SOCIETE GENERALE 2002

Transcription

Révision à la hausse des objectifs
16 novembre 2000
Avertissement
Cette présentation comporte des éléments de prévision. Ces éléments de prévision incluent des
commentaires relatifs à nos objectifs et stratégies, et les résultats de nos opérations et de nos
activités dans les conditions d ’environnement et de risque décrites.
Toutefois, par nature, ces éléments de prévision reposent sur de nombreuses hypothèses,
incertitudes et opportunités à la fois générales et spécifiques. Le risque existe donc que ces
prévisions ne soient pas atteintes. Nous recommandons donc aux lecteurs de cette présentation
de ne pas accorder à ces éléments de prévision une confiance injustifiée dès lors que de
nombreux facteurs pourraient faire que les résultats futurs du groupe diffèrent de ces prévisions.
Ces éléments de prévision peuvent être notamment influencés par des facteurs tels que les
fluctuations des taux d ’intérêt, des taux de change, des indices des marchés, les effets de la
concurrence dans les domaines où le groupe opère , les changements dans les conditions
économiques, politiques , réglementaires et technologiques. Nous soulignons que cette liste de
facteurs n ’est pas exhaustive.
Avant de fonder une décision sur les éléments de cette présentation, les investisseurs doivent
considérer ces facteurs d ’incertitude et de risque.
-2-
Plan SG 2002
Croissance et rentabilité
15,9
8,2
! Croissance de l'activité
"
11,4
+ 12%/an
PNB (MdEUR
(MdEUR))
1997
Projections 2002
1999
4,1
! Croissance des résultats des métiers
"
Résultat
d'exploitation
(MdEUR)
MdEUR)
2,4
1,0
1997
+ 19%/an
1999
Projections 2002
19%
19%
1999
Projections 2002
11%
! Rentabilité élevée
"
ROE (%)
1997
… Dans un environnement moins favorable qu'en 2000
-3-
Groupe Société Générale
Les valeurs du groupe
! Sélectivité
! Croissance
! Innovation
! Rentabilité durable
#
des clientèles en Investment Banking
#
des métiers
#
des zones géographiques en retail
#
des fonds de commerce existants
#
élargissement du périmètre par croissance externe
#
création de nouveaux métiers
#
produits
#
canaux de distribution
#
internet au service de la distribution
#
réallocation continue des ressources
#
maîtrise des risques
#
amélioration de la productivité
-4-
Une stratégie qui a porté ses fruits
Faits marquants 1997-2000
!
Une amélioration de la rentabilité
#
#
!
Intégrations réussies
#
#
!
#
SGAM UK, Banque Privée en Asie, Fimatex, Temsys
Warrants, gestion alternative, assurance-vie (SOGECAP)
Partenariats réussis
#
#
#
#
!
Cowen, Hambros, Yamaïchi
Crédit du Nord, Roumanie, Bulgarie
Développements réussis
#
!
Résultat net : de 0,9 MdEUR en 1997 à 2,1 MdEUR sur les 9 premiers mois 2000
Fonds propres : de 8,5 MdEUR au 1/1/97 à 13,5 MdEUR au 30/09/00
SGAM (Frank Russell, Allemagne, Italie)
CGNU (Sogessur)
BSCH (synergies globales : 92 MEUR de RBE en 2001)
Dexia / Crédit du Nord
Une organisation adaptée au développement
#
#
#
Une Banque d ’Investissement et de Financement intégrée, organisée en lignes-métiers mondiales
Un découplage des fonctions production/distribution
Un contrôle des risques renforcé
-5-
Orientations stratégiques des métiers
! Banque de détail
! Gestions d’actifs
! Banque d’Investissement et de Financement
! Internet
-6-
Banque de détail en France
Performances et atouts
! Performances :
#
#
#
#
#
#
Croissance sur un marché mature
