
nécessaire.
*Administrateur indépendant
Les questions soulevées lors de chaque réunion des
Administrateurs sont déterminées par le Président. En cas
de partage, le Président de la séance pendant laquelle le
vote à main levée a lieu, ou au cours de laquelle le scrutin
est demandé sera autorisé à un second vote. Le quorum
nécessaire à la conduite des opérations lors d’une réunion
des Administrateurs est de deux Administrateurs.
Au nom du Conseil d’administration :
La fréquentation aux réunions du Conseil d’administration a
été satisfaisante ; seul un Administrateur a été absent lors
d’une réunion pour des raisons professionnelles durant
l’exercice financier clôturé le 31 mars 2014.
Administrateur
Tous les Administrateurs sont des Administrateurs non
exécutifs.
Participation des Administrateurs et du Secrétaire
Le Conseil d’administration n’a connaissance d’aucune
participation détenue dans la Société par un Administrateur
ou par le Secrétaire pendant l’exercice clôturé le 31 mars
2014.
Commissaires aux comptes
Les Commissaires aux comptes PricewaterhouseCoopers
ont été désignés commissaires aux comptes de la Société
et ont exprimé leur volonté de rester en fonction
conformément à la Section 160 (2) de la Companies Act de
1963.
Administrateur
24 juillet 2014
6
Rapport du Dépositaire aux Actionnaires
Nous avons, en notre qualité de Dépositaire de la Société,
vérifié la conduite de SSgA SPDR ETFs Europe II plc (la
« Société ») pour la période comprise entre le 12 mars
2013 (date de constitution) et le 31 mars 2014.
Le présent rapport, comprenant l’opinion émise, a été
préparé à la seule intention des actionnaires de la société
conformément à la note 4 de la directive de la Banque
centrale d’Irlande relative aux OPCVM, et à aucune autre
fin. En donnant cette opinion, nous n'engageons
aucunement notre responsabilité à l’égard d’un autre
objectif ou à l’égard d’une autre personne à laquelle le
présent rapport serait présenté.
Responsabilités du Dépositaire
Nos obligations et responsabilités sont présentées en
note 4 de la directive de la Banque centrale relative aux
OPCVM. L’une de ces obligations consiste notamment à
nous enquérir de la conduite de la société, pour chaque
exercice comptable, et à en rendre compte aux
actionnaires.
Opinion
À notre avis la société, au cours de la période, a été gérée
à tous égards significatifs :
(i) conformément aux limitations imposées concernant la
capacité d’investissement et d’emprunt de la Société par
son Acte constitutif et ses Statuts et les Réglementations
OPCVM ; et
(ii) conformément aux dispositions de l’Acte constitutif et
des Statuts de la société et des Réglementations OPVCM.
State Street Custodial Services (Ireland) Limited
Dublin 2
Irlande
24 juillet 2014
Notre rapport doit établir si selon nous, au cours de ladite
période, la gestion de la société a été conforme aux
dispositions prévues par l’Acte constitutif et les Statuts de
la société et par les Règlementations sur les OPCVM. Il
relève de la responsabilité générale de la Société de se
conformer auxdites dispositions. Si la Société ne s’est pas
conformée à ces dispositions alors nous devons, en notre
qualité de Dépositaire, indiquer quelles en sont les raisons
et définir les étapes à suivre pour corriger la situation.
Fondements de l’opinion du Dépositaire
Le Dépositaire effectue toutes les vérifications qu’il juge
raisonnablement nécessaires à l’exercice des obligations
définies en note 4 de la directive sur les OPCVM, et il
s’assure que, dans tous les aspects significatifs, la Société
a été administrée (i) conformément aux limites imposées
par ses documents constitutifs et les réglementations
appropriées pour encadrer sa capacité d’investissements et
d’emprunt et (ii) de manière générale, conformément aux
documents constitutifs de la
Société et aux
réglementations appropriées.
7
Rapport des commissaires aux comptes aux membres de SSgA SPDR ETFs
Europe I plc (la « Société »)
Nous avons réalisé l'audit des états financiers de la Société
pour la période du 12 mars 2013 (date de constitution) au
31 mars 2014, comprenant l'État consolidé de situation
financière, l'État consolidé du résultat global, l’État
consolidé de variation des actifs nets attribuables aux
porteurs d’actions de participation rachetables, l’État
consolidé des flux de trésorerie ainsi que les notes y
afférentes. Pour chacun des Fonds, nous avons également
réalisé l'audit des états suivants : l'État de situation
financière, l'État du résultat global, le tableau de variation
des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de
participations rachetables, le tableau des flux de trésorerie,
le tableau des investissements ainsi que les notes y
afférentes. Le cadre d’information financière appliqué à leur
préparation est constitué de la législation irlandaise et des
normes internationales d’information financière (IFRS)
adoptées par l’Union européenne.
Responsabilités respectives des administrateurs et
auditeurs
Comme expliqué de manière plus détaillée dans la
Déclaration de responsabilité des Administrateurs en
page 4, les Administrateurs sont responsables de la
préparation d’états financiers donnant une image sincère et
fidèle. Notre responsabilité est de procéder à l’audit et
d’exprimer une opinion concernant les états financiers en
conformité avec la loi irlandaise et les normes
internationales d’audit (en vigueur au Royaume-Uni et en
Irlande). Ces normes exigent que nous nous conformions
aux règles éthiques (Ethical Standards for Auditors)
publiées par l’Auditing Practices Board.
Ce rapport, y compris l’opinion que nous y exprimons, a été
préparé pour les, et est exclusivement destiné aux
membres de la Société, en tant qu’entité, conformément à
l’Article 193 de la Loi sur les sociétés de 1990, et à aucune
autre fin. En formulant notre opinion, nous n’acceptons ni
n’assumons aucune responsabilité à quelque autre fin que
ce soit ou envers quelque autre personne à laquelle ce
rapport serait présenté ou qui entrerait en sa possession,
sauf accord exprès, préalable et écrit de notre part.
Périmètre de l’audit des états financiers
Un audit comporte la mise en œuvre de procédures visant
à réunir des éléments probants relatifs aux sommes et
informations fournies dans les états financiers qui soient
suffisants pour raisonnablement assurer que lesdits états
financiers ne contiennent aucune erreur significative, de
nature intentionnelle ou non. Il comporte une évaluation
portant sur les éléments suivants : si les conventions
comptables sont adaptées à la situation de la Société, ont
été appliquées de manière systématique et ont été
convenablement communiquées, la vraisemblance des
principales estimations comptables établies par les
administrateurs, et la présentation générale des états
financiers. En outre, nous avons parcouru l'ensemble des
informations financières et non financières du Rapport
annuel pour identifier les incohérences majeures avec les
états financiers audités et toute information comportant
apparemment des inexactitudes importantes s’appuyant
sur les renseignements obtenus dans le cadre de notre
mission d’audit, ou des incohérences majeures avec ceuxci. En cas d’erreurs ou d’incohérences importantes
manifestes, nous en évaluons l’incidence sur notre rapport.
Opinion concernant les états financiers
Notre opinion est que les états financiers
• donnent une image sincère et fidèle, conformément aux
normes IFRS adoptées par l’Union européenne, de l’état
des activités de la société et des Compartiments au 31
mars 2014 et de leurs résultats et flux de trésorerie
constatés pour l’exercice clôturé ; et
• ont été correctement préparés conformément aux
exigences des Companies Acts de 1963 à 2013 et aux
Réglementations des Communautés européennes
(relatives aux organismes de placement collectif en
valeurs mobilières) de 2011 (telles qu’amendées).
Eléments que nous sommes tenus de publier en vertu des
Companies Acts de 1963 à 2013
• Nous avons obtenu toutes les informations et les
explications que nous estimions nécessaires aux fins de
cet audit.
• Selon notre opinion, la société a tenu correctement ses
livres comptables.
• Les états financiers sont conformes aux livres
comptables.
• Selon notre opinion, les informations présentées dans le
rapport des Administrateurs sont concordantes avec les
bilans financiers.
Éléments que nous sommes tenus de publier par
exception
Nous n’avons aucun élément à publier eu égard aux
dispositions des Companies Acts de 1963 à 2013 exigeant
que nous produisions un rapport si, d’après nous, les
informations
légalement
requises
concernant
la
rémunération et les transactions des administrateurs n’ont
pas été fournies.
Siobhan Collier
Pour et au nom de PricewaterhouseCoopers
Experts comptables et société d’audit mandatée
Dublin
24 juillet 2014
8
Rapport du Gestionnaire d’investissement
Synthèse des marchés
La période s’est caractérisée principalement par les
mesures prises par la Banque centrale. Après une
intervention des entités supranationales pour sauver
Chypre, l’appétit des investisseurs pour les actifs risqués a
augmenté, le repli des rendements des obligations d’État
s’est poursuivi, et les spreads des obligations souveraines
d’Europe périphérique se sont contractés par rapport aux
obligations souveraines allemandes. Toutefois, les
rendements ont commencé à repartir à la hausse en mai
sous l’effet de statistiques négatives sur l’activité
manufacturière en Chine et des signes d’un changement
imminent du programme de relance monétaire de la Fed,
au point que les rendements des emprunts souverains ont
clôturé en hausse le deuxième trimestre. Les rendements
se sont ensuite stabilisés jusqu’à ce que la publication
d’une série de statistiques économiques positives n’incite
les investisseurs à penser que la Fed pourrait modifier son
programme lors de sa réunion de septembre. À l’approche
de celle-ci, les rendements du Trésor américain à 10 ans
ont atteint leur plus haut depuis deux ans à 2,99 %. La
décision de la Fed de ne pas réduire son programme
d’achat d’actifs lors de la réunion du FOMC des 17 et 18
septembre a surpris le marché et a témoigné d’un signal
plus accommodant que ne le prévoyaient prévu la plupart
des observateurs. Cette décision de la Fed, conjuguée à la
publication de statistiques économiques globalement plus
favorables aux États-Unis et à la décision de la Banque
centrale européenne d’abaisser ses taux d’intérêt de 0,25
%, a entraîné un repli généralisé des rendements
souverains. Cette tendance s’est poursuivie jusqu’au milieu
du quatrième trimestre, date de réapparition des
discussions sur les retards du budget américain et du
plafond d’endettement et des craintes de changement du
programme d’achat d’actifs de la Fed.
Celle-ci a annoncé à la fin décembre qu’elle réduirait ses
achats d’obligations de 85 à 75 milliards de dollars par mois
à compter de janvier 2014 et, si les statistiques le
justifiaient, qu’elle « réduirait probablement le rythme de
ses achats d’actifs de façon mesurée lors de ses
prochaines réunions », ce qu’elle a fini par faire.
Malgré le début du processus de réduction du QE par la
Réserve fédérale américaine, les emprunts d’État ont
enregistré une performance soutenue en janvier. En effet,
l’atonie des chiffres sur l’emploi aux États-Unis et de
l’activité manufacturière en Chine ont déçu les attentes des
investisseurs face à de meilleures perspectives de
croissance pour l’année suivante. La volatilité des devises
et de la dette des marchés émergents a renforcé l’attrait
de la dette souveraine des pays développés. Le vif rebond
des actions en février a entraîné une stabilisation des
rendements des emprunts d’État dans la nouvelle partie
inférieure de leur fourchette, mais les écarts de crédit se
sont resserrés progressivement, donnant un coup de fouet
supplémentaire aux obligations d’entreprises.
Les
obligations ont clôturé le mois de février en forte hausse.
L’instabilité politique est restée une source de perturbation
sur les marchés, la crise déconcertante en Ukraine
constituant une source d’inquiétude toute particulière en
Europe.
Les rendements des emprunts d’État ont commencé à se
redresser début mars, les craintes concernant l’entrée des
militaires russes en Crimée étant atténuées par les
statistiques positives sur l’emploi aux États-Unis, principal
facteur de soutien des rendements intermédiaires.
Toutefois, les craintes croissantes de conflit en Ukraine et
les chiffres inférieurs aux attentes sur le PIB du quatrième
trimestre au Japon ont empêché des ventes plus
agressives d’obligations. Dès la publication à la mi-mars de
faibles données actualisées sur les ventes au détail et la
production chinoise, nous avons constaté un regain
d’aversion au risque et le yen japonais a menacé
d’atteindre de nouveaux plus hauts pour 2014 par rapport
au dollar américain. Les obligations, notamment celles à
courtes échéances, se sont encore repliées à la suite de la
réunion du mois de mars du Federal Open Market
Committee dont les membres ont dans l’ensemble reporté
leurs prévisions concernant la date du premier relèvement
des taux. Dans ce contexte, les obligations ont connu un
mois contrasté en mars, marqué par une tendance
distincte à l’aplatissement des courbes des taux.
Les banques centrales des pays du G7 maintiennent leurs
taux à des niveaux inhabituellement accommodants. Le
Président de la Banque centrale européenne Mario Draghi
et le Gouverneur de la Banque d’Angleterre Mark Carney
ont conservé leur ton accommodant, entraînant une baisse
des rendements des emprunts de l’Europe périphérique et
une nouvelle contraction des spreads souverains. La Fed et
sa nouvelle Présidente Janet Yellen ont continué de réduire
leurs achats d’actifs par rapport aux 85 milliards de dollars
mensuels initiaux et envisagent actuellement de finaliser le
processus au quatrième trimestre de l’année en cours.
Les courbes des rendements américains, britanniques et
de la zone euro se sont orientées à la hausse sur la
période. Le rendement des obligations souveraines
américaines à 10 ans a progressé de 87 pb à 2,72 %. Les
emprunts d’État britanniques à 10 ans (gilts) ont progressé
de 97 pb sur la période à 2,74 %, tandis que leurs
équivalents français et allemands ont respectivement
enregistré une progression de +6 pb à 2,08 % et de +28
pb à 1,57 %. Les rendements de l’Espagne et de l’Italie se
sont repliés de 183 pb à 3,23 % et de 147 pb à 3,29 %,
respectivement.
Performance des Compartiments
Nous avons lancé le Compartiment SPDR Barclays 0-5 Year
Sterling Corporate Bond UCITS ETF le 17 février 2014.
Depuis son lancement, le Compartiment a enregistré une
performance globalement équivalente à celle de son indice
dans le respect des niveaux de tolérance. La taille du
Compartiment continue d’augmenter, de 20,6 millions de
livres sterling dès son lancement en février à 44,3 millions
à la fin mars 2014.
Avril 2014
9
Rapport du Gestionnaire d’investissement (suite)
Annexe : Performance avant frais de gestion au 31 mars 2014
Nom du Compartiment
1 an
Compartiment
S/O
Depuis la création*
ComDiffé- partiIndice rence ment
S/O
S/O
0,25
Indice
Différence
Date de création
du Compartiment
Erreur de suivi
annuelle
anticipée max. %
Erreur de suivi
enregistrée sur
1 an,%**
0,27
(0,02)
17-fév.-2014
1
S/O
* Annualisé pour les périodes de performance supérieures à 1 an.
**Calculé au moyen de la moyenne quadratique des rendements excédentaires mensuels (c’est-à-dire la « Différence ») sur un an jusqu’à la fin mars 2014.
Sources : Citigroup / Barclays / JP Morgan / Bloomberg / SSgA Economic Research.
10
SPDR MSCI EM Beyond BRICS UCITS ETF
SPDR Euro Stoxx Low Volatility UCITS ETF
Synthèse des marchés
En dépit de fortes fluctuations des cours des actifs et d’un
début d’année 2014 volatil, la période de référence a été
marquée par les solides gains enregistrés par les actions
des marchés développés et par une grande stabilité des
marchés et de l’économie mondiale. Les progressions
enregistrées par les actions des marchés développés en
particulier ont quelque peu masqué le début en dents de
scie de la période de référence marquée par le sauvetage
du secteur bancaire chypriote. Cette fois-ci, la solution
prévoyait que les déposants soient mis à contribution aux
côtés des actionnaires et des obligataires. Toutefois, cette
crise n’a entraîné qu’un mouvement de fuite temporaire
préjudiciable aux actifs européens, confirmant que les
investisseurs semblaient rassurés par la politique de Mario
Draghi, décidé à faire tout le nécessaire pour protéger
l’euro. Cet environnement est demeuré inchangé pendant
la période de référence.
Les marchés ont été confrontés à un obstacle assez
important lorsque l’homologue américain de M. Draghi,
Ben Bernanke a introduit le terme de « tapering » (ou
abandon progressif du QE) dans les conversations
financières en mai. Sa suggestion d’une réduction possible
de la liquidité via son programme d’achat mensuel
d’obligations a suscité les craintes des marchés. La
réduction progressive du QE a été reportée jusqu’en
décembre, mais sa simple suggestion a suffi à occasionner
de lourdes pertes pour certains marchés émergents, leurs
actions sous-performant sensiblement celles des marchés
développés durant la période de 12 mois. L’intensification
des tensions en Ukraine début 2014 a également eu une
incidence accrue sur la confiance à l’égard des actions des
marchés émergents. Le MSCI Emerging Markets Index a
cédé 1,4 % en dollar, alors que le MSCI World Index a
signé une performance absolue de 19,1 % en dollar.
L’économie américaine a affiché une croissance soutenue
pendant l’année. La longue période de relance économique
et de politique monétaire accommodante s’est en effet
traduite par un rythme de croissance accru. Les
statistiques économiques publiées ont été généralement
favorables, l’activité manufacturière et celle du secteur des
services se sont retrouvées en mode expansionniste et le
déficit commercial a sensiblement diminué. Malgré une
hausse du chômage après un point bas de 5 ans en janvier
à 6,7 % en mars, la progression de l’emploi reste solide sur
l’année. Des signes ont également montré que le récent
accès de faiblesse des statistiques était davantage le fruit
de conditions climatiques rigoureuses que d’une tendance
négative à moyen terme. La vigueur de l’économie
américaine a surpris de nombreux analystes, les
statistiques publiées témoignant de la vigueur de l’emploi,
du logement et de l’industrie manufacturière. Par ailleurs,
l’inflation a continué de diminuer et ressort actuellement à
1,7 %, laissant ainsi supposer que la Banque d’Angleterre
sera en mesure de maintenir des taux accommodants
pendant encore une longue période.
A priori, l’environnement macroéconomique de la zone
euro a donné aux investisseurs peu de raisons de gagner
en confiance, mais les tendances ont été positives. Après
une série de six trimestres consécutifs de contraction
jusqu’au premier trimestre 2013, la zone euro a enregistré
une expansion lors de tous les trimestres suivants. Les
indices des directeurs d’achat qui donnent une bonne
indication de la santé des entreprises d’une économie ont
laissé supposer que l’activité de la région se redressait.
L’Italie a mis un terme à une série de neuf trimestres
consécutifs de contraction grâce à une croissance
économique de 0,1 % durant les trois derniers mois de
l’année 2013. En outre, le niveau du chômage au sein des
économies périphériques de la zone euro a récemment
montré également des signes d’embellie. La Banque
centrale européenne a contribué au regain d’appétit pour le
risque, abaissant son taux de refinancement à 0,5 % en
mai, puis à la surprise des marchés, à 0,25 % en
novembre.
Les craintes d’un ralentissement de l’activité économique
chinoise ont tempéré l’enthousiasme des investisseurs à
l’égard de certains marchés actions de la région AsiePacifique. Malgré le répit procuré par certains rebonds
temporaires, les actions chinoises ont accusé parmi les
plus mauvaises performances sur fond de craintes à l’égard
de sa croissance et d’inquiétudes persistantes quant à son
secteur bancaire informel. Le Shanghai Composite Index
concédé 9,1 % en devise locale sur la période de 12 mois,
l’atonie de la demande de l’économie européenne toujours
en difficulté constituant également un frein. Le débat sur
l’abandon progressif du QE aux États-Unis a eu un impact
considérable sur les flux de capitaux vers les ME. En effet,
le potentiel de hausse des rendements aux États-Unis a
attiré certains capitaux vers les États-Unis et d’autres
marchés développés.
L’indice japonais Nikkei affiche une progression de 70 %
par rapport à novembre 2012, date de l’élection d’un
nouveau gouvernement favorable à la relance. Au cours
des 12 derniers mois, le Nikkei a progressé de 19,6 %,
même si la faiblesse du yen a gommé une partie de ces
gains pour les investisseurs américains, britanniques et de
la zone euro. En Europe, les marchés périphériques jusquelà en difficulté ont affiché les plus fortes performances, les
signes de reprise économique dopant le sentiment et
l’appétit des investisseurs s’est dirigé vers les valeurs qui
avaient accusé les plus fortes baisses. L’indice allemand
Dax a enregistré une progression de 22,6 %, l’embellie de
l’économie mondiale et de la zone euro dopant son
important secteur exportateur. L’indice français CAC 40 a
progressé de 17,7 %, et les actions espagnoles ont profité
d’un regain de confiance à l’égard du pays pour rebondir de
30,6 %. Les actions italiennes ont été plus volatiles que la
plupart des autres pays sur fond de tensions politiques, ce
qui n’a pas empêché le FTSE MIB Index d’afficher une
performance exceptionnelle de 41,4 %. Les actions
irlandaises se sont adjugé une performance de 26,2 %. En
effet, le pays est sorti de son plan de renflouement, a signé
son retour sur les marchés du financement, a récupéré sa
notation de crédit « investment grade » et a joui d’une
embellie économique.
11
Synthèse des marchés (suite)
L’exposition significative du marché actions britannique à
l’énergie et à l’exploitation minière a pesé sur ses
performances générales. Le repli des cours des matières
premières a en effet corrigé quelque peu les solides
performances
des
secteurs
de
l’industrie, des
télécommunications
et
de
la
consommation
discrétionnaire. Le marché actions américain a atteint de
nouveaux records historiques durant la période, surmontant
la correction liée à l’abandon progressif du QE et la
résurgence du problème concernant le « plafond
d’endettement » et les querelles politiques portant sur le
budget à la fin du mois de septembre. Le S&P 500 Index a
progressé de 19,3 %, la demande en faveur de valeurs de
croissance permettant au Nasdaq Index majoritairement
composé d’entreprises technologiques d’enregistrer une
progression de 28,5 %.
environ 9 % par rapport au dollar américain, ce dernier se
dépréciant d’environ 9 % par rapport à la livre sterling.
Performance des Compartiments
Les Compartiments actions ont enregistré une
performance en ligne avec les attentes et l’écart de suivi
prévisionnel.
Sources : Bloomberg, Credit Suisse, FactSet, IMF, MSCI,
JP Morgan Chase
Avril 2014
Le regain d’appétit pour le risque des investisseurs
attribuables à une stabilisation des statistiques
économiques et à un apaisement des craintes concernant
l’euro a inévitablement pesé sur l’attractivité relative des
principaux marchés obligataires nationaux. Les rumeurs sur
l’abandon progressif du QE par la Fed ont entraîné une
hausse des rendements en 2013 avant que de nouvelles
turbulences sur les marchés émergents début 2014 ne
permettent aux obligations de gommer une partie des
pertes précédentes. Après avoir terminé l’année 2013 à un
niveau à peine supérieur à 3 %, les rendements américains
à 10 ans se sont inscrits en recul en 2014 pour clôturer la
période de référence à 2,72 % (contre 1,85 % un an
auparavant). En outre, les gilts britanniques à 10 ans ont
progressé de 1,77 % à 3,02 % à la fin 2013 avant de
reculer à 2,74 %. Les rendements allemands sont restés
plus stables, clôturant le mois de mars à 1,57 %, soit un
niveau à peine supérieur à celui d’un an plus tôt. Par
ailleurs, les emprunts d’État des pays périphériques de la
zone euro ont progressé durant la période, la crise de la
dette passant au second plan et les statistiques
économiques témoignant d’une légère reprise. Les
rendements espagnols à 10 ans ont clôturé le mois de
mars à 3,23 % (contre 5,06 % en mars 2013), les
rendements italiens à 3,29 % (contre 4,76 % en mars
2013) et les rendements irlandais ont diminué à 3,02 %
(contre 3,86 % en mars 2013).
La dépréciation de plusieurs devises d’Asie-Pacifique et
des marchés émergents durant la période a caractérisé
l’année 2013 et le début de l’année 2014. Les pays
accusant des déficits jumeaux n’ont généralement pas
profité du rebond de leurs devises lors de l’apaisement des
craintes à l’égard de l’abandon progressif du QE. Les
devises argentine, turque et indonésienne se sont
dépréciées de plus de 20 % par rapport à la livre sterling,
devise la plus vigoureuse sur la période. L’euro a enregistré
une solide performance, alors que le yen japonais a cédé
12
Annexe : Performance avant frais de gestion au 31 mars 2014
Nom du Compartiment
1 an
Compartiment
Depuis la création*
ComDiffé- partiIndice rence ment
Indice
Différence
Date de création
du Compartiment
Erreur de suivi
annuelle
anticipée max. %
Erreur de suivi
enregistrée sur
1 an,**%
S/O
S/O
S/O
0,23
0,27
(0,04)
06-nov-2013
1
0,43**
S/O
S/O
S/O
6,16
6,18
(0,02)
25-nov.-2013
1
0,50**
S/O
S/O
S/O
2,86
2,86
0,00
24-mars-2014
1
S/O
* Depuis la création, la performance est basée sur le premier mois intégral de performance.
**Calculé au moyen de la moyenne quadratique des rendements excédentaires mensuels (c’est-à-dire la « Différence ») sur la période depuis la date de création jusqu’à la fin mars 2014.
Sources : Citigroup / Barclays / JP Morgan / Bloomberg / SSgA Economic Research.
13
État de situation financière cumulé au 31 mars 2014
Notes
Actifs courants
Actifs financiers à leur juste valeur par le biais du compte de résultat :
Valeurs mobilières négociables
Instruments financiers dérivés
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Liquidités détenues comme garantie auprès d’un courtier
Produits à recevoir :
Dividendes à recevoir
Intérêts à recevoir
Produits de la cession d’investissements à recevoir
Produits de la vente des actions du Compartiment à recevoir
Total actif à court terme
2014
USD
1(e)
99 016 821
1 754
99 018 575
1(f)
1(g)
2 925 320
5 313
48 059
1 701 992
2 602 007
2 111 028
108 412 294
Passif à court terme
Découverts bancaires
Charges à payer - Échéances inférieures à un an :
Charges constatées
À payer sur rachat d’actions de Compartiment
Montant à payer pour des investissements achetés
Total passif à court terme
Actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de participation
rachetables
1(f)
(15 907)
(16 948)
(3 874 948)
(3 552 030)
(7 459 833)
100 952 461
Au nom du Conseil d’administration
______________
Administrateur
_____________
Administrateur
24 juillet 2014
Les notes jointes font partie intégrante de ces états financiers.
