Etoile Sélection 25

Objet : votre épargne salariale – Evolution du FCPE ETOILE SELECTION 25
[Civilité],
Nous souhaitons vous informer d’une évolution du Fonds Commun de Placement (FCP) AMUNDI
RESA PRUDENT (FR0010186700), le fonds « maître » au sein duquel le FCPE ETOILE SELECTION
25, le fonds « nourricier » dont vous êtes porteur de parts, est investi en quasi-totalité.
1. Description de l’opération
La société de gestion du fonds maître, AMUNDI, a décidé de faire évoluer la gestion, la tarification et la
dénomination du FCP AMUNDI RESA PRUDENT à compter du 11 mars 2014.
Ces évolutions vous feront bénéficier, par l’intermédiaire de votre FCPE ETOILE SELECTION 25, d’une
gestion diversifiée et flexible. Ce type de gestion se caractérise par la possibilité donnée au gérant de
modifier significativement, selon ses convictions, l’allocation de son portefeuille, et notamment la
répartition entre les différentes classes d’actifs (actions, obligations…) ou zones géographiques.
Afin de mieux refléter ces évolutions, votre FCPE sera renommé ETOILE SELECTION HARMONIE.
Cette opération a été validée par le Conseil de surveillance de votre FCPE, le 17 octobre 2013.
Les principales évolutions de votre fonds sont décrites ci-dessous
Si ces modifications vous conviennent, vous n’avez aucune action à entreprendre.
Sinon, il vous est possible de demander, sans frais, le rachat de vos parts disponibles. En outre, vous
avez la possibilité de demander le transfert de vos avoirs présents dans ETOILE SELECTION 25 vers
un autre FCPE proposé dans le cadre du dispositif d’épargne de votre entreprise.
2. Incidences de l’opération
Les principales évolutions de votre investissement sont décrites ci-dessous ainsi qu’en annexe.
Modification du profil rendement / risque
Augmentation du profil rendement / risque
Augmentation des frais
Non
Non
directs
Non
indirects
Oui
Ces changements sont sans incidence sur la classification réglementaire du FCPE ETOILE
SELECTION 25 qui demeure « Diversifié ».
Les évolutions au sein du fonds « maître » de votre FCPE seront les suivantes :
-
Evolution de l’objectif de gestion : l’objectif de gestion du fonds maître, qui consiste
actuellement à « réaliser une performance à moyen terme supérieure à celle de son indicateur de
référence (dividendes et coupons réinvestis), après prise en compte des frais courants : 50 %
EuroMTS Global, 25 % JPM Government Bond Index Global couvert en euro, 15 % DJ STOXX 50,
6 % SP 500 et 4 % MSCI Japon »
consistera, après l’opération, à :
Étoile Gestion - Société Anonyme au capital de 29 000 010 euros ayant pour objet la gestion de portefeuille pour compte de tiers
Siège social : 90, boulevard Pasteur - 75015 Paris - 784 393 688 RCS PARIS - N° TVA FR 70.784.393.688
Adresse postale : Étoile Gestion, CS 91553 – 91, bd Pasteur - 75730 PARIS Cedex 15
www.etoile-gestion.com
« rechercher, sur la durée de placement recommandée de 3 ans, la valorisation du capital par la
mise en place d’une gestion flexible de l’exposition aux différentes classes d’actifs ».
Compte tenu de ses propres frais, la performance d’ETOILE SELECTION 25 sera inférieure à la
performance du fonds maître.
-
Evolution de la stratégie d’investissement et de la gestion : alors que la stratégie de gestion
actuelle consiste à s’exposer aux produits actions (entre 0 et 30 %) et aux produits de taux (jusqu’à
110 %) en tirant parti conjointement de trois axes clés de sources de valeurs ajoutées (gestion
active de l’allocation d’actifs, sélection de titres et stratégies de diversification), la nouvelle
stratégie vise à tirer parti du potentiel de performance de l’ensemble des classes d’actifs au travers
d’une gestion diversifiée, évolutive et de conviction. L’exposition aux différentes classes d’actifs
demeure inchangée mais l'exposition globale du fonds aux actifs risqués (marchés d'actions et
obligations spéculatives) sera désormais limitée à 30 % de l'actif net.
La fourchette de sensibilité (correspondant à la mesure du rapport entre la variation de prix et la
variation de taux), actuellement comprise entre 2 et 8, sera désormais comprise entre 0 et 8; une
sensibilité plus importante peut ainsi contribuer à augmenter la volatilité et à amplifier les
mouvements de la valeur liquidative.