SG + CDN : + 500 000 comptes à vue (entre 1997 et 2000)
SG : Leader sur le marché des jeunes
SG première banque à offrir 6 canaux de banque à distance en France
Crédit du Nord : ROE multiplié par 2,1 en 3 ans (1997/9mois 2000)
ROE SG + CDN : de 12 % en 1997 à 19% sur les neuf premiers mois 2000
! Atouts
#
#
#
#
Marques fortes
Présence concentrée sur les zones géographiques et les segments de clientèle à fort
potentiel de croissance
Outils marketing précurseurs
Gestion multimarques (Crédit du Nord)
-7-
Répondre aux défis 2000-2002
! Compenser le coût des 35 heures par un surcroît de productivité
! Maintenir la marge d'intermédiation
! Résister à la pression des nouveaux entrants
! Rentabiliser les investissements de la banque multicanale
! Conserver un ROE élevé avec un coût du risque moyen
-8-
Objectif : accélérer la mutation de notre modèle
bancaire
! Croissance
- du nombre de clients = +400 000 comptes à vue (+2,5% /an)
- du nombre de produits par compte à vue
$ 7 produits /comptes à vue
! Productivité
- déploiement entre 2000 et 2002 du nouveau dispositif de
distribution multicanale intégrée (Gestion de la Relation
Clientèle, architecture informatique multicanale)
- effet de pyramide des âges à partir de 2002
"
RNPG : + 7% /an
ROE 2002 : 18%
-9-
Banque de détail à l’étranger
Objectif : développement ciblé et rentable
! Performances et atouts
#
#
Une base de 1,8 million de clients sur des marchés en croissance rapide,
doublée en 2 ans
Une présence ciblée (Europe de l’est, Bassin Méditerranéen, Afrique)
! Objectifs
#
4 millions de clients en 2002 dont
% 700 000 clients de plus par croissance organique (développement de l‘offre de
produits, services et canaux)
% 1,5 million de clients par croissance externe dans les zones ciblées
#
Maintenir le ROE de l’activité au-delà de 25 %
- 10 -
Banque de détail
Projections 2002
Résultat net (hors croissance externe) : EUR 1,1 MdEUR (+9% par an 1999-2002)
ROE global : 18%
RN : 245 MEUR
(+10% par an 1999-2002)
Fonds propres alloués : 1,4 MdEUR
ROE : 18%
Filiales
spécialisées et
Services
bancaires
(23%)
RN : 600 MEUR
(+7% par 1999-2002)
Fonds Propres alloués : 3,5 MdEUR
ROE : 17%
Réseaux
Société Générale
(55%)
Banque de détail
à l’étranger
RN : 135 MEUR
(+19% par an 1999-2002)
ROE : 31%
Crédit du
Nord
Fonds propres alloués : 6 MdEUR
RN : 125 MEUR
(+7% par an 1999-2002)
ROE : 18%
- 11 -
Gestion mobilière
Performances et atouts
! Innovation produit
! Structure de clientèles favorable au développement
! Qualité reconnue de la prestation (rating aa+ Fitch)
! Croissance rentable depuis 1997
#
Actifs x 3 (dont 40% new money, 30% croissance externe, 30% valorisation)
#
RBE x 3
#
Clientèle internationale x 10
- 12 -
Gestion mobilière
Objectif : accroître encore notre rentabilité en
développant nos capacités de distribution
! Elargir notre capacité de distribution
#
#
#
Cross selling, renforcement des forces de vente
Poursuivre l’innovation en matière de produits
Développer les différents canaux et réseaux de distribution
! Compléter notre dispositif international par les Etats-unis
! Accroître notre rentabilité
#
#
en améliorant le mix produit
en développant les volumes gérés
"
New money : 40 MdEUR entre 2000 et 2002 (+7% /an)
RNPG : +28% /an
- 13 -
Gestion Privée
Objectif : exploiter les potentiels de croissance
apportés par la marque et les réseaux
! Performances et atouts
