Brochure - Société Générale Index

Indices SGI sur matières premières
Indice SGI Agriculture and Livestock Static
SOCIETE GENERALE INDEX
Un univers d’indices innovants au service
de vos investissements
Focus sur les matières premières
 Caractéristiques des matières premières
Une classe d’actifs physiques…
…qui évolue dans un marché de futures
Une matière première est une matière à l’état brut généralement
extraite d’une mine, cultivée ou raffinée, et caractérisée par une
absence de transformation
 Les matières premières sont généralement classées en 5 catégories:
métaux précieux, industriels, énergie, produits agricoles et bétail.
 Les matières premières sont des actifs tangibles au contraire des actifs
financiers classiques (actions, obligations…).
 Les matières premières ne sont pas immédiatement disponibles
et dès lors, requièrent un délai de livraison
 Les investisseurs ne peuvent être exposés aux prix spot (sauf
dans le cas des métaux précieux)
 En raison de leur spécificité, les matières premières sont échangées
sur des marchés organisés dédiés.…
Les investissements sur matières premières
 Les Futures sont des contrats qui définissent un prix pour une
quantité et date de livraison données. Par exemple, le prix du contrat
pétrole CL1 à New-York tel qu’il est publié dans les journaux
correspond à la date de livraison la plus proche du jour de cotation.
 Un investissement dans un contrat Future réplique la performance
d’une matière première pour une date de livraison fixée. Avant
l’expiration du contrat, l’investisseur doit décaler son exposition sur
un autre contrat future :
 en vendant le contrat qui arrive à échéance
 et en achetant le contrat suivant correspondant
Ce processus est appelé le ROLL
Une source de diversification
 On distingue 2 configurations de marché pour les prix à terme des
matières premières:
 Contango: Prix Spot < Prix Futurs
 Backwardation: Prix Spot > Prix Futurs
 Sur le long terme, les matières premières sont très peu corrélées aux
actions et obligations. Elles offrent donc une opportunité de
diversifier les portefeuilles en lissant les rendements, tout en
réduisant le risque global du portefeuille.
 Un marché en Contango traduit un marché en surplus avec une
demande plus faible que l’offre. Dans cette situation, le marché paye
une prime pour la livraison des matières premières dans le futur de
manière a couvrir les dépenses de stockage. A l’inverse, un marché en
Backwardation traduit un marché déficitaire en terme d’offre.
 Les matières premières sont considérées comme une classe d’actif
permettant de bénéficier d’une hausse de l’inflation : l’investissement
dans les matières premières offre l’opportunité de couvrir un risque
d’anticipation de l’inflation.
 Un marché en Contango implique un rendement du roll négatif alors
qu’un marché en Backwardation suppose un rendement du roll positif.
 Indices SGI sur matières premières
3 indices optimisés sont disponibles pour répliquer la performance de chaque sous-secteur des matières premières:
L’indice SGI Energy Semi Dynamic, l’indice SGI Industrial Metals Semi Dynamic et l’indice SGI Agriculture and Livestock Static.
Stratégies de Roll
4 méthodes ont été développées par SGI pour optimiser l’impact du roll des indices de type « benchmarks »
3. Roll Statique
La méthodologie SGI prend en compte
les variations de la courbe à terme dans
le temps et détermine le meilleur contrat
disponible pour le roll (celui qui génère le
rendement du roll le plus intéressant ou
le moins pénalisant). L’indice est investi
de manière dynamique entre le 1er et le
4è contrat coté.
La méthodologie SGI prend en compte
les effets de saisonnalité de la
demande pour certaines matières
premières sur les matières premières
pour sa stratégie de Roll.
Le Roll SGI consiste à s’investir
systématiquement entre le 2è et le 4è
contrat coté et roller avant expiration
systématiquement avec le suivant.
Rend. du Roll Négatif
(Le roll se produit une ou deux fois par an
pour les matières premières concernées)
Rendement du
Roll Négatif
Achat
Rend. du Roll Positif
Prix
Rend. du Roll Positif
Vente
Prix
2. Roll Saisonnier
Prix
1. Roll Dynamique
Rend. du Roll Négatif
Achat
Vente
Achat
Vente
Backwardation
Contango
Faible
rendement
négatif du Roll
1er contrat
2è
disponible contrat
dispo.
3è
contrat
dispo.
4è
contrat
dispo.
Maturité
Backwardation
Contango
Vente
Hiver
Hiver
Achat
Été
Mois i
Mois i + n
Maturité
1er contrat
disponible
2è
contrat
dispo.
3è
contrat
dispo.
4è
contrat
dispo.
Faible
rendement
négatif du Roll
Maturité
4. Timing du Roll
Pour toutes les méthodologies de Roll SGI, celui-ci prend effet entre le 1er et le 5è jour ouvré de chaque mois. Les indices
benchmarks rollent du 5è au 9è jour ouvré, ce qui génère une pression vendeur/acheteur qui affecte leur performance. La
méthodologie du Roll timing SG assure une liquidité accrue et mitige l’impact sur le marché.
Information importante: lire avec attention le disclaimer page 4
Indice SGI Agriculture and Livestock Static
 Composants de l’indice SGI Agriculture and Livestock Static
Wheat – CBT
 Le blé est
Sugar #11 - ICE
 Le sugar No. 11 est le
cultivé
mondialement et sert à
la fabrication de la farine
et à nourrir le bétail.
benchmark mondial pour
l’échange de sucre (non
raffiné).
Coffee “C” - ICE
 Une référence

Soybean – CBT
 Le soja est
dans
agro-
utilisé
principalement dans la
fabrication d’huile, farine,
nourriture pour bétail et
les produits alimentaires.
l’industrie
alimentaire.
Benchmark mondial pour
le café Arabica.
Cocoa – ICE
 Le chocolat est fabriqué

Corn - CBT
 Le maïs
à partir des fèves du
cacaotier
Le contrat coté sur ICE
est
le
benchmark
mondial pour le marché
du cacao.

est
utilisé
comme
aliment,
biocarburants, dans la
médecine et les produits
chimiques.
C’est la céréale la plus
cultivée aux Etats-Unis.
Feeder Cattle - CME
 Bovins dans des lots
Cotton #2 – ICE
 Fibre naturelle la plus
industriels. Origine US.
une part
importante des stocks de
viande mondiaux.
utilisée
mondialement
dans la fabrication de
produits textiles.
Les producteurs les plus
importants sont la Chine
et l’Inde où le coton est
utilisé dans l’industrie
textile.
 Représente

Live