14
État consolidé du résultat global pour la période du 12 mars 2013 (date de
constitution) au 31 mars 2014
Notes
Revenus provenant des dividendes
Produits d’intérêt
Variations nettes de la juste valeur des actifs et passifs financiers à
leur juste valeur par le biais du compte de résultat
Total produits financiers
Charges opérationnelles
Bénéfice net de la période
2014
USD
143 126
117 865
9
412 979
673 970
3
(46 574)
627 396
Charges financières
Charges d’intérêt
(44)
Résultat (bénéfice) de la période financière avant impôts
Impôt sur les plus-values
Retenue à la source sur les revenus des investissements
Augmentation des actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions de participation rachetables résultant des opérations
627 352
2
2
13
(21 147)
606 218
Les gains et pertes ont exclusivement résulté des activités poursuivies. Il n’y a eu aucun gain ou aucune perte comptabilisé(e)
autres que ceux et celles comptabilisé(e)s dans l’État du résultat global.
_____________
Administrateur
_____________
Administrateur
24 juillet 2014
15
État consolidé des variations des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions
de participation rachetables pour la période du 12 mars 2013 (date de
Notes
rachetables au début de la période
2014
USD
-
606 218
Opérations sur actions
Produits des actions de participation rachetables émises
Coûts des actions de participation rachetables rachetées
Augmentation des actifs nets résultant d’opérations sur actions
104 413 822
(3 874 948)
100 538 874
Augmentation totale des actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions de participation rachetables
101 145 092
Conversion de devises
1(c)
rachetables à la fin de la période
(192 631)
100 952 461
_____________
Administrateur
_____________
Administrateur
24 juillet 2014
16
Tableau consolidé des flux de trésorerie pour la période du 12 mars 2013 (date
de constitution) au 31 mars 2014
2014
USD
Trésorerie provenant de/(utilisée pour) :
Activités opérationnelles
Augmentation des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de
participation rachetables
Ajustement pour :
Fiscalité
Total
Réduction nette des actifs et passifs financiers à leur juste valeur par
le biais du compte de résultat
Paiements pour achats d'investissements
Produits de cession d'investissements
Montant de trésorerie versé au courtier en nantissement
Variation des engagements
Trésorerie utilisée dans les opérations
Intérêts perçus/acquis
Dividendes perçus
Paiement des taxes et impôts
606 218
(117 777)
(143 126)
21 134
366 449
(302 086)
(100 366 104)
2 420 722
(5 313)
16 968
(97 869 364)
(1 588 609)
95 067
(21 134)
Trésorerie nette utilisée dans les opérations
(99 384 040)
Activités de financement
Trésorerie nette générée par les activités de financement
102 297 290
102 297 290
Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de
trésorerie
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période
Conversion de devises
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période
2 913 250
(3 837)
2 909 413
17
État de situation financière au 31 mars 2014
Notes
Actifs courants
Intérêts à recevoir
2014*
GBP
1(e)
43 236 082
43 236 082
1(f)
882 820
1 020 906
Produits de la vente des actions du Compartiment à recevoir
1 266 258
46 406 066
Charges constatées
Montants à payer pour des investissements achetés
(4 511)
(2 088 932)
(2 093 443)
rachetables
44 312 623
Valeur liquidative par action (se référer à la note 5 pour connaître
le nombre d’actions en circulation)
GBP 30,07
* Lancé le 17 février 2014.
18
pour la période du 12 mars 2013 (date de constitution) au 31 mars 2014
Notes
70 515
9
3
-
(83 469)
Résultat (perte) de la période financière avant impôt
Diminution des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de
participation rachetables résultant des opérations
(5 732)
(83 469)
Perte nette de la période
(148 252)
(77 737)
Total pertes financières
2014*
GBP
2
-
(83 469)
Les gains et pertes ont exclusivement résulté des activités poursuivies. Il n’y a eu aucun gain ou aucune perte autres que ceux
et celles comptabilisé(e)s dans l’état du résultat global.
* La période couverte s’entend du 17 février 2014 au 31 mars 2014.
19
2014*
GBP
-
(83 469)
44 396 092
44 396 092
44 312 623
20
Tableau des flux de trésorerie pour la période du 12 mars 2013 (date de
2014*
GBP
(83 469)
Ajustement pour :
(70 515)
Total
(153 984)
Augmentation nette des actifs et passifs financiers à leur juste valeur par le
biais du compte de résultat
213 618
(41 460 768)
100 000
4 511
(41 296 623)
Intérêts perçus/acquis
(950 391)
(42 247 014)
Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
43 129 834
43 129 834
882 820
882 820
21
Tableau des investissements au 31 mars 2014
Participation Investissement
Valeur
% du
GBP Comp.
Obligations d’entreprises – 97,57%
Livre sterling - 97,57%
300 000 5.500% Abbey National Treasury
Services 18/06/2014
200 000 4.125% Abbey National Treasury
Services 14/09/2017
100 000 2.250% ABN Amro Bank
11/09/2017
100 000 4.875% ABN Amro Bank
16/01/2019
100 000 8.000% Akzo Nobel 06/04/2016
100 000 6.625% Allied Domecq Financial
Services 12/06/2014
300 000 5.375% American Express Credit
01/10/2014
400 000 6.765% American International
Group 15/11/2017
100 000 5.750% American International
Group 15/03/2067
100 000 5.250% Anglian Water Service
Finance 30/10/2015
200 000 6.875% Anglo American Capital
01/05/2018
400 000 6.500% Anheuser-Busch InBev
23/06/2017
100 000 1.500% ANZ National International
17/12/2015
302 805
0,68
211 422
0,48
100 121
0,23
Livre sterling – 97,57% (suite)
200 000 6.625% British
Telecommunications 23/06/2017
227 042
200 000 5.750% BSKYB Finance 20/10/2017
223 396
0,50
200 000 7.500% BUPA Finance 04/07/2016
200 000 7.250% Carlsberg Breweries
28/11/2016
250 000 8.875% Cellco Partnership / Verizon
Wireless Capital LLC 18/12/2018
224 524
0,51
226 946
0,51
318 768
0,72
0,51
110 121
0,25
112 502
0,25
150 000 5.125% Centrica 10/12/2014
154 230
0,35
101 009
0,23
100 000 5.500% Centrica 24/10/2016
108 942
0,25
306 717
0,69
237 150
0,54
457 728
1,03
200 000 7.000% Centrica 19/09/2018
100 000 5.625% Cie de St-Gobain
15/12/2016
109 699
0,25
100 000 5.500% Citigroup 18/11/2015
106 463
0,24
101 100
0,23
200 000 7.625% Citigroup 03/04/2018
238 396
0,54
106 226
0,24
429 724
0,97
228 080
0,51
313 572
0,71
456 620
1,03
400 000 5.125% Citigroup 12/12/2018
300 000 3.875% Commonwealth Bank of
Australia 14/12/2015
150 000 2.250% Cooperatieve Centrale
Raiffeisen-Boerenleenbank
09/12/2014
10/09/2015
01/11/2017
151 485
0,34
832 552
1,88
208 028
0,47
100 000 4.811% CPUK Finance 28/02/2042
106 540
0,24
100 000 8.250% CRH 24/04/2015
106 861
0,24
250 000 1.375% Daimler 10/12/2015
250 740
0,56
100 000 1.750% Daimler 08/11/2017
99 318
0,22
200 000 2.375% Daimler 16/07/2018
200 880
0,45
100 492
0,23
0,24
100 000 5.000% ASIF III Jersey 18/12/2018
110 752
0,25
400 000 5.875% AT&T 28/04/2017
443 460
1,00
100 000 9.500% AVIVA 20/06/2016
116 473
0,26
200 000 6.667% AXA (Perpetual)
212 500
0,48
300 000 3.000% BAA Funding 08/06/2015
Valeur
% du
GBP Comp.
Obligations d’entreprises – 97,57% (suite)
108 542
100 000 5.375% ASIF III Jersey 14/10/2016
305 913
0,69
200 000 6.250% BAA Funding 10/09/2018
100 000 5.250% Bank of America
09/11/2016
224 554
107 543
0,24
200 000 6.750% Barclays Bank 16/01/2023
220 124
200 000 4.000% Danske Bank 09/12/2015
207 972
0,47
0,50
200 000 5.375% Danske Bank 29/09/2021
208 750
0,47
200 000 5.684% Danske Bank (Perpetual)
100 000 4.875% Deutsche Telekom
International Finance 23/09/2014
206 500
0,47
101 849
0,23
150 000 7.250% DNB Bank 23/06/2020
200 000 6.750% ENW Capital Finance
20/06/2015
200 000 4.375% Everything Everywhere
Finance 28/03/2019
200 000 4.750% Experian Finance
23/11/2018
158 718
0,36
212 350
0,48
208 934
0,47
220 244
0,50
263 642
0,59
0,51
200 000 5.875% BASF 31/03/2017
224 218
0,51
100 000 5.625% Bayer 23/05/2018
200 000 5.125% BG Energy Capital
07/12/2017
300 000 6.500% BG Energy Capital
30/11/2072
113 457
0,26
220 852
0,50
325 500
0,73
150 000 1.750% BMW Finance 20/11/2017
149 669
0,34
350 000 3.375% BMW Finance 14/12/2018
100 000 5.000% BMW U.K. Capital
02/10/2017
366 118
0,83
110 596
0,25
100 000 3.500% BNP Paribas 07/12/2016
104 531
0,24
200 000 5.945% BNP Paribas (Perpetual)
250 000 4.000% BP Capital Markets
29/12/2014
350 000 4.325% BP Capital Markets
10/12/2018
200 000 5.500% British American Tobacco
15/09/2016
350 000 8.500% British
Telecommunications 07/12/2016
209 000
0,47
255 750
0,58
379 204
0,86
218 580
0,49
408 678
0,92
250 000 5.125% FCE Bank 16/11/2015
100 000 4.825% FCE Bank 15/02/2017
107 133
0,24
250 000 8.125% Firstgroup 19/09/2018
400 000 5.000% France Telecom
12/05/2016
200 000 8.000% France Telecom
20/12/2017
100 000 6.292% Friends Life Group
(Perpetual)
297 700
0,67
425 328
0,96
238 298
0,54
99 500
0,22
22
Tableau des investissements au 31 mars 2014 (suite)
Valeur
% du
GBP Comp.
Valeur
% du
GBP Comp.
100 000 4.625% GDF Suez (Perpetual)
100 000 5.625% GE Capital U.K. Funding
12/12/2014
03/03/2015
08/09/2015
18/01/2016
28/09/2017
06/08/2018
150 000 6.250% General Electric Capital
15/12/2017
300 000 6.500% General Electric Capital
15/09/2067
350 000 6.214% Generali Finance
(Perpetual)
300 000 6.500% Glencore Finance Europe
27/02/2019
100 000 5.375% Go-Ahead Group
29/09/2017
400 000 5.250% Goldman Sachs Group
15/12/2015
200 000 6.125% Goldman Sachs Group
14/05/2017
100 000 9.750% Goodman Australia Finance
16/07/2018
103 250
0,23
103 250
0,23
311 118
0,70
101 541
0,23
105 578
0,24
319 836
0,72
352 773
0,80
171 479
0,39
327 450
0,74
352 800
0,80
339 297
0,77
109 023
0,24
424 500
0,96
219 018
0,49
132 904
0,30
100 000 5.250% Hammerson 15/12/2016
108 890
0,25
200 000 7.250% Heineken 10/03/2015
200 000 8.750% Holcim GB Finance
24/04/2017
211 066
0,48
237 744
0,54
400 000 4.750% HSBC Bank 29/09/2020
300 000 8.208% HSBC Capital Funding
(Perpetual)
411 736
0,93
321 375
0,73
400 000 6.375% HSBC Holdings 18/10/2022
150 000 6.750% Hutchison Ports Finance
07/12/2015
300 000 5.500% Imperial Tobacco Finance
22/11/2016
440 108
0,99
162 804
0,37
327 054
0,74
200 000 3.875% ING Bank 23/12/2016
210 576
0,48
400 000 6.875% ING Bank 29/05/2023
100 000 6.000% Intercontinental Hotels
Group 09/12/2016
300 000 4.250% JPMorgan Chase & Co
25/01/2017
150 000 5.375% JPMorgan Chase Bank
28/09/2016
444 084
1,00
110 188
0,25
319 608
0,72
162 397
0,37
100 000 5.750% Koninklijke KPN 18/03/2016
107 354
0,24
100 000 5.375% Kraft Foods 11/12/2014
102 841
0,23
200 000 7.250% Kraft Foods 18/07/2018
200 000 4.875% Land Securities Capital
Markets 07/11/2019
300 000 6.385% Legal & General Group
(Perpetual)
239 298
0,54
220 036
0,50
316 500
0,71
100 000 6.500% Linde Finance 29/01/2016
108 927
0,25
100 000 8.125% Linde Finance 14/07/2066
100 000 6.375% Lloyds TSB Bank
15/04/2014
30/03/2015
29/05/2020
200 000 5.375% London Power Networks
11/11/2016
100 000 6.125% London Stock Exchange
Group 07/07/2016
200 000 5.750% Merrill Lynch & Co
12/12/2014
400 000 7.750% Merrill Lynch & Co
30/04/2018
113 250
0,26
100 177
0,23
208 700
0,47
416 800
0,94
218 018
0,49
108 395
0,24
206 406
0,47
478 480
1,08
200 000 5.125% Morgan Stanley 30/11/2015
211 516
0,48
150 000 5.750% Morgan Stanley 14/02/2017
300 000 5.250% Motability Operations
Group 28/09/2016
200 000 7.625% Muenchener
Rueckversicherungs 21/06/2028
300 000 6.299% MUFG Capital Finance 5
(Perpetual)
200 000 5.375% National Australia Bank
08/12/2014
08/11/2017
12/06/2023
200 000 5.620% National Capital Trust I
(Perpetual)
100 000 6.250% National Express Group
13/01/2017
100 000 6.125% National Grid Gas
15/04/2014
150 000 6.000% National Grid Gas
07/06/2017
100 000 7.971% Nationwide Building
Society (Perpetual)
100 000 1.625% Nestle Holdings
11/12/2017
100 000 5.125% New York Life Funding
03/02/2015
250 000 5.500% Nomura Europe Finance
23/03/2017
164 475
0,37
326 988
0,74
234 970
0,53
324 750
0,73
206 242
0,47
263 478
0,59
173 148
0,39
209 500
0,47
109 913
0,25
100 170
0,23
168 566
0,38
104 000
0,23
99 762
0,23
103 473
0,23
271 362
0,61
400 000 3.875% Nordea Bank 15/12/2015
417 916
0,94
100 000 6.250% Nordea Bank (Perpetual)
200 000 6.000% Northumbrian Water
Finance 11/10/2017
150 000 7.000% Pearson Funding One
27/10/2014
200 000 6.000% Pearson Funding One
15/12/2015
100 000 5.500% Phoenix Natural Gas
Finance 10/07/2017
101 386
0,23
224 986
0,51
154 877
0,35
214 818
0,48
109 318
0,25
117 096
0,26
100 000 7.500% PostNL 14/08/2018
23
Valeur
% du
GBP Comp.
Valeur
% du
GBP Comp.
100 000 7.000% Reed Elsevier 11/12/2017
116 525
0,26
100 000 5.750% Rentokil Initial 31/03/2016
150 000 6.125% RL Finance Bonds
(Perpetual)
107 449
0,24
151 800
0,34
200 000 5.500% Roche Holdings 04/03/2015
207 904
0,47
100 000 7.375% Rolls-Royce 14/06/2016
150 000 6.375% Royal Bank of Scotland
29/04/2014
22/06/2015
17/05/2017
17/09/2018
100 000 6.701% RSA Insurance Group
(Perpetual)
200 000 8.500% RSA Insurance Group
(Perpetual)
112 432
0,25
150 577
0,34
108 163
0,24
110 830
0,25
406 581
0,92
200 000 5.750% Stagecoach Group
16/12/2016
300 000 7.750% Standard Chartered Bank
03/04/2018
300 000 8.103% Standard Chartered Bank
(Perpetual)
100 000 5.125% Suncorp-Metway
27/10/2014
250 000 5.500% Svenska Handelsbanken
26/05/2016
29/08/2017
18/01/2019
100 000 6.625% Talisman Energy
05/12/2017
350 000 5.375% Telefonica Emisiones
02/02/2018
100 000 4.900% Thames Water Utilities
Finance 30/06/2015
250 000 5.375% Thames Water Utilities
Finance 21/07/2025
104 500
0,24
200 000 4.250% Total Capital 08/12/2017
217 508
0,49
208 000
215 572
0,49
0,47
300 000 7.000% RWE (Perpetual)
324 430
0,73
200 000 3.875% Total Capital 14/12/2018
200 000 4.000% Toyota Motor Credit
07/12/2017
215 798
0,49
0,25
100 000 1.250% Prudential 16/11/2015
300 000 6.125% QBE Insurance Group
28/09/2015
100 004
0,23
317 709
0,72
100 000 3.250% RCI Banque 25/04/2018
101 803
0,23
200 000 5.625% Reed Elsevier 20/10/2016
218 312
0,49
218 382
0,49
348 090
0,79
327 375
0,74
102 161
0,23
271 500
0,61
99 606
0,22
212 942
0,48
112 276
0,25
380 118
0,86
104 622
0,24
267 633
0,60
100 000 6.000% Safeway 10/01/2017
108 173
0,24
100 000 6.500% UBM 23/11/2016
110 194
100 000 6.125% Safeway 17/12/2018
200 000 7.300% Santander Issuances SAU
27/07/2019
250 000 5.125% Scottish Widows
(Perpetual)
110 793
0,25
200 000 6.375% UBS 20/07/2016
221 532
0,50
400 000 6.625% UBS 11/04/2018
466 976
1,05
100 000 5.500% Segro 20/06/2018
200 000 6.000% Severn Trent Utilities
Finance 22/01/2018
350 000 6.125% Siemens
Financieringsmaatschappij
14/09/2066
350 000 6.625% Skandinaviska Enskilda
Banken 09/07/2014
200 000 3.875% Societe Generale
17/12/2015
30/01/2018
20/12/2018
200 000 7.421% Society of Lloyd's
(Perpetual)
250 000 5.125% Southern Gas Networks
02/11/2018
100 000 7.125% SPI Electricity & Gas
Australia Holdings 26/06/2018
225 726
0,51
377 650
0,85
355 415
0,80
207 976
0,47
107 952
0,24
110 649
0,25
216 500
0,49
276 660
0,62
122 793
0,28
300 000 5.000% SSE 01/10/2018
332 703
0,75
350 000 5.453% SSE (Perpetual)
360 762
0,81
204 534
0,46
200 000 4.000% Unilever 19/12/2014
204 512
0,46
251 188
0,57
164 183
0,37
110 519
0,25
150 000 4.750% Unilever 16/06/2017
200 000 6.125% United Utilities Water
29/12/2015
400 000 4.625% Vodafone Group
08/09/2014
05/12/2017
26/11/2018
200 000 1.250% Volkswagen Financial
Services 23/05/2016
Services 15/12/2016
Services 21/08/2017
100 000 2.125% Volkswagen International
Finance 19/12/2014
200 000 1.250% Volkswagen International
Finance 20/08/2015
100 000 5.125% Wales & West Utilities
Finance 02/12/2016
100 000 1.375% Westpac Banking
23/12/2015
215 790
0,49
406 460
0,92
333 045
0,75
247 352
0,56
199 388
0,45
99 223
0,22
99 238
0,22
100 820
0,23
200 181
0,45
108 338
0,24
100 388
0,23
200 000 6.000% WPP 2008 04/04/2017
221 694
0,50
300 000 5.500% WT Finance 27/06/2017
336 345
0,76
24
Valeur
% du
GBP Comp.
200 000 6.000% Yorkshire Water Services
Bradford Finance 24/04/2025
217 358
0,49
43 236 082
97,57
Total des obligations d’entreprises
43 236 082
97,57
Total valeurs mobilières
43 236 082
97,57
Valeur
% du
GBP Comp.
Montant total des actifs financiers à
la juste valeur par le biais du
compte de résultat
43 236 082
97,57
Disponibilités bancaires*
882 820
1,99
Autres actifs nets
Actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions de participation
rachetables (aux cours de
négociation)
193 721
0,44
44 312 623 100,00
*Tous les avoirs liquides sont détenus chez State Street Bank and
Trust Company.
Tous les titres susmentionnés sont négociés sur une bourse ou un
marché reconnu(e) ou sur un marché réglementé sous réserve d’une
indication différente.
Analyse des actifs totaux
Valeurs mobilières admises à une cotation sur une bourse
officielle ou négociées sur un marché réglementé
Autres actifs
Total des actifs
% des
actifs
totaux
93,17
6,83
100,00
25
Tableau des mouvements importants du portefeuille du Compartiment SPDR
Barclays 0-5 Year Sterling Corporate Bond UCITS ETF*
La liste ci-dessous contient les achats et ventes d’investissements cumulé(e)s les plus important(e)s pour la période comprise
entre le 17 février 2014 (date de lancement) et le 31 mars 2014
Achats du portefeuille
4.000% Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank
10/09/2015
Coût GBP
834 800
7.750% Bank of America 30/04/2018
481 689
6.625% UBS 11/04/2018
469 148
6.765% American International Group 15/11/2017
460 774
6.500% Anheuser-Busch 23/06/2017
459 465
6.875% ING Bank 29/05/2023
448 256
6.375% HSBC Holdings 18/10/2022
442 900
5.130% Citigroup 12/12/2018
432 120
5.000% Orange 12/05/2016
427 880
5.250% Goldman Sachs 15/12/2015
426 162
3.875% Nordea Bank 15/12/2015
419 146
6.963% Lloyds Bank 29/05/2020
418 750
4.750% HSBC Bank 29/09/2020
412 950
8.500% British Telecommunications 07/12/2016
412 412
6.625% Royal Bank of Scotland 17/09/2018
409 695
5.375% Telefonica Emisiones 02/02/2018
381 824
4.325% BP Capital Markets 10/12/2018
381 269
6.125% Siemens Financieringsmaatschappij 14/09/2066
378 380
3.375% BMW Finance 14/12/2018
367 397
5.453% SSE (Perpetual)
361 900
Ventes du portefeuille
Produits GBP
5.625% Marks & Spencer Group 24/03/2014
100 000
Aucune vente n’a eu lieu au cours de la période du 17 février 2014 au
31 mars 2014.
Une copie de la liste des mouvements importants du portefeuille
survenus pendant la période peut être obtenue sur simple demande
auprès de l'Agent administratif.
26
Notes
Actifs courants
Charges constatées
2014*
EUR
1(e)
5 098 891
5 098 891
1(f)
608
45 898
5 145 397
(291)
(42 381)
(42 672)
rachetables
5 102 725
25,51 EUR
* Lancé le 24 mars 2014.
27
Notes
9
136 661
136 661
3
(291)
136 370
-
2014*
EUR
136 370
2
-
136 370
* La période couverte s’entend du 24 mars 2014 au 31 mars 2014.
28
2014*
EUR
-
136 370
4 966 355
4 966 355
5 102 725
5 102 725
29
2014*
EUR
136 370
Total
136 370
Réduction nette des actifs et passifs financiers à leur juste valeur par le biais
du compte de résultat
(136 661)
(4 965 747)
291
(4 965 747)
4 966 355
4 966 355
608
608
30
Valeur
% du
EUR Comp.
Actions ordinaires - 88,76%
Valeur
% du
EUR Comp.
Actions ordinaires – 88,76% (suite)
Euro – 88,76%
Euro – 88,76% (suite)
2 100 Aalberts Industries
53 130
1,05
49 958
0,98
2 998 Abertis Infraestructuras
49 692
0,97
204 Hermes International
49 286
0,97
1 108 Accor
41 179
0,82
572 Hugo Boss
55 244
1,08
726 Ackermans & van Haaren
66 618
1,32
50 527
0,99
598 Aeroports de Paris
54 125
1,07
43 431
0,85
43 536
0,85
410 Inditex
44 649
0,88
624 Air Liquide
61 352
1,20
528 Kabel Deutschland Holding
52 647
1,03
362 Allianz
44 417
0,87
958 Kerry Group
53 083
1,04
54 511
1,07
3 084 Koninklijke Ahold
44 965
0,88
44 595
0,87
1 294 Koninklijke Boskalis Westminster
51 721
1,01
2 332 Atlantia
43 492
0,85
1 268 Koninklijke Vopak
51 392
1,01
730 AtoS
47 910
0,94
382 L'Oreal
45 725
0,90
588 BASF
47 440
0,93
1 538 Lagardere
44 325
0,87
470 Bayer
46 145
0,90
1 050 Legrand
47 350
0,93
548 Bayerische Motoren Werke
50 208
0,98
432 Linde
62 726
1,23
814 Beiersdorf
57 631
1,13
1 628 MAN SE
150 590
2,95
534 Bilfinger
49 176
0,96
366 Merck KGaA
44 744
0,88
346 Brenntag
46 589
0,91
302 Muenchener Rueckversicherungs
47 897
0,94
47 537
0,93
586 Pernod Ricard
49 517
0,97
44 745
0,88
2 894 Qiagen
44 018
0,86
1 094 Colruyt
43 760
0,86
3 462 Reed Elsevier
54 301
1,06
984 Danone
50 509
0,99
2 400 Repsol
44 460
0,87
530 Dassault Systemes
45 071
0,88
1 968 Rhoen Klinikum
45 756
0,90
44 018
0,86
43 639
0,86
44 598
0,87
53 922
1,06
50 089
0,98
1 346 Ageas
1 808 Amadeus IT Holding
586 Anheuser-Busch InBev
2 136 Bureau Veritas
518 Casino Guichard Perrachon
7 398 Davide Campari-Milano
772 Deutsche Boerse
1 066 Heineken Holding
9 954 Iberdrola
12 770 Immofinanz
528 RTL Group
1 032 Rubis
1 750 Deutsche Euroshop
57 776
1,13
996 Safran
3 234 Ebro Foods
54 299
1,06
1 346 Sampo
50 677
0,99
49 459
0,97
898 SAP
52 766
1,03
2 106 Elisa
43 994
0,86
54 508
1,07
2 048 Enagas
45 210
0,89
728 SEB
45 602
0,89
2 708 ENI
49 313
0,97
536 Siemens
52 367
1,03
14 672 EDP - Energias de Portugal
2 146 SCOR SE
47 611
0,93
54 698
1,07
1 582 Evonik Industries
44 739
0,88
464 Societe BIC
44 242
0,87
3 244 Ferrovial
51 012
1,00
566 Sodexo
43 090
0,84
2 654 Fortum
970 Fraport Frankfurt Airport Services
Worldwide
972 Fresenius Medical Care AG & Co
KGaA
43 791
0,86
1 182 Symrise
42 859
0,84
4 040 Telefonica
46 399
0,91
59 689
1,17
47 649
0,93
730 Eurazeo
468 Fresenius SE & Co KGaA
4 166 Galp Energia SGPS
12 870 Snam SpA
52 593
1,03
49 232
0,96
53 165
1,04
6 290 TNT Express
44 841
0,88
52 221
1,02
1 232 Total
58 643
1,15
1 384 Umicore
51 194
1,00
46 902
0,92
52 771
1,03
984 Groupe Bruxelles Lambert
71 320
1,40
794 Hannover Rueckversicherung
51 554
1,01
986 Heineken
49 813
0,98
15 352 Terna Rete Elettrica Nazionale
990 Thales
870 Vinci
1 390 Viscofan
31
Valeur
% du
EUR Comp.