#
#
#
#
Une marque reconnue
Un potentiel de prescription élevé
Un réseau international couvrant l'Europe et l'Asie
Une croissance rentable
% Actifs et résultat net x 2 en 3 ans
! Objectifs
#
#
Développement ciblé de la clientèle
Exploitation des synergies avec les autres métiers du Groupe
"
New money : 13 MdEUR entre 2000 et 2002 (+12% /an)
RNPG : +24% /an
- 14 -
Gestion d’actifs
Projections 2002
Résultat net : 355 MEUR
(+27% par an 1999-2002)
Actifs gérés en MdEUR
330
RN : 86 MEUR
(+24% par an 1999-2002)
RN : 269 MEUR
(+28% par an 1999-2002)
70
Croissance
externe
+11,3 % *
208
Gestions
Mobilières
+16 % *
53
Gestion
Privée
184
Gestion
Privée
24%
103
150
Gestions
Mobilières
76%
87
16
1997
34
1999
dont new money : 40 MdEUR
*
2002
dont new money : 13,5 MdEUR
par an de 1999 à 2002
- 15 -
Banque d'Investissement et de Financement
Atouts
! Une capacité de financement au service des clients-cibles
! Une présence concentrée sur l'Europe : le grand marché de demain
! Une organisation en lignes-métiers mondiales
! Une position forte sur certains métiers ciblés
! Une présence et une culture américaines très focalisées
! Un portfolio management efficace
- 16 -
Performances
Structure du PNB
de la Banque d ’Investissement
PNB (Q1-Q3/2000) = 3,8 MdEUR
! Réduction des fonds propres alloués aux
activités de Banque de Financement
Hedging clientèle,
Trading et
Market making
Arbitrage
! Réorganisation 1997-2000 des réseaux
internationaux
21%
19%
! Banque de Financement
commissions = 35% du PNB
! Banque d'investissement
24%
36%
revenus clientèle = 60% du PNB
! ROE de 26% sur 9 mois en 2000, en
environnement favorable
Marges clientèle sur
opérations de marché
Commissions,
Courtage et autres
- 17 -
Répondre aux défis 2000-2002
! Se développer sans viser à être un bulge-bracket
! Préparer nos activités Actions à un marché plus concurrentiel
! Systématiser le RAROC
! Tirer avantage des nouveaux modèles de distribution
- 18 -
Objectif : un acteur européen avec une plate-forme
ciblée et rentable
! Poursuivre le développement des secteurs d'excellence
! Utiliser notre potentiel de financement pour les clients-cibles
! Renforcer nos relations avec les clients cibles (2600 en 2002)
! Poursuivre un développement focalisé du Corporate Finance
! Un objectif de ROE de 21% en environnement moyen
- 19 -
Banque d'Investisement et de Financement
Projections 2002 (dans un environnement moyen)
Résultat net : 950 MEUR (+11%par an 1999-2002)
ROE global : 21%
RN : 180 MEUR
(+5% par an 1999-2002)
RN : 300 MEUR
(+20% par an 1999-2002)
ROE : 20%
Financements à
valeur ajoutée et
Banque commerciale
Taux, change et
matières premières
31%
19%
ROE : 10%
Actions et conseil
50%
RN : 470 MEUR
(+7% par an 1999-2002)
ROE : 60%
- 20 -
Internet
! Atouts et performances
#
#
#
Développement rapide de la banque et du courtage en ligne
190 projets en cours, participation effective à 5 market places
Cellule transversale de soutien et de coordination Groupe
SG e-Projects (180 MEUR engagés au 31/10/2000)
! Objectifs
#
Faire évoluer nos modes de distribution
% nouvelles places de marché
% distribution directe par les producteurs
#
Créer de nouveaux business models
% portails
% banque en ligne pour des clientèles ciblées
#
Générer de la productivité en interne
"
1 million de clients internautes en 2002
- 21 -
! Résultats d'ensemble
! Objectifs financiers
- 22 -