-
Evolution du profil de risque : l’indicateur de risque et de rendement, aujourd’hui à 4, restera à un
niveau de 4 sur une échelle de 1 à 7 (1 étant le niveau le moins risqué et 7 le plus risqué).
Les risques induits par la gestion qui sera mise en place (risque de taux, risque de crédit y compris
celui lié à l’investissement dans des obligations spéculatives, risque actions y compris celui lié à la
taille de capitalisation boursière et à l’investissement dans les pays émergents et le risque de
change) sont actuellement déjà présents dans votre FCPE et ne connaitront pas d’évolution.
La structure tarifaire de votre fonds ETOILE SELECTION 25 n’est pas modifiée.
En revanche, les frais de gestion indirects maximums (correspondant aux frais de gestion directs et
indirects du fonds maître), qui sont actuellement de 0,55 % TTC, seront portés à 1,15 % TTC, du fait de
l’augmentation des frais indirects du fonds maître.
Enfin, il convient de noter que le fonds « maître » de votre FCPE changera de nom pour devenir
« Amundi Harmonie ».
Information sur l’opération
Cette opération ne nécessite aucune démarche de votre part ; elle s'effectuera de manière automatique
et n'aura aucune incidence sur le montant et la durée d'indisponibilité de vos avoirs.
Vous trouverez dans le tableau en annexe les principales différences de votre FCPE, ETOILE
SELECTION 25, avant et après l’opération.
Le document d’informations clés pour l’investisseur ainsi que le règlement du FCPE ETOILE
SELECTION 25 devenu ETOILE SELECTION HARMONIE, mis à jour de ces évolutions, seront
disponibles à compter du 11 mars 2014 sur le site Internet suivant : www.pee.credit-du-nord.fr/.
Nous restons à votre disposition pour vous apporter toutes les précisions complémentaires que vous
jugerez utiles.
Nous vous prions d'agréer, Madame, Monsieur, l'assurance de nos salutations distinguées.
Pascal Menthiller
Directeur Général Etoile Gestion
ANNEXE
Récapitulatif des évolutions du FCPE ETOILE SELECTION 25
Les modifications apportées à votre fonds peuvent être résumées comme suit :
Dénomination
Dénomination du
fonds maître
Objectif de gestion
Indicateur de
référence
Stratégie
d’investissement
Avant le 11/03/2014
A compter du 11/03/2014
ETOILE SELECTION 25
ETOILE SELECTION HARMONIE
AMUNDI RESA PRUDENT
AMUNDI HARMONIE
L’objectif de gestion du fonds maître
consiste, sur la durée de placement
recommandée, à « réaliser une
performance
à
moyen
terme
supérieure à celle de son indicateur de
référence (dividendes et coupons
réinvestis), après prise en compte des
frais courants : 50 % EuroMTS Global,
25 % JPM Government Bond Index
Global couvert en euro, 15 % DJ
STOXX 50, 6 % SP 500 et 4 % MSCI
Japon ».
L'objectif de gestion du fonds maître est de
« rechercher, sur la durée de placement
recommandée de 3 ans, la valorisation du
capital par la mise en place d’une gestion
flexible et dynamique de l’exposition aux
différentes classes d’actifs. »
S’agissant d’une gestion discrétionnaire et
50 % EuroMTS Global, 25 % JPM
flexible, aucun indicateur de référence n’est
Government Bond Index Global
utilisé par la société de gestion ou n’est
couvert en euro, 15 % DJ STOXX 50,
pertinent dans le cadre de la gestion du
6 % SP 500 et 4 % MSCI Japon
fonds.
La
stratégie
d'investissement Afin d’atteindre l’objectif de gestion, l’équipe
« consiste à exposer le fonds à de gestion du fonds maître « met en place
hauteur de 30 % maximum sur les une gestion diversifiée, évolutive et de
produits actions et jusqu'à 110 % sur conviction. Ainsi, la gestion pourra, au
les produits de taux ou convertibles.
travers d’OPCVM et/ou d’une gestion de
Dans le but d’atteindre l’objectif de titres en direct, s'adapter aux mouvements
performance, le gérant tire parti de marchés en vue de délivrer une
conjointement de trois axes clés de valorisation du capital.
sources de valeurs ajoutées (allocation Pour y arriver, des positions stratégiques et
d’actifs, sélection de titres et tactiques sur l’ensemble des marchés
diversification), et ce de la façon d’actions, de taux, de devises sont mises en
suivante :
place. Le fonds peut intervenir sur toutes les
a/ en gérant activement l’allocation zones géographiques, y compris les pays
d’actifs en fonction d’un scénario émergents, et investir dans des supports
économique, de la valorisation des représentatifs de toutes les tailles de
marchés et du contrôle de risque du capitalisation.
portefeuille.