Trust Company.
49 654
0,97
2 652 Wolters Kluwer
440 Wendel
54 313
1,06
4 390 Zardoya Otis
54 260
1,06
2 226 Zodiac Aerospace
57 097
1,12
4 529 269
88,76
4 529 269
88,76
Autres actifs
Total des Actions ordinaires
Total des actifs
% des
actifs
totaux
99,10
0,90
100,00
Certificats de dépôt – 2,13 %
Euro – 2,13%
1 776 SES
48 138
0,94
2 038 Unilever
60 804
1,19
108 942
2,13
108 942
2,13
Total des certificats de dépôt
Fiducies de placement immobilier - 8,03 %
Euro – 8,03%
776 Cofinimmo
1 604 Corio
67 116
1,32
53 205
1,04
0,93
702 Fonciere Des Regions
47 202
504 Gecina
48 636
0,95
624 ICADE
44 809
0,88
1 518 Klepierre
49 305
0,97
44 109
0,86
234 Unibail-Rodamco
896 Wereldhave
Total des fiducies de placement
immobilier
55 364
1,08
409 746
8,03
409 746
8,03
50 934
1,00
50 934
1,00
Actions préférentielles – 1,00 %
Euro – 1,00%
652 Henkel AG & Co KGaA
Total des actions préférentielles
50 934
1,00
5 098 891
99,92
Valeur
EUR
% du
Comp.
Montant total des actifs financiers à la
juste valeur par le biais du compte de
5 098 891
résultat
99,92
Disponibilités bancaires
608
0,01
Autres actifs nets
(aux cours de négociation)
3 226
0,07
5 102 725
100,00
32
EURO STOXX Low Volatility UCITS ETF
entre le 24 mars 2014 (date de lancement) et le 31 mars 2014
Man
Coût EUR
149 312
Groupe Bruxelles Lambert
69 519
Cofinimmo
65 901
Ackermans
64 973
Linde
60 799
Air Liquide
60 328
Terna
58 289
Unilever
57 620
Total
57 208
Zodiac Aerospace
57 193
Deutsche Euroshop
56 269
Beiersdorf
56 124
ADP
54 991
Hugo Boss
53 960
Wereldhave
53 461
SCOR SE
53 331
Zardoya Otis
53 221
Reed Elsevier
53 139
Rubis
52 700
Wolters Kluwer
52 643
Koninklijke Ahold
Produits EUR
42 381
Aucune vente n’a eu lieu au cours de la période du 24 mars 2014 au 31
mars 2014.
33
Notes
Actifs courants
1(e)
3 935 197
3 935 197
1(f)
1 388 296
16 857
Charges constatées
Montants à payer sur rachat d’actions de Compartiment
2014*
USD
2 516 665
7 857 015
1(f)
(15 907)
(4 018)
(3 874 948)
(3 894 873)
rachetables
3 962 142
39,62 USD
* Lancé le 6 novembre 2013.
34
Notes
60 008
9
(129 403)
(69 395)
Total pertes financières
2014*
USD
3
(19 508)
(88 903)
Perte nette de la période
Charges d’intérêt
(44)
(88 947)
Résultat (perte) de la période financière avant impôt
Impôt sur les plus-values
2
13
2
(6 667)
(95 601)
* La période couverte s’entend du 6 novembre 2013 au 31 mars 2014.
35
2014*
USD
-
(95 601)
7 932 691
Coûts des actions de participation rachetables rachetées
(3 874 948)
4 057 743
3 962 142
3 962 142
36
2014*
USD
(95 601)
Ajustement pour :
Charges d’intérêts
Impôt sur le revenu
44
(60 008)
6 654
Total
(148 911)
Augmentation nette des actifs et passifs financiers à leur juste valeur par le
biais du compte de résultat
132 247
(8 632 533)
2 048 424
4 018
(6 596 755)
Dividendes perçus
Intérêts payés
43 151
(44)
(6 654)
(6 560 302)
7 932 691
7 932 691
1 372 389
1 372 389
37
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Peso chilien – 1,62%
3 588 AES Gener
1 981
0,05
252 Public Power Corp
4 168
0,11
3 026 Aguas Andinas
1 889
0,05
115 Titan Cement
4 024
0,10
2 614
0,07
46 889
1,18
11 775
0,30
Forint hongrois - 0,61%
45 Banco de Credito e Inversiones
201 390 Banco Santander Chile
103 CAP
1 663
0,04
136 MOL Hungarian Oil and Gas
8 996
0,23
554 OTP Bank
756 Empresas CMPC
1 731
0,04
348 Richter Gedeon
906 Empresas COPEC
11 828
0,30
168 ENTEL Chile
2 048
0,05
2 212 SACI Falabella
19 467
0,49
43 100 Adaro Energy
63 992
1,62
6 240 Empresa Nacional de Electricidad
Peso colombien - 2,04%
7 652
0,19
10 610
0,27
6 069
0,15
24 331
0,61
3 718
0,09
51 500 Astra International
33 435
0,85
30 700 Bank Central Asia
28 646
0,72
3 982
0,10
19 382
0,49
Roupie indonésienne - 6,42%
538 Almacenes Exito
8 112
0,20
10 400 Bank Danamon Indonesia
284 BanColombia
3 887
0,10
23 300 Bank Mandiri Persero
6 273
0,16
18 800 Bank Negara Indonesia Persero
8 208
0,21
1 225 Cementos Argos
521 Cemex Latam Holdings
4 346
0,11
27 700 Bank Rakyat Indonesia Persero
23 347
0,59
195 Corp Financiera Colombiana
3 709
0,09
29 200 Bumi Serpong Damai
4 203
0,11
25 313
0,63
18 300 Charoen Pokphand Indonesia
6 436
0,16
8 678
0,22
24 200 Global Mediacom
5 006
0,13
10 959
0,28
1 500 Gudang Garam
6 523
0,16
1 199 Interconexion Electrica ESP
5 354
0,14
1 500 Indo Tambangraya Megah
3 215
0,08
2 669 Isagen
4 380
0,11
4 000 Indocement Tunggal Prakarsa
8 231
0,21
81 011
2,04
4 000 Indofood CBP Sukses Makmur
3 556
0,09
7 004
0,18
4 437
0,11
6 887
0,17
4 537
0,11
12 364 Ecopetrol
826 Grupo Argos
591 Grupo de Inversiones Suramericana
Couronne tchèque - 0,68%
436 CEZ
41 Komercni Banka
297 Telefonica Czech Republic
Livre égyptienne – 0,57 %
2 473 Commercial International Bank
Egypt
7 367 Global Telecom Holding
4 931 Talaat Moustafa Group
10 900 Indofood Sukses Makmur
12 508
0,32
9 805
0,25
53 400 Kalbe Farma
4 462
0,11
47 500 Lippo Karawaci
26 775
0,68
4 000 Matahari Department Store
4 894
0,12
6 900 Media Nusantara Citra
1 597
0,04
27 700 Perusahaan Gas Negara Persero
12 497
0,32
10 292
0,26
1 231
0,03
21 897
0,55
3 500 Unilever Indonesia
9 012
0,23
12 622
0,32
4 684
0,12
5 414
0,13
7 400 Semen Gresik Persero
1 500 Tambang Batubara Bukit Asam
Persero
22 720
0,57
112 300 Telekomunikasi Indonesia Persero
Euro – 1,18%
3 064 Alpha Bank
8 400 Jasa Marga Persero
3 019
0,08
4 500 United Tractors
8 220
0,21
2 364
0,06
9 900 XL Axiata
3 835
0,10
161 Hellenic Petroleum
554 Hellenic Telecommunications
Organization
1 613
0,04
254 228
6,42
9 163
0,22
233 JUMBO
4 175
0,11
3 748
0,09
813 National Bank of Greece
4 415
0,11
479 OPAP
7 724
0,19
6 224
0,16
64 Folli Follie
2 258 Piraeus Bank
Ringgit malaisien - 9,41%
4 800 AirAsia Bhd
2 800 Alliance Financial Group Bhd
3 781
0,10
3 200 AMMB Holdings Bhd
7 036
0,18
4 300 Astro Malaysia Holdings Bhd
4 214
0,11
38
Valeur
% du
USD Comp.
Actions ordinaires - 94,83% (suite)
Peso mexicain - 12,26% (suite)
11 846
0,29
3 769
0,10
3 100 Berjaya Sports Toto Bhd
300 British American Tobacco Malaysia
Bhd
5 431
0,14
3 200 Bumi Armada Bhd
3 832
0,10
25 836
0,64
13 700
0,35
3 300 Felda Global Ventures Holdings Bhd
4 699
0,12
4 400 Gamuda Bhd
6 346
0,16
4 800 Genting Bhd
14 699
0,36
6 900 Genting Malaysia Bhd
8 875
0,22
1 600 Hong Leong Bank Bhd
6 928
0,17
3 841
0,10
5 100 IHH Healthcare Bhd
6 013
0,15
3 100 IJM Bhd
5 829
0,15
7 100 IOI Bhd
10 436
0,26
7 200 IOI Properties Group Bhd
5 865
0,15
1 100 Kuala Lumpur Kepong Bhd
8 152
0,21
1 300 Lafarge Malaysia Bhd
3 599
0,09
11 000 Malayan Banking Bhd
32 608
0,82
11 800 Bumiputra-Commerce Holdings Bhd
8 300 DiGi.Com Bhd
800 Hong Leong Financial Group Bhd
1 500 Malaysia Airports Holdings Bhd
3 675
0,09
5 000 Maxis Bhd
10 657
0,27
3 300 MISC Bhd
6 973
0,18
4 700 MMC Bhd
4 059
0,10
3 400 Parkson Holdings Bhd
7 700 Petronas Chemicals Group Bhd
700 Petronas Dagangan Bhd
3 124
0,08
16 294
0,41
6 581
0,17
12 390
0,31
1 100 PPB Group Bhd
5 599
0,14
2 700 Public Bank Bhd
15 875
0,40
1 800 RHB Capital Bhd
4 641
0,12
8 800 Sapurakencana Petroleum Bhd
12 127
0,31
7 300 Sime Darby Bhd
20 812
0,53
4 329
0,11
25 638
0,65
5 300 UEM Sunrise Bhd
3 571
0,09
1 400 UMW Holdings Bhd
4 707
0,12
7 075
0,18
3 726
0,09
372 936
9,41
18 784
0,48
88 724
2,25
5 325
0,13
1 700 Petronas Gas Bhd
2 400 Telekom Malaysia Bhd
7 000 Tenaga Nasional Bhd
15 100 YTL Bhd
7 750 YTL Power International Bhd
Peso mexicain – 12,26%
7 423 Alfa
89 471 America Movil
891 Arca Continental
Valeur
% du
USD Comp.
Ringgit malaisien - 9,41% (suite)
5 800 Axiata Group Bhd
29 296 Cemex
37 044
0,94
11 465
0,29
2 672 Compartamos
4 886
0,12
1 089 Controladora Comercial Mexicana
4 529
0,11
1 089 Coca-Cola Femsa
594 El Puerto de Liverpool
6 506
0,16
46 123
1,16
2 078 Genomma Lab Internacional
5 346
0,13
1 089 Grupo Aeroportuario del Pacifico
6 361
0,16
594 Grupo Aeroportuario del Sureste
7 289
0,18
4 355 Grupo Bimbo
11 761
0,30
1 782 Grupo Carso
9 381
0,24
1 287 Grupo Comercial Chedraui
3 769
0,10
6 334 Grupo Financiero Banorte
42 634
1,08
6 334 Grupo Financiero Inbursa
16 310
0,41
5 048 Grupo Financiero Santander Mexico
12 376
0,31
9 203 Grupo Mexico
29 079
0,73
6 532 Grupo Televisa
43 586
1,10
9 570
0,24
4 949 Fomento Economico Mexicano
366 Industrias Penoles
3 959 Kimberly-Clark de Mexico
10 607
0,27
2 969 Mexichem
10 512
0,27
1 683 Minera Frisco
3 268
0,08
1 979 OHL Mexico
297 Promotora y Operadora de
Infraestructura
5 137
0,13
4 008
0,10
13 163 Wal-Mart de Mexico
31 251
0,79
485 631
12,26
Nouveau dollar de Taïwan – 15,39%
6 000 Acer
9 000 Advanced Semiconductor
Engineering
3 536
0,09
9 988
0,25
1 000 Advantech
6 486
0,16
3 000 Asia Cement
3 744
0,09
1 000 Asustek Computer
9 901
0,26
4 589
0,12
13 000 AU Optronics
1 000 Catcher Technology
7 241
0,18
14 580
0,38
2 000 Chailease Holding
4 801
0,12
7 000 Chang Hwa Commercial Bank
4 149
0,10
2 000 Cheng Shin Rubber Industry
5 707
0,14
10 000 Chimei Innolux
3 432
0,09
11 000 China Airlines
18 000 China Development Financial
Holding
3 630
0,09
5 148
0,13
3 671
0,09
12 634
0,32
10 000 Cathay Financial Holding
4 000 China Life Insurance
15 000 China Steel
39
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Nouveau dollar de Taïwan – 15,39% (suite)
17 000 Chinatrust Financial Holding
Nouveau dollar de Taïwan – 15,39% (suite)
10 635
0,27
2 000 U-Ming Marine Transport
3 382
0,09
5 000 Chunghwa Telecom
15 385
0,40
6 000 Uni-President Enterprises
10 442
0,26
6 000 Compal Electronics
4 256
0,11
7 173
0,18
12 347
0,31
7 000 Wan Hai Lines
3 379
0,09
2 000 Delta Electronics
17 000 United Microelectronics
6 000 E.Sun Financial Holding
3 615
0,09
4 000 Wistron
3 290
0,08
7 000 Eva Airways
3 517
0,09
3 000 WPG Holdings
3 620
0,09
7 000 Evergreen Marine Taiwan
4 092
0,10
9 000 Yang Ming Marine Transport
3 783
0,10
5 000 Far Eastern New Century
5 312
0,13
5 041
0,13
2 000 Far EasTone Telecommunications
4 236
0,11
5 944
0,15
4 000 Formosa Chemicals & Fibre
9 668
0,24
2 000 Formosa Petrochemical
5 090
0,13
15 014
10 000 First Financial Holding
6 000 Formosa Plastics
2 000 Foxconn Technology
8 000 Fubon Financial Holding
15 000 Hon Hai Precision Industry
10 000 Yuanta Financial Holding
2 000 Yulon Motor
3 304
0,08
609 752
15,39
4 990 Aboitiz Equity Ventures
6 230
0,16
0,38
5 000 Aboitiz Power
4 147
0,10
4 716
0,12
6 500 Alliance Global Group
4 131
0,10
10 850
0,27
4 511
0,11
Peso philippin - 2,20%
350 Ayala
42 509
1,07
8 601
0,24
12 084
0,30
2 070 Bank of the Philippine Islands
3 965
0,10
1 000 HTC
5 024
0,13
3 460 BDO Unibank
6 558
0,17
8 000 Hua Nan Financial Holdings
4 532
0,11
3 310 DMCI Holdings
5 167
0,13
4 000 Inventec
3 941
0,10
3 698
0,09
100 Globe Telecom
1 890 International Container Terminal
Services
3 711
0,09
4 552
0,11
2 000 JG Summit Holdings
2 208
0,06
3 661
0,09
3 692
0,09
1 000 Hotai Motor
3 000 Lite-On Technology
4 473
0,11
29 521
0,75
10 075
0,25
14 826
0,37
1 000 Novatek Microelectronics
4 581
0,12
3 000 Pegatron
4 468
0,11
3 000 Pou Chen
4 231
0,11
1 000 President Chain Store
7 060
0,18
10 771
0,27
1 000 Radiant Opto-Electronics
4 039
0,10
4 000 Siliconware Precision Industries
5 320
0,13
2 000 MediaTek
13 000 Mega Financial Holding
7 000 Nan Ya Plastics
4 000 Quanta Computer
8 000 SinoPac Financial Holdings
3 849
0,10
3 000 Synnex Technology International
4 827
0,12
8 000 Taishin Financial Holding
3 625
0,09
5 000 Taiwan Cement
9 000 Taiwan Cooperative Financial
Holding
7 717
0,19
4 817
0,12
2 000 Taiwan Fertilizer
4 190
0,11
6 266
0,16
132 304
3,34
4 000 Teco Electric and Machinery
4 459
0,11
1 000 TPK Holding
5 927
0,15
2 000 TSRC
2 988
0,08
2 000 Taiwan Mobile
34 000 Taiwan Semiconductor
Manufacturing
12 900 Ayala Land
29 300 Energy Development
960 Jollibee Foods
35 000 Metro Pacific Investments
Philippine Long Distance
90 Telephone
5 479
0,14
360 SM Investments
5 659
0,14
14 600 SM Prime Holdings
4 753
0,12
1 970 Universal Robina
6 238
0,16
86 961
2,20
158 Alior Bank
4 586
0,12
104 Bank Handlowy w Warszawie
3 907
0,10
Zloty polonais - 4,07%
1 608 Bank Millennium
4 763
0,12
19 520
0,48
59 Bank Zachodni WBK
8 065
0,20
32 BRE Bank
5 709
0,14
3 892
0,10
260 Eurocash
3 441
0,09
327 Grupa Lotos
4 112
0,10
11 677
0,29
11 041
0,28
11 100
0,28
300 Bank Pekao
550 Cyfrowy Polsat
324 KGHM Polska Miedz
1 765 PGE
776 Polski Koncern Naftowy Orlen
40
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Zloty polonais - 4,07% (suite)
3 997 Polskie Gornictwo Naftowe i
Gazownictwo
2 081 Powszechna Kasa Oszczednosci
Bank Polski
Rand sud-africain - 15,05% (suite)
5 874
0,15
29 258
0,74
130 Powszechny Zaklad Ubezpieczen
18 480
2 360 Synthos
919 Remgro
17 907
0,45
563 Reunert
3 453
0,09
1 275 RMB Holdings
5 814
0,15
0,47
1 461 RMI Holdings
4 000
0,10
3 812
0,10
3 726 Sanlam
20 384
0,51
2 450 Tauron Polska Energia
4 257
0,11
1 383 Sappi
4 865
0,12
1 437 Telekomunikacja Polska
151 Zaklady Azotowe w TarnowieMoscicach
4 923
0,12
1 159 Sasol
64 967
1,64
13 562
0,34
4 032
0,10
2 633 Standard Bank Group
34 747
0,88
2 846 Steinhoff International Holdings
3 024
0,08
161 441
4,07
2 846 African Bank Investments
2 908
0,07
212 African Rainbow Minerals
4 204
0,11
140 Anglo American Platinum
6 305
0,16
807 AngloGold Ashanti
14 033
0,35
603 Aspen Pharmacare Holdings
16 127
0,42
853
0,02
Rand sud-africain – 15,05%
22 Assore
755 Barclays Africa Group
10 696
0,27
5 399
0,14
17 470
0,44
597 Discovery
4 789
0,12
231 Exxaro Resources
3 075
0,08
21 129
0,53
4 533
0,11
515 Barloworld
660 Bidvest Group
6 156 FirstRand
896 Shoprite Holdings
349 Spar Group
13 800
0,35
339 Tiger Brands
8 775
0,22
951 Truworths International
6 985
0,18
756 Vodacom Group
9 343
0,24
11 246
0,28
596 336
15,05
5 919
0,15
3 535
0,09
47 Celltrion
1 943
0,05
59 Cheil Industries
3 974
0,10
43 Daelim Industrial
3 502
0,09
2 181
0,06
1 612 Woolworths Holdings
Won sud-coréen - 13,68%
5 Amorepacific
250 BS Financial Group
6 031
0,15
60 Daewoo International
Daewoo Shipbuilding & Marine
120 Engineering
3 608
0,09
1 648
0,04
250 DGB Financial Group
3 617
0,09
12 835
0,32
40 Dongbu Insurance
2 074
0,05
371 Imperial Holdings
6 649
0,17
22 E-Mart
5 043
0,13
566 Investec
4 566
0,12
82 GS Holdings
3 713
0,09
164 Kumba Iron Ore
5 894
0,15
10 963
0,28
326 Liberty Holdings
3 854
0,10
74 Hankook Tire
4 199
0,11
7 202
0,18
50 Hanwha
1 508
0,04
250 Massmart Holdings
3 268
0,08
80 Hanwha Chem
1 454
0,04
725 Mediclinic International
5 158
0,13
30 Hyosung
2 165
0,05
5 323
0,13
3 335
0,08
7 767
0,20
72 097
1,82
25 Hyundai Department Store
Hyundai Engineering &
88 Construction
4 630
0,12
1 284 Nampak
4 389
0,11
18 Hyundai Glovis
4 084
0,10
815 Naspers
89 989
2,27
44 Hyundai Heavy Industries
8 722
0,22
474 Nedbank Group
10 097
0,25
1 730
0,04
2 041 Netcare
4 529
0,11
1 055 Northam Platinum
3 905
0,10
448 Pick'n Pay Stores
2 198
0,06
3 536
0,09
445 Foschini Group
1 565 Gold Fields
530 Harmony Gold Mining
1 125 Impala Platinum Holdings
1 967 Life Healthcare Group Holdings
2 276 MMI Holdings
519 Mr Price Group
3 518 MTN Group
1 272 PPC
300 Hana Financial Group
60 Hyundai Marine & Fire Insurance
70 Hyundai Mobis
20 715
0,52
146 Hyundai Motor
34 427
0,88
56 Hyundai Steel
3 620
0,09
24 Hyundai Wia
3 856
0,10
41
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Won sud-coréen - 13,68% (suite)
Baht thaïlandais - 4,96% (suite)
160 Industrial Bank of Korea
2 029
0,05
140 Kangwon Land
4 077
0,10
4 500 Banpu
3 884
0,10
410 KB Financial Group
14 348
0,36
2 200 BEC World
3 696
0,09
275 Kia Motors
15 320
0,39
6 600 BTS Group Holdings
1 709
0,04
290 Korea Electric Power
900 Bangkok Dusit Medical Services
3 690
0,09
9 930
0,25
3 100 Central Pattana
4 491
0,11
40 Korea Gas
2 337
0,06
6 700 Charoen Pokphand Foods
5 783
0,15
14 Korea Zinc
4 347
0,11
14 616
0,37
108 KT&G
8 117
0,20
3 983
0,10
125 LG
6 799
0,17
3 246
0,08
10 738
0,27
3 459
0,09
260 LG Display
6 509
0,16
132 LG Electronics
8 048
0,20
2 400 Kasikornbank
3 885
0,10
3 436
20 Lotte Chemical
45 LG Chemical
10 900 CP ALL
1 700 Glow Energy
10 800 Home Product Center
4 900 Indorama Ventures
3 722
0,09
13 687
0,35
8 400 Krung Thai Bank
4 842
0,12
0,09
4 600 Minor International
3 517
0,09
3 532
0,09
2 200 PTT
20 006
0,50
13 Lotte Shopping
4 091
0,10
3 600 PTT Exploration & Production
17 423
0,44
20 NCSoft
4 096
0,10
4 200 PTT Global Chemical
9 354
0,24
29 NHN
21 087
0,53
8 977
0,23
22 OCI
3 669
0,09
4 500 Siam Commercial Bank
4 Orion
3 078
0,08
2 200 Thai Oil
66 POSCO
18 353
0,46
3 877
0,10
8 173
0,21
4 362
0,11
9 LG Household & Health Care
350 LG Uplus
67 S-Oil
141 Samsung C&T
67 Samsung Electro-Mechanics
106 Samsung Electronics
133 739
3,38
23 Samsung Engineering
1 549
0,04
37 Samsung Fire & Marine Insurance
8 325
0,21
5 087
0,13
61 Samsung Life Insurance
5 759
0,15
35 Samsung SDI
5 294
0,13
73 Samsung Techwin
3 971
0,10
18 103
0,46
9 Shinsegae
1 949
0,05
29 SK Holdings
5 258
0,13
18 263
0,46
55 SK Innovation
6 304
0,16
69 Woongjin Coway
4 842
0,12
4 774
0,12
541 972
13,68
17 417
0,44
5 980
0,15
12 727
0,32
170 Samsung Heavy Industries
410 Shinhan Financial Group
540 SK Hynix
420 Woori Finance Holdings
Baht thaïlandais - 4,96%
2 500 Advanced Info Service
1 000 Airports of Thailand
2 300 Bangkok Bank
35 100 IRPC
700 Siam Cement
21 848
0,56
3 594
0,09
22 600 TMB Bank
1 714
0,04
14 400 True
3 063
0,08
196 428
4,96
14 305
0,36
Lire turque - 3,64%
4 500 Akbank TAS
Anadolu Efes Biracilik Ve Malt
481 Sanayii
5 351
0,14
3 525
0,09
11 041
0,27
3 467
0,09
1 331 Enka Insaat ve Sanayi
3 976
0,10
2 949 Eregli Demir ve Celik Fabrikalari
3 805
0,10
2 983
0,08
1 795 Haci Omer Sabanci Holding
6 965
0,18
1 580 KOC Holding
6 662
0,17
218 Koza Altin Isletmeleri
1 890
0,05
553 TAV Havalimanlari Holding
4 446
0,11
626 Tofas Turk Otomobil Fabrikasi
3 555
0,09
325 Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri
6 882
0,17
4 285
0,11
631 Arcelik
490 BIM Birlesik Magazalar
144 Coca-Cola Icecek
292 Ford Otomotiv Sanayi
1 391 Turk Hava Yollari
1 193 Turk Telekomunikasyon
3 318
0,08
1 784 Turkcell Iletisim Hizmetleri
9 966
0,25
19 686
0,49
9 477
0,24
5 753 Turkiye Garanti Bankasi
1 530 Turkiye Halk Bankasi
42
Valeur
% du
USD Comp.
Actions préférentielles - 1,44 %
Lire turque - 3,64% (suite)
3 833 Turkiye Is Bankasi
8 511
0,21
2 727 Turkiye Sise ve Cam Fabrikalari
1 787 Turkiye Vakiflar Bankasi Tao
2 957
3 375
0,07
0,09
2 064 Yapi ve Kredi Bankasi
3 917
0,10
144 345
3,64
27 308
14 439
0,69
0,36
41 747
3 757 495
1,05
94,83
Peso colombien - 0,78%
Dollar américain - 1,05%
198 Credicorp
496 Southern Copper
Valeur
% du
USD Comp.
