vendredi 10 mai 2013

Vendredi-dimanche 10-12 mai 2013
| Numéro 88 | Créé en 1950 | Vendu en kiosques et par abonnement |
Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,00 EUR
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Rédacteur en chef: François Schaller
EN RETARD SUR LES GRANDS INDICES ACTIONS
Le SMI a passé mercredi
le seuil des 8000 points
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JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 5031 — CH-1002 LAUSANNE
+1.45% mercredi
DOW JONES 15082.62
15130
15100
15070
15040
-0.15%
ENCHÈRES HORLOGÈRES À GENÈVE
Bras de fer à l’américaine sur
un blue chip basé en Suisse
TRANSOCEAN. La lutte à coup d’accusations réciproques avec Carl Icahn est sans merci. Verdict le 17 mai à Zoug.
La leçon vintage
de Christie’s
NICOLETTE DE JONCAIRE
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HERVÉ FALCIANI NE SERA PAS EXTRADÉ
Les raisons du refus espagnol
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BCV ET PROFESSIONNELS DE L’IMMOBILIER
L’appel à la prudence de la BNS
PAGE 4
RACHAT D’ACTIONS PAR LE BIAIS DES PUTS
Méthode insolite de Vetropack
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PROJECT VENICE TIME MACHINE (EPFL)
L’essor des humanités digitales
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BSI SEMBLE INVENDABLE À SA VALEUR
L’alternative de la cotation
PAGE 4
CHANGEMENT À LA TÊTE DE PARGESA
Carl Icahn aura-t-il raison de Steven Newman et de l’équipe actuellement à la tête de Transocean (qui
a publié mercredi un résultat trimestriel en forte hausse)? Grâce
à la cotation de la société américaine sur le marché suisse, le
monde des affaires européen, peu
coutumier des mœurs des asset
strippers américains - joliment appelés dépeceurs d’entreprise par
le Larousse - et des démêlés publics
qu’ils traînent dans leur sillage, assiste en direct à une joute financière qui tient plus du match de
boxe que de la négociation feutrée.
Leader du forage en haute-mer, la
discrète Transocean doit sa célé-
brité à la triste affaire Deepwater
Horizon, la plateforme dont l’explosion dans le Golfe du Mexique
en avril 2010 a généré la plus
grande marée noire à ce jour, avec
4,9 millions de barils de pétrole répandus. Déjà condamné par le Département de Justice américain à
une amende de 1,4 milliard de dollars pour clore les procédures associées à la catastrophe écologique,
la société estime aujourd’hui à plus
de 4 milliards les coûts associés aux
réparations et aux pertes de revenus, montants qu’elle a réussi à assumer sans dommage pour sa notation de crédit.
Fort des 5,6% de capital qu’il
contrôle aujourd’hui, Carl Icahn
exige un dividende de 4 dollars -
BLOOMBERG
SMI 8093.02
8100
8060
8020
7980
STEVEN NEWMAN. Le CEO
de Transocean ne se laisse pas faire.
soit pas loin d’un milliard et demi
de dollars et près de deux fois celui proposé par la direction de
Transocean - ce qui compromettrait le rating Investment Grade
de la société et donc sa capacité
de financement. Il réclame aussi
la nomination au conseil d’admi-
nistration de trois candidats qui lui
sont proches, Samuel Merksamer,
Jose Maria Alapont et John Lipinski dont la compétence - et
même l’honnêteté - est sérieusement remise en question par les
dirigeants actuels de Transocean.
Ces derniers accusent l’analyse de
Carl Icahn d’être erronée même
mensongère.
Reste à déterminer le rôle que
joueront, au cours de l’assemblée
générale du 17 mai à Zoug, The
Capital Group Companies (5,31%
du capital) et BlackRock (4,87%),
alliés opportunistes de Carl Icahn,
respectivement dans le conflit avec
la direction de Yahoo en 2008 et
avec celle de Chesapeake Energy
en 2012. PAGE 4
Le dynamisme clairement intact
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ÉDITORIAL LÉVI-SERGIO MUTEMBA
NICOLAS WALEWSKI D’ALKEM AM
PAGE 11
Secteurs cloud
et IT à maturité
BASTIEN AERNI. Directeur d’Interoute pour la Suisse
(groupe britannique contrôlé par la Fondation
de famille Sandoz à Lausanne).
En multipliant les annonces de certifications et
d’extensions de ses data centers, Interoute se
développe sur le marché de l’hébergement et la
protection de données. La société active dans les
services des nouvelles technologies se profile également sur le cloud computing. Avec un portefeuille clients diversifié, allant de l’UEFA à
Deutsche Post, Interoute élargit son offre et travaille sur différents marchés. Acteur et observateur du secteur de l’IT, le directeur Bastien Aerni
estime que la Suisse peut prétendre à un rôle prépondérant. Elle pourrait se profiler comme une
sorte de coffre-fort de la protection de données.
Grâce à sa position géographique et à la maturité
du marché, elle représente non seulement un
avantage pour Interoute, mais également pour les
clients. Ces derniers bénéficient d’un réseau de
60.000 km de fibres optiques pour interconnecter
les différentes filiales et succursales. La société,
dont l’actionnaire majoritaire est la Fondation de
famille Sandoz, est propriétaire de son réseau. Ce
qui lui permet de suivre attentivement le flux des
données. Un avantage pour l’optimisation de la
maîtrise du réseau, mais également dans la protection et la confidentialité des données. Accrédité
par la Finma et certifiée ISO, Interoute bénéficie
également du label green pour ses différents sites
d’hébergement de données. PAGE 6
De l’utilité des vendeurs à découvert
C’est au moment où le marché a peut-être le plus
besoin des activités de prêts-emprunts de titres
(securities lending) que l’intensité risque de diminuer de façon significative. Du moins en Europe.
Le directeur des investissements de Fidelity UK,
Dominic Rossi, a récemment déclaré à un comité
de régulation britannique qu’il ne voyait aucun
sens à prêter des titres, auxquels il croyait à des
opérateurs qui les empruntaient pour les vendre à
découvert (parce qu’ils n’y croient pas). Après
quoi, les rumeurs sur la mort imminente de l’industrie du securities lending en Europe sont allées
bon train. Etroitement associées aux ventes à
découvert, le securities lending fait l’objet d’une
pression croissante de la part du régulateur. Qui,
on s’en souvient, avait mis en place des régimes
exceptionnels d’interdiction de ventes à découvert durant les phases de panique financière.
Mesures qui ont fini par freiner la disposition des
prêteurs potentiels à prêter les titres. Selon des
témoignages recueillis par les différentes autorités nationales de marché, certains grands institutionnels, prêteurs potentiels, ont décidé de ne plus
agir pour les raisons invoquées par Fidelity.
Seulement voilà...
Ce que le régulateur voulait empêcher pendant
les crises est peut-être ce dont le marché a le plus
besoin dans les phases d’euphorie (du genre de
celles que les marchés actions connaissent
aujourd’hui). Les prêts et emprunts de titres associés aux ventes à découvert peuvent avoir pourtant une certaine et évidente utilité. Dans la
mesure où ils tendent à freiner la formation de
bulles d’actifs par exemple. A fortiori lorsque la
bulle se développe essentiellement du fait de
politiques monétaires ultra accommodantes. Ce
n’est d’ailleurs pas tout. Avec la crise chypriote, la
conviction assez étrange s’est développée que le
cash sous forme de simple dépôt bancaire pouvait
potentiellement faire l’objet d’une saisie. Ce qui
ne serait pas le cas des actions, à peu près aussi
liquides mais appartenant juridiquement au client
(et non à la banque dans laquelle elles sont déposées). Or, de plus en plus de directeurs financiers
d’entreprises non financières ajustent actuellement la gestion de leur trésorerie pour y augmenter la part d’actions au détriment des billets de
banques. Enfin, avec la baisse d’activité des prêts
de titres, c’est aussi une baisse des revenus des
grandes institutions financières qui est en jeu. Le
securities lending sert en particulier à optimiser la
fiscalité de détenteurs de titres. Ce que l’on
appelle le dividend trading, ou prêts de titre pendant la phase de paiement des dividendes.
L’inclusion a montré ses limites
IMMIGRATION.
Le débat sur les clandestins
aux Etats-Unis est
révélateur des difficultés
et des potentiels
d’une politique ouverte.
PIERRE BESSARD
La Suisse, terre traditionnelle d’accueil et d’intégration, n’est bien
sûr pas le seul pays à débattre intensément de l’immigration. Les
ministres de l’Intérieur allemand,
néerlandais, britannique et autrichien n’ont-ils pas dénoncé récemment à Bruxelles la «forte pression
migratoire», les abus et les coûts
qui découlent de la libre circulation au sein de l’UE? Le débat fait
rage également outre-Atlantique:
depuis hier, une réforme est en discussion à Washington pour régu-
lariser le statut d’environ onze millions d’immigrés clandestins aux
Etats-Unis. La fondation Heritage,
qui y est opposée, estime que le
coût fiscal de cette mesure représenterait le double des impôts
payés par ces migrants durant le
cours de leur vie (L’Agefi du 7 mai).
Davantage que les détails de la réforme américaine, c’est le débat
qu’a relancé cette estimation qui
est d’intérêt. La critique libérale de
l’immigration libre repose en large
partie sur l’accès à un Etat providence expansif, caractéristique des
Etats occidentaux. Le Nobel Milton Friedman avait argumenté
que l’immigration est bénéfique
dans un tel contexte tant qu’elle
est illégale, c’est-à-dire du moment
où les migrants doivent s’efforcer
de travailler et n’ont pas accès aux
prestations sociales: l’institut Cato,
autre think tank prééminent de
Washington, favorable à la ré-
forme, a attaqué cette semaine sur
cette base les prémisses de la fondation Heritage, l’accusant de détourner ces propos pour en faire
un argument contre l’immigration plutôt que contre l’Etat social.
D’autres facteurs méthodologiques appuient son objection.
Le principal d’entre eux consiste
à évaluer l’impact de l’immigration de façon dynamique, plutôt
que statique. «Notre recherche recourt aux quantifications dynamiques pour les baisses d’impôts, il
Genève
n’y a aucune raison de ne pas le
faire pour l’immigration», relève
Alex Nowrasteh, de l’institut
Cato. De ce point de vue, il faut
supposer que sur la durée, les migrants vont voir leurs revenus augmenter considérablement en
moyenne, et qu’ils vont contribuer
à relever tant la demande que l’offre dans l’économie, amplifiant par
là le PIB et la productivité avec de
nouvelles complémentarités sur
les marchés du travail et des capitaux. SUITE PAGE 22
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Le gérant aime BMW et ASML
FORUM
PAGE 2 vendredi 10 mai 2013
SANTÉ: l’accélération
des procédures félicitée
Le Conseil fédéral a décidé aujourd’hui l’entrée en vigueur au
1er juin 2013 des ordonnances sur
l’accélération de la procédure d’admission dans la loi sur la santé (LS)
de nouveaux médicaments et de
la prise en charge par les caisses de
nouvelles indications. «Nous sommes heureux de cette décision du
Conseil fédéral», a déclaré Thomas Cueni d’Interpharma. L’entrée en vigueur des deux ordonnances fait partie de l’accord
auquel ont abouti les associations
pharmaceutiques et le DFI au sujet du prix des médicaments. Interpharma va par conséquent intervenir pour que les entreprises
pharmaceutiques retirent leurs recours pendants concernant le
changement de système (suppression de la comparaison avec des
préparations équivalentes sur le
plan thérapeutique). Interpharma
va naturellement observer sans
complaisance la mise en oeuvre
des ordonnances mais considère
la décision de ce jour comme un
signal positif, indiquant que les objectifs d’accélération bénéficiant
aux caisses, aux patients et à la
place scientifique et pharmaceutique suisse peuvent être atteints.
– (Interpharma)
Deux recommandations politiques
L’environnement économique a évolué. La mondialisation a rendu les adaptations existantes dysfonctionnelles. Il convient d’en saisir les raisons.
KAUSHIK BASU*
Une chose que les experts savent,
et que les non-experts ignorent,
c’est que l’étendue de leurs
connaissances est plus limitée que
ce que pensent les non-experts.
Ceci est apparu de manière évidente lors des Spring Meetings du
Fonds monétaire international et
de la Banque mondiale qui viennent de s’achever – trois jours intenses de pourparlers qui ont
réuni ministres des finances, banquiers centraux et autres décideurs politiques.
Notre expertise économique est
limitée en plusieurs aspects fondamentaux. Prenez les politiques
monétaire et budgétaire. Malgré
des décennies de collecte de données et de recherche mathématique et statistique approfondie, sur
nombre de grandes questions,
nous ne disposons guère que de
règles générales approximatives.
Par exemple, nous savons qu’il
convient de baisser les taux d’intérêt et d’injecter des liquidités
pour lutter contre la stagnation,
et qu’il convient au contraire de
relever les taux directeurs et les
ratios de réserve de trésorerie des
banques pour étouffer l’inflation.
Parfois, nous nous appuyons sur
notre jugement en associant aux
mesures de taux d’intérêt des opérations d’open-market. Mais le fait
demeure que notre compréhension de la mécanique de ces politiques est rudimentaire.
Ces règles générales fonctionnent
(au moins assez pour être tolérées)
grâce à l’évolution. Au fil du
temps, les mauvais choix sont pénalisés et, soit leurs utilisateurs apprennent en regardant les autres,
soit ils disparaissent. Nous obtenons de bonnes politiques monétaires et budgétaires de la même
façon que les oiseaux construisent
de bons nids.
Comme avec tous les comportements façonnés par l’évolution,
lorsque l’environnement change,
il y a un risque que les adaptations
existantes deviennent dysfonctionnelles. Tel a été le sort de certaines de nos politiques macroéconomiques standard. La
formation de la zone euro et un
demi-siècle de mondialisation
inexorable ont modifié le paysage
économique mondial, rendant les
politiques d’autrefois inefficaces.
Lorsque la Riksbank suédoise fut
fondée en 1668, suivie par la Banque d’Angleterre en 1694, la motivation était qu’une économie
unifiée doit avoir une banque centrale unique. Au cours des trois
LES RESPONSABLES POLITIQUES
NATIONAUX NE DEVRAIENT PAS ÊTRE
CONTRAINTS À VIREVOLTER EN MASSE
AUTOUR DES SOURCES LUMINEUSES.
siècles suivants, quand les avantages de l’instauration d’un monopole de création monétaire furent plus largement reconnus, un
grand nombre de banques centrales furent créées, une pour chaque
économie bornée politiquement.
Ce qui n’avait pas été prévu, c’est
que la mondialisation pouvait éroder ces limites. En conséquence,
nous sommes revenus au passé
En mode pilotage automatique
Le débat public
se concentre sur le coût
du travail alors que
le coût du capital n’est
jamais évoqué.
MICHEL SANTI*
Une confiscation en bonne et due
forme de l’appareil économique a
été entreprise depuis la fin des années 1970 par une infime minorité qui a redistribué le produit du
travail des autres largement en sa
faveur. Ce ne sont effectivement
pas tant nos usines, nos industries
et nos entreprises qui ne sont pas
productives. Cette productivité a
en fait été monopolisée au bénéfice d’une élite qui a assisté, totalement indifférente, au creusement d’un fossé entre les salaires
réels et la productivité. L’Allemagne elle-même, qui s’érige en donneuse de leçon de productivité, n’a
pu bénéficier d’une croissance audessus de la moyenne européenne
qu’à la faveur de sacrifices
constants exigés à sa population.
Le moteur à l’exportation allemand ne rugit pas seulement par
la grâce de la force productive de
ses entreprises. En réalité, c’est aux
réformes dites «Hartz» entreprises entre 2003 et 2005 – et qui ont
consisté à transférer des ressources et des richesses du citoyen vers
les entreprises et vers le secteur financier - que l’Allemagne doit
d’avoir dopé ses exportations. Ce
sont effectivement les réductions
salariales et les réformes drastiques
de son marché du travail qui ont
amélioré notablement sa productivité, en y comprimant à l’extrême le coût du travail.
Réformes sinistres initiées en ce
16 août 2002 où un groupe d’experts dirigés par le directeur des
ressources humaines de Volkswagen, Peter Hartz, présentait au
chancelier allemand Gerhard
Schröder, ses propositions relatives aux réformes du marché du
travail. Dix ans plus tard, la société
allemande se retrouve profondément transformée par ces réformes. En effet, une étude de
l’OCDE, publiée à fin 2012,
conclut à un accroissement spectaculaire de l’inégalité des revenus
en Allemagne et, ce, davantage
que dans n’importe quel autre
pays membre de cette organisation. Ayant très finement manœuvré, la commission Hartz a réussi
à créer dans son pays un marché
du travail subsidiaire - ou parallèle
– dominé par des salaires bas et
non soumis aux droits sociaux.
De fait, ces réformes privent les
chômeurs allemands de tous leurs
droits aux allocations chômage. Ils
sont dès lors réduits à l’état de
mendiants sociaux! Ainsi, ce n’est
qu’après une année entière de chômage que le travailleur est en droit
de demander une misérable allocation mensuelle de 347 euros par
mois, à la seule condition toutefois
d’avoir préalablement épuisé son
épargne et à la condition expresse
que son conjoint soit incapable de
subvenir à ses besoins. Pourquoi
ne pas évoquer également l’obligation lui étant imposée d’accepter n’importe quel emploi, indépendamment de ses qualifications
et de ses revenus antérieurs?
Hartz est donc tout à la fois un
piège et la meilleure voie pour la
pauvreté, ou comme accéder à un
état de précarité absolue inconcevable et intolérable dans un pays
riche comme l’Allemagne. Une
étude réalisée par l’Association à
l’aide sociale paritaire allemande
dévoile effectivement que le troisquarts des personnes touchées par
ces lois reste à jamais tributaires
de Hartz. Sachant que, par ailleurs,
la simple menace de tomber dans
Hartz contraint les chômeurs à accepter des emplois à salaire bas, à
temps partiel, dénués de toute sécurité, de droits à la retraite et autres allocations. Le dogme allemand du travailleur «low cost»
était donc né de ces réformes…
Et, de fait, seuls 29 millions d’Allemands (sur près de 42 millions
de travailleurs) disposent aujourd’hui d’emplois soumis au régime de la sécurité sociale, pendant que quelque 5,5 millions
d’entre eux travaillent à temps partiel, et que plus de 4 millions gagnent moins de 7 euros de l’heure!
Le secteur allemand des bas salaires tire par le fond tous les salaires
du secteur industriel en agissant
comme une sorte de levier infernal. Le travailleur y subit des
conditions similaires à celles encore en vigueur dans le Tiersmonde et dans les pays émergents.
La compétitivité elle-même maintes fois invoquée – n’est-elle
pas une notion floue désignant la
capacité d’un pays et de ses entreprises à affronter la concurrence?
En privilégiant une compétitivité
par le bas – en réalité dévaluation
interne – qui consiste à baisser les
prix à l’exportation tout bonnement en diminuant les coûts à la
production. Le débat public se
concentre donc sur le coût du travail tandis que le coût du capital
n’est jamais évoqué, alors que les
revenus nets distribués représentent aujourd’hui 10% de la valeur
ajoutée des sociétés non financières. Ce niveau historiquement record depuis la Seconde Guerre
mondiale, par rapport à 5,5% en
1999, permet de conclure que la
part dévolue aux actionnaires a
donc crû dans des proportions
considérables ces douze dernières
années. Autrement dit, la complainte patronale faisant de la
baisse du taux de marge la raison
profonde des faibles investissements et du moindre effort en matière de recherche et développement ne tient pas la route. Elle
passe en effet sous silence la part
de plus en plus lourde que les entreprises choisissent de distribuer
aux propriétaires de capital, quelle
que soit l’intensité de la crise économique et financière. Avec une
remise en cause profonde de la ca-
que nous avons essayé de fuir –
une seule économie, dans le cas
présent le monde, avec de multiples autorités de création monétaire.
Ceci est clairement inadapté et
explique pourquoi les injections
massives de liquidités par les banques centrales des pays avancés
ne parviennent pas à relancer
l’économie et à créer plus d’em-
pacité des entreprises à faire face
à toutes les aspérités de la compétitivité du fait de ces distributions.
Voilà pourquoi les droits des salariés subissent une attaque sans
précédent, voilà pourquoi les coûts
doivent être comprimés si le but
est bien de gagner des parts de
marché à l’export. Tels sont à l’évidence les impératifs si le but est
bien de toujours plus rémunérer
l’actionnariat, les capitaux et en finalité les parieurs en bourses…
Logique toutefois prise dans des
contradictions inextricables, sachant que le discours orwélien des
industriels et des patrons d’entreprise atteint des sommets d’invraisemblance et d’arrogance dès lors
qu’ils expliquent que lutter contre
les plans de licenciements revient
à…lutter contre l’emploi!
Comprenons une fois pour toutes
que compétitivité ne rime pas nécessairement avec chômage, avec
précarité, ni avec explosion des
inégalités, contrairement à ce que
marchés et patrons imposent aux
salariés et aux travailleurs depuis
plus de vingt ans. Rebellons-nous
donc et rejetons avec dégoût les allégations de la Présidente du syndicat des patrons (le MEDEF),
Laurence Parisot, qui se demandait en 2005 dans le Figaro: «La vie
est précaire, l’amour est précaire,
pourquoi le travail ne serait pas
précaire?» De telles déclarations
consacrent en effet la défaite du
politique dont l’une des missions
devrait être la détermination des
règles du jeu économique et la
mise sous tutelle du néo-libéralisme qui n’est qu’une manœuvre
visant à mettre l’Europe en pilotage automatique d’une concurrence supposée régler toutes les
problématiques. Remplacer la culture de l’Etat par l’obsession du
chiffre revient à fouler aux pieds
l’essence même du travail, pourtant source de toute valeur économique.
* Gestionsuisse.com
plois. Après tout, dans une économie mondialisée, une grande
partie de ces liquidités traverse
les frontières politiques, donnant
lieu à des pressions inflationnistes dans des pays lointains et précipitant le risque de guerres des
devises, alors que le chômage
reste dangereusement élevé à l’intérieur des frontières, menaçant
d’éroder les compétences des travailleurs. Les dommages à long
terme pourraient être dévastateurs.
Ce qui était évident lors des
Spring Meetings de la Banque
mondiale et du FMI, c’est que pratiquement tous les décideurs sont
en détresse et que personne n’a de
réponse complète. Moi non plus.
Mais voici deux idées simples qui
pourraient aider à atténuer la crise.
Tout d’abord, en l’absence d’une
autorité bancaire centrale unique
au niveau mondial, un minimum
de coordination des politiques
monétaires entre les principales
économies est nécessaire. Nous
avons besoin d’un groupe des
grandes économies – appelons-le
«G Major» – qui annoncerait les
politiques monétaires de manière
coordonnée. Pour comprendre
pourquoi, considérez le cas du Japon.
Les décideurs politiques japonais
ont de bonnes raisons d’essayer
de promouvoir une certaine inflation et même de corriger l’appréciation incessante du yen au
cours des six ou sept dernières années. Mais, dans le monde unilatéral d’aujourd’hui, d’autres banques centrales répondraient
bientôt en injectant des liquidités, ce qui inciterait la Banque du
Japon à agir de nouveau. Ces actions sont généralement justifiées
en tant que politiques pour stimuler la demande intérieure,
mais elles finissent par alimenter
une guerre des monnaies peu
productive.
Par contre, si les économies du G
Major publiaient des annonces trimestrielles concernant les importants changements politiques à venir – par exemple, un petit tour
d’assouplissement quantitatif par
le pays X, une injection de liquidités plus importante par les pays
Y et Z, et ainsi de suite – les marchés seraient rassurés que les opérations en question ne relevaient
pas d’une guerre des monnaies.
Les mouvements des taux de
change seraient minimes et seulement dans le sens prévu, et la
volatilité serait contenue, parce
que les injections en tant que représailles n’existeraient plus et la
spéculation déclinerait. De plus,
les injections de liquidités seraient
susceptibles d’avoir un impact
plus important sur la demande car
la synchronisation réduirait les
fuites en-dehors des frontières nationales. La deuxième recommandation porte sur la mécanique des
injections de liquidités, dont la
plupart prennent actuellement la
forme - en Europe, au Japon et ailleurs - d’achats d’actifs. La Réserve
fédérale américaine, par exemple,
est en train d’acheter des actifs
(beaucoup d’entre eux garantis
par hypothèque) à concurrence
de 85 milliards de dollars chaque
mois.
Les injections de liquidité et les
faibles taux d’intérêt ont un effet microéconomique qui a reçu
peu d’attention: ils font baisser le
coût du capital par rapport au coût
du travail, ce qui provoque une
chute relative de la demande de
main-d’œuvre.
Ceci aggrave très probablement
le problème du chômage; et ne fait
en tout cas certainement rien pour
l’atténuer.
Une solution consiste à canaliser
une partie des injections de liquidités pour lutter contre cette asymétrie dans le coût des facteurs.
Ainsi, pour chaque tranche de 100
$ de nouvelles liquidités, on pourrait utiliser 60 $ à l’achat de biens
et le reste à donner aux entreprises une subvention de création
d’emplois marginale, ce qui pourrait se révéler particulièrement efficace dans les économies qui disposent de marchés du travail
flexibles qui permettent l’embauche à court terme.
Même si la subvention à l’emploi
était offerte seulement, disons,
pour un an, les entreprises seraient
tentées de recourir davantage au
travail pendant cette période. Et,
parce que l’accès de chômage actuel est un mécanisme qui s’autorenforce, une fois que l’équilibre
est rompu pendant un certain
temps, l’économie pourrait se déplacer vers un équilibre à emploi
plus élevé de manière permanente, sans avoir besoin d’aucune
autre aide du gouvernement.
Cette recommandation présente
un problème. Les achats d’actifs
n’ont pas d’effet au bilan, car les
actifs remplacent l’argent. Subventionner le travail, en revanche,
revient à une pure injection de liquidités.
Toutefois, précisément pour cette
raison, une subvention à l’emploi
devrait être plus efficace pour stimuler de la demande, ce qui implique qu’une injection plus faible de ce type est susceptible de
stimuler la demande autant qu’un
achat d’actifs plus important.
Parmi les quelques certitudes dans
l’art de concevoir de bonnes politiques économiques, il y a la nécessité de s’adapter aux changements extérieurs. Notre défi est
semblable à celui des papillons de
nuit de l’ère de la révolution industrielle, qui s’adaptèrent à leur
nouvel environnement chargé en
suie en devenant plus sombres (et
donc mieux à même de se cacher
des prédateurs).
Dans une économie mondialisée,
les responsables politiques nationaux ne devraient pas être
contraints à virevolter en masse
autour des sources lumineuses.
* Banque mondiale
Project Syndicate
SUISSE
vendredi 10 mai 2013 PAGE 3
SUISSE
Dynamisme intact du portefeuille
PARGESA. La dépendance au secteur de l’énergie sera réduite. En quête d’opportunités. Arnaud Vial sera le nouveau directeur général.
PHILIPPE REY
Arnaud Vial deviendra le nouveau directeur général de Pargesa
Holding dès le 1er juin prochain.
Il remplace Jacques Drijard qui
part à la retraite. Après avoir rejoint le groupe Pargesa en Europe
dès 1988, Arnaud Vial a intégré
en 1997 au Canada le groupe Power, qui est contrôlé par la famille
Desmarais. Il est membre du
conseil d’administration de Pargesa depuis 2010 et administrateur de Groupe Bruxelles Lambert (GBL). Pargesa a tenu son
assemblée générale mercredi à
Genève. Elle était présidée par
Paul Desmarais Jr, vice-président
du conseil et administrateur délégué du groupe. Pargesa Holding
possède 50% du capital et 52% en
droits de vote de GBL, qui gère
directement les participations du
groupe.
Pargesa restera dynamique avec
un bon potentiel de développement, selon Jacques Drijard
même si ces dernières années ont
été relativement difficiles en ce
qui concerne certaines participations du groupe et au plan boursier en termes de rendement (dividende réinvesti) calculé en
franc. Cependant, le rendement
PAUL DESMARAIS JR. Incarner
le rôle d’un vrai capitaliste industriel
et non celui d’un hedge fund.
annualisé de Pargesa au cours de
la période du 1er janvier 1991 (date
du repositionnement du groupe
sous l’égide d’Albert Frère et Paul
Desmarais) au 26 avril 2013 a atteint 9,2% l’an, selon le cours de
bourse, dividende réinvesti au
cours de bourse. Pargesa est très
fiable en termes de distribution,
avec un dividende par action qui
suit une tendance haussière depuis 2001 et affiche un rendement de 4,4% l’an en franc. Total,
qui génère un solide free cashflow et affiche un rendement sur
capitaux employés élevé (16% en
2012 stable par rapport à 2011),
est aujourd’hui le support principal des dividendes versés par
Pargesa. Au 31 mars 2013, Total
représentait 27% de l’actif net
ajusté du groupe, devant Lafarge
La justice espagnole
refuse l’extradition
HSBC. Hervé Falciani
ne sera pas extradé vers
la Suisse. Les faits
invoqués ne sont pas
reconnus comme des
délits en Espagne.
La justice espagnole a refusé mercredi d’extrader vers la Suisse l’exinformaticien de la banque
HSBC Genève Hervé Falciani.
Les juges ont estimé que les faits
qui lui sont reprochés ne sont pas
susceptibles de poursuites en Espagne. A Berne, l’Office fédéral
de la justice (OFJ) attend la «décision définitive» du ministère espagnol responsable. Arrêté à Barcelone en 2012, Hervé Falciani
est accusé du vol de fichiers bancaires qui avait permis d’identifier des milliers d’évadés fiscaux.
La Suisse, qui avait lancé un mandat d’arrêt international contre
lui, avait demandé à l’Espagne son
extradition pour vol et divulgation de secrets industriels ou commerciaux et du secret bancaire.
«Nous avons appris par les médias
la décision de la cour espagnole»,
a indiqué à l’ats Folco Galli, porte-
parole de l’OFJ. «Nous ne la commentons pas. Il incombe maintenant au ministère espagnol responsable de trancher définitivement
concernant l’extradition de M. Falciani et de communiquer sa décision aux autorités suisses». Dans
son arrêt, l’Audience nationale espagnole estime que les faits invoqués par la Suisse ne sont pas susceptibles de poursuites en Espagne,
car il n’existe pas dans ce pays «une
protection pénale spécifique du secret bancaire comme tel».
Le tribunal a suivi ainsi l’avis de la
procureure, Dolores Delgado.
Celle-ci s’était déjà dite opposée
à une extradition lors d’une audience le 15 avril dernier, soulignant que les faits qui sont reprochés à M. Falciani «ne sont pas
passibles de poursuites en Espagne», «le secret bancaire y ayant
été aboli en 1977». Hervé Falciani
avait été remis en liberté provisoire
en décembre sous protection policière. Les fichiers qu’il est accusé
d’avoir volés ont permis de découvrir 659 comptes en Suisse pour
les seuls clients espagnols, avait
souligné l’ancien secrétaire d’Etat
au Budget, Carlos Ocaña, lors de
l’audience du 15 avril. – (ats)
PARTNERS GROUP: regroupement d’activités
Le manager global d’investissements sur le marché privé Partners
Group et Perennius Capital Partners ont annoncé hier l’intégration
de leurs activités d’investissements et clients en Italie. Depuis sa fondation en 2007, Perennius Capital était partenaire exclusif de Partners Group en Italie. Avec un bureau supplémentaire en Italie, Partners Group disposera désormais de 16 succursales dans le monde.
(24%), Imerys (17%), Pernod Ricard (15%), GDF Suez (13%) et
Suez Environnement (3%) ainsi
que les autres participations (4%).
Pargesa a engagé une politique de
réduction à terme du secteur de
l’énergie au moyen notamment
de l’émission en janvier dernier
d’obligations échangeables en actions existants GDF Suez. Cette
émission porte sur près de la moitié des titres GDF Suez détenus
par GBL. De même, Total ne
constitue pas un sujet tabou ainsi
que d’autres entreprises matures.
Une réduction de participation
n’est pas exclue à terme. En septembre 2012, GBL a aussi émis
des obligations échangeables en
actions existantes de Suez Environnement, portant sur la quasitotalité de sa participation.
Jacques Drijard se montre par ailleurs confiant dans Imerys et Lafarge. Grâce à la solidité de ses fondamentaux et de structure
financière, le leader mondial des
spécialités minérales pour l’industrie poursuivra avec prudence et
sélectivité la mise en œuvre de sa
stratégie de développement fondée sur l’innovation, l’expansion
géographique et la réalisation
d’acquisitions créatrices de valeur
à long terme. L’acquisition début
avril 2013 de PyraMax Ceramics
LLC en est une illustration. Elle
permet l’accélération du développement d’Imerys dans les minéraux pour l’exploitation pétrolière
aux USA. Les proppants constituent un nouveau marché en expansion même si les prix du gaz
de schiste sont très bas à présent.
Le marché de l’exploitation des
gisements de pétrole et gaz non
conventionnels aux Etats-Unis est
très porteur, mais avec une rentabilité actuellement dans le pétrole de schiste seulement. Imerys vise une place de grand leader
dans les proppants avec une nou-
velle division à 2-3 ans. Le rendement sur capitaux employés se
situe entre 10% et 15%. Quant à
Lafarge, ce groupe revient fortement, avec sans doute la plus forte
capacité d’innovation dans le domaine du ciment. Un rendement
des capitaux investis légèrement
au-dessus de 10% (après impôts)
est réaliste. Une société industrielle avec une clientèle industrielle ne peut pas atteindre un
rendement aussi élevé que chez
Pernod Ricard, qui se révèle avant
tout une société de marketing et
de software.
UNE PURE ENTREPRISE
INDUSTRIELLE NE PEUT
PAS ÊTRE AUSSI
RENTABLE QUE PERNOD
RICARD.
Le message de Paul Desmarais Jr.
Pargesa/GBL possède les capacités à créer de l’apha
positive, un rendement global élevé dans l’absolu
avec un faible risque, même si ces dernières années
n’ont pas été aussi bonnes qu’escompté. Pargesa dépasse de loin un simple portefeuille de participations. En épaulant les sociétés dans lesquelles ce
groupe investit. En sélectionnant et en motivant des
équipes de management de haut niveau, en soutenant des stratégies claires et en respectant des règles
strictes de corporate governance. Ce rôle n’est pas
bien compris par le marché, selon Paul Desmarais
Jr. Et de prendre l’exemple de Lafarge où Pargesa
travaille très étroitement avec le management dans
le but de créer de la valeur à long terme. C’est un
travail permanent de même que celui de la détec-
tion d’opportunités. Mais celle-ci ne tombent pas du
ciel, il faut aller les chercher ou les reconnaître! Pargesa/GBL travaille fortement à cela. Le portefeuille
de Pargesa comprend des fortes marques mondiales. Quand cela ne l’est pas, Pargesa les rend plus robustes. Paul Desmarais ne considère pas des importants rachats d’actions comme une bonne solution,
bien que la décote soit actuellement de l’ordre de
30% . Car ceux-ci peuvent s’effectuer au détriment
d’une meilleure opportunité plus tard (une taille
d’au moins deux milliards de dollars est évoquée)
pour laquelle il faut alors disposer des capitaux suffisants. Sinon, le coût d’opportunité peut être élevé.
Pargesa tient un rôle de vrai capitaliste industriel
et n’est pas un hedge fund. (PR)
CREDIT SUISSE: Brady
Dougan veut rééquilibrer
les rémunérations
Brady Dougan, le CEO de Credit
Suisse, estime que les actionnaires ont moins bénéficié de la création de valeur que les employés
avec leur salaire ces dernières années. L’Américain a expliqué ce
déséquilibre, auquel il veut remédier par divers facteurs, dans une
vidéo mise en ligne mercredi sur
le site du Wall Street Journal. De
l’avis de M. Dougan, le numéro
deux bancaire helvétique a réalisé
d’importants progrès en vue
d’équilibrer la part dévolue aux actionnaires de Credit Suisse. – (ats)
FINMA: démission
d’Eugenio Brianti
Eugenio Brianti va quitter le conseil
d’administration de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés
financiers (Finma). Il démissionnera au 30 juin pour assumer de
nouvelles tâches auprès de la banque tessinoise BSI, établissement
au sein duquel il siège déjà au
conseil d’administration. Agé de 59
ans, Eugenio Brianti siégeait depuis
début 2011 à la Finma, a indiqué
mercredi dans un communiqué
l’Autorité de surveillance. – (ats)
CAISSES DE PENSION:
indépendants soumis à
autorisation dès 2014
Les gestionnaires de fortune indépendants seront soumis à un
contrôle plus strict dès 2014. Pour
pouvoir gérer les biens des caisses
de pension, ils devront obtenir
une habilitation attribuée par la
commission de haute surveillance
de la prévoyance professionnelle.
Le Conseil fédéral a fixé mercredi
les détails dans une ordonnance.
Les gestionnaires indépendants
ne sont actuellement pas soumis
au contrôle de l’Autorité de surveillance des marchés financiers.
SUISSE
PAGE 4 vendredi 10 mai 2013
La nécessaire préparation au soft-landing
BCV. L’établissement bancaire a réuni hier de nombreux professionnels de l’immobilier vaudois. Pour évoquer l’évolution du marché local et le crédit hypothécaire.
Lors d’une réunion organisée par la Banque Cantonale Vaudoise, les principaux acteurs locaux de l’immobilier se sont vus dresser un tableau sévère de
l’évolution du secteur.
Si le stratégiste financier de la BCV, René-Pierre
Giavina a livré des réflexions encourageantes sur
les perspectives macro et micro-économiques pour
les prochains mois, l’intervention du vice-président
du comité directeur de la Banque Nationale Suisse,
Jean-Pierre Danthine, n’a pas hésité à prôner la plus
grande prudence sur l’évolution du marché immobilier et du crédit hypothécaire. «Il ne s’agit pas d’être
alarmiste, a-t-il précisé. Les performances de l’im-
mobilier suisse ne sont pas le résultat d’une bulle.
Nous sommes actuellement dans une situation où
nous pouvons encore négocier un atterrissage en
douceur.» Pour arriver à cette conclusion, le viceprésident du comité directeur de la BNS a pris le
temps de détailler les raisons du fort dynamisme du
marché immobilier lors des treize dernières années
Sur cette période, l’augmentation de la population,
notamment pour des raisons d’immigration, explique la forte demande, a été accompagnée par les
taux d’intérêt exceptionnellement bas pratiqués par
la Banque nationale, qui se sont naturellement répercutés sur les taux d’intérêts hypothécaires, pro-
Cession toujours difficile
BSI. Le groupe Generali
ne semble pas avoir d’offre
correspondant à la valeur
de la banque.
CHRISTIAN AFFOLTER
Une nouvelle fois un délai de soumission d’offres pour l’acquisition
de BSI des mains de Generali est
arrivé à échéance. Celle du 30 avril
a néanmoins été qualifiée de finale.
Selon des rumeurs de plusieurs
sources citées par Reuters et des
médias italiens, le vendeur n’aurait toujours pas obtenu d’offre
dont le prix correspond au moins
à l’objectif visé. Celui-ci équivaut
simplement à la valeur comptable
de BSI, que Generali estime à 2,3
milliards de francs. Personne n’aurait ainsi contesté la position de leader attribuée au consortium entre la banque espagnole Bankinter
(issue de la famille Botin/Santander) et le gestionnaire américain
Apollo. Malgré un prix qui, selon
toute vraisemblance, est substantiellement inférieur à la valeur de
BSI. La longue durée du processus
de cession de la banque tessinoise
de plus de deux ans semble néanmoins indiquer que Generali cherche à éviter une vente à une décote
importante. Car celle-ci s’inscrit
dans une opération de levée de capital de 4 milliards d’euros par le
biais de cessions d’actifs. Au sujet
des autres candidats qui auraient
manifesté de l’intérêt, parmi lesquels Safra ou le chinois Hony Ca-
pital, il n’est même pas certain
qu’ils se soient résolus à soumettre
une offre formelle. Les noms de Julius Bär, UBP, RBC, Apax, Mizuho, Sumitomo ou ICBC,
comme des investisseurs qatari ou
d’Abu Dhabi, ont également circulé. Aucune piste n’a abouti
jusqu’ici. Même pas pour une acquisition partielle, par exemple des
affaires en Asie seulement. Les dirigeants de BSI sont convaincus de
la pertinence du maintien de toutes les unités, avec une grande autonomie opérationnelle.
L’impossibilité apparente de vendre BSI à sa juste valeur est un
mauvais signe pour l’attractivité
des filiales suisses d’institutions financières étrangères, dont d’autres risquent d’arriver sur le marché dans un processus de
consolidation, note finews. D’autant plus que d’après les derniers
résultats publiés, BSI offre des
perspectives plutôt intéressantes.
Elle a enregistré en 2012 l’afflux
de nouveaux fonds le plus important de son histoire et a augmenté
son bénéfice de 22% par rapport
à 2011. Les sources indiquent par
conséquent des solutions alternatives permettant de mieux réaliser la valeur de BSI. Selon l’une
d’entre elles, une cotation de la
banque serait envisageable, pour
faire gagner du temps à Generali,
dans l’espoir que BSI publie des
résultats trimestriels encore meilleurs. Cela répartirait également
l’effort financier sur plusieurs investisseurs.
Les conseillers engagés
ont déjà quitté la banque
RBZ. Le projet d’extension
initié par le CEO
ne semble pas avoir
produit ses effets positifs.
Les ambitions qu’avait affichées
Rothschild Bank Zürich (RBZ)
après l’arrivée du président exécutif Veit de Maddalena semblent
s’essouffler. Le blog insideparadeplatz a fait état mercredi d’une longue liste de conseillers à la clientèle de référence engagés avec leur
équipe pour développer la présence de la banque sur la place zurichoise. Sept ans plus tard, le bilan est maigre, et la plupart de ces
personnalités ne travaille plus chez
RBZ. L’engagement de Jean-Pierre
Stillhart par Vontobel (Private
Banking Suisse) est le cas le plus
emblématique pour la place zuri-
choise. Ces «stars» ne semblent pas
avoir été en mesure d’apporter le
volume d’affaires espéré. Ceux qui
ont été habitués aux ressources de
recherche et de produits complètes dont dispose une grande banque n’auraient pas pu s’accommoder des limites qu’impose un
établissement avec 13 milliards de
francs sous gestion, dont seulement
un milliard acquis l’année dernière.
Un bon quart de départs sur une
quarantaine de conseillers. RBZ ne
semble pas avoir pu acquérir non
plus beaucoup de clients ayant
quitté les grandes banques. La création d’une petite adresse de référence sur la place n’a donc pas
abouti. En revanche, relève insideparadeplatz, le bénéfice de l’établissement a fortement chuté, encore
marqué par les efforts pour acquérir de nouveaux clients. (CA)
voquant ainsi une croissance du crédit immobilier
supérieur à la croissance du PIB. «Cette progression
ne peut être durable, a expliqué Jean-Pierre Danthine. Jusqu’à présent, la demande forte et persistante a absorbé l’expansion significative de l’offre,
mais notre inquiétude est nourrie par l’apparente
vulnérabilité de la croissance du marché résidentiel.» Ainsi, si l’on se réfère à l’indicateur price-torent, en perpétuelle hausse depuis 2000, on note une
accélération rapide depuis 2009. «A ce niveau, a noté
Jean-Pierre Danthine, nous nous trouvons alors dans
un territoire seulement connu lors de la crise des années 1980. Particulièrement en ce qui concerne les
appartements.» Autre indicateur fort, selon l’expert:
l’augmentation substantielle de l’endettement des
particuliers par rapport aux revenus. «Cette dynamique depuis 2008-2009 est exubérante, a-t-il dit.
Nous sommes proches de la situation de certains
pays comme le Japon, l’Irlande, l’Espagne ou le
Royaume-Uni. Pas vraiment la meilleure compagnie sur ce sujet.» La comparaison a certainement
valu un long avertissement. Pour Jean-Pierre Danthine, la résilience du secteur bancaire et l’impérativité de rendre les prêts hypothécaires moins attrayants ne suffisent pas. «Il faut surtout modifier
les comportements.» (NL)
Lutte à distance programmée
TRANSOCEAN. L’assemblée générale du 17 mai sera le théâtre d’un débat houleux entre Icahn et Newman.
NICOLETTE DE JONCAIRE
Accusations et contre-accusations
fusent. Dans une lettre ouverte du
7 mars, Carl Icahn, actionnaire
principal avec 5,59% du capital,
conteste les décisions de Michael
Talbert, Thomas Cason et Robert
Sprague, membres du conseil
d’administration de Transocean.
Il leur reproche d’avoir détruit 11
milliards de dollars de valeur pour
les actionnaires et de se préparer
à en détruire 3 milliards supplémentaires. Selon ses allégations,
l’action Transocean a affiché la
pire performance du secteur du
forage pétrolier. Sur les cinq dernières années, sa performance
s’est montrée négative (-59,19%)
alors que celles de ses concurrents
- SeaDrill, Diamond Offshore, Ensco, Noble, Atwood Oceanic et
Rowan - était en moyenne positive (+11,92%). Carl Icahn évite
soigneusement de tenir compte
du désastre de Deepwater Horizon et de son impact très négatif
sur les affaires de la société, pourtant assumé sans abaissement de
la note de crédit. Sont également
très contestées, les conditions de
l’acquisition en 2007 de GlobalSantaFe pour 18 milliards de dollars. Investissements surabondants, gestion incompétente,
rendement insuffisant, Carl Icahn
propose d’y remédier en remplaçant les trois hommes par des proches: Samuel Merksamer, Jose
Maria Alapont et John Lipinski.
