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Note de conjoncture
Juillet 2015
Alexis contre Mario, le combat de l’année
Note de conjoncture Juillet 2015.
Document non contractuel.
En janvier, Mario Draghi, le président de la banque centrale
européenne (BCE), en prenant la décision d’effectuer des rachats massifs de
dette publique et privée, a propulsé les marchés boursiers vers des sommets
qui n’avaient pas été atteints depuis 7ans, et voilà que 6 mois plus tard Alexis
TSIPRAS, le premier ministre grec,
face au refus de ses compatriotes
d’accepter de nouvelles mesures d’austérité en échange d’argent frais, sème
le trouble et renvoie les marchés vers le bas.
Que faut il anticiper pour ce 2e semestre, un retour au calme et un
maintient de la Grèce dans la zone euro, ou bien un « Grexit (1)» et une
situation que les instances européennes n’ont pas prévu dans les statuts ?
(1) (formé de l'anglais Greece, « Grèce » et exit, « sortie ») est le nom donné par la presse internationale
à la possibilité de l'exclusion de la Grèce de la zone euro.
Le cabinet ROCHA Finance&Patrimoine propose quelques pistes de
réflexion.
 Bilan 1er semestre 2015 :
Le marché action français s’est encore bien comporté au 1er semestre, le
CAC 40 a encore gagné +7,77% (au 07/07/15) ; après +15,23% en 2012,
+17,79% en 2013, et -0,5% en 2014 force est de constater que depuis 3 ans,
le marché action surperformé tous les autres. La bourse française a retrouvé
ses niveaux d’avant la crise bancaire (juin 2008).
Le marché obligataire s’est également bien comporté jusqu’en avril, perdant
malheureusement une partie de ses gains par la suite, du fait des inquiétudes
sur les marchés. Cependant certains supports obligataires ont tout de même
délivrés des performances proches de 4% depuis le début de l’année (voir
tableau des performances ci-après).
Pour ceux qui ont opté pour la sécurité totale de leur investissement, les
assureurs ont dévoilé au premier trimestre les performances des fonds euros
pour 2014, qui, comme annoncé dans la précédente note de conjoncture, ont
une fois de plus baissé (taux moyen net sur 2014 : 2,50%).
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Le cabinet a fait profiter ses clients de taux bonifiés en 2014 qui
allaient jusqu’à 4,05% pour certains « fonds euros immobiliers ». Mais il faut
constater que la sécurité du capital se fait encore une fois au détriment du
rendement, preuve en est, le rendement des livrets d’épargne qui plafonne à
1% !
Les placements « structurés » ou « fonds à promesse », ont connu un
véritable succès pour la 3e année consécutive.
Comme le fait de « garantir » un capital coûte de plus en plus cher en
termes de rendement, une majorité de clients ont choisi d’investir
différemment en acceptant de ne plus garantir leur capital, mais en
cherchant tout de même à le protéger en cas de baisse importante des
marchés. Le principe est toujours le même : garantir un rendement au client
si la bourse est stable ou augmente, et garantir le capital jusqu’à une baisse
de -30% à -50% selon la période d’investissement.
A titre d’exemple, les clients qui ont investi sur le placement Adequity Target
juin 2014, ont récupéré fin juin 2015 leur capital investi avec un gain de 8%
brut ! soit 3,5 fois le taux de leur fond euro et 8 fois le taux du livret A ! Et
leur capital était garanti jusqu’à une baisse de -30% de la bourse ! On
comprend mieux pourquoi même les plus sécuritaires ont changé leur fusil
d’épaule.
Toutes ces opportunités sont le fruit d’une recherche active du cabinet pour
ses clients, l’accompagnement personnalisé de vos investissements est la clé
du succès de votre patrimoine.
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TABLEAU DES PERFORMANCES des principaux supports d’investissements proposés
par le cabinet en 2014(2)
Nom du
placement
Type de
gestion
Niveau de
risque
1 risque
faible
7 risque
élevé
Durée
minimum
conseillée
Performances
du 01/01 au
07/07/2015
Performances
sur 5 ans
Livret GE Money
Bank
Monétaire
Capital garanti
Aucune
Taux boosté
3 % (3)
NC
Fond euro
Obligations
Capital garanti
Aucune
Entre 2,50 % et
4,05 %
Entre 14,7% et
19,6 %
Eurose
Mixte Euro
Prudente
3
2 ans
+ 3,84 %
+35,49%
Adequity
rendement EWC
sept 2015
Produit
structuré à
capital garanti
tant que l’euro
istoxx EWC50
ne baise pas de
plus de 50 % à
l’échéance (3)
Capital
protégé
H2O Multibond R
Obligations
internationales
4
3 ans
+3,57 %
NC
KBL Richelieu
Croissance PME
Actions
françaises
petites et
moyennes
capitalisations
5
5 ans
+19,18 %
+74,36%
ODDO Avenir
Europe
Actions
Europe
moyennes
capitalisations
5
5 ans
+17,28 %
+74,30%
CAC 40
Indice bourse
Française
6
5 ans
+7,77%
+30,14%
+6%/an si indice
boursier n’a pas
baissé de plus
de 25%
(2) Taux nets de frais de gestion et hors fiscalité éventuelle
(3) Demandez les conditions particulières de l’offre auprès du cabinet
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 Que devrait-il se passer au 2eme semestre 2015 ?