L'exposition globale du fonds aux actifs
b/ en sélectionnant sur la zone risqués (marchés d'actions et obligations
européenne des actions et des spéculatives) est limitée à 30 % de l'actif
obligations d'Etat, en fonction des net.
convictions des équipes spécialisées L’allocation de risque entre ces différentes
de gérants..
stratégies est gérée de façon dynamique en
c/ en mettant en place des stratégies fonction des anticipations de l’équipe de
dites « diversifiantes » à partir de gestion sur les évolutions des différents
produits dérivés ou de la sélection de marchés. Les conclusions du comité de
titres et/ou d’OPCVM à thème gestion de l’équipe permettent d’élaborer
permettant de décorréler les risques et une hiérarchisation au sein de ces classes
d’étendre le potentiel de sources de d’actifs
basée
sur
le
couple
valeur ajoutée. Les thèmes retenus rendement/risque.
Les
perspectives
pourront être le style de gestion, macroéconomiques et la stratégie d’Amundi
l’exposition sur la zone géographique servent de référence à l’élaboration du
internationale
dont
les
pays
émergents, les obligations crédit, les
obligations haut rendement et les
obligations indexées sur l'inflation.
scénario de marché. A partir de l’ensemble
de ces vues, l’équipe de gestion établit son
allocation de budget de risque entre les
différentes stratégies, de laquelle découlera
la construction du portefeuille.
A cet effet, le fonds peut être
La gestion sera effectuée à partir d’une
exposé :
sélection d’OPCVM, de titres en direct et
- jusqu’à 30 % de l’actif aux actions ou d’instruments financiers à terme ou au
en OPCVM exposés au risque action, comptant.
les titres pouvant être négociées sur
des
marchés
réglementés. Processus de sélection des OPC
L’exposition sur les actions hors zone Le processus de sélection s’appuie sur des
euro est limitée à 20 % de l’actif, et 10 analyses quantitatives et qualitatives des
% dans le cas des actions des pays OPC réalisées par une équipe dédiée à la
émergents. L’exposition sur les actions sélection d’OPC. L'équipe de gestion
de petites et moyennes capitalisations sélectionne les fonds en fonction du couple
est limitée à 10 %.
rendement/risque, des anticipations de
- jusqu’à 110 % de l’actif, aux produits marché et des contraintes et objectifs de
de taux ou OPCVM exposés au risque l’OPCVM.
financier de taux à travers des
obligations d’émetteurs publics et /ou Contrôle de risque :
privés libellés en euro ayant un rating Les outils de suivi de portefeuilles
minimum BBB. L’exposition sur les permettent de suivre quotidiennement
obligations hors zone euro est limitée l’évolution des indicateurs de risque du
à 35 % de l’actif et une limitation est fonds géré.
fixée à 10 % de l’actif pour les L'équipe de gestion met en place un
obligations haut rendement (rating processus d'encadrement des risques
compris entre BBB- et D Standard and permettant de s'adapter aux mouvements
Poor’s). La sensibilité des produits de marché par des stratégies réactives et
obligataires du portefeuille sera de précaution.
comprise entre 2 et 8.
Modalités de calcul du ratio de risque
Le fonds peut également être investi global : méthode de calcul de VaR absolue
jusqu’à 100% de son actif en parts ou
actions
des
OPCVM
comme Description des actifs utilisés
alternative aux titres en direct ou gérer Actions : inchangé
la trésorerie. Les dérivés sont utilisés Taux : inchangé
dans un but de couverture et/ou La sensibilité du fonds sera désormais
d’exposition aux risques action, taux, comprise entre 0 et 8.
change, crédit et volatilité. Ils Par ailleurs, l'exposition globale du fonds
permettent d’intervenir rapidement aux actifs risqués (marchés d'actions et
notamment en cas de mouvements de obligations spéculatives) est limitée à 30 %
flux
significatifs
liés
aux de l'actif net. »
souscriptions/rachats ou en cas de
circonstances particulières comme les
fluctuations importantes des marchés.
L’engagement est limité à 100 % de
l’actif du fonds.
Le fonds pourra conclure des dérivés
de crédit (Credit default swaps), soit
pour se protéger contre le risque de
crédit ou la défaillance d’un émetteur,
soit dans le cadre de stratégies
d’arbitrage. »
Frais de gestion
indirects maximums
du fonds maître
0,55 % TTC
1,15 % TTC