Et en augmentant le dividende à
4 dollars, soit près de deux fois la
proposition du conseil de Transocean qui offre 2,24.
Transocean réfute vigoureusement les assertions de Carl Icahn
dans une présentation aux actionnaires datée du 3 mai. Il aurait tout
faux (ou presque). Le dividende
de 2,24 dollars représente 48,6%
du profit net 2010-2012, soit un
ratio très supérieur à la moyenne
du secteur, affirme Transocean
car, en moyenne, celui des sociétés de forage off-shore se monterait à 31.2 et celui des autres branches du secteur est encore plus
faible. Quant à la proposition de
4 dollars d’Icahn, à 86,8% du bénéfice, elle serait totalement déraisonnable, vidant la société de
ses réserves et la rendant vulnérable à une détérioration de sa note
de crédit (jugée sans importance
par Carl Icahn) qui compromettrait son financement futur en relevant les taux d’emprunt. La société cite de multiples rapports
d’analyse qui soutiennent sa proposition de dividende (et critiquent celle de son adversaire) y
compris celui du propre courtier
d’Icahn (RBC). «Nous estimons
que la proposition d’Icahn exige
trop et trop vite et qu’elle épuiserait les réserves de free cash flow
de Transocean» explique Justin
Sander, analyste chez RBC CM le
28 janvier. A noter, les comptes de
la société montrent une dette totale 12,5 milliards de dollars (soit
plus du tiers du bilan) dont près
d’un milliard et demi doit être
remboursé cette année. Transocean conteste aussi les critiques
sur l’acquisition de GlobalSantaFe, affirmant que l’achat - soutenu par les analystes de l’époque
et par 98,6% des actionnaires s’est fait sans premium et a rapporté 23% aux actionnaires l’année suivante. Transocean remet
également en cause l’évaluation
du titre par Carl Icahn, lui reprochant d’être fondée sur un unique
rapport d’analyse et d’extrapoler
des valeurs sans signification. Le
rapport de valeur de l’entreprise
sur l’EBITDA serait, dit Transocean, de 6 pour une moyenne
des pairs de 6,2 alors qu’Icahn prétend qu’elle ne serait que de 5,6
pour une moyenne des pairs de
7,1.
Passons rapidement sur les autres
erreurs que contiendrait l’analyse
d’Icahn selon Transocean - dont
une grossière sous-estimation de
la flotte de plateformes de forage
en eaux très profondes en 2007 (4
selon Icahn, 8 selon Transocean)
-, pour en venir aux candidats qu’il
propose. Alors que Carl Icahn affirme que ses candidats ont une
expérience en profondeur du secteur de l’énergie, il s’avère que Samuel Merksamer et Jose Maria
Alapont n’en auraient aucune et
que John Lipinski dirige une raffinerie ce qui a peu de rapport
avec le forage en eau profonde.
Leur expérience internationale serait surfaite (deux d’entre eux
n’ont tenu de postes qu’aux EtatsUnis). Et même leur honnêteté
est mise en doute. Une cour de
justice aurait jugé Samuel Merksamer de «faute intentionnelle»
dans un cas de faillite jugé en
2012 et Jose Maria Alapont serait
inculpé dans une plainte pénale
en Espagne relative à sa gestion
d’une filiale de Valeo (ce qui
contredit quelque peu l’absence
d’expérience internationale… ou
la confirme au contraire). Quant
à John Lipinski, il aurait été l’objet de violentes critiques de la part
de Carl Icahn lui-même dans le
contexte de la reprise de CVR. Il
est exact que dans l’une de ses fameuses lettres ouvertes (du 19
mars 2012), Carl Icahn a reproché à John Lipinski d’être «plus
intéressé par la construction d’un
empire que par l’augmentation
de valeur pour les actionnaires»
et l’accuse même de «dissimulation flagrante des faits». Les deux
hommes se seraient donc réconciliés depuis et il faut bien admettre que le prix de l’action CVR a
plus que doublé depuis qu’Icahn
y a acquis une participation majoritaire.
Transocean se félicite de l’ensemble des conclusions du rapport remis par la société de conseil Glass
Lewis & Co, spécialisée dans la
gouvernance des entreprises au
bénéfice des actionnaires. Mais
pas de toutes. Glass Lewis & Co
réfute le dividende à 4 dollars
d’Icahn mais soutient la candidature de Samuel Merksamer, capable selon eux de mener à bien un
plan de réduction des coûts dont
Transocean conteste l’existence
même.
A l’assemblée générale du 17 mai
à Zoug, il est possible que la loi
Minder joue en faveur de Carl
Icahn car la rémunération des dirigeants de Transocean est élevée
- et que, de surcroît, elle affiche
une hausse notable entre 2011 et
2012, période où la société était
confrontée à des difficultés notoires. La compensation totale de
Steven Newman est montée de
7,7 millions à 11,6 millions de
francs d’un exercice à l’autre, une
hausse de plus de 50% difficile à
justifier sur une année où Transocean n’a pas versé de dividende.
Celle d’Ihab Toma, son bras droit,
a presque doublé (de 2,6 à 4 millions de francs) et celle de Nick
Deeming, General Counsel, augmenté de près de 40% à 5 millions
de francs. Il est vrai qu’avec la procédure juridique du procès Deepwater Horizon, il a du avoir fort
à faire. La rémunération
moyenne des treize membres du
comité exécutif s’est montée à 2,5
millions de francs en 2012, une
hausse de 61% par rapport à l’année précédente, malgré le départ
début 2012 de Ricardo Rosa, ex
CFO et l’un des directeurs les
mieux payés. Ceci étant les actionnaires devraient se méfier des
exigences futures des candidates d’Icahn. En tant que président
et CEO de Federal Mogul Corp,
José Maria Alapont a gagné 18,5
millions de dollars en 2012 (essentiellement sous forme d’actions car son salaire de base était
plutôt modeste à 430.000 dollars).
Les résultats du premier trimestre (voir ci-dessous) joueront en faveur de la direction actuelle mais
reste à découvrir le rôle que tiendront, le 17 mai, les deux autres
actionnaires majeurs de Transocean. The Capital Group Companies (5,31% du capital) et BlackRock (4,87%) se sont montrés
dans le passé des alliés opportunistes d’Icahn. Le premier dans le
conflit avec la direction de Yahoo
en 2008 et le second dans celui
avec la direction de Chesapeake
Energy en 2012.
Le revenue efficiency jugé décevant
Transocean a publié mercredi un bénéfice net de
321 millions de dollars au premier trimestre. Il est
en forte hausse par rapport au bénéfice de 10 millions de dollars réalisé un an plus tôt.
Cette forte hausse s’explique par un effet de base, le
groupe ayant été contraint de passer une charge exceptionnelle de 184 millions de dollars sur la période correspondante de 2012.
Sur le trimestre en revue, le résultat opérationnel
est ressorti en hausse de 27 % à 473 millions de dollars tandis que le chiffre d’affaires a augmenté de
4% sur la période, se montant à 2,1 milliards de dol-
lars. Le bénéfice net est supérieur aux attentes des
analystes: Vontobel et la BC de Zurich attendaient
respectivement 311 millions et 309 millions. La BC
de Zurich avait prévu un chiffre d’affaires de 2326
millions et un EBIT de 576 millions, chiffres que
Transocean n’a pas atteints.
Un chiffre clé pour Transocean est le taux d’utilisation du potentiel de chiffre d’affaires (Revenue Efficiency). Fin mars, ce taux était de 88,0%, ce que
le CEO Steven Newman a qualifié de décevant hier
en conférence téléphonique. A fin 2012, ce taux était
encore de 94,7% et de 90,4% fin mars 2012.
SUISSE
vendredi 10 mai 2013 PAGE 5
Leçon sur la montre aux enchères
L’implantation
concrétisée
CHRISTIE’S. Les prix record de l’horlogerie vintage répondent à des critères apparemment rationnels. Grille de lecture avant les ventes de Genève.
CARTIER. Le groupe
va créer quelque 180
emplois dans la commune
de Glovelier (Jura).
STÉPHANE GACHET
Genève est à nouveau le centre de
gravité des ventes aux enchères
d’horlogerie. Sotheby’s aujourd’hui, Antiquorum samedi,
Christie’s lundi. Les catalogues, disponibles en ligne, augurent déjà de
nouvelles adjudications record,
avec une série de points forts sur
des références Patek Philippe et
Rolex. En guise d’introduction à
la saison de ventes, Aurel Bacs, président de la division montres de
Christie’s, a donné une conférence,
mercredi dernier, à l’invitation de
la Chambre France Suisse pour
le commerce et l’industrie. Une
sorte d’initiation à la lecture d’un
catalogue de ventes. Un rappel magistral des sous-jacents, beaucoup
plus rationnels qu’il n’en parait et
pas seulement sur les adjudications
record.
En préambule, Aurel Bacs se montre très confiant sur la réserve de
croissance des enchères horlogères, propulsées par la montée des
fortunes personnelles, l’universalité de l’objet montre (sans limitation de culture, religion, géographie, âge, etc.) et son adéquation
parfaite avec le mode de vie actuel,
en particulier la mobilité. La glo-
AUREL BACS. Concentration
extrême sur la qualité.
Sur tous les segments du marché.
balisation bien sûr, l’Asie, l’Amérique du Sud, l’Est. La Chine et le gel
momentané du «gifting»? Pas vraiment une préoccupation: «La demande est trop étendue et trop bien
équilibrée. Nous pouvons nous appuyer sur des centaines de milliers
de collectionneurs dans le monde,
sans un débouché dominant. En
Chine, le luxe subit bien en ce moment une baisse de tolérance. Mais
c’est un phénomène à court terme
et d’autres régions en compensent
les effets. L’intérêt de l’Asie du sudouest pour les ventes de lundi, par
exemple, surpasse le léger ralentissement de la Chine.»
En termes de marché, Aurel Bacs
pointe la grande liquidité des montres vintage et le soutien très forts
de l’industrie. «Je reste optimiste.
Le soutien à dix-huit
nouveaux projets
CLIMAT. Le montant
total de l’aide versée par
la Fondation Suisse pour
le Climat atteint
850.000 francs.
La Fondation Suisse pour le Climat apporte son soutien à 18 nouveaux projets en faveur de l’environnement, développés par des
petites et moyennes entreprises
(PME) pour un montant total de
850.000 francs. Les fonds sont
destinés à protéger le climat et accordés à des PME suisses et liechtensteinoises.
L’un des premiers confiseurs suisses, la société Hunziker, a décidé
de fabriquer ses friandises, caramels et autres bonbons pour la
toux de façon plus respectueuse
de l’environnement et reçoit pour
cela le soutien financier de la Fondation Suisse pour le Climat. La
Fondation accorde 850.000 francs
d’aide à 17 PME en Suisse et au
Liechtenstein. L’objectif: réduire
les émissions de CO2 de 28.000
tonnes au cours des dix années à
venir.
Des fonds sont alloués aux entreprises qui réduisent leur consommation d’énergie ou qui mettent
au point un produit respectueux
de l’environnement. C’est dans
cette seconde catégorie que se
range la société Proxipel, du canton de Vaud, ainsi que Batt.re, basée à Zurich. Proxipel développe
une unité de granulation montée
sur remorque qui peut être utilisée en divers lieux. Les résidus ligneux peuvent donc être transformés là où ils sont produits, par
exemple dans une scierie, une jardinerie ou une exploitation agricole. Batt.re loue des batteries rechargeables
sous
forme
d’abonnement. Les batteries déchargées sont collectées et échangées mensuellement par cyclomessagers chez les clients et
rechargées par Batt.re avec du
courant d’origine solaire.
La Fondation Suisse pour le Climat apporte depuis cinq ans son
soutien aux petites et moyennes
entreprises qui s’engagent en faveur du climat. Plus de huit millions de francs ont déjà été attribués.
«La
plupart
des
entrepreneurs de Suisse et du
Liechtenstein veulent agir en faveur de l’environnement», explique Gabriele Burn, présidente de
la Fondation Suisse pour le Climat. «Ils sont prêts à investir dans
des équipements de production,
des chauffages ou des appareils
respectueux du climat dès lors que
leur entreprise en a financièrement les moyens.»
Grâce au soutien financier de la
Fondation, les entrepreneurs peuvent doter leurs entreprises de
technologies de pointe en matière
d’efficacité énergétique, ou ouvrir
de nouvelles voies pour la protection du climat, a moyen de leurs
inventions.
Quelques 24 prestataires de services de Suisse et de la Principauté
du Liechtenstein sont partenaires
de la Fondation Suisse pour le Climat. Ils mettent en commun les
fonds provenant de la restitution
de la taxe CO2 en les donnant à
la Fondation. Celle-ci les utilise
pour financer des projets de PME
méritantes dans le domaine de la
protection du climat. La prochaine date de dépôt pour les projets importants est fixée au 1er
septembre 2013. Les projets d’efficacité de moindre envergure
sont soutenus tout au long de l’année.
Déjà quelques jours après le salon
de Bâle, on estime les ventes horlogères de l’année entre 20 et 30
milliards, dont nous ne représentons qu’une partie très limitée.» Réserve de progression colossale
donc, malgré l’évolution très sensible des prix sur la dernière décennie, «démonstration que la montre
vintage est devenu un marché important». L’un des signes fut, en
2012, l’apparition du fonds Precious Time sur un chronographe
Patek à 3,2 millions de francs, jamais vu à ce niveau. Quelques chiffres: près de 8 millions de ventes
en 2003, près de 128 millions en
2012, ramenant la spécialité au 6e
rang de l’ensemble des départements de Christie’s, «proche de ce
qu’était l’art impressionniste il y a
20 ans».
Aurel Bacs évoque encore une
évolution majeure: la sophistication du marché, côté vendeurs,
côté acquéreurs, avec un niveau
de connaissance et d’expertise inédit. Point de départ de sa démonstration, mercredi devant une quarantaine
de
participants,
collectionneurs, entrepreneurs,
amateurs, représentants de l’industrie financière. Thierry Stern, président de Patek Philippe, était aussi
dans l’assistance. Quelques chiffres encore. Si les volumes sont restés stables - entre 2000 et 2500
montres vendues aux enchères,
toutes maisons confondues, le chiffre d’affaires a été multiplié par 15
en une décennie. Avec une hausse
régulière de la valeur moyenne.
En 2010, avec 2543 montres vendues, la valeur moyenne atteint
28.000 dollars. Elle est de 39.000
dollars en 2011, avec 2499 lots.
Elle monte à 56.000 dollars en
2012 avec 2259 lots, dont la montre à résonnance Breguet adjugée
4,3 millions de francs.
Que faut-il en conclure? Réponse
par l’exemple: Patek Philippe, référence 1518 en or jaune. Un
benchmark du genre, le premier
quantième perpétuel chronographe de poignet, présenté à Bâle en
1940 et lancé en production en
1941. Aurel Bacs en signale plusieurs exemplaires en vente chaque année. Il en pointe trois, passées en salle la même année. La
première provient de la veuve du
propriétaire et sort d’une révision
à la manufacture, comme neuve,
classée restaurée. La deuxième provient d’Italie, elle a été visiblement
mal restaurée. La troisième a été
acquise en Espagne et laissée dans
un coffre depuis 1945. La première
est adjugée 500.000 francs. La
deuxième, estimée à 250.000
francs, reste invendue. La troisième
monte à 945.000 francs. «Il y a une
logique.» Une série d’éléments en
réalité: l’effet «belle dormante» souligné par une patine ivoire, une inscription sur le cadran, «calendrier
perpétuel», ultime stimulus pour
le collectionneur, qui en déduit que
la montre date de 1941, quand la
complication que renferme le modèle est si neuve qu’il faut l’indiquer en toutes lettres.
Autre enseignement de cette référence Patek Philippe 1518. Aurel Bacs répertorie quelque 600 occurrences dans les catalogues de
ventes depuis 1980. A l’époque, elle
peut être emportée pour quelques
milliers de francs. Un premier pic
intervient en 1989, à 300.000
francs, sous l’influence des enchérisseurs Japonais. Sur la seconde
courbe de son graphique, Aurel
Bacs pointe les écarts qualitatifs:
très peu de différence entre basse
et haute qualité jusqu’à la fin des
années 1980. La grande décantation commence ensuite, jusqu’à
présenter un écart de 100%, du
simple au double, «uniquement sur
des critères qualitatifs».
La croissance externe
créatrice de valeur
M&A. Des transactions
récentes de Barry
Callebaut, Glencore et
Bossard répompensées
pour servir de modèle.
PIOTR KACZOR
ZURICH
Les opérations de fusions et acquisition sont loin d’être toujours
créatrices de valeur pour les entreprises concernées. Les trois
transactions réalisées l’an dernier
et récompensées d’un «Swiss
M&A Award» par le cabinet
KPMG présentent le point commun de couronner des acquéreurs
contrôlés par des actionnaires de
référence ou dominants. De telles
sociétés tendent, selon des études,
à réaliser de meilleures performances selon l’investisseur activitiste Adriano Agosti, fondateur
de Golden Peaks Capital, l’un des
membres du jury d’experts constitué à cette occasion et qui réunissait aussi l’entrepreneur zurichois
et Conseiller national (PLR)
Ruedi Noser, Thomas Held, l’ancien directeur d’Avenir Suisse,
ainsi que Patrick Kerler, le responsable des fusions et acquistions
(M&A) de KPMG Suisse.
Premier groupe chocolatier mondial (un produit avec du chocolat sur quatre selon son responsable des finances), le groupe
Barry Callebaut a été primé pour
la transaction internationale la
plus impressionnante. Celle-ci
concerne la reprise de la division
Cocoa Ingredients du groupe singapourien Petra Foods, leader en
Asie et qui dispose de sites de pro-
duction et de bureaux dans de
nombreux autres pays. En reprenant cette entreprise, pour 950
millions de dollars, Barry Callebaut réalise une avancée stratégique imposante dans la mesure
où l’opération représente une excellente adéquation avec son métier essentiel et renforce les ventes du groupe sur les marchés en
forte croissance d’Asie, selon le
jury. Dans le cadre d’une opération tout à fait complémentaire
en termes d’activités et de géographie. Lors de la remise de ce prix
mercredi soir à Zurich, le CFO de
Barry Callebaut Victor Balli a expliqué à quel point le travail de
préparation réalisé par son équipe
(contacts préalables réguliers,
bonnes connaissances du groupe
asiatique, préfinancement assuré)
ont permis aux responsables du
groupe zurichois de réagir rapidement lorsque leur concurrent asiatique leur a fait savoir qu’il était
sur le marché. Victor Balli a juste
souligné avec humour qu’il attendait encore le feu vert des autorités de la concurrence et redoutait de devoir restituer sa
récompense s’il n’obtenait pas ce
feu vert.
Dans la catégorie du nombre de
transactions, c’est le géant zougois
des matières premières Glencore
qui s’est vu décerner le «Swiss
M&A Award». Outre la reprise
très remarquée de Xstrata, Glencore a en effet réalisé l’an dernier
douze acquisitions (notamment
celle du céréalier canadien Viterra
et du producteur kazakh de zinc
Kazzinc) et cédé une société. Des
activités qui s’inscrivent dans le
cadre du vaste mouvement de
centralisation et de diversification
du secteur des matières premières. Même si le représentant de
Glencore s’est empressé de préciser que la multiplication des transactions n’était bien sûr pas une fin
en soi.
Enfin, le prix récompensant la
meilleure transaction nationale
a été décerné au groupe zougois
Bossard, centré sur le vissage, pour
la reprise du pôle des technologies
d’assemblages du groupe KVT
König. Une transation de 224 millions de dollars qui permet à Bossard de renforcer sa présence en
Allemagne et de mieux répondre
à la demande croissante de solutions sur mesure et innovantes.
Dans le cadre de la mutation de
Bossard d’un groupe fournisseur
de produits peu différenciés vers
un fournisseur de services et de
systèmes logistiques. Une transaction qui a posé plusieurs défis,
au niveau de l’informatique notamment, car l’unité reprise ne
formait qu’un seul système IT
avec le groupe qui la contrôlait
ainsi que l’a souligné Stephan
Zehnder, le CFO de Bossard. Ce
dernier a d’ailleurs reçu le trophée
avec modestie compte tenu des
risques potentiels que peut encore
receler une intégration, ainsi qu’il
l’a rappelé.
BOSSARD A VU
RÉCOMPENSER
SON RACHAT POUR 224
MILLIONS DE FRANCS
DU PÔLE TECHNOLOGIES
D’ASSEMBLAGES
DU GROUPE KVT KÖNIG.
Les bonnes nouvelles se succèdent
pour la jeune commune jurassienne fusionnée de Haute-Sorne.
Après le groupe Fossil, c’est au
tour de l’horloger Cartier de
concrétiser son implantation à
Glovelier (JU) avec à la clé la création de quelque 180 emplois.
La marque Cartier, propriété du
groupe genevois de luxe Richemont, va déposer prochainement,
vraisemblablement d’ici fin juin,
un permis de construire pour un
site dans la zone d’activités microrégionale à Glovelier, a expliqué
mercredi à l’ats le maire de HauteSorne Jean-Bernard Vallat. L’élu
revenait sur des informations parues dans les médias régionaux.
La direction de l’entreprise a
confirmé vendredi dernier au
maire la concrétisation de ce projet de nouvelle usine. A terme,
quelque 180 emplois pourraient
être créés. Les 120 personnes actuellement employées sur le site
de Glovelier seraient intégrées,
portant le total à environ 300 emplois, selon le maire.
Les travaux doivent encore débuter cette année. La société horlogère est déjà présente à Glovelier
avec sa succursale Cregon-Femco.
Au mois d’avril, le groupe Fossil
a annoncé, via sa filiale Swiss
Technology Components, vouloir investir plusieurs millions
dans le canton du Jura pour la fabrication de montres. L’entreprise
basée au Texas construira un site
de fabrication à Glovelier, avec à
la clé la création d’ici à 2015 d’une
centaine d’emplois. – (ats)
RICHEMONT: board
et direction remaniés
Richemont annonçait mercredi
une série de changements au sein
de son conseil d’administration et
de sa direction. Lutz Bethge, s’apprête à quitter la direction générale de Montblanc pour prendre
la présidence du conseil d’administration de cette filiale. Il sera
remplacé à la tête de l’exécutif de
Montblanc par Jérôme Lambert,
qui dirigeait jusqu’alors JaegerLeCoultre et conserve son siège à
la direction du groupe. Daniel
Riedo enfin, passe de la direction
industrielle à la direction générale
de Jaeger-LeCoultre. Richemont
précise que ces changements
prendront effet au premier juillet
2013.
AGENDA
VENDREDI 10 MAI
Formulafirst: as. g., Londres
Victoria-Jungfrau: as. g., Berne
Interroll: as. g.
LUNDI 13 MAI
Schaffner: résultats S1
PSP Swiss Property: résultats T1
GlencoreXstrata: rapport intermédiaire T1
OFS: chiffres d’affaires du commerce de
détail mars
Santhera, as. g., Liestal, décision sur l’avenir de l’entreprise
Highlight Event and Entertainment AG: as.
g.
Jungfraubahn: as. g.
Orascom DH: as. g.
SUISSE
PAGE 6 vendredi 10 mai 2013
UMB: contrat prolongé
avec Goldbach Group
Le prestataire de services informatiques UMB voit son contrat
d’externalisation avec Goldbach
Group prolongé de trois ans, a-til indiqué mercredi. UMB continuera, comme il le fait depuis quatre ans, à s’occuper de toute
l’infrastructure informatique de
Goldbach Group, actif dans les
médias électroniques. Le montant
de la transaction n’a pas été dévoilé. UMB, dont le site est à
Cham, emploie 120 collaborateurs sur cinq sites.
CREALOGIX: démission
du CFO
Le responsable des finances de
Crealogix a donné sa démission
pendant sa période d’essai. Le
contrat de travail a pris fin en raison de divergences portant sur la
collaboration, a indiqué mercredi
la société de services informatiques dans un communiqué. Peter
Oesch avait pris ses fonctions le
1er avril 2013. Jean-Claude Philipona, membre du conseil d’administration et président du comité d’audit, reprend le poste de
M. Oesch à titre intérimaire, en
attendant qu’un successeur ait été
trouvé, précise le communiqué.
GF: acquisition majoritaire
de Hakan Plastic
Le groupe industriel schaffhousois Georg Fischer (GF) a acquis
une participation majoritaire du
fabricant turc de tuyauterie Hakan Plastic, a-t-il annoncé mercredi. Cette entreprise emploie
quelque 650 personnes et réalise
un chiffre d’affaires annuel de l’ordre de 105 millions de francs.
Fondée en 1965, Hakan Plastic
opère dans deux usines, à Cekerzköy (au nord-ouest d’Istanbul) et
Sanliurfa (Anatolie). L’entreprise
produit des systèmes de tuyaux
pour la construction et le transport
d’eau. GF, actif dans les systèmes
de canalisations, les composants
automobiles et les machines, a dégagé l’an dernier un chiffre d’affaires de 3,6 milliards de francs.
Présent dans 30 pays, le groupe
emploie 13.500 personnes. – (ats)
ELCOM: décision partielle
rendue contre CKW
La Commission fédérale de l’électricité (ElCom) a rendu une décision partielle contre le fournisseur
lucernois d’électricité CKW. La
commission a décidé que les frais
d’énergie déclarés par CKW pour
le calcul des tarifs d’électricité durant l’exercice 2008/2009 n’étaient
pas entièrement reconnus, a indiqué CKW mercredi dans un communiqué. L’entreprise va examiner en détail la décision de l’ElCom
et décidera ensuite de l’attitude à
prendre. Elle peut recourir contre
la décision dans un délai de 30
jours, auprès du Tribunal administratif fédéral.
SCHWEITER: résultats
conformes aux objectifs
La hausse des affaires opérationnelles de Schweiter correspond
aux objectifs formulés en mars,
où le groupe tablait sur des ventes du secteur machines textiles
du même niveau que celui de
2012 et sur une hausse des ventes
de 3A Composite dans les pays
émergents, a indiqué Schweiter
mercredi soir dans un communiqué diffusé en marge de l’assemblée générale. Les actionnaires ont
par ailleurs approuvé toutes les
propositions soumises par le
conseil d’administration.
Maturité du marché
cloud et IT en Suisse
INTEROUTE. La Suisse peut se profiler en coffre-fort pour la protection des données.
TIAGO PIRES
La société Interoute active dans
les services de cloud, d’hébergement et de réseau multiplie les annonces. Après avoir obtenu la certification PCI DSS de son centre
de données de Paris, le groupe signale une extension du data centre de Gand en Belgique. Pouvant
accueillir 8000 serveurs, Interoute
élargit d’autant plus son offre au
cloud. Le cœur de métier étant la
spécialisation dans la capacité
d’hébergement et dans le réseau,
Interoute a su opérer un choix
stratégique en élargissant ses compétences, en se positionnant également sur le cloud. «Nous voulions
aller
au-delà
de
l’hébergement, précise le directeur d’Interoute en Suisse Bastien
Aerni. Nous continuons de fournir des services classiques, comme
l’interconnexion des entreprises.
Notre objectif est de nous profiler sur ce secteur d’activité comme
fournisseur de services.»
Une complémentarité assurant
une forte présence sur plusieurs
marchés. Parmi les clients du
groupe figurent l’UEFA, Deutsche Post, Air Berlin, Logitech,
plusieurs établissements financiers ainsi que des sociétés horlogères. Un portefeuille diversifié
pour ne pas être dépendant d’un
seul secteur. «Nous restreignons
nos services aux entreprises et
multinationales pour assurer et
optimiser la sécurité des données.
Nous créons un réseau «local»
pour que les entreprises puissent
communiquer facilement entre
elles. De plus, nous procédons éga-
lement à l’installation d’appareils
permettant la vidéoconférence.
Nous suivons le client du début
jusqu’à la fin.»
Présent dans trente pays, le
groupe compte un réseau long de
60.000 km de fibres optiques. Un
avantage dans la sécurisation des
données. «Grâce à nos différents
centre d’hébergement répartis sur
dix sites, nous voulons assurer une
protection optimale des données.
A la demande du client, nous pouvons archiver les dossiers, les sauvegarder, les crypter et les héberger dans plusieurs sites.» A titre
d’exemple, 800 serveurs sont nécessaires pour stocker les données
de l’UEFA. «C’est pourquoi, il est
donc important de maîtriser notre réseau et de le contrôler.» Accrédité par la Finma et répondant
aux normes ISO, le groupe en luimême n’a jamais été visé par des
hackers, mais son réseau a subit
plusieurs attaques. «C’est un phénomène important qui prend de
l’ampleur. Nous avons la maîtrise
des différentes composantes du
réseau et comme il nous appartient, il est plus facile de protéger
et de contenir les attaques. Nous
devons endiguer ce problème
pour protéger nos clients et leur
image de marque.»
Avec un centre opérationnel employant une quarantaine de personnes à Genève, Interoute possède également des bureaux à
Zurich. Un centre nécessaire où
des employés sont présents entout
temps sur le site.
La société dont l’actionnaire majoritaire est la fondation de famille
Sandoz, a observé un changement
de mentalité en Suisse. «Les entreprises ont compris que la technologie fait partie du quotidien. Le
marché suisse de l’IT est mature.
Concernant le cloud, il n’en est
qu’à sa phase de démarrage.» Pays
tourné vers l’exportation, la
Suisse est perçue comme un carrefour important dans la marche
des affaires. «Le pays n’est pas renfermé sur lui-même. Le marché y
est complet et complexe. De plus,
je suis persuadé qu’il a un rôle important à jouer dans la confidentialité et la protection de données.
Il y a eu le secret bancaire, maintenant la Suisse doit se muer en
coffre-fort pour les données.»
Concernant les perspectives pour
l’année 2013, Interoute compte
sur sa bonne dynamique. «Depuis
trois ans, nous avons une croissance établie entre 10% et 15%.
Selon nos prévisions, nous resterons dans cette fourchette, mais
c’est un marché très concurrentiel. Notre objectif à terme est de
monter dans la gamme des services.» Le directeur d’Interoute
Suisse affirme également être à
l’écoute du marché pour opérer
à d’éventuelles acquisitions ou
partenariats.
«PRÈS DE 800 SERVEURS SONT NÉCESSAIRES POUR
HÉBERGER ET PROTÉGER LES DONNÉES DE L’UEFA.
C’EST POURQUOI LA MAÎTRISE DU RÉSEAU ET SA
SÉCURITÉ SONT IMPORTANTES.»
La méthode alternative
de rachat d’actions
VETROPACK. Le groupe
basé à Saint-Prex tenait
mercredi son assemblée
générale.
Vetropack (six mois)
2050
1900
1750
YOANN SCHENKER
L’assemblée générale de Vetropack se tenait mercredi à SaintPrex. Le conseil d’administration
y a présenté les détails définitifs
de l’émission de vente négociables
annoncée lors de sa conférence de
presse de bilan du 26 mars dernier.
Les actionnaires se verront attribuer une option de vente pour
cinq nominatives et 1 option de
vente pour une action au porteur,
a indiqué l’entreprise, mercredi
dans un communiqué. 30 options
donneront droit à la vente d’une
action au porteur de 50 francs nominaux au prix d’exercice de
2325 francs, soit une prime de
25% environ. Les options seront
négociées sur SIX du 15 au 29 mai
2013.
L’exercice des options de vente devra se faire avant le 30 mai à midi.
1600
+1,32% mercredi.
Telekurs
Le volume de rachat potentiel est
de 31,8 millions de francs ou 3,3%
du capital actions. Le conseil d’administration proposera à la prochaine assemblée générale de
2014 de détruire les actions rachetées.
Principal actionnaire de Vetropack, Cornaz AG-Holding a annoncé soutenir cette opération de
rachat d’actions et a fait part de son
intention d’acquérir et d’exercer
des options de vente supplémentaires sur le marché en fonction
des conditions de ce dernier.Vetropack Holding informera concernant le résultat définitif du rachat,
selon toutes prévisions le 30 mai
2013.
Fait marquant de cette annonce,
c’est la première fois dans son his-
toire que la société a recours à cette
méthode inhabituelle de rachat
d’actions propres.
«Contrairement à l’ouverture
d’une seconde ligne, cette solution directe offre d’avantage de
possibilités aux actionnaires», explique le CFO David Zak. L’actionnaire peut ainsi choisir de
vendre son option de vente tout
en gardant son action. Pour David Zak, le recours a ce procédé
n’est toutefois pas lié à une question de coût.
«L’ouverture d’une ligne de négoce séparée engendre certes des
frais, mais c’est aussi le cas avec
cette méthode, l’option de vente
étant également négociable à la
Six.»
Cette annonce semblait avoir été
bien accueillie par le marché mercredi. Le titre gagnait ainsi 1,32%
à la clôture.
L’analyste d’Helvea Reto Amstalden, a d’ailleurs félicité ce programme de rachat d’actions «car
il envoie un signal positif à destination du marché en matière de
gestion d’un free Cash-flow élevé
et durable.»
Le rôle crucial dans
le smartgrid de Tepco
LANDIS+GYR. La mise
en réseau de plus
de 27 millions de clients
se fera via Gridstream
du constructeur d’origine
suisse.
Depuis que Toshiba Corporation
a annoncé avoir été sélectionnée
par Tokyo Electric Power Company (TEPCO) pour développer
un système de communication de
smart metering (comptage intelligent) ainsi qu’un système
connexe de gestion des données
de
comptage
(MDMS),
Landis+Gyr s’apprête à jouer un
rôle indispensable dans le plus
grand projet au monde de réseau
intelligent.
Alors que Toshiba assurera la maîtrise d’œuvre et l’intégration du
système de communication, en
collaboration avec NTT Group et
NEC Corporation, Landis+Gyr,
leader mondial de la technologique de smart metering, fournira
l’essentiel de la base technique du
projet, y compris le système de
tête de réseau (HES), l’expertise
du réseau, les modules de communication RF, son expérience du
déploiement de produits à grande
échelle et le système de gestion
des données de comptage
(MDMS).
«Landis+Gyr est l’un des principaux fournisseurs de produits et
solutions pour certains des plus
grands déploiements de smart
metering dans le monde» se réjouit Andreas Umbach, président
et CEO de Landis+Gyr. «Notre
solution à standards ouverts
Gridstreamet notre expertise logicielle, que ce soit en support du
réseau RF, PLC ou d’autres exigences en matière de communications de réseaux publics, nous
ont dotés d’une compétence hors
pair que nous mettons au service
de nos clients du secteur des services publics. Avec nos partenaires, nous sommes impatients de
fournir à TEPCO les outils qui
permettront à ses 27 millions de
clients de mieux gérer leur
consommation d’énergie.»
Les solutions de smart metering
génèrent un flux bidirectionnel
de données entre les compteurs
des clients et les systèmes backend des entreprises de service public. Grâce à ce flux de données
bidirectionnel, ces entreprises seront en mesure de diversifier leurs
tarifications, leurs réponses à la
demande et leurs options d’automatisation de l’énergie, améliorant l’efficacité et la fiabilité du réseau électrique. «Nous avons
constitué une équipe spéciale pour
mettre à profit notre suite Gridstream et notre expertise du réseau
pour le marché mondial des services publics» explique Marius
Chilom, vice-président et chief solution officer de l’équipe mondiale Gridstream de Landis+Gyr.
«Selon nous, l’approche de
TEPCO dans ce projet d’envergure incarne véritablement la
nouvelle démarche à suivre pour
l’industrie et deviendra une référence dont s’inspireront les entreprises de service public pour les
infrastructures de la prochaine génération.»
Le repreneur pour une
division de stockage
KARDEX. Le français
Averys va acquérir
la division Stow
pour un montant
de 75 à 80 millions
d’euros.
Kardex, spécialisé dans la logistique, a trouvé dans le français Averys un repreneur pour sa division
stockage et étagères Stow. La transaction, qui doit encore obtenir l’aval
des autorités de la concurrence, portera sur un montant de 75 à 80 millions d’euros, précise le groupe mercredi dans son communiqué. Cette
cession, voulue depuis longtemps
et annoncée fin avril déjà, a été décidée dans le cadre d’un programme de désendettement du
groupe Kardex. Averys et son propriétaire, LBO, peinent pour l’heure
à réunir le financement nécessaire
pour la reprise de Stow.
La nouvelle entité formée par
Averys et Kardex Stow aura un
rayon d’action élargi, aussi bien
au niveau géographique que des
produits. Le réseau de distribution
d’Averys lui permettra de s’imposer comme l’un des principaux
fournisseurs d’étagères et de solutions de stockage en France, en
Allemagne, en Belgique, en Pologne, en Tchétchénie, en Turquie
ainsi qu’en Chine. Cité dans le
communiqué, Felix Thöni, délé-
gué du conseil d’administration
de Kardex, se dit «convaincu que
ce rapprochement représente une
combinaison industrielle judicieuse. Dans son nouvel environnement, Kardex Stow aura la possibilité de poursuivre son
développement avec succès.»
Dans leurs premiers commentaires, les analystes saluent le timing
de l’annonce de cette transaction,
mais soulignent que Averys ne
dispose toujours pas du financement nécessaire pour l’acquisition
de Stow. Banque cantonale de Zurich (BCZ/ZKB) imagine cependant déjà comment Kardex va répartir le produit de la vente, entre
désendettement, investissements
dans sa division Remstar et rétrocession aux actionnaires. Amputée de sa division Stow, Kardex ne
sera plus composée que de Remstar et de Mlog, représentant un
chiffre d’affaires de 330 millions
de francs. «La nouvelle Kardex
pourrait faire l’objet de tentatives
de reprise», met en outre en garde
BCZ/ZKB.
LE RÉSEAU
DE DISTRIBUTION
D’AVERYS LUI PERMETTRA
DE S’IMPOSER COMME
L’UN DES PRINCIPAUX
FOURNISSEURS
D’ÉTAGÈRES EN FRANCE.
SUISSE
vendredi 10 mai 2013 PAGE 7
L’adage n’est pas toujours
la meilleure solution
COLTENE. Les analystes sont unanimes quant à la qualité opérationnelle du fournisseur de soins dentaires saint-gallois.
LEVI-SERGIO MUTEMBA
Maintenant que Coltene a pris
75% en l’espace de six mois, fautil se soumettre à l’adage financier
propice à la période actuelle: «vendre en mai et s’en aller» (sell in
May and go away)? Pendant au
moins six mois? Statistiquement
parlant, sur de très longues périodes, chacun peut en effet observe
le fait qu’acheter en fin d’année et
revendre en mai tend à générer
des rendements supérieurs à ceux
enregistrés entre mai et novembre. Mais ce n’est pas une garantie. Dans le cas de Coltene, il semble que stratèges et analystes ne
semblent pas prêts à lâcher le titre, même après sa forte progression au Swiss Performance Index
(SPI).
Dans son dernier rapport de performance pour le mois d’avril, publié lundi, le gérant du Swiss
Equity Discovery Fund, Pierre
Cloux, a évoqué l’expansion du
cash-flow du groupe, ainsi que son
positionnement, déterminant en
tant que partenaire stratégique
pour l’industrie dentaire sur toute
la chaîne de production. L’arrivée
d’une nouvelle direction suscitant
la confiance des actionnaires et
des investisseurs offre à la société
une nouvelle impulsion. Très axé
sur le recentrage du groupe dans
LE NET RATTRAPAGE DE COLTENE DEPUIS L’ÉTÉ 2012
130%
120%
110%
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
2011
2012
2013
Coltene
Indice SPI
Malgré une progression de près de 80% en six mois, le titre reste
très éloigné de ses plus hauts historiques.
Six Swiss Exchange, 7 mai 2013
ses métiers et régions stratégiques,
le nouveau CEO et le nouveau
CFO donnent la priorité aux produits à forte croissance (en particulier l’hygiène orale et la chirurgie dentaire), du reste responsable
de la croissance à deux chiffres l’an
dernier. «Les marché de l’hygiène
orale et de la chirurgie sont essentiellement déterminés par des facteurs à la fois sociaux, démographiques et culturels en termes de
«style de vie»», note la direction
de Coltene dans son rapport trimestriel du 8 mars.
Le fournisseur de soins dentaires saint gallois a ainsi vu ses ventes grimper de 8,2% à 158,1 millions de francs l’an dernier, tandis
que son bénéfice net a bondi de
68,5% à 9,5 millions. Le résultat
avant intérêts et impôts (EBIT) a
pour sa part progressé de 38,9% à
17 millions de francs. Une performance qui tient à des améliorations opérationnelles, à la standardisation des processus internes et
à l’utilisation des connaissances
à l’échelle du groupe en sus de la
progression du chiffre d’affaires,
avait expliqué Coltene dans un
communiqué à la mi-mars.
Pour la Banque cantonale de Zurich (ZKB) (qui note l’action à
«pondération en ligne avec le marché «), le principale défi, que devrait relever le groupe avec succès, réside dans sa capacité à
augmenter ses marges. Ce qui implique que Coltene devra graduel-
lement faire parvenir le brésilien
Vigodent (racheté en 2009) au
point mort, afin, notamment, de
tenir ses objectifs de moyen terme.
Chez Vontobel, qui table sur un
retour plus ou moins proche des
niveaux de chiffres d’affaires
d’avant crise, les analystes ont noté
«avec surprise» que les chiffres de
Coltene ont largement dépassé
leurs attentes sur tous les plans,
même si Vigodent est resté en retrait. Ils ont ajusté il y a un peu
plus d’un mois leurs prévisions de
croissance et relevé le bénéfice par
action (BPA) de 45% par an en
moyenne.
Même enthousiasme chez Credit
Suisse, qui a relevé en mars son
objectif de cours à 60 francs
(contre 43 francs précédemment)
et maintenu sa recommandation
à «surperformer».
Pour les experts de la banque
suisse, l’expansion du groupe
dans les pays émergents tels que
la Pologne, la Turquie, la Chine
et le Brésil a été intensifiée et le
développement opérationnel a
été amélioré par l’optimisation de
la chaîne de production. Des
atouts renforcés par un rendement de dividende anticipé de 6%
en 2013. Hier, l’action Coltene a
bondi de plus de 7,5% à 47,50
francs dans un marché largement
haussier.
Le bénéfice net gonflé par
des éléments exceptionnels
HOLCIM. Le résultat net
a bondi à 187 millions
de francs au premier
trimestre.
Holcim a profité d’éléments exceptionnels pour gonfler son bénéfice net au premier trimestre,
mais a souffert au niveau du chiffre d’affaires de mauvaises conditions météo et du marasme en Europe. Le cimentier a néanmoins
confirmé mercredi ses objectifs
d’une croissance organique significative au niveau opérationnel.
Au premier trimestre, le bénéfice
net après minoritaires a bondi à
187 millions de francs, contre 10
millions de francs il y a un an. Le
résultat net au niveau du groupe
s’est établi à 295 millions de francs,
en hausse de 164,1% sur un an,
profitant de l’apport de 146 millions de francs issu de la vente partielle de Cement Australia. Au niveau opérationnel, l’EBITDA a
baissé de 9,5% à 650 millions de
francs en raison des faibles performances des filiales indiennes, tandis que le bénéfice d’exploitation
a cédé 17,8% à 270 millions de
francs, a précisé le cimentier dans
un communiqué. Les ventes nettes ont reculé de 7,2% à 4,323 milliards de francs à cause notamment
des mauvaises condition météo et
de la conjoncture en Europe. Holcim a manqué les prévisions des
analystes. Ces derniers tablaient
sur un chiffre d’affaires de 4,689
milliards de francs, un EBITDA de
716 millions de francs et un bénéfice d’exploitation de 322 millions de francs.
En début d’année, le cimentier a
souffert d’un hiver rude dans l’hémisphère nord et d’un recul de l’activité en Inde, au Maroc et en
France, qui ont eu un impact négatif sur le chiffre d’affaires.
«L’hiver rigoureux, en particulier
dans l’hémisphère nord, a conduit
à un recul de la demande», a indiqué le directeur général Bernard
Fontana. S’ajoute à cela une hausse
des coûts qui est venue grever le
résultat opérationnel. Le groupe
a néanmoins réduit l’impact par
des amélioration des prix, des réductions de coûts et la vente de sa
participation de 25% dans Cement
Australia. L’Asie, premier marché
de Holcim en terme de volumes
de ventes, a souffert des mauvaises condition météo qui ont affecté
la demande en matériaux de
construction. Le chiffre d’affaires
net de la région a ainsi baissé de
6,4% à près de 2 milliards de francs.
L’Europe a quant à elle souffert du
marasme économique, faisant reculer les recettes des 11,2% à 1 milliard de francs. «L’environnement
économique en Europe de l’Est et
du Sud reste très lourd», a poursuivi M. Fontana. Le cimentier a
enregistré une contraction de 20%
de l’activité en Espagne et de 5%
à 6% en Italie. Les marchés russe et
azerbaidjanais en revanche ont
connu une évolution réjouissante.
En Amérique du Nord, les mau-
vaises conditions météo ont également eu un impact néfaste sur l’activité qui a reculé de 7,8% à 441
millions de francs, tandis que
l’Amérique latine a limité la
contraction de -3,2% à 827 millions
de francs. Les mauvaises performances du Maroc ont quant à elles pesé sur la région Afrique et
Moyen-Orient, qui a vu ses ventes
baisser de 15,2% à 203 millions de
francs. Le programme de réduction des coûts, lancé en mai 2012,
continue de progresser, contribuant au total à hauteur de 169
millions de francs au résultat d’exploitation au premier trimestre. Le
cimentier st-gallois avait précédemment indiqué vouloir doper
son résultat d’exploitation de 1,5
milliard de francs d’ici 2014 grâce
au programme d’économie.