313 Banco Davivienda
4 052
0,10
1 083 BanColombia
15 097
0,39
339 Grupo Argos
3 548
0,09
5 663 Grupo Aval Acciones y Valores
243 Grupo de Inversiones Suramericana
44 Hyundai Motor
20 Samsung Electronics
7 153
0,18
2 300 Kasikornbank
12 620
0,32
300 Siam Cement
3 866
0,10
23 639
0,60
0,09
0,11
30 994
0,78
6 283
0,16
Won sud-coréen – 0,66%
Baht thaïlandais - 0,60%
1 300 Bangkok Bank
3 754
4 543
19 860
0,50
26 143
0,66
57 137
1,44
27
0,00
27
0,00
27
0,00
3 935 197
99,32
Droits – 0,00 %
Peso chilien – 0,00%
301 AES Gener
99 Banco de Chile
7 453
0,19
Total des droits
891 Cencosud
198 Cia Cervecerias Unidas
8 723
4 431
0,22
0,11
495 Cia de Minas Buenaventura
198 Corpbanca
6 222
3 495
0,16
0,09
2 099
0,05
990 Enersis
872 Latam Airlines Group
99 Embotelladora Andina
15 374
13 123
0,39
0,33
198 Sociedad Quimica y Minera de Chile
6 286
67 206
0,16
1,70
90 845
2,30
Valeur
% du
USD Comp.
Rand sud-africain – 0,38%
3 969 Growthpoint Properties
6 602 Redefine Properties
Lire turque - 0,07%
2 241 Emlak Konut Gayrimenkul Yatirim
Ortakligi
immobilier
11 851
0,30
11 851
0,30
9 208
0,23
5 994
0,15
15 202
0,38
2 640
0,07
2 640
0,07
29 693
0,75
3 935 197
99,32
1 388 296
35,04
(15 907)
(0,40)
Autres passifs nets
négociation)
Peso mexicain – 0,30%
3 662 Fibra Uno Administracion
la juste valeur par le biais du
compte de résultat
(1 345 444) (33,96)
3 962 142 100,00
Trust Company.
Autres actifs
Total des actifs
% des
actifs
totaux
50,09
49,91
100,00
43
MSCI EM Beyond BRIC UCITS ETF
entre le 6 novembre 2013 (date de lancement) et le 31 mars 2014
Coût USD
Samsung Electronics
339 243
Taiwan Semiconductor Manufacturing
247 415
America Movil
202 234
Naspers
149 262
MTN Group
139 429
Sasol
117 204
Fomento Economico Mexicano
89 663
Hyundai Motor
80 604
Grupo Financiero Banorte
79 657
Grupo Televisa
78 572
Hon Hai Precision Industry
75 898
Wal-Mart de Mexico
69 244
Malayan Banking Bhd
68 922
Standard Bank Group
64 699
Ecopetrol
64 150
Grupo Mexico
62 178
Cemex
60 509
Astra International
59 759
MediaTek
58 759
Bank Central Asia
56 837
Produits USD
Samsung Electronics
180 077
Taiwan Semiconductor Manufacturing
127 371
America Movil
98 528
Naspers
86 934
MTN Group
72 340
Sasol
68 283
Fomento Economico Mexicano
46 745
Hyundai Motor
45 064
Grupo Televisa
43 371
Hon Hai Precision Industry
42 224
Grupo Financiero Banorte
41 660
Cemex
38 432
Wal-Mart de Mexico
36 225
Standard Bank Group
34 431
Astra International
33 253
Malayan Banking Bhd
32 742
Grupo Mexico
32 133
Ecopetrol
29 772
MediaTek
29 383
Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski
29 182
44
Notes
Actifs courants
Instruments financiers dérivés
Liquidités détenues comme garantie auprès d’un courtier
Charges constatées
2014*
USD
1(e)
15 973 540
1 754
15 975 294
1(f)
1(g)
64 402
5 313
31 202
22 083
16 098 294
(5 008)
(11 079)
(16 087)
rachetables
16 082 207
53,61 USD
* Lancé le 25 novembre 2013.
45
Notes
83 118
9
3
-
(17 084)
667 865
601 831
684 949
2014*
USD
667 865
2
(14 480)
653 385
46
Etat consolidé des variations des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions
2014*
USD
-
653 385
15 428 822
15 428 822
16 082 207
16 082 207
47
2014*
USD
653 385
Ajustement pour :
Impôt sur le revenu
(83 118)
14 480
Total
584 747
Réduction nette des actifs et passifs financiers à leur juste valeur par le biais
du compte de résultat
Montant de trésorerie versé au courtier en nantissement
(603 040)
(15 588 408)
205 150
(5 313)
5 008
(15 401 856)
Dividendes perçus
51 916
(14 480)
(15 364 420)
15 428 822
15 428 822
64 402
64 402
48
Partici-pation Investissement
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Dollar australien – 2,35%
615 Ansell
Dollar canadien – 4,49% (suite)
10 494
0,07
14 051
0,09
1 023 ARB
11 416
0,07
1 204 Celestica
13 199
0,08
2 509 Aristocrat Leisure
12 511
0,08
301 Cineplex
11 473
0,07
15 083
0,09
603 Corus Entertainment
13 336
0,08
12 055 Arrium
603 Capital Power
3 771 Aurora Oil & Gas
14 330
0,09
301 Davis + Henderson
8 432
0,05
8 525 Beach Energy
13 472
0,08
500 Detour Gold
4 335
0,03
4 000 Bluescope Steel
22 726
0,14
902 Element Financial
12 168
0,08
1 171 Carsales.com
11 776
0,07
902 Enerflex
14 383
0,09
1 994 Challenger
11 828
0,07
603 Ensign Energy Services
8 927
0,06
5 026 CSR
16 351
0,10
301 FirstService
14 317
0,09
3 997 David Jones
12 040
0,07
603 Gibson Energy
15 663
0,10
2 371 Downer EDI
11 032
0,07
603 Home Capital Group
24 393
0,15
5 587 DUET Group
10 771
0,07
2 410 HudBay Minerals
18 843
0,12
2 335 DuluxGroup
12 401
0,08
3 614 IAMGOLD
12 737
0,08
20 448 Fairfax Media
17 340
0,10
603 Jean Coutu Group
11 937
0,07
16 417 Goodman Fielder
9 358
0,06
301 Labrador Iron Ore Royalty
8 198
0,05
1 141 Invocare
11 443
0,07
301 Laurentian Bank of Canada
12 877
0,08
1 337 IOOF Holdings
10 967
0,07
301 Linamar
13 908
0,09
9 408
0,06
9 593
0,06
301 MacDonald Dettwiler & Associates
1 183 Iress
552 JB Hi-Fi
2 743 Karoon Gas Australia
1 059 Mineral Resources
687 Monadelphous Group
4 501 Myer Holdings
259 Perpetual
2 434 Primary Health Care
3 915 Lundin Mining
6 508
0,04
301 Mullen Group
11 268
0,07
603 North West
10 704
0,07
603 Northland Power
9 303
0,06
12 003
0,07
10 626
0,07
18 019
0,11
23 813
0,15
7 568
0,05
13 396
0,08
9 506
0,06
4 516 Osisko Mining
28 150
0,18
1 510 Pan American Silver
19 440
0,12
13 005
0,08
301 Paramount Resources
9 339
0,06
603 Pason Systems
15 275
0,09
1 210 Sims Metal Management
11 013
0,07
1 204 Precision Drilling
14 443
0,09
7 312 Spark Infrastructure Group
11 589
0,07
301 Progressive Waste Solutions
7 630
0,05
8 943
0,06
603 Quebecor
14 751
0,09
10 990
0,07
603 Ritchie Bros Auctioneers
14 598
0,09
10 970
0,07
902 RONA
9 226
0,06
377 596
2,35
301 Russel Metals
8 214
0,05
603 Secure Energy Services
10 375
0,06
301 ShawCor
12 572
0,08
15 793
0,10
18 427
0,11
13 286
0,08
5 089 Seven West Media
874 Super Retail Group
10 356 Transpacific Industries Group
1 686 UGL
Dollar canadien – 4,49%
603 Aimia
1 807 Alamos Gold
1 807 Algonquin Power & Utilities
9 697
0,06
16 355
0,10
4 516 Sherritt International
301 Stantec
12 770
0,08
11 727
0,07
9 340
0,06
902 Tahoe Resources
19 098
0,12
902 Bonavista Energy
13 215
0,09
603 Toromont Industries
13 942
0,09
301 Canadian Western Bank
902 ATS Automation Tooling Systems
301 Black Diamond Group
1 204 Superior Plus
10 147
0,06
603 TransForce
12 860
0,08
1 807 Canexus
8 202
0,05
902 Trican Well Service
11 433
0,07
603 Canfor
14 259
0,09
603 Trilogy Energy
14 811
0,09
49
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Dollar canadien – 4,49% (suite)
902 Veresen
13 631
0,08
902 Whitecap Resources
10 084
0,06
722 235
4,49
Couronne danoise - 1,01%
564 Danieli & C Officine Meccaniche
12 981
0,08
10 767
0,07
262 Deutsche Euroshop
11 922
0,07
353 DMG MORI SEIKI
10 818
0,07
1 313 Davide Campari-Milano
311 Chr Hansen Holding
12 344
0,08
425 Drillisch
15 429
0,10
226 FLSmidth & Co
11 406
0,07
133 Duerr
10 265
0,06
482 GN Store Nord
11 968
0,07
190 Eiffage
14 225
0,09
205 Jyske Bank
11 270
0,07
702 Etablissements Maurel et Prom
10 807
0,07
232 NKT Holding
13 448
0,08
12 576
0,08
244 Pandora
16 148
0,10
15 561
0,10
90 Royal UNIBREW
42 Eurofins Scientific
368 Faurecia
14 974
0,09
12 262
0,08
175 Gerresheimer
11 330
0,07
0,08
796 Glanbia
12 222
0,08
34 417
0,22
374 Gtech
11 366
0,07
162 574
1,01
1 427 Havas
14 986
0,09
347 SimCorp
14 093
0,09
395 Sydbank
10 114
0,06
425 Topdanmark
12 380
856 Vestas Wind Systems
Euro – 8,10%
428 Freenet
1 129 Gamesa Tecnologica
10 687
0,07
461 Huhtamaki
12 644
0,08
0,08
377 Aalberts Industries
13 147
0,08
308 Indus Holding
13 571
305 Aareal Bank
13 421
0,08
154 Ingenico
14 410
0,09
853 Acerinox
13 709
0,09
15 763
0,10
1 023 Interpump Group
106 Ackermans & van Haaren
13 406
0,08
253 Ipsen
10 363
0,06
253 Alten
13 592
0,08
271 IPSOS
11 000
0,07
14 399
0,09
1 053 Jazztel
16 022
0,10
567 Amer Sports
12 050
0,07
699 Kemira
10 193
0,06
1 092 Ansaldo STS
12 800
0,08
344 Kesko
15 015
0,09
13 466
0,08
639 Kingspan Group
12 162
0,08
1 273 Altran Technologies
350 Arcadis
350 ASM International
14 054
0,09
802 Kloeckner & Co
11 833
0,07
193 Aurubis
10 487
0,07
332 Konecranes
10 584
0,07
455 Azimut Holding
16 242
0,10
238 KUKA
11 651
0,07
14 128
0,09
199 LEG Immobilien
13 058
0,08
166 Leoni
12 119
0,08
18 289
0,11
10 907
0,07
12 396
0,08
494 Metropole Television
10 751
0,07
148 MorphoSys
13 728
0,09
115 MTU Aero Engines
10 692
0,07
151 Neopost
11 929
0,07
214 Norma Group
11 345
0,07
238 Nutreco
10 579
0,07
280 NV Bekaert
11 419
0,07
235 Oesterreichische Post
11 838
0,07
211 Orpea
14 003
0,09
428 Banca Generali
1 328 Banca Popolare dell'Emilia
Romagna
16 747
0,10
19 291
0,12
13 549
0,08
23 117
0,14
1 243 Banco Popolare
27 034
0,17
1 867 Bankinter
15 027
0,09
106 Bilfinger
13 454
0,08
314 Bolsas y Mercados Espanoles
12 782
0,08
648 Buzzi Unicem
12 093
0,08
19 174 Banca Popolare di Milano Scarl
1 994 Banca Popolare di Sondrio Scarl
73 888 Banco Comercial Portugues
1 891 C&C Group
706 CA Immobilien Anlagen
6 788 CIR-Compagnie Industriali Riunite
485 Corbion
12 325
0,08
12 761
0,08
10 244
0,06
11 451
0,07
3 270 Mediaset
936 Mediaset Espana Comunicacion
1 313 Mediolanum
50
Valeur
% du
USD Comp.
136 Paddy Power
1 629 Peugeot
93 Pfeiffer Vacuum Technology
1 870 PostNL
Valeur
% du
USD Comp.
1 077 Outotec
Dollar de Hong Kong – 0,82% (suite)
11 934
0,07
1 500 Wing Hang Bank
23 785
0,15
10 778
0,07
12 000 Xinyi Glass Holdings
9 761
0,06
30 748
0,19
8 000 Xinyi Solar Holdings
2 393
0,01
11 365
0,07
132 190
0,82
8 536
0,05
823 Recordati
14 406
0,09
927 Cellcom Israel
12 680
0,08
193 Rheinmetall
13 579
0,08
214 Elbit Systems
13 017
0,08
413 Rhoen Klinikum
13 234
0,08
14 842
0,09
187 Rubis
13 467
0,08
9 886
0,06
618 Frutarom Industries
1 828 Harel Insurance Investments &
Financial Services
11 057
0,07
567 SBM Offshore
10 327
0,06
5 686 Israel Discount Bank
10 418
0,06
127 SEB
10 964
0,07
10 855
0,07
473 Smurfit Kappa Group
11 474
0,07
72 869
0,45
443 Societa Cattolica di Assicurazioni
11 375
0,07
9 824
0,06
10 580
0,07
14 449
0,09
9 034
0,06
253 Symrise
12 644
0,08
951 TAG Immobilien
11 796
0,07
15 643
0,10
250 Salzgitter
594 Societe Television Francaise 1
292 Software
7 686 Sonae
211 Stada Arzneimittel
2 166 Technicolor
211 Teleperformance
12 239
0,08
8 963
0,06
856 TUI
14 275
0,09
552 Uponor
10 065
0,06
57 Virbac
12 727
0,08
214 Viscofan
11 198
0,07
660 Wienerberger
12 644
0,08
166 Wincor Nixdorf
11 931
0,07
301 Wirecard
12 495
0,08
9 184
0,06
10 301
0,06
1 303 297
8,10
69 Tod's
862 YIT
301 Yoox
Dollar de Hong Kong – 0,82%
6 000 Cafe de Coral Holdings
18 137
0,11
8 980
0,06
7 735
0,05
10 055
0,06
6 894
0,04
15 000 Pacific Basin Shipping
9 572
0,06
4 500 Techtronic Industries
12 531
0,08
1 800 Television Broadcasts
10 779
0,07
11 568
0,07
5 400 Esprit Holdings
12 000 Giordano International
3 000 Melco International Development
1 500 Orient Overseas International
900 VTech Holdings
Shekel israélien – 0,45%
72 Paz Oil
Yen japonais – 7,42%
3 000 77 Bank
13 518
0,09
900 Accordia Golf
10 138
0,06
900 ADEKA
10 401
0,06
600 Aica Kogyo
13 395
0,09
900 Anritsu
10 356
0,06
300 Aoyama Trading
7 894
0,05
300 Asatsu-DK
6 214
0,04
13 895
0,09
900 Autobacs Seven
3 000 Awa Bank
600 Azbil
3 000 Central Glass
15 993
0,10
14 845
0,09
9 759
0,06
900 COMSYS Holdings
14 140
0,09
600 Daiseki
10 370
0,06
3 000 Daishi Bank
11 040
0,07
3 000 Denki Kagaku Kogyo
10 312
0,06
7 894
0,05
7 603
0,05
8 370
0,05
11 530
0,07
18 847
0,12
7 702
0,05
3 000 DIC Corp
600 DMG Mori Seiki
1 000 Dowa Holdings
600 Duskin
3 000 Ebara
600 Fuji Oil
16 482
0,10
3 000 GS Yuasa
600 Glory
15 934
0,10
3 000 Hanwa
11 652
0,07
1 500 Haseko
9 409
0,06
16 022
0,10
3 000 Higo Bank
3 000 Hokkoku Bank
300 Horiba
600 House Foods Group
3 000 Hyakugo Bank
10 516
0,07
11 332
0,07
9 986
0,06
12 351
0,08
51
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Yen japonais – 7,42% (suite)
300 Inaba Denki Sangyo
Yen japonais – 7,42% (suite)
9 671
0,06
3 000 Shiga Bank
16 313
0,10
3 000 Iwatani
19 634
0,12
600 Shimachu
13 109
0,08
3 000 Juroku Bank
10 487
0,07
300 Ship Healthcare Holdings
11 536
0,07
10 190
0,06
600 Sohgo Security Services
12 608
0,08
11 011
0,07
7 699
0,05
13 356
0,08
9 062
0,06
600 Kagome
3 000 Kagoshima Bank
19 080
0,12
9 000 Kawasaki Kisen Kaisha
19 488
0,12
300 Start Today
3 000 Keiyo Bank
12 817
0,08
300 Sugi Holdings
900 Kewpie
12 418
0,08
900 Sumitomo Forestry
900 Kiyo Bank
11 553
0,07
300 Sundrug
13 735
0,09
300 Kobayashi Pharmaceutical
17 333
0,11
3 000 Toagosei
12 876
0,08
600 KYORIN Holdings
11 483
0,07
900 Kyowa Exeo
11 588
0,07
600 Lintec
11 466
0,07
17 799
0,11
300 Meitec
8 535
3 000 Minebea
3 000 Lion
300 MISUMI Group
6 000 Mitsui Mining & Smelting
300 Miura
300 Mochida Pharmaceutical
300 Musashino Bank
3 000 Sotetsu Holdings
600 Tokai Rika
10 102
0,06
12 613
0,08
13 289
0,08
3 000 Tosoh
11 594
0,07
0,05
3 000 Toyo Ink SC Holdings
12 147
0,08
26 742
0,17
6 000 Toyobo
9 438
0,06
8 331
0,05
9 118
0,06
13 866
0,09
10 732
0,07
8 276
0,05
21 527
0,13
1 500 Tokai Tokyo Financial Holdings
600 Tokyo Ohka Kogyo
300 TS Tech
1 800 UNY Group Holdings
900 Ushio
11 641
0,07
3 000 Yamagata Bank
12 788
0,08
9 963
0,06
3 000 Yamanashi Chuo Bank
13 575
0,08
11 142
0,07
1 200 Zensho Holdings
11 780
0,07
11 332
0,07
1 000 Zeon
9 069
0,06
12 351
0,08
1 192 585
7,42
3 000 Nichirei
12 701
0,08
300 Nifco
8 494
0,05
3 581 Fisher & Paykel Healthcare
13 207
0,08
300 Nihon Kohden
11 987
0,07
2 145 SKY Network Television
11 633
0,07
600 Nippon Paper Industries
11 332
0,07
3 551 SKYCITY Entertainment Group
12 110
0,08
16 342
0,10
3 138 Trade Me Group
11 083
0,07
9 025
0,06
13 384
0,08
3 000 NOF
21 760
0,14
61 417
0,38
900 Nagase & Co
3 000 Nanto Bank
800 Nichi-iko Pharmaceutical
3 000 Nippon Soda
600 Nissan Chemical Industries
Dollar néo-zélandais – 0,38%
392 Xero
3 000 North Pacific Bank
12 206
0,08
3 000 NTN
10 225
0,06
3 626 DNO International
13 839
0,09
300 Obic
9 497
0,06
274 Fred Olsen Energy
9 153
0,05
8 215
0,05
996 Marine Harvest
11 279
0,07
13 575
0,08
996 Opera Software
13 026
0,08
927 Petroleum Geo-Services
11 287
0,07
11 220
0,07
0,07
3 000 Ogaki Kyoritsu Bank
300 Pigeon
600 Resorttrust
Couronne norvégienne – 0,73%
9 304
0,06
12 695
0,08
3 000 San-In Godo Bank
20 333
0,13
178 Schibsted
11 048
3 000 Sanwa Holdings
19 488
0,12
1 828 Storebrand
10 549
0,06
3 000 Sapporo Holdings
11 827
0,07
13 836
0,09
300 Sawai Pharmaceutical
18 440
0,11
12 082
0,08
2 400 Senshu Ikeda Holdings
10 976
0,07
117 319
0,73
600 Ryosan
1 400 Prosafe
422 TGS Nopec Geophysical
1 258 Tomra Systems
52
Valeur
% du
USD Comp.
Livre sterling - 8,58% (suite)
4 649 Afren
10 945
0,07
1 614 Amlin
13 032
0,09
1 834 Ashmore Group
10 148
0,07
4 265 Gulf Keystone Petroleum
1 044 Ashtead Group
16 552
0,11
1 246 Halma
271 Aveva Group
Valeur
% du
USD Comp.
