Série de conférences OCRCVM-DeGroote sur les questions de

Avis relatif à la formation
Personne-ressource :
Doug Harris
Vice-président et avocat général adjoint
461 646-7275
[email protected]
Destinataires à l’interne :
Affaires juridiques et conformité
Financement des sociétés
Haute direction
Pupitre de négociation
09-0176
Le 15 juin 2009
Série de conférences OCRCVM-DeGroote sur les questions de
structure des marchés
À midi, le mardi 23 juin 2009, au Toronto Board of Trade (1, First Canadian Place, Toronto), le
Dr Terrance Hendershott de la Haas School of Business de l’Université de Californie, à
Berkeley, présentera la troisième conférence de 2009, intitulée « Does Algorithmic Trading
Improve Liquidity? ».
La négociation algorithmique s’est beaucoup répandue au cours des dix dernières années. Or,
r
est-ce qu’elle améliore la qualité du marché et devrait-on l'encourager? Les recherches du D
Hendershott offrent une première analyse de cette question en utilisant la cotation assistée en
continu lancée par la Bourse de New York en 2003 pour mesurer l’incidence de la négociation
r
algorithmique sur la liquidité. L’analyse du D Hendershott montre que pour les gros titres
notamment, la négociation algorithmique réduit les écarts en limitant la sélection adverse et
en augmentant la quantité d’information communiquée par les cotes comparativement aux
opérations, preuve que la négociation algorithmique améliore la liquidité et le contenu
informatif des cotes et des prix.
L’inscription débutera à 11 h 45 et un repas sera servi à midi.
Veuillez confirmer votre présence auprès de la DeGroote School of Business à l’adresse
[email protected] ou par téléphone au numéro 905 525-9140, poste 26372.
LUNCHEON LECTURE SERIES
ON MARKET STRUCTURE ISSUES
Join us for the fourth year of the IIROC-DeGroote Luncheon Lecture Series.
Leading experts in market structure and market integrity are coming to
Toronto to speak on their research. Mark your calendars for this year’s series.
***NEW LOCATION FOR 2009***
THE TORONTO BOARD OF TRADE, 1 FIRST CANADIAN PLACE, 4th FLOOR
Tuesday June 23rd • 12:00 pm
“Does Algorithmic Trading Improve Liquidity”
Dr. Terrance Hendershott,
Associate Professor
Haas School of Business
University of California at Berkeley
Algorithmic trading has sharply increased over the past decade. Does it improve market
quality, and should it be encouraged? Dr. Hendershott’s research provides the first analysis of this question by using the NYSE’s introduction of automated quote dissemination in
2003 to measure the impact of algorithmic trading on liquidity. Dr. Hendershott’s analysis
finds that for large stocks in particular, algorithmic trading narrows spreads by reducing
adverse selection and increasing the amount of information in quotes as compared to
trades, indicating that algorithmic trading improves liquidity and enhances the informativeness of quotes and prices.
Dr. Hendershott’s paper received the Western Finance Association-NYSE-Euronext award
for best paper in equity trading at the 2008 WFA Annual Conference.
To reserve your place call Andrea Mior at
(905) 525-9140 ext.26372 or
email [email protected]