Les progrès se poursuivent
Holcim a réalisé un premier trimestre en ligne
avec son programme Leadership Journey, qui gagne en dynamique. Cela s’est traduit en particulier par une hausse du rendement des capitaux
investis avant impôts et une diminution du taux
d’endettement net du groupe. L’amélioration va
se poursuivre en 2013, sur fond de ventes mondiales plus élevées de ciment. Toutefois, le béton
et les granulats demeurent atones, si bien qu’il
sera difficile globalement d’atteindre le niveau
de 2012 dans ce domaine. Dans les conditions
actuelles, l’EBITDA et l’EBIT progresseront sensiblement (croissance organique). Etant donné son
évolution, Holcim n’est pas surcoté à son prix actuel, soit une capitalisation boursière proche de
25 milliards de francs. Le free cash flow (avant
investissements d’expansion) a atteint 1,877 milliard de francs lors de l’exercice 2012. Or, une
progression est probable ces prochaines années
sur ce plan, parallèlement à une amélioration de
la situation financière de ce groupe. Il est donc
raisonnable pour un actionnaire de conserver
des actions Holcim. A moins d’avoir une
meilleure opportunité d’investissement. Cela
n’est pas facile vu le niveau élevé du marché
suisse pour une majorité de titres. (Philippe Rey)
ACTELION: autorisation accordée pour la phase III
Actelion a reçu l’autorisation de poursuivre son étude GRIPHON
phase III pour son médicament Selexipag, dans le traitement de l’hypertension artérielle pulmonaire (HAP). Le comité indépendant Data
Monitoring Committee (DMC) s’est prononcé à l’unanimité en ce
sens, indique le groupe bâlois mercredi dans un communiqué. Par ailleurs, le DMC n’a pas formulé de propositions de changement sur le
profil et le déroulement de l’étude, note Actelion. Selexipag est un
récepteur agoniste sélectif à administration orale. Une étude phase
II a démontré qu’il diminue significativement la résistance vasculaire
pulmonaire, selon le communiqué. Actelion pense désormais présenter les résultats de l’étude GRIPHON à la mi-2014. Pour rappel, Actelion a réalisé près de 85% de son chiffre d’affaires avec son médicament Tracleer, contre l’HAP. Les brevets de ce produit expirent en
2017 et il devrait être remplacé par Opsumit (Macitentan). Selon les
observateurs, Selexipag ne concurrencera ni Tracleer, ni Opsumit. Au
contraire, il devrait être utilisé dans d’autres phases de l’HAP et en thérapie combinée, selon David Kägi, de Sarasin. Guillaume van Renterghem, d’UBS, note pour sa part qu’actuellement, le traitement le plus
efficace contre l’HAP est l’infusion de Prostacycline enrichie (Flolan). Toutefois, de nombreux patients refusent les infusions permanentes et préfèrent les médicaments à inhaler comme Ventavis ou Tyvaso.
NOVARTIS: nouvelles données sur Lucentis
Le groupe pharmaceutique Novartis a présenté de nouvelles données
qui ont démontré l’efficacité et l’innocuité du médicament ophtalmologique Lucentis. Il s’agit des résultats d’une étude faite sur des patients traités en Grande-Bretagne ainsi que d’une étude sur la néovascularisation choroïdien maculaire impliquant 10.000 patients. Les
données ont été présentées à la réunion annuelle de l’Association for
Research in Vision and Ophthalmology (ARVO) qui se tient cette semaine à Vienne, a indiqué mercredi Novartis dans un communiqué.
L’expérience faite sur les patients en Grande-Bretagne a démontré
qu’avec une moyenne de 9,7 injections de Lucentis sur 5 ans, la cécité
(selon la définition des autorités) lors de dégénération maculaire liée
à l’âge pouvait être abaissée de 59%. Les données de l’étude sur un an
REPAIR ont attesté l’amélioration de l’acuité visuelle des patients atteints de néovascularisation choroïdien maculaire avec une moyenne
de 3,6 applications. Des données sur le traitement de l’oedème maculaire diabétique provenant de l’étude RESTORE ont également été présentées. De plus, l’innocuité du médicament a pu être renforcée sur la
base de données impliquant 22 études et correspond aux résultats d’études cliniques. L’innocuité de Lucentis doit encore être confirmée par
une étude globale de 5 ans impliquant 30.000 patients.
KPMG: accord de coopération avec TIP Group
KPMG annonce avoir conclu un accord de coopération avec TIP Group.
Cette collaboration porte essentiellement sur le développement de systèmes d’évaluation, d’analyse et d’interprétation de données performants pour les hôpitaux et autres prestataires du secteur de la santé, indique son communiqué publié mercredi, sans préciser les implications
financières de l’accord. Dans le cadre de cette coopération, KPMG met
la priorité sur l’analyse et l’interprétation des données, ainsi que sur le
conseil et le coaching, selon le communiqué. TIP Group met de son
côté l’accent sur le coaching, le paramétrage, l’instruction ainsi que le
développement et l’installation de logiciels. TIP Group est le leader européen des systèmes intégrés de gestion et de contrôle pour le secteur
de la santé, indique KPMG, qui estime qu’il s’agit du meilleur spécialiste européen de l’informatique décisionnelle en milieu hospitalier.
CA TECHNOLOGIES: partenariat avec la HEIG-VD
La société américaine implantée à Morges CA Technologies a conclu
un partenariat de cinq ans avec la Haute École d’Ingénierie et de
Gestion du Canton de Vaud (HEIG-VD). CA Technologies va à l’avenir soutenir des projets d’affaires innovants ayant un impact positif
sur la société, ainsi que les innovations dans le domaine des technologies de l’information. Durant cette collaboration, CA Technologies octroiera une enveloppe à six chiffres au programme de recherche «InnoKick». Ce dernier a été créé en 2008 par l’université pour
permettre aux instituts de recherche, aux start-up et aux entrepreneurs
d’identifier les produits et les concepts innovants et de développer
de nouvelles opportunités d’affaires.
TRAJECTOIRE
SPINOMIX: nouveaux CEO et président
L’entreprise de medtech Spinomix, créée en 2004 et basée à l’EPFL
a nommé Pietro Scalfaro au poste de CEO ainsi qu’Heiner Dreismann
comme nouveau président du Conseil d’administration. Pietro Scalfaro est un ancien de Debiopharm, où il a travaillé en tant que chef
de projet pour le développement de médicaments dans le segment
de la médecine personnalisée. Il est titulaire d’un doctorat en gastroentérologie et d’un MBA en finance d’entreprise de l’Université de
Lausanne. Heiner Dreismann possède quant à lui une expérience de
plus de 30 ans dans le secteur de la santé. Il est considéré comme l’un
des pionniers de la réaction en chaîne par polymérase. Il a occupé le
poste de président et de chef de la direction de Roche Molecular Systems et siège actuellement aux Conseils d’administration de différentes sociétés, notamment de Biosciences, MedBioGene ou encore de
Singulex.
PIAGET: nouvelle directrice des relations publiques
Mousse Jaquier sera la nouvelle directrice des relations publiques de
Piaget pour la Suisse. Elle remplace Véronique Goerg, qui quittera la
société à la fin du mois pour se consacrer à une nouvelle activité professionnelle. Mousse Jacquier a notamment travaillé pour les marques
de luxe De Grisogono et Blancpain.
SUISSE
PAGE 8 vendredi 10 mai 2013
INITIATIVE 1:12: les Suisses
se prononceront le 24 novembre
Les Suisses diront le 22 septembre s’ils veulent abolir le service militaire obligatoire, améliorer l’arsenal
de lutte contre les épidémies et libéraliser les horaires des stations-service. Ils devront en revanche attendre le 24 novembre pour trancher sur l’initiative dite
«1:12» sur les rémunérations, a décidé mercredi le
Conseil fédéral. Ce report correspond à un souhait de
l’économie et déplaît fortement aux initiants. Le gouvernement souhaite que le discussion sur ce thème
important dure plus longtemps, a déclaré à la presse
son porte-parole André Simonazzi. Ce faisant, le
Conseil fédéral a utilisé, comme régulièrement, sa
marge de manoeuvre, a-t-il indiqué. Il a tranché sur
la base de plusieurs variantes. Respect des délais légaux oblige, la votation populaire sur le texte des Jeunes socialistes, déjà prêt à être soumis au peuple, ne
peut avoir lieu au-delà de novembre. – (ats)
MOUVEMENT DES DÉCHETS:
révision de l’ordonnance en consultation
Les entreprises qui produisent des déchets spéciaux
n’auront plus besoin de les acheminer sur le site de la
société chargée de leur élimination. Le Département
fédéral de l’environnement (DETEC) a mis mercredi
en consultation une révision en ce sens de l’ordonnance sur les mouvements de déchets. Actuellement,
les entreprises d’élimination réceptionnent sur leur
propre site les déchets spéciaux et ceux qui sont soumis à contrôle. Elle ne décide qu’à ce moment si elle
les accepte. Selon la nouvelle ordonnance qui concrétise une motion adoptée par le Parlement, ce contrôle
pourra avoir lieu sur le site même des entreprises qui
produisent les déchets. Le projet précise les conditions
auxquelles une reprise de la marchandise est possible.
Il s’agit d’éviter qu’en cas d’insolvabilité de l’exportateur, l’OFEV ne doive financer la reprise et l’élimination de déchets avec les deniers publics. – (ats)
Le recul de l’inflation
en comparaison annuelle
CPI. L’indice des prix
à la consommation est
resté à 99,1 points.
L’inflation a reculé
de 0,6% sur un an.
L’inflation est restée stable en avril
comparé au mois précédent, l’indice des prix à la consommation
(CPI) restant à 99,1 points, a annoncé mercredi l’Office fédéral
de la statistique (OFS). En comparaison annuelle, l’inflation a par
contre reculé de 0,6%.
Les prix dans divers secteurs se
sont équilibrés pendant le mois
sous revue. Alors que les tarifs des
produits pétroliers et des nuitées
d’hôtel ont baissé, les voyages à
forfait, le transport aérien et les
vêtements d’été ont progressé, a
précisé l’OFS dans un communiqué. Les économistes interrogés
par AWP avaient prévu dans leur
consensus que le CPI s’établisse
entre -0,8% -0,1% en variation annuelle en avril. L’évolution sur un
mois était attendue entre -0,1% et
+0,4%. Dans le détail, les habits et
chaussures ont enregistré la plus
importante hausse avec +1,8%,
après la fin des soldes et un retour
à des prix normaux. La fin des
ventes promotionnelles de meubles et d’accessoires pour la maison et le jardin ont également fait
progresser le segment équipement ménager et entretien courant (+0,5%).
Par contre, un recul a été enregistré par les transports (-0,3%), qui
ont notamment profité de la
baisse des prix de l’essence (-2%)
et du diesel (-1,9%). Le logement
et l’énergie (-0,1%) ont quant à
eux bénéficié d’un recul des tarifs
du mazout (-2,2%). Le recul des
prix des nuitées a eu un impact
positif sur le secteur restaurants
et hôtels (-0,1%).
Pour les spécialistes de VP Bank,
la pression déflationniste suit son
cours, notamment grâce à la
baisse des prix du pétrole.
Cet effet devrait cependant s’estomper dans les prochains mois
et l’inflation devrait donc accélérer à l’automne, a souligné VP
Bank dans une note. Cette tendance n’a cependant pas d’impact
sur la politique monétaire de la
Banque nationale suisse (BNS),
ont insisté les analystes.
VADUZ: excédent de charges de 130 millions
Les comptes liechtensteinois sont dans le rouge. En 2012, Vaduz a
enregistré un excédent de charges de 130 millions de francs pour
des dépenses totales de 900 millions, selon les chiffres présentés mercredi. La Principauté souffre depuis quelques années d’une forte baisse
des rentrées fiscales. Malgré de premières mesures d’économies, les
comptes devraient rester négatifs à court terme. Le budget 2013 prévoit un déficit de plus de 200 millions de francs. – (ats)
APPRENTISSAGE: sensibilisation sur la formation
Jeunes et entreprises seront sensibilisés le 15 mai prochain sur la formation professionnelle, l’évolution du monde du travail et les nouveaux métiers. Quinze cantons dont tous les romands, le Liechtenstein ainsi que 25 radios locales sont impliqués dans la 5e journée
intercantonale de l’apprentissage. Celle-ci sera diffusée pour la première fois dans toute la Suisse italienne, indique mercredi l’Etat du
Valais dans un communiqué. Les principaux thèmes abordés seront
les perspectives qu’ouvrent la maturité professionnelle et le manque
de personnel qualifié dont souffrent divers secteurs. Les radios diffuseront des témoignages d’apprentis, d’acteurs économiques et de personnalités politiques ayant passé par cette filière, comme le font chaque année deux tiers des jeunes.
EPFZ: dans le top dix mondial des hautes écoles
L’Ecole polytechnique fédérale de Zurich (EPFZ) appartient aux dix
meilleures hautes écoles de la planète dans onze disciplines. Elle est
même en tête de liste en Europe avec un cinquième rang dans les sciences de l’environnement, selon le classement QS 2013. L’EPFZ pointe
également à la cinquième place mondiale en électrotechnique. Le classement de la société londonienne Quacquarelli Symonds (QS) a évalué trente discipline académiques pour un total de 700 universités.
L’Ecole polytechnique fédérale de Lausanne (EPFL) est elle citée dans
les vingt meilleures pour six disciplines: informatique, ingéniérie, électrotechnique, chimie, sciences des matériaux et physique. Au plan suisse,
l’EPFZ l’emporte dans 17 disciplines, l’Université de Zurich dans 7 et
celle de Genève dans 3. Les universités américaines et britanniques dominent tant le classement global que celui par disciplines.
CULTURE: la fribourgeoise Isabelle
Chassot nommée à la tête de l’OFC
La conseillère d’Etat fribourgeoise Isabelle Chassot
reprend la tête de l’Office fédéral de la culture
(OFC). Le Conseil fédéral a nommé mercredi la démocrate-chrétienne de 48 ans pour succéder à JeanFrédéric Jauslin. Elle entrera officiellement en fonction le 1er novembre. Mme Chassot est depuis 2002
en charge de l’instruction publique, de la culture et
du sport dans le canton de Fribourg. Elle préside
également la Conférence intercantonale des directeurs de l’instruction publique (CDIP) depuis 2006
et participe à ce titre au Dialogue national sur la culture. La nouvelle patronne de la culture devra mettre en oeuvre la nouvelle politique culturelle désormais pilotée par le Parlement. Depuis 2012, l’office
encourage de nouveaux domaines, notamment la
littérature, la danse, le théâtre et la musique, par
des prix et des distinctions. – (ats)
DIVORCE: pas de contribution
minimale d’entretien pour les enfants
Pas question d’introduire une contribution d’entretien minimale pour les enfants du divorce. Le
Conseil fédéral a exclu mercredi cette idée. Après
avoir pris connaissance des avis exprimés lors de la
consultation, il a décidé de maintenir le cap. Son
projet définitif est attendu pour la fin de l’année.
La révision vise principalement à accorder à chaque enfant le droit au même soutien financier, indépendamment de l’état civil de ses parents lors de
la séparation. Actuellement, les enfants de parents
non mariés sont désavantagés par rapport aux fils
de divorcés, l’obligation d’une contribution d’entretien n’étant pas prévue pour eux. Sur le fond,
l’avant-projet a été largement soutenu par les milieux intéressés. Plusieurs requêtes ont néanmoins
été soulevées par des associations de soutien aux familles. – (ats)
Positionnement stratégique
dans un secteur en devenir
EPFL. L’établissement se lance dans l’exploration numérique de l’Histoire avec le projet Venice Time Machine.
DAMIEN GROSFORT
Vivre Venise de l’intérieur en simulant la forme des bâtiments
disparus et en pouvant zoomer
dans le temps et reconstituer le
contexte d’un jour et d’un lieu.
Frédéric Kaplan résume ainsi le
projet Venice Time Machine.
Lancé en février et soutenu par
Telecom Italia, il est le fruit d’une
collaboration entre l’Ecole polytechnique fédérale de Lausanne
et l’Université Ca’ Foscari de Venise.
Avec ce projet, l’EPFL affiche sa
volonté de se positionner dans le
domaine, en plein essor, des humanités digitales, qui visent à
transformer les sciences humaines et leur attribuer une densité
d’accès inédite, à l’aide d’outils numériques.
L’EPFL s’est lancée dans cette
nouvelle discipline avec un projet très ambitieux, qui consiste à
reconstituer virtuellement l’histoire de la Cité des Doges. La Venice Time Machine marque les
premiers pas du développement,
à Venise, d’un centre de recherches dédié aux humanités digitales et aux villes futures: le DHV
(Digital Humanities Venice). Le
responsable du projet, Frédéric
Kaplan, veut faire de la Venice
Time Machine un véritable emblème des humanités numériques
et entend faire profiter d’autres
villes et sites historiques du procédé innovant mis en place. Le
vaste programme prévoit tout
FRÉDÉRIC KAPLAN. Nous voulons
faire de ce projet un véritable
emblème des humanités digitales.
d’abord la numérisation de documents historiques (les archives
d’Etat qui représentent des millions de pages) afin de reconstituer l’évolution de Venise sur plus
de mille ans. Les quatre premières années du projet y seront
consacrées.
Les nombreuses étapes successives comprendront l’indexation,
la documentation et la conservation des archives, ainsi que l’organisation de grandes masses de
données et la conception d’outils
de visualisation telles que des cartes interactives en trois dimensions. Enfin, l’étape phare du projet sera le développement d’une
interface muséographique publique, soit les visualisations destinées aux 20 millions de touristes
annuels: «En fonction du public
visé, chercheurs ou touristes, nous
allons pouvoir transformer les
modèles créés en véritables expériences» précise Frédéric Kaplan.
Le partenariat avec Telecom Italia prend ici toute son importance
puisqu’il est prévu de proposer
aux clients une visite virtuelle
dans le passé au moyen d’un
smartphone.
Le projet s’adresse aussi à la communauté scientifique, en particulier les historiens, qui pourront
profiter d’un nouvel outil de recherche, fruit des modélisations
effectuées.
Pour le spécialiste de l’intelligence
artificielle, le challenge est avant
tout d’interconnecter plusieurs
sources d’archives pour les faire
«parler» ensemble: «Nous souhaitons développer des outils numériques pour rendre le passé aussi
accessible et intéressant que le présent, à l’image des possibilités offertes par Google Street View.»
L’équipe de Frédéric Kaplan est
d’ailleurs en train de constituer
un réseau international de chercheurs, qui pourront collaborer
à ce long projet.
La conception de la Venice Time
Machine, qui devrait durer près
de dix ans, est très particulière «car
elle rassemble l’informatique,
l’histoire de l’art, la musicologie,
l’architecture, la géophysique et
même les neurosciences» souligne Frédéric Kaplan.
Les déclinaisons possibles de ces
nouveaux outils touristiques sont
légion. Ces derniers devraient intéresser d’autres villes, musées et
sites historiques à travers le monde,
toujours en quête d’innovations
pour attirer les visiteurs.
Les humanités digitales à l’EPFL
Les humanités digitales sont un domaine interdisciplinaire, qui s’appuie sur des méthodes informatiques pour mener des recherches dans les sciences
humaines. Elles recouvrent aussi le questionnement
sur les modifications que ces techniques génèrent
du point de vue de la formation et de la transmission de la connaissance en sciences humaines. Le Laboratoire d’humanités digitales (DHLAB), fondé
en 2012 par Frédéric Kaplan, développe de nouvelles approches pour redécouvrir le passé et anticiper le futur.
Les projets dirigés dans le laboratoire vont de l’élaboration de cartes interactives de sites historiques,
à l’étude de la manière dont les algorithmes transforment notre façon d’écrire. Frédéric Kaplan et Andrea Rinaldo jouent un rôle de premier plan dans le
développement du projet Digital Humanities and
Future Cities à Venise. D’autres chercheurs de
l’EPFL, spécialisés dans de nombreuses autres disciplines, collaboreront aux humanités digitales de
l’EPFL en général, et au programme Venice Time
Machine en particulier. (DG)
La bureaucratie démesurée
RESPONSABILITÉ
SOLIDAIRE. Le projet
en consultation
ne satisfait pas la droite.
Les entrepreneurs contractants
pourraient bientôt être contraints
sur le plan civil aux rattrapages
salariaux. Un projet en consultation jusqu’à mercredi vise à renforcer leur responsabilité solidaire
en cas de non-respect des conditions de travail et de salaire par un
sous-traitant. L’économie et les
syndicats se déchirent. Le principe
de la responsabilité solidaire est
d’empêcher certains abus liés aux
chaînes de sous-traitance. La multiplication de mandats sous-traités dans le but de faire baisser les
prix induit souvent une forte pression sur les salaires et les conditions de travail, les sociétés chargées de l’exécution ne pouvant
alors plus les respecter sans accuser des pertes.
Avec la révision de l’ordonnance
sur les travailleurs détachés (Odét),
le Secrétariat d’Etat à l’économie
(SECO) souhaite renforcer la responsabilité solidaire des entrepreneurs contractants dans les secteurs
de la construction, du génie civil
et du second-oeuvre. Ceux-ci seraient chargés de veiller au respect
par les sous-traitants des conditions
minimales de travail et de salaire.
Ils peuvent toutefois se décharger
de cette obligation au moyen d’une
preuve libératoire. Celle-ci consiste
en des documents et pièces justificatives émanant du sous-contractant et assurant la satisfaction des
conditions prévues par la convention collective de travail (CCT) de
la branche. Le projet de révision a
été adopté par le Parlement durant
sa session d’hiver. Le nouveau texte
devrait entrer en vigueur à la mijuillet. «Il conduira à un travail bu-
reaucratique démesuré», assure Daniel Lehman, directeur de la Société
suisse des entrepreneurs (SSE),
contacté par l’ats. En apposant sa signature à chaque mandat de soustraitance, l’entrepreneur perd son
droit d’intenter une action si une
entorse au salaire par le sous-traitant est constatée par la suite. Selon
la SSE, la seule signature de celuici est suffisante.
Les contrôles sur le lieu de travail
liant les entrepreneurs contractants sont en contradiction avec
la loi, qui les limite au moment de
l’attribution de mandats, déplore
l’association. – (ats)
Vendredi 10 mai 2013 PAGE 9
MARCHES & PRODUITS
MARCHÉ
OBLIGATAIRE
Emprunt de la
Confédération
SMI DU JOUR: +1,45%
SMI 10 JOURS: +3.23%
SMI ANNUEL: +33.99%
MAT. CONSTRUC.: +3.25%
8100
8000
1560
710
8065
7950
7000
1540
700
8025
7800
6000
1520
690
7650
5000
1500
7985
MARCHÉ
DES CHANGES
L’euro poursuit
sa dépréciation
L’euro accentuait hier son repli
face à un dollar revigoré par un
indicateur américain encourageant, dans un marché reprenant
son souffle au lendemain d’un net
rebond alimenté par un nouvel
indicateur allemand rassurant sur
la santé économique de la première économie de la zone euro.
L’euro valait hier 1,3101 dollar
contre 1,3156 mercredi.
La monnaie unique européenne
reculait face à la devise nippone,
à 130,08 yens contre 130,25.
Le dollar se reprenait face à la
monnaie japonaise, à 99,29 yens
contre 99,01la veille.
Les nouvelles inscriptions au chômage ont, de façon inattendue,
poursuivi leur baisse aux ÉtatsUnis pour atteindre la semaine
dernière leur plus faible niveau
depuis plus de cinq ans.
«De meilleurs chiffres sur le marché du travail tendent à soutenir
le dollar car ils impliquent une diminution de la nécessité d’une extension du programme d’assouplissement quantitatif de la Fed»,
expliquaient les analystes de Forex.com. En effet, ce programme
se traduit par des injections de liquidités dans le système financier
américain, ce qui a pour effet de
diluer la valeur du billet vert.
La livre britannique recevait de
son côté un coup de pouce de l’annonce jeudi d’une progression supérieure aux attentes en mars de
la production industrielle au
Royaume-Uni, notaient des courtiers. La livre sterling gagnait du
terrain face à l’euro, à 84,50 pour
un euro, mais repartait à la baisse
face au billet vert, à 1,5502 dollar.
La devise helvétique reculait face
à l’euro, à 1,2327 franc pour un
euro, comme face au billet vert,
à 0,9409 franc pour un dollar.
La devise chinoise continuait de
s’apprécier face au billet vert, finissant hier à 6,1309 yuans pour
un dollar – un nouveau sommet.
680
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
Sur le marché primaire en francs
suisses, la Confédération a rouvert un emprunt d’un montant de
442,170 millions de francs (nouveau total: 1239,670 millions). Il
offre un coupon de 1,25% et arrive à maturité le 11.06.2024. Son
pricing est de mid swaps -44,6
points de base (pb), soit un rendement de 0,696%. A l’étranger, Statoil ASA (rating S&P: AA-;
Moody’s: Aa2, tous deux avec
perspective stable) a lancé trois
émissions en dollars dont les
échéances sont à 5, 10 et 30 ans.
Le syndicat d’émission est composé de J. P. Morgan, Deutsche
Bank, Merrill Lynch et Royal
Bank of Scotland.BCV
LOISIRS: -0.52%
8105
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SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE
Les impulsions conjoncturelles
ont permis au SMI de progresser
L’indice de référence en hausse à travers toute la séance a même pu franchir les 8100 points emmené par la forte appréciation de Holcim.
HOLCIM: +5.10%
ROCHE HLDG: +2.19%
MEYER BURGER: +9.12%
6,0
240
76
75
237
5,7
74
234
5,4
No. val. Nom
5,1
231
73
LES TITRES DU SMI
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09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
Les données conjoncturelles positives en provenance des EtatsUnis et de la Chine ont permis au
SMI de se hisser d’emblée au-dessus des 8000 points. Et la réaction
du marché aux résultats trimestriels de Holcim est emblématique pour l’atmosphère qui y règne en ce moment. Ils se sont
certes révélés inférieurs aux estimations, mais nettement meilleurs que les pires craintes. Les investisseurs les ont d’autant moins
taxés de surprise négative qu’ils
montrent des progrès manifestes dans l’efficacité opérationnelle.
Un phénomène très similaire à celui observable chez Adecco la
veille, mais qui a même permis à
Holcim de signer la meilleure performance du jour des titres du
SLI. Actelion s’est également
trouvé dans le peloton de tête.
L’autorisation à l’unanimité de
porter les études cliniques sur Selexipag en phase III ne semble pas
avoir été incluse dans le prix. Ce
qui est d’autant plus important
que l’hypertension artérielle pulmonaire reste le domaine clé pour
la principale biotech suisse. Les
bons résultats de son concurrent
allemand Symrise ont redynamisé
Givaudan. Au sein des poids
lourds, les deux géants pharma
Roche et Novartis ont enregistré
de fortes avancées journalières à
leur échelle. Pour le premier, JP
Morgan estime que les prochaines présentations pourraient obliger les analystes à réviser leurs estimations à la hausse. Novartis est
en train de démontrer que les indications pour Lucentis pourront
se multiplier, débouchant sur un
volume annuel maximum de 3
milliards de dollars selon Helvea.
Les financières sont restées plus
en retrait, à l’exception d’UBS,
dont Vontobel a légèrement relevé l’objectif, citant l’afflux d’argent frais et la performance de la
banque d’investissement. Swiss
Life a également été recherché.
Sur le marché élargi, les investisseurs ont salué la cession de la division Stow de Kardex, baissant
toutefois leur enthousiasme en
cours de journée (+2,1% à 34
francs). Meyer Burger s’est montré libéré du poids de la recommandation jusqu’ici négative de
l’analyste de Helvea, passant à
neutre à 5,50 francs (grâce notamment au bon volume de souscription aux nouveaux titres).
1222171
1053247
1213860
1213853
3017040
1064593
1221405
10248496
3886335
1200526
4503965
1203204
249745
12688156
874251
1103746
1225515
4826551
2489948
1107539
ABB N
Actelion N
Adecco N
CS Group N
Geberit N
Givaudan N
Holcim N
Julius Baer Grp N
Nestle N
Novartis N
Richemont
Roche Hldg G
SGS N
Swiss Re N
Swisscom N
Syngenta N
The Swatch Grp
Transocean N
UBS N
Zurich Insur Grp N
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
21.54
59.70
51.95
27.94
234.80
1248.00
76.20
37.94
66.60
70.25
79.90
238.80
2294.00
74.95
429.00
394.20
555.50
51.80
17.20
263.90
+0.89%
+3.47%
+0.00%
+0.98%
+1.43%
+3.14%
+5.10%
-0.60%
+0.76%
+1.89%
+1.59%
+2.14%
+3.29%
+0.60%
+0.70%
+0.72%
+1.65%
+0.88%
+1.24%
+1.07%
-
3.16
1.34
3.46
2.62
2.81
2.88
1.51
1.58
2.93
3.27
0.69
3.08
1.31
4.00
5.13
2.41
1.22
0.87
6.44
21.90/14.45
59.75/34.79
56.55/36.13
28.59/15.59
237.00/174.60
1255.00/848.50
78.25/49.00
38.34/29.34
70.00/53.80
70.40/48.29
81.45/48.13
238.80/148.40
2450.00/1671.00
80.45/52.00
446.30/345.30
416.00/295.30
564.50/341.70
54.70/37.92
17.24/9.69
270.50/192.50
3838979
1015088
428876
10152499
79505
31805
2125760
461219
4823016
4593193
1290018
1267740
19719
1164901
130670
182758
102428
318934
15297978
438614
09/05/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
76.20
59.70
2294.00
1248.00
238.80
+5.10%
+3.47%
+3.29%
+3.14%
+2.14%
-
1.51
1.34
1.31
2.88
3.08
78.25/49.00
59.75/34.79
2450.00/1671.00
1255.00/848.50
238.80/148.40
2125760
1015088
19719
31805
1267740
37.94
51.95
74.95
429.00
394.20
-0.60%
+0.00%
+0.60%
+0.70%
+0.72%
-
1.58
3.46
4.00
5.13
2.41
38.34/29.34
56.55/36.13
80.45/52.00
446.30/345.30
416.00/295.30
461219
428876
1164901
130670
182758
LES CINQ GAGNANTS
1221405
1053247
249745
1064593
1203204
Holcim N
Actelion N
SGS N
Givaudan N
Roche Hldg G
LES CINQ PERDANTS
10248496
1213860
12688156
874251
1103746
Julius Baer Grp N
Adecco N
Swiss Re N
Swisscom N
Syngenta N
09/05/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
1437.00
1.99
5.86
58.25
12.45
+12.71%
+10.56%
+9.12%
+6.49%
+5.51%
-
8.58
2.01
1639.00/1250.00
2.70/1.56
13.42/4.65
61.75/38.55
12.45/6.51
10
36300
1988672
122370
131109
1.60
1083.00
166.00
2700.00
513.00
-3.03%
-2.87%
-2.24%
-1.82%
-1.82%
-
1.57
3.61
2.78
3.02
2.49/1.41
1180.00/928.00
191.00/150.00
2990.00/2010.00
650.00/471.50
87272
30
1
30
141
LES CINQ GAGNANTS
GEORG FISCHER: acquisition positive
Le groupe schaffhousois a réussi à se procurer un
accès aux marchés de l’Europe du Sud-Est et du
Proche-Orient, en forte croissance tant au niveau
du secteur privé que public, en acquérant la majorité du fabricant turc de systèmes de tuyaux en plastique Hakan Plastik. Son profil de rentabilité correspond au moins à celle de la division Piping
Systems de Georg Fischer, estime Helvea. Le groupe
pourrait avoir payé une prime par rapport au niveau de prix qu’il paie habituellement, mais celleci se justifie par l’accès à de nouveaux marchés prometteurs, analyse Vontobel. Elle limitera néanmoins
l’effet positif de Hakan Plastik sur les revenus du
groupe. Helvea apprécie également que cette transaction diminue encore l’exposition de Georg Fischer aux cycles conjoncturels, conserve cependant
sa recommandation de réduire les positions. Vontobel reste à garder.
HOLCIM: déception indienne confirmée
L’EBITDA en Inde a chuté de 79 millions de francs
par rapport à l’année précédente. Le reste de l’Asie
Pacifique, l’Amérique latine et les Etats-Unis ont
certes également enregistré des reculs du chiffre
d’affaires plus marqués que prévu, mais les résultats
opérationnels ont nettement mieux résisté. La BCZ
relève la stabilité en Amérique latine, les craintes
d’une diminution marquée en raison des fêtes de
Pâques n’ayant ainsi pas été confirmées. En Europe,
le volume a même été supérieur aux estimations de
Vontobel, qui relève également que les objectifs
manqués par Holcim ne représentent guère une surprise au vu des chiffres présentés par ses pairs. Le
programme d’amélioration de la rentabilité porte
ses fruits et a pu compenser au moins partiellement
la diminution des volumes. Cependant, note Notenstein, Holcim a également besoin d’une reprise
de ces derniers pour atteindre ses objectifs, confirmés hier. Un renversement de la tendance en Inde
offrirait le plus de levier selon Vontobel. Cependant,
le bénéfice net (187 millions) n’a dépassé les estimations que grâce à la cession de Cement Australia
(146 millions). La BCZ reste à surpondérer, tandis
que Vontobel conseille de garder le titre. Helvea
(acheter, à 80 francs) estime même qu’une baisse significative du titre suite à ces résultats représenterait une opportunité pour construire des positions.
KARDEX: marges meilleures sans Stow
L’acquisition de la division Stow de Kardex par le
spécialiste français de systèmes de stockage statiques
Averys intervient à un moment idéal selon Vontobel. Les analystes notent également que l’inclusion
d’une clause de retrait de 3 millions d’euros augmente la probabilité que la transaction aura lieu,
même si elle n’est pas encore définitivement sous
toit. Le prix payé de 75-80 millions d’euros est supérieur aux estimations. La nouvelle structure devrait même rendre Kardex plus intéressant en tant
que cible d’acquisition, selon la BCZ. Le potentiel
de hausse du titre lui paraît néanmoins limité. Vontobel a certes augmenté l’objectif de 33 à 39 francs,
mais reste à garder.
290691
1359224
10850379
1143244
1133920
Perrot Duval Hldg
NORINVEST HLDG N
Meyer Burger N
Basilea Pharmaceu N
Ascom Hldg N
LES CINQ PERDANTS
324535
217834
469944
830550
464795
Von Roll Hldg
Pax Anlage Basel N
Sopracenerina N
Bergb. Engelberg N
Huegli Hldg
09/05/2013
PRINCIPAUX INDICES SUISSES
No. val. Nom
Valorisation
+/-%
H/B 52S
8093.02
7606.27
2197.96
1222.64
1415.71
+1.45%
+1.35%
+0.93%
+1.44%
+1.04%
8102.84/5712.13
7612.41/5325.25
2198.48/1713.15
1223.90/850.60
1417.09/1079.67
2304.30
547.80
646.23
3090.00
1827.32
928.00
1125.76
286.35
696.74
+0.75%
+0.97%
+0.97%
+1.58%
+1.14%
+1.34%
+1.04%
+0.20%
-0.52%
2415.26/1859.50
553.64/374.29
646.89/405.72
3127.38/1898.95
1892.37/1338.51
928.15/811.37
1142.20/815.65
295.41/276.05
835.71/646.56
INDICES PRINCIPAUX
998089
998750
1781097
3025288
1939983
SMI
SPI
SPI EXTRA (total return)
SLI Swiss Leader Pr
SMI Mid Pr
INDICES SECTORIELS
2265371
2262744
2262671
2265384
2265299
2265407
2265354
994740
2265433
Alimentation
Assurances
Banques
Biens de consommation
Chimie
Commerce de détail
Industrie
Immobilier (total return)
Loisirs
GÉRANCE
PROMOTION
COURTAGE
www.moservernet.ch
MARCHÉS & PRODUITS
PAGE 10 vendredi 10 mai 2013
Manchester
United fragilisé
à Wall Street
LONDRES
FOOTSIE
+9.26 pts / 6592.74 pts
+0.14%
6600
L’action du club de football anglais Manchester United a légèrement reculé mercredi à Wall
Street, fragilisée par l’annonce du
départ en retraite à la fin de la saison de son mythique entraîneur,
l’Ecossais Alex Ferguson.
Le cours de MANU, le symbole
sous lequel s’échangent les titres
du club de sport sur la place financière new-yorkaise, a terminé en
baisse de 1,76,% à 18,44 dollars.
Depuis son entrée sur le New
York Stock Exchange en août
2012, MANU a tout de même
grimpé de 31,7%.
Si les investisseurs se sont inquiétés, lors de l’arrivée du club à la
Bourse, de sa capacité à gérer sa
lourde dette, ils ont accordé plus
de crédit au titre à partir de novembre, quand Manchester United a fait part de bons résultats trimestriels.
Le club est désormais valorisé à la
Bourse de New York à 3,02 milliards de dollars.
Mais alors que M. Ferguson a surpris mercredi le monde du football en annonçant sa décision de
prendre sa retraite à l’âge de 71
ans, les courtiers de Wall Street
ont été pris d’un léger frisson.
Son départ «va laisser un gouffre
que son remplaçant pourrait trouver impossible à combler», a remarqué Richard Hunter, de Hargreaves Lansdown.
Cependant, a ajouté l’observateur,
«il est peu probable que le club
n’ait pas prévu sa succession et un
remplaçant va sans doute être
bientôt annoncé».
RECOMMANDATIONS
ALLIANZ: dépasse
nettement les prévisions
Les affaires américaines du
groupe allemand semblent enfin
réussir leur renversement de tendance. Allianz fait aussi valoir son
atout principal par rapport à d’autres assureurs généralistes, son
unité de gestion d’actifs hors pair,
complété par une forte activité
non-vie. Les résultats à travers toutes les unités se sont révélés supérieurs aux prévisions. Helvea,
qui recommande de renforcer les
positions, prévoit de réviser les estimations et objectifs à la hausse
après la publication des résultats
détaillés le 15 mai.
STADA: Helvea relève
l’objectif
L’intégration de Grünenthal et du
suisse Spirig a permis au fabricant
allemand de génériques de diminuer l’exposition à son marché domestiqueà 26,5%. De surcroît, le
groupe bénéficie de fortes performances en Russie et en Serbie. Les
programmes en cours pour améliorer l’opérationnel devraient
améliorer les résultats financiers,
les objectifs 2013 et 2014 devant
ainsi pouvoir être atteints facilement, selon Helvea. Ces indications positives ont incité l’analyste
de relever la recommandation de
neutre à accumuler et d’adapter
l’objectif, de 33 à 37 euros. Elle n’a
augmenté que légèrement ses prévisions pour le chiffre d’affaires
(+1%), mais d’autant plus pour
le bénéfice par action ajusté et rapporté (+11% pour ce dernier). Un
signe clair que Helvea estime que
le groupe pourra améliorer sa rentabilité.
6520
6440
6360
J V L M M J V M M J
Le titre de la banque Lloyds Banking Group a pris 3,53% à 58,06
pence et celui de sa concurrente
RBS 2,94% à 293,8 pence.
FRANCFORT
DAX
75.30 pts / 8262.55 pts
8200
7900
7600
7300
J V L M J V L M M J
Le groupe de chimie de spécialité
Lanxess a reculé de 3,42%
à 53,92 euros signant la plus mauvaise performance de l’indice.
La Bourse de Londres a clôturé en
hausse hier. Pour la sixième
séance consécutive. Le FTSE-100
a pris 0,14%, soit 9,26 points par
rapport à la clôture de mercredi,
à 6592,74 points.
Après les nouveaux records historiques atteints à Wall Street et à
Francfort mercredi, «les marchés
européens ont lutté pour tenir une
direction», a commenté Michael
Hewson de CMC Markets UK.
«Le ton légèrement plus modéré
des marchés ne doit pas apparaître comme une surprise, étant
donné les inquiétudes actuelles
concernant le ralentissement économique, particulièrement en Europe», a ajouté l’analyste.
Du côté des valeurs, la banque
Lloyds Banking Group a pris
3,53% à 58,06 pence, sa concurrente RBS 2,94% à 293,8 pence
tandis que le groupe de luxe Burberry a gagné 2,08% à 1377
pence.
Le groupe de télévision par satellite BSkyB a en revanche lâché
6,15% à 809 pence, le groupe minier Eurasian Natural Resources
3,92% à 291,5 pence et le brasseur
SABMiller 2,04% à 3581 pence.
L’indice Dax des trente valeurs
vedette de la Bourse de Francfort,
qui a enregistré plusieurs records
ces derniers jours, a persisté hier,
terminant à un nouveau plus
haut, 8262,55 points, grâce à une
progression de 0,16%.
Le MDax des valeurs moyennes
l’a imité, finissant sur une hausse
de 0,17% à 13.830,36 points.
Du côté des valeurs, le leader
mondial des dialyses Fresenius
Medical Care (FMC) est resté à la
tête du Dax, gagnant 2,28% à
54,27 euros. Sa maison-mère, le
groupe de santé Fresenius SE, a
pour sa part avancé de 0,97% à
96,55 euros.
Le groupe de chimie de spécialité
Lanxess a reculé de 3,42% à 53,92
euros, signant la plus mauvaise
performance de l’indice. L’entreprise a publié la veille ses résultats
trimestriels plutôt décevants.
Sur le MDax, Salzgitter a perdu
2,13% à 31,07 euros, un retour de
bâton après son avertissement sur
résultat. Le numéro deux allemand de l’acier a drastiquement
abaissé ses prévisions de résultats
pour cette année, à l’issue d’un trimestre jugé «insatisfaisant».
Du côté des valeurs, la conjoncture difficile dans l’automobile
continue de peser sur les titres du
secteur, au lendemain de déclarations du sidérurgiste ArcelorMittal faisant état d’une chute de 20
à 30% de la demande d’acier des
constructeurs français.
Le titre PSA Peugeot Citroën est
resté quasi stable à 6,05 euros
(+0,07%) mais Renault a clôturé
en repli (-0,73% à 53,03 euros),
tout comme le sous-traitant Plastic Omnium (-0,76% à 38,31 euros) ou le géant du pneumatique
Michelin (-0,62% à 66,98 euros).
Les bancaires ont clôturé en léger
repli. Société Générale a reculé de
-0,13% à 30,68 euros et BNP Paribas de -0,25% à 44,54 euros.
Crédit Agricole a perdu -0,07%
à 7,04 euros, après un abaissement
d’objectif par Deutsche Bank.
Au chapitre des hausses, ArcelorMittal (+3,09% à 9,84 euros) a profité des commentaires de Lakshmi
Mittal, qui s’attend à un redressement dans le courant de l’année.
Legrand (-0,39% à 37,4 euros) a
perdu du terrain malgré un relèvement d’objectif de cours par
Deutsche Bank.
TF1 qui a révisé à la baisse ses prévisions de chiffre d’affaires, a lâché -1,49% à 7,73 euros.
Havas a gagné 1% à 4,87 euros.
Les énergétiques ont terminé en
ordre dispersé, avec EDF en
hausse (+0,08% à 17,7 euros),
GDF Suez en repli (-0,84% à 16,55
euros) tout comme Veolia Environnement (-2,12% à 10,18 euros).
Bouygues (+0,93% à 21,2 euros)
et Saint Gobain (+0,40% à 32,3
euros) ont en revanche soutenu
la cote.
La Bourse de Milan a terminé en
baisse de 0,96% à 17.091 points.
Telecom Italia a terminé en
hausse de 2,35% à 0,652 euro. Mediaset a gagné 1,68% à 2,178 euros. Prysmian a baissé de 4,92% à
14,87 euros. Banca Popolare a
chuté de 8,93% à 0,46723 euro.
La Bourse de Bruxelles a perdu
5,69 points (-0,21%) à 2730,96
points. Parmi les valeurs en
hausse, Mobistar a pris 1,63% à
18,69 euros et Telenet Group
0,90% à 36,80 euros, alors que Be-
kaert s’est affiché en baisse de
2,04% à 22,33 euros et Delhaize
de 1,74% à 48,00. La valeur la plus
travaillée a été GDF Suez qui a
terminé sur une perte de 0,84%
à 16,54 euros, suivie de AB Inbev
qui a cédé 0,54% à 73,88 euros.
La Bourse de Lisbonne a clôturé
quasiment à l’équilibre, l’indice
PSI-20 ayant fini en très léger recul de 0,03% à 6264,25 points. La
place portugaise a été pénalisée
surtout par la banque BES, qui a
chuté de 1,94%.
L’indice élargi Topix a lâché de
son côté 1,05%, abandonnant
12,51 points à 1181,83.
L’activité a été très intense, avec
3,82 milliards d’actions échangées
sur le premier marché.
Le marché avait ouvert dans le
vert, mais un léger rebond du yen
et des prises de bénéfice ont précipité la cote dans le rouge en seconde partie de séance.
Toyota a freiné de 1,37% à 5760
yens, malgré l’annonce mercredi
du triplement de son bénéfice net
et de l’espoir d’une nouvelle progression de 42% de ce profit pendant l’année en cours.
Le fabricant de pneumatiques
Bridgestone, qui a annoncé mercredi des résultats en demi-teinte,
a chuté de 6,59% à 3475 yens.
Dans l’électronique, secteur dont
les actions ont fortement rebondi
ces derniers mois, Sony a perdu
1,36% à 1744 yens, juste avant
d’annoncer ses résultats, Panasonic a lâché 1,63% à 722 yens et Canon 1,00% à 3470 yens.
Exception notable, le spécialiste
des écrans à cristaux liquides
Sharp s’est envolé de 14,63% à
423 yens, dopé par la publication
d’un article de presse lui prêtant
l’intention de renforcer son partenariat avec le géant sud-coréen
Samsung.