3 632 Greencore Group
841 Greene King
16 694
0,10
12 661
0,08
6 133
0,04
11 965
0,07
9 461
0,06
5 626 Hays
13 600
0,08
1 772 AZ Electronic Materials
11 899
0,08
3 165 Henderson Group
13 893
0,09
2 494 Balfour Beatty
12 457
0,08
588 Hikma Pharmaceuticals
16 283
0,10
3 412 Barratt Developments
23 464
0,15
926 Hiscox
10 529
0,07
2 060 BBA Aviation
11 395
0,07
3 608 Home Retail Group
13 029
0,08
2 939 Beazley
12 935
0,08
2 175 Howden Joinery Group
13 493
0,08
488 Bellway
13 505
0,08
11 777
0,07
742 Berendsen
13 830
0,09
1 129 IG Group Holdings
11 811
0,07
314 Berkeley Group Holdings
13 715
0,09
1 135 Inchcape
12 224
0,08
1 059 Bodycote
14 248
0,09
1 924 Informa
16 952
0,11
4 625 Booker Group
12 730
0,08
1 460 Intermediate Capital Group
10 070
0,06
896 Bovis Homes Group
820 Hunting
13 377
0,08
1 219 International Personal Finance
10 405
0,06
1 177 Britvic
14 560
0,09
1 135 Interserve
13 813
0,09
1 665 BTG
15 059
0,09
687 Jardine Lloyd Thompson Group
12 186
0,08
12 914
0,08
909 John Wood Group
11 623
0,07
7 159
0,04
389 Kier Group
10 727
0,07
3 671 Ladbrokes
14 727 Cable & Wireless Communications
2 573 Cairn Energy
8 262
0,05
10 149
0,06
9 894
0,06
8 127 Man Group
13 712
0,09
0,08
4 628 Marston's
11 110
0,07
13 424
0,08
1 445 Michael Page International
11 824
0,07
2 118 Capital & Counties Properties
12 359
0,08
2 320 Carillion
13 986
0,09
1 349 Catlin Group
12 100
0,08
2 075 Lonmin
561 Close Brothers Group
13 206
0,08
877 Daily Mail & General Trust
12 706
247 DCC
6 884 Debenhams
11 852
0,07
12 291
0,08
11 805
0,07
2 752 National Express Group
12 851
0,08
0,07
1 653 Ocado Group
12 693
0,08
9 176
0,06
12 008
0,07
12 243
0,08
1 038 Domino Printing Sciences
13 610
0,08
1 192 Domino's Pizza Group
10 960
491 Dignity
14 926 Dixons Retail
890 Lancashire Holdings
856 Micro Focus International
2 265 Mitie Group
675 Mondi
1 120 Drax Group
14 303
0,09
2 136 Ophir Energy
8 546
0,05
2 395 DS Smith
12 957
0,08
2 096 Paragon Group of Cos
14 397
0,09
2 410 Electrocomponents
11 370
0,07
1 089 Pennon Group
13 480
0,08
2 740 Elementis
13 087
0,08
9 884
0,06
5 180 EnQuest
10 708
0,07
3 107 Premier Farnell
12 116
0,08
1 723 Fenner
2 090 Premier Oil
10 275
0,06
11 450
0,07
329 Fidessa Group
13 915
0,09
893 Filtrona
12 989
0,08
899 Phoenix Group Holdings
440 Provident Financial
3 569 QinetiQ Group
14 546
0,09
13 441
0,08
14 096
0,09
19 041 Quindell
11 666
0,07
624 Galliford Try
13 805
0,09
3 487 Regus
12 813
0,08
1 098 Grafton Group
11 844
0,07
6 589 Rentokil Initial
13 511
0,08
3 433 Grainger
13 793
0,09
1 225 Restaurant Group
14 561
0,09
5 795 Firstgroup
53
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Livre sterling - 8,58% (suite)
Couronne suédoise - 1,68% (suite)
271 Rightmove
11 918
0,07
395 JM
12 940
0,08
247 Rotork
10 900
0,07
464 Loomis
11 916
0,07
1 415 RPC Group
14 897
0,09
274 Lundbergforetagen
12 936
0,08
2 470 RPS Group
12 872
0,08
972 Meda
14 909
0,10
1 092 Savills
12 152
0,08
214 Modern Times Group
9 975
0,06
2 452 Senior
12 570
0,08
365 NCC
13 185
0,08
3 355 SIG
11 248
0,07
552 Nibe Industrier
14 176
0,09
311 Spectris
12 018
0,07
1 258 Ratos
11 642
0,07
241 Spirax-Sarco Engineering
11 612
0,07
576 Saab
17 555
0,11
1 029 Sports Direct International
14 616
0,09
1 590 SSAB
12 252
0,08
12 026
0,07
269 480
1,68
1 077 St James's Place
14 813
0,09
1 991 Stagecoach Group
13 101
0,08
2 830 TalkTalk Telecom Group
15 112
0,09
597 Trelleborg
Franc suisse – 1,73%
8 170 Taylor Wimpey
16 045
0,10
84 Allreal Holding
12 124
0,08
1 047 Telecity Group
12 184
0,08
42 Bucher Industries
14 264
0,09
5 361 Thomas Cook Group
27 Burckhardt Compression Holding
16 114
0,10
14 060
0,09
996 UBM
11 324
0,07
648 Clariant
12 603
0,08
368 Ultra Electronics Holdings
10 982
0,07
69 Dufry
11 873
0,07
2 277 United Drug
13 324
0,08
21 Flughafen Zuerich
13 515
0,08
1 433 Vesuvius
10 404
0,06
12 Galenica
11 622
0,07
443 Victrex
14 837
0,09
603 GAM Holding
10 888
0,07
715 WH Smith
14 340
0,09
15 Georg Fischer
11 640
0,07
561 WS Atkins
13 011
0,08
24 Helvetia Holding
12 301
0,08
1 379 421
8,58
27 Kaba Holding
12 899
0,08
27 Kuoni Reisen Holding
12 134
0,08
1 071 Logitech International
16 004
0,10
Dollar de Singapour – 0,42%
18 000 Asian Pay Television Trust
6 000 Ezion Holdings
10 592
0,07
10 306
0,06
11 462
0,07
3 000 M1
8 278
0,05
712 Nobel Biocare Holding
10 236
0,06
3 000 SATS
7 252
0,05
766 OC Oerlikon
12 921
0,08
12 978
0,08
11 069
0,07
17 796
0,11
133 PSP Swiss Property
12 512
0,08
67 202
0,42
63 Straumann Holding
12 000 Singapore Post
3 000 Venture
Couronne suédoise - 1,68%
54 Mobimo Holding
72 Panalpina Welttransport Holding
13 401
0,08
106 Tecan Group
12 720
0,08
193 AarhusKarlshamn
12 650
0,08
428 Temenos Group
15 068
0,09
347 AF
12 844
0,08
124 Valiant Holding
12 486
0,08
311 Axis Communications
10 630
0,07
277 802
1,73
350 Betsson
12 713
0,08
975 BillerudKorsnas
13 459
0,09
347 3D Systems
20 524
0,13
748 Castellum
12 414
0,08
338 A Schulman
12 255
0,08
993 Fabege
12 926
0,08
371 AAR
9 627
0,06
151 Hexpol
13 287
0,08
383 Aaron's
11 582
0,07
365 ICA Gruppen
13 224
0,08
329 Abercrombie & Fitch
12 667
0,08
434 Intrum Justitia
11 821
0,07
410 ABM Industries
11 783
0,07
54
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Dollar américain - 53,09% (suite)
259 Acadia Healthcare
11 686
0,07
241 Applied Industrial Technologies
11 626
0,07
500 ACADIA Pharmaceuticals
12 165
0,08
175 AptarGroup
11 568
0,07
190 ACI Worldwide
11 246
0,07
449 Aqua America
11 256
0,07
298 Actuant
10 177
0,06
645 Ares Capital
11 365
0,07
109 Acuity Brands
14 450
0,09
500 ARIAD Pharmaceuticals
4 030
0,03
350 Acxiom
12 038
0,07
223 Armstrong World Industries
11 875
0,07
476 ADTRAN
11 619
0,07
657 ARRIS Group
18 514
0,12
16 633
0,10
238 Arthur J Gallagher & Co
11 324
0,07
9 836
0,06
612 Aruba Networks
11 475
0,07
181 Advisory Board
11 629
0,07
546 Ascena Retail Group
9 435
0,06
4 148 Advanced Micro Devices
335 Advent Software
362 AECOM Technology
11 646
0,07
136 Ascent Capital Group
10 275
0,06
235 AGL Resources
11 506
0,07
283 Aspen Insurance Holdings
11 235
0,07
356 Air Lease
13 275
0,08
298 Aspen Technology
12 623
0,08
220 Air Methods
11 755
0,07
672 Associated Banc-Corp
12 136
0,08
597 Aircastle
11 570
0,07
522 Assured Guaranty
13 217
0,08
15 383
0,10
19 596
0,12
11 641
0,07
531 Akorn
11 682
0,07
154 Alaska Air Group
14 370
0,09
335 Alere
11 507
0,07
247 Atmos Energy
314 Alexander & Baldwin
13 364
0,08
196 Atwood Oceanics
9 876
0,06
9 995
0,06
347 Avis Budget Group
16 899
0,11
332 Alkermes
14 638
0,09
407 Avista
12 475
0,08
522 Allegheny Technologies
19 669
0,12
268 Axiall
12 039
0,07
200 Allegion
10 434
0,06
253 AZZ
11 304
0,07
223 ALLETE
11 690
0,07
338 B&G Foods
10 177
0,06
14 073
0,09
359 Babcock & Wilcox
11 919
0,07
10 629
0,07
214 Balchem
11 154
0,07
790 Allscripts Healthcare Solutions
14 244
0,09
157 Bally Technologies
10 404
0,06
286 Alnylam Pharmaceuticals
19 202
0,12
488 BancorpSouth
12 180
0,08
1 436 Alpha Natural Resources
6 103
0,04
190 Bank of Hawaii
11 516
0,07
9 489
0,06
223 Bank of the Ozarks
15 177
0,09
13 668
0,08
359 BankUnited
12 482
0,08
193 Align Technology
99 Alliant Techsystems
103 Allied World Assurance Co Holdings
78 Altisource Portfolio Solutions
187 AMC Networks
51 AMERCO
96 Athenahealth
2 344 Atmel
11 838
0,07
311 Barnes Group
11 964
0,07
12 569
0,08
739 BBCN Bancorp
12 666
0,08
706 American Eagle Outfitters
8 641
0,05
323 Beacon Roofing Supply
12 487
0,08
202 American Financial Group
11 657
0,07
172 Belden
11 971
0,07
262 Amsurg
12 335
0,08
289 Bemis
11 340
0,07
796 American Capital
121 Analogic
9 935
0,06
500 Benchmark Electronics
11 325
0,07
213 Andersons
12 618
0,08
308 Big Lots
11 664
0,07
133 Anixter International
13 502
0,08
9 848
0,06
217 Black Hills
262 AOL
11 467
0,07
317 Blackbaud
431 Apollo Group
14 756
0,09
208 Bob Evans Farms
10 886
0,07
214 AO Smith
1 310 Apollo Investment
93 Bio-Rad Laboratories
48 Boston Beer
11 915
0,07
12 510
0,08
9 922
0,06
10 406
0,06
11 747
0,07
55
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
392 Brady
10 643
0,07
887 Cliffs Natural Resources
18 148
0,11
362 Brink's
10 335
0,06
699 CNO Financial Group
12 652
0,08
244 Brinker International
12 798
0,08
317 Cogent Communications Group
11 263
0,07
136 Bristow Group
10 271
0,06
362 Cognex
12 257
0,08
314 Broadridge Financial Solutions
11 662
0,07
172 Coherent
11 240
0,07
14 568
0,09
196 Colfax
13 981
0,09
392 Brookdale Senior Living
13 136
0,08
253 Commerce Bancshares
11 744
0,07
359 Brown & Brown
11 043
0,07
594 Commercial Metals
11 215
0,07
597 Bruker
13 606
0,08
308 Community Bank System
12 018
0,07
250 Brunswick
11 323
0,07
309 Community Health Systems
12 104
0,08
1 373 Brocade Communications Systems
11 614
0,07
223 CommVault Systems
14 484
0,09
187 Cabela's
78 Buffalo Wild Wings
12 250
0,08
154 Compass Minerals International
12 708
0,08
238 Cabot
14 056
0,09
1 080 Compuware
11 340
0,07
157 CACI International
11 587
0,07
407 Comscore
13 346
0,08
883 Cadence Design Systems
13 722
0,09
277 Con-way
11 379
0,07
323 Cantel Medical
10 892
0,07
118 Concur Technologies
11 690
0,07
841 CapitalSource
12 270
0,08
564 Convergys
12 357
0,08
912 Capitol Federal Financial
11 446
0,07
90 Cooper
12 362
0,08
13 661
0,08
359 Copart
13 064
0,08
280 Cardtronics
10 878
0,07
329 CoreLogic
9 883
0,05
154 Carlisle Cos
12 218
0,08
244 Cornerstone OnDemand
11 680
0,07
187 Carpenter Technology
12 349
0,08
157 Corporate Executive Board
11 654
0,07
362 Carrizo Oil & Gas
19 353
0,12
12 325
0,07
163 Carter's
12 657
0,08
133 Covance
13 819
0,09
148 Casey's General Stores
10 003
0,06
645 Covanta Holding
11 642
0,07
449 Cathay General Bancorp
11 310
0,07
103 Cracker Barrel Old Country Store
10 016
0,06
295 Cavium
12 900
0,08
181 Crane
12 878
0,08
220 CBOE Holdings
12 452
0,08
341 CST Brands
10 653
0,07
633 Celldex Therapeutics
11 185
0,07
298 Cubist Pharmaceuticals
21 799
0,14
196 Centene
12 201
0,08
157 Cullen/Frost Bankers
12 172
0,08
271 Cepheid
226 Charles River Laboratories
International
13 978
0,09
220 Curtiss-Wright
13 979
0,09
13 637
0,08
193 Cyberonics
12 593
0,08
211 Chart Industries
16 785
0,10
133 Cytec Industries
12 982
0,08
235 Cheesecake Factory
11 193
0,06
754 Dana Holding
17 546
0,11
476 Chemtura
12 038
0,06
516 Darling International
10 330
0,06
636 Chico's FAS
10 195
0,05
274 Dealertrack Technologies
13 478
0,08
247 Choice Hotels International
11 362
0,06
585 Ciena
13 303
0,08
347 Cinemark Holdings
10 066
0,06
151 City National
11 887
0,07
190 Clarcor
10 897
0,07
199 Clean Harbors
10 903
0,07
247 Cleco
12 493
0,08
99 CARBO Ceramics
66 CoStar Group
573 Dean Foods
8 859
0,06
163 Deckers Outdoor
12 996
0,08
241 Deluxe
12 645
0,08
317 DeVry
13 438
0,08
344 DexCom
14 228
0,09
377 Diebold
15 039
0,09
9 283
0,06
320 DigitalGlobe
56
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
320 Dolby Laboratories
14 240
0,09
184 First Financial Bankshares
11 369
0,07
166 Domino's Pizza Group
12 777
0,08
184 First Financial Holding
11 522
0,07
133 Domtar
14 925
0,09
996 First Horizon National
12 291
0,08
283 Donaldson
11 999
0,07
9 526
0,06
238 Dorman Products
14 056
0,09
289 First Solar
20 169
0,13
9 611
0,06
504 FirstMerit
10 498
0,07
11 273
0,07
217 Five Below
9 218
0,06
11 098
0,07
507 Flowers Foods
10 875
0,07
12 323
0,08
896 FNB
12 006
0,07
9 073
0,06
311 Foot Locker
14 611
0,09
362 DreamWorks Animation SKG
193 Dresser-Rand Group
99 Dril-Quip
130 DST Systems
253 DSW
1 008 First Niagara Financial Group
238 Dunkin' Brands Group
11 943
0,07
573 Forest City Enterprises
10 944
0,07
386 Dycom Industries
12 201
0,08
573 Fortinet
12 623
0,08
1 237 E*Trade Financial
28 476
0,18
395 Fortune Brands Home & Security
16 622
0,10
148 Eagle Materials
13 122
0,08
274 Forward Air
12 634
0,08
332 East West Bancorp
12 118
0,08
374 Foster Wheeler
12 125
0,08
238 EchoStar
11 319
0,07
289 Franklin Electric
12 288
0,08
326 El Paso Electric
11 648
0,07
226 Fresh Market
7 594
0,05
298 Electronics For Imaging
12 906
0,08
265 FTI Consulting
8 835
0,05
305 EMCOR Group
14 271
0,09
918 Fulton Financial
11 548
0,07
412 Enbridge Energy Management
11 417
0,07
410 Gannett
11 316
0,07
242 Endo International
16 613
0,10
187 Gartner
12 985
0,08
199 Endurance Specialty Holdings
10 712
0,07
214 GATX
14 526
0,09
446 Energy XXI Bermuda
10 512
0,07
229 Generac Holdings
13 504
0,08
169 EnerSys
11 710
0,07
166 Genesco
12 379
0,08
11 450
0,07
115 Genesee & Wyoming
11 192
0,07
142 Esterline Technologies
84 Enstar Group
15 129
0,09
392 Gentex
12 360
0,08
265 Euronet Worldwide
11 021
0,07
957 Genworth Financial
16 968
0,11
754 EverBank Financial
14 876
0,09
600 Geron
1 248
0,01
500 Evertec
12 350
0,08
398 Glacier Bancorp
11 570
0,07
672 Exelis
12 775
0,08
184 Global Payments
13 084
0,08
151 Exponent
11 334
0,07
684 Globe Specialty Metals
14 241
0,09
473 Express
7 511
0,05
356 Exterran Holdings
15 621
0,10
103 Factset Research Systems
11 104
0,07
202 Fair Isaac
11 175
0,07
407 Federated Investors
12 430
0,08
127 FEI
193 GNC Holdings
8 496
0,05
27 672
0,17
11 062
0,07
12 668
0,08
241 Grand Canyon Education
11 255
0,07
470 Great Plains Energy
1 059 Goodyear Tire & Rubber
148 Graco
18 Graham Holdings
13 084
0,08
12 709
0,08
1 104 Fifth Street Finance
10 444
0,06
2 081 Groupon
16 315
0,10
190 Financial Engines
9 648
0,06
350 Guess?
9 660
0,06
612 Finisar
16 224
0,10
244 Guidewire Software
11 968
0,07
455 Finish Line
12 326
0,08
404 Gulfport Energy
28 757
0,18
452 First American Financial
12 001
0,07
283 Haemonetics
9 223
0,06
9 436
0,06
136 Hain Celestial Group
12 440
0,08
187 First Cash Financial Services
57
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
335 Hancock Holding
12 278
0,08
507 Impax Laboratories
13 395
0,08
169 Hanesbrands
12 925
0,08
687 Incyte
36 768
0,23
317 Hanger
10 677
0,07
289 Informatica
10 918
0,07
187 Hanover Insurance Group
11 489
0,07
476 Ingram Micro
14 071
0,09
251 Harman International Industries
26 706
0,17
169 Ingredion
11 506
0,07
9 747
0,06
241 Innophos Holdings
13 665
0,08
425 Hawaiian Electric Industries
10 804
0,07
519 Insight Enterprises
13 032
0,08
235 HB Fuller
11 346
0,07
314 Insulet
14 890
0,09
247 HCC Insurance Holdings
11 236
0,07
558 Interface
11 467
0,07
407 Health Net
13 842
0,09
400 InterMune
13 388
0,08
416 Harsco
419 Healthcare Services Group
12 176
0,08
467 International Bancshares
11 712
0,07
329 HealthSouth
11 821
0,07
482 International Rectifier
13 207
0,08
262 Heartland Payment Systems
10 860
0,07
166 IPG Photonics
11 799
0,07
5 746
0,04
570 Isis Pharmaceuticals
24 630
0,15
491 Helix Energy Solutions Group
11 283
0,07
335 ITC Holdings
12 512
0,08
374 Herman Miller
12 017
0,07
259 Itron
9 205
0,06
262 Hexcel
11 407
0,07
280 ITT
11 973
0,07
9 889
0,06
136 J&J Snack Foods
13 052
0,08
277 Hill-Rom Holdings
10 676
0,07
250 j2 Global
12 513
0,08
401 Hillenbrand
12 964
0,08
549 Jabil Circuit
9 882
0,06
353 Hillshire Brands
13 153
0,08
202 Jack Henry & Associates
11 264
0,07
654 Hilltop Holdings
15 559
0,10
265 Jack in the Box
15 619
0,10
184 Hittite Microwave
11 599
0,07
208 Jarden
12 445
0,08
534 HMS Holdings
10 173
0,06
115 Jazz Pharmaceuticals
15 948
0,10
298 HNI
10 895
0,07
1 635 JC Penney
14 094
0,09
326 Home BancShares
11 221
0,07
1 213 JDS Uniphase
16 982
0,11
491 Home Loan Servicing Solutions
10 606
0,07
229 John Wiley & Sons
13 200
0,08
404 Horace Mann Educators
11 716
0,07
121 Jones Lang LaSalle
14 339
0,09
14 128
0,09
172 Kaiser Aluminum
12 284
0,08
202 HSN
12 065
0,08
301 Kaman
12 245
0,08
311 Hub Group
12 437
0,08
428 KapStone Paper and Packaging
12 344
0,08
83 Helen of Troy
187 Hibbett Sports
99 Howard Hughes
106 Hubbell
12 706
0,08
398 KAR Auction Services
12 079
0,08
26 151
0,16
380 Kate Spade & Co
14 094
0,09
148 Huntington Ingalls Industries
15 134
0,09
301 Kemper
11 790
0,07
494 Huntsman
12 063
0,08
241 Kennametal
10 676
0,07
196 Huron Consulting Group
12 422
0,08
200 Keryx Biopharmaceuticals
3 408
0,02
199 IAC/InterActiveCorp
14 207
0,09
12 555
0,08
187 Iberiabank
13 118
0,08
18 271
0,11
295 Iconix Brand Group
11 585
0,07
482 Korn/Ferry International
14 349
0,09
223 IDACORP
12 370
0,08
482 La-Z-Boy
13 062
0,08
2 623 Huntington Bancshares
400 Idenix Pharmaceuticals
124 Kirby
1 505 Kodiak Oil & Gas
2 412
0,01
241 Laclede Group
11 363
0,07
163 IDEX
11 881
0,07
235 Lamar Advertising
11 983
0,07
106 IDEXX Laboratories
12 868
0,08
136 Lancaster Colony
13 521
0,08
58
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
202 Landstar System
11 962
0,07
18 230
0,11
374 Laredo Petroleum
9 672
0,06
202 Minerals Technologies
13 041
0,08
145 Lear
12 139
0,08
386 MKS Instruments
11 538
0,07
142 Lennox International
12 909
0,08
292 Mobile Mini
12 661
0,08
314 Lexmark International
69 Middleby
14 535
0,09
389 Monotype Imaging Holdings
11 724
0,07
99 Liberty Ventures
12 903
0,08
241 Monro Muffler Brake
13 708
0,09
238 Life Time Fitness
11 448
0,07
404 Montpelier Re Holdings
12 023
0,07
223 LifePoint Hospitals
12 165
0,08
184 Moog
12 054
0,07
160 Lincoln Electric Holdings
11 522
0,07
139 Morningstar
10 984
0,07
6 817
0,04
365 MRC Global
9 840
0,06
252 LinnCo
9 436
0,06
235 MSA Safety
13 395
0,08
136 Littelfuse
353 Lions Gate Entertainment
12 735
0,08
148 MSC Industrial Direct
12 805
0,08
630 Live Nation Entertainment
13 703
0,09
271 MSCI
11 658
0,07
942 Louisiana-Pacific
15 892
0,10
380 Mueller Industries
11 396
0,07
271 LPL Financial Holdings
14 238
0,09
12 445
0,08
99 Lumber Liquidators Holdings
1 310 Mueller Water Products
9 286
0,06
211 Macquarie Infrastructure
12 084
0,08
268 Murphy USA
202 Madison Square Garden
11 470
0,07
537 Myriad Genetics
193 Magellan Health Services
11 455
0,07
645 National CineMedia
371 Main Street Capital
12 191
0,08
247 Mallinckrodt
15 662
410 Manhattan Associates
14 362
808 Manitowoc
72 MWI Veterinary Supply
10 878
0,07
11 205
0,07
18 360
0,11
9 675
0,06
160 National Fuel Gas
11 206
0,07
0,10
356 National Instruments
10 214
0,06
0,09
277 Navistar International
9 382
0,06
25 412
0,16
537 NCR
19 627
0,12
172 MarketAxess Holdings
10 186
0,06
256 Nelnet
10 470
0,07
410 Masimo
11 197
0,07
241 Neogen
10 833
0,07
368 MasTec
15 986
0,10
238 NeuStar
7 737
0,05
277 Matthews International
11 304
0,07
247 New Jersey Resources
12 301
0,08
241 MAXIMUS
10 811
0,07
102 New Media Investment Group
1 532
0,01
374 MB Financial
11 579
0,07
850 New York Times
14 552
0,09
966 MBIA
13 514
0,08
407 Newfield Exploration
12 764
0,08
10 925
0,07
14 068
0,09
1 397 McDermott International
311 Medicines
36 NewMarket
8 839
0,05
482 NIC
9 307
0,06
205 Medidata Solutions
11 140
0,07
160 Nordson
11 278
0,07
365 Medivation
23 495
0,15
811 Northwest Bancshares
11 841
0,07
205 Mednax
12 706
0,08
265 Northwest Natural Gas
11 663
0,07
247 Men's Wearhouse
12 098
0,08
250 NorthWestern
11 858
0,07
519 Mentor Graphics
11 428
0,07
799 NPS Pharmaceuticals
23 914
0,15
181 MercadoLibre
17 215
0,11
148 Nu Skin Enterprises
12 262
0,08
9 936
0,06
11 926
0,07
1 720 MGIC Investment
14 654
0,09
211 MICROS Systems
11 168
0,07
106 Oil States International
485 Microsemi
12 140
0,08
235 Old Dominion Freight Line
13 334
0,08
214 Meredith
304 MGE Energy
12 NVR
455 Oasis Petroleum
2 479 Office Depot
13 764
0,09
18 987
0,12
10 238
0,06
10 452
0,06
59
Valeur
% du
USD Comp.
751 Old National Bancorp
11 197
0,07
244 ProAssurance
666 Old Republic International
10 922
0,07
437 Progress Software
344 On Assignment
13 275
0,08
14 974
1 593 ON Semiconductor
Valeur
% du
USD Comp.
10 865
0,07
9 527
0,06
996 Prospect Capital
10 757
0,07
0,09
178 Prosperity Bancshares
11 775
0,07
142 OpenTable
10 924
0,07
241 Protective Life
12 674
0,08
1 448 OPKO Health
13 495
0,08
353 PTC
12 507
0,08
14 062
0,09
706 Qlik Technologies
18 773
0,12
2 292
0,01
491 Questar
11 676
0,07
763 Orient-Express Hotels
10 995
0,07
223 Questcor Pharmaceuticals
14 479
0,09
259 Oshkosh
15 247
0,09
887 Radian Group
13 332
0,08
504 Orbital Sciences
300 Organovo Holdings
166 Outerwall
12 035
0,07
332 Raven Industries
10 873
0,07
305 Owens & Minor
10 684
0,07
169 RBC Bearings
10 765
0,07
317 Owens Corning
13 685
0,09
612 Regal Entertainment Group
11 432
0,07
217 Pacira Pharmaceuticals
15 188
0,09
154 Regal-Beloit
11 197
0,07
187 Packaging of America
13 159
0,08
160 Reinsurance Group of America
12 741
0,08
289 PacWest Bancorp
12 430
0,08
151 Reliance Steel & Aluminum
10 670
0,07
721 Pandora Media
21 861
0,14
151 Restoration Hardware Holdings
11 112
0,07
66 Panera Bread
11 647
0,07
13 562
0,08
259 PAREXEL International
14 009
0,09
654 Riverbed Technology
12 890
0,08
899 Patterson-UTI Energy
28 480
0,18
235 RLI
10 396
0,06
335 PDC Energy
20 857
0,13
172 Rockwood Holdings
12 797
0,08
286 Penske Automotive Group
12 229
0,08
187 Rogers
11 673
0,07
305 PerkinElmer
13 743
0,09
413 Rollins
12 489
0,08
419 PH Glatfelter
11 405
0,07
335 Rosetta Resources
15 604
0,10
341 Piedmont Natural Gas
12 068
0,08
678 Rovi
15 445
0,10
525 Pier 1 Imports
9 912
0,06
507 Royal Gold
31 748
0,20
519 Pitney Bowes
13 489
0,08
292 RPM International
12 217
0,08
265 Plantronics
11 779
0,07
675 RR Donnelley & Sons
12 083
0,08
181 Platinum Underwriters Holdings
10 878
0,07
175 Ryder System
13 986
0,09
289 Plexus
11 580
0,07
494 Ryland Group
19 725
0,12
482 PNM Resources
13 028
0,08
133 Salix Pharmaceuticals
13 780
0,09
374 PolyOne
13 711
0,09
416 Sally Beauty Holdings
11 398
0,07
208 Pool
12 755
0,08
16 222
0,10
259 Popeyes Louisiana Kitchen
10 526
0,07
733 Sapient
12 505
0,08
410 Popular
12 706
0,08
283 ScanSource
11 538
0,07
199 Portfolio Recovery Associates
11 514
0,07
217 Schweitzer-Mauduit International
9 242
0,06
383 Portland General Electric
12 386
0,08
311 Science Applications International
11 628
0,07
265 Post Holdings
14 607
0,09
196 Scotts Miracle-Gro
12 011
0,07
205 Power Integrations
13 485
0,08
118 SEACOR Holdings
10 198
0,06
9 374
0,06
473 Seattle Genetics
21 550
0,13
344 Prestige Brands Holdings
96 PriceSmart
2 163 Rite Aid
2 642 SandRidge Energy
9 689
0,06
428 Selective Insurance Group
265 Primerica
12 484
0,08
193 SemGroup
434 PrivateBancorp
13 241
0,08
365 Semtech
9 981
0,06
12 676
0,08
9 249
0,06
60
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
223 Sensient Technologies
12 579
0,08
181 SYNNEX
648 Service International
12 882
0,08
271 Shutterfly
11 566
0,07
214 TAL International Group
109 Signature Bank
13 689
0,09
145 Targa Resources
3 340 Synovus Financial
10 970
0,07
11 323
0,07
9 174
0,06
14 393
0,09
151 Signet Jewelers
15 985
0,10
718 TCF Financial
11 962
0,07
250 Silgan Holdings
12 380
0,08
253 Team Health Holdings
11 322
0,07
286 Silicon Laboratories
14 944
0,09
214 Tech Data
13 045
0,08
320 Simpson Manufacturing
11 306
0,07
130 Techne
11 098
0,07
407 Sinclair Broadcast Group
11 026
0,07
654 TECO Energy
11 216
0,07
160 Sirona Dental Systems
11 947
0,07
130 Teledyne Technologies
12 653
0,08
305 Six Flags Entertainment
12 246
0,08
121 Teleflex
12 976
0,08
817 Skyworks Solutions
30 654
0,19
383 Telephone & Data Systems
10 038
0,06
9 054
0,06
280 Tempur-Pedic International
14 188
0,09
109 Snap-on
12 369
0,08
298 Tenet Healthcare
12 757
0,08
413 Snyders-Lance
11 642
0,07
187 Tennant
12 271
0,08
510 Solar Capital
11 108
0,07
211 Tenneco
12 253
0,08
6 262
0,04
660 Teradyne
13 127
0,08
365 SolarWinds
15 560
0,10
754 Terex
33 402
0,21
181 Solera Holdings
11 465
0,07
428 Tetra Tech
12 665
0,08
283 Sonoco Products
11 609
0,07
1 165 Tetragon Financial Group
12 034
0,07
127 SM Energy
100 SolarCity
220 Sotheby's
9 581
0,06
217 Texas Capital Bancshares
14 092
0,09
193 South Jersey Industries
10 825
0,07
410 Texas Roadhouse
10 693
0,07
211 Southwest Gas
11 278
0,07
434 Theravance
13 428
0,08
386 Spirit AeroSystems Holdings
10 881
0,07
217 Thor Industries
13 250
0,08
338 Splunk
24 164
0,15
271 Thoratec
9 705
0,06
280 SS&C Technologies Holdings
11 206
0,07
519 TIBCO Software
10 546
0,07
181 StanCorp Financial Group
12 091
0,08
187 Tidewater
9 092
0,06
404 Starz
13 041
0,08
353 Timken
20 749
0,13
880 Steel Dynamics
15 655
0,10
193 Toro
12 196
0,08
709 Steelcase
11 776
0,07
160 TreeHouse Foods
11 518
0,07
250 STERIS
11 938
0,07
298 TriMas
9 894
0,06
298 Steven Madden
10 722
0,07
211 Trinity Industries
15 207
0,09
262 Stifel Financial
13 037
0,08
160 Triumph Group
10 333
0,06
1 527 Stillwater Mining
22 615
0,14
491 Tronox
11 671
0,07
19 474
0,12
464 TrueBlue
13 577
0,08
9 209
0,06
413 Trustmark
10 470
0,07
464 Stone Energy
154 Sturm Ruger & Co
534 SunCoke Energy
12 197
0,08
130 Tupperware Brands
10 889
0,07
23 588
0,15
392 TW telecom
12 254
0,08
948 Susquehanna Bancshares
10 798
0,07
118 Tyler Technologies
115 SVB Financial Group
14 810
0,09
513 Swift Transportation
12 697
0,08
618 Symetra Financial
12 249
0,08
8 297
0,05
1 252 SunEdison
100 Synageva BioPharma
9 874
0,06
274 UGI
12 497
0,08
295 UIL Holdings
10 859
0,07
9 864
0,06
16 053
0,10
72 Ultimate Software Group
597 Ultra Petroleum
61
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
184 UMB Financial
11 905
0,07
300 Westar Energy
10 548
0,07
654 Umpqua Holdings
12 191
0,08
525 Western Alliance Bancorp
12 915
0,08
112 UniFirst
12 313
0,08
341 Western Refining
13 163
0,08
223 Unit
14 580
0,09
118 WEX
11 216
0,07
371 United Bankshares
11 360
0,07
253 WGL Holdings
10 135
0,06
163 United Natural Foods
11 560
0,07
531 WhiteWave Foods
15 155
0,09
356 United Rentals
33 799
0,21
205 Williams-Sonoma
13 661
0,08
906 United States Steel
25 015
0,16
256 Wintrust Financial
12 457
0,08
259 United Stationers
10 637
0,07
383 Wolverine World Wide
10 935
0,07
124 United Therapeutics
11 660
0,07
289 Woodward
12 002
0,07
223 Universal
12 463
0,08
295 World Fuel Services
13 010
0,08
229 UNS Energy
13 747
0,09
280 Worthington Industries
10 710
0,07
220 URS
10 353
0,06
896 WPX Energy
16 155
0,10
558 USG
18 258
0,11
121 WR Grace & Co
12 000
0,07
7 794
0,05
419 Wright Medical Group
13 018
0,08
736 UTi Worldwide
160 Vail Resorts
11 152
0,07
400 XOMA
2 084
0,01
280 Validus Holdings
10 559
0,07
314 Yelp
24 156
0,15
11 847
0,07
223 Zebra Technologies
15 478
0,10
11 610
0,07
202 Zillow
17 796
0,11
163 Valspar
11 756
0,07
386 Zions Bancorporation
11 958
0,07
401 VCA Antech
12 924
0,08
320 Vectren
12 605
0,08
473 VeriFone Systems
15 997
0,10
314 Verint Systems
14 736
0,09
175 ViaSat
12 082
0,08
921 Vishay Intertechnology
13 704
0,09
208 Vistaprint
10 238
0,06
365 Oriflame Cosmetics
151 Visteon
13 354
0,08
238 Unibet Group
130 WABCO Holdings
13 723
0,09
175 Wabtec
13 563
0,08
175 Waddell & Reed Financial
12 884
0,08
205 WageWorks
11 503
0,07
494 Washington Federal
11 510
0,07
274 Waste Connections
12 018
0,07
3 047 Australand Property Group
121 Watsco
12 089
0,08
3 819 Investa Office Fund
193 Watts Water Technologies
11 327
0,07
157 WD-40
12 178
0,08
398 Webster Financial
12 362
0,08
166 WellCare Health Plans
10 544
0,07
283 Eurocommercial Properties
11 555
0,07
145 Wereldhave
591 Wesco Aircraft Holdings
13 008
0,08
133 WESCO International
11 068
0,07
241 West Pharmaceutical Services
10 616
0,07
1 138 Valley National Bancorp
78 Valmont Industries
1 267 Wendy's
4 377 Zynga
18 822
0,12
8 538 707
53,09
14 674 694
91,25
Couronne suédoise - 0,13%
8 839
0,06
11 930
0,07
20 769
0,13
20 769
0,13
11 918
0,08
Dollar australien – 0,15%
11 468
0,07
23 386
0,15
11 086
0,07
12 440
0,08
12 349
0,07
35 875
0,22
Euro – 0,22%
93 Cofinimmo
62
Valeur
% du
USD Comp.