Structure des résultats en 2002
Résultat net part du Groupe : 2,7 MdEUR
(+11% par an 1999-2002) - ROE : 19%
Banque de détail
ROE : 18%
Gestion d’actifs
Banque d ’investissement
ROE : 40%
Banque de financement
ROE : 10%
RN : 1,1 MdEUR (41%)
RN : 0,4 MdEUR
(13%)
(11%)
Gestion propre et divers
(6%)
Croissance externe
(4%)
+ 27% par an
1999-2002
RN : 0,6 MdEUR (24%)
RN : 0,3 MdEUR
+ 9% par an
1999-2002
+ 7% par an
1999-2002
+ 20% par an
1999-2002
- 23 -
Allocation des fonds propres en 2002
Fonds Propres comptables moyens Groupe : 14,1 MdEUR
Banque d’investissement
Banque de financement
12%
20%
Gestion d’actifs
2%
9%
Gestion propre et divers
19%
Banque de détail
42%
Croissance externe
- 24 -
Objectifs financiers
! Résultat d’exploitation : +19% par an
! Résultat net : +11% /an
! BNPA : 6,9 euros en 2002 (4,9 euros en 1999)
! ROE : 19 % en 2002
! Tier one à 7,5%
! Pay out ratio : de 31% en 1999 à 40% en 2002 (dividende/action +20%/an)
! Maîtrise des risques
#
#
stabilité de la VaR
généralisation du RAROC
- 25 -
Augmentation des fonds propres disponibles
Fonds propres disponibles
(Cumul 2000 à 2002 MdEUR)
! 5 MdEUR disponibles pour la
9,5
Croissance externe
3,8
Croissance interne
1,2
Rachat d ’actions
1,7
Dividendes
2,8
croissance interne et externe
0,6
1,0
Augmentations de
capital (salariés)
Preferred shares
! Maintien du Tier 1 à 7,5%
! Poursuite du programme de rachats
7,9
Résultat net
et variation des
intérêts minoritaires
d ’actions dans les limites prévues
(2 MdEUR)
! Augmentation du pay-out ratio à 40%
en 2002 (31% en 1999)
Emplois
Ressources
- 26 -
Une réallocation continue des moyens
! Des actions de rationalisation améliorant le coefficient d ’exploitation :
#
Impacts entre 99 et 2002 : baisse des frais généraux = 270 M EUR
! Des actions de développement pesant temporairement sur le coefficient d ’exploitation
! Une évolution du portefeuille d ’activités privilégiant le ROE
- 27 -
Coefficient d ’exploitation
72,6%
Rationalisation
des coûts
Coefficient
d’exploitation
Groupe SG
-1,9 pt
Développement
des métiers
1999
-3,0 pt
Développement
e-business
68,2%
0,5 pt
2002
- 28 -
Croissance du résultat d ’exploitation
et du résultat net
Résultat d ’exploitation
En MdEUR
+ 19% /an
Résultat Net
En MdEUR
+ 11% /an
4,1
2,7
2,0
2,4
1,1
0,9
0,8
1995
1,0
1,0
1,0
1996
1997
1998
0,6
1999 9 mois
2000
projections
2002
1995
0,7
1996
1997
1998
1999 9 mois
2000
projections
2002
- 29 -
Un ROE de 19% en moyenne de cycle
ROE
en %
BNPA
en euros par action
6,9
19,1%
19,0%
4,9
10,6%
8%
2,8
11,2%
8,7%
1,8
Tier 1
en %
2,7
2,4
1995
1996
1997
6,0
6,1
6,5
1998
1999
Projections
2002
6,5
7,6
7,5
2,0
1,6
0,6
0,7
1995
1996
0,8
0,9
1997
1998
1999
Projections
2002
Dividende par action
- 30 -
ANNEXES
Hypothèses retenues
!
Hypothèses d’environnement économique et financier
#
#
#
#
!
#
#
#
érosion des marges sur les activités de dérivés actions,
consolidation des résultats des activités de taux
Risque
#
#
!
stabilité de la marge d'intermédiation
Impact des 35 heures : 38 MEUR (total effectif France) à partir de 2001
poids du financement des investissements de la banque multicanale
Hypothèses de banque d'investissement
#
!
3 mois : 5,25% en 2001/2002
10 ans : 6,10% en 2001/2002
marchés financiers :
progression des indices par rapport au 31/10/2000 : +4% /an
taux de change
EURO/USD = 0,96
croissance du PIB 2001-2002 :
OCDE
2% /an
Hypothèses de banque de détail
#
!