Autres pertes notables, le brasseur
Kirin Holdings a perdu 3,19% à
1.702 yens, le conglomérat industriel Toshiba 4,88% à 487 yens et
le fabricant de deux roues Yamaha Motor 3,66% à 1341 yens.
PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS
No. val. Nom
846421
846423
846480
846483
998211
998690
1646037
998032
252367
758853
998185
997736
513607
1354447
1603325
998531
998033
2021101
10375187
998663
997718
495317
576823
395702
2485271
857975
393229
DJ Stoxx 50 (Europe)
DJ Stoxx (Europe)
DJ Euro Stoxx 50 (Europe)
DJ Euro Stoxx P (Europe)
AEX (Hollande)
Euronext BEL-20 (Belgique)
OMX (Danemark)
DAX (Allemagne)
Mid Cap Index (Allemagne)
OMXH (Finlande)
FTSE 100 (Grande-Bretagne)
FTSE Act 250 (Grande-Bretagne)
FTSE Aim Index (Grande-Bretagne)
IGBM (Espagne)
MIBTEL (Italie)
Oslo OBX Index (Norvège)
CAC 40 (France)
CAC MID & S. (France)
OMXS 60 (Suède)
ATX (Autriche)
Athen Index Compos (Grèce)
BUX Index (Hongrie)
ISE National 100 (Turquie)
PSI 20 (Portugal)
PX Ind (Tchèquie)
RTSI Index (Russie)
Warsaw Wig Ind (Pologne)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
2783.08
303.74
2773.16
278.79
359.15
2730.96
728.47
8262.55
13830.36
2385.01
6592.74
14281.62
716.97
864.29
17090.62
450.43
3928.58
7417.58
165.17
2410.78
1066.29
18523.59
89931.15
6264.25
968.54
1452.17
44943.16
-0.08%
+0.02%
-0.41%
-0.26%
+0.34%
-0.21%
+0.74%
+0.16%
+0.17%
+0.92%
+0.14%
+0.62%
+0.38%
-0.29%
-0.96%
+0.40%
-0.70%
+0.05%
+1.17%
+2.21%
+0.35%
-1.01%
-0.03%
-0.19%
+0.02%
-0.39%
2787.89/2209.56
304.02/233.48
2784.99/2050.16
279.56/206.75
359.87/281.00
2739.01/2033.88
737.93/543.93
8274.18/5914.43
13849.44/9629.70
2399.22/1763.92
6597.26/5229.76
14281.62/10299.34
755.98/657.39
888.31/597.07
17982.90/12295.76
451.90/339.77
3957.06/2922.26
7464.59/5641.93
165.17/123.63
2550.36/1839.86
1067.02/471.35
19664.12/15978.64
91371.70/53997.64
6384.78/4371.74
1069.45/855.00
1638.08/1200.67
48222.72/36483.38
09/05/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
9.84
6.87
43.95
20.80
59.00
+3.09%
+1.16%
+0.90%
+0.82%
+0.63%
6.63
-
5.01
3.61
0.90
13.76/8.52
7.91/4.44
47.27/32.85
24.16/13.78
62.77/45.08
11391757
19421229
2583502
3197708
629529
83.09
14.48
4.06
23.31
1.37
-3.78%
-3.53%
-2.45%
-2.00%
-1.72%
7.95
6.99
3.33
4.97
2.23
3.65
86.35/53.20
15.08/8.65
4.88/2.25
23.80/12.87
1.54/0.85
2076230
6464040
85807916
1864943
105685946
LES CINQ GAGNANTS
3529315
1256533
945657
1106818
19531091
ArcelorMittal Reg
ING Groep
Daimler N
Roy.Philips Electr
ASML Hldg
LES CINQ PERDANTS
699381
486352
14618103
488167
575913
Sanofi
Axa
Unicredit
Carrefour
Intesa Sanpaolo
09/05/2013
PARIS
CAC 40
-27.70 pts / 3928.58 pts
-0.70%
3950
3850
3750
3650
J V L M J V L M M J
ArcelorMittal (+3,09% à 9,84 euros) a profité des commentaires
de Lakshmi Mittal qui s’attend
à un redressement cette année.
La Bourse de Paris a terminé hier
en repli de 0,7%.
L’indice CAC 40 a perdu 27,70
points à 3928,58, dans un volume
d’échange de 1,7 milliard d’euros.
La veille, il avait pris 0,89%.
DIVERS
EUROPE
La Bourse de Madrid a terminé
en recul de 0,28% à 8572,7 points.
L’action de Repsol a terminé en
hausse de 0,55% à 18,3 euros.
Amadeus a bondi de 3,70% à
23,275 euros. Les banques ont terminé en ordre dispersé, Santander cédant 0,76% à 5,587 euros,
BBVA gagnant 0,51% à 7,56 et
CaixaBank restant stable à 2,845.
TOKYO
NIKKEI
-94.21 pts / 14191.48 pts
-0.66%
14500
14000
13500
13000
M M J V M M J M M J
Sharp s’est envolé de 14,63%
à 423 yens. Après la publication
d’un article sur son partenariat
avec le sud-coréen Samsung.
La Bourse de Tokyo a terminé la
séance d’hier en baisse de 0,66%.
L’indice Nikkei 225 a perdu 94,21
points à 14.191,48 points.
GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
423.00
344000.00
491.00
1406.00
4235.00
+14.63%
+9.90%
+8.15%
+6.35%
+6.01%
409.00
322.00
624.00
2141.00
3475.00
-10.50%
-9.80%
-8.10%
-6.79%
-6.59%
Yield
H/B 52S
Vol.
15.80
9.77
13.55
11.90
460.00/142.00
- 383000.00/213300.00
510.00/251.00
1468.00/755.00
4300.00/1836.00
321973000
37704
22257000
1291300
3742800
8.89
10.24
15.92
9.58
7.98
-
LES CINQ GAGNANTS
763257
341601
761803
1611356
761643
Sharp Corp Osaka
NTT Data
Ebara Corp
COMSYS Holdings
Daikin Industries
LES CINQ PERDANTS
763421
763597
762163
784569
761580
Sumitomo Heavy Ind
Tokai Carbon Co Ltd
Japan Steel Works
Konami
Bridgestone Corp
467.00/250.00
391.00/231.00
679.00/374.00
2388.00/1535.00
3785.00/1602.00
20333000
6406000
22486000
3285800
8642100
09/05/2013
PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT
No. val. Nom
998407
998405
998396
3666055
998293
1473058
998594
998444
257111
998275
1114782
998652
228097
1188203
997712
Nikkei 225 (Japon)
Topix Index Sec 1 (Japon)
Hang Seng (Hong Kong)
Straits Times Index (Singapour)
Bangkok SE Set Ind (Thaïlande)
KOSPI 100 Index (Corée du Sud)
Taiwan Weighted Stk (Taïwan)
All Ordinaries Idx (Australie)
Shanghai Composit (Chine)
Mumbai Sensex (Inde)
Vietnam St Exch Idx (Viýt Nam)
KLSE Composite (Malaisie)
Tel-Av TASE-100 Ind (Israël)
Saudi Share Price (Arabie Saoudite)
Kuwait 100 Index (Koweït)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
14191.48
1181.83
23211.48
3432.78
1621.12
1948.03
8285.89
5180.60
2232.97
19939.04
486.22
1766.07
1076.17
7206.27
19661.46
-0.66%
-1.05%
-0.14%
+0.58%
+0.43%
+1.44%
+0.23%
+0.05%
-0.59%
-0.26%
+0.24%
-0.45%
-1.03%
+0.97%
14421.38/8238.96
1203.74/692.18
23944.74/18056.40
3434.49/2698.90
1625.84/1099.15
2054.45/1752.72
8322.69/6857.35
5192.20/4033.40
2444.80/1949.46
20203.66/15748.98
518.46/372.39
1826.22/1526.60
1115.99/955.56
7371.42/6423.60
19736.25/13337.89
09/05/2013
DIVERS
ASIE
La Bourse de Hong Kong a terminé en légère baisse de 0,14%
jeudi, les investisseurs prenant
leurs bénéfices après plusieurs
jours de hausse, et restant plutôt
insensibles à l’annonce d’une inflation plus élevée qu’attendu en
Chine. L’indice Hang Seng a cédé
32,87 points à 23.211,48 dans un
volume d’échanges de 56,07 milliards de dollars de Hong Kong
(5,5 milliards d’euros). Parmi les
plus grosses pertes, les valeurs du
secteur des panneaux solaires ont
été affectées par la proposition de
la Commission européenne la
veille, de taxer lourdement les importations de panneaux solaires
chinois. GCL-Poly Energy et
Comtec Solar ont respectivement
perdu 2,5% à 1,57 dollar de
Hong-Kong et 2,1% à 1,41 dollar
de Hong-Kong. A l’inverse, le fabricant de matériel acoustique
AAC Technologies a pris 2,3% à
39,95 dollars de Hong-Kong
après l’annonce de l’amélioration
de son bénéfice.
La Bourse de Shanghai a terminé
hier en baisse de 0,59%. L’indice
composite a perdu 13,33 points
pour finir à 2232,97, dans un volume d’échanges de 91,2 milliards de yuans (11,2 milliards
d’euros). Les promoteurs immobiliers ont affiché des pertes avec
Gemdale qui a lâché 2,69% à 7,23
yuans et Poly Real Estate en
baisse de 2,04% à 11,98 yuans. Les
producteurs de charbon et d’acier
ont également terminé en nette
baisse après la publication d’articles de presse affirmant que le
gouvernement allait controler le
nombre de nouveaux projets
dans ce secteur en surcapacité de
production. Shanxi Coal International Energy a ainsi perdu
4,98% à 14,69 yuans alors que
Yangquan Coal Industry a terminé en baisse de 3,45% à 12,04
yuans. Hangzhou Iron & Steel a
également fini en net repli
(-4,43%) à 3,67 yuans tout comme
Chongqing Iron & Steel, qui a
perdu 2,20% à 2,67 yuans.
MARCHÉS & PRODUITS
vendredi 10 mai 2013 PAGE 11
L’attrait des sociétés qui investissent
ALKEN AM. L’une des références sur les actions européennes a acheté BMW et ASML. Intéressé par les restructurations de Carrefour et Lafarge.
SÉBASTIEN RUCHE
Salle comble et écoute attentive
pour Nicolas Walewski, hier à
Genève. L’ancien gérant du fond
Oyster European Opportunities
a fondé Alken Asset Management
fin 2005 et affiche actuellement
plus de 3 milliards d’euros d’actifs sous gestion, sur les actions européennes en long only et en
long/short. Son fonds European
Opportunities (2,9 milliards d’euros d’AuM) a progressé de 15,5%
cette année, contre +27,5% l’an
dernier. Le fonds Absolute Return
(AuM : 310 millions) affiche
+9,5% YtD et +10,5% en 2012. Le
tour d’horizon de Nicolas Walewski sur ses investissements et
les marchés (lire ci-contre) sont toujours très attendus.
Pour un stock picker très orienté
fondamentaux comme Walewski, les entreprises se divisent
en deux catégories : celles qui sont
dans une logique déflationniste
(qui diminuent leurs coûts et perdent des parts de marché) et celles qui investissent (qui créent souvent leur propre marché et ont
tendance à surperformer). Seules
les secondes l’intéressent, d’où son
credo : «investir dans les entreprises qui investissent».
Constitué sur de fortes convictions, son portefeuille a relativement peu bougé ces derniers
mois. Eurotunnel a été vendu récemment : « l’actif est magnifique
mais nous n’avions pas confiance
dans le management et il est inutile de prendre des risques dans ce
marché offrant beaucoup d’opportunités». Alken a aussi vendu
NICOLAS WALEWSKI. Ecouter les
clients d’une société, pas le marché.
un peu de Bureau Veritas.
En revanche, le gérant ne dissimule pas son optimisme sur
BMW, acheté il y a quelques semaines. Pourquoi? «Car le
constructeur allemand investit en
permanence et ne sera probablement pas rattrapé. Daimler sousinvestit ou le fait mal, et les autres
sont loin derrière.»
BMW dispose également d’un
bon pricing power et le titre reste
attractif après la récente correction. Seul challenger possible, VW
est pénalisé par le manque de visibilité sur son activité camions et
subit la forte pression sur les prix
des marchés de masse. Dans le secteur, Continental et Valeo ont été
achetés récemment.
Autre achat récent, ASML dispose
d’un monopole mondial. «Pour
ses nouveaux produits, l’industrie
du semi-conducteur devra payer
de plus en plus cher».
Un autre thème attractif est à rechercher du côté des restructurations, celle de Carrefour en tête.
«Formé à l’école hôtelière de Lausanne, le CEO Georges Plassat applique rapidement une gestion de
bon sens».
Après avoir été négatif sur la va-
leur pendant dix ans, Alken est à
nouveau positif: Carrefour gagnera bientôt des parts de marché,
grâce à «un effet de levier opérationnel et financier sous-estimé
par le marché». Fidèle à sa ligne de
conduite, Walewski écoute davantage les clients que le marché.
Surtout, le distributeur se retire
des pays non rentables, un élément clé pour Walewski: «ce business n’offre pas d’économies
d’échelle au niveau mondial; être
présent dans 40 pays ne sert à
rien».
Le principe s’applique aussi à Lafarge, l’autre story de restructuration mentionnée par le gérant. Le
cimentier a rationnalisé ses inves-
tissements et devrait doubler son
retour sur le capital employé «même si la bourse n’y croit pas».
Sur les banques, Nicolas Walewski n’émet pas d’avis tranché
et prévoit des performances erratiques. Il est investi dans le gérant
d’actifs italien Mediolanum.
Sur les utilities, «le marché sousestiment l’impact de la faible
croissance et du mouvement vers
le renouvelable. Les prix forward
montrent que les bénéfices vont
diminuer».Le thème du stockage
de données constitue toujours une
importante position: la demande
et les prix restent très soutenus,
notamment sous l’influence de «la
lame de fond du cloud».
Le gérant reconnaît avoir été déçu
dans le secteur des technologies
par Software AG et Gemalto,
mais continue à apprécier Beiersdorf (crème Nivea), désormais
dans les mains d’un nouveau
CEO très apprécié.
Un mot sur l’avenir du portefeuille d’Alken, pour finir. « Nous
avons visité la semaine dernière
une entreprise du nord de l’Europe. Elle investit beaucoup, gagne des parts de marché. Le titre
peut paraître cher après une forte
hausse, mais pas tellement quand
pense que cette valeur peut progresser de 20% par an». Une valeur dont le nom restera secret
pour le moment.
Trois ans de décalage en France
Sur les marchés, la vision de Nicolas Walewski est
simple : les indicateurs ne fournissent pas d’indication forte. Les liquidités des divers programmes
de QE bénéficient aux Etats (qui augmentent leurs
déficits), mais ne se dirigent pas vers les investissements productifs. Résultat: la croissance mondiale
restera faible, ce qui est peut-être sous-estimé par
le marché. Mais «des signes d’optimisme sont apparus fin mars - début avril, et les entreprises entament
peut-être une période de restockage», explique le gérant connu pour son stock picking. La petite progression de certaines cycliques qui en a découlé ces
dernières semaines sera-t-elle durable? Il avoue n’en
rien savoir.
Au niveau des pays, le gérant d’Alken distingue
ceux qui ont mené des réformes et sont attractifs
(Irlande, mais il est difficile d’y investir); ceux qui
font des efforts (Portugal, Espagne, Grèce) et ceux
qui vivent un «pourrissement» de leur situation
(Italie et France: «je ne sais pas où ils vont»). Mais
Walewski semble surtout inquiet de la détérioration lente observée en Allemagne, dans le nord
de l’Europe et dans beaucoup de pays émergents.
Questionné sur la France, qui représente près de
25% du portefeuille, le gérant estime que le pays dispose toujours d’entreprises peu affectées par la situation macroéconomique nationale (comme
l’Oréal, Essilor, Lafarge).
En France aussi, Nicolas Walewski voit des signes
positifs, comme le relèvement de l’âge de la retraite
(pour la première fois depuis 1973) et les accords salariaux très favorables aux entreprises passés chez
Renault ou Peugeot. D’autres vont suivre, imprimant une restructuration positive en France, même
si deux gros points noirs demeurent: la consommation et les finances publiques.
La France, comme l’Italie, risque de vivre avec trois
ans de décalage ce qui s’est passé en Espagne, qui a
mené «le meilleur ajustement» et offre «le meilleur
moyen de le jouer».
Après avoir touché un point bas il y a quelques années, les marges des sociétés espagnoles qui ont survécu ont progressé, au point de dépasser les marges allemandes, relève-t-il. (SR)
RECHERCHE
JULIUS BAER: potentiel
de hausse pour les actions
Malgré la hausse de la Bourse
suisse, il existe encore de réelles
opportunités de placements sur
les valeurs helvétiques, estime le
chef stratégiste de Julius Bär,
Christian Gattiker. Selon lui, les
placements dans des sociétés
ayant un modèle d’affaires traditionnel et présentes à l’international sont à recommander. «Il s’agit,
par exemple, des grands groupes
pharmaceutiques Novartis et Roche, ou Nestlé, mais aussi de petites entreprises comme Geberit
ou Lindt&Sprüngli sont capables
de procurer de bons rendements
ces deux à trois prochaines années
encore», a déclaré M. Gattiker
mercredi, dans une interview à
AWP Vidéo. Il croit à une poursuite de la hausse des actions suisses. «Le besoin de placements ne
va pas se tarir de sitôt», a-t-il également indiqué. Il conseille cependant aux novices à la Bourse
d’échelonner leurs placements.
ASPS: chiffre d’affaires
des structurés en baisse
Le chiffre d’affaires des produits
structurés à la Bourse des dérivés Scoach a légèrement reculé en
avril 2013 sur un mois, mais a progressé sur un an. Il s’est monté à
2,61 milliards de francs, soit 2%
au-dessous du montant de mars,
mais un quart de plus que l’année
précédente à la même période. La
plus grande part revient une nouvelle fois aux produits à effet de
levier (53%), suivie des produits
de participation (25%). A fin avril,
quelque 36.200 produits étaient
cotés, soit une hausse de 5%, selon le rapport trimestriel de l’Association suisse des produits structurés (ASPS) publié mercredi.
LE MARCHÉ HORS-BOURSE HELVETICA
No. val.
Nom
Demandé
Offert
Agruna AG
4075.00
Aubonne Sté éléctrique N -A175.00
Aubonne Sté éléctrique N
1800.00
Auto Holding
350.00
Avancon FM Bex SA
1200.00
AZ Medien
1400.00
Bad Schinznach
1950.00
Beau-Rivage SA
192.00
Caran d’Ache N
8750.00
Casino Baden N
440.00
Casino Interlaken
172.00
Casino-Kursaal Montreux 100 N
1700.00
Cendres & Métaux N
10900.00
Chemie Holding SA
7500.00
Cie Bain, Yverdon
1.00
Cooperative Serpentine
120.00
Dolder Hotel AG
3000.00
Energie Electrique du Simplon SA EES 1600.00
Effingerhol AG
1550.00
Espace Real Estate
142.00
Explosifs (Sté Suisse) N
2650.00
EW Altdorf
1025.00
EW Brig-Naters N
7700.00
EW Jona Rapperswil N
4350.00
EW Uznach
4000.00
Febex SA
1600.00
FTB Holding SA
600.00
Générale Beaulieu
12500.00
Genturica SA
350.00
Gestione Stalvedro
800.00
GHL Immobilière SA Priv. P
800.00
Gondrand SA Bâle Priv. P
810.00
Gotthard Raestetten AG
110.00
Goule Sté éléctrique P
Griesser Holding SA N
960.00
Griston AG
1210.00
Grottes de Vallorbe SA P
55.00
Holdigaz SA
104.00
Imbrex AG N
6750.00
Imm. Pharmapark SA
1150.00
Klinik Linde N
800.00
Kongress Kursaal Bern AG
430.00
Konkordia N
3200.00
Kurhotel Weissbad
1450.00
370.00
1375.00
2035.00
197.00
470.00
220.00
11300.00
3200.00
147.00
2800.00
1150.00
4550.00
420.00
920.00
125.00
2850.00
1020.00
70.00
106.50
460.00
1580.00
INDUSTRIE ET FINANCE
140241
918360
918361
3201868
247790
3088868
385703
1072696
157005
931972
198951
495950
157936
158544
159808
244291
166514
10269954
137809
255740
251331
168968
123939
169053
169161
12230366
363758
160200
617479
182043
182364
183344
222133
247747
653256
1652312
184603
2050274
190684
257750
372375
161329
11502954
199268
No. val.
199228
201219
203978
10517517
205500
19896350
10702069
727106
727105
12651797
10736871
217440
503412
219443
219825
251610
230436
1789702
233400
249584
265513
253801
254156
257005
257770
1238320
2991093
258410
262089
1017318
623401
635836
Nom
Kurzentrum Rheinfelden AG
Lagerhäuser Buchs AG
Licht- und Wasserwerk
Lorze AG
LZ Medien N
Magazzini General N
Montana Tech N
Montena SA Fribourg P
Montena SA Fribourg N
Neue Zurcher Zeitung
Oblig. Infranor 7% 2016
Parking Riponne SA
Parking St. François SA
PCL Holding
Ports Francs SA, Genève
Salines (Mines) de Bex SA P
Seiler Hotel N
Sihl Manneg Immob.
Sonotel Ouchy SA N
Sté Genevoise Invest. Immob.
St.Galler Tagblatt
Tersa Rheinfelden
Thermalbad Zurzach AG P
Typon Holding N
UD Print
Unione Farmaceutica
Vallée de l’Orbe Energie
Usine Métall. Vallorbe SA N
Wasserwerke AG Zug N
Welinvest N
Zuckerfabrik Aarberg-Frauenfeld
Zuercher Freilager
Demandé
600.00
19500.00
950.00
10.00
2750.00
2750.00
3.40
150.00
5400.00
103.00
2500.00
1500.00
800.00
1250.00
1450.00
220.00
5.00
800.00
10000.00
2750.00
10000.00
340.00
790.00
4100.00
13.00
7250.00
9700.00
3100.00
42.00
5050.00
Offert
20300.00
5500.00
3.75
400.00
5600.00
105.00
1650.00
1000.00
380.00
925.00
109.00
4500.00
14.00
7800.00
9900.00
3300.00
-
1070.00
405.00
350.00
135.00
420.00
210.00
1700.00
360.00
300.00
310.00
700.00
1120.00
425.00
385.00
142.00
445.00
235.00
1735.00
380.00
350.00
330.00
800.00
No. val.
133631
204649
133720
1058344
134019
131837
134872
135011
135032
135186
135700
135272
135429
114552
Nom
EA Oberuzwil N
EB Entlebuch Bank N
EK Affoltern AG
EK Küttigen AG
Gew. Bank Maennedorf N
Lienhardt & Partner N
SP & LK Bucheggberg
SP & LK Frutigen AG N
SP & LK Guerbethal
SP & LK Muensingen N
SP & LK Oftringen AG N
SP & LK Riggisberg N
SLK Wynigen
Triba Partner Bank
Demandé
630.00
1600.00
1575.00
4300.00
2400.00
4775.00
2020.00
4750.00
1435.00
1720.00
7150.00
8550.00
1320.00
Offert
700.00
1675.00
1620.00
4650.00
2550.00
5075.00
2050.00
5100.00
1475.00
1765.00
7300.00
8900.00
1435.00
85.00
220.00
120.00
375.00
5.00
1.00
0.10
19.00
700.00
425.00
34.00
65.00
0.50
130.00
20.00
0.25
21.00
90.00
1.50
TRANSPORTS
140532
140530
143093
223716
920651
379859
1033803
1136752
193395
252985
417805
817564
1238685
Air Zermatt AG P
Air Zermatt AG N
Arosa Bergbahnen
Aletsch AG
CGN Nav Lac Léman
Montreux-Oberland Bernois
Remontees Mec Crans
Saas-Fee Bergbahnen AG N
Télé Champéry-Crosets
Télé Nendaz
Télé Villars-Gryon
Téléverbier SA P
Transports Montreux-Vevey Riviera
08/05/2013
BANQUES
13618257
1132220
1379284
1075653
1487491
1804361
943810
3907469
246821
1062192
133302
Acrevis Bank N
Alpha Rheintal Bank
Bank in Huttwil
BBO Brienz Oberhasli N
Bernerland Bank AG
Biene Bank I/Rheintal
BS Bank Shaffhausen
Clientis Bank Leerau
Clientis Bank im Thal N
Clientis Bank Toggenburg
Crédit Mutuel Le Sentier P
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MARCHÉS & PRODUITS
PAGE 12 vendredi 10 mai 2013
Alibaba prépare
son IPO
Le plan du pôle du quant européen
CHINE. Le géant
MAN GROUP. Après sept trimestres d’hémorragies de fonds, le géant des hedge funds mise sur la performance pour inverser la tendance.
mondial du commerce
Sur la défensive depuis la crise filong only par conséquent. Car en Ce que vous dites sur les inves- analyse permettant de dévelopen ligne se prépare
nancière,
Man
Group,
le
premier
plus des nouvelles stratégies de tissements dans les hedge funds per un nouveau segment qui ne
à lancer une introduction groupe de hedge funds européen
hedge funds, nous entendons aussi en Europe est vrai. La tendance corresponde pas aux fonds trend
en Bourse historique.
est placé depuis février sous la
développer des stratégies long n’y est que très légèrement posi- following, il sera alors possible de
Déjà comparée à celle
conduite opérationnelle de Emtive. Mais cela dépend des pro- l’associer à un fonds Dimension
only.
manuel «Manny» Roman. Le
duits. Nous visons deux sources ou multi-stratégies ou même de
de Facebook en 2012.
L’emblématique homme d’affaires chinois Jack Ma se retire des
fonctions opérationnelles d’Alibaba à l’heure où le géant mondial du commerce en ligne se prépare à lancer une introduction en
Bourse historique, déjà comparée
à celle de Facebook en 2012. A
partir de vendredi, M. Ma, un ancien professeur d’anglais devenu
milliardaire, confiera la barre du
groupe Alibaba à son bras droit
Lu Zhaoxi, pour ne conserver que
le poste stratégique de président.
Le patron âgé de 48 ans est bien
conscient du vif intérêt que suscite la société qu’il a commencé
à gérer depuis son appartement
dans la ville de Hangzhou (est),
il y a 14 ans. Mais il se garde de
donner des détails sur la levée de
fonds massive attendue.
Selon les analystes, les récents
mouvements de ventes et de restructurations opérés par Alibaba
signalent que l’entreprise met la
dernière main à sa préparation
avant de se présenter devant les
investisseurs.
Alibaba a accéléré sa coupure des
ponts «par étapes» avec Yahoo!,
après quatre ans de relations détériorées entre les deux groupes.
Le géant chinois a récemment acquis 18% de Sina Weibo, le premier service de microblogging du
pays. Alibaba est valorisé entre 60
et 100 milliards de dollars par les
experts, un montant qu’il sera possible de comparer aux 104 milliards de dollars obtenus par Facebook, qui avait réalisé en mai
2012 la plus grosse entrée en
Bourse de tous les temps pour une
valeur internet, avant que le cours
de l’action ne chute.
ORYX PETROLEUM:
entrée au TSX
Oryx Petroleum a annoncé
l’émission de 16,7 millions d’actions ordinaires au prix de 15 dollars canadiens générant un produit brut total d’environ 250,5
millions de dollars. Sous trente
jours, 2,5 millions d’actions supplémentaires pourraient être émises relevant le montant total à
288,075 millions de dollars si les
chefs de file du syndicat des banques en charge de la transaction
- RBC Capital Markets, Barclays
Canada and Merrill Lynch - exercent leur option de sur-allocation.
En avril Bloomberg prévoyait
une levée de 350 millions mais le
fléchissement récent des marchés
de matières premières combinés
aux risques associés aux périmètres d’exploitation d’Oryx (Afrique de l’Ouest et Irak) ont réduit
l’appétit des investisseurs. L’essentiel du capital reste donc aux
mains des actionnaires actuels.
Les autorités ont donné leur approbation conditionnelle pour
ouvrir le trading sur le Toronto
Stock Exchange (TSX) sous le
symbole OXC et la négociation
pouvait démarrer hier. La négociation régulière débutera aux
alentours du 15 mai. (NJN)
groupe vient de fusionner ses
fonds emblématiques AHL avec
les stratégies MSS, dont le CIO,
l’Américain Sandy Rattray, devient CEO de l’unité fusionnée
AHL-MSS, avec 17 milliards de
dollars sous gestion. Entretien
avec Sandy Rattray, par ailleurs
co-inventeur de l’indice de volatilité VIX.
Quelles sont les raisons majeures
du regroupement des fonds AHL
et de l’unité plus récente MSS?
Ces deux unités centrées sur la
gestion quantitative occupent des
spécialistes qui faisaient un peu la
même chose dans des unités différentes au sein du groupe. Nous
avons donc réuni nos fonds matures AHL, avec quelque 14 milliards de dollars sous gestion et
MSS, une unité en croissance rapide - mais encore jeune
puisqu’elle n’a que deux ans - qui
gère actuellement 2,2 milliards et
que j’ai développée avec une
équipe au sein même du groupe
Man. MSS a été lancé dans l’esprit
d’une start-up liée à des nouvelles idées visant à développer des
stratégies systématiques inédites
hors des approches dites «futures trend following» ou suiveuses
de tendances sur les marchés de
contrats à terme. Une approche
qui a rencontré le succès après
deux ans. Cette phase de développement atteinte, il n’y avait pas de
raisons de maintenir ces deux unités séparées. Ensemble celles-ci
gèrent maintenant quelque
17 milliards de dollars d’actifs
dans le cadre d’une équipe imposante de 145 personnes et de 94
chercheurs.
On a pu lire que vous alliez
engager à tour de bras?
Nous entendons développer nos
activités de gestion quantitative.
Sans pour autant engager à tour
de bras. En fait nous engageons
de manière sélective afin de développer notre équipe. Cette année
déjà, par exemple dans le registre
senior, avec Peter Park qui vient
de Graham Capital aux EtatsUnis, où il dirigeait la recherche,
et qui va prendre la direction adjointe de la recherche de AHLMSS à Londres. Nous élargissons
donc lentement notre équipe. En
augmentant aussi le nombre de
nos fonds afin de donner à nos
spécialistes l’opportunité de développer d’autres approches que les
stratégies suiveuses de tendances.
Même si la gestion sur les contrats
à terme par des approches suiveuses de tendance restent la priorité
numéro un de AHL. Mais nous
entendons aussi lancer de nouveaux fonds. Nous disons d’ailleurs à nos spécialistes: si vous
avez de bonnes idées, susceptibles
de générer de la performance alpha, nous ferons en sorte de voir
cet alpha valorisé dans l’un de nos
fonds voire en lançant un fonds
dédié à cette approche.
Quel sera l’impact de cette réorganisation pour l’unité suisse de
Pfäffikon (SZ)?
Vous prévoyez aussi des lancements de plus faible taille sur la
base d’idées plus spécifiques?
SANDY RATTRAY. Le CEO de l’unité
fusionnée AHL-MSS mise aussi sur
l’apport de nouvelles compétences.
L’équipe réunifiée AHL/MSS
continuera d’être présente à Pfäffikon avec une petite équipe stable de sept personnes. Nos quatre
bases opérationnelles clés se trouvent à Londres, à Oxford, Hongkong et à Pfäffikon. Avec une majorité des effectifs à Londres.
L’intégration de AHL MSS est-elle
intégrale?
Les deux équipes n’en formeront
qu’une avec l’appellation AHL /
MSS sur les cartes de visites mais
les deux enseignes seront conservées. AHL restera l’enseigne des
approches suivi de tendances et
des produits de type macro. Alors
que MSS sera l’enseigne des produits plus sectoriels. MSS a déjà
lancé des fonds Tail Protect et un
ETF coté en Suisse et dans d’autres pays, appelé Man GLG Europe Plus Source ETF, qui rencontrent un joli succès. Les fonds
MSS tendent donc à être plus
concentrés et focalisés sur des
marchés et thèmes spécifiques.
Man GLG Europe Plus Source est
coté en Suisse. Avec quel succès?
En effet. C’est même l’un des premiers produits coté en Suisse lancés par MSS. Nous avions observé
que le marché des ETF en actions
n’offrait que des indices passifs, autrement dit des indices qui ne visaient pas à surperformer le marché. Or nous estimions être en
mesure de surperformer le marché de manière relativement fiable, en identifiant notre source de
surperformance dans des idées de
négoce de différents brokers. Des
idées collectées par GLG (ndlr:
l’unité single hedge funds du
groupe Man). Mais le produit a été
lancé avec Source, le fournisseur
d’ETF. Le produit initial a été listé
en Allemagne et il y a quelques
mois nous avons obtenu l’approbation pour une cotation en Suisse.
Il s’agit là d’ailleurs je pense du
plus grand ETF géré activement
au monde, avec quelque 750 millions d’euros ou un milliard de dollars d’actifs. Et je pense que nous
avons réussi à développer un produit qui répond à une demande
des investisseurs motivés par l’idée
de pouvoir faire mieux que le marché. Vous pouvez acheter l’indice
MSCI Europe sous forme d’ETF
et payer pour cela peut-être 30-35
points de base. Mais nous pensions
pouvoir surperformer le MSCI
Europe de 2 à 5 % par an. En facturant pour cela 75 points de base
de plus pour ces 2-5% de performance additionnelle. Ce produit
a bien marché en Suisse en particulier, nous permettant de lever
un milliard de dollars en deux ans.
Nous prévoyons d’ailleurs de lancer le même type de produit en
Asie cette année, donc sous forme
d’ETF utilisant les idées de négoce
de brokers en Asie, un produit
Nous prévoyons en effet de lancer dans les prochaines semaines,
avec la banque d’investissement
Nomura, un fonds de credit pour
lequel nous attendons encore le
feu vert réglementaire. Un fonds
UCITS qui devrait aussi être disponible en Suisse.
Emmanuel «Manny» Roman, le
nouveau CEO de Man Group, met
l’accent sur la performance et se
montre convaincu que celle-ci
suffira à endiguer les sorties de
fonds, voire à inverser la tendance négative observée depuis
sept trimestres maintenant?
Les sorties de fonds provenaient
majoritairement des produits historiques, les fonds Man AHL
Guaranteed en particulier qui ont
dépassé leur phase de maturité.
Ce qui explique en partie les sorties nettes de fonds. De plus, d’un
point de vue historique, les fonds
AHL étaient centrés sur les investisseurs retail ou individuels. Or
nous nous employons à réorienter cette focalisation vers les investisseurs institutionnels pour
obtenir une répartition plus équilibrée. En deuxième lieu, ces trois
ou quatre dernières années, y
compris en 2012, ont été difficiles pour les fonds trend following,
principalement parce que les marchés étaient dépourvus de tendances. Mais cela a changé. La performance a vraiment été plus
favorable au cours des douze derniers mois et même très forte cette
année. Mais en matière d’asset management, ce n’est qu’avec un certain délai que les flux de fonds réagissent aux performances. Nous
commençons à recueillir des afflux plus particulièrement dans
nos fonds Evolution. Et je pense
que si nous continuons à dégager de la performance à ce
rythme, les afflux vont se poursuivre dans les autres fonds AHL.
Selon les chiffres trimestriels publiés la semaine dernière, les sorties de fonds ont davantage été le
fait de produits hors AHL.
Les hedge funds misent maintenant davantage sur les investisseurs institutionnels. Mais en
Suisse par exemple, ceux-ci ne
sont pas si enclins à rehausser
leurs parts d’alternatif?
principales d’afflux de fonds: les
Etats-Unis et l’Asie, en particulier
le Japon. D’où nous observons
déjà des afflux significatifs d’ailleurs dans les hedge funds. Dans
les produits long only, les honoraires sont moins élevés que dans
les hedge funds. Nous avons d’ailleurs rencontré un succès indéniable en Europe, y compris en
Suisse, premier marché des ETF
en Europe, dans la collecte d’actifs. Au vu de mon expérience du
métier de plus de 20 ans, je
constate que les modes certes
changent un peu. Mais ce qu’il
faut faire en pareils cas, ce n’est
pas seulement de s’adapter mais
de rester soi-même. Or nous déployons nos activités dans un métier porté par la recherche, avec
une vaste équipe dans laquelle
nous continuons d’investir. Ce qui
devrait nous conférer un flux stable d’innovations à offrir aux marchés. Dans les deux formats: alternatif et traditionnel (long only).
Et si la demande institutionnelle
pour les hedge funds en Europe
n’est que légèrement positive, cela
peut changer énormément d’ici
trois ou quatre ans. Il faut donc
rester soi-même.
Dans ce contexte, voyez-vous
encore du potentiel pour les single hedge funds?
Oui et notre fonds AHL Evolution en est la parfaite illustration.
Nous voulons d’ailleurs faire de
AHL le lieu ou pôle le plus intéressant pour la recherche et l’analyse quantitative en Europe. Et
lorsque l’objectif sera en passe
d’être atteint, le reste suivra. Nous
avons besoin de donner aux gens
l’opportunité de développer ou de
gérer leurs propres fonds. Dans
les années passées au sein de AHL,
il y avait une grande équipe mais
ils ne pouvaient pas vraiment
contrôler (own) leurs fonds avec
par exemple le nom du CEO
adossé au fonds. Or nous entendons offrir à des gérants l’opportunité de gérer leurs propres fonds
et à leur nom. C’est là un bon
moyen d’attirer les talents souhaités. Par le passé, la proposition
d’une stratégie inédite ou intéressante devait correspondre à celle
d’un fonds AHL. Si ce n’était pas
le cas, il n’y avait rien à en faire.
A l’avenir, la focalisation reste centrée sur les fonds AHL trend following mais si vous apportez une
lancer un nouveau fonds. C’est là
le deuxième moyen de faire de
Man et de AHL / MSS un pôle attrayant pour la recherche quantitative. Le troisième moyen, c’est
d’ajouter de nouveaux talents
avec différents profils. Un certain
nombre de responsables seniors
continueront à optimiser les recrutements pour obtenir la combinaison de profils souhaitée, avec
des expériences d’autres maisons
ou de fonds des Etats-Unis, qui
souhaiteraient nous rejoindre.
Nous en avons ainsi accueilli trois
managers au cours des 12 derniers
mois que nous intégrons à notre
organisation. Et permettre ainsi à
notre approche conceptuelle de
faire la différence. Nous essayons
par conséquent de maximiser la
créativité de nos métiers et pour
cela nous devons obtenir des combinaisons de compétences inédites. Ces nouveaux modèles nous
aideront à générer de la performance et à drainer des actifs.
Pensez-vous acquérir certaines
de ces compétences en Suisse?
Nous engageons les meilleures talents ou compétences. Indépendamment de leur localisation. De
temps en temps nous engageons
des gens en Suisse ou dans d’autres parties du monde. Mais pour
un groupe basé à Londres, la plus
grande part des spécialistes de
AHL-MSS continuera certainement d’y être basée.
Qelle est la réputation de Man
Groupe et AHL aux Etats-Unis?
Compte tenu de la taille de Man
- l’un des plus grands groupes de
hedge funds au monde - notre réputation n’est pas aussi établie
qu’elle le devrait. Elle est donc inférieure à ce qu’elle devrait être.
C’est un aspect que nous traitons
de manière très active. A maints
égards. Nous avons recruté par
exemple un nouveau président
pour nos activités aux Etats-Unis,
Jon Rohal. Il est très expérimenté
dans le domaine de caisses de pension, des universités notamment.
Sans négliger bien sûr ma propre
expertise avec près de 15 ans chez
Goldman Sachs avant de rejoindre GLG puis Man Group. Je
connais donc très bien le marché
américain qui est l’un de ceux sur
lesquels nous nous focalisons.
INTERVIEW:
PIOTR KACZOR
L’action anticipe un redressement
L’action Man Group, qui reste le plus grand groupe
mondial de hedge funds coté en Bourse, a rebondi
de 55% cette année à 124,10 pences, à un niveau qui
ne représente pourtant qu’un cinquième de sa valeur en 2008. Un rebond qui s’est confirmé avec
l’annonce, le 3 mai - avec les résultats trimestriels d’un programme de rachat de dettes lié à un éventuel rachat d’actions qui aurait pour effet de réduire
l’excédent de fonds propres de 470 millions de dollars, à 450 millions. Une décision prise à la suite d’un
changement de statut qui avait fait doubler cet excédent de fonds propres. Reste que le premier trimestre 2013 a été le septième à s’être à nouveau soldé
par des sorties nettes de fonds, soit de 3,7 milliards
de dollars. D’où des actifs sous gestion réduits en
trois mois de 4% à 54,8 milliards de dollars pour le
groupe. Après avoir forgé la croissance de Man sur
la base de leurs approches d’investissement cherchant à exploiter les inefficacités des marchés par
des programmes algorithmiques, les fonds AHL ont
nettement contreperformé en 2011 et 2012 et essuyé des sorties de fonds massives. Mais AHL affiche une performance positive cette année qui le rapproche du seuil à parir duquel des commissions de
performances lucratives pourront être imputées à
la clientèle (high water marks). CEO de Man Group
depuis février, le Français Emmanuel Roman, n’a
pas caché qu’une performance plus durable, en particulier de AHL, est nécessaire avant de voirs les
afflux d’argent s’améliorer. (PK)
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SÉLECTION
© ANNE BERGOGNE
PAGE 14 Vendredi 10 mai 2013
SÉLECTION
Le décryptage
personnalisé
de l’économie
française
Avec Ceux d’en haut (Seuil), Hervé Hamon dresse un fascinant tableau
de personnalités exerçant le pouvoir en France. Pas un pouvoir institutionnel, ni délégué, ni indirect: le pouvoir concret de gens qui
commandent aux autres et qui doivent rendre des compte sur ce commandement. Autrement dit, les décideurs. Hervé Hamon les a rencontrés, patrons du CAC 40 ou patrons du secteur public, banquiers ou entrepreneurs. À tous, il a demandé si leur pouvoir est réel, s’il est
légitime. Leurs réponses explique avec précision comment, en France,
le pouvoir économique et le pouvoir politique s’interpénètrent via les
grandes écoles et les grands corps. Extrait.
hez Franck Riboud,
on devine le sportif,
le nerveux, l’audacieux aussi, l’acrobate. Quand il était
adolescent, il était fou de planche
à voile. Et sa femme est une ancienne championne de golf. Il se
vante ironiquement de n’avoir lu
que deux ou trois bouquins, du type
Pelé, ce jeu merveilleux ou Platini,
ma vie… Le pouvoir qu’il n’a pas
et qu’il aimerait avoir, c’est celui des
artistes, des musiciens, des cuistots,
des chirurgiens, le pouvoir des talents, le pouvoir de l’incommensurable, celui de son copain Zizou. Le
pouvoir intellectuel, aussi. Mais ça,
il ne s’en approche qu’à pas comptés.
Je suis allé une fois au Siècle,
confesse-t-il. Je déteste, il faut payer,
et je suis timide, les gens se la pètent, je ne supporte pas de voir les
patrons prendre des positions politiques. Et puis le mercredi soir, il
y a la Champion’s League. Les intellos, ça pourrait m’attirer. Mais le
savoir ne m’impressionne pas en
soi. Ce qui m’énerve, chez les intellos plus ou moins de gauche,
c’est la manière dont ils se drapent,
dont ils veulent tout et son
contraire. Je me suis engueulé avec
Luc Ferry parce qu’il voulait plus
d’argent et encore plus d’argent.
Mais enfin, j’y peux rien, moi, s’il
ne peut pas se la payer, sa Mercedes! C’est comme Davos, tous ces
grands patrons qui se font tirer le
portrait pour Paris Match…
C
TOP 5 DES VENTES
ÉCONOMIE-FINANCE
Cinq meilleures ventes
de la semaine dernière
dans l’ensemble du réseau
1. Lois fiscales fédérales 2013
Daniel Gygax, Thomas Gerber
Verlag Steuern & Recht
2. Krach machine
Frédérci Lelièvre, François Pilet
Calmann-Levy
3. Margarita Louis-Dreyfus.
enquête sur la fortune
la plus secrète de France
Elsa Conesa
Grasset
4. L'économie du bien et du mal.
La quête du sens économique
Tomas Sedlacek
Eyrolles
5. Dites-le en images.
Des idées ? Un crayon !
B. Lebelle, G. Lagane
Eyrolles
C’est les sportifs que j’adore, les
grands performers. Un jour vient
où ils n’ont plus le goût de s’entraîner, alors il y a un fusible qui cède,
et ils jettent l’éponge. Nous, les
chefs d’entreprise, on n’a pas de fusible. À part le critère du résultat,
mais c’est même pas vrai: avant de
virer un mec parce qu’il n’est pas
bon, il va traîner cinq ans à son
poste. La question que je me pose
est celle-là: à partir d’où, à partir de
quand, est-ce que je deviens mauvais? L’ancien patron de Peugeot,
Saint-Geours, a décidé, à 58 ou
59 ans, de prendre du champ, de se
retirer. Ce qui ne veut pas dire qu’il
ait tout arrêté, il fait des trucs à
l’UIMM. N’empêche, j’ai trouvé
ça intéressant. Je l’interromps: et la
performance des hommes d’entreprise, la vôtre et celle de vos collaborateurs, comment l’évaluezvous,
comment
la
récompensez-vous? Il soupire.
Par les temps qui courent, le discours dominant est: les entrepreneurs ont le droit de gagner de l’argent parce qu’ils ont pris des
risques. Risques, ça me fait marrer… Le mec est chez L’Oréal, il se
débrouille pour se faire jeter, il touche un an de salaire, il est bardé de
diplômes, il tape sa grand-mère et
il ouvre une boutique de téléphone: ça, c’est le drame de la nouvelle économie, le but, c’est de vendre la boîte et de partir en Suisse.