Valeur
% du
USD Comp.
Fiducies de placement immobilier – 7,68% (suite)
Yen japonais – 1,43%
6 Advance Residence Investment
12 806
0,08
500 CommonWealth REIT
13 150
0,09
6 Daiwa House REIT Investment
3 Daiwa House Residential
Investment
24 033
0,15
479 Corporate Office Properties Trust
12 761
0,08
320 Corrections of America
10 022
0,07
12 147
0,08
12 089
0,08
12 GLP J-Reit
12 107
0,08
15 Japan Excellent
19 168
0,12
24 Japan Hotel REIT Investment
10 976
0,07
3 Kenedix Realty Investment
14 915
0,09
15 Mori Hills REIT Investment
19 867
0,12
6 Nippon Accommodations Fund
20 129
0,13
12 Nomura Real Estate Master Fund
3 Nomura Real Estate Residential
Fund
12 363
0,08
15 410
0,10
9 Orix JREIT
11 256
3 Premier Investment
15 Sekisui House SI Investment
15 Tokyu REIT
11 532
0,07
1 412 CYS Investments
11 663
0,07
1 515 DCT Industrial Trust
11 938
0,07
696 DDR
11 470
0,07
993 DiamondRock Hospitality
11 668
0,07
476 Douglas Emmett
12 919
0,08
491 DuPont Fabros Technology
11 818
0,07
187 EastGroup Properties
11 764
0,07
0,07
223 EPR Properties
11 906
0,07
11 667
0,07
311 Equity Lifestyle Properties
12 642
0,08
14 944
0,09
72 Essex Property Trust
12 244
0,08
18 191
0,10
265 Extra Space Storage
12 855
0,08
229 921
1,43
648 First Industrial Realty Trust
12 519
0,08
279 Gaming & Leisure Properties
10 172
0,06
335 Geo Group
10 800
0,07
11 625
0,07
289 Derwent London
1 059 Cousins Properties
672 CubeSmart
13 057
0,08
1 243 Great Portland Estates
13 076
0,08
1 192 Shaftesbury
13 076
0,08
678 Hatteras Financial
12 780
0,08
39 209
0,24
494 Healthcare Realty Trust
11 930
0,07
11 891
0,07
1 159 Glimcher Realty Trust
1 044 Healthcare Trust of America
Dollar de Singapour – 0,47%
12 000 Keppel REIT Management
10 878
0,07
314 Highwoods Properties
12 061
0,07
12 000 Mapletree Commercial Trust
15 000 Mapletree Greater China
Commercial Trust
11 642
0,07
205 Home Properties
12 325
0,08
407 Hospitality Properties Trust
11 689
0,07
775 Invesco Mortgage Capital
12 764
0,08
220 Kilroy Realty
12 888
0,08
362 LaSalle Hotel Properties
11 334
0,07
11 390
0,07
588 Mack-Cali Realty
12 225
0,08
880 Medical Properties Trust
11 255
0,07
1 560 MFA Financial
184 Mid-America Apartment
Communities
12 090
0,07
12 562
0,08
9 721
0,06
9 000 Mapletree Industrial Trust
9 769
0,06
12 000 Mapletree Logistics Trust
9 972
0,06
11 308
0,07
11 880
0,08
75 170
0,47
18 000 Starhill Global REIT
9 000 Suntec
178 Alexandria Real Estate Equities
12 915
0,08
338 American Campus Communities
428 Apartment Investment &
Management
12 623
0,08
12 933
0,08
2 866 ARMOUR Residential REIT
11 808
0,07
921 Ashford Hospitality Trust
10 380
0,06
597 BioMed Realty Trust
12 233
0,08
844 Brandywine Realty Trust
12 204
0,08
211 BRE Properties
13 247
0,08
618 CBL & Associates Properties
10 970
11 594
3 789 Chimera Investment
1 044 Lexington Realty Trust
344 National Retail Properties
11 806
0,07
1 916 New Residential Investment
12 397
0,08
2 151 Newcastle Investment
10 110
0,06
1 195 NorthStar Realty Finance
19 287
0,12
359 Omega Healthcare Investors
12 034
0,07
13 339
0,08
0,07
395 Pebblebrook Hotel Trust
513 PennyMac Mortgage Investment
Trust
12 261
0,08
0,07
651 Piedmont Office Realty Trust
11 165
0,07
63
Valeur
% du
USD Comp.
Instruments financiers dérivés – 0,02 %
Contrats à terme de type « future » - 0,02%
Fiducies de placement immobilier – 7,68% (suite)
256 Post Properties
12 570
0,08
0,07
283 Potlatch
10 949
630 Redwood Trust
12 776
0,08
811 Retail Properties of America
10 981
0,07
467 RLJ Lodging Trust
12 488
0,08
283 Ryman Hospitality Properties
12 033
0,07
485 Senior Housing Properties Trust
10 898
0,07
163 Sovran Self Storage
11 972
0,07
1 120 Spirit Realty Capital
12 298
0,08
10 380
0,06
440 Starwood Property Trust
58 Starwood Waypoint Residential
Trust
1 670
0,01
1 343 Strategic Hotels & Resorts
13 685
0,09
865 Sunstone Hotel Investors
11 876
0,07
338 Tanger Factory Outlet Centers
11 830
0,07
172 Taubman Centers
12 176
0,08
1 210 Two Harbors Investment
12 403
0,08
380 Weingarten Realty Investors
11 401
0,07
178 WP Carey
10 692
0,07
833 183
5,17
1 236 744
7,68
immobilier
Euro – 0,19%
2 494 Unipol Gruppo Finanziario
13 491
0,08
17 255
0,11
30 746
0,19
30 746
0,19
Droits – 0,07 %
Total des droits
% du
Comp.
1 754
0,02
1 754
0,02
1 754
0,02
Valeur
USD
% du
Comp.
15 975 294
99,34
Liquidités détenues auprès d’un
courtier
64 402
0,40
5 313
0,03
Autres actifs nets
négociation)
37 198
0,23
16 082 207
100,00
la juste valeur par le biais du compte
de résultat
*Tous les avoirs liquides sont détenus State Street Bank and Trust
Company.
10 587
0,07
10 587
0,07
10 587
0,07
15 973 540
99,32
% des
actifs
totaux
99,23
Instruments financiers dérivés négociés en bourse
0,01
Autres actifs
0,76
Total des actifs
Euro – 0,07%
1 243 Banco Popolare
Plus-value
latente
USD
Prix
du coût
moyen
4 097 1 of Euro Stoxx 50 Index
Futures
Long Futures Contracts
Expiring 20 June 2014
Plus-values latentes nettes sur
contrats à terme de type « futures »
Total des instruments financiers
dérivés
Actions préférentielles – 0,19 %
178 Jungheinrich
Montant
Nominal
40 972
100,00
64
MSCI World Small Cap UCITS ETF
entre le 25 novembre 2013 (date de lancement) et le 31 mars 2014
Coût USD
Incyte
35 935
Pan American Silver
28 823
Terex
28 415
Royal Gold
27 721
United Rentals
27 038
Manitowoc
26 287
Vestas Wind Systems
26 054
Splunk
25 552
Peugeot
25 326
Goodyear Tire & Rubber
25 271
Skyworks Solutions
24 570
Huntington Bancshares
24 354
E*Trade Financial
24 302
Gulfport Energy
24 299
Harman International Industries
24 094
Home Capital Group
23 667
Medivation
23 661
3D Systems
23 607
MacDonald Dettwiler & Associates
23 487
United States Steel
23 266
Produits USD
ASOS
13 602
Pan American Silver
11 725
Seiko Epson
11 653
Unipolsai
9 800
Manitowoc
9 273
American Realty Capital Properties
8 104
Commonwealth Property Office Fund
7 547
Fidelity National Financial
1 998
Community Health Systems
28
Aucune vente n’a eu lieu au cours de la période du 25 novembre 2013
au 31 mars 2014.
65
Notes aux États financiers pour la période du 12 mars 2013 (date de
1.
PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES
Les principales méthodes comptables utilisées pour la
préparation de ces états financiers sont définies cidessous. Ces méthodes ont été utilisées de manière
systématique durant toute la période.
(a) Base de la présentation
Les présents états financiers ont été préparés
conformément aux normes internationales d'information
financière « IFRS » telles qu'adoptées par l'UE, par la
législation irlandaise comprenant les « Companies Acts »
de 1963 à 2013 et par les réglementations des
Communautés européennes (relatives aux organismes de
placement collectif en valeurs mobilières) de 2011 (telles
que modifiées).
Les états financiers ont été établis suivant le principe du
coût historique modifié par la revalorisation des actifs et
passifs financiers (incluant les instruments financiers
dérivés) à la juste valeur par le biais du compte de résultat.
(b) Nouvelles normes et interprétations
Par ailleurs, un certain nombre de nouvelles normes sont
en vigueur pour les exercices commençant après le 1er
janvier 2014. Aucune de ces normes n’a été adoptée en
anticipation par la Société et ces normes ne devraient pas
avoir d’incidence significative sur la situation ou la
performance financière de la Société.
La norme IFRS 10 « Etats financiers consolidés »
(amendée) telle que publiée prévoit une exception aux
exigences de consolidation dans le cas des entités qui
répondent à la définition d’« entité d’investissement ».
L’exception aux exigences de consolidation exige que les
entités d’investissement comptabilisent leurs filiales à leur
juste valeur par le biais du compte de résultat
conformément à la norme IFRS 9 Instruments financiers.
La norme prend effet pour les exercices commençant le,
ou après le 1er janvier 2014. La nouvelle norme ne devrait
avoir aucune incidence sur la situation ou la performance
financière de la Société.
La norme IFRS 11 « Partenariats » en vigueur pour les
exercices commençant le, ou après le 1er janvier 2014
établit les principes du reporting financier applicables aux
parties d’un partenariat. La Société évalue actuellement
l’impact de cette norme et ne prévoit pas de l’adopter de
manière anticipée. La nouvelle norme ne devrait avoir
aucune incidence sur la situation ou la performance
financière de la Société.
La norme IFRS 12, « Informations à fournir sur les intérêts
détenus dans d'autres entités » en vigueur pour les
exercices commençant le, ou après le 1er janvier 2014, n’a
pas été adoptée de manière anticipée par la Société. La
norme IFRS 12, « Informations à fournir sur les intérêts
détenus dans d’autres entités » comporte des exigences
d’informations à fournir pour toutes les formes d’intérêts
détenus dans d’autres entités, y compris les accords de
partenariat, les entreprises associées, les véhicules ad hoc
et autres véhicules hors bilan.
La nouvelle norme ne devrait avoir aucune incidence sur la
situation ou la performance financière de la Société.
La norme IFRS 9 « Instruments financiers » applicable aux
exercices commençant le, ou après le 1er janvier 2015
décrit la manière dont une entité comptabilise et évalue les
actifs et les passifs financiers, y compris certains contrats
hybrides. Cette norme améliore et simplifie l’approche de
comptabilisation et d’évaluation des actifs financiers par
rapport aux dispositions de la norme IAS 39. La plupart des
dispositions de la norme IAS 39 portant sur la
comptabilisation et l’évaluation des passifs financiers sont
restées inchangées. La norme prévoit une approche
homogène de comptabilisation des actifs financiers et
remplace les nombreuses catégories appliquées aux actifs
financiers dans la norme IAS 39, chacune ayant ses
propres critères de comptabilisation. La norme ne devrait
pas avoir d’incidence significative sur la situation ou la
performance financière de la Société, la Société prévoyant
de continuer de classifier ses actifs et passifs financiers
(côtés acheteur et vendeur) à la juste valeur par le biais du
compte de résultat.
Il n’existe pas d’autres normes, interprétations ou
amendements des normes actuelles non encore en vigueur
qui soient susceptibles d’avoir des conséquences
significatives sur les Compartiments.
(c)
Conversion des devises
Devise fonctionnelle et devise de présentation de la
Société.
Les éléments inclus dans les états financiers de la Société
sont mesurés en utilisant la devise de l’environnement
économique principal dans lequel les Fonds opèrent. La
Société a également adopté ces devises comme devises
de présentation des compartiments individuels. Les totaux
de la Société sont présentés en dollar américain, (la
« devise fonctionnelle »). Le Conseil d’administration
considère que le dollar américain représente le plus
fidèlement l’impact économique des transactions,
conditions et événements sous-jacents de la Société.
Opérations et soldes
Les transactions en devises étrangères sont converties
dans la devise fonctionnelle en utilisant les taux de change
en vigueur aux dates des opérations concernées. Les actifs
et passifs en devises étrangères sont convertis dans la
devise fonctionnelle en utilisant le taux de change en
vigueur à la date de l’État de situation financière. Les plusvalues ou moins-values de change résultant de la
conversion sont incluses dans l’État du résultat global.
66
constitution) au 31 mars 2014 (suite)
1.
(SUITE)
(c) Conversion des devises (suite)
Pour l’établissement de l’État de situation financière
cumulé de la Société, les États de situation financière des
Compartiments individuels n’utilisant pas la devise de
présentation sont convertis en dollar américain en utilisant
les taux de change en vigueur au 31 mars 2014 et cumulés
pour la préparation des États de situation financière
cumulés. Pour l’établissement de l’État du résultat global
cumulé, de l’État de variation des actifs nets attribuables
aux porteurs d’actions de participation rachetables cumulé
et de l’État des flux de trésorerie cumulé basés sur les
comptes des Compartiments individuels, les taux de
change moyens de la période sont utilisés. La combinaison
des taux de change moyens et de fin de l’exercice dans les
différents états donne lieu à une plus-value ou moins-value
de conversion nominale dans l’État de variation des actifs
nets attribuables aux porteurs d’actions de participation
rachetables et l’État des flux de trésorerie cumulés. Ceci
ne concerne que la situation cumulée de la Société et n’a
aucun impact sur la valeur liquidative attribuable aux
porteurs d’actions rachetables.
(d) Jugements et estimations comptables notables
La préparation des états financiers de la Société exige que
la direction procède à des jugements, estimations et
hypothèses affectant les montants comptabilisés dans les
états financiers. L’incertitude liée à ces hypothèses et
estimations peut néanmoins exiger un ajustement
important de la valeur comptable de l’actif ou du passif
affecté à l’avenir.
Exploitation continue
La direction de la Société a évalué la capacité de la Société
de continuer sur une base d’exploitation courante et juge
que la Société dispose des ressources nécessaires pour
continuer son activité dans un avenir. Par ailleurs, la
direction
n’a
connaissance
d’aucune
incertitude
significative pouvant entraîner un doute majeur sur la
capacité de la Société de continuer sur une base
d’exploitation courante. Les états financiers sont donc
préparés sur la base d’une continuité de l’exploitation
courante.
Juste valeur des instruments financiers
Quand la juste valeur des actifs et passifs financiers
indiqués dans l’État de situation financière ne peut pas être
dérivée de marchés actifs, elle est t déterminée en utilisant
différentes techniques d’évaluation incluant l’utilisation de
modèles mathématiques. Les données d’entrée utilisées
pour ces modèles sont relevées sur des marchés
observables, lorsque cela est possible, mais quand ce n’est
pas le cas, un degré de jugement est requis pour établir les
justes valeurs. Les jugements incluent des considérations
liées à la liquidité et aux données d’entrée des modèles
comme le risque de crédit (de la Société et de la
contrepartie), la corrélation et la volatilité. Toute variation
des hypothèses émises à propos de ces facteurs est
susceptible d'affecter la juste valeur comptabilisée des
instruments financiers.
Les modèles sont calibrés
régulièrement et testés pour vérifier leur validité à l’aide de
prix provenant de toute transaction observable du marché
courant pour le même instrument (sans modification ou
remodélement) ou sur la base de toute donnée disponible
provenant d’un marché observable. Le classement des
mesures de la juste valeur à la fin de la période figure dans
la Note 11 sous le titre « hiérarchie des justes valeurs ».
(e) Instruments financiers
(i)
Classification
La Société classe ses investissements en titres de dette,
titres participatifs et dérivés comme des actifs financiers à
la juste valeur par le biais du compte de résultat. Cette
catégorie comporte deux sous catégories : les « actifs et
les passifs financiers détenu à des fins de transaction », et
ceux désignés par la direction « actifs et les passifs
financiers à leur juste valeur par le biais du compte de
résultat lors de leur création ». Tous les investissements de
la Société sont des actifs et passifs financiers désignés à la
juste valeur par le biais du compte de résultat lors de leur
création. Les actifs et passifs financiers désignés « à leur
juste valeur par le biais du compte de résultat lors de leur
création » sont ceux qui sont gérés et leur performance est
évaluée sur une base de juste valeur conformément aux
stratégies
d’investissement
documentées
des
Compartiments.
(ii) Comptabilisation, décomptabilisation et évaluation.
Les achats réguliers et ventes régulières d’investissements
sont comptabilisés à la date de la transaction, c’est-à-dire la
date à laquelle le Compartiment s’engage à acheter ou
vendre l’investissement. Les actifs et passifs financiers à la
juste valeur par le biais du compte de résultat sont
initialement comptabilisés à leur juste valeur. Les frais de
transaction sont comptabilisés en charges au moment de
leur engagement dans l’État du résultat global. Les actifs
financiers sont décomptabilisés quand les droits de
recevoir des flux de trésorerie des investissements ont
expiré ou quand le Compartiment a transféré
substantiellement tous les risques et bénéfices de la
propriété. Les actifs financiers sont décomptabilisés
lorsque les obligations à verser des flux de trésorerie à
partir des investissements ont expiré ou lorsque le
Compartiment a transféré substantiellement tous les
risques et bénéfices de la propriété.
Après la comptabilisation initiale, tous les actifs et passifs
financiers à la juste valeur par le biais du compte de
résultat sont évalués à leur juste valeur. Les plus-values et
moins-values découlant des variations de la juste valeur
des actifs et passifs financiers à la juste valeur par le biais
du compte de résultat sont comptabilisées dans l'État du
résultat global au sein des variations nettes de juste valeur
des actifs et passifs financiers à la juste valeur par le biais
du compte de résultat pendant la période à laquelle elles se
produisent.
67
1.
(SUITE)
(e) Instruments financiers (suite)
(ii) Comptabilisation, décomptabilisation et évaluation
(suite)
Les revenus provenant de dividendes pour les actifs
financiers à la juste valeur par le biais du compte de
résultat sont comptabilisés dans l’État du résultat global
comme revenus provenant de dividendes quand le droit du
Compartiment de recevoir des paiements est établi. Les
intérêts liés à des titres de dette à la juste valeur par le
biais du compte de résultat sont comptabilisés dans l’État
du résultat global comme des produits d’intérêts basés sur
le taux d’intérêt effectif.
(iii) Évaluation de la juste valeur
La juste valeur des actifs et passifs financiers négociés sur
des marchés actifs (comme les dérivés cotés et les titres
négociés) est basée sur les derniers cours cotés à la date
de clôture des négociations de la période. Concernant les
titres de dette, le cours de marché utilisé pour les actifs
financiers détenus par le Compartiment correspond au
cours acheteur courant ; le cours de marché approprié pour
les passifs financiers étant le cours vendeur courant.
Concernant les titres de participation, le cours de marché
utilisé est le cours constaté à la clôture. L’ensemble des
organismes de placement collectif détenus par les
Compartiments sont négociés en bourse et valorisés selon
la même méthode que les actions tel que décrit plus haut.
La valeur de tout investissement qui n’est pas
normalement coté ou négocié dans le cadre des règles
d’un marché reconnu sera évaluée à sa valeur de
réalisation probable, estimée avec soin et de bonne foi, par
les Administrateurs, en consultation avec l’Agent
administratif ou une personne compétente, ou une firme
ou société nommée par les Administrateurs et approuvée à
cette fin par le Dépositaire.
(iv)
Instruments spécifiques
Contrats à terme de type « futures »
Les dépôts de marge initiaux sont réalisés lors de la
conclusion de contrats à terme de type « futures » et
prennent généralement la forme de trésorerie ou
d’équivalents de trésorerie. La juste valeur des contrats à
terme de type « futures » est basée sur leurs cours de
règlement cotés quotidiennement. Les variations de la
valeur des contrats à terme de type « futures » ouverts
sont comptabilisées comme des plus-values ou moinsvalues latentes sur les contrats à terme de type « futures »
jusqu’à la clôture des contrats, moment auquel les plusvalues ou moins-values réalisées sont comptabilisées.
Les plus-values ou moins-values latentes sur les contrats à
terme de type « futures » ouverts sont incluses dans le
Tableau des investissements de chaque Compartiment
concerné et dans l’État de situation financière comme des
actifs (ou passifs) financiers à la juste valeur par le biais du
compte de résultat, selon le cas approprié.
(f) Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie comprend l’encaisse, les dépôts à vue et les
découverts bancaires. Les équivalents de trésorerie sont
des investissements à court terme, très liquides,
facilement convertibles en montants liquides connus et
soumis à de faibles variations de leur valeur, et détenus
pour répondre à des engagements de liquidités de court
terme plus qu’à des fins d’investissement ou autres.
L’encaisse, les dépôts à vue et les découverts bancaires
sont évalués à leur valeur nominale, avec les intérêts
cumulés, quand ils sont applicables.