taux d ’intérêt :
coût du risque en 2002 -domestique : 40 bp
-international : 46 bp
VaR de trading stable par rapport au 30/09/00 (36,4 MEUR)
Résultats sur actifs immobilisés
#
0,4 MdEUR en 2002
- 33 -
Compte de résultat détaillé par pôle - 2002
En MEUR
Banque de détail
Gestion d'actifs
Banque de
financement et
d'investissement
Gestion propre
et autres
Groupe
Résultat brut d'exploitation
2 319
543
1 752
458
5 072
Dotations aux provisions
(440)
(2)
(303)
(263)
(1 008)
Résultat d'exploitation
1 879
541
1 449
195
4 064
Résultat sur actifs immobilisés
2
0
8
410
420
Résultat des sociétés mises en
équivalence
29
0
10
5
44
Résultat extraordinaire
0
0
0
0
0
(648)
(183)
(510)
(138)
(1 479)
0
0
0
(170)
(170)
Résultat net
1 262
358
957
302
2 879
Intérêts minoritaires
(149)
(3)
(13)
(35)
(200)
Résultat net part du groupe
1 113
355
944
267
2 679
Fonds propres normatifs moyens
6 039
292
4 427
3 353
14 111
ROE
18,4%
121,6%
21,3%
8,0%
19,0%
Charge fiscale
Amortissement des survaleurs
- 34 -
Les clients de la Société Générale disposent
d’un patrimoine financier élevé
Proportion des clients déclarant détenir un
patrimoine financier supérieur à 200 kF
25%
20%
15%
Moyenne du marché : 13%
10%
5%
0%
C.C.F.
Société
Générale
B.N.P.
Crédit
Lyonnais
Crédit
Agricole
Crédit
Mutuel
Caisses
d'Epargne
La Poste
Source : Observatoire Permanent de la Banque de l ’Assurance et du Crédit ; CREP-TMO
- 35 -
Le groupe Société Générale confirme sa position de
leader sur le marché français des OPCVM
Parts de marché en OPCVM commercialisés au 30/06/2000*
14%
13,1%
12%
10,0%
10%
7,9%
8%
7,3%
6%
5,2%
4,2%
4%
2,1%
2%
0%
SG+
Crédit du Nord
Crédit
Agricole
B.N.P.
Crédit
Lyonnais
La Poste
Caisses
d'Epargne
Crédit
Mutuel
* : selon la définition d’Europerformance, « produits qui peuvent être acquis librement
par tout ou partie de la clientèle », notamment hors fonds dédiés
Source : Europerformance
- 36 -
La Société Générale est la banque
la plus dynamique en matière d’épargne gérée
(Dépôts+Provisions Mathématiques d’assurance-vie+OPCVM commercialisés)
Evolution des encours d'épargne gérée
entre fin 1995 et fin 1999
60%
52%
50%
50%
46%
40%
Ensemble du marché : +42%
37%
31%
28%
30%
20%
10%
0%
Société
Générale
Crédit
Mutuel
B.N.P.
Crédit
Agricole
La Poste
Caisses
d'Epargne
Source : Banque de France, Fédération Française des Sociétés d ’Assurances, Europerformance
Calculs : SG
- 37 -
L’équipement en produits des clients particuliers
de la Société Générale progresse rapidement
Nombre de produits par compte à vue
8
7,0
7
6
5,2
5,5
5,7
3
6,3
2,5
5
4
6,0
Services
2,0
1,6
1,8
0,6
0,6
0,7
0,6
0,6
1,3
1,3
1,3
1,4
1,1
1,2
0,8
0,9
0,9
0,9
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1995
1996
1997
1998
1999
2002(p)
1,3
0,7
1,4
Crédits
Epargne financière
Epargne bilantielle
Cartes
CAV
2
1
0
Source : SG
- 38 -
Banque d’Investissement et de Financement
Offres Internet
Participation effective à 5 places de marché
!
Commodities
#
#
!
Taux et change
#
#
!
ICX
Aluminium First
5BA
Creditex
Actions
#
ITG Posit
Sites transactionnels du Groupe
!
Idealforex (produits de change et de trésorerie pour trésoriers)
!
Société Générale est active sur les principales places de marché inter-dealer :
ATRIAX, VolBroker...