Un haut cadre de Danone a tout
aussi le droit d’avoir un patrimoine
que le type qui a créé sa boîte - il
prend autant de risques, il voyage
tout le temps, sa femme va vouloir
divorcer.
Mais les patrimoines à coups de bonus, de stock-options, d’actions gratuites, c’est terriblement dangereux, c’est le signe d’une gestion
qui perd l’équilibre entre le social
et l’économique. Les systèmes de
bonus, moi, je regarde ça de très
près chez Danone. Le problème,
c’est comment on mesure les résultats - exclusivement selon des raisonnements financiers. Ce qui
nous renvoie à la case précédente,
ce qui nous pousse de manière hypocrite vers le système déséquilibré dont je viens de parler. Le
drame, pour moi, c’est cette pente,
cette financiarisation. J’ai donc
changé radicalement l’ensemble
du système et décidé que les mille
cinq cents managers de Danone recevraient un bonus sur des critères, pour un tiers managériaux,
pour un tiers économiques et pour
un tiers sociétaux. Tu es patron
d’une filiale, je te soumets à mon
questionnaire. As-tu deux personnes capables de te remplacer à
échéance de six mois, oui ou non?
De combien a évolué ton budget
formation? Quel est, chez toi, le
taux d’accidents du travail? Et le
taux de réduction de CO2? Ou encore le taux de reclassement si tu
fermes ton usine? Un mec qui
n’obtient pas les résultats économiques mais qui atteint les objectifs managériaux ou sociétaux touchera deux tiers du bonus. Tous les
cas de figures sont concevables, et
«FRANCK RIBOUD:
LE DRAME, POUR MOI,
C’EST LA
FINANCIARISATION.
J’AI DONC DÉCIDÉ QUE
LES MILLE CINQ CENTS
MANAGERS DE DANONE
RECEVRAIENT
UN BONUS SUR DES
CRITÈRES, POUR UN
TIERS MANAGÉRIAUX,
POUR UN TIERS
ÉCONOMIQUES ET POUR
UN TIERS SOCIÉTAUX.»
cela dure depuis six ans. Je voulais sortir d’un monde où l’on est
pendu par les couilles place de la
Concorde si l’on ne fait pas le résultat financier. Cela s’applique aux
quinze cents top managers du
groupe. Sauf un: moi, parce que
moi, je me fais confiance. J’ai un
bonus annuel (75% du total), un
fixe annuel. Et j’ai, pour tout le
monde, moi y compris, réduit de
40% les stock-options que j’ai transformées en indice interne de réussite, un indice «glissant». Quand on
m’a dit, un jour, que j’étais un des
plus gros salaires du CAC 40, j’ai
compris que les journalistes additionnaient tout ça et ne tenaient
pas compte du glissement sur trois
ans. Ce qui me laisse très bien
classé, mais pas au sommet. Je n’en
ai d’ailleurs rien à foutre. Et quand
Le Nouvel Observateur m’a appelé pour me demander si je voulais bien payer plus d’impôts, j’ai
répondu oui, et pas seulement pour
maintenant. Si je paie plus d’impôts, c’est que je gagne amplement
ma vie, 500.000 euros de plus, ça
ne gâche rien. En retour, j’aimerais
qu’on arrête de me traiter de
voyou, comme tous les patrons.
Le flot monte et me submerge. Il
nous faudrait un jour entier. D’ailleurs, Franck Riboud est prêt à me
le donner («Vous en connaissez,
vous, des patrons qui libèrent deux
ou trois heures pour bavarder avec
un type comme vous?»). Il parle de
sa chère sœur Christine, journaliste au Nouvel Observateur, et
maintenant décédée, de sa fille assistante sociale, de son petit dernier
qui sera champion de golf comme
maman, de ses frères patrons de
PME, de Laurence Parisot qu’il
hait, de Sarkozy qui l’a lâché quand
Coca-Cola voulait le racheter, de
Villepin qui l’a soutenu, de la TVA
sociale qui est nécessaire, de l’Afrique qui sera le continent du futur.
Et il conclut, parce qu’il faut bien
conclure, parce que, malgré tout,
une réunion l’attend.
Moi, je vais devant l’assemblée générale des actionnaires même
quand je pourrais me contenter du
board. Parce que je ne désespère
pas de faire bouger la structure actionnariale. En 2008, au début de
la crise, j’ai déclaré à l’assistance:
l’année dernière a été bonne, donc
on vous rémunère. Mais j’ai un
deuxième chapitre à vous soumettre: si vous êtes convaincus que nos
résultats on les obtient parce qu’on
associe l’économique et le social, je
vous propose de créer un fonds de
100 millions d’euros qui s’appellera Danone ecosystem. Ils l’ont
voté, le fonds, ils l’ont voté à 98%…
Si on ne donne pas du sens à l’entreprise, elle en crèvera.
C’était Franck Riboud, leader de
multinationale et agitateur prolixe.
Dehors, l’air vif de février me saisit brutalement. Je n’avais pas
songé à regarder mon scooter
comme un instrument distinctif…
Après l’héritier innovant, le selfmade man. (...) Il s’appelle Alain de
Mendonça - sa famille, à l’origine,
est portugaise -, et sa société, Promovacances, qui vend des voyages
sur Internet, n’est basée ni à La Défense, ni boulevard Haussmann,
mais rue de l’Échiquier, dans le
dixième arrondissement de Paris.
A-t-on idée d’une adresse pareille
quand on est patron? Je vous le demande…
Lorsque j’ai cherché à le joindre,
c’est lui qui m’a répondu. Pas d’assistante, pas d’intermédiaire. Et, je
m’en rends compte maintenant, ni
siège cossu, ni tableaux, ni décor.
La société n’est pourtant pas quelconque, loin de là: sept cents salariés, une trentaine d’agences «physiques» outre l’Internet, sans
compter, pour Alain de Mendonça,
un prix du manager LBO de l’année 2009, un prix de la meilleure
croissance en 2010, un prix de la
révélation de l’année BFM Awards
en 2011. À 40 ans, le palmarès est
exceptionnel, et l’ETI (entreprise
de taille intermédiaire) fort prometteuse. Elle est devenue leader
sur sa spécialité.
Le jeune PDG me reçoit dans une
pièce dont les murs évoquent les
réunions gauchistes auxquelles je
participais quand j’avais 20 ans, et
qui auraient fort besoin d’un coup
de rouleau (inutile de préciser que
j’apprécie). Il s’en explique très sérieusement, à sa manière qui est
directe, réfléchie, très concentrée.
Le décorum, les machins, la frime,
je m’en moque, dit-il. J’ai un côté
HERVÉ HAMON, ÉCRIVAIN
«L’envie m’a saisi de
rencontrer un patron,
un vrai. Et d’essayer
de comprendre
ce qui le motive»
artisan, j’aime les détails, la mécanique bien faite, j’interviens soigneusement sur les couleurs du
site Internet pour que ce soit joli,
clair, fonctionnel, et vendeur.
Comme un joaillier qui fabrique
une montre, quelque chose d’un
peu artiste. Je crois plus au style
Steve Jobs qu’au style Messier: il
y a plein de boîtes, comme ça, qui
se sont hyper développées, et puis
un jour, plouf! Je ne crois pas aux
PDG mercenaires qui changent
de maître tout le temps. Et, pas
plus que je n’ai de bureau d’apparat, de secrétaire, je n’ai de chauffeur. Je prends les transports en
commun tous les matins. Un
chauffeur, ça me mettrait mal à
l’aise. Et puis, une voiture, c’est
moins efficace.
Et nous nous lançons dans l’histoire de Promovacances. Au commencement étaient deux jeunes
gens qui se sont connus au Canada
«A HARVARD, RACONTE
MENDONÇA, MON PROF
DISAIT QUE LE PREMIER
FACTEUR ÉTAIT LE
FACTEUR CHANCE.
J’AI PROTESTÉ, SOUTENU
QUE C’EST LA
CRÉATIVITÉ, LA PRISE
DE RISQUE, LE CALCUL,
LE TRAVAIL. LE PROF M’A
RÉPLIQUÉ QUE C’ÉTAIT
LE MINIMUM, MAIS
QU’ENSUITE, TU AVAIS
DE LA CHANCE OU PAS.»
et sont partis vers les États-Unis
pour décrocher un MBA à Harvard. Les États-Unis, pour eux, c’est
la patrie des entrepreneurs, c’est le
contraire de la France où l’on est
englué dans toutes sortes de filets
administratifs et psychologiques,
où la tendance «naturelle» est de se
disqualifier, de s’auto-éliminer. Internet frémit, c’est une espèce de
nouvelle religion, et, en même
temps, un anti-modèle. Pour se lancer, il faut réunir les éléments indispensables, les agencer comme
on prépare une recette de cuisine,
comme se maquille une jolie
femme qui entend séduire. Bref, il
faut un projet malin, une définition de marché, les éléments qui
vont rassurer ceux auxquels on va
demander de l’argent. Car, détail
non négligeable, les deux compères n’ont strictement pas un sou.
Alain de Mendonça, auparavant,
a travaillé comme chef de produit
chez Procter & Gamble, un univers, selon ses termes, formateur
et castrateur. Quand il décide de reprendre ses études - il était auparavant diplômé d’une école de commerce à Reims -, il s’endette pour
les financer. Comme dans les films,
comme les success stories, il traverse avec son ami une période
fond du garage, pizzas et rêves
éveillés.
Puis, MBA en poche, ils rentrent
en France. Ils ont appris que mieux
vaut démarrer sur un gros que sur
un petit secteur - sur un petit il faut
être gros, alors qu’on peut être petit au sein d’un gros. L’idée dont ils
partent est une mauvaise idée:
créer un site de voyages haut de
gamme, de voyages sur mesure.
Aujourd’hui, ce serait une bonne
idée. À l’époque, c’était une idée
non pertinente, décalée, parce que
les gens qui achetaient sur Internet n’y voyaient qu’un intérêt: le
prix le plus bas, le prix «intéressant». Considérer qu’Internet pouvait amener autre chose, du
contenu, de la qualité, du choix, de
l’excellence, ce n’était pas perçu,
pas mûr.
Mais cette mauvaise idée pour vendre est une bonne idée pour
convaincre les investisseurs. La période est anxiogène, Internet entre
en crise (après «Internet, c’est magique», le mot d’ordre devient «Internet, c’est nul»), les bureaux ferment les uns après les autres, une
sorte de grippe espagnole semble
terrasser le secteur. Alain de Mendonça et son associé tombent, par
le plus grand des hasards, sur Christian Blanc, qui vient de quitter la
direction d’Air France et répond
d’eux au point d’accepter la présidence de leur conseil d’administration. Il y restera cinq ans.
Quand j’étais à Harvard, raconte
Mendonça, mon prof disait que
le premier facteur était le facteur
chance. À la fin du cours, j’ai protesté, soutenu que c’est la créativité,
la prise de risque, le calcul, le travail, etc. Le prof m’a regardé tranquillement, patiemment, et a répliqué que ça, c’était le minimum,
mais qu’ensuite, tu avais de la
chance ou pas.
Hervé Hamon est un écrivain français. D’abord professeur de philosophie
pendant cinq années, il démissionne de l’Éducation nationale pour se consacrer à l’écriture. Journaliste quelque temps à Politique hebdo, il amorce ensuite, avec Patrick Rotman, une carrière d’écrivain enquêteur. A partir de 1991, il travaille en solo et publie
une enquête sur les médecins puis bifurque vers la littérature et l’édition. En 2013, il abandonne toute activité d’éditeur.
HERVÉ HAMON
«Ceux d'en haut. Une saison chez les décideurs».
Editions du Seuil, 272 pages.
FONDS DE PLACEMENT
vendredi 10 mai 2013 PAGE 15
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.12
Alken Fund
No. val.
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
Nom
4
CHF
109.24 +3.30%
1170650 PRIFUND - BOND ($) - A
2/3
USD
181.89 +1.11%
1170678 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - B
2/3
CHF
96.13 +3.87%
686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
EUR
109.29 +2.54%
1170655 PRIFUND - BOND ($) - B
2/3
USD
139.31 +1.11%
1513617 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A
2/3
EUR
160.44 +6.37%
2416010 PRIFUND - BOND (GBP) - A
2/3
GBP
131.56 +1.34%
1513619 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B
2/3
EUR
157.93 +6.35%
116.55 +1.33%
1646369 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A
2/3
EUR
157.94 +9.07%
1710599 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A
2/3
EUR
134.04 +3.33%
2895150 PRIFUND - Return Plus (EUR) - A
1/3
EUR
109.67 +1.23%
2895152 PRIFUND - Return Plus (EUR) - B
1/3
EUR
101.43 +1.22%
1170679 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - A
2/3
EUR
117.76 +3.97%
1170680 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - B
2/3
EUR
114.20 +3.98%
3481346 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - A
2/3
USD
77.53
-9.24%
3481355 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - B
2/3
USD
76.48
-9.28%
1513613 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A
2/3
USD
171.60 +6.06%
686297 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
USD
155.16 +1.85%
12171924 Alken Fund - Absolute Return Europe A EUR
EUR
113.83 +9.06%
10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D
4
CHF
118.86 +9.26%
2331080 Alken Fund - European Opport. EUR
EUR
159.44 +15.17%
3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR
4
EUR
92.21 +8.69%
11488998 Alken Fund - European Opport. A EUR
EUR
137.57 +14.88%
2331078 Alken Fund - European Opport. H EUR
EUR
166.41 +15.42%
3781174 Alken Fund - European Opport. U EUR
EUR
123.76 +15.19%
10235294 Alken Fund - European Opport. Z1 EUR
EUR
151.31 +15.18%
3088879 Alken Fund - Small Cap Europe EUR
EUR
108.32 +18.69%
Banque CIC (Suisse) SA
Tél. +41 61 264 14 51
2322853 Piguet International Fund - World Equities USD
4
USD
117.58 +8.20%
Banque Privée
Edmond de Rothschild SA
Genève
Représentant en Suisse de:
Edmond de Rothschild Prifund
Tél. +41 58 818 95 68
www.edr-prifund.ch
Fonds en obligations
1083138 CIC CH FUND-BOND CHF
2/1
CHF 1219.12 +0.37%
1083143 CIC CH FUND-BOND EUROPE
2/1
EUR
800.60 +0.64%
Fonds en actions
1083230 CIC CH FUND-ACTION SWISS
2/1
CHF 2037.31 +15.72%
Fonds d’allocation d’actifs
1083254 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (CHF)
2/1
CHF
938.31 +6.31%
1083277 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (EUR)
2/1
EUR
606.71 +3.49%
2416060 PRIFUND - BOND (GBP) - B
2/3
GBP
Compartiments actions
1605811 PRIFUND - SWISS EQUITIES - A
2/3
CHF
163.60 +12.74%
1605814 PRIFUND - SWISS EQUITIES - B
2/3
CHF
161.07 +12.75%
1170662 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - A
2/3
EUR
138.97 +9.13%
1170664 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - B
2/3
EUR
134.99 +9.13%
1170666 PRIFUND - USA EQUITIES - A
2/3
USD
131.51 +14.13%
1170668 PRIFUND - USA EQUITIES - B
Compartiments monétaires
www.cic.ch
Nom
2/3
USD
127.77 +14.12%
2/1
Devise Dernier 31.12.12
282686 PRIFUND - MM (CHF) - A
1/1
CHF 12458.29 -0.02%
Compartiments de stratégie
1513615 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B
2/3
USD
169.37 +6.08%
282685 PRIFUND - MM (EUR) - A
1/1
EUR
663.64 +0.02%
1551479 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A
2/3
CHF
132.27 +5.99%
1646354 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A
2/3
USD
167.31 +8.71%
282683 PRIFUND - MM ($) - A
1/1
USD 1659.35 +0.01%
1551494 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B
2/3
CHF
129.90 +6.10%
1646362 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - B
2/3
USD
103.64 +9.06%
1646377 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A
2/3
CHF
123.02 +8.85%
1710668 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A
2/3
USD
134.91 +3.38%
Compartiments obligataires
1399170 PRIFUND - BOND (CHF) - A
2/3
CHF
130.61 +0.85%
1710674 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A
2/3
CHF
115.68 +3.17%
2895159 PRIFUND - Return Plus ($) - A
1/3
USD
108.86 +1.27%
1399173 PRIFUND - BOND (CHF) - B
2/3
CHF
113.06 +0.85%
2895085 PRIFUND - Return Plus (CHF) - A
1/3
CHF
103.07 +1.37%
1170683 PRIFUND - STRATEGY ($) - A
2/3
USD
136.48 +3.95%
2/3
USD
133.01 +3.95%
1170645 PRIFUND - BOND (EUR) - A
2/3
EUR
158.38 +1.33%
2895126 PRIFUND - Return Plus (CHF) - B
1/3
CHF
99.58 +1.38%
1170685 PRIFUND - STRATEGY ($) - B
1170647 PRIFUND - BOND (EUR) - B
2/3
EUR
127.99 +1.32%
1170675 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - A
2/3
CHF
99.20 +3.87%
Compartiments de gestion alternative à risques particuliers
Autres fonds
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EUR 1059.93 +1.61%
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2/3
CHF
132.50 +3.86%
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2/3
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2792401 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
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2/3
CHF
105.97 +4.10%
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2/3
EUR
161.74 +1.71%
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4
CHF
173.54 +3.14%
686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
EUR
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686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
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1849570 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
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rencontrer la grande enveloppe,
ceci représente une exagération
du prix, et un mouvement contraire
est probable.
3
Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre
produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.
PAGE 16 vendredi 10 mai 2013
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val.
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
2781491 PRIFUND Alpha EUROPA - B
Nom
2/3
EUR
105.14
1501042 BGF US FlexEquity A USD
2/1
USD
19.81 +14.18%
19033289 Carmignac Commodities A CHF acc
2/2
CHF
91.11
-8.03%
1281969 CB-Accent Lux Swiss Equity Fund B
2
CHF
132.95 +17.01%
1598152 PRIFUND Alpha TRADERS - A
2/3
EUR
150.09 +0.44%
333541 BGF WdGold A USD
2/1
USD
34.93 -31.31%
1568347 Carmignac Commodities A EUR acc
2/2
EUR
267.46
-8.00%
1199754 CB-Accent Lux US Equity Fund B
2
USD
61.94 +11.85%
1598153 PRIFUND Alpha TRADERS - B
2/3
EUR
147.48 +0.44%
620823 BGF WdMining A USD
2/1
USD
49.08 -18.09%
19033293 Carmignac Commodities A USD acc
2/2
USD
90.82
-7.95%
1237019 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - A
2/3
EUR
190.27 +3.95%
1237020 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - B
2/3
EUR
186.61 +3.95%
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1399189 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
EUR
133.88 +4.10%
13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR
EUR
108.80 +0.10%
1399192 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
EUR
131.19 +4.10%
13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR
EUR
107.93
13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged
USD
108.93 +0.11%
13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged
USD
108.15
-0.09%
-0.29%
Nom
Fonds en monnaies
Nom
18788386 Carmignac Court Terme A CHF acc
2/2
CHF 5030.77 +0.01%
2027910 Carmignac Court Terme A EUR acc
2/2
EUR 3755.54 +0.07%
18788390 Carmignac Court Terme A USD acc
2/2
USD 5019.41 +0.15%
18833369 Carmignac Emergents A CHF acc
2/2
CHF
108.73 +0.98%
Nom
Devise Dernier 31.12.12
-0.09%
3550468 PRIFUND Alpha UNCORRELATED - G
2/3
GBP
110.29 +4.20%
12348783 BSI-Multinvest-Cash CHF
2/1
CHF
100.61 +0.00%
2027897 Carmignac Emergents A EUR acc
2/2
EUR
763.48 +1.03%
1646381 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
USD
160.91 +3.83%
12348780 BSI-Multinvest-Cash EUR
2/1
EUR
101.87 +0.19%
18788409 Carmignac Emergents A USD acc
2/2
USD
108.24 +0.87%
1837521 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B
2/3
USD
158.52 +3.82%
12348781 BSI-Multinvest-Cash USD
2/1
USD
100.94 +0.14%
18788406 Carmignac Emergents D EUR inc
2/2
EUR
108.01 +0.94%
11760519 Pegaso Capital Strategic Trend Class I EUR
EUR
108.51
-0.28%
112.54 +8.86%
11760518 Pegaso Capital Strategic Trend Class R EUR
EUR
106.87
-0.49%
985.18 +8.00%
1849577 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
2/3
USD
180.44 +1.95%
Fonds en obligations
1849579 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
USD
178.21 +1.93%
277517 BSI-Multibond CHF
2/1
CHF
19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF acc
2/2
CHF
111.48 +0.77%
3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR acc
2/2
EUR 1197.62 +8.88%
2792380 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
USD
109.63
-0.25%
277518 BSI-Multibond EUR
2/1
EUR
61.25 +2.41%
19033137 Carmignac Emerging Discovery A USD acc
2/2
USD
112.18 +8.47%
1598145 PRIFUND Alpha TRADERS - A
2/3
USD
160.28 +0.61%
277519 BSI-Multibond USD
2/1
USD
123.05 +0.11%
19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
102.34 +3.04%
1598148 PRIFUND Alpha TRADERS - B
2/3
USD
157.76 +0.61%
277520 BSI-Multinbond Global Dynamic CHF
2/1
CHF
97.68 +4.00%
12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
115.69 +3.06%
1237027 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - A
2/3
USD
203.52 +4.02%
1425918 BSI-Multinvest-Short Term Bonds CHF
2/1
CHF
118.71 +0.30%
12617967 Carmignac Emerging Patrimoine A USD acc
2/2
USD
101.46 +3.03%
1237031 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - B
2/3
USD
199.63 +4.02%
1426015 BSI-Multinvest-Short Term Bonds EUR
2/1
EUR
145.43 +1.07%
19033327 Carmignac Emerging Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
101.85 +3.02%
CREDIT SUISSE
www.credit-suisse.com/triamant
Fonds d’allocation d’actifs
2087605 CS Triamant Balanced
2/1
CHF
2087607 CS Triamant Balanced
2/1
EUR 1102.96 +6.19%
2/1
CHF 1084.21 +10.57%
1399180 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
USD
141.73 +4.22%
1425992 BSI-Multinvest-Short Term Bonds USD
2/1
USD
155.59 +1.65%
2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR acc
2/2
EUR
212.04 +6.10%
2087611 CS Triamant Cap Gains Oriented
1399182 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
USD
138.94 +4.22%
12348785 BSI-Multinvest-Long Term Bonds EUR
2/1
EUR
121.32 +2.83%
2027908 Carmignac Euro Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
304.69 +1.53%
2087613 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
EUR 1178.43 +8.37%
12349072 BSI-Multinvest-Long Term Bonds USD
2/1
USD
109.10
-0.02%
18833372 Carmignac Euro-Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
102.07 +1.52%
2087602 CS Triamant Income Oriented
2/1
CHF
2/1
EUR 1046.14 +4.08%
916128 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (EUR)
3/3
EUR 1676.23 +0.74%
11378027 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (CHF couv.)
3/3
CHF 1000.43 +0.29%
1526238 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (USD)
3/3
USD 1267.69 -0.34%
11378044 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (CHF couv.)
3/3
CHF 1035.89 -0.37%
2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR)
3/3
EUR 1364.08 +1.23%
2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR)
3/3
EUR 1389.94 +0.71%
2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD)
3/3
USD 1508.42 +0.38%
2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD)
3/3
USD 1535.87 +0.63%
Compartiment lié au secteur de l’immobilier à risques particuliers
2419981 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
CHF
91.65 +3.96%
12349073 BSI-Multinvest-Long Term Bonds CHF
2/1
CHF
107.19 +0.43%
18788375 Carmignac Euro-Patrimoine A USD acc
2/2
USD
101.96 +1.38%
2087603 CS Triamant Income Oriented
2/1
EUR
140.04 +2.56%
18788393 Carmignac Euro-Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
101.87 +1.22%
97.85 +3.50%
Dynagest SA
Tél. +41 22 593 55 55
www.dynagest.ch
2419985 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
CHF
76.64 +3.96%
12349076 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond EUR
2419959 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
EUR
102.05 +4.01%
12351285 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond USD
2/1
USD
109.25 +2.55%
19033154 Carmignac Global Bond A CHF acc
2/2
CHF
12351284 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond CHF
2/1
CHF
108.14 +2.44%
3610504 Carmignac Global Bond A EUR acc
2/2
EUR 1186.01 +3.89%
19033161 Carmignac Global Bond A USD acc
2/2
USD
98.38 +3.91%
19033173 Carmignac Global Bond D EUR inc
2/2
EUR
97.17 +3.87%
2419972 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
EUR
85.35 +4.00%
2419975 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
USD
102.45 +4.05%
2419976 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
USD
86.73 +4.06%
Leumi Private Bank
1, rue de la Tour de l'Ile, Genève
Tél: +41 58 207 3555
Fax: +41 58 207 3805
11246603 Tower Fund Emerging Markets Equity R USD
4/1
USD
117.51 +3.50%
11246596 Tower Fund Emerging Markets Equity R EUR
4/1
EUR
110.34 +4.57%
Fonds en actions
542571 BSI-Multieuropa
2/1
EUR
88.19 +5.87%
277516 BSI-Multihelvetia
2/1
CHF
395.24 +18.83%
19032609 Carmignac Grande Europe A CHF acc
2/2
CHF
105.94 +3.16%
277522 BSI-Multinippon
2/1
JPY 3988.00 +38.89%
839512 Carmignac Grande Europe A EUR acc
2/2
EUR
149.41 +3.21%
1473624 BSI-Multinvest - Swiss Stocks
2/1
CHF
205.09 +17.69%
19033113 Carmignac Grande Europe A USD acc
2/2
USD
106.47 +3.37%
1473627 BSI-Multinvest - US Stocks
2/1
USD
143.13 +9.59%
19033118 Carmignac Grande Europe D EUR inc
2/2
EUR
106.04 +3.13%
11549886 BSI-Multinvest Global Themes
2/1
USD
124.32 +4.28%
18833362 Carmignac Investissement A CHF acc
2/2
CHF
110.59 +7.36%
1057929 Tower Fund European Equity R EUR
4/1
EUR 6367.81 +7.13%
12348777 BSI-Multinvest-Asian Stocks CHF
2/1
CHF
99.68 +6.55%
2027941 Carmignac Investissement A EUR acc
2/2
EUR
948.49 +7.48%
11232038 Tower Fund Global Asset Allocation R USD
4/1
USD
112.22 +4.45%
12348774 BSI-Multinvest-Asian Stocks EUR
2/1
EUR
100.21 +6.46%
18833377 Carmignac Investissement A USD acc
2/2
USD
111.06 +7.39%
12506831 Tower Fund Global Asset Allocation R EUR HDG
4/1
EUR
103.94 +4.42%
1132620 BSI-Multinvest-Asian Stocks USD
2/1
USD
218.29 +6.70%
18833345 Carmignac Investissement D EUR inc
2/2
EUR
110.65 +7.25%
587300 Tower Fund Global Equity R USD
4/1
USD 16569.37 +8.32%
Fonds stratégiques
19033281 Carmignac Market Neutral A CHF acc
2/2
CHF
92.75
-6.70%
19519335 Tower Fund Global High Yield Bd D USD
4/1
USD
4672031 BSI Multinvest Strategy Balanced (CHF)
2/1
CHF
107.44 +5.38%
2672357 Carmignac Market Neutral A EUR acc
2/2
EUR
968.13
-6.54%
4672028 BSI Multinvest Strategy Balanced (EUR)
2/1
EUR
116.94 +2.96%
19033286 Carmignac Market Neutral A USD acc
2/2
USD
93.10
-6.54%
4671697 BSI Multinvest Strategy Income (CHF)
2/1
CHF
110.55 +2.05%
18833391 Carmignac Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
103.48 +4.60%
4671886 BSI Multinvest Strategy Income (EUR)
2/1
EUR
125.85 +1.06%
2016960 Carmignac Patrimoine A EUR acc
2/1
EUR
576.35 +4.64%
11090616 BSI Life Invest - 40
2/1
CHF
108.46 +5.42%
18833315 Carmignac Patrimoine A USD acc
2/2
USD
103.70 +4.62%
11527845 BSI - Multinvest Alternative UCITS
2/1
EUR
103.35 +3.99%
18833388 Carmignac Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
103.10 +4.59%
2027902 Carmignac Profil Réactif 100 A EUR acc
2/2
EUR
185.18 +7.16%
4556982 Tower Fund Global High Yield Bd R USD (cap)
4/1
USD
102.63 +1.03%
166.07 +2.94%
19519449 Tower Fund Global High Yield Bd R EUR HDG
4/1
EUR
105.05 +2.79%
10175436 Tower Fund Investment Grade Bd R EUR
4/1
EUR
115.63 +2.69%
10175446 Tower Fund Investment Grade Bd D USD
893401 Tower Fund Loc Cur Emerg Mkt Debt D USD
4556977 Tower Fund US Equity R USD
4/1
4/1
4/1
USD
117.86 +0.28%
USD 10210.73 +0.47%
USD
184.42 +12.67%
Autres fonds
Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA
Tél. 044 214 23 33
www.oppenheim.ch
145442 Pharma/wHealth FCP Fund
2
USD
327.73 +14.63%
12352295 BSI-Multinvest-Absoluta Daily EUR
2/1
EUR
101.27
-0.23%
12352305 BSI-Multinvest-Absoluta Daily USD
2/1
USD
101.80
-0.20%
12352303 BSI-Multinvest-Absoluta Daily CHF
2/1
CHF
100.81
-0.32%
2027904 Carmignac Profil Réactif 50 A EUR acc
2/2
EUR
172.49 +3.85%
2027935 Carmignac Profil Réactif 75 A EUR acc
2/2
EUR
206.66 +5.97%
18833319 Carmignac Sécurité A CHF acc
2/2
CHF
104.08 +1.67%
2027926 Carmignac Securite A EUR acc
2/2
EUR 1654.39 +1.72%
18833326 Carmignac Sécurité A USD acc
2/2
USD
104.52 +1.81%
18833318 Carmignac Sécurité D EUR inc
2/2
EUR
103.05 +0.47%
Fonds en investissements alternatifs
BBGI GROUP SA
Tél. + 41 22 595 96 11
www.bbgi.ch
2248527 BBGI Commodities (USD)
1/1
USD
135.50
-8.20%
2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val.
2/1
CHF
112.90 +19.72%
2610307 BBGI Islamic Share Energy (USD)
2/1
USD
163.80 +0.37%
2610311 BBGI Share Clean Energy (USD)
2/1
USD
52.70 +12.13%
2610302 BBGI Share Gold USD
2/1
USD
78.90 -35.75%
12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF
2/1
CHF
98.00 -10.67%
12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged
2/1
CHF
94.00 -13.52%
12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR
2/1
EUR
101.90 -12.53%
12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged
2/1
EUR
12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD
2/1
1645471 BBGI Tactical Switzerland A
1645492 BBGI Tactical World A
4394548 BSI - MM Directional Fd CHF
2/1
CHF
100.39 +6.57%
4394546 BSI - MM Directional Fd EUR
2/1
EUR
100.61 +6.52%
Cornèr Banca SA - Lugano
Tél. +41 91 800 51 11
Fax +41 91 800 53 49
10679823 GAM STAR ABSOLUTE EUROPE EUR DIST
EUR
10.37 +3.21%
914793 GAM STAR ASIA-PAC EQ EUR ACC
EUR
125.74 +14.55%
2659081 GAM STAR ASIAN EQ USD ACC
USD
14.24 +6.65%
12289064 GAM STAR CAPITAL APPRECIATION US EQ USD DIST
USD
13.92 +17.52%
14031928 GAM STAR CAT BOND USD ACC
USD
11.30 +3.97%
3191966 GAM STAR CHINA EQUITY USD ACC
USD
19.55 +6.12%
12403371 GAM STAR COMPOSITE GLB EQ CHF ACC
CHF
12.81 +13.71%
1705552 GAM STAR CONT EURO EQ EUR ACC
EUR
16.39 +10.38%
12422043 GAM STAR CREDIT OPPORTUNITIES EUR ACC
EUR
12.25 +6.96%
10681822 GAM STAR DISCRETIONARY FX CHF ACC
CHF
11.14 +13.37%
12407364 GAM STAR DYN GLB BD USD ACC
USD
11.30 +0.80%
13963685 GAM STAR EM ASIA EQ USD ACC
USD
15.54 +18.72%
10864576 GAM STAR EM MKTS RATES EUR ACC
EUR
11.60
-0.37%
USD
860.90 +6.63%
10680293 GAM STAR EM MKTS TOTAL RETURN USD ACC
USD
13.39 +3.02%
CHF
92.39 +1.49%
924687 GAM STAR EUROPEAN EQ EUR ACC
EUR
255.37 +9.69%
4402692 BSI - MMF - Yd Enhanc. EUR
2/1
EUR
103.35 +1.54%
10680441 GAM STAR FLEX. GLB PTF CHF ACC
CHF
11.39 +7.00%
2018256 BSI - MMF - Yd Enhanc. USD
2/1
USD
109.69 +1.60%
12002656 GAM STAR GLOBAL CONVER. BOND USD ACC
USD
10.92 +5.22%
12297388 GAM STAR GLOBAL EQ INFL FOCUS II USD ACC
USD
149.12 +6.17%
13282997 GAM STAR GLOBAL QUALITY USD ACC
USD
12.61 +16.04%
10681310 GAM STAR GLOBAL RATES USD ACC
USD
12.29 +5.90%
CACEIS (Switzerland) S.A.
Tél. +41 22 360 94 00
www.caceis.ch
Fonds de placement suisses
866225 CB-Accent Income Fund
2
CHF
100.25 +3.46%
866229 CB-Accent Income Fund
2
EUR
90.25 +1.06%
1066400 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
CHF
101.99
-0.04%
1066414 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
EUR
105.26
-0.12%
1066427 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
USD
105.15 +0.16%
94.90 -13.49%
2640095 As Equities Fund Flexibility Switzerland
2/2
CHF
105.00 +13.15%
USD
99.30 -13.12%
1864915 BAC Mining Reg. - South Africa
2/2
CHF
280.40 -23.18%
Fonds de placement étrangers
2/1
CHF
139.50 +11.07%
1924309 Bruellan Dynamic - Tactical
2/5
EUR
105.78 +13.66%
3085600 CB-Accent Lux Asian Century B
2
EUR
101.33 +1.92%
2/1
USD
107.10
3453367 DM Swiss Equity Asymmetric Cl A
2/1
CHF
114.32 +12.00%
1199769 CB-Accent Lux Bond EUR Fund B
2
EUR
151.24 +1.88%
3453381 DM Swiss Equity Asymmetric Cl Q
821577 Dynamic Ratchet Bond - Japan
2/1
CHF 11811.92 +12.22%
1884262 CB-Accent Lux Cima Diversified EUR B
2
EUR
121.47 +6.38%
2
JPY 6903.00 +27.50%
11339411 CB-Accent Lux Crossinvest Asia Pacific A
2
USD
93.41 +2.69%
11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF)
2/1
CHF
84.00 -12.59%
2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland
2/2
CHF
4936340 CB-Accent Lux Crossinvest Bond B
2
EUR
129.06 +2.31%
149.27 +12.92%
10838776 CB-Accent Lux Crossinvest Conservative B
2
EUR
106.97
-2.65%
1727316 BVB - Global Equity Select. A
2/1
CHF
77.00 +4.58%
3112416 RFP Special Europe Plus A
2/2
EUR
99.42 +9.00%
10271500 CB-Accent Lux Crossinvest Opportunity B
2
EUR
118.56
-4.07%
1727319 BVB - Global Equity Select. B
2/1
CHF
81.45 +4.88%
2344989 RFP Swiss Equity Plus A
2/2
CHF
96.94 +12.37%
4451382 CB-Accent Lux Crossinvest Return Fund
2
EUR
113.42
-1.89%
2344994 RFP Swiss Equity Plus I
2/1
CHF
97.56 +12.67%
4638419 CB-Accent Lux Darwin Selection Fund B
2
EUR
108.82 +4.79%
4451394 CB-Accent Lux Erasmus Bond B
2
EUR
108.12 +1.44%
1199761 CB-Accent Lux European Equity Fund B
2
EUR
66.66 +5.31%
217.69 +29.00%
Carmignac Gestion
www.carmignac.ch
Fonds en actions
34.99 +22.06%
2/1
111.40 +7.63%
BlackRock Asset Management Suisse SA
Tél. 022 703 19 70
www.blackrock.com/ch
GBP
2/1
CHF
Fonds en actions
385479 GAM GLOB. DIVERSIFIED OEIC ACC
4402685 BSI - MMF - Yd Enhanc. CHF
2/2
Berger, van Berchem & Cie
Tél. 022 319 10 00
Tél. 022 345 10 00
[email protected]
GAM
Tél. +41 58 426 30 30
[email protected]
Liste complète sous www.gam.com
1485588 BSI - MM Directional Fd USD
4904118 AS Equities Fund - Opportunity Switzerland (CHF)
-6.30%
878.76 +4.62%
1199764 CB-Accent Lux Far East Equity Fund B
2
USD
4451387 CB-Accent Lux New World B
2
EUR
4543099 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity B
2
EUR
110.26 +1.43%
13491182 GAM STAR GLOBAL SELECTOR II EUR ACC
EUR
12.31 +5.84%
914804 GAM STAR JAPAN EQUITY EUR ACC
EUR
107.56 +21.65%
11127519 GAM STAR KEYNES QUANT ST USD ACC
USD
11.09 +2.35%
12309313 GAM STAR NORTH OF SOUTH EM EQ EUR ACC
EUR
12.69 +5.02%
12300715 GAM STAR TECHNOLOGY USD ACC
USD
12.41 +11.00%
12412571 GAM STAR TRADING USD ACC
USD
9.70 +4.42%
3112424 GAM STAR US ALL CAP EQ USD ACC
USD
11.32 +15.41%
2462051 GAM STAR WORLDWIDE EQ USD ACC
USD 2953.42 +9.03%
386098 GAM UK DIVERSIFIED ACC
GBP
15.81 +11.64%
IAM Independent Asset Management
Tél. 022 818 36 40
Fax 022 310 55 57
www.iam.ch
Fonds en actions
973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A
2/1
CHF 2377.28 +3.86%
599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A
2/1
CHF 1198.56 +10.89%
439578 IAM Global Eq. Fd - A
2/1
CHF 1569.79 +16.25%
1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A
2/1
CHF 2551.53 -13.02%
618486 BGF European A EUR
2/1
EUR
90.03 +11.18%
Représentant pour la Suisse:
BGG, Banque Genevoise de Gestion S.A.
Tél. +352 46 70 60 63
Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts
en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch.
3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF
2/1
CHF
10.86 +7.95%
19033143 Carmignac Capital Plus A CHF acc
2/2
CHF 1047.25 +2.87%
10515919 CB-Accent Lux Swan Equity Opportunity B
2
EUR
93.15 +4.77%
567975 BGF LatinAm A USD
2/1
USD
83.98 +2.94%
3610469 Carmignac Capital Plus A EUR acc
2/2
EUR 1137.77 +2.92%
10515953 CB-Accent Lux Swan Flexible B
2
EUR
101.36 +0.25%
2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A
2/1
CHF 1027.63 +1.64%
2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD
2/1
USD
28.14 +5.71%
19033147 Carmignac Capital Plus A USD acc
2/2
USD 1049.15 +2.80%
11339568 CB-Accent Lux Swan High Yield B
2
EUR
113.54 +2.82%
439579 IAM SWISS Eq. Fd - A
2/1
CHF 2007.80 +18.56%
618455 BGF Emerging Europe A2 EUR
2/1
EUR
94.59 +1.32%
84.10
-1.31%
vendredi 10 mai 2013 PAGE 17
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
484661 IAM ASSET Alloc. Fd - A
2/1
CHF 1226.71 +6.99%
Devise Dernier 31.12.12
-
-
-9.19%
13259584 All Commodity Fund A1 hedged CHF
2/1
CHF
87.30
-9.50%
13259585 All Commodity Fund A1 hedged EUR
2/1
EUR
86.95
-9.52%
13259590 All Commodity Fund Ca USD
2/1
USD
89.55
-8.98%
-
13259691 All Commodity Fund Ca hedged CHF
2/1
CHF
87.72
-9.29%
13259771 All Commodity Fund Ca hedged EUR
2/1
EUR
87.59
-9.33%
4913676 All Commodity Tracker Plus A USD
2/1
USD
79.15
-9.04%
10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss
4913681 All Commodity Tracker Plus Ah hdg CHF
2/1
CHF
115.22
-9.24%
23.15 +3.03%
1671615 Martin Currie GF - Greater China
USD
20.79 +4.11%
431832 Martin Currie GF - Japan
USD
12.54 +20.93%
Oddo Asset Management
Tél. +33 1 44 51 89 17
[email protected]
Représentant en Suisse:
BANQUE GENEVOISE DE GESTION S.A.
15 Rue Toepffer, 1206 Genève, Suisse.
4913677 All Commodity Tracker Plus C USD
2/1
USD
79.84
-9.02%
4913682 All Commodity Tracker Plus Ch hdg CHF
2/1
CHF
116.94
-9.17%
4913680 All Commodity Tracker Plus P USD
2/1
USD
88.83
-8.84%
4913684 All Commodity Tracker Plus Ph hdg CHF
2/1
CHF
87.99
-9.04%
19027338 PA Energy & Metals Fund A
2/1
USD
92.67
-8.26%
19027340 PA Energy & Metals Fund Ae
2/1
EUR
14637517 Oddo Active Equities EUR A
EUR
117.96 +5.44%
1529205 Oddo Avenir Euro A
EUR
159.61 +5.58%
1233140 Oddo Avenir Europe A
EUR
306.13 +6.25%
20323939 Oddo Avenir Europe D
EUR
106.19 +6.19%
4534884 Oddo Commodities Convertibles A
EUR
108.27
2516586 Oddo Convertibles A
EUR
126.17 +1.42%
Indices
1359776 Oddo Convertibles Taux A
EUR
145.65 +1.49%
3976001 Picard Angst Commodity Index TR (PACI)
2/1
USD 1035.94 -8.09%
19110864 Oddo Convertibles Taux B
EUR 1058.13 +1.61%
18118622 PA Emerging Markets Index
2/1
USD 1165.91 -0.03%
1563258 Oddo Génération Europe A
EUR
19279267 PA Energy & Metals TR Index
2/1
USD
971.72
-6.87%
10450858 PACI Energy
2/1
USD
638.62
-0.86%
10450862 PACI Grains
2/1
USD
780.87
-5.94%
10450928 PACI Industrial Metals
2/1
USD
916.02
-8.41%
10450917 PACI Precious Metals
2/1
USD 1666.08 -16.69%
2/1
CHF
92.30
20356197 Oddo Haut Rendement monde 2018 A
EUR
102.84
-
20356200 Oddo Haut Rendement monde 2018 B
EUR 10298.45
-
20356201 Oddo Haut Rendement monde 2018 D
EUR
102.84
-
1940177 Oddo Proactif Europe A
EUR
165.28 +4.79%
1607120 Rouvier Europe
EUR
229.72 +10.37%
506282 Rouvier Valeurs
EUR
87.73 +6.90%
6/6*
CHF
111.74 +4.48%
10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss
6/6*
CHF
118.96 +8.25%
2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World
6/6*
CHF
249.22 +2.29%
2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World
6/6*
CHF
311.45 +4.19%
10450931 PACI Softs
Fonds de placement immobilier
19482381 Emerging Markets Fund A1 CHF
2/1
CHF
98.98
-
2/1
USD 1192.88 -10.91%
Marchés émergents
4935063 Swiss Immo Securities Tracker Plus A CHF
2/1
CHF
115.24
-1.23%
19482579 Emerging Markets Fund A1 EUR
2/1
EUR
98.67
-
3654314 Swiss Immo Securities Tracker Plus C CHF
2/1
CHF
112.57
-1.20%
19482577 Emerging Markets Fund A1 USD
2/1
USD
99.40
-
No. val.
Symbol
Nom
19525489
19808000
20603083
20830750
20838937
VTCLNB
CLNKF
FCLPA
CLNJR
FCLFA
20.09.13
20.06.14
21.06.13
-
332847 Interzins
EUR
26.60 +2.23%
2247648 UBS (CH) Vitainvest - 40 World
6/6*
CHF
230.66 +6.07%
2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World
6/6*
CHF
204.28 +6.87%
LÉGENDES
Conditions appliquées lors de l’émission de parts:
1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.
(l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)
2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées).
4) Plus commission d'émission
Banque Vontobel SA
Tél. +41 58 283 78 88
Trouvez rapidement votre solution d‘investissement:
www.derinet.ch
Conditions appliquées lors du rachat de parts:
1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le
rachat a lieu à la valeur d’inventaire).
2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de
la filière de distribution).
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors de la vente de placements).
4) Combinaison de 2) et 3).
5) Conditions particulières lors du rachat de parts
CHF 100.85+1.21%
Yagchi, Partners & Cie
Tél. 022 818 30 30
Picard Angst Asset Management AG
Tél. +41 (0) 22 989 50 00
www.picardangst.ch
[email protected]
-0.26%
UBS Vitainvest Fonds
-8.51%
112.52 +1.05%
18.42
Fonds diversifiés
Autres fonds
1893258 Rhône Invest Fund
316.03 +4.15%
Devise Dernier 31.12.12
EUR
09/05/2013
120.85 +19.78%
-1.66%
Nom
329041 Dekar. Int Ant
Représentant en Suisse:
Carnegie Fund Services S.A. - www.carnegie-fund-services.ch
Tél. 022 705 11 77 - Fax 022 705 11 79
4925923 Vontobel ETSF
19027341 PA Energy & Metals Fund Ah
No. val.