(g)
Montants à verser aux courtiers et montants à
recevoir des courtiers
Liquidités détenues comme garantie pour un courtier
Les garanties en espèces fournies par le Compartiment
sont identifiées dans l’État de situation financière comme
des liquidités détenues en nantissement auprès d’un
courtier et ne sont pas incluses comme une composante
de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. Pour les
garanties hors espèces, si la partie à laquelle la garantie est
fournie a le droit, sur la base du contrat ou de la coutume,
de vendre ou de réengager la garantie en nantissement, un
Compartiment classe ces actifs dans son État de situation
financière séparément des autres actifs et les identifie
comme une garantie en nantissement. Quand la partie à
laquelle la garantie est fournie n’a pas le droit de la vendre
ou de la remettre en gage, une indication concernant la
garantie fournie est incluse dans les notes associées aux
états financiers.
(h) Actions de participation rachetables
Les actions de participation rachetables sont rachetables au
gré du détenteur et classifiées en tant que passifs
financiers, conformément à la norme IAS 32.
Aux fins du calcul des actifs nets attribuables aux
actionnaires conformément aux exigences de rachat d’un
Compartiment, les actifs et passifs de chaque
Compartiment sont valorisés sur la base de la méthode
d’évaluation de l’Indice du Compartiment concerné (les
« cours de négociation »). Les Compartiments émettent
des actions à la valeur liquidative (VL) des actions
existantes sur la base des cours de négociation.
Conformément au Prospectus, les porteurs d’actions de
participation peuvent les racheter en payant une somme
égale à une partie proportionnelle de la valeur liquidative du
Compartiment concerné (calculée conformément aux
exigences liées au rachat) le jour de négociation concerné.
La valeur liquidative (VL) par action de chaque
Compartiment est calculée en divisant les actifs nets
attribuables aux porteurs d’actions (calculée conformément
aux exigences liées au rachat) par le nombre d’actions
émises en circulation.
68
1.
(SUITE)
(i)
Plus values/(moins-values) latentes et réalisées sur
les investissements
En ce qui concerne chaque type d'instrument classé
comme un instrument financier à la juste valeur par le biais
du compte de résultat, les plus-values/(moins-values)
latentes et réalisées sont incluses dans les variations
nettes de la juste valeur des actifs et passifs financiers à la
juste valeur par le biais du compte de résultat dans l'État
du résultat global du Compartiment.
Les plus values/(moins-values) réalisées sur la cession
d’instruments financiers classés comme des instruments
financiers « à la juste valeur par le biais du compte de
résultat » sont calculées en utilisant la méthode de coûts «
premier arrivé, premier sorti ». Elles représentent la
différence entre la valeur comptable initiale de l’instrument
et le montant de la cession, ou les paiements en espèces
ou les espèces reçues pour des contrats sur dérivés
(excluant les paiements en espèces ou les espèces reçues
pour les comptes de marge de garantie pour ces
instruments).
(j) Revenus provenant des dividendes
Les revenus de dividendes sont portés au crédit dans l’État
du résultat global aux dates auxquelles les titres concernés
sont cotés comme « ex-dividende ». Les revenus
provenant de dividendes sont indiqués bruts de toutes
retenues d’impôt non recouvrables, qui sont indiquées
séparément dans l’État de résultat global, et nets de tous
crédits d’impôt.
(k) Revenus sur intérêts et charges d’intérêts
Les revenus sur intérêts et les charges d’intérêts sont
comptabilisés dans l’État du résultat global pour tous les
instruments porteurs d’intérêts en utilisant la méthode des
taux d’intérêt effectifs.
La méthode du taux d’intérêt effectif est une méthode
visant à calculer le coût amorti d’un actif financier ou d’une
dette financière et à imputer le produit financier ou la
charge financière sur la période correspondante. Le taux
d’intérêt effectif est le taux qui escompte exactement les
décaissements ou encaissements de trésorerie futurs
estimés durant toute la durée de vie prévue de l’instrument
financier, ou, quand ceci s’avère approprié, une période
plus courte, de manière à obtenir le montant comptable net
de l’actif ou du passif financier. Lorsqu’il calcule le taux
d’intérêt effectif, le compartiment estime les flux de
trésorerie en prenant en compte toutes les conditions
contractuelles de l’instrument financier, mais en n’incluant
pas les pertes de crédit futures. Le calcul inclut l’ensemble
des commissions et points de pourcentage payé(e)s ou
reçu(e)s entre les parties contractantes constituant une
partie intégrante du taux d’intérêt effectif, des coûts de
transaction et de toutes les autres primes ou toutes les
autres escomptes.
(l) Charges
Les charges sont inscrites sur la base de la comptabilité
d’exercice. Les charges (dépenses) sont imputées dans
l’État du résultat global, à l’exception des dépenses
concernées
encourues
pour
l’acquisition
d’un
investissement, qui sont incluses dans le coût de cet
investissement. Les dépenses résultant de la cession
d’investissements sont déduites des produits de la
cession.
Des intérêts achetés sont comptabilisés lorsqu'un titre
acheté est assorti d'intérêts. Ces intérêts achetés sont
inclus dans les intérêts à percevoir dans l'État de situation
financière.
(m) Distributions
Les distributions avec une date de détachement du
dividende comprise dans l'exercice considéré sont
comptabilisées comme des charges financières dans l’État
du résultat global. Le réinvestissement de la distribution
applicable, le cas échéant, dont le montant correspond à la
part totale de dividendes réinvestie, est comptabilisé
comme une opération sur actions dans l’État des variations
des actifs nets attribuables aux porteurs d’actions de
participation rachetables.
(n) Fiscalité
Les plus-values, les dividendes et les intérêts reçus
peuvent être soumis à des impôts sur les plus-values et à
une retenue fiscale à la source dans le pays d’origine.Ces
charges fiscales peuvent ne pas être récupérables par la
Société ou ses actionnaires. Ces charges fiscales sont
incluses dans l’État du résultat global.
(o) Reporting par segment
Les segments opérationnels sont présentés conformément
aux règles de présentation internes utilisées par le principal
décideur opérationnel. Le principal décideur opérationnel,
responsable de l’allocation des ressources et de
l’évaluation de la performance des segments opérationnels
a été identifié comme étant le Gestionnaire
d’investissement et le Distributeur State Street Global
Advisors Limited. La Société est organisée en un secteur
opérationnel principal qui investit dans des titres
participatifs, des instruments de dette et des dérivés liés.
(p) Frais de transactions
Les frais de transactions sont des coûts supplémentaires
directement attribuables à l’acquisition, à l’émission ou à la
cession d’un actif ou passif financier. Un coût
supplémentaire est un coût qui n’aurait pas été encouru si
l’entité n’avait pas acquis, émis ou cédé l’instrument
financier. Lors de la comptabilisation initiale d’un actif ou
passif financier, une entité le mesurera à sa juste valeur par
le biais du compte de résultat, plus les frais de transactions
directement attribuables à l’acquisition ou à l’émission de
l’actif ou du passif financier.
69
1.
PRINCIPALES METHODES COMPTABLES
(SUITE)
La Société ne sera pas soumise à l’impôt irlandais en cas
d’événements imposables dans les situations suivantes :
(p) Frais de transactions (suite)
Les frais de transactions sur les acquisitions et ventes
d’obligations et de contrats de change à terme sont inclus
dans le prix d’achat et de vente de l’investissement et ne
sont pas identifiables de manière séparée. Les frais de
transactions sur les acquisitions et ventes d’actions,
d’organismes de placement collectif et de contrats à terme
à terme de type « futures » sont inclus dans les variations
nettes de la juste valeur des actifs et passifs financiers à
leur juste valeur par le biais du compte de résultat dans
l’État de résultat global, et indiqués dans la Note 4. Les
frais de transactions sur les acquisitions et ventes incluent
les frais de courtage, les commissions, les impôts associés
aux transactions et les autres frais de marché identifiables.
i
Les coûts de transaction de dépositaire incluent les coûts
de transaction payés au Dépositaire et aux SousDépositaires et sont indiqués en Note 4.
2.
FISCALITÉ
La Société est un organisme de placement qualifié selon
les termes de la section 739B du Taxes Consolidation Act
de 1997, tel qu’amendé. Au regard des lois et des
pratiques irlandaises courantes, la Société n’est pas tenue
de payer d’impôts sur ses revenus et ses plus-values,
excepté en cas d’événement imposable. Généralement, un
événement imposable résulte d’une distribution, d’un
rachat, d’une annulation ou d’un transfert d’actions ou de la
fin d’une « Période concernée ». Une « Période
concernée » est une période de huit ans commençant avec
l’acquisition des actions par le porteur d’actions et chaque
période suivante de huit ans commençant immédiatement
après la Période concernée précédente.
Un événement imposable ne comprend pas :
i
ii
iii
iv
Les transactions en rapport avec des actions
détenues dans un système de compensation
reconnu, tel que désigné sur ordre des autorités
fiscales irlandaises (Revenue Commissioners of
Ireland) ; ou
Un échange d’actions représentant un Compartiment
pour un autre Compartiment de la Société ; ou
Un échange d'actions à l’occasion d'une fusion ou
d’un regroupement de la Société avec un autre
Compartiment ; ou
Certains échanges d’actions entre conjoints et exconjoints.
ii
iii
Un actionnaire qui ne relève pas du statut de résident
irlandais ou dont la résidence fiscale habituelle ne se
situe pas en Irlande au moment de l’événement
imposable, sous réserve que la Société soit en
possession des déclarations légales et requises
conformément aux dispositions prévues par la Taxes
Consolidation Act de 1997, telle que modifiée ;
Certains investisseurs résidents irlandais exonérés
qui ont remis à la Société les déclarations
réglementaires signées nécessaires ; ou
Toute transaction (qui peut de toute manière être
considérée au titre d’événement imposable) afférente
aux actions détenues dans un système de
compensation reconnu, tel que désigné sur ordre des
autorités fiscales irlandaises (Irish Revenue
Commissioners) – (comme le système CREST).
Les plus-values, les dividendes et les intérêts reçus
peuvent être soumis à une retenue fiscale à la source dans
le pays d’origine ; ces charges fiscales peuvent ne pas être
récupérables par la Société ou ses actionnaires.
3.
COMMISSIONS ET FRAIS
Toutes les commissions et dépenses payables par un
Compartiment sont réglées sous forme d’une commission
unique. Il s’agit du ratio du coût total appelé « Total
expense ratio - TER » ou « Ratio du total des frais sur
encours - TFE ». Le ratio TER n’inclut pas les frais et
dépenses extraordinaires, ni certains coûts de transaction.
Après déduction et paiement des commissions et débours
des Administrateurs et des Commissaires aux comptes
(qui sont incluses dans le ratio TER), le solde du ratio TER
est payé au Gestionnaire d’investissement, qui est alors
responsable du paiement de toutes les dépenses
opérationnelles de la Société. Ceci inclut, sans limitation,
les
commissions
et
débours
du
Gestionnaire
d’investissement, du Dépositaire, de l’Agent administratif
et du Secrétaire de la Société. Le Gestionnaire
d’investissement peut payer une partie ou la totalité de ses
commissions à toute personne investissant dans ou
fournissant des services à la Société ou concernant tout
Compartiment. Le ratio TER réel de chaque Compartiment
de la Société pour la période est celui répertorié dans le
tableau suivant.
Le Gestionnaire d’investissement sera aussi responsable
du paiement des commissions et dépenses suivantes :
i
ii
iii
le coût de la cotation et de la maintenance de la
cotation
le coût de la convocation et de la tenue des réunions
des Administrateurs et des Assemblées des
actionnaires ;
les honoraires professionnels et charges liés aux
services juridiques et autres services de conseil ;
70
3.
COMMISSIONS ET FRAIS (SUITE)
iv
les coûts et dépenses résultant de la préparation, de
l’impression, de la publication et de la diffusion des
prospectus, suppléments, rapports annuels et
semestriels et autres documents pour les
actionnaires existants et potentiels ;
les coûts et dépenses résultant de toute commission
de licence ou autre payable à tout fournisseur
d’indice ou autre donneur de licence de propriété
intellectuelle, marque de commerce ou marque de
service utilisée par la Société ;
v
vi
vii
les coûts et dépenses de tout conseiller
d’investissement nommé par le Gestionnaire
d’investissement ; et
tout autre coût et toute autre charge (excluant les
coûts
et
charges
non-reproductibles
et
extraordinaires) pouvant ponctuellement survenir et
ayant été approuvé(e) par les Administrateurs comme
nécessaire ou approprié(e) pour la continuité
d’exploitation de la Société ou de tout Compartiment.
Le Ratio du total des frais sur encours (TFE) est calculé et
cumulé chaque jour sur la base de la Valeur liquidative de
chaque Compartiment et est payable mensuellement à
terme échu. Le Total des frais sur encours de chaque
Compartiment de la Société est fourni dans le tableau
suivant. Si les dépenses d’un Compartiment dépassent le
Ratio du coût total mis en évidence ci-dessous concernant
l’utilisation
des
compartiments,
le
Gestionnaire
d’investissement couvrira tout manque sur ses propres
actifs.
Les frais d’audit pour l’exercice clotûré au 31 mars 2014 s’élèvent à 22 743 € (nets de TVA) et sont prélevés sur le montant de
TFE indiqué ci-dessous.
31 mars 2014
Compartiment
TFE annuel en %
0,20
0,30
0,65
0,45
4.
FRAIS DE TRANSACTIONS
Comme indiqué dans la Note 1, les frais de transactions
sont des coûts supplémentaires directement attribuables à
l’acquisition, à l’émission ou à la cession d’un actif ou
passif financier.
Les frais de transactions sur les acquisitions et ventes
incluent les frais de courtage, les commissions, les impôts
associés aux transactions et les autres frais de marché
identifiables. Ces frais de transactions sur les acquisitions
et ventes incluent les frais de transactions sur les
acquisitions et ventes d’actions, d’organismes de
placement collectif et de contrats à terme « de type
futures ». Les coûts de transaction de dépositaire incluent
les coûts de transaction payés au Dépositaire et aux SousDépositaires et font partie intégrante des pourcentages du
TFE indiqués en Note 3.
Les coûts de transactions sur les acquisitions et ventes
pour l’exercice clôturé le 31 mars 2014 sont indiqués cidessous :
SPDR Barclays
0-5 Year Sterling
Corporate Bond
UCITS ETF
SPDR EURO
STOXX Low
Volatility UCITS
ETF
GBP
EUR
Période clôturée le 31 mars 2014
Frais de transactions sur les
acquisitions et ventes identifiables
-
4 987
Total
-
4 987
SPDR MSCI
SPDR MSCI
EM Beyond BRIC World Small Cap
UCITS ETF
UCITS ETF
USD
USD
12 902
8 134
Total
12 902
8 134
Total
USD
27 909
Total
27 909
5.
CAPITAL SOCIAL
Le capital social autorisé de la Société est de
500 000 000 002 (cinq cents milliards et deux) actions sans
valeur nominale divisée en deux actions du souscripteur
sans valeur nominale et 500 000 000 000 (cinq cents
milliards)
d’actions
sans
valeur
nominale.
Les
Administrateurs peuvent, à leur discrétion, émettre toutes
les actions de la Société dans les conditions qu’ils jugent
appropriées.
71
5.
CAPITAL SOCIAL (SUITE)
Les actions du souscripteur donnent à leurs porteurs le
droit de participer aux assemblées générales de la Société
et d’y voter, mais ne les rendent pas éligibles à participer
aux bénéfices ou actifs de la Société, excepté en cas de
restitution du capital lors d’une dissolution. Pour se
conformer aux exigences de capital initial minimum, la
Société a émis 300 000 actions sans valeur nominale d’un
montant de 1 € chacune (« actions de capitalisation »). Les
actions de capitalisation ont été émises dans les mêmes
conditions que les actions du souscripteur. Les actions
donnent droit à leurs porteurs de participer aux assemblées
générales de la Société, d’y voter et participer, de manière
égale (sous réserve de toute différence entre les
commissions, charges et dépenses applicables aux
différentes catégories) aux profits et actifs du
Compartiment auxquels les actions sont liées.
Chaque action donne droit à l’Actionnaire de participer de
manière égale sur la base du prorata aux dividendes et
actifs nets du Compartiment pour lequel elle a été émise,
sauf pour les dividendes déclarés avant qu’il soit devenu un
Actionnaire. Les actions du souscripteur donnent à leurs
porteurs le droit de participer aux et de voter lors des
assemblées générales de la Société, mais ne les rendent
pas éligibles à participer aux dividendes ou aux actifs nets
de tout Compartiment.
Les actions du souscripteur et les actions de capitalisation
ne font pas partie des actifs nets des Compartiments ou de
la Société et ne sont présentées que par le biais de cette
note.
Les transactions portant sur le capital social (nombre
d’actions) des Compartiments pour la période clôturée le
31 mars 2014 étaient les suivantes :
SPDR Barclays 0-5 Year Sterling Corporate Bond
UCITS ETF
(lancé le 17 février 2014)
Émission d'actions au début de la période
Souscriptions
Rachats
Actions en circulation à la fin de période
(lancé le 24 mars 2014)
Souscriptions
Rachats
31 mars
2014
1 473 667
1 473 667
31 mars
2014
200 000
-
200 000
(lancé le 5 novembre 2013)
31 mars
2014
Souscriptions
Rachats
31 mars
2014
(lancé le 22 novembre 2013)
200 000
(100 000)
100 000
-
Souscriptions
300 000
Rachats
-
6.
300 000
PARTIES APPARENTÉES
Les parties apparentées sont considérées comme telles si
l'une d'elles a une capacité de contrôle sur l'autre ou est en
mesure d'exercer une influence significative sur l'autre,
lors de la prise de décisions financières ou opérationnelles.
Entités avec contrôle conjoint
Selon
les
Administrateurs,
le
Gestionnaire
d’investissement, le Distributeur, l’Agent administratif, les
Administrateurs et le Dépositaire sont tous des parties
rattachées à la Société. Veuillez vous reporter à la Note 3
intitulée « Commissions et frais » pour une explication sur
la structure de frais de la Société. Toutes les transactions
ont été conclues dans le cadre de l’exercice normal des
activités.
Administrateurs
Les Administrateurs sont en droit de percevoir des
honoraires et de se faire rembourser des dépenses faisant
partie des taux TFE comme indiqué en Note 3. Le montant
des honoraires des Administrateurs totalisait USD 33 629,
dont USD 0 était payable à la fin de la période.
M. Michael Karpik et M. William Street ont renoncé à leurs
droits de percevoir des honoraires pour l’exercice clôturé le
31 mars 2014.
Les intérêts des Administrateurs
rattachées sont les suivants :
dans
des
parties
M. Michael Karpik est Directeur général principal et
responsable de la région EMOA pour State Street Global
Advisors (SSgA). Il est également membre du Executive
Management Group de SSgA , Président du Conseil
d'administration de SSgA Limited (UK) et membre du
Conseil
d'administration
de
plusieurs
entités
opérationnelles de SSgA et de sociétés de gestion de
fonds en Europe.
M. Patrick J. Riley est membre du Board of Trustees des
Fonds SSgA aux États-Unis depuis 1988 et Président du
Conseil d’administration des Fonds SSgA depuis janvier
2009.
William Street est directeur général principal (Senior
Managing Director) de SSgA et responsable des
investissements pour la région EMOA (Head of
Investments for EMEA), et est actuellement membre du
European executive management committee et du SSgA
Investment Committee. En sa qualité de responsable des
investissements pour la région EMOA, il fournit le
leadership et les orientations nécessaires aux services de
gestion des investissements de SSgA, ce qui inclut
l'exécution de transactions et des recherches dans
l'ensemble de la région.
72
7.
Le compartiment SPDR Barclays 0-5 Year Sterling
Corporate Bond UCITS ETF peut effectuer des distributions
semestrielles en janvier et en juillet mais n’a effectué
aucune distribution au cours de la période clôturée le 31
mars 2014.
Les Compartiments restants de la Société n'effectuent pas
de distributions.
8.
SPDR MSCI
SPDR MSCI
EM Beyond BRIC
World Small
UCITS ETF Cap UCITS ETF
USD
USD
DISTRIBUTIONS
SSgA conclut des accords de partage de commissions avec
des courtiers-payeurs et négociateurs d’actions mondiaux
de premier rang pouvant exécuter des transactions au nom
des Compartiments. En vertu de ces accords de partage de
commissions, SSgA peut se voir fournir des services de
recherche achetés par le biais de crédits, y compris des
crédits générés par des transactions exécutées pour les
Compartiments. SSgA ne conclut des accords de partage
de commissions que pour des transactions liées à des
actions confiées à des courtiers–payeurs et négociateurs
par SSgA au nom des Compartiments. SSgA ne conclut
pas d’accords de partage de commissions au titre des
transactions liées à des obligations et des devises. Au 31
mars 2014, les Compartiments suivants étaient éligibles à
des accords de partage des commissions :
- SPDR EURO STOXX Low Volatility UCITS ETF.
9.
VARIATIONS NETTES DE LA JUSTE
VALEUR DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
PAR LE BIAIS DU COMPTE DE RÉSULTAT
Période courant du 12 mars 2013 (date de constitution) au
31 mars 2014.
Plus-values/ (moins-values) nettes sur des opérations
d'investissement
SPDR Barclays
0-5 Year Sterling
Corporate Bond
UCITS ETF
SPDR EURO
STOXX Low
Volatility
UCITS ETF
GBP
EUR
-
-
Plus-values/ (moins-values) nettes sur :
Contrats à terme de type futures
-
-
Contrats de change
Variation nette des plus-values/ (moinsvalues) latentes sur :
-
-
(148 252)
136 661
Investissements
Investissements
Contrats de change
Investissements
COMMISSIONS INDIRECTES
Investissements
-
-
Contrats de change
Plus-values/(moins-values) net(te)s sur
activités d’investissement
-
-
(148 252)
136 661
Contrats de change
Plus-values/(moins-values) net(te)s sur
activités d’investissement
(112 676)
19 402
-
(1 586)
814
662
(19 571)
581 884
-
1 747
2 030
(278)
(129 403)
601 831
Total
USD
Investissements
Contrats de change
Investissements
(93 274)
(1 586)
1 476
502 864
1 747
Contrats de change
Plus-values/ (moins-values) nettes sur des
opérations d'investissement
1 752
412 979
10.OPTIMISATION DE LA GESTION DE
PORTEFEUILLES
Les Compartiments peuvent, à une fin de gestion efficace
de portefeuille, et conformément aux conditions et limites
imposées par la Banque centrale, utiliser des instruments
financiers dérivés (« IFD ») incluant des bons de
souscription et des contrats à terme de change de type
« futures » et « forward » incluant des contrats à terme
non-livrables (« NDF »). Une gestion efficace de portefeuille
consiste à prendre des décisions d’investissement
impliquant de souscrire des transactions dans un ou
plusieurs des objectifs spécifiques suivants : la réduction
du risque, la réduction des coûts ou la génération d’un
capital ou revenu additionnel pour un Compartiment avec
un niveau de risque approprié, en prenant en compte le
profil de risque du Compartiment. En particulier, les
instruments financiers dérivés (IFD) peuvent être utilisés
pour minimiser l’écart de suivi, c’est-à-dire le risque que le
rendement du Compartiment diffère du rendement de
l’Indice.
Si le Gestionnaire d’investissement, pour le compte d’un
Compartiment, utilise des IFD, il peut exister un risque
d’augmentation de la volatilité du Compartiment. Le niveau
de volatilité de chaque Compartiment devrait être
étroitement corrélé avec la volatilité de l’Indice. Les
investisseurs doivent être conscients qu’aucune garantie
n’existe que les niveaux historiques de volatilité de l’Indice
continueront d’être observés dans le futur ou que le
Compartiment présentera un niveau de volatilité similaire,
et qu’il existe donc un risque que la volatilité du
Compartiment soit relativement élevée par rapport à
d’autres investissements et qu’elle puisse varier fortement
au fil du temps, et qu’un investissement dans le
Compartiment peut ne pas s’avérer approprié pour tous les
investisseurs.
73
10. OPTIMISATION DE
PORTEFEUILLES (SUITE)
LA
GESTION
DE
Nonobstant cet avertissement, aucun Compartiment ne
devrait avoir un profil de risque supérieur à la moyenne en
raison de son utilisation ou investissement dans des IFD.
Les IFD seront utilisés dans les limites imposées par la
Banque centrale et les positions prises à des fins de
couverture ne pourront pas dépasser de manière
importante la valeur des actifs qu’elles cherchent à couvrir.
Bien que les IFD utilisent de manière inhérente l’effet de
levier, l’objectif principal de l’utilisation des IFD est donc de
réduire l’écart de suivi, et, bien que le Compartiment utilise
l’effet de levier en résultat de ses investissements dans
des IFD, ledit effet de levier ne dépassera pas 100 % de la
Valeur liquidative (VL) totale du Compartiment.
Le Compartiment, sous réserve des restrictions imposées
pour l’utilisation des IFD décrites ci-dessus et la
Réglementation OPCVM, peut acheter et vendre des
contrats à terme de type « futures » pour créer ou réduire
une exposition à différents titres inclus dans l’Indice ou
pour réduire certains types de risques inhérents à des
transactions spécifiques. Les contrats à terme de type
futures sont des accords d’achat ou de vente caractérisés
par un montant déterminé d’un indice, d’une action, d’une
obligation ou d’une devise à une date d’échéance
déterminée. Les contrats à terme de type « futures » sont
des instruments négociés en bourse et leurs transactions
sont soumises aux règles des marchés sur lesquels ils sont
négociés. Les contrats de change à terme de type
« forward » peuvent être utilisés afin d’optimiser la gestion
de portefeuilles. Les contrats de change à terme de type
« forward » peuvent par exemple être utilisés pour gérer
les expositions au change représentées dans l’Indice. Les
contrats de change à terme de type « forward » nonlivrables peuvent être utilisés pour les mêmes raisons. Ils
sont différents des contrats de change à terme de type
« forward » standards du fait qu’au moins l’une des
devises de la transaction n’est pas autorisée à être livrée
en règlement de tout profit ou toute perte résultant de la
transaction. Généralement, les profits ou pertes dans ce
cas seront livrés en dollars américains ou en euros.
SSgA SPDR ETFs Europe II plc souscrit des contrats à
terme de type « futures » et des contrats de change à
terme afin d’optimiser la gestion de portefeuilles. Les plusvalues/ (moins-values) associées à chaque instrument
financier dérivé sont indiquées dans la Note 9 Plus-value
(moins-value) nette sur des opérations d’investissement.
11.
RISQUES FINANCIERS
Compte tenu de son statut de société d’investissement, la
gestion des instruments financiers est fondamentale pour
la gestion des affaires de la Société. Le Gestionnaire
d’investissement est responsable, sous la supervision et le
contrôle général du Conseil d’administration, de gérer les
actifs et investissements des Compartiments de la Société
conformément aux objectifs d’investissement et directives
approuvé(e)s par le Conseil d’administration et aux
politiques stipulées dans le Prospectus et les Suppléments.