- 39 -
Classements - financements à valeur ajoutée
Financements export
2ème arrangeur mondial en 2000 (Trade Finance Magazine, juin 2000) (classement de
notoriété) (SG a été systématiquement classée parmi les 3 premiers depuis 1995)
Financements de projets
5ème arrangeur mondial en 1999 (Project Finance International, janvier 2000)
1er conseiller financier sur la zone Amériques en 1999 (Project Finance International,
janvier 2000)
Financement de matières 1ères
2ème arrangeur mondial de financements structurés en 2000
(Trade Finance Magazine, juin 2000) (classement de notoriété)
Crédits syndiqués
10ème arrangeur mondial sur la période janvier-septembre 2000 en nombre d'opérations
(IFR, septembre 2000)
Titrisation
6ème administrateur de papiers commerciaux adossés à des actifs (ABCP) au 1er trimestre
2000 (Moody’s, “Q1 2000 Review”, août 2000)
Financements d’acquisitions
9ème arrangeur en Europe de crédits à effet de levier sur la période janvier-septembre 2000
(base de données Capital Data Loanware, octobre 2000)
- 40 -
Classements - activités de marché
Dérivés actions
Classements de Risk Magazine sur les produits OTC (septembre 2000) (classement de
notoriété) : cité n°1 sur 8 catégories (dont “reverse convertibles” en Europe et produits
exotiques sur actions au niveau mondial) et cité n°2 sur 7 autres catégories (sur un total de
23 catégories)
Warrants: premier intervenant en termes de présence sur les marchés mondiaux (présence
sur 11 bourses en septembre 2000)
Dérivés de taux
n°7 mondial pour les dérivés de taux en 1999 et n°10 mondial pour les options sur taux
d’intérêt (Swapsmonitor.com) (sur la base des encours notionnels)
n°1 mondial pour les swaps binaires/digitaux en 2000, n°1 pour les swaps indexés sur
l'inflation, n°2 pour les autocaps/flexicaps (Risk Magazine, septembre 2000) (classements de
notoriété)
Change
n°8 en Europe sur le marché des changes en 2000 (Corporate Finance, septembre 2000)
(classements de notoriété)
Dérivés matières 1ères
n°1 mondial pour les forwards/swaps sur or en 2000, n°3 pour les options sur or,
n°1 pour les dérivés sur cuivre, n°2 pour les options sur Brent (Risk Magazine, février 2000)
(classements de notoriété)
Courtage sur futures
n°2 sur l’EUREX sur la période janvier-septembre 2000, n°1 sur le MATIF (futures et
options), n°1 sur le LIFFE pour les matières premières (données publiées par les marchés
correspondants)
- 41 -
Classements - activités de Banque
d’Investissement
Fusions Acquisitions
Parmi les 10 premières banques européennes sur opérations finalisées dans le monde sur la
période 1996-T3 2000 (base de données Securities Data Corp., septembre 2000)
1ère banque conseil pour les sociétés de capital-risque au Royaume-Uni sur la période janvier
à mi-octobre 2000 (mergemarket.com, octobre 2000)
Obligations convertibles
1er manager dans la zone Europe, Moyen-Orient, Afrique en 1999 (IFR, 15 janvier 2000)
8ème manager dans la zone Europe, Moyen-Orient, Afrique sur la période janvier-septembre
2000 (IFR, septembre 2000)
3ème manager sur toutes les émissions internationales en 1999 (IFR, 23 janvier 2000)
10ème manager sur toutes les émissions internationales sur la période janvier-septembre
2000 (IFR, septembre 2000)
Obligations
10ème bookrunner d’émissions corporate libellées en euros sur la période janvier-septembre
2000 (EuroWeek, septembre 2000)
6ème bookrunner d’émissions libellées en euros pour des entités publiques sur la période
janvier-septembre 2000 (IFR, septembre 2000)
Primaire actions Santé
4ème manager mondial (en nombre d'opérations) d’introductions en bourse, convertibles &
augmentations de capital sur les valeurs du secteur Santé sur la période janvier-septembre
2000 (base de données Equidesk, septembre 2000)
Primaire actions Technologie
Participation dans environ 10% des introductions en Bourse de valeurs technologiques dans
le monde sur la période janvier-septembre 2000 (bases de données Capital Data Bondware
et EquiDesk, septembre 2000)
- 42 -
Partenariat SG-BSCH
Des synergies croissantes
En MEUR
92
16
Economies de coût
76
PNB supplémentaire
57
20
37
2000 (e)
2001 (e)
- 43 -

SOCIETE GENERALE 2002

Transcription

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