ROUVIER ASSOCIES
Tél. 0033 1 53 77 60 80
www.rouvierassocies.com
88.84
USD
EUR
Devise Dernier 31.12.12
USD
1681254 Martin Currie GF - Global Resources Fund
18503960 Oddo Haut Rendement 2017 A
Nom
2/1
Représentant en Suisse:
First Independent Fund Services S.A.
Tél. +41 44 206 16 40
Martin Currie GF - Pan-European Alpha Fund
No. val.
13259583 All Commodity Fund LUX A1 USD
Martin Currie Global Funds
www.martincurrie.com
-
Nom
Fonds de placement matières premières
Fonds d’allocation d’actifs
2/1
EUR
LÉGENDES DES FONDS UBS
2.61 -84.17%
*)
**)
1)
2)
3)
Cours de la veille
Mise à jourmensuelle
Plus commission d'emission
Plus commission d'emission et de rachat
Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de placement
4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement
5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement
6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds
(L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire)
6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre
du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire)
7) Emission provisoirement suspendue
Zurich Invest
Tél. 044 628 49 99
Fax 044 629 18 60
www.zurich.ch
3833980 Target Investment Fund - 25 B
2/2
CHF
11.51 +4.31%
3833993 Target Investment Fund - 35 B
2/2
CHF
11.81 +6.04%
3834007 Target Investment Fund - 45 B
2/2
CHF
12.32 +7.50%
3834027 Target Investment Fund - 100 B
2/2
CHF
15.62 +16.10%
3833973 Target Investment Fund Obligationen B
2/2
CHF
10.19 +0.42%
3834082 Target Investment Fund Sustainable B
2/2
CHF
8.71 +10.91%
PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI
Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs
fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à
[email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10
AUTRES FONDS
148536 BDekafonds
EUR
53.41
-0.24%
Les informations sont fournies sans garanties.
OPTIONS SUISSES
No. val.
Symbol
Nom
Strike
Ratio
72.36
65.00
372.98
28.00
60.00
60.00
400.00
16.00
16.00
260.00
15.00
10.00
100.00
100.00
100.00
15.00
15.00
80.00
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
0.60
0.68
0.79
0.26
0.09
0.01
0.07
0.13
0.19
0.20
18.52
32.32
26.21
14.29
18.30
25.24
26.23
22.07
SMI EXPANDED
20603072
3407020
21097068
20458030
10519725
10519755
10519844
11463114
11463120
11494025
FNEDZ
NOVTI
MAAPM
CSGZZ
ATLAO
ATLEX
SYNOY
UBSCBC
UBSCBK
ZURCWW
21.12.18
20.12.13
18.12.15
21.06.13
21.06.13
20.12.13
19.12.14
20.12.13
P
C
C
C
C
C
C
C
C
C
0.65
0.63
0.85
0.25
0.09
0.01
0.05
0.11
0.18
0.18
4999
20
30
4775
12
54
7
50
55
826
ABB N
11549449
20343608
12958378
12958379
4665238
20398338
19808519
20343609
20558405
10211560
ABBCBB
ABBGB
ABBGL
ABBGN
ABBID
ABBJG
ABBKD
ABBKZ
ABBLX
ABBMQ
20.12.13
17.05.13
21.06.13
21.06.13
19.12.14
20.12.13
20.09.13
21.06.13
21.03.14
26.05.15
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
18.00
20.00
20.00
22.00
22.50
20.00
21.00
23.00
24.00
19.00
10.00
1.00
10.00
10.00
40.00
7.00
15.00
1.00
7.00
5.00
0.38
1.36
0.16
0.03
0.05
0.33
0.10
0.10
0.13
0.69
10
5
230
100
463
40
50
280
20
153
0.39
1.55
0.17
0.03
0.05
0.35
0.11
0.10
0.13
0.70
29.88
29.00
25.78
17.41
24.80
27.50
28.85
18.33
24.58
23.19
ACTELION N
10519725
10519745
10519755
10519756
11744390
18315956
18871561
19267128
11744384
20643421
ATLAO
ATLEM
ATLEX
ATLEY
URATL
ATLUG
ATLUA
ATLZN
ULATL
MATLJ
18.12.15
20.12.13
21.06.13
21.06.13
20.12.13
21.06.13
19.12.14
21.06.13
20.12.13
-
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
60.00
50.00
60.00
50.00
58.00
60.00
40.00
54.00
40.00
45.32
100.00
100.00
100.00
100.00
25.00
10.00
10.00
25.00
25.00
-
0.09
0.09
0.01
0.07
0.17
0.05
1.83
0.72
1.22
12
40
54
250
22
50
2
5
25
5
0.09
0.10
0.01
0.08
0.23
0.20
2.07
0.25
0.79
1.44
26.21
20.16
14.29
27.62
26.44
29.73
31.79
31.50
-
P
C
C
C
C
C
C
C
C
C
72.36
65.00
372.98
28.00
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0.18
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55
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NOVTI
MAAPM
CSGZZ
ATLAO
ATLEX
SYNOY
UBSCBC
UBSCBK
ZURCWW
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20.12.13
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21.06.13
20.12.13
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20.12.13
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TARYA
20.09.13 C
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20.00
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BALLT
BALKF
BALUB
BALUD
BALKT
BALKI
FBALU
BALUL
BALUV
BALWF
20.12.13
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20.12.13
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20.09.13
20.09.13
21.06.13
20.12.13
20.12.13
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C
C
C
C
C
P
C
C
C
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MCLNB
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CLAKT
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20.09.13
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C
C
C
C
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14.00
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5.00
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-
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C
C
P
C
C
C
C
C
C
C
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19.86
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11.91
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Vola.
No. val.
Symbol
Nom
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100
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20.12.13
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20.09.13
2023
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WTCSG
WUCSG
CSGMCS
CSGPB
CSGPD
CSGUUU
CSGOOO
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19.12.14
19.12.14
19.12.14
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21.06.13
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EFGUD
EFGUA
20.12.13 C
21.06.13 C
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10.00
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0.05
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14345573
18823169
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FIZKL
FINWD
FINER
FINWG
VTFIAK
FFNAA
21.03.14
20.12.13
21.06.13
21.06.13
20.09.13
-
C
C
C
C
C
C
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-
C
C
C
C
C
C
C
P
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-
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31.33
33.28
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
No. val.
Symbol
Nom
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C
C
C
C
C
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6.40
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VTCFAB
CFRZF
CFRSS
CFRXL
CFRZC
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CFRJG
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21.06.13
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21.06.13
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20.09.13
20.12.13
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C
C
C
C
C
C
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P
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19.12.14
19.06.13
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20.12.13
19.12.14
21.06.13
20.09.13
20.09.13
C
C
C
C
C
C
C
C
C
P
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30
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NESTLE N
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FNEMA
NESWM
NESRS
RKNES
NESZN
NESZR
VTNEAM
NESKD
NESKO
NEZZQ
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GIVNT
GIVYX
GIVKG
GIVZR
VTGIVR
GIVKI
GIVZJ
GIZKD
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HELKI
HELJI
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21.06.13 C
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400.00
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HOLLT
HOLLW
HOLLX
TDHOL
TEHOL
TFHOL
MHOLB
VTHOAT
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20.12.13
20.12.13
20.12.13
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18.12.13
18.12.13
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C
C
C
C
C
C
C
C
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UTBAE
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C
C
C
C
C
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SONBF
NOBEL
NOBZR
NOBZH
NOBUZ
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19.12.14
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P
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C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
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15.00
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17.73
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NOVARTIS N
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NOVUG
NOVWW
NOVPA
NOVPB
NOVPF
NOVPH
NOVLV
NOVTI
NOVUZ
NOZKB
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C
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09/05/2013
PAGE 18 vendredi 10 mai 2013
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L
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2119466 Advanced Digital N
1248819 AEVIS Holding N
11024060 AFG Arbonia N
1094762 AIRESIS N
883756 Allreal Hldg N
18900932 Alpha PetroVision N
1919955 Alpine Select N
3438970 Alpiq Hldg N
2459027 ALSO Holding N
1442452 Altin N
1808109 Ams
915331 APEN N
1910702 APG SGA N
4323836 Aryzta N
1133920 Ascom Hldg N
12748036 Autoneum N
264.75
21.54 +0.89%
37.75 +0.00%
110.00 +0.00%
94.45 +0.00%
59.70 +3.47%
59.78 +3.37%
6.50 +0.00%
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1.67
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65.15 -0.08%
-
4.72
3.16
1.06
1.34
3.46
3.99
6.62
1.69
2.67
2.95
1.04
2.01
1.00
296.25/193.50
21.90/14.45
39.95/36.25
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124.30/90.45
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156.49/34.97
12.50/6.15
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1.95/1.55
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59.20/42.10
12.45/6.51
66.40/36.00
1872
3838979
4592
218
3092
1015088
213500
21644
428876
35500
25
1019
24181
41516
15000
7492
442974
801
10029
510
3271
241567
573
636
172302
131109
2395
B
1253020 BACHEM HLDG N -B- 39.50 +1.28%
1241051 Baloise Hldg N
94.60 +1.34%
900296 Barry Callebaut N
904.50 +0.56%
1143244 Basilea Pharmaceu N 58.25 +6.49%
116.50 +0.17%
3838999 BB Biotech N
3299134 BC Jura
65.95 +2.65%
1525171 BCV N
520.50 +1.56%
969160 BEKB / BCBE N
260.75 +0.38%
2250.00 +0.45%
150319 Belimo Hldg N
441041 Bell N
2225.00 -1.07%
2842210 Bellevue Grp N
10.40 +0.00%
830550 Bergb. Engelberg N 2700.00 -1.82%
1820611 BFW Liegensch N -A- 25.80 +0.00%
50.25 +0.10%
1811647 Bk Coop
130775 Bk Linth N LLB
427.00 +0.00%
3838930 Bk Sarasin N -B26.75 -1.29%
32.00 +0.63%
13029366 BKW N
1050.00 -0.10%
147355 BL Kant Bk Zert
1268465 Bobst Grp N
29.50 +1.37%
1030.00
622741 Bondpartners
147.00 +0.55%
1232386 Bossard Hldg
249229 Bq Prof Gestion
2.27
243.00 +0.21%
164268 Bque Cant Geneve
854.00 -0.12%
28873 Bque Cant Valais
134749 Bque Pr Rothschild 19250.00 +0.26%
243217 Bucher Ind N
227.80 -1.00%
2553602 Burckhardt Compre N 377.00 +0.67%
2032780 Burkhalter Hldg N
387.00 +0.52%
343.75 -0.36%
820735 BVZ Hldg N
- 3.80
41.00/33.00
946
- 4.76
96.35/58.30 185406
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- 8.58
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- 3.86
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- 2.58
67.00/60.00
10
- 6.15 559.50/457.25 11718
- 4.07 260.75/247.00 3437
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448
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109
-19.23
14.75/8.80 2414
- 2.78 2990.00/2010.00
30
13.00 2.17
27.70/21.45
13
- 3.58
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- 1.87 447.50/393.00
211
- 28.35/24.50
179
- 3.75
36.35/27.05 42772
- 3.14 1325.00/1021.00
423
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- 3.76
155.68/99.58 4905
- 4.29/2.12 3350
- 1.85 243.00/194.50
524
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4
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5
- 2.19 232.00/142.70 19732
- 1.86 381.50/206.60 4203
- 4.44 390.00/260.00
909
- 2.76 393.00/320.00
49
C
12663946 Calida Hldg N
24.95 +0.40%
1100359 Carlo Gavazzi
215.20 +0.05%
13.65
18667529 Castle Altern N 2L
509275 Castle Alternativ N
13.65
18458715 Castle PE N 2L
14.60
14.30 +0.00%
4885474 Castle Private Eq N
193185 Cham Paper Grp N
193.00 +1.58%
12.65 +0.40%
693777 Charles Voegele Hld
162581 CI COM Pr
2.81
27.80 +1.09%
870219 Cicor Technologie N
50.00 -0.79%
1434511 Cie Fin Tradition
303.00 -0.57%
2060347 CKW N
1214263 Clariant N
13.76 +0.73%
49.50 +4.21%
2534325 COLTENE HLDG N
382575 Comet Hldg N
280.00 +0.00%
1750.00 -1.80%
265798 Conzzeta
2862650 Cosmo Pharmaceutic 47.30 +1.28%
162471 CPH Chem&Pap H N-A- 1274.00
100.00 +0.00%
1111570 Crealogix Hldg N
1213853 CS Group N
27.94 +0.98%
4.01 +1.26%
1102521 Cytos Biotechnolo N
-
3.21
29.95/22.70
627
5.58 222.40/183.50
20
13.80/11.30 7500
13.75/11.25 5200
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14.80/11.10 5200
1.55 210.00/148.00
436
19.60/12.00 31982
4.00/2.50
101
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33.00/24.00 2358
4.00
71.80/47.00 2510
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1
2.40
14.81/8.62 1563701
2.22
49.50/24.80 9294
1.43 281.00/187.00 1086
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31
50.00/21.50 9537
1.02 1366.00/1184.00
21
2.00
104.50/87.00
10
2.62
28.59/15.59 10152499
6.15/1.99 18429
D
3048677 Daetwyler Hldg
853104 Datacolor N
12667353 DKSH Hldg N
2073900 DOTTIKON ES HLDG N
2340545 Dufry N
106.00 +0.95%
415.00 -0.72%
83.90 +1.21%
198.90 +1.38%
130.60 +2.27%
9.82
-
2.45
5.06
1.13
2.01
-
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2
133.20/101.60 241600
37.20
10.25
53.50 +7.00%
12.90 +0.78%
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-
1.87
0.78
2.39
2.52
4.27
-
48.95/30.00
200
15.50/9.25
101
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147
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290.25/161.00 20756
47.45/32.55 16851
35.50/27.00
21
1.12/0.31 687741
66.25
464.00 -0.22%
600.00 +0.00%
550.00
-
- 7.55
- 2.05
- 2.00
- -
E
2473640 Edisun Power Euro N
716295 EEII
19089118 EFG Finl Pro Hldg N
2226822 EFG Intl N
531916 Elma Electronic N
1282989 Emmi N
1644035 EMS-CHEM HLDG N
3965118 Energiedienst Hld N
3447695 ENR Russia Invt
2121806 Evolva Hldg N
F
932009 Feintool Intl N
1056796 Flughafen Zuerich N
354151 Forbo Hldg N
18390376 Forbo Hldg N 2L
77.00/51.75
469.00/316.00
653.00/522.50
640.00/529.00
235
20755
3405
500
1553646 Galenica N
605.00 +0.58%
10265962 GAM Hldg N
17.05 +0.59%
10018595 Gategroup Hldg N
18.05 +0.28%
234.80 +1.43%
3017040 Geberit N
201.00
11978431 Geberit N 2L
427.00 +2.95%
175230 Georg Fischer N
1064593 Givaudan N
1248.00 +3.14%
20.25 +1.25%
487094 Goldbach Grp N
2.55 +2.82%
3381261 Gottex Fnd Man Hld
134020 Graubuendner KB PS 1159.00 +0.09%
1294946 Groupe Minoteries N 339.00 +2.73%
217577 Grp Baumgartner N 375.00
801223 Gurit Hldg
387.00 +0.06%
-
1.82 626.00/479.25 22804
2.93
17.75/9.92 603757
4.43
30.20/16.55 72938
2.81 237.00/174.60 79505
- 210.00/175.00 5000
3.51 440.25/302.25 32055
2.88 1255.00/848.50 31805
3.95
23.75/15.85 1122
4.61/2.22 50507
3.28 1203.00/1127.00
61
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126
- 412.00/375.00
40
3.88 526.00/339.00 1072
-
53.10/40.00 19017
52.00/45.50 1800
4.04 402.75/259.00 18000
19.45/14.00
200
6.86
89.95/66.00 3406
1.51
78.25/49.00 2125760
2.05
50.00/35.50 4093
3.02 650.00/471.50
141
2.65 4495.00/4000.00
12
-
2.16
4.81
2.85
2.02
6.25
1.77
H
1262725 HBM Healthcare N
50.20 +0.20%
19348904 HBM Healthcare N 2L 50.30 +0.00%
1227168 Helvetia Hldg N
396.50 +0.83%
18.75
358325 Highlight Ev&En
2466652 HOCHDORF Hldg N
87.50 +0.00%
76.20 +5.10%
1221405 Holcim N
3038073 Huber + Suhner N
46.30 -0.22%
464795 Huegli Hldg
513.00 -1.82%
134160 Hyp Bk Lenzburg N 4150.00 +0.48%
I
9.74 -1.02%
50.85 +2.94%
291.00 +1.39%
17.55
396.00 +0.25%
320.25 +0.08%
61.50
2.71 +0.00%
107.30 +2.19%
11.80/7.85
55.50/28.30
297.75/178.20
25.00/16.00
409.00/310.00
339.00/310.00
88.00/55.05
5.70/2.58
107.50/82.20
1951
24777
3762
2612
1556
1079
397
74091
190
37.94
66.65
-0.60%
-0.52%
- 1.58
- 2.70
38.34/29.34 461219
67.00/56.05 1172
H/B 52S
- 3.21
- 1.04
116.50/93.10 178119
324.75/230.40 7545
Vol.
- 15.70/2.40 21578
- 4.30 604.00/451.00
463
- 3.75
42.15/25.50 22194
- 9.05/6.50 14330
- 1.20 43445.00/33105.00
112
- 1.39 3792.00/2751.00 1424
26.74 2.41 193.00/164.00
378
-12.85
10.81/5.73 673558
- 3.01
71.40/32.81 489047
- 2.50
75.00/57.25
392
- 2.94 375.00/318.25 1588
M
3954285 MCH Group N
59.50 -0.25%
3982108 METALL ZUG N -B- 2240.00 +3.70%
10850379 Meyer Burger N
5.86 +9.12%
6.82 +1.79%
1233742 Micronas Semicond N
5.60 +0.72%
339006 Mikron Hldg N
1258340 Mobilezone hldg
9.01 -0.22%
1110887 Mobimo Hldg N
210.00 +0.48%
0.18 +0.00%
10019113 MondoBIOTECH N
1962480 Myriad Group N
2.50 +0.81%
-
0.84
66.00/40.70 1157
1.56 2412.26/1868.00
411
13.42/4.65 1988672
10.25/6.46 92373
2.14
6.28/4.98 3796
6.66
10.15/8.90 37823
4.29 228.00/203.90 8038
0.27/0.13 95230
3.95/1.80 64570
374.75 +0.74%
34.00 +2.10%
85.00 +1.13%
98.00 +1.71%
11.95 +3.02%
-
2.40
3.53
3.88
2.04
0.84
412.25/320.00
35.50/15.25
111.30/82.20
101.50/60.60
13.05/6.36
9177
58478
3462
6280
64950
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
ACTIONS SUISSES (VIRT-X)
1222171 ABB N
21.54 +0.89%
59.70 +3.47%
1053247 Actelion N
51.95 +0.00%
1213860 Adecco N
94.60 +1.34%
1241051 Baloise Hldg N
13.76 +0.73%
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27.94 +0.98%
1213853 CS Group N
234.80 +1.43%
3017040 Geberit N
1248.00 +3.14%
1064593 Givaudan N
76.20 +5.10%
1221405 Holcim N
37.94 -0.60%
10248496 Julius Baer Grp N
2523886 Kuehne+Nagel Int N 109.00 -0.55%
71.35 +3.18%
1384101 Lonza Grp N
66.60 +0.76%
3886335 Nestle N
70.25 +1.89%
1200526 Novartis N
79.90 +1.59%
4503965 Richemont
238.80 +2.14%
1203204 Roche Hldg G
249745 SGS N
2294.00 +3.29%
101.60 -0.97%
1254978 Sonova Hldg N
165.20 +1.66%
3838891 Sulzer N
152.60 +1.94%
1485278 Swiss Life Hldg N
77.60 +0.39%
803838 Swiss Prime Site N
74.95 +0.60%
12688156 Swiss Re N
874251 Swisscom N
429.00 +0.70%
394.20 +0.72%
1103746 Syngenta N
1225515 The Swatch Grp
555.50 +1.65%
51.80 +0.88%
4826551 Transocean N
17.20 +1.24%
2489948 UBS N
1107539 Zurich Insur Grp N
263.90 +1.07%
-
3.16
21.90/14.45 3838979
1.34
59.75/34.79 1015088
3.46
56.55/36.13 428876
4.76
96.35/58.30 185406
2.40
14.81/8.62 1563701
2.62
28.59/15.59 10152499
2.81 237.00/174.60 79505
2.88 1255.00/848.50 31805
1.51
78.25/49.00 2125760
1.58
38.34/29.34 461219
3.21
116.50/93.10 178119
3.01
71.40/32.81 489047
2.93
70.00/53.80 4823016
3.27
70.40/48.29 4593193
0.69
81.45/48.13 1290018
3.08 238.80/148.40 1267740
1.31 2450.00/1671.00 19719
2.36
117.50/83.30 158716
1.82 169.20/105.70 89663
2.95
156.60/74.35 154147
4.58
82.23/70.93 98240
4.00
80.45/52.00 1164901
5.13 446.30/345.30 130670
2.41 416.00/295.30 182758
1.22 564.50/341.70 102428
54.70/37.92 318934
0.87
17.24/9.69 15297978
6.44 270.50/192.50 438614
N
505943
3886335
4328687
1081986
703683
2791431
3785164
1359224
1200526
3845941
Nebag N
Nestle N
Nestle N 2L
NEW VALUE N
New Venturetec
NEWRON PHARMA
Nobel Biocare N
NORINVEST HLDG N
Novartis N
Novartis N 2L
9.60 -9.43%
66.60 +0.76%
2.20 -5.98%
4.14 -1.66%
8.20 +0.49%
10.85 +1.40%
1.99+10.56%
70.25 +1.89%
-
-10.42
- 2.93
- - - - - 1.84
- - 3.27
- -
11.00/9.60 15460
70.00/53.80 4823016
49.50/48.27
5.39/1.40
750
8.25/1.51 10929
9.43/3.56 24613
10.95/7.09 546945
2.70/1.56 36300
70.40/48.29 4593193
51.84/51.34
-
81682 OC Oerlikon Corp N
3828567 Orascom Devl Hldg N
342080 Orell Fuessli Hld N
11167736 Orior N
632685 OTI Energy
11.45 +2.23%
9.94 +1.95%
88.00 -0.56%
50.70 +0.90%
43.65
-
- 2.18
- - 2.27
- 3.85
- -
13.05/7.38 1231774
16.65/8.67 27441
102.00/84.50
490
53.50/43.15 6888
59.45/38.90
100
O
P
216808 Panalpina Welttra N
96.50 -0.52%
66.75 +1.52%
2178339 Pargesa Hldg
2460882 Partners Grp Hldg N 241.50 +0.33%
217834 Pax Anlage Basel N 1083.00 -2.87%
11.50 +0.44%
11853036 Peach Property N
632875 Pelikan Hldg
21.40
0.14 +0.00%
911512 Perfect Hldg N
290693 Perrot Duval BP
50.00
290691 Perrot Duval Hldg
1437.00+12.71%
490.50 -0.30%
218781 Phoenix Mecano
18789184 Phoenix Mecano 2L
475.00
1328336 Precious Woods N
4.00 +2.56%
54.00 +1.89%
608992 Private Equity N
1051086 Progressnow inv N
7.50 -2.60%
1829415 PSP Swiss Propert N 89.45 +1.71%
462630 Publigroupe N
126.00 +0.80%
19954121 Publigroupe N 2L
146.50
-
-
2.07
106.30/77.30 35266
3.85
68.95/51.05 55293
2.59 242.70/157.20 114918
1.57 1180.00/928.00
30
2.61
14.75/10.30 1950
36.80/10.00
927
0.20/0.12 39590
55.00/40.50
30
- 1639.00/1250.00
10
2.65 568.00/430.25
703
- 500.00/438.00
160
7.97/1.76
330
3.70
55.00/41.50
980
8.25/3.95
750
3.58
89.95/80.55 119501
7.94 155.90/112.00 1397
- 152.30/145.00
872
R
1640583
1640584
4503965
367144
1203211
1203204
2560733
Repower
Repower PS
Richemont
Rieter Hldg N
Roche Hldg
Roche Hldg G
Romande Energie N
190.10 +0.05%
135.20 -1.67%
79.90 +1.59%
161.00 +1.26%
238.50 +2.19%
238.80 +2.14%
1031.00 -0.19%
14.89
-
1.32
1.85
0.69
1.55
3.08
3.08
2.62
323.75/150.00
103
252.25/131.60 1226
81.45/48.13 1290018
191.80/121.20 14596
238.80/156.10 67357
238.80/148.40 1267740
1235.00/994.00
117
S
2714864 Santhera Pharma N
1.55 +3.33%
906209 Schaffner Hldg N
222.90 +5.14%
19841505 Schindler Hldg 2L
2463821 Schindler Hldg N
137.20 +0.44%
19841506 Schindler Hldg N 2L
139.80 +0.43%
2463819 Schindler Hldg PS
227731 Schlatter Industr N
160.00
2.65 +1.53%
579566 Schmolz + Bicken N
10069964 Schw Natl Vers N
43.80 -0.90%
131926 Schw National Bk N 1135.00
1075492 Schweiter Technolog 618.00 +1.31%
2294.00 +3.29%
249745 SGS N
1288584 ShaPE Cap N
126.00 +0.00%
146.00
4832662 ShaPE Cap N 2L
1128957 SHL Telemedicine R
6.52
1428449 Siegfried Hldg N
121.30 -0.49%
2334.00 +2.32%
58797 Sika
1254978 Sonova Hldg N
101.60 -0.97%
469944 Sopracenerina N
166.00 -2.24%
1148406 St.Galler KB N
399.75 +1.65%
236106 Starrag Group Hd N
61.15 +1.58%
1228007 Straumann Hldg N
120.70 +1.77%
165.20 +1.66%
3838891 Sulzer N
3281613 Swiss Fin&Prop N
81.00
1485278 Swiss Life Hldg N
152.60 +1.94%
77.60 +0.39%
803838 Swiss Prime Site N
12688156 Swiss Re N
74.95 +0.60%
874251 Swisscom N
429.00 +0.70%
1.20 -0.83%
1232462 Swisslog Hldg N
1067586 Swissquote Grp Hl N
30.00 -0.33%
1.04 +1.96%
257226 Swmtl Holding
1103746 Syngenta N
394.20 +0.72%
- 6.00/1.09 14668
- 3.59 253.75/204.00
547
- -/- 1.60 142.00/104.20 29642
- -/- 1.57 146.90/102.60 87991
- - 210.00/106.00
20
- 3.77
5.88/2.27 139036
- 4.11
47.70/31.20 28766
- 1.32 1200.00/972.00
25
- 1.97 620.00/440.50 1911
- 1.31 2450.00/1671.00 19719
-30.16 161.50/122.00
83
- - 146.00/125.00
798
- 8.00/5.99 2050
- 0.99 128.50/101.40 3968
- 2.19 2403.00/1704.00 5517
- 2.36
117.50/83.30 158716
- 3.61 191.00/150.00
1
- 3.75 414.00/320.75 2886
- 1.96
70.00/53.00
8
- 3.11
160.70/97.90 35262
- 1.82 169.20/105.70 89663
- 84.45/75.00 1611
- 2.95
156.60/74.35 154147
- 4.58
82.23/70.93 98240
- 4.00
80.45/52.00 1164901
- 5.13 446.30/345.30 130670
- 3.33
1.25/0.85 410813
- 2.00
34.50/24.10 31852
- 2.10/0.17 31258
- 2.41 416.00/295.30 182758
1117825 Tamedia N
1210019 Tecan Grp N
1245391 Temenos Grp N
1225515 The Swatch Grp
1225514 The Swatch Grp N
3007697 The Swatch N 2L
1160768 Tornos Hldg N
4826551 Transocean N
11117190 Transocean N 2L
98.00 -0.71%
83.00 +1.90%
23.10 +2.67%
555.50 +1.65%
96.40 +1.15%
4.10 +1.23%
51.80 +0.88%
-
-
4.59
1.81
1.22
1.40
-
116.00/95.00
90.70/59.05
23.45/9.96
564.50/341.70
98.40/59.90
-/9.55/3.90
54.70/37.92
-/-
602
28528
392191
102428
115094
43036
318934
-
U
3336167
2489948
1442088
227101
U-blox Hldg N
UBS N
UBS Swiss Swissreal
USI Grp N
51.95 +1.76%
17.20 +1.24%
63.80 +0.31%
12.00
-
- 1.92
- 0.87
- 4.08
- -
52.05/35.55 46181
17.24/9.69 15297978
73.40/61.15 10780
23.25/12.00 1560
V
184045
1478650
208897
2154566
622761
4911381
111107
260965
324535
1233554
1073721
2820083
Valartis Group
20.65 -1.67%
Valiant Hldg N
85.90 +0.29%
Valora Hldg N
187.30 +1.46%
VD Assur Hldg N -B- 366.00 +3.03%
Vetropack
1920.00 +1.32%
Vetropack 2L
1955.00
180.10 +1.75%
Vic-Jungfrau C N
Villars Hldg N
489.25
Von Roll Hldg
1.60 -3.03%
Vontobel Hldg N
30.25 +2.37%
VP Bank
77.00 +0.00%
VZ Holding N
132.10 -0.68%
-
4.84
22.50/12.25
3.73
114.00/74.35
6.67 210.00/145.00
2.46 370.50/255.25
1.82 1950.00/1581.00
-/- 204.90/170.10
- 510.00/458.25
2.49/1.41
3.97
33.40/17.80
3.25
88.00/60.00
1.82
133.00/85.00
200
14408
9469
1850
602
38
15
42
87272
72045
8203
1154
3572
30
90976
W
20806262 Walter Meier N
261948 Warteck Invest N
3883839 Weatherford Intl N
54.95
1767.00
12.55
-0.54%
-1.01%
-1.57%
- 4.55
57.80/51.35
- 3.85 1915.00/1653.00
- 13.05/8.43
1939699 Ypsomed Hldg N
55.00
-1.43%
- 0.73
60.00/47.00
1673
Z
K
1179595 Kaba Hldg N
10083728 Kardex N
923646 KB Basel PS
1070215 Komax Hldg N
1226836 Kudelski
11030311 Leclanche N
3.13 +0.97%
2242762 LEM Hldg N
582.00 +1.39%
40.05 +1.65%
3019524 Liechtenst Landesbk
7.00 -1.41%
1281545 LifeWatch N
1057075 Lindt & Spruengli N 41650.00 +0.96%
1057076 Lindt&Spruengli PS 3595.00 +0.42%
204549 Loeb Holding BE PS 166.10 -1.19%
6.15 +0.82%
2575132 Logitech Intl N
71.35 +3.18%
1384101 Lonza Grp N
71.95 +1.34%
2620586 Looser Hldg N
373.75 -0.33%
1169360 Luzerner KB N
P/E Yield
Y
J
10248496 Julius Baer Grp N
1787578 Jungfraubahn Hld N
+/-%
-0.55%
-0.78%
T
G
201382 I.P.S. Packaging
2386855 Implenia N
1102994 INFICON HLDG N
724910 Infranor Inter
637289 INTERROLL HLDG N
1731394 Intershop Hldg
14078 Intersport PSC N
1364753 Intl Minerals
18762425 IVF HARTMANN Hldg N
Clôture
109.00
287.75
13255733 Zehnder Grp
41.60 -0.95%
2183118 Zueblin Imm Hldg N
1.98 +4.21%
14805212 Zug Estates N -B1249.00 +0.73%
130890 Zuger KB
5000.00 +1.01%
263.90 +1.07%
1107539 Zurich Insur Grp N
266173 Zwahlen&Mayr Aigle 525.00
23.62
-
2.16
66.45/38.90 7897
3.53/1.77 67287
1.20 1335.00/1135.00
98
3.50 5195.00/4650.00
107
6.44 270.50/192.50 438614
1.90 560.00/455.50
42
NORD AMERICAINES
903037 Abbott Laboratories
911702 Baxter Internationa
925686 Dow Chemical
933071 General Electric
1364753 Intl Minerals
961618 Pepsico
962004 Pfizer
567472 PG&E
3754629 Philip Mrrs Int
699232 Royal Bank Canada
555100 Schlumberger
10641130 Unisys
1262932 Zimmer Hldgs
32.80
63.60
31.85 +3.07%
21.20 -0.93%
2.71 +0.00%
76.45
27.20 -0.37%
42.60
88.00 +0.98%
58.00
71.00
13.00
72.95 +1.60%
-
-
34.80/28.65
68.00/47.50
32.05/26.25
22.65/17.25
5.70/2.58
77.70/61.00
29.40/20.40
44.30/37.00
91.15/76.45
58.00/49.00
74.85/57.00
21.55/14.00
72.95/50.55
400
60
2129
4042
74091
200
11549
12
800
30
567
20
235
AUTRES
1808109 Ams
3186826 Anglo American
11450563 BASF N
455617 Come
21170377 Commerzbank
2862650 Cosmo Pharmaceutic
1462983 Formulafirst
803185 Gold Fields
3381261 Gottex Fnd Man Hld
1210415 IShs SMI (DE)
3019524 Liechtenst Landesbk
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- - - - - - - - -
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-
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1214218 SPDR MSCI Energy
1214244 SPDR MSCI Europ.ETF
1214171 SPDR MSCI Financ.
1214173 SPDR MSCI Hlt
Clôture
+/-%
49.74
155.34
18.63
37.27
108.75
114.76 +1.49%
25.80
35.74
39.62
27.86
14.33 +3.02%
26.02
157.46
69.66
44.31
90.35
156.50
61.38
106.18
70.73
109.00 +3.04%
73.14
43.26
43.59
82.69
121.37
25.45
65.92
44.09
63.63
34.17
76.78
72.49
67.56
52.00 -1.14%
89.91 +1.26%
73.74 +0.11%
11.73
128.33 +1.50%
83.41 +1.67%
142.03 +1.51%
149.01 +1.19%
118.97 +0.26%
90.21 -0.09%
97.34 +0.19%
29.42 +0.38%
107.33
31.59
24.87
22.17
8.05
9.99 +4.39%
49.30 -0.86%
19.16 -2.64%
51.86
100.25 +0.47%
9.91
10.77 +0.09%
20.50 +0.89%
12.65
23.49 +0.09%
19.91
41.05
35.33 +1.32%
15.04 -2.08%
18.56
32.00 -0.50%
19.21
21.40 +0.47%
22.80 -0.78%
8.84
18.17
77.99
5.97 +0.34%
42.12
43.77
11.46 +0.79%
7.23
16.64
75.62
28.82
8.62
14.74
22.48 +1.22%
12.70
123.77 +1.04%
82.92 +1.36%
5.01 -0.50%
67.44
165.60
23.48
11.65
17.58
33.00
21.54
19.30
53.36
26.31
27.01 -0.81%
139.34
26.09
34.11
34.13
34.03
22.04
30.10 +0.97%
12.51 +0.00%
27.08
106.06
29.37
45.04 +2.95%
11.02
12.63 +0.00%
29.10
28.40 +0.96%
160.55 +0.20%
9.63 +0.10%
100.70 -0.25%
38.46 +0.42%
24.00
28.74 +0.03%
101.52
29.34 +0.03%
27.41
195.08
140.42
242.72
178.90
100.63
153.54 +0.50%
94.24
178.31
174.53
224.34 +0.11%
225.23
20.33
34.75 +0.75%
35.96
7.00 +0.72%
105.29
42.88
134.21
23.76
82.43 +0.71%
34.55 +0.20%
10.96
1567.31 +1.60%
1564.10 +1.67%
634.80 +0.37%
635.91
1429.00 +0.49%
1434.18
22.55 +2.04%
22.25
20.20 +4.20%
22.95 -2.75%
11.67 +9.17%
4276.47 -1.26%
1370.62 +0.44%
1353.64 +1.71%
100.88
68.89
152.71
32.64
96.05
89.95
154.57
127.63
169.09
50.44
110.87
-
P/E Yield
-
1.43
2.33
1.30
2.02
3.28
2.51
1.67
1.74
1.82
0.67
-
H/B 52S
Vol.
50.00/36.48
300
161.94/142.74
85
17.47/15.91
816
32.32/30.85 1000
100.89/99.90
13
114.76/89.45
175
26.16/20.65
550
35.87/27.78
100
40.09/38.64
500
26.99/23.68
595
14.33/10.73
500
49.01/24.50
170
154.05/124.86
198
69.43/58.09
280
44.75/29.51
150
104.10/87.32
20
153.33/127.04
70
47.75/47.75
300
105.83/79.74
7
65.88/63.96
30
109.00/81.32
50
62.57/62.57
100
41.05/28.21
168
41.01/40.02
500
85.01/73.48
500
115.54/93.48
19
23.46/19.26
400
48.16/48.16
350
41.85/31.69
200
61.35/55.64
100
33.98/26.68
100
72.17/68.50
50
74.37/58.69
400
64.41/49.66
62
72.54/52.00
100
89.91/62.50
280
73.74/52.69 1449
11.15/9.10
280
128.33/88.30 7534
83.44/58.33 150878
174.20/131.02 9495
149.11/112.65 37903
121.50/116.45
85
94.60/89.97 4126
100.20/96.24 21334
29.63/24.55
350
108.54/104.16
312
31.57/25.95
8
24.93/19.93 25279
21.16/14.07
550
14.32/8.37
200
9.99/7.88
505
69.28/49.30
380
38.95/19.16 1000
72.99/56.45
60
100.49/70.56 1117
9.47/9.47
710
10.77/9.98 3570
23.60/19.76 6674
13.60/13.60
270
27.46/22.66
327
19.94/15.00 3400
40.51/30.13
389
35.33/26.10 2310
30.70/15.04 1908
18.25/10.52
500
45.70/32.00
40
19.06/15.90
123
22.49/15.05 2658
25.50/17.81
987
11.90/8.80
4
17.16/11.25
1
73.34/41.85
135
6.14/4.53
555
43.30/36.20 5000
44.50/38.97
80
12.10/9.72 3275
7.41/7.00 30000
21.50/16.83
100
73.35/57.23
13
28.49/21.00
170
8.73/6.86 12000
14.55/11.99 28806
22.48/15.95 28204
11.80/9.93 10000
123.77/88.26
800
82.92/58.80 16005
7.50/5.01 15000
65.35/50.24
425
166.62/162.36
38
41.13/22.89 12002
11.34/10.40
100
16.74/13.62
25
40.02/35.18
150
19.65/19.65
4
20.27/20.27 1950
51.69/51.69
100
24.40/22.70
200
27.23/26.53
15
139.38/131.81 1000
25.44/25.44
1
33.13/23.92
450
34.00/34.00
150
33.83/23.93
700
22.47/16.59 1281
30.10/22.50 10200
12.57/9.61
300
-/109.20/101.65
240
29.22/21.30
1
45.04/33.26
29
10.99/8.37
1
13.35/9.96 6600
29.00/22.70
300
29.27/26.60
600
160.58/147.14
952
9.63/7.98 1090
100.95/99.83
270
38.46/25.30 38598
23.27/23.27
850
29.05/24.96 2000
101.52/101.52
20
29.37/25.08 1240
-/195.23/179.42
10
140.35/130.15
8
243.34/220.59
4
172.68/159.66
130
-/153.54/137.98
20
94.36/87.43
750
176.61/168.87 10002
176.31/163.42
100
224.56/193.07
2
224.90/206.76
5
20.27/16.34 1000
34.75/25.25 2134
35.92/27.55 1042
7.00/5.46 60000
113.41/102.58 10002
41.68/34.70
950
138.67/118.82
92
23.69/18.00 18551
82.53/58.78 2540
34.55/26.85 2457
10.89/10.89 12500
1927.42/1436.54 1001
1924.63/1452.93 2212
716.83/527.76
282
714.72/532.41
133
1668.75/1348.45
56
1668.75/1343.85
450
33.33/21.23 12088
33.31/21.50
50
20.20/9.93 2780
51.18/22.95 9483
11.67/8.67 2500
5302.53/4015.08
45
1672.19/1260.00
98
1654.33/1260.09
37
101.32/101.29
700
68.21/59.87
420
130.70/130.58
35
32.14/30.78
310
98.00/97.91
100
67.38/67.38
71
149.38/118.48
50
111.29/111.29
50
161.18/127.82 1000
50.30/34.30
750
110.22/78.66
761
No. val. Nom
Clôture
+/-%
1214198 SPDR MSCI Indust.
128.90
1214209 SPDR MSCI Mat.
168.08
1214169 SPDR MSCI Techno
45.20
1214109 SPDR MSCI Telecom
56.44
12931413 SPDR MSCI USD Ac
80.60
12930745 SPDR MSCI USD Acc
79.33
1213788 SPDR MSCI Util.
91.90
14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 30.49 +2.69%
18118572 SPDR S&P 500 USD 151.98
13976042 SPDR S&P Emg USD
21.99 +2.57%
14969376 SPDR S&P Eur EUR
21.77
14969767 SPDR S&P UK Div GBP 17.17
13976063 SPDR S&P US Div USD 31.64
27.26
19440501 SPDR US LV USD-Ac
12931806 SPDR US Trea USD
99.68
12931449 SSgA Ba Eur Gov EUR 69.16
12931570 SSgA Bar Agg Bd EUR 68.61
12930746 SSgA Bar Cor Bd EUR 67.03
12931527 SSgA Bar Cor Bd GBP 81.81
12931546 SSgA Bar Emg Mk USD 97.56 +0.35%
13975741 SSgA Bar Eu Gov EUR 64.05
13975758 SSgA Bar Eur Hg EUR 69.10
12931506 SSgA Bar Stg Ag GBP 82.10
12931765 SSgA Bar US Ag USD 99.66
12931473 SSgA Em Lat USD-Ac
21.66
12931436 SSgA MSCI EM USD Ac 46.25
12931510 SSgA MSCI Em USD-Ac 45.06
12931451 SSgA MSCI Em USD-Ac 20.51
18885346 UBS (Ir) MSCI USD-A 10.68
12423121 UBS CM Agr CHF-A-Ac 85.50 +0.51%
12423118 UBS CM Agr CHF-I-Ac 8449.81
11926029 UBS CMCI CHF-A-Ac
84.19 +1.31%
11926042 UBS CMCI CHF-I-Ac 83775.28
11926022 UBS DJ COM CHF-A-Ac 74.92 +1.86%
11926031 UBS DJ COM CHF-I-Ac74534.12
18163043 UBS ETF MSCI USD-A- 48.58
18163074 UBS ETF S&P USD-A- 24.57 +1.78%
18168423 UBS Glb Pure USD-A- 11.50
11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 93.72
11892902 UBS IS-Pallad ETF A
64.56 +1.27%
11892903 UBS IS-Pallad ETF I 32175.89
11892904 UBS IS-Silver ETF A 218.78
11892905 UBS IS-Silver ETF I 109786.90
18162708 UBS MSCI USA USD-A- 37.04
14255070 UBS MSCI USD-A-Dis 67.81
18163057 UBS MSCI Wrl USD-A 35.49
18.73
18168222 UBS Sol Glb USD-A18168341 UBS Sol Oil USD-A21.07
14547693 UBS-ETF BCU 35 AD
30.64
14547695 UBS-ETF BCU 57 AD
35.77
14547719 UBS-ETF BCU 710 AD 39.08
13711559 UBS-ETF EMU SmC AD 69.30
1272980 UBS-ETF ES50A
34.83 +0.58%
1272980 UBS-ETF ES50A
34.83 +0.58%
1272999 UBS-ETF FTSE100 AD 93.34 +0.38%
13635828 UBS-ETF M ACAxJ AD 31.02
13042390 UBS-ETF M EMESR AD 79.93
13042390 UBS-ETF M EMESR AD 79.93
13636142 UBS-ETF M EuInf AD
57.82
13635825 UBS-ETF M JaInf AD
56.38
13635825 UBS-ETF M JaInf AD
56.38
13042337 UBS-ETF M NASR AD 66.27
13042405 UBS-ETF M Pac SR AD 59.92
13042145 UBS-ETF M Turk AD
61.08
13042150 UBS-ETF M Wd SR AD 63.82
13042150 UBS-ETF M Wd SR AD 63.82
14547764 UBS-ETF MiE 13 AD
97.77
14547692 UBS-ETF MiE 13 AD
23.25
14547766 UBS-ETF MiE 35 AD 114.41
14547777 UBS-ETF MiE 510 AD 132.07
14547779 UBS-ETF MiE 710 AD 134.55
14547791 UBS-ETF MiE LC AD 118.75
14547791 UBS-ETF MiE LC AD 118.75
10920548 UBS-ETF MSCI Em AD 99.30 +0.74%
1429074 UBS-ETF MSCI EMU AD 113.13 +0.46%
1272995 UBS-ETF MSCI JapA
34.93 -0.06%
1272983 UBS-ETF MSCI USA AD 146.24
3726774 UBS-ETF MSCI Wld AD 141.89 -0.05%
3291273 UBS-ETF SLI(R) CHFA 124.98 +0.90%
20072044 UBS-ETF SLI(R) CHFI 12407.38
1714271 UBS-ETF SMI(R) CHFA 82.10 +1.57%
20072136 UBS-ETF SMI(R) CHFI 16345.00 +2.09%
13711475 UBS-ETF STO GRE AD 12.71
10602712 UBS-IS Gld CHF hd A 144.76 +1.40%
10602713 UBS-IS Gld CHF hd I 71053.85
10602718 UBS-IS Gold USD A
134.55 -1.07%
11601493 UBS-IS Platin ETF A 138.56 +0.70%
11601505 UBS-IS Platin ETF I 69461.49
11892387 UBS-IS SBIDG1-3 A
97.09
11892388 UBS-IS SBIDG1-3 I 48552.24
11892389 UBS-IS SBIDG3-7 A 125.76 +0.05%
11892390 UBS-IS SBIDG3-7 I 62782.09
12952733 UBS-IS SilvCHFhETFA 19.01 -2.26%
12952853 UBS-IS SilvCHFhETFI 9529.82
11176253 UBS-IS SMIM (R) A
144.75 +1.19%
11176254 UBS-IS SMIM (R) I 144597.82
13059512 UBS-IS SPI(R)MC A
58.70
13059513 UBS-IS SPI(R)MC I 11768.00 +6.38%
13187243 UBS-IS SPIETFCHF A 50.53 +0.86%
13187251 UBS-IS SPIETFCHF I 10151.13
26.07
12475852 UBS-IS SXI RE R A
12475858 UBS-IS SXI RE R I 13052.34
10599440 UBS-IS SXI RER A
51.20 +0.35%
10599441 UBS-IS SXI RER I 51226.08
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18575459 Vang FTSE ETF USD
58.52
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-
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425
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Immo Helvetic
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UBS Leman Foncipars
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Source de données
www.six-financial-information.com
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345952 SAP
827766 Siemens N
412006 ThyssenKrupp
352781 Volkswagen Vz
1.62
3.84
3.51
2.28
0.99
3.52
1.51
5.01
2.03
4.78
3.66
7.34
1.58
8.35
1.14
1.38
0.83
1.26
4.06
1.82
1.85
1.41
4.60
7.23
1.35
3.69
2.24
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120.35/68.51
76.18/51.14
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17.48/9.69
100.61/60.60
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52.20/36.10
19.25/12.60
10.05/7.69
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19.80/12.43
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76.01/49.02
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41.30/30.11
149.00/109.60
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-0.24%
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+1.90%
+0.40%
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+0.00%
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+0.09%
-0.03%
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-0.26%
-0.06%
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- 2.56
- 2.89
- 4.97
- 2.69
- 7.55
- 2.56
- 2.23
- 2.40
- 1.09
- 10.34
- 1.01
- 9.52
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- 0.57
- 1.72
- 0.95
- 2.67
- 2.17
- 3.14
- 2.51
- 2.19
- 1.63
- 3.24
- 2.48
- 3.84
- 3.33
- 2.90
- 2.59
- 1.47
- 1.85
- 6.04
- 4.11
- 1.65
- 6.88
- 7.90
- 5.92
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11.10/7.38
38.50/31.23
17.43/12.35
Accor
Air Liquide
Alstom
ArcelorMittal Reg
Axa
BNP Paribas-ABouygues
Cap Gemini
Carrefour
Credit Agricole
Danone
EADS
EDF
Essilor Intl
France Telecom
GDF Suez
Gemalto
L’Oreal
Lafarge
Legrand
Lvmh
Michelin
Pernod Ricard
PPR
Publicis Groupe
Renault
SAFRAN
Saint Gobain
Sanofi
Schneider Electric
Solvay
Ste Generale-AStmicroelectronics
Technip
Total
Unibail-Rodamco
Vallourec
Veolia Environn.