Les activités menées par la Société l’exposent à différents
risques financiers : le risque de marché (comprenant le
risque de prix du marché, le risque de change et le risque
lié aux taux d’intérêt), le risque de liquidité et le risque de
crédit.
Plus spécifiquement, la capacité de tout Compartiment
d’obtenir une corrélation importante entre la performance
du Compartiment et celle de l’indice qu’il suit peut être
affectée par des fluctuations des marchés de titres, des
modifications de la composition de l’indice, des flux de
trésorerie entrants et sortants du Compartiment, et des
commissions et dépenses du Compartiment. Chaque
Compartiment cherchera à répliquer les rendements de
l’indice, quelle que soit la performance actuelle ou prévue
de l’indice ou des titres le composant. La performance de
chaque Compartiment peut donc s’avérer moins favorable
que celle d’un portefeuille géré en utilisant une stratégie
d’investissement active. La structure et la composition de
l’indice affecteront la performance, la volatilité et le risque
de l’indice (en termes absolus et par comparaison avec
d’autres indices), et donc la performance, la volatilité et le
risque du Compartiment. Se reporter au Rapport du
Gestionnaire d’investissement pour en savoir plus sur les
écarts de suivi annuels du Compartiment.
Dans la mesure où les Compartiments cherchent à
répliquer les rendements de l’indice indépendamment de la
performance actuelle ou prévisionnelle, les risques ne sont
pas activement gérés.
Risques de marché
Risque de prix de marché
Les Compartiments sont exposés au risque de prix pour les
actions et titres à revenu fixe et au risque de prix pour les
produits dérivés. Ceci résulte du fait que les prix futurs des
investissements détenus par les Compartiments sont
incertains. Les investissements d’un Compartiment sont
soumis à la conjoncture économique générale, aux
fluctuations normales des marchés et aux risques
inhérents à un investissement sur les marchés de titres
internationaux.
L'exposition du Compartiment au risque de prix de marché
correspond à la valeur totale des actifs financiers à leur
juste valeur par le biais du compte de résultat tels qu'ils
figurent dans chaque État de situation financière.
74
11.
RISQUES FINANCIERS (SUITE)
Actifs
Actifs
Actifs
et passifs
et passifs
et passifs
monétaires non monétaires financiers nets
Risques de marché (suite)
Risque de prix de marché (suite)
La sensibilité du Compartiment aux fluctuations du marché
est décrite dans le tableau ci-dessous :
31 mars 2014
SPDR Barclays 0-5 Year Sterling
Corporate Bond UCITS ETF
SPDR EURO STOXX Low Volatility
UCITS ETF
SPDR MSCI EM Beyond BRIC
UCITS ETF
SPDR MSCI World Small Cap
UCITS ETF
Augmentation
du
prix de
marché
10%
Augmentation de
la valeur
liquidative
(VL)
Devise
estimée
GBP
4 103 021
10%
EUR
510 273
10%
USD
337 516
10%
USD
1 603 016
Une baisse de 10% des prix de marché aurait eu un effet
négatif pour une valeur similaire. Les sensibilités estimées
ci-dessus le sont uniquement à des fins d'illustration et ne
sont pas censées être prédictives. Les fluctuations réelles
découlant des variations des prix de marché peuvent
différer considérablement de celles indiquées ci-dessus.
Exposition en devises
(suite)
Peso chilien
Peso colombien
Un Compartiment peut, sans y être pour autant contraint,
investir dans des contrats de change pour contribuer à
réduire son exposition à différentes devises, mais il
n’existe aucune garantie que ces contrats lui permettront
d’atteindre un tel objectif. Ces contrats peuvent aussi
réduire ou éliminer une partie ou la totalité du bénéfice
qu’un Compartiment peut avoir enregistré grâce à des
fluctuations de change favorables.
Au 31 mars 2014, les Compartiments suivants n’étaient
exposés à aucune autre devise que leurs devises
fonctionnelles respectives : SPDR Barclays 0-5 Year
Sterling Corporate Bond UCITS ETF et SPDR EURO STOXX
Low Volatility UCITS ETF.
L’exposition des autres Compartiments à des devises
autres que leur devise fonctionnelle est indiquée dans les
tableaux ci-après.
USD
USD
64 019
122 799
112 247
112 005
224 252
Couronne tchèque
27 918
26 775
54 693
Livre égyptienne
25 365
22 720
48 085
Euro
48 608
46 889
95 497
Forint hongrois
24 138
24 331
48 469
Roupie indonésienne
257 843
254 228
512 071
Ringgit malaisien
370 353
372 936
743 289
Peso mexicain
504 721
497 482
1 002 203
1
-
1
Dirham marocain
Nouveau dollar de
Taiwan
-
609 752
609 752
Peso philippin
86 686
86 961
173 647
Zloty polonais
164 073
161 441
325 514
Rand sud-africain
627 475
611 538
1 239 013
Won sud-coréen
8 947
568 115
577 062
Baht thaïlandais
219 054
220 067
439 121
Lire turque
146 043
146 985
293 028
2 682 252
3 826 244
6 508 496
Risque de change
Les Compartiments ont des activités internationales et
peuvent détenir des actifs monétaires et non-monétaires
libellés dans d’autres devises que leurs devises
fonctionnelles respectives. Le risque de change apparaît
lorsque la valeur des transactions futures, des actifs et
passifs monétaires comptabilisés libellés dans d’autres
devises fluctue en raison des variations des taux de
change.
USD
58 780
Actifs
Actifs
Actifs
et passifs
et passifs
et passifs
monétaires non monétaires financiers nets
Exposition en devises
(suite)
USD
USD
USD
Dollar australien
3 534
400 982
404 516
Dollar canadien
16 118
722 235
738 353
1 833
162 574
164 407
15 978
1 380 505
1 396 483
Couronne danoise
Euro
Dollar de Hong Kong
Shekel israélien
Yen japonais
537
132 190
132 727
3 677
72 869
76 546
1 442 147
19 641
1 422 506
Dollar néo-zélandais
683
61 417
62 100
Couronne norvégienne
860
117 319
118 179
13 506
1 418 630
1 432 136
727
142 372
143 099
Livre sterling
Dollar de Singapour
Couronne suédoise
2 323
290 249
292 572
Franc suisse
1 788
277 802
279 590
81 205
6 601 650
6 682 855
75
11.
31 mars 2014
SPDR Barclays
UCITS ETF
Risques de marché (suite)
Risque de prix de marché (suite)
Le tableau ci-après détaille l’augmentation ou la diminution
approximative des actifs nets attribuables aux porteurs
d’actions de participation rachetables de chaque
Compartiment au cas où le taux de change entre le dollar
américain et la devise étrangère concernée aurait
augmenté ou diminué de 5 % (sur la base des éléments
monétaires) au 31 mars 2014.
31 mars 2014
Jusqu'à
1 an
GBP
Trésorerie et
solde bancaire
Valeurs
mobilières
négociables
SPDR
MSCI World
Petites
capitalisations
UCITS ETF
USD
USD
5 % augmentation/
diminution (+/-)
309 928
Total des
actifs
Year
Sterling
De 1 à
5 ans
GBP
Corporate
Plus Ne portant
de 5 ans pas intérêt
GBP
GBP
882 820
-
Bond
Total
GBP
882 820
4 710 013 29 157 504
Autres actifs
SPDR
MSCI EM
Beyond BRIC
UCITS ETF
0-5
9 368 565
-
-
5 592 833 29 157 504
9 368 565
- 43 236 082
2 287 164
2 287 164
2 287 164 46 406 066
Autres passifs
-
-
- (2 093 443) (2 093 443)
Total des
passifs
-
-
- (2 093 443) (2 093 443)
318 231
Au 31 mars 2014, excepté pour les Compartiments cités cidessus, aucun Compartiment n’avait une exposition aux
devises autres que sa devise fonctionnelle.
Risque associé aux taux d’intérêt
Le risque de taux d'intérêt est lié aux conséquences des
fluctuations des niveaux actuels des taux d’intérêt du
marché sur la juste valeur des actifs et des passifs
financiers et sur les flux de trésorerie ultérieurs. Les
Compartiments analysés ci-dessous détiennent des titres à
intérêt fixe qui les exposent au risque de variations de la
juste valeur découlant des fluctuations des taux d'intérêt.
Avec une hausse des taux d’intérêt, les valeurs des titres
de créance ou d’autres investissements produisant des
revenus seront vraisemblablement réduites. Ce risque est
généralement plus élevé pour les obligations présentant
des échéances plus longues.
Les liquidités des Compartiments ne sont pas soumises à
un risque de taux d'intérêt significatif.
L'exposition de chaque Compartiment aux fluctuations des
taux d'intérêt est énumérée dans le tableau suivant, et
classée selon sa date d'échéance.
Actif net total
44 312 623
L’analyse de sensibilité aux taux d’intérêt ci-dessous
montre l’effet sur la Valeur liquidative du Compartiment
(VL) d’une variation des taux d’intérêts de 1 %.
Les informations sont une estimation relative du risque et
ne sont pas vouées à être un chiffre précis et exact. Les
calculs sont basés sur des données historiques. Les
mouvements de prix futurs et les corrélations entre les
titres pourraient varier significativement de celles du passé.
Nom du Compartiment
UCITS ETF
Devise
GBP
Au
31 mars 2014
,
1 102 973
Risques de crédit
Les Compartiments sont exposés au risque de crédit,
lequel correspond au risque que l’une des parties d’un
instrument financier cause une perte financière à l’autre
partie pour avoir manqué d’acquitter une obligation.
Les risques de crédit auxquels les Compartiments sont
exposés se concentrent principalement sur les instruments
financiers tels que les actions, les titres de créances et le
risque de crédit des contreparties des produits dérivés, les
liquidités et équivalents, les montants dus par les courtiers
et les autres soldes à recevoir, tels qu'ils figurent dans les
États de situations financières.
76
11.
Risques de crédit (suite)
La capacité d’un émetteur de s’acquitter de ses obligations
peut être fortement réduite durant la période au cours de
laquelle un Compartiment détient des titres de cet
émetteur ou si l’émetteur ne respecte pas ses obligations.
Une dégradation réelle ou perçue de la capacité d’un
émetteur de s’acquitter de ses obligations aura
vraisemblablement un effet adverse sur la valeur des titres
de cet émetteur.
Risque de dépositaire
Le Dépositaire des Compartiments est State Street
Custodial Services (Ireland) Limited (le « Dépositaire »).
Globalement, tous les actifs et toutes les liquidités des
Compartiments sont détenu(e)s au sein du réseau du
Dépositaire. Une faillite ou insolvabilité du Dépositaire ou
de sa société-mère State Street Corporation peut entraîner
un retard lié aux droits du Compartiment pour ses
investissements dans des titres de dette détenus par le
Dépositaire. L’exposition maximum à ce risque au 31 mars
2014 correspond à la valeur totale des investissements
figurant dans le Tableau des investissements.
Conformément aux exigences de l’Irish Companies Act et
des
Réglementations
OPCVM,
les
titres
des
Compartiments sont conservés au sein du réseau du
dépositaire dans des comptes séparés. Le Dépositaire
s’assurera que tous les agents qu’il nommera pour l’aider
dans le contexte de la garde des actifs des Compartiments
séparent les actifs des Compartiments.
Dans ces conditions, même en cas de faillite ou
d’insolvabilité du Dépositaire, les actifs des Compartiments
sont séparés et protégés et ceci réduit encore le risque de
contrepartie. Le Compartiment sera néanmoins exposé au
risque du Dépositaire ou de certains dépositaires utilisés
par le Dépositaire pour les liquidités du Compartiment
détenues par le Dépositaire. En cas de faillite ou
d’insolvabilité du Dépositaire, le Compartiment sera traité
comme un créancier général du Dépositaire pour les
liquidités des Compartiments.
Risque de contrepartie
Les Compartiments sont exposés au risque de crédit pour
les contreparties avec lesquelles la Société, pour le compte
des Compartiments, conclut des contrats sur dérivés. Le
montant de l'exposition à chaque contrepartie correspond à
la valeur latente des contrats dérivés indiquée au tableau
des investissements du Compartiment concerné,
augmentée du montant de trésorerie de marge détenue
par la contrepartie, le cas échéant. Si une contrepartie
devient insolvable ou ne s’acquitte pas de ses obligations,
un Compartiment peut enregistrer des retards importants
pour obtenir un recouvrement dans le cas d’une procédure
d’insolvabilité, de faillite ou de réorganisation et peut
n’obtenir qu’un recouvrement limité, voire aucun
recouvrement.
Les notations de crédit des émetteurs de titres détenus par
les divers Compartiments sont les suivantes :
31 mars 2014
SPDR Barclays 0-5 Year Sterling Corporate
Bond UCITS ETF
Notation de crédit
« Investment grade »
Total
GBP
%
43 236 082
100,00
43 236 082
100,00
Les actifs et passifs financiers sont compensés et le
montant net est reporté dans l'État de situation financière
lorsqu'il existe un droit juridiquement exécutoire d'imposer
la compensation des montants comptabilisés et une
intention d'effectuer le règlement sur une base nette, ou
de réaliser les actifs et régler les passifs simultanément.
L’amendement de la norme IFRS 7 requiert que soient
communiqués les instruments financiers dérivés qui ont
été compensés dans l'État de position financière, ou qui
n'ont pas été compensés dans l'État de position financière
mais qui font l’objet d’une convention cadre de
compensation exécutoire ou d’une convention similaire.
Aucun compartiment ne détenait de positions susceptibles
d’être compensées et donc d'être communiquées dans la
présente note.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité correspond au risque qu’un
Compartiment ne puisse générer suffisamment de
ressources liquides pour régler intégralement ses
obligations lorsqu’elles parviennent à échéance, ou que le
règlement de ses obligations soit effectué à des conditions
très désavantageuses. Tout Compartiment peut être
exposé au règlement quotidien d’appels de marge pour des
dérivés et à des rachats en espèces quotidiens d’actions
rachetables.
Certains investissements et types d’investissements sont
soumis à des restrictions sur la revente, peuvent être
négociés sur des marchés de gré à gré ou en volumes
limités, ou peuvent ne pas avoir un marché de négociation
actif. Des titres illiquides peuvent être négociés avec une
décote par rapport à des investissements comparables plus
liquides et être soumis à de fortes fluctuations de leur
valeur de marché. Il peut s’avérer difficile pour un
Compartiment d’évaluer de manière exacte des titres
illiquides. Un Compartiment peut aussi ne pas pouvoir
céder des titres illiquides ou exécuter ou conclure
facilement une transaction sur dérivés à un moment ou à
un prix favorable ou à des prix approchant ceux auxquels le
Compartiment les évalue actuellement.
La Société peut gérer le risque de liquidité via des limites
de rachat et des rachats en nature, si nécessaire. Si les
demandes de rachat reçues concernant les actions d’un
Compartiment particulier durant tout jour de négociation
atteignent un total cumulé de plus de 10 % de toutes les
actions émises de ce Compartiment ce jour de négociation,
les Administrateurs seront en droit, à leur discrétion
absolue, de refuser de racheter le nombre d’actions de ce
Compartiment dépassant, ce jour de négociation, 10 % des
actions émises du Compartiment pour les demandes de
rachat reçues, s’ils le jugent pertinent.
77
11.
Risque de liquidité (suite)
Chaque Compartiment permettra aussi à ses porteurs
d’actions de procéder à des rachats en nature lors de tout
jour de négociation (sous réserve d’une spécification
différente). Dans ce contexte, « en nature » signifie
qu’avec le consentement de l’actionnaire, au lieu de livrer
des espèces pour un rachat, la Société livrera des titres ou
une combinaison d’espèces et de titres, sous réserve que
l’allocation d’actifs soit soumise à l’approbation du
Dépositaire.
Les passifs financiers de chaque Compartiment
comprennent les moins-values latentes sur contrats de
change à terme, les montants à payer pour les
investissements achetés, les distributions payables et les
charges constatées. Tous ont une maturité inférieure à six
mois au 31 mars 2014.
Exposition globale
Conformément aux Réglementations OPCVM, et dans le
cadre des exigences liées à la gestion du risque et au «
reporting », l’exposition globale des Compartiments doit
être contrôlée et évaluée conformément aux exigences
réglementaires.
Conformément
aux
exigences
réglementaires, l’exposition globale peut être calculée
selon deux méthodes, soit :
i) en utilisant l’approche d’engagement qui calcule
l’exposition cumulée générée par les instruments
détenus par les Compartiments ; ou
ii) soit la méthode de la Valeur à Risque (« VàR ») quand
des stratégies d’investissement complexes sont
utilisées. La mesure de la VàR estime la perte
potentielle du portefeuille durant une période prédéfinie
selon un niveau de confiance spécifié. La méthode de la
VàR est une mesure statistique donnant un résultat
unique agrégé pour l’ensemble du portefeuille, en
tenant compte des volatilités de tous les marchés et
tous les actifs et de leurs corrélations en permettant
des compensations entre les différents actifs et
marchés.
Les Compartiments utilisent l’approche d’engagement pour
mesurer l’exposition globale.
Hiérarchie des justes valeurs
La norme IFRS 7 exige que les sociétés classent les
mesures de la juste valeur en utilisant une hiérarchie de
justes valeurs reflétant l’importance des données d’entrée
utilisées pour effectuer les mesures.
La hiérarchie des justes valeurs comprend les niveaux
suivants définis par la norme IFRS 7 :
Niveau 1- Prix cotés (non-ajustés) sur des marchés actifs
pour des actifs ou passifs identiques.
Niveau 2- Données d’entrée autres que les prix cotés inclus
dans le niveau 1 observables pour l’actif ou le passif,
directement (comme des prix) ou indirectement (dérivées
de prix).
Niveau 3- Données d’entrée pour l’actif ou le passif non
basées sur des données de marché observables (données
d’entrée non-observables).
De plus, pour les instruments ayant un nombre important
de données d'entrée non observables (Niveau 3),
l'amendement
exige
la
fourniture
d'informations
concernant les transferts vers et depuis le Niveau 3, une
réconciliation des soldes initiaux et de clôture, les plusvalues et moins-values totales pour la période réparties
parmi celles inscrites dans le compte de résultat global, les
acquisitions, les problèmes liés aux ventes et les
règlements, et une analyse de sensibilité des hypothèses
utilisées pour déterminer la juste valeur des positions de
niveau 3.
Le niveau de la hiérarchie des justes valeurs dans lequel la
mesure de la juste valeur est classée dans son intégralité
est déterminé sur la base de la donnée d’entrée du niveau
le plus bas qui est importante pour la mesure de la juste
valeur dans son intégralité. À cette fin, l’importance d’une
donnée d’entrée est évaluée par rapport à la mesure de la
juste valeur dans son intégralité. Si une mesure de la juste
valeur utilise des données d’entrée observables
nécessitant un ajustement important sur la base de
données d’entrée non observables, cette mesure est une
mesure de niveau 3.
L’évaluation de l’importance d’une donnée d’entrée
particulière pour la mesure de la juste valeur dans son
intégralité nécessite un jugement prenant en compte les
facteurs spécifiques à l’actif ou au passif.
La détermination du caractère « observable » nécessite
que la Société fasse preuve de jugement. La Société
considère les données observables comme des données
de marché immédiatement disponibles, diffusées ou
actualisées régulièrement, fiables et vérifiables, non
propriétaires et fournies par des sources indépendantes
activement engagées sur le marché concerné.
S’agissant de chaque catégorie d’actifs et de passifs qui ne
sont pas évalués à la juste valeur dans l’État de situation
financière mais pour laquelle la juste valeur est publiée,
IFRS 13 exige de la Société qu’elle publie le niveau de la
hiérarchie de la juste valeur dans lequel la mesure de la
juste valeur peut être classé ainsi qu’une description de la
technique d’évaluation et des données utilisées par cette
technique. Les actifs et les passifs qui ne sont pas
comptabilisés à la juste valeur sont comptabilisés aux coûts
amortis, et leurs valeurs comptables sont une
approximation raisonnable de la juste valeur.
La trésorerie et les équivalents de trésorerie et les
liquidités détenues en garantie auprès des courtiers sont
classés en Niveau 1.
Tous les soldes à recevoir et payables sont classés en
Niveau 2.
78
11.
12.
INFORMATIONS SUR LES SECTEURS
Les tableaux suivants analysent dans le cadre de la
hiérarchie de justes valeurs les actifs et passifs financiers
de la Société mesurés à la juste valeur au 31 mars 2014.
La norme IFRS 8 « Secteurs opérationnels » exige une
« approche de gestion » dans le cadre de laquelle les
informations sur les secteurs sont présentées sur la même
base que celle utilisée aux fins du reporting interne.
31 mars 2014
Le Conseil d’administration est responsable de la
gouvernance générale de la Société conformément au
Prospectus et aux Statuts constitutifs et à l’Acte constitutif.
Le Conseil d’administration a nommé State Street Global
Advisors
Limited
en
tant
que
Gestionnaire
d’investissement
et
Distributeur.
Le
Conseil
d’administration et State Street Global Advisors Limited
sont considérés comme le Principal décideur opérationnel
(CODM) aux fins de la norme IFRS 8.
Niveau 1
GBP
Niveau 2 Niveau 3
GBP
GBP
Total
GBP
Actifs financiers à leur
juste valeur par le biais du
compte de résultat :
Obligations
-
43 236 082
-
43 236 082
-
43 236 082
-
43 236 082
Niveau 2 Niveau 3
EUR
EUR
Total
EUR
Niveau 1
EUR
Actions
5 098 891
-
-
5 098 891
5 098 891
-
-
5 098 891
Niveau 2 Niveau 3
USD
USD
Total
USD
Niveau 1
USD
Actions
Droits
3 935 170
-
-
27
-
-
27
3 935 197
-
-
3 935 197
Niveau 2 Niveau 3
USD
USD
Total
USD
Niveau 1
USD
3 935 170
Contrats à terme
Les Compartiments disposent de portefeuilles hautement
diversifiés, et aucun investissement unique ne représente
une part significative du revenu de la Société.
Tous les revenus de la Société sont dérivés d’un
regroupement de produits, en l’occurrence les titres et
instruments dérivés du portefeuille dans lesquels les
Compartiments ont investi pour suivre les performances de
leurs indices respectifs.
Régions géographiques
Droits
La Société ne dispose pas d’actifs classés en actifs non
courants.
Produits et services
Actions
À des fins de gestion, la Société est organisée en un
secteur opérationnel principal qui investit dans des titres
participatifs, des instruments de dette et des dérivés liés.
Toutes les activités de la Société sont mutuellement
corrélées et chaque activité dépend des autres. Toutes les
décisions opérationnelles importantes sont donc basées
sur l’analyse de la Société comme un seul segment. Les
résultats financiers de ce segment sont équivalents aux
états financiers de la Société dans son ensemble.
15 962 953
-
-
15 962 953
10 587
-
-
10 587
1 754
-
-
1 754
15 975 294
-
-
15 975 294
Réconciliation niveau 3
Aucun investissement de niveau 3 n’était détenu durant la
période ou en fin de période
La Société ne suit pas séparément les revenus des
différentes régions géographiques. Toutefois, dans la
mesure où les compartiments répliquent des indices
représentant des marchés spécifiques dans des régions
spécifiques, les revenus de chaque Compartiment peuvent
être considérés comme attribués à la région stipulée dans
son objectif d’investissement.
Principaux clients
La Société est une société d’investissement et ses
principaux clients directs sont les investisseurs
institutionnels constituant le marché primaire pour les
actions des Compartiments.
Les investissements sont répartis actuellement entre
quatre Compartiments distincts ayant chacun leur propre
Tableau des investissements.
79
13.
TAUX DE CHANGE
Les taux de change utilisés pour convertir (le cas échéant)
les soldes d’un Compartiment libellés en devises
étrangères dans la devise de présentation de la Société en
USD étaient les suivants en fin de période :
Période
clôturée le
31 mars 2014
Dollar australien
Dollar canadien
Peso chilien
Peso colombien
1,10375
550,74000
1 968,40000
19,90355
Couronne danoise
5,41700
Livre égyptienne
6,96745
Euro
0,72556
Dollar de Hong Kong
7,75705
Roupie indonésienne
Shekel israélien
Yen japonais
Ringgit malaisien
Peso mexicain
223,05465
11 360,00000
3,49015
102,98500
3,26550
13,04875
Dirham marocain
8,14970
Dollar néo-zélandais
1,15241
Couronne norvégienne
5,98705
Peso philippin
44,84500
Zloty polonais
3,02140
Livre sterling
0,59983
Dollar de Singapour
1,25755
Rand sud-africain
10,51790
Won sud-coréen
1 064,45000
Couronne suédoise
6,48355
Franc suisse
0,88335
Dollar taïwanais
30,45250
Baht thaïlandais
32,44000
Lire turque
Période
clôturée le
31 mars 2014
Euro
0,725558
Livre sterling
0,598269
1,07892
Couronne tchèque
Forint hongrois
Les taux de change moyens pour la période clôturée 31
mars 2014 utilisés pour convertir (le cas échéant) la devise
fonctionnelle d’un Compartiment dans la devise de
présentation de la Société en USD étaient les suivants :
2,13920
14.
ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS INTERVENUS
AU COURS DE LA PÉRIODE
La Société a été constituée le 12 mars 2013.
Les Administrateurs suivants ont été nommés en date du
12 mars 2013 :
- Shay Lydon
- Liam Collins
Les Administrateurs suivants ont été nommés en date du
19 juillet 2013 :
- Tom Finlay
- Alan Jeffers
- Michael Karpik
- Patrick J. Riley
Les Administrateurs suivants ont démissionné en date du
19 juillet 2013 :
- Shay Lydon
- Liam Collins
PricewaterhouseCoopers a été désigné en qualité de
commissaires aux comptes en date du 25 juillet 2013.
La Société a lancé les Compartiments suivants durant la
période :
- SPDR Barclays 0-5 Year Sterling Corporate Bond UCITS
ETF
- SPDR EURO STOXX Low Volatility UCITS ETF
- SPDR MSCI EM Beyond BRIC UCITS ETF
- SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF.
William Street a été nommé Administrateur de la Société le
3 décembre 2013.
80
15.
ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS POSTÉRIEURS
À LA FIN DE LA PÉRIODE
15 compartiments supplémentaires ont été agréés par la
Banque centrale après la fin de la période.
La Société a lancé les compartiments suivants :
- SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF
30 juin 2014
-
- SPDR Russell 3000 U.S. Total Market UCITS ETF 30 juin 2014
Aucun autre événement significatif affectant la Société n’a
eu lieu depuis la fin de la période.
16.
APPROBATION DES COMPTES
Les états financiers ont été approuvés par le Conseil
d'administration le 24 juillet 2014
81

SSgA SPDR ETFs Europe II plc Rapport annuel et États financiers

Transcription

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