(chapitre développé uniquement pour les clients du
cabinet Rocha Finance &Patrimoine)
D’ abord le négatif : Comme indiqué dans la précédente note de
conjoncture, le rendement des placements garantis va encore
diminuer, et la rémunération des livrets est bloquée à un niveau
plancher. Conservez ces placements uniquement si vous souhaitez
disposer d’argent à court terme ou si votre unique motivation est la
préservation de votre capital.
L’immobilier ancien : 3e année de baisse ! 2012 (-1,7%), 2013 (-1,4%)
et 2014 (-1,7%) selon la FNAIM les prix devraient évoluer en 2015 entre
0% et – 3% avec de fortes disparités selon les secteurs. Une hausse des
taux de crédit est très redoutée, et pousserait le marché encore un peu
plus vers le bas !
L’inconnu : Un Grexit pourrait être analysé de 2 manières, soit faire rebondir
les marchés (sentiment d’assainir la zone euro) ou les faire baisser (peur
d’une propagation du scénario à l’Espagne, le Portugal, l’Italie). Ce qui est sûr,
c’est qu’avec 1,5% du PIB européen, le poids économique de la Grèce est
très faible, le vrai risque serait que la Russie passe des accords avec la Grèce
sortie de l’euro, aggravant ainsi l’instabilité, dans une zone l’est déjà.
Le positif, pour le 2e semestre 2014, sauf évènement géo-politique majeur, la
confiance et la croissance sur les marchés financiers devrait encore être là. A
savoir que, par défaut, l’argent va là où il rapporte et qu’à part les actifs
risqués actions et obligations, plus rien n’apporte de rendement !
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Les fluctuations seront certainement au rendez-vous (du fait du niveau des
marchés qui commence à être bien valorisé et de plusieurs incertitudes),
mais le contexte continue d’être g l o b a l e m e n t positif sur le long terme
(voir météo ci-dessus).
Le marché obligataire est attendu stable ou à la baisse à court terme,
surtout si les taux directeurs des banques Européennes et Américaines
augmentent. Cependant, si vous respectez les durées de placement
conseillées (5 à 10 ans) les rendements pourraient être toujours bien
supérieurs aux livrets qui ont touché le fond. Les clients qui cherchent du
rendement sans aller sur le marché des actions peuvent choisir ce type de
support.
L’immobilier neuf continue de performer avec un épuisement des stocks
de biens livrés. Les promoteurs ont su profiter de la période de taux bas, du
dispositif PINEL (jusqu’à 21% du prix d’un appartement neuf en réduction
d’impôts) et d’offres commerciales (frais de notaires offerts, etc.) pour
écouler leurs programmes et écraser le marché de l’ancien qui souffre.
Exemple : Aujourd’hui avec un effort d’épargne de moins de 200€/mois sur
25 ans, un client peut acheter un bien valant 195 000€ et bénéficier d’une
réduction d’impôts de 41 000€ sur 12 ans ! (4)
Si vous souhaitez bénéficier de tels avantages, contactez sans plus attendre
le cabinet !
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L’évolution des taux de crédit : la baisse des taux continue de générer
du pouvoir d’achat pour ceux qui empruntent.
CAPACITES D’EMPRUNT POUR UNE MENSUALITE DE 1000 €
A REMBOURSER SUR 20 ANS (fin Janvier 2015)
(4) Selon disponibilité des lots et sous réserve de location du bien dans les conditions du dispositif PINEL
Pour résumer, le 1er semestre 2015 a prolongé la tendance haussière pour les
actions, baissière pour l’immobilier ancien, les livrets et les placements sans
risque (fonds euros).
Plus que jamais, vos choix d’investissement devront être réfléchis et effectués
en analysant globalement tous les paramètres.
La stratégie prudente du cabinet, qui vise à faire prendre progressivement les
bénéfices aux clients était encore une fois la meilleure, ainsi les clients ont
sécurisé une partie de leurs gains qui leur permettront d’acheter à bon
compte en cas de baisse des marchés, tout en restant raisonnablement
exposés aux marchés pour capter l’éventuelle hausse qui pourrait avoir lieu.
Vous devrez choisir un professionnel qui saura définir avec vous une
stratégie, les bons supports d’investissement ; et vous proposer un
accompagnement personnalisé… mais pour ça vous savez à qui vous
adresser !
A noter que cette année encore, le service de suivi patrimonial a permis à de
nombreux clients de diminuer leur impôt sur le revenu grâce à un
accompagnement individuel lors de la déclaration d’impôts sur les revenus
2014.
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L’actualité du cabinet :
De nouveaux locaux : le
cabinet
vous
accueille
désormais dans ses nouveaux
locaux au 24 allée amiral
Courbet, en centre ville de
Toulon, proche de la place
d’armes (parking facile), cet
espace est
réservé pour
vous
recevoir
confortablement en toute
confidentialité.
Plus de services : un poste d’assistante a été créé au sein du cabinet pour
vous apporter toujours plus de services; Mle Sanae CHDIYYAK occupe ce
poste depuis le 6 juillet, et vous accueille avec le sourire du lundi au
vendredi de 9h à 12h et de 14h à 18h.
Les incontournables :
Le service de mandat de recherche immobilier (achat de votre
résidence principale, secondaire, locative, investissement défiscalisant) a
confirmé son succès et est toujours votre disposition.
Le service courtage en prêts immobiliers a également connu un fort
succès au 1er semestre et généré des gains substantiels pour les clients qui
ont renégocié ou mis en place un prêt immobilier.
Je vous souhaite à toutes et à tous de bonnes vacances, et vous dis à très
bientôt !
Philippe ROCHA, votre Conseiller en Gestion de Patrimoine Indépendant.
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