Vinci
Vivendi
+0.91%
+3.72%
+0.64%
+1.52%
+0.06%
-1.01%
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+0.00%
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+0.00%
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-0.26%
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456923
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340844
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111291
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1987042
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128289
421537
2958270
1142114
3227090
LONDRES
FTSE 100
377257 Aberdeen Asset Mgmt
13010452 Aggreko
1956510 Admiral Group
369657 AMEC
3186826 Anglo American
244698 Antofagasta
1042985 Arm Holdings
719064 Associat Brit Foods
982352 Astrazeneca
379609 Aviva
1142141 Babcock Intl grp
874077 BAE Systems
1007667 BG Group
675391 BHP Billiton
844183 BP
1292393 BT Group
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909525 Brit Amer Tobacco
374930 Brit Land Co REIT
325444 B Sky B Group
2162847 Bunzl
1444962 Burberry Group
3290683 Capita
1577109 Carnival
1966336 Centrica
1171824 Compass Group
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380815 Croda Intl PLC
837159 Diageo
14862522 Easyjet
3594249 Eurasian Natural
14122030 EVRAZ
2650919 Experian
4223459 Fresnillo
1881166 G4S
1263030 GKN
1102657 GlaxoSmithKline
12964057 Glencore Xstrat
3060592 Hargreaves Lans
411161 HSBC Hldg
131964 Hammerson REIT
389425 IMI PLC
517719 Imperial Tobacco
1773
5152
35372
7062
188
3272
30015
202
19168
12825
2882
17727
137473
2017
65219
2
2890
98
923
67171
7435
1555
3369
50
1139
4232
1177
3389
21283
656
PARIS
CAC 40
485822
502455
2229080
3529315
486352
123397
487662
488070
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487663
1095306
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509120
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525084
525585
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508670
1165915
Vol.
ZÜRICH
DJ EURO STOXX 50
502455 Air Liquide
322646 Allianz N
1147290 Anheus.-Busch InBev
3529315 ArcelorMittal Reg
19531091 ASML Hldg
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817651 Banco Santander
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10367293 Bayer N
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324410 BMW
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558474 CRH PLC
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487663 Danone
829257 Deutsche Bank N
1026592 Deutsche Telekom N
1095306 EADS
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507170 Lvmh
341960 Muench Rueckvers N
675467 REPSOL
1106818 Roy.Philips Electr
1158883 RWE
490580 Saint Gobain
699381 Sanofi
345952 SAP
509120 Schneider Electric
827766 Siemens N
519928 Ste Generale-A826858 Telefonica
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H/B 52S
4.69/2.33
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15930210
1152665
617954
1271475
vendredi 10 mai 2013 PAGE 19
No. val. Nom
Clôture
+/-%
11958148 Intl. Cons. Air Grp
19539203 Intercont Hotels
1428658 Intertek Group
1743249 ITV
18876269 Johnson Matthey PLC
1626624 Kingfisher
1455850 Land Sec R.E.I.T.
457145 Legal & General
23800 Lloyds Banking Grp
2477098 LSE Group
1365056 Marks & Spencer
395760 Meggitt
19837713 Melrose
396765 Morrison Supermkts
2184727 National Grid
1501134 Next
14952206 Old Mutual
400018 Pearson
2288748 Petrofac
14016589 Polymetal Intl
401267 Prudential
1878223 Randgold Resources
3406783 Reckitt Benck Grp
3632181 Reed Elsevier PLC
11478003 Resolution NPV
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402589 Rio Tinto
12759720 Rolls-Royce Hldgs
18486842 Royal Bk Scotl Gr
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1987676 Royal Dutch Shell-B
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981602 SABMiller
17504 Sage Grp
1880356 Sainsbury
1067528 Schroders
389233 SSE
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3979575 Shire
1103058 Smith & Nephew
3117347 Smiths Group
1110646 Standard Chartered
2606790 Standard Life
408414 Tate & Lyle
408910 Tesco PLC
3007674 TUI Travel
1155602 Tullow Oil
2477074 Unilever
4293319 United Utilities Gr
1736234 Vedanta Resources
2582928 Vodafone Grp
94339 Weir Group
2831070 Whitbread
1432745 William Hill
19934972 Wolseley
13192730 Wood Group (John)
20038073 WPP
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19.09
33.42
1.28
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3.21
9.20
1.81
0.58
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5.00
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2.75
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2.94
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1.12
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7.44
12.98
1.92
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4.25
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8.12
11.08
-0.50%
-0.16%
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+0.08%
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P/E Yield
7.44
5.00
12.25
49.14
9.76
9.84
59.00
35.60
12.10
48.73
45.26
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1.65
1.78
20.80
31.62
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8.59
13.38
5.83
194.45
31.85
16.61
-0.25%
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-1.49%
+0.09%
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+1.08%
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8.21
13.88
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2.31
8.71
14.87
22.85
3.65
7.06
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16.55
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Vol.
MOSCOU
RTX
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28.35/18.28
44.15/25.43
35.46/28.63
26.86/15.80
95.84/70.72
48.87/20.00
75.75/52.90
80.82/55.88
50.15/32.81
54.30/40.40
181.86/129.58
69.02/44.85
180.81/111.95
88.35/72.65
59.48/32.31
79.49/58.81
50.34/28.53
67.10/43.52
455.75/327.74
41.55/30.83
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38.67/29.80
59.52/28.32
32.00/18.61
127.31/54.08
103.71/81.39
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11.05/7.86
45.00/36.02
18.29/13.22
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65.30/46.57
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39.43/30.25
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78.74/57.61
26.15/17.45
535488
456441
1023332
739436
467955
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1976225
90538
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499947
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89896
1082679
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5302
427797
140017
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1418410
235735
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2044286
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338315
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43477
257304
358443
625392
1903279
501503
627947
180112
2687236
539713
211353
351839
TOKYO
TOPIX70
1278.00
762104 AEON
1471.00
761478 Ajinomoto Co Inc
210.00
761485 ANA HD
770.00
761499 Asahi Glass Co
2662.00
761500 Asahi Group HD
659.00
761496 ASAHI KASEI
605.00
761560 Bank of Yokohama
3475.00
761580 Bridgestone Corp
684124 Centl Japan Railway 12960.00
1290.00
761607 Chubu El
955.00
761699 Dai Nippon Printing
130900.00
11057271 Dai-Ichi Life
1915.00
2082619 DAIICHI SANKYO
4235.00
761643 Daikin Industries
10720.00
764913 Daito Trust Cons
-
10.26
15.57
15.15
9.58
11.90
9.31
8.78
7.98
6.90
24.75
30.19
18.16
11.90
11.10
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- 139400.00/74300.00 38106
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11040.00/6640.00 779700
No. val. Nom
Clôture
+/-%
2140.00
761745 DAIWA HOUSE IND
869.00
761753 Daiwa Sec Grp
4400.00
494454 Denso
4535.00
761802 Eisai Co Ltd
36250.00
245596 Fast Retailing
399.00
761860 Fujitsu
1961.00
762066 Hoya
482000.00
2329745 INPEX
654.00
762142 Isuzu Motors
1200.00
800422 ITOCHU
2071.00
1421277 JFE Holdings
3170.00
762138 JGC Corp
1260.00
762179 Kansai El Power
31900.00
762568 Keyence Corp
1702.00
762393 Kirin Holdings
1403.00
762400 Kubota Corp
9880.00
762445 Kyocera
464.00
2137680 M’bishi Chem Hldgs
727.00
762425 Marubeni Corp
678.00
762590 Mitsubi Heavy Ind
1006.00
762570 Mitsubishi Electric
3215.00
784740 Mitsui Fudosan Co
2660.00
3507453 MS&AD Insurance
7940.00
762806 Murata Mfg
6850.00
764747 Nidec
2182.00
762737 Nikon Corp
10850.00
762921 Nintendo Co Ltd
6470.00
763110 Nitto Denko Corp
15540.00
548299 ORIENTAL LAND
1467.00
763165 ORIX CORP
455.00
763191 OSAKA GAS
3470.00
12027218 Otsuka Hldgs
555.00
1312537 Resona Holdings
1109.00
763192 RICOH
5530.00
763250 SECOM
1446.00
763254 Sekisui House
19950.00
764213 SMC Corp
1310.00
763411 SUMITOMO CORP
1328.00
763397 Sumitomo El Ind
763405 Sumitomo Metal Mng 1365.00
763423 Sumitomo Realty Dev 4500.00
2590.00
763420 Suzuki Motor
1139.00
1698209 T&D Holdings
444.00
763640 Tokyo Electr Power
5220.00
763677 Tokyo Electron
582.00
763660 TOKYO GAS
682.00
763751 Toray Ind Inc
6190.00
764014 UNICHARM
4650.00
519658 West Japan Railway
4785.00
764919 Yamada Denki
2063.00
764034 YAMATO HOLDINGS
2063.00
764034 YAMATO HOLDINGS
-
10.31
21.99
12.03
16.53
19.38
12.17
13.42
9.35
8.32
4.40
10.05
12.00
17.78
18.99
12.79
13.72
12.43
4.47
18.63
11.01
22.24
11.60
17.75
12.87
14.19
54.94
11.45
17.45
7.79
11.49
11.51
7.39
14.06
12.04
11.15
14.84
5.27
9.39
7.96
14.68
12.06
14.82
19.68
14.18
13.11
23.61
11.11
6.64
13.54
13.54
P/E Yield
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893.00/235.00 27853000
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0.68
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1.31
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2185.00/1165.00 3114400
2185.00/1165.00 3114400
H/B 52S
Vol.
-
17.01
3.97
12.90
7.13
9.35
5.30
12.93
1.04
3.33
4.48
0.56
2.67
2.79
HONG KONG
HSI
11872025 AIA Group
2387940 Bank of China -H3094598 Belle Intl Hldgs
2186702 Bk of Comm -H420827 Bk of East Asia
1356783 BOC Hong Kong
420895 Cathay Pac Airways
2176548 Ch Shenhua Engy -H420938 Cheung Kong (Hldgs)
2824903 China Coal Energ-H2291324 China Constrct Bk-H
1732694 China Life Ins -H265057 China Merchants
35.65
3.79
12.68
6.23
31.85
27.60
14.24
27.60
118.30
5.92
6.57
22.10
25.05
36.00/24.05 15973920
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27.35/17.00 48541940
29.00/21.00 2159330
No. val. Nom
Clôture
+/-%
1099448 China Mobile
420828 China Ovs Ld & Inv
421075 China Res Enterp
494821 China Res Land
4752611 China Unicom (HK)
421602 CITIC Pacific
712336 CLP Hldgs
1139938 CN Petro & Chem -H1711207 CN Resources Power
1778506 CNOOC
439582 Cosco Pacific
2925055 Esprit Hldgs
420752 Hang Lung Prop
421175 Hang Seng Bk
421166 Henders Land Dev
10819201 Hengan Intl Grp
3851175 HK Ex & Clearing
421216 Hong Kong&China Gas
411161 HSBC Hldg
421232 Hutchison Whampoa
2739966 ICBC-H
11171031 Kunlun Energy
1058002 Lenovo Group
12776658 Li & Fung
1128572 MTR Corp
421553 New World Dev Co
1067428 PetroChina -H1714873 Ping An Ins -H421167 Power Assets
10774335 Sands China
422198 Sino Land Co
421886 Sun Hung Kai Pties
421878 Swire Pacific -A10394708 Tencent Hldgs
427255 Tingyi (CIs) Hldg
3867205 Want Want China
421178 Wharf (Hldgs)
85.95
23.95
25.80
24.10
11.42
10.04
68.80
8.65
25.40
14.70
10.40
10.42
30.25
129.70
57.30
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130.70
23.20
87.95
85.20
5.59
15.30
6.84
10.14
32.15
14.18
10.24
63.35
77.20
41.35
12.94
111.20
99.90
273.80
19.98
11.88
73.70
-
P/E Yield
9.28
20.55
6.67
10.86
8.79
19.69
11.97
14.16
25.19
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12.03
4.39
13.67
18.40
18.48
17.63
10.80
13.06
26.71
13.50
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1.63
1.16
1.39
4.48
3.74
2.00
3.19
3.73
3.93
2.44
4.08
1.85
2.01
2.53
1.51
1.59
2.44
1.50
2.12
5.23
2.46
2.82
0.77
3.17
3.22
3.73
3.00
3.50
0.36
2.23
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14300.00
8000.00
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177000.00
29050.00
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260000.00
193500.00
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12650.00
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38400.00
80600.00
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66200.00
-
7.84
5.66
12.41
11.28
10.31
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8.30
5.24
13.78
6.53
0.00
7.12
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10.68
8.91
6.21
12.08
11.17
6.55
0.90
-
H/B 52S
Vol.
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SÉOUL
KOSPI 50
721769 AmoreG
11776666 BS Finl Grp
1092023 Daewoo Engr & Const
1149540 Doosan Hvy Ind
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-
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-
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2390098 Wilmar Intl
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-
+/-%
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6713700
899800
3217000
1486000
2008700
148400
376100
228600
6244200
2632500
15106800
7827000
09/05/2013
3916800
1615200
423200
3888900
5985900
4316200
4643300
1122600
1776900
DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS
DEVISES
MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS)
DEVISES PRINCIPALES
No. Val.
(Cours de référence à 18h30)
Suisse (CHF)
Euro (EUR)
USA (USD)
Royaume-Uni (GBP)
Japon (JPY)
Canada (CAD)
Australie (AUD)
1 CHF
1 EUR
1 USD
1 GBP
100 JPY
1
0.8088
1.0548
0.6825
106.1382
1.0621
1.0459
1.2364
1
1.3041
0.8439
131.0950
1.3133
1.2963
0.9481
0.7668
1
0.6471
100.6150
1.0069
0.9916
1.4652
1.1848
1.5455
0.6471
155.5140
1.5562
1.5325
0.9474
0.7683
0.9944
1
100
1.0097
0.9900
1 CHF
1 EUR
1 USD
1 GBP
100 JPY
6.9135
6.0957
6.0279
20.8415
237.0962
3.3398
32.9272
1.8968
7.3375
9.5269
8.5413
7.5405
7.4532
25.7671
293.2700
4.1295
40.7120
2.3458
9.0688
11.7646
6.5547
5.7795
5.7149
19.7630
224.7750
3.1666
31.2175
1.7983
6.9538
9.0290
10.1297
8.9315
8.8321
30.5360
347.3940
4.8935
48.2451
2.7798
10.7502
13.9588
6.5600
5.7927
5.7261
19.8000
225.0700
3.1700
31.3600
1.8100
7.0000
9.0400
4.6356
4.8912
70.9021
38.4101
1.6082
7.9946
10.1190
1424.0503
1.5549
3.5545
3.7504
54.5900
29.4600
1.2332
6.1309
7.7598
1095.8500
1.1923
5.4933
5.7959
84.0192
45.5336
1.9057
9.4821
11.9913
1692.7314
1.8427
3.5700
3.7800
54.7100
29.6500
1.2375
6.1800
7.8100
1098.4400
1.1900
12.0202
5.2185
2.0148
472.3950
18.5762
8.0595
3.1125
729.8389
12.0600
5.2500
2.0100
475.4300
Asie/Moyen-Orient/Pacifique
Israël (ILS)
Arabie Saoudite (SAR)
Inde (INR)
Thaïlande (THB)
Singapour (SGD)
Chine (CNY)
Hong Kong (HKD)
Corée du Sud (KRW)
Nouvelle Zélande (NZD)
3.7492
3.9557
57.3430
31.0767
1.3006
6.4715
8.1841
1155.2884
1.2576
Amérique Centrale / Amérique du Sud
Mexique (MXN)
Argentine (ARS)
Brésil (BRL)
Chili (CLP)
Matière première
Clôture
No. Val.
MÉTAUX
MÉTAUX PRÉCIEUX
274695
287633
274690
274702
OBLIGATIONS
No. Val.
Argent (Comex) USD/once [28.35 g]
Palladium (Nymex) USD/once [28.35 g]
Platine (Nymex) USD/once [28.35 g]
Or (Comex) USD/once [28.35 g]
1493352
1493710
1445459
1493774
23.88
713.65
1516.50
1468.80
Matière première
Clôture
TAUX SWAP
ENERGIE
Cuivre (LME) USD/tonne
Etain (LME) USD/tonne
Nickel (LME) USD/tonne
Zinc (LME) USD/tonne
7311.00
20650.00
15335.00
1847.00
274207
1594836
2088104
Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl
Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl
C02 (ECX) EUR/tonne
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
104.47
96.39
3.74
12.6783
5.5006
2.1243
498.1147
15.6776
6.8011
2.6265
615.8802
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
MÉTAUX PRÉCIEUX
66160196 06.13
5727420 07.13
5430397 09.13
7082189 12.13
61238285 01.14
Chiffre d’affaire 38115
23.91
23.79
23.93
23.90
23.98
24.15
24.04
23.99
24.06
23.37
Contrats ouverts 110229
24.13/23.51
24.17/23.52
24.20/23.60
24.28/23.76
23.43/23.37
543
35355
2170
3992
5
23.91
23.93
23.98
24.04
24.06
-0.02
-0.10
-0.10
-0.02
1.52
698.25
699.00
700.25
701.45
701.45
1.75
1.72
0.13
4.93
698.25
694.05
699.00
697.70
700.25
696.00
701.45
689.70
701.45
702.00
Contrats ouverts 35973
716.90/691.00
697.70/697.70
717.40/696.00
689.70/689.70
702.00/702.00
4914
1
617
15
10
Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
66145792 06.13
61972808 07.13
63199230 10.13
64513557 01.14
65457431 04.14
Chiffre d’affaire 7678
1504.90 1499.50
1504.90 1504.50
1507.20 1505.50
1509.20 1514.00
1510.10 1414.40
Contrats ouverts 63914
1499.50/1489.00
1519.00/1498.70
1519.20/1503.30
1514.00/1505.00
1414.40/1414.40
4
8214
70
2
2
1504.90
1504.90
1507.20
1509.20
1510.10
-1.29
1.48
1.24
0.74
-8.13
Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
5494285 06.13
66595316 07.13
8770976 08.13
60070543 10.13
7082187 12.13
Chiffre d’affaire 194854
1473.70 1449.00
1474.30 1451.80
1475.30 1477.60
1476.40 1476.60
1477.60 1379.80
Contrats ouverts 372967
1475.80/1446.70
1474.50/1449.20
1471.50/1448.70
1476.60/1452.70
1478.90/1451.80
9667
1714
2036
11
38
1473.70
1474.30
1475.30
1476.40
1477.60
-1.38
-1.24
1.59
1.61
-1.22
Ouverture
H/B jour
Clôture
06.13
106.95
09.13
107.06
12.13
107.19
Chiffre d’affaire 1020 ; Contrats ouverts 49414
Variation
0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr.
106.38
-
Euro (CME)
-/-/-/-
105.41
105.52
105.65
-1.54
-1.54
-1.54
0.125 Mio. Euro; Cent/Euro
06.13
131.62
09.13
131.70
12.13
131.78
Chiffre d’affaire 223942 ; Contrats ouverts 219790
131.04131.04/130.74
134.00
-/-/-
130.19
130.27
130.35
Livre sterling (CME)
06.13
155.39
09.13
155.31
12.13
155.26
Chiffre d’affaire 108411 ; Contrats ouverts 191248
0.0625 Mio. £; Cent/£
155.47155.47/154.31
-/-/-
154.26
154.18
154.13
Dollar Index (NYCE)
06.13
81.95
09.13
82.15
12.13
82.36
Chiffre d’affaire 34901 ; Contrats ouverts 69569
-1.43
-1.43
-1.43
-1.13
-1.13
-1.13
Index × 1000 $
81.97 82.92/81.83
82.16 83.11/82.11
-/-
Yen (CME)
82.88
83.12
83.33
0.92
0.97
0.97
12.5 Mio. Yen; Cent/Yen
06.13
101.23
09.13
101.29
12.13
101.35
Chiffre d’affaire 214630 ; Contrats ouverts 209276
100.70100.70/100.70
-/107.55
-/-
Dollar canadien (CME)
06.13
1.00
09.13
0.99
12.13
0.99
Chiffre d’affaire 74695 ; Contrats ouverts 149870
99.44
99.49
99.56
-1.79
-1.80
-1.79
0,1 Mio. $ can.; Cent/$
1.00
0.99
0.99
1.00/0.99
1.00/0.99
0.99/0.99
0.99
0.99
0.99
-0.00
-0.01
-0.00
09/05/2013
COURS DTS
No. Val
Monnaie
2821344
822144
822142
2643394
822140
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR
YEN
Veille
Clôture
1.42
1.15
0.97
1.51
149.30
1.42
1.15
0.97
1.51
149.49
09/05/2013
66131645 06.13
1892.37
66456569 07.13
1897.00
66884919 08.13
1905.00
66066460 09.13
1919.63
66468860 10.13
1929.13
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
-
-/-/1896.00/1896.00
-/-/-
-
1892.37
1897.00
1905.00
1919.63
1929.13
0.86
-
Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb
7569874 07.13
62641988 09.13
8241478 10.13
8241479 12.13
9573508 03.14
Chiffre d’affaire 25132
0.88
0.88
0.87
0.87
0.88
0.87
0.87
0.87
0.87
Contrats ouverts 176319
0.88/0.87
-/0.88/0.87
0.87/0.86
0.87/0.86
15779
2
4635
185
0.88
0.87
0.87
0.87
0.87
0.79
0.88
1.22
1.04
-
7408.74
7412.61
7418.54
7426.50
7433.00
8.33
-
-
20719.86
20729.71
20742.14
20755.50
20765.50
-
Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne
66131644 06.13
7408.74
66456572 07.13
7412.61
66881592 08.13
7418.54
66066454 09.13
7426.50
66468854 10.13
7433.00
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
-
-/-/7418.39/7418.39
-/-/-
Etain (London Metal Exchange) USD/tonne
66131649 06.13
20719.86
66456594 07.13
20729.71
66884923 08.13
20742.14
66065203 09.13
20755.50
66468882 10.13
20765.50
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
-
-/-/19976.00/19772.50
-/-/-
-
-/-/-/-/-/-
-
11.47
11.47
11.47
11.47
11.47
-
-
-/-/15413.00/15413.00
-/-/-
-
15359.17
15375.93
15399.75
15422.00
15444.00
2.47
-
-
2054.43
2058.71
2063.05
2066.63
2070.75
-
Cloture Variation
62923852 06.13
1866.00 1842.50
63131210 07.13
1877.00
63516122 08.13
1886.00
63941502 09.13
1893.50
64233781 10.13
1901.00
Chiffre d’affaire 1 Contrats ouverts 1
1842.50/1842.50
-/-/-/-/-
1
-
1866.00
1877.00
1886.00
1893.50
1901.00
-
-
-/-/1994.85/1978.15
-/-/-
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes
9772373 07.13
9037912 08.13
9037913 09.13
9772374 10.13
9772375 12.13
Chiffre d’affaire 56120
407.60
409.80
385.20
386.10
362.20
362.20
343.80
343.80
342.50
342.00
Contrats ouverts 236291
413.50/408.50
388.20/386.10
363.70/360.30
345.20/341.20
343.70/342.00
4 ans
5 ans
7ans
10 ans
0.16
0.49
0.70
0.44
0.26
0.63
0.83
0.64
0.39
0.79
1.00
0.87
0.68
1.13
1.37
1.35
1.04
1.57
1.91
1.92
09/05/2013
Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh
7223930 07.13
3.78
3.78
8000299 09.13
3.68
3.68
60299229 12.13
3.59
3.59
61497050 03.14
3.63
3.63
62255793 05.14
3.66
3.66
Chiffre d’affaire 777 Contrats ouverts 8842
3.86/3.77
3.68/3.68
3.62/3.55
3.63/3.63
3.66/3.66
374
7
13
26
-
3.78
3.68
3.59
3.63
3.66
-0.59
0.00
-0.07
0.76
0.76
Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh
7223934 07.13
7223935 09.13
6607064 12.13
6607067 03.14
6607068 05.14
Chiffre d’affaire 79362
7.06
7.05
7.15
7.15
7.33
7.33
7.48
7.48
7.55
7.55
Contrats ouverts 396662
7.26/7.05
7.36/7.12
7.52/7.29
7.66/7.44
7.55/7.52
1321
11065
18786
2315
545
7.06
7.15
7.33
7.48
7.55
0.11
0.88
0.96
1.01
1.07
Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes
9573454 07.13
9573455 09.13
9573456 12.13
9573471 03.14
9573472 05.14
Chiffre d’affaire 21372
2391.00 2400.00
2398.00 2412.00
2407.00 2407.00
2413.00 2424.00
2418.00 2427.00
Contrats ouverts 219856
2408.00/2335.00
2412.00/2346.00
2423.00/2359.00
2428.00/2374.00
2431.00/2380.00
7569873 07.13
8224366 09.13
5073896 12.13
9573658 03.14
9573659 05.14
Chiffre d’affaire 23748
1.44
1.44
1.46
1.46
1.50
1.49
1.53
1.52
1.54
1.54
Contrats ouverts 157012
1.49/1.43
1.51/1.45
1.54/1.49
1.57/1.52
1.58/1.54
407.60
385.20
362.20
343.80
342.50
0.82
0.63
0.70
0.41
0.44
2048.00/1999.00
2069.00/2025.00
2084.00/2043.00
2091.00/2050.00
2096.00/2065.00
15188
3989
1875
501
189
2391.00
2398.00
2407.00
2413.00
2418.00
0.25
0.29
0.25
0.50
0.00
1.44
1.46
1.50
1.53
1.54
0.91
0.83
0.84
1.20
0.65
27897
8075
4840
1151
491
-
2006.00
2031.00
2049.00
2057.00
2067.00
-0.05
-0.15
-0.19
-0.49
0.83
Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh
9768167 07.13
6.33
6.34
9196269 09.13
5.54
5.54
9768168 12.13
5.32
5.32
60299150 03.14
5.43
5.43
60299153 05.14
5.51
5.51
Chiffre d’affaire 161319 Contrats ouverts 1069139
6.52/6.33
5.68/5.54
5.42/5.32
5.53/5.36
5.60/5.51
6103
634
2176
6238
2753
6.33
5.54
5.32
5.43
5.51
-1.29
-1.87
-1.48
0.23
0.27
1.47
1.44
1.43
1.42
1.42
-1.15
2.67
2.04
1.26
3.65
15.23
15.13
15.29
15.48
15.48
-0.68
0.00
-0.65
-0.61
-0.61
Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb
6892117 05.13
7558379 07.13
8220196 09.13
9061817 11.13
6687894 01.14
Chiffre d’affaire 1129
1.47
1.48
1.44
1.44
1.43
1.41
1.42
1.42
1.42
1.42
Contrats ouverts 20067
1.48/1.48
1.45/1.42
1.43/1.41
1.42/1.42
1.42/1.42
62255794 07.13
15.23
15.18
63093977 09.13
15.13
15.12
63840941 11.13
15.29
15.33
64571919 01.14
15.48
15.48
65306822 03.14
15.48
15.48
Chiffre d’affaire 254 Contrats ouverts 11568
15.32/15.15
15.18/15.12
15.34/15.33
15.48/15.48
15.48/15.48
9550337 07.13
13.91
14.00
8760700 08.13
13.30
13.30
8760702 09.13
12.57
12.57
9550338 11.13
12.14
12.16
7460530 01.14
12.22
12.22
Chiffre d’affaire 131916 Contrats ouverts 516205
14.09/14.00
13.41/13.25
12.65/12.57
12.19/12.16
12.27/12.22
9772358 07.13
9037906 08.13
9037907 09.13
9772359 10.13
9772360 12.13
Chiffre d’affaire 67102
0.49
0.49
0.49
0.49
0.48
0.49
0.48
0.48
0.48
0.48
Contrats ouverts 319462
0.49/0.49
0.49/0.49
0.49/0.48
0.49/0.48
0.48/0.48
0.18/0.18
0.23/0.23
-/-/-/-
1
1
-
0.17
0.18
0.19
0.19
0.19
-1.24
-1.93
-
-
487.20
489.20
497.00
504.50
508.70
-1.28
-0.81
-1.10
-0.98
-0.66
Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes
60065531 07.13
487.20
486.10
61234052 09.13
489.20
487.90
61981357 11.13
497.00
496.20
63209196 02.14
504.50
503.60
63942058 04.14
508.70
507.60
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 67415
489.70/483.60
492.60/486.50
500.40/495.00
508.20/502.40
512.20/507.30
2
544
19
1
16
128
25
3
15
-
8046
3912
1215
468
1583
13.91
13.30
12.57
12.14
12.22
0.62
0.25
0.62
0.16
1.01
2011
104
141
247
581
0.49
0.49
0.48
0.48
0.48
-0.47
0.18
0.85
0.83
-0.10
Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99
l] - 1’000 bbl
8850962 06.13
8850963 07.13
8850964 08.13
8850965 09.13
8850966 10.13
Chiffre d’affaire 55820
96.85
96.82
96.77
96.82
96.47
96.09
96.02
95.22
95.50
95.04
Contrats ouverts 182186
96.93/95.63
96.82/95.72
96.43/95.40
95.80/95.07
95.59/94.73
27626
10832
10670
5590
4106
96.85
96.77
96.47
96.02
95.50
1.13
0.99
0.65
0.91
0.85
Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] 42’000 gallons
62237224 06.13
62237225 07.13
62237226 08.13
62237227 09.13
62237228 10.13
Chiffre d’affaire 67798
2.91
2.91
2.91
2.91
2.92
2.92
2.92
2.92
2.93
2.94
Contrats ouverts 143760
2.93/2.90
2.93/2.90
2.93/2.91
2.94/2.91
2.94/2.92
31641
17825
11884
6211
4841
2.91
2.91
2.92
2.92
2.93
2.84
2.85
2.82
2.83
2.79
2.79
2.65
2.66
2.63
2.64
Contrats ouverts 166847
2.87/2.81
2.84/2.80
2.81/2.76
2.67/2.63
2.64/2.61
33156
16149
12025
5483
3298
2.84
2.82
2.79
2.65
2.63
1.09
1.03
0.99
0.99
0.93
Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU
8912406 06.13
8912407 07.13
8912408 08.13
8912409 09.13
8912410 10.13
Chiffre d’affaire 99914
3 mois
6 mois
12 mois
-0.00
0.06
0.49
0.20
0.12
0.02
0.12
0.51
0.28
0.16
0.08
0.20
0.59
0.43
0.24
0.25
0.39
0.88
0.70
0.44
INDICES DE RÉFÉRENCE
Taux d'intérêt
Clôture
Echéance
Rendement
2.00
2.00
3.13
1.50
4.00
3.00
5.50
5.85
113.1
103.5
103.0
102.8
119.5
111.7
113.5
114.2
25.05.22
15.02.22
15.02.42
04.09.22
07.03.22
25.04.22
01.09.22
31.01.22
0.51
1.58
2.99
1.18
1.63
1.60
3.81
3.92
Suisse (10 ans)
USA (10 ans)
USA (30 ans)
Allemagne (10 ans)
Angleterre (10 ans)
France (10 ans)
Italie (10 ans)
Espagne (10 ans)
09/05/2013
OBLIGATIONS
Indices obligataires
4.03
4.02
4.06
4.05
4.06
4.03
4.08
4.06
4.17
4.12
Contrats ouverts 669938
4.07/3.94
4.10/3.96
4.09/3.97
4.12/3.99
4.20/4.07
43067
23992
18089
32416
13540
4.03
4.06
4.06
4.08
4.17
En Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Hors Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Chiffre d’affaires global
Valeur nominale
Mio. Fr.
Veille
74.6
64.5
139.0
73.4
83.0
156.4
67.6
62.6
130.2
68.6
80.2
148.8
151.9
37.9
189.8
328.8
83.0
50.3
133.3
289.7
128.1
35.8
163.9
328.8
76.3
47.9
124.1
272.9
09/05/2013
Indice Swiss-Bond SWX
-0.08
0.00
-0.05
-0.15
-0.12
Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000
gallon
6922613 06.13
7444067 07.13
7570251 08.13
7989729 09.13
8293559 10.13
Chiffre d’affaire 70024
1 mois
-0.00
0.11
0.35
0.30
0.15
Valeur du marché
Mio. Fr
Veille
ENERGIE
NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures)
Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes
60290109 07.13
2006.00 2006.00
61108832 09.13
2031.00 2033.00
61867552 11.13
2049.00 2050.00
62686216 01.14
2057.00 2050.00
63462258 03.14
2067.00 2067.00
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 85198
6098230 06.13
0.17
0.18
9204648 09.13
0.18
0.23
61255572 02.14
0.19
61998858 04.14
0.19
62941787 06.14
0.19
Chiffre d’affaire 2 Contrats ouverts 54
Jour ouvrable
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
YEN
09/05/2013
2130
112
1055
1779
323
Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres
1.16
1.30
1.27
1.22
1.19
SBI AAA-BBB T
SBI Dom AAA-BBB T
SBI DNG AAA-BBB T
SBI DG AAA-BBB T
SBI D AAA-BBB 1-3 T
SBI D AAA-BBB 3-5 T
SBI D AAA-BBB 5-7 T
SBI D AAA-BBB 7-10T
SBI D AAA-BBB 10+ T
SBI FOR AAA-BBB T
SBI FS AAA-BBB T
SBI FG AAA-BBB T
SBI FC AAA-BBB T
SBI F AAA-BBB 1-3 T
SBI F AAA-BBB 3-5 T
SBI F AAA-BBB 5-7 T
SBI F AAA-BBB 7-10T
SBI F AAA-BBB 10+ T
Veille
Clôture
% jour
125.79
128.34
127.38
204.13
114.60
124.97
130.29
136.71
143.01
123.24
130.61
124.34
124.25
116.69
122.63
132.19
129.88
132.15
125.95
128.54
127.53
204.62
114.61
125.03
130.40
136.89
143.60
123.34
130.70
124.48
124.33
116.71
122.71
132.31
130.06
132.54
0.13
0.16
0.12
0.24
0.01
0.05
0.08
0.13
0.41
0.08
0.07
0.11
0.06
0.02
0.07
0.09
0.14
0.30
% YtD Rendement
0.38
0.00
0.16
-0.34
0.06
0.37
0.27
0.06
-0.56
0.82
0.47
0.67
0.92
0.55
0.79
1.09
1.06
1.09
0.95
0.92
1.06
0.73
0.16
0.33
0.61
0.83
1.22
1.01
0.98
0.96
1.04
0.53
0.65
0.84
1.20
1.65
09/05/2013
CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes
7606436 06.13
66782198 07.13
7459816 09.13
9852263 12.13
7459818 03.14
Chiffre d’affaire 14820
3.44
3.58
3.45
3.47
3.64
3.49
3.57
3.53
3.59
Contrats ouverts 664103
3.62/3.58
-/3.64/3.55
3.83/3.41
3.59/3.46
27
18
8148
7
3.44
3.45
3.47
3.49
3.53
-4.61
-2.47
-5.41
-6.99
Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes
6825763 06.13
83.85
83.90
61264471 07.13
84.85
6825765 08.13
84.80
6825766 09.13
85.20
61264472 10.13
87.20
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 15662
83.90/83.90
-/-/-/-/-
1
-
83.85
84.85
84.80
85.20
87.20
-
Indice Swiss-Liquid Credit Suisse
LSI Total Index
LSI AAA Index
LSI AA Index
LSI A Index
LSI BBB Index
LSI Public Index
LSI Financial Index
LSI Industria Index
LSI Utility Index
Index
% jour
% YtD
-
-
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Swap Rendement Echéance
-
1.05
0.74
1.09
1.63
2.63
0.86
1.81
1.10
1.54
5.73
6.84
4.84
3.55
6.72
3.62
3.62
4.17
09/05/2013
09/05/2013
Source de données
Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb
Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne
66131648 06.13
2054.43
66456591 07.13
2058.71
66884922 08.13
2063.05
66065198 09.13
2066.63
66468877 10.13
2070.75
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Vol.
Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000
bsh
Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne
66131647 06.13
15359.17
66456584 07.13
15375.93
66881593 08.13
15399.75
66066466 09.13
15422.00
66468872 10.13
15444.00
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
H/B jour
Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt
Laine (Sydney Futures Exchange) AUD/kg - 2500kg
60400316 06.13
11.47
61263866 08.13
11.47
62018249 10.13
11.47
62988612 12.13
11.47
63590101 02.14
11.47
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Veille Ouverture
Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb
Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne
Veille
Date
AGRICULTURE
Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
61599841 06.13
66579947 07.13
62810523 09.13
63903107 12.13
65036170 03.14
Chiffre d’affaire 4141
No. Val.
Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne
Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS
Franc suisse (CME)
3 ans
0.10
0.38
0.62
0.34
TAUX LIBOR
09/05/2013
DEVISES À TERME
2 ans
09/05/2013
MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES)
Europe/Afrique
Suède (SEK)
Norvège (NOK)
Danemark (DKK)
Tchéquie (CZK)
Hongrie (HUF)
Pologne (PLN)
Russie (RUB)
Turquie (TRY)
Egypte (EGP)
Afrique du Sud (ZAR)
Clôture
09/05/2013
AUTRES DEVISES
(Cours de référence à 18h30)
Matière première
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vendredi 10 mai 2013 PAGE 21
EUROPE - MONDE
IRLANDE. Le FMI
va pouvoir débloquer
un milliard d’euros.
Le FESF également.
Et certains Etats
européens 400 millions.
La «troïka» des créanciers de l’Irlande, composée du Fonds monétaire international, de l’Union européenne et de la Banque centrale
européenne, a annoncé jeudi avoir
conclu son dixième examen de la
situation économique du pays, ce
qui va ouvrir la voie au déblocage
de 2,4 milliards d’euros de prêts.
La conclusion de cet examen va
permettre le déblocage de 1 milliard d’euros par le FMI, 1 milliard d’euros par le fonds européen de secours, FESF, et de 400
millions par certains Etats européens sous forme de prêts bilatéraux, a précisé la troïka.
Le «programme irlandais reste sur
la bonne voie, la reprise progressive continue et il y a eu de nouvelles améliorations des conditions de marché pour la dette
souveraine et les banques», estiment le FMI, l’UE et la BCE, qui
tablent sur une croissance d’environ 1% en 2013 et d’un peu plus
de 2% en 2014.
La troïka - qui poursuit par ailleurs
ses discussions entamées en février avec Dublin sur la sortie du
pays du plan d’aide, prévu pour la
fin de l’année - note toutefois que
des efforts doivent encore être
faits par les banques sur le front
de la réduction des dettes «insoutenables» des PME et par le gouvernement pour s’attaquer à la nature «structurelle» du chômage
qui reste très élevé à 14%.
Plombée par ses banques, l’Irlande avait été contrainte d’appeler ses partenaires à l’aide et avait
obtenu fin 2010 un plan de sauvetage global de 85 milliards d’euros en échange d’une cure d’austérité drastique.
Mais le pays, qui fait figure de modèle parmi les pays de la zone euro
sous assistance financière, a depuis retrouvé la croissance,
contrairement au Portugal et à la
Grèce. Il a par ailleurs fait mieux
que prévu en réduisant fortement
l’an dernier son déficit public à
7,6% du PIB contre 13,4% en
2011. En 2010, son déficit avait
atteint 30,8% du PIB.
ROYAUME-UNI: surprenante production industrielle
La production industrielle du Royaume-Uni a enregistré une progression supérieure aux attentes en mars, a annoncé hier l’Office des statistiques nationales (ONS). La production industrielle a progressé de
0,7% sur un mois alors que les économistes tablaient sur 0,4%, selon
un consensus établi par Dow Jones Newswires. La composante manufacturière a pour sa part augmenté de 1,1% alors que les économistes tablaient sur une hausse de 0,2%. Sur l’ensemble du premier
trimestre, la production industrielle a progressé de 0,2% par rapport
au trimestre précédent, ce qui a aidé le pays à éviter sa troisième récession depuis le début de la crise en 2008.
ESPAGNE: indicateur de relance dans l’industrie
La production industrielle espagnole a fortement modéré sa chute
en mars, se repliant de 0,6% sur un an, après une baisse de 6,9% en
février (donnée corrigée), plombée notamment par la chute de la production de biens de consommation durable, selon les chiffres officiels publiés hier. Cet indicateur, calculé en données corrigées des
variations saisonnières par l’Institut national de la statistique (Ine), est
dans le rouge depuis août 2011, alors que l’Espagne a renoué avec la
récession depuis fin 2011. La baisse enregistrée en mars est toutefois
la moins prononcée depuis août 2011. La production industrielle avait
plongé de 7% en novembre, de 7,1% en décembre puis de 4,9% en janvier.
PORTUGAL: nouveau sommet du chômage à 17,7%
Le chômage a fortement progressé au Portugal au premier trimestre
2013, atteignant le taux record de 17,7% alors que le pays, sous assistance financière, applique un strict programme d’austérité, exigé
par ses créanciers. Selon l’Institut national des statistiques (Ine) le nombre de sans-emploi est de 952.000 ce qui représente une augmentation de 16,2% sur un an avec 132.900 chômeurs en plus. Pour les
jeunes de 15 à 24 ans, le taux de chômage s’est élevé à 42,1%, contre
36,2% il y a un an, tandis qu’il a augmenté de 19,8% sur un an et de
4% sur un trimestre pour la tranche d’âge de 25 à 34 ans, selon l’Ine.
Le nombre de personnes bénéficiant d’un emploi a été estimé à 4,4
millions sur une population d’environ 10,5 millions de personnes.
GRÈCE: pas d’apaisement sur le front de l’emploi
Le taux de chômage a continué de monter en février en Grèce, affectant 27% de la population active contre 21,9% un an auparavant et
26,7% en janvier 2013 (chiffre révisé), dont deux-tiers des moins de
24 ans et un tiers des moins de 35 ans, a annoncé l’autorité des statistiques grecques. Plus des deux-tiers des jeunes de 15-24 ans non scolarisés sont à la recherche d’un emploi (64,2%) contre 54,1% en février
2012, et plus du tiers des 25-34 ans (36,2% contre 29% il y a un an).
En février, le nombre de personnes disposant d’un emploi en Grèce
s’élevait à 3,568 millions, et le nombre de personnes à la recherche
d’un emploi s’élevait à 1,32 million, selon Elstat. Le taux de chômage de janvier 2013, annoncé initialement à 27,2%, soit le plus
haut de l’Union européenne, a néanmoins été révisé à la baisse à 26,7%.
La voie tracée vers
le retournement
La Banque d’Angleterre (BoE) a
maintenu hier comme attendu
son taux directeur à 0,50% et
laissé inchangé à 375 milliards de
livres le montant total de son programme de rachats d’actifs, lors
de sa réunion mensuelle de politique monétaire.
Comme à son habitude, la banque
centrale britannique n’a pas fait
de commentaire immédiat sur sa
décision qui, selon les économistes, pourrait avoir été obtenue à
une très courte majorité, ce qui les
poussera à décortiquer les minutes de cette réunion, dont la publication est prévue le 22 mai.
«C’est sans surprise que le CPM
(Comité de politique monétaire de la
BoE, ndlr) s’en est tenu» au statu
quo car la croissance au premier
trimestre 2013 a été meilleure
qu’attendu et que le deuxième trimestre a démarré sur de bons chiffres d’activité (notamment dans
le secteur des services), a commenté hier Martin Beck, économiste chez Capital Economics.
Le montant total (375 milliards
de livres sterling, 443 milliards
d’euros) du programme de rachats
d’actifs - dit d’»assouplissement
quantitatif» - de l’institution avait
été relevé en juillet 2012 de 50
milliards de livres, une tranche
épuisée début novembre.
MERVYN KING. Son camp favorable
à une extension des rachats d’actifs
semble monter en puissance.
La BoE avait lancé ce programme,
couplé à un abaissement de son
taux directeur au niveau historiquement bas de 0,50%, en mars
2009 afin d’aider une économie
britannique alors en profonde récession.
Le pays est parvenu à échapper,
de justesse, à une troisième récession depuis le début de la crise en
2008 grâce à une croissance de
0,3% au premier trimestre, meilleure que prévu, après la contraction de l’économie de 0,3% enregistrée au quatrième trimestre
2012, ce qui a atténué la pression
qui pèse sur la BoE pour qu’elle
agisse de nouveau afin de stimuler la croissance.
«Mais malgré la récente amélioration des conditions économiques au Royaume-Uni, l’annonce
d’une nouvelle salve d’assouplis-
sement quantitatif n’est qu’une
question de temps», a prévenu
Howard Archer, économiste chez
IHS Global Insight.
En effet, «l’économie (britannique) est loin de se reprendre avec
entrain» et le statu quo annoncé
hier pourrait n’avoir été cette foisci obtenu que d’une voix, car il est
tout à fait possible qu’un quatrième membre, sur les neufs que
compte le CPM, ait apporté son
vote au camp favorable à une extension des rachats d’actifs, qui
comprend depuis février le gouverneur Mervyn King, Paul Fisher et David Miles.
Dans l’ensemble, les économistes
tablent tout de même sur une
poursuite de l’attentisme au
moins jusqu’à l’arrivée du Canadien Mark Carney, qui prendra le
1er juillet la tête de l’institution en
remplacement de Mervyn King,
arrivé au terme de son deuxième
mandat.
LA CROISSANCE
AGENDA
AU PREMIER TRIMESTRE
2013 A ÉTÉ MEILLEURE
QU’ATTENDU ET LE
DEUXIÈME TRIMESTRE
A DÉMARRÉ SUR DE BONS
CHIFFRES D’ACTIVITÉ.
Validation du rebond
conjoncturel allemand
Le consensus tablait sur
un recul de la production
industrielle en mars. Les
chiffres du gouvernement
prouvent le contraire.
A l’instar des commandes à l’industrie, la production industrielle
en Allemagne a affiché en mars
un résultat nettement meilleur
qu’attendu par les analystes, qui y
voient la confirmation d’un rebond de l’économie du pays au
premier trimestre.
La production industrielle allemande a enregistré une hausse de
1,2% sur un mois en données corrigées des variations saisonnières,
calendaires et de prix, selon des
chiffres provisoires publiés par le
ministère de l’Economie.
Le consensus d’analystes réalisé
par l’agence Dow Jones Newswires s’attendait à un repli de 0,2%.
Mais plusieurs analystes avaient
révisé en hausse leur estimation,
après le bon signe envoyé la veille
par les commandes industrielles,
qui ont augmenté davantage
qu’escompté.
En février, la production industrielle avait progressé de 0,6%, selon un chiffre revu légèrement en
hausse par le ministère (+0,5% annoncé précédemment).
La poussée sur un mois enregistrée en mars s’explique principalement par la progression de l’industrie à proprement parler
(+1,4%) et par celle du secteur de
l’énergie (+4%), qui ont largement
compensé la baisse (-3,1%) dans
le BTP, secteur pénalisé par un hiver long et froid, selon un communiqué.
Dans l’industrie manufacturière,
la production de biens d’équipement a crû de 2,1% sur un mois,
davantage que celle de biens de
consommation (+1%) et de biens
intermédiaires (+0,6%).
Sur deux mois, février-mars par
rapport à décembre-janvier, le
solde est positif (+0,9%).
«L’activité économique dans l’industrie s’est ranimée au cours du
premier trimestre», note le ministère, qui évoque des «impulsions
nettement positives» de la production de biens d’équipement.
«L’amélioration des commandes
dans l’industrie (manufacturière,
ndlr) ainsi que l’effet de rattrapage
dans le bâtiment», avec l’arrivée
du printemps, «devraient booster
l’industrie dans les mois qui viennent», estime le ministère.
L’impact positif
de l’activité
australienne
sur NAB
National Australia Bank (NAB),
une des quatre grandes banques
australiennes, a annoncé hier un
bond de 23% de son bénéfice net
au premier semestre de l’exercice
2012/13, grâce à une hausse de
ses résultats dans la banque de détail et la banque de gros.
Sur la période sous revue (octobre 2012-mars 2013), la banque
a dégagé un bénéfice net de 2,52
milliards de dollars australiens
(1,96 milliard d’euros), en hausse
de 23% par rapport aux 2,05 milliards AUD affichés il y a un an.
Le bénéfice sous-jacent (cash earnings), qui exclut les dépréciations
et les éléments exceptionnels, chiffre le plus regardé par le marché,
a lui augmenté de 3% à 2,92 milliards AUD, soit un montant supérieur aux attentes des analystes
(2,89 mds AUD).
«NAB a affiché des résultats semestriels robustes, grâce à une
croissance continue des activités
en Australie et Nouvelle-Zélande», a déclaré le directeur Cameron Clyne.
BOE. Le quantitative easing n’est qu’une question de temps malgré le statu quo d’hier.
BLOOMBERG
La fin de l’examen pour
un nouveau prêt à Dublin
L’indicateur a été salué à l’unisson
par les économistes tels Carsten
Brzeski, de la banque ING, pour
qui «l’économie allemande va à
l’encontre de la tendance aux
mauvaises nouvelles dans la zone
euro». «Les données chiffrées allemandes pour le premier trimestre montrent de plus en plus que
la locomotive économique de
l’Europe a rebondi après le faible
dernier trimestre de 2012», juge
son confrère Christian Schulz, de
la banque Berenberg.
Elles «mettent en évidence que
l’économie allemande laisse derrière elle la triste fin d’année dernière», quand elle s’était contractée de 0,6% au quatrième
trimestre, relève Johannes Gareis,
de Natixis. Un point de vue partagé par M. Brzeski, «en dépit de
l’incertitude en zone euro et d’indicateurs de confiance légèrement
inconstants». Ces derniers inquiètent pourtant certains analystes.
«L’amélioration au premier trimestre avait déjà été signalée par
des enquêtes d’opinion (...) qui
sont depuis retombées, suggérant
que la progression des chiffres officiels pourrait être de courte durée», pointe Chris Williamson, de
Markit.
VENDREDI 10 MAI
OPEP
Organisation des pays exportateurs de
pétrole (Opep): publication rapport mensuel
G7
Réunion des ministres des finances et des
gouverneurs des banques centrales des
pays du G7 en Grande-Bretagne - et 11
mai
ALLEMAGNE
Commerce extérieur mars - Destatis
GB
Commerce extérieur mars
TUI Travel: résultats semestriels
BT: résultats annuels
FRANCE
Oeneo: c.a. annuel 2012/2013
ArcelorMittal: résultats 1T (avant Bourse)
ITALIE
Emission obligataire court terme
Production industrielle mars
Generali: résultats 1T
Unicredit: résultats 1T Eni: assemblée générale
PORTUGAL
Commerce extérieur mars
GRÈCE
Inflation avril
DANEMARK
Inflation avril
FINLANDE
Production industrielle mars
LETTONIE
Inflation en avril Estimation du PIB au 1T
RÉPUBLIQUE TCHÈQUE
Inflation avril Chômage avril
USA
USDA: rapport mensuel du département
américain de l’Agriculture sur l’offre et la
demande mondiales de céréales et oléagineux
Chiffres de l’exécution budgétaire avril
CANADA
Chômage avril
JAPON
Comptes courants mars
Hitachi: résultats 2012/2013
Konica Minolta: résultats 2012/2013
Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation: résultats 2012/2013
Nissan: résultats 2012/2013
Panasonic: résultats 2012/2013
NTT: résultats 2012/2013
Toray: résultats 2012/2013
EUROPE-MONDE
PAGE 22 Vendredi 10 mai 2013
Le nombre de nouveaux
chômeurs au plus bas
ÉTATS-UNIS.
Le ministère a recensé
le dépôt de 323.000
demandes. Soit 1,2%
de moins que la semaine
précédente.
Les nouvelles inscriptions au chômage ont poursuivi leur baisse
aux Etats-Unis la semaine dernière pour atteindre leur plus faible niveau depuis plus de cinq ans,
selon des chiffres publiés jeudi à
Washington par le département
du Travail. Le ministère a recensé
le dépôt de 323.000 demandes
d’allocations de chômage du entre le 27 avril et le 4 mai, soit 1,2%
de moins que la semaine précédente, en données corrigées des
variations saisonnières.
L’indicateur est ainsi tombé à son
plus faible niveau depuis la mijanvier 2008, d’après les données
du ministère. Selon leur prévision
médiane, les analystes se montraient nettement plus pessimistes et tablaient sur une hausse du
nombre des nouveaux chômeurs,
à 336.000. Le ministère a par ailleurs légèrement revu à la hausse
(+0,9%) son estimation de la semaine précédente.
En moyenne sur un mois, le nombre de nouveaux chômeurs a également reflué officiellement pour
la troisième semaine consécutive,
pour s’établir à 336.750 (-1,8%).
Selon les derniers chiffres du gouvernement sur l’emploi, les embauches se sont accélérées en avril
aux Etats-Unis où le taux de chômage a encore reculé de 0,1 point
pour s’établir à 7,5%, son niveau
le plus faible depuis décembre
2008. Le taux d’emploi officiel
(63,3% en avril) est toutefois resté
à un faible niveau, alors que la population active a ralenti son érosion.
ÉTATS-UNIS: erreurs dans l’indemnisation
d’emprunteurs lésés par des banques
Près de 100.000 clients des banques Goldman Sachs et Morgan
Stanley, lésés par des saisies immobilières irrégulières, ont été victimes d’»erreurs» et ont reçu des indemnisations inférieures à celles auxquelles ils avaient droit, a indiqué la Banque centrale américaine (Fed). Afin d’éviter des poursuites dans le cadre d’un
gigantesque scandale de saisies immobilières, ces deux banques
avaient conclu un arrangement en janvier les obligeant à verser
au total 232 millions de dollars à plus de 217.000 emprunteurs victimes de leur pratiques.
La Chine met en garde l’UE
contre le protectionnisme
Le ministère chinois espère que les Européens seront prudents quant au recours à des mesures protectionnistes.
Pékin a appelé hier l’Union européenne à éviter de s’engager dans
une politique protectionniste
après une proposition de Bruxelles d’imposer des mesures antidumping sur les importations de
panneaux solaires chinois.
Une porte-parole du ministère
chinois des Affaires étrangères,
Hua Chunying, a affirmé lors
d’un point presse que l’Union européenne et la Chine sont deux
partenaires commerciaux importants, et «nous espérons que les
Européens seront prudents quant
au recours à des mesures protectionnistes».
«Nous espérons également que les
deux parties conserveront une attitude de coopération constructive et auront recours au dialogue
et aux consultations pour régler
leurs divergences», a-t-elle dit,
ajoutant qu’une coopération «gagnant-gagnant» bénéficierait aux
deux parties.
Tranchant avec ce ton, l’agence
chinoise officielle Chine Nouvelle (Xinhua) a averti Bruxelles, dans un commentaire virulent, que de telles mesures, si elles
étaient appliquées, pourraient se
retourner contre les intérêts économiques de l’Europe et a menacé
d’une guerre commerciale.
«L’idée que la Chine ne va rien
faire et accepter les taxes est irréaliste. La Chine ripostera vraisemblablement à moins que les deux
parties ne se mettent à table et examinent le meilleur moyen d’éviter une guerre commerciale», a affirmé Xinhua.
Mercredi, la Commission européenne avait proposé aux 27 Etats
membres de l’UE de lourdement
taxer les importations de panneaux solaires chinois afin de protéger les firmes européennes du
secteur. Ces taxes seront en
moyenne de 47%.
Selon une source européenne, «la
procédure de consultation est engagée» et les Etats membres devront se prononcer sur cette proposition d’ici le 5 juin.
Pour leur part, les ministres allemand et français de l’Environnement ont plaidé, lors d’une rencontre mercredi à Berlin, pour
une solution politique avec la
Chine, accusée en Europe de favoriser ses fabricants de panneaux
photovoltaïques.
«Il faut séparer la procédure judiciaire qui aboutira, dans un sens
ou dans l’autre (...) et la deuxième
chose qui est que nous cherchons
évidemment une solution politique avec la Chine» sur ce sujet, a
déclaré le ministre allemand Peter Altmaier, lors d’un point presse
avec son homologue française
Delphine Batho.
Il a souligné que la Chine fera partie du «Club des énergies renouvelables» qu’il a lancé début 2013
et qui se réunira à Berlin le 1er
CHINE: excédent commercial
de 18,2 milliards de dollars en avril
La Chine a enregistré au mois d’avril un excédent
commercial de 18,2 milliards de dollars, un résultat
supérieur aux attentes qui succède à un déficit surprise en mars, ont rapporté les douanes chinoises.
Les exportations de la deuxième économie mondiale ont progressé de 14,7% sur un an en avril, à
187,1 milliards de dollars. Les importations ont elles progressé de 16,8% en avril, à 168,9 milliards
de dollars. La Chine avait enregistré en mars un
léger et rarissime déficit commercial de 880 millions de dollars, qui avait accentué les doutes sur la
solidité du rebond de la croissance chez le premier
exportateur mondial, selon les analystes. Un panel
d’économistes interrogés par l’agence financière
Dow Jones avait tablé sur un excédent commercial de 15,6 milliards de dollars en avril. Sur les quatre premiers mois de 2013, la Chine enregistre un
excédent commercial de 61 milliards de dollars.
juin. «Il y a une crise de surcapacité mondiale dans le domaine du
photovoltaïque qui touche également la Chine (...) donc la question qui est désormais posée partout dans le monde c’est comme
surmonter la crise du secteur», a
estimé pour sa part Mme Batho,
rappelant que le numéro un mondial du secteur, le chinois Suntec,
a fait faillite en mars.
LA PROCÉDURE
DE CONSULTATION
EST ENGAGÉE
ET LES ETATS MEMBRES
DEVRONT
SE PRONONCER
SUR CETTE PROPOSITION
D’ICI LE 5 JUIN.
CHINE: l’inflation s’accélère en avril
La hausse des prix à la consommation, principale jauge
de l’inflation en Chine, s’est accélérée à 2,4% sur un
an en avril, après avoir atteint 2,1% en mars, a rapporté
jeudi le Bureau national des statistiques (BNS). Cet
indice est suivi de près par Pékin qui redoute que la
hausse des prix alimentaires, qui frappe davantage les
ménages les plus défavorisés, ou l’envolée des prix immobiliers, ne déclenchent des troubles sociaux dans
ce pays de plus de 1,3 milliard d’habitants. Ce résultat dépasse la prévision d’un panel d’économistes interrogés par l’agence financière Dow Jones, qui avait
tablé sur une hausse des prix à la consommation de
2,2% en avril. «La hausse des prix à la consommation s’explique principalement par celle relativement
importante des prix des légumes», a expliqué Yu Qiumei, analyste au Bureau national des statistiques. La
production et l’approvisionnement en primeurs ont
souffert en avril de températures relativement basses et d’une faible pluviométrie, selon le BNS.
SUITE DE LA PAGE UNE
Les limites de l’inclusion
A cet effet de rattrapage s’ajoutent
les gains de formation des
deuxième et troisième générations, qui se refléteront sur leurs
niveaux de revenus. Cela se répercutera favorablement sur les recettes fiscales.
La consommation de prestations
sociales, qu’il s’agisse d’aide sociale,
de prestations de l’assurance chômage, du système de santé ou d’autres programmes, ne doit pas non
plus être surestimée: elle touche
toujours une minorité de migrants,
même si ceux-ci sont surreprésentés. De nombreux migrants retournent également dans leurs pays
avant de percevoir des prestations.
La recherche et l’expérience suggèrent que les gains économiques
de l’immigration, comme du libreéchange de biens et de services, surpassent très largement leurs coûts.
«Des murs doivent être érigés autour de l’Etat social, et non autour
du pays», résume l’institut Cato.
Que faire cependant si cet Etat social ne peut pas être rendu plus
restrictif? La fondation Heritage
se fonde sur une nuance de taille:
à plus court terme, il est dans l’intérêt d’un pays doté d’un Etat providence développé de privilégier
l’immigration qualifiée et de re-
courir à de la main d’œuvre peu
qualifiée directement dans d’autres pays. Les différences significatives de niveaux de formation
ou de culture rendent les migrants
vulnérables à la pauvreté ou à la
quasi-pauvreté, ce qui accroit leurs
chances de se retrouver bénéficiaires nets de prestations publiques.
Or, ce coût doit être assumé pleinement par le contribuable. «L’assistance très onéreuse de l’Etat social est aujourd’hui largement
acceptée comme responsabilité
mutuelle, mais il ne serait pas praticable ni responsable au niveau
des budgets publics d’étendre un
système luxueux de redistribution de revenus à des millions
d’immigrants peu formés», observe Robert Rector, chercheur senior à la fondation Heritage.
Les prestations directes des programmes sociaux ne sont pas les
seules qui augmentent de façon
disproportionnée avec l’immigration (légale ou illégale). Il en va
de même du système de formation à tous les niveaux, ainsi que
des services à la population
comme les dépenses de sécurité,
dont la police, l’infrastructure de
transports, l’offre culturelle et récréative, comme les parcs et les
installations sportives. Dans des
collectivités publiques qui ont
multiplié les fonctions, les coûts
additionnels immédiats sont
considérables. Les seules catégories de dépenses publiques où
l’immigration n’a pas d’impact
à court terme sont les coûts d’activités passées, comme les intérêts
sur la dette, ainsi que ce qui est
considéré comme des biens publics purs, à savoir la défense nationale ou la diplomatie. Que
conclure de cette controverse?
Sans doute que l’immigration est
globalement positive, mais qu’un
arbitrage légal, du fait du secteur
public, reste néanmoins nécessaire dans un monde de très fortes disparités. (PB)
LES DIFFÉRENCES DE NIVEAUX DE FORMATION
RENDENT LES MIGRANTS VULNÉRABLES À LA PAUVRETÉ.
CE QUI ACCROIT LEURS CHANCES DE SE RETROUVER
BÉNÉFICIAIRES NETS DE PRESTATIONS PUBLIQUES.
EUROPE-MONDE
vendredi 10 mai 2013 PAGE 23
Résultats dopés par le câble
NEWS CORP. Le groupe de médias affiche un bénéfice trimestriel de 2,9 milliards de dollars. Triplé sur un an.
News Corp, le groupe de Rupert
Murdoch, a profité au troisième
trimestre de son exercice 2012/13
des bonnes performances de ses
télévisions câblées et de ses studios de cinéma, qu’il s’apprête à
séparer de ses activités moins en
forme de presse et d’édition.
Selon des résultats trimestriels
publiés mercredi, le groupe de
médias a dégagé entre début janvier et fin mars un bénéfice net
de 2,9 milliards de dollars, triplé
comparé à la même période un
an plus tôt, en raison d’éléments
exceptionnels.
Le plus important a été la prise
de contrôle du groupe allemand
de télévision à péage Sky
Deutschland, dans lequel News
Corp a porté sa participation en
début d’année à 54,5% et qui est
désormais consolidé dans ses
comptes. La réévaluation de la
valeur de sa participation s’est
traduite par un gain d’environ
2,1 milliards de dollars.
ACTIVISION BLIZZARD:
les prévisions déçoivent
Le numéro un mondial du jeu vidéo, Activision Blizzard, a inquiété
le marché avec des prévisions décevantes et un recul des abonnés
en ligne à son titre clé «World of
Warcraft», qui ont éclipsé des résultats trimestriels meilleurs que
prévu. Le groupe américain, contrôlé par le français Vivendi, a
pourtant augmenté son bénéfice
net de 19% à 456 millions de dollars et son chiffre d’affaires de 13%
à 1,3 milliard de dollars. Son bénéfice par action, ressorti à 17
cents, dépasse même de 6 cents la
prévision des analystes.
MICROSOFT:
Amy Hood nommée CFO
Le groupe informatique Microsoft a annoncé mercredi la nomination de Amy Hood comme directrice financière, avec effet
immédiat. Son prédécesseur, Peter Klein, restera au sein du
groupe jusque fin juin «pour assurer une transition harmonieuse», a précisé le géant des logiciels dans son communiqué.
HUAWEI: la première
interview du président
Ren Zhengfei, le CEO du géant
chinois des équipements en télécommunications a donné sa toute
première interview en plus d’un
quart de siècle, récusant les allégations de Washington concernant les liens avec l’armée chinoise. Huawei est soupçonné par
certains membres du Congrès
d’avoir des liens avec le gouvernement de Pékin.
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La société a aussi enregistré 402
millions de dollars de recettes de
cessions (Sky Network en Nouvelle-Zélande, Phoenix Satellite
Television en Chine).
Les enquêtes toujours en cours sur
le scandale des écoutes impliquant
plusieurs de ses journaux britanniques ont encore coûté 42 millions de dollars sur le trimestre,
contre 63 millions un an plus tôt,
et la préparation de la scission de
ses activités 25 millions de dollars.
Une fois ajusté de tous ces éléments, le bénéfice par action, référence pour le marché, a atteint
36 cents, comme le prévoyaient
les analystes.
Le chiffre d’affaires a pour sa part
dépassé leurs attentes en augmentant de 14% à 9,5 milliards, quand
le consensus était de seulement
9,14 milliards.
Outre l’effet des acquisitions, Rupert Murdoch a salué dans son
communiqué «la croissance organique dans nos divisions de câble,
de films et de télévision».
Les réseaux de télévision câblée,
que le groupe a renforcé récemment avec une nouvelle chaîne
TV sportive aux Etats-Unis (Fox
Sports 1), ont brillé en augmentant leur chiffre d’affaires
comme leur bénéfice d’exploitation de 17%, à respectivement
2,782 milliards et 993 millions
de dollars.
Les chaînes satellitaires ont vu
progresser leur chiffre d’affaires
de 41%, à 1,3 milliard de dollars,
mais elles accusent une perte de
11 millions de dollars. Si le nombre d’abonnés de Sky Deutschland est en hausse (+42.000), les
performances de Sky Italia restent décevantes avec 51.000 abonnés perdus sur le trimestre.
Les studios de cinéma (20th Century Fox), deuxième source de revenus du groupe, ont profité entre autres du succès du film
«L’Odyssée de Pi», réalisé par Ang
Lee et quatre fois oscarisé. Leur
chiffre d’affaires a progressé de
17% à 2 milliards de dollars et leur
bénéfice de 6% à 289 millions.
Les activités de presse écrite et
d’édition continuent en revanche
de faire grise mine, avec un chiffre d’affaires en baisse de 4% à 1,9
milliard de dollars et un bénéfice
qui chute de 35% à 85 millions.
News Corp explique que si ses
journaux britanniques ont profité du lancement d’une nouvelle
édition dominicale du Sun en février 2012, cela a été plus qu’annulé par une diminution des recettes publicitaires de ses titres en
Australie.
News Corp s’apprête à se scinder
en deux sociétés pour séparer ses
activités de presse et d’édition de
celles de télévision et de cinéma.
Rupert Murdoch a précisé que
l’opération devrait être bouclée
«vers la fin de l’exercice fiscal»,
qui s’achève fin juin. Une assemblée extraordinaire des actionnaires est prévue le 11 juin.
Le contrecoup salutaire
de la faiblesse du yen
SONY. Le groupe japonais
est redevenu bénéficiaire
au terme de l’exercice
décalé 2012/2013. Après
quatre ans de pertes.
Sony a affiché hier un gain net annuel de 43 milliards de yens (410
millions d’euros au taux de change
moyen de l’exercice écoulé),
contre une perte de 457 milliards
un an plus tôt.
Il mise en outre sur une progression de 16% de son résultat net
cette année comptable, la remontée de l’euro et du dollar face au
yen donnant un coup de pouce
aux ventes et profits du groupe
qui a par ailleurs entrepris une importante réorganisation et procédé à diverses ventes d’actifs.
«Sony a pris quelques dispositions
radicales, mais l’important est désormais sa capacité ou non à générer davantage de profits», a
confirmé Shiro Mikoshiba, un
analyste de Nomura Securities.
Certes Sony est parvenu à dégager un important bénéfice d’exploitation de 230 milliards de
yens, alors qu’il avait déploré une
grosse perte opérationnelle un an
plus tôt, mais l’amélioration provient pour une grande partie du
tri opéré par le groupe dans ses
biens immobiliers et participations dans diverses sociétés.
Sony a aussi fait état de meilleures performances de plusieurs activités, dont celles des TV, dont il
a réduit le déficit plus qu’il ne l’espérait en modifiant ses procédés
d’approvisionnement et de fabrication. Après 9 exercices dans le
rouge, Sony espère les rendre rentables en 2013/2014.
A l’inverse, certains produits ont
eu davantage de difficultés, dont
les jeux vidéo, les appareils photos ou les caméscopes.
In fine, le chiffre d’affaires annuel
de Sony a gagné 4,7% sur un an
à 6.800 milliards de yens (65 milliards d’euros), grâce à l’intégration à 100% de sa filiale de téléphones mobiles (ex-Sony
Ericsson Mobile), aux solides rentrées de l’activité financière et surtout aux effets de change.
Si le taux moyen euro/yen est
resté à peu près identique à 107
yens, le dollar, qui ne valait que
78,1 yens en moyenne l’année
précédente (2011/2012), a grimpé
à 83,1 yens en 2012/2013, une
différence de taille pour Sony qui
encaisse une grande part de ses recettes à l’étranger et qui avait souffert le martyre de l’ascension exécrable du yen entre 2009 et fin
2012.
Pour l’année comptable entamée
le 1er avril, Sony table sur une augmentation des ventes de produits
électroniques, ainsi que sur une
poursuite des effets bénéfiques de
ses mesures de restructurations et
de la baisse du yen entraînée par
les décisions économiques et monétaires du Japon.
Il lancera à la fin de l’année 2013
une nouvelle console de jeu de salon, la PlayStation 4, dont il espère des effets immédiats sur les
ventes, sachant cependant qu’il va
devoir dépenser beaucoup pour
la produire et la promouvoir.
Sony table aussi sur une augmentation des ventes en volume de
smartphones et de téléviseurs,
tout en craignant par ailleurs des
performances moindres pour les
appareils photo numériques
grand public, les caméscopes, les
PC et les composants.
Le fleuron nippon du secteur s’attend à un gain net de 50 milliards
de yens (+16%) et à un bénéfice
d’exploitation de 230 milliards
(sans l’aide de cessions d’actifs)
pour un chiffre d’affaires qui devrait s’élever de 10,3% à 7.500
milliards de yens. Sony a effectué
ses calculs sur la base très prudente
d’un dollar à 90 yens et d’un euro
à 120 yens, des cours inférieurs à
ceux observés actuellement.
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Agences: ATS, AWP, AFP, Bloomberg
Emirates: vingt-cinq
années de rentabilité
Le bénéfice net annuel
de la compagnie est
en hausse de 34%
à 845 millions de dollars.
Emirates, la compagnie aérienne
la plus dynamique du MoyenOrient, a annoncé hier un bénéfice annuel net de 622 millions de
dollars, en hausse de 52% par rapport au précédent exercice.
Dans un communiqué, la compagnie de Dubaï ajoute que ses revenus ont augmenté de 17% à
19,9 milliards de dollars au cours
du dernier exercice, qui court
d’avril 2012 à fin mars 2013.
Emirates Group, incluant aussi
Danata, spécialisé dans les services de voyage, a réalisé un bénéfice net annuel en hausse de 34%
à 845 millions de dollars et dégagé un chiffre d’affaires en
hausse de 17%, se montant à 21,1
milliards de dollars, précise la
compagnie.
Le groupe, bénéficiaire «pour la
25e année consécutive», réalise
«une performance qui témoigne
de la solidité de notre marque et
de notre équipe dirigeante», a
commenté cheikh Ahmed Ben
Saïd Al-Maktoum, président de
la compagnie et d’Emirates
Group.
La compagnie a précisé avoir élargi
durant l’exercice sa flotte avec 34
appareils supplémentaires et créé
dix nouvelles destinations. Emirates dispose désormais de près de
200 appareils Airbus et Boeing.
Elle est le plus gros client de l’Airbus A-380, avec 31 unités en service et 59 en commande. La compagnie est aussi le plus grand
opérateur du Boeing B-777, dont
elle possède 118 exemplaires. Elle
a en outre passé des commandes
pour 198 autres appareils de différents types, d’un coût total de 71
milliards de dollars, ajoute-t-elle.
En 2012/2013, Emirates a transporté 39,4 millions de passagers,
en hausse de 16% par rapport à
l’exercice précédent, et la facture
annuelle de la compagnie en carburant a augmenté de 15% à 7,6
milliards de dollars, dit-elle.
La compagnie note que son bon
résultat a été réalisé malgré les niveaux élevés des prix du carburant et d’une conjoncture économique internationale morose.
LA COMPAGNIE EST LE
PLUS GRAND OPÉRATEUR
DES BOEING B-777.
ELLE EN POSSÈDE
118 EXEMPLAIRES.
Bombardier: le secteur
aéronautique porteur
Le groupe aéronautique
et ferroviaire a fait état
d’un bénéfice trimestriel
de 148 millions de dollars.
Le géant québécois des transports
Bombardier a annoncé hier des
résultats légèrement en deçà des
attentes du marché au premier trimestre, confirmant par ailleurs
que le vol inaugural du premier
appareil de sa nouvelle gamme
CSeries aura lieu dans un mois.
Le groupe aéronautique et ferroviaire a fait état d’un bénéfice net
de 148 millions de dollars américains au cours des trois mois terminés le 31 mars, en baisse de
4,5% par rapport à la même période en 2012. Par action, le bénéfice est ressorti à 8 cents hors
exceptionnels alors que les analystes tablaient sur 10 cents.
Le chiffre d’affaires a atteint 4,3
milliards de dollars, en progression de 23% mais légèrement
moins qu’attendu par les analystes qui espéraient 4,4 milliards.
Saluant un «bon premier trimestre», le PDG Pierre Beaudoin s’est
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félicité de «l’augmentation des livraisons et des revenus» dans la
branche aéronautique.
«Et les essais de l’avion CSeries
progressent bien alors que le vol
inaugural aura lieu le mois prochain», a-t-il ajouté, sans donner
de date précise pour ce vol très attendu, qui doit lancer Bombardier
sur le marché des monocouloirs
de 100 à 160 places, défiant directement Airbus et Boeing.
La filiale aéronautique du groupe
a ainsi vu son chiffre d’affaires
bondir de 53%, à 2,3 milliards de
dollars, avec 53 avions livrés,
contre 37 un an plus tôt.
Au 31 mars 2013, le carnet de
commandes de Bombardier Aéronautique se chiffrait à 32 milliards de dollars, en légère baisse
par rapport à la même période en
2012 (32,9 milliards).
La branche transport ferroviaire
a pour sa part vu son chiffre d’affaires progresser de 5%, à 2,1 milliards de dollars. Le carnet de commandes a reculé de 3% à 31
milliards en raison d’un effet de
change, a souligné la société québécoise.
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LAST MINUTE
PAGE 24 vendredi 10 mai 2013
LÉGENDESURBAINES
NYSE
NASDAQ
DOW JONES SUR DIX JOURS: +2.60%
NASDAQ SUR DIX JOURS: +3.62%
15075
3425
14850
3350
14625
3275
3200
14400
V
No. val. Nom
998313
998434
1540753
998819
L
DJ Industr Average
S&P 500
NYSE Composite Indx
Russell 2000
M
M
Valorisation
15082.62
1626.67
9409.17
966.25
J
+/-%
V
-0.15%
-0.37%
-0.57%
-0.43%
L
M
H/B 52 S
M
V
J
L
No. val. Nom
15144.83/12035.09
1635.01/1266.74
9463.37/7222.88
970.46/729.75
998356
998350
1192758
985336
NASDAQ Comb Comp
NASDAQ Comb Indust
Nsdq Biotech Indx
NASDAQ 100
M
M
J
V
L
M
Valorisation
+/-%
H/B 52 S
3409.17
3033.69
1825.90
2961.12
-0.12%
+0.42%
+0.09%
-0.24%
3428.54/2726.68
3047.55/2249.17
1868.47/1229.44
2980.36/2443.92
09/05/2013
LES PLUS ACTIVES DU NYSE
39 millions de francs
pour «Les Pommes»
La nature morte «Les Pommes» de Paul Cézanne a été adjugée
mercredi pour 42 millions de dollars (39 millions de francs) lors
d’une vente aux enchères organisée par la maison Sotheby’s à New
York. Peinte entre 1889-1890, cette œuvre phare de la soirée
d’enchères d’art impressionniste et moderne était estimée jusqu’à
32 millions de francs. L’autre tableau phare de la soirée de l’artiste
Modigliani, «L’Amazone», a trouvé preneur pour près de 26
millions de dollars (24 millions) tandis que les «Poiriers en fleurs»
de Claude Monet ont été acquis moyennant un peu plus de 8,5
millions de dollars (8 millions). «Paysage à la Ciotat» de George
Braque est, lui, parti pour 15,8 millions de dollars (14,8 millions),
un record pour ce peintre. Parmi les autres œuvres mises en vente,
figurait un bronze de Rodin signé «Le Penseur, taille de la porte»,
acheté pour 15,8 millions de dollars (14,8 millions).
Certains mots vieux
de plusieurs millénaires
Des linguistes britanniques ont déterminé que nos ancêtres de l’âge
de pierre vivant en Europe pourraient avoir utilisé certains mots
reconnaissables aujourd’hui dans plusieurs langues modernes, selon
leur étude publiée aux Etats-Unis. Certains noms, verbes, adjectifs
et adverbes descendent en grande partie de manière inchangée de
mots d’une langue commune aux hommes qui s’est éteinte il y a
environ 15.000 ans, explique Mark Pagel, professeur à l’Université
de Reading, au Royaume-Uni. Les mots comme: je, vous, nous,
mère ou écorce ont dans certaines langues le même sens et presque
la même sonorité qu’ils avaient alors. Ces mots indiquent
l’existence d’une grande famille linguistique qui unifie sept
groupes de langues en Eurasie. «La façon dont nous utilisons
certains mots dans le langage de tous les jours est quelque chose de
commun à toutes les langues de l’humanité», relève Mark Pagel.
Les voleurs de diamants
en détention provisoire
Le Ministère public genevois a déposé deux demandes de mise en
détention provisoire suite à l’interpellation de huit personnes en
lien avec le spectaculaire braquage de l’aéroport de Bruxelles en
février dernier. Ces demandes de mises en détention provisoire ont
été confirmées hier par le responsable de la communication du
pouvoir judiciaire. La brigade de répression du grand banditisme a
appréhendé mardi huit individus dont un homme d’affaires et un
avocat de la place. Tous deux sont prévenus de recel et d’entrave à
la justice pénale. Interrogé dans le «19.30» de la RTS et confirmant
une information de La Tribune de Genève, l’avocat de l’homme
d’affaires, Me Shahram Dini, a expliqué que son client s’est montré
naïf quand une de ses connaissances lui a offert deux diamants
pour rembourser une dette.
sur Twitter
@Ageficom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
748628
20741187
12915350
968094
962004
933071
913577
903491
1106820
926696
12.91
42.11
48.60
7.35
28.60
22.78
8.30
3.86
14.20
22.90
-0.84%
-1.40%
+0.41%
-0.45%
-1.00%
+5.73%
+0.78%
-0.07%
-2.35%
*30.74
*17.48
*-5.36
*20.28
*15.71
*-2.57
*-3.90
*9.66
*18.77
0.31
0.08
3.22
3.16
2.11
-
13.18/6.72
-/49.43/24.61
7.40/2.32
31.14/21.40
23.90/18.03
8.31/4.79
7.02/1.81
14.30/8.82
28.18/21.45
14635939
8307207
7623748
7260268
6431310
5949016
5539470
5439013
5313750
4989576
09/05/2013
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
951692
13147708
951691
941595
725606
3039719
2613760
1978375
14917609
918546
32.66
6.23
10.71
24.36
15.39
72.65
8.20
33.29
27.04
20.83
-1.00%
+11.45%
+4.69%
+0.45%
+3.29%
-0.08%
-3.76%
+4.49%
-0.29%
+0.53%
*16.66
*-62.30
*-9.65
*12.18
*29.29
*19.35
*2704.00
*11.97
2.73
3.69
1.20
12.20
0.51
2.54
33.91/26.26
14.93/2.60
10.74/5.16
27.95/19.23
18.32/6.22
73.10/60.04
11.05/7.86
34.04/18.32
45.00/17.55
21.98/14.97
13964510
10258535
10064725
8174939
6876905
6874744
6804402
6424694
6387695
6267011
Microsoft
Groupon-A
Micron Technology
Intel
Research Motion
Powershares QQQ
Windstream
News-A
Facebook-A
Cisco Systems
09/05/2013
09/05/2013
CLÔTURE WALL STREET
Course interrompue
Wall Street a interrompu hier sa
course vers de nouveaux records
historiques, malgré une bonne
nouvelle dans le secteur de l’emploi américain, certains craignant
une fin anticipée de l’aide de la
banque centrale américaine (Fed):
le Dow Jones a cédé 0,15% et le
Nasdaq 0,12%.
Selon les résultats définitifs à la
clôture, le Dow Jones Industrial
Average a reculé de 22,50 points
à 15.082,62 points et le Nasdaq, à
dominante technologique, de 4,10
points à 3409,17 points.
L’indice élargi Standard and
Poor’s 500 a baissé quant à lui de
0,37% (-6,02 points) à 1626,67
points.
Mercredi, le Dow Jones et le S&P
500 s’étaient hissés à des niveaux
jamais vus auparavant, un cinquième record consécutif pour
J
LES PLUS ACTIVES DU NASDAQ
No. val. Nom
Bank of America
Quintiles Transnat
Citigroup
Sprint Nextel-1
Pfizer
General Electric
Boston Scientific
Advanced Micro Dev.
Ford Motor
EMC
M
l’indice élargi, tandis que le Nasdaq avait terminé à un nouveau
plus haut depuis novembre 2000.
Après avoir oscillé autour de
l’équilibre durant une grande partie de la séance, les indices ont
adopté une tendance baissière
plus nette en fin d’échanges, pour
finir en territoire négatif.
«Le marché bruissait de rumeurs
sur un possible coup de frein de la
Fed», qui inonde les marchés de
liquidités depuis des mois, «et ces
spéculations ont provoqué une vague d’anxiété qui s’est traduite par
une baisse des indices», a expliqué
Michael James, de Wedbush Securities, rappelant que le président
de la banque centrale américaine
Ben Bernanke doit prononcer
jeudi un discours à Chicago.
Selon lui, que ces rumeurs soient
justifiées ou non, «le fait que le
marché ait pu perdre du terrain
sur de simples spéculations montrent la nervosité des investisseurs
qui parient encore sur la hausse
du marché».
D’autre part, la hausse du dollar
face aux autres grandes devises
mondiales, et notamment face à
la devise nippone, a accentué ce
mouvement de recul du marché
des actions et d’autres actifs risqués, ont noté les experts de Briefing.com.
Le billet vert a dépassé pour la première fois depuis avril 2009 le
seuil de 100 yens pour un dollar
en deuxième partie de séance, vers
18h GMT. Le marché obligataire
a reculé. Le rendement du bon du
Trésor à 10 ans est monté à
1,813% contre 1,760% mercredi
soir et celui à 30 ans à 2,997%
contre 2,980% la veille.
Le versement
de plus de
59 milliards
de dollars
Fannie Mae a dégagé des bénéfices record au premier trimestre,
qui vont lui permettre de reverser 59,4 milliards de dollars au
gouvernement américain d’ici fin
juin, a-t-elle annoncé hier.
Le bénéfice net a atteint 58,7 milliards de dollars sur le trimestre,
contre 2,7 milliards un an plus tôt
et 7,6 milliards au quatrième trimestre 2012.
Il a toutefois été dopé par l’annulation d’une provision pour des
charges fiscales, qui s’est traduite
dans les comptes du trimestre par
un gain exceptionnel de 50,6 milliards de dollars. Mais même sans
cet effet, le bénéfice avant impôts
est «le plus élevé de l’histoire de
l’entreprise», à 8,1 milliards de
dollars, souligne-t-elle dans son
communiqué.
Deadline
ÉTATS-UNIS: la Chambre vote
pour aménager le plafond de la dette
La Chambre des représentants américaine a adopté
hier une mesure visant à aménager le plafond de la
dette et éviter un défaut de paiement des Etats-Unis,
à quelques mois d’une nouvelle échéance, mais le
président Barack Obama a promis d’y opposer son
veto. Le texte rédigé par les républicains, qui devrait être rejeté par le Sénat contrôlé par les démocrates, prévoit d’autoriser le Trésor américain
à emprunter au-delà de la limite légale de la dette
pour seulement deux cas: payer le capital et les intérêts de la dette et les pensions de retraite («Social
Security»). La limite légale de l’endettement américain devrait être atteinte dans plusieurs mois, mais
le Trésor américain n’a pas publié d’estimation
exacte.
BOEING: le rythme de production
YAHOO: reprise de deux nouvelles
applications mobiles
Le groupe internet américain Yahoo! poursuit ses petites acquisitions ciblées dans le domaine mobile, avec
l’annonce hier du rachat de deux nouvelles applications. «MileWise et GoPollGo ont rejoint l’équipe mobile de Yahoo!», a indiqué une porte-parole du groupe.
MileWise, créé il y a quatre ans, permet de gérer les
points de fidélité (ou «miles» sur les compagnies aériennes) collectés lors de ses voyages. GoPollGo permet depuis deux ans de faire des mini-sondages parmi
ses contacts sur les réseaux sociaux. Toutes les deux
vont fermer et leurs équipes rejoindre Yahoo!, à l’image
de ce qui s’est déjà passé pour d’autres applications acquises ces derniers mois par le groupe.
FED: deux dirigeants inquiets
des banques too big too fail
Deux dirigeants de la Banque centrale américaine
(Fed) ont jugé hier que les efforts pour s’attaquer au
problème du «too big to fail», ces banques dont la
faillite déstabiliserait l’ensemble du système, étaient
encore insuffisants. «Les efforts actuels ne semblent
pas suffisants», a estimé Charles Plosser, président
de la Réserve fédérale de Philadelphie. Depuis le
vote de la loi Dodd-Franck en 2010, les banques opérant aux Etats-Unis et dont l’actif consolidé dépasse
50 milliards de dollars doivent remettre aux autorités un «testament» détaillant la façon dont elles
pourraient être démantelées sans déstabiliser le secteur financier ou faire appel à des fonds publics.
du 787 Dreamliner accélère
Le constructeur aéronautique américain Boeing a de
nouveau accéléré le rythme de production de son
long courrier 787 «Dreamliner», avec la sortie d’usine
annoncée hier du premier de ces appareils produit
à une cadence de 7 par mois. Le groupe, qui était passé
à 5 avions par mois en novembre, continue de se dire
«en bonne voie pour atteindre la cadence prévue de
10 par mois d’ici la fin de l’année». Boeing a connu
beaucoup de déboires avec son dernier né. Après
d’importants retards au lancement du programme,
les 50 appareils déjà livrés se sont retrouvés cloués
au sol par les autorités pendant trois mois cette année suite à des problèmes de batteries. Les vols commerciaux n’ont commencé à reprendre que fin avril,
après des modifications proposées par Boeing.
ASTROMARCHÉS
Aimable
Lune
La Lune a formé au petit matin
une conjonction avec le Soleil,
autrement dit nous avons eu une
Nouvelle Lune... Notre petit astre
nocturne est bien aimable en ce
moment, servant de trait d’union
entre Neptune d’un côté et le
Soleil, Mars et Mercure de l’autre.
Cela peut entrainer une nouveau
petit élan d’optimisme sur les marchés d’actions, même si celui-ci ne
peut être que de très courte durée,
compte tenu de l’influence lunaire
qui est très limitée dans le temps.
Nous n’oublions pas non plus la
mauvaise position d’Uranus en ce
moment qui pourrait bien s’avérer
être un joli poison à relativement
court terme. Les planètes rapides
ont jusqu’ici favorisé Neptune et
«l’inflation» des cours des actions,
Uranus devrait amener un refroidissement.
Jean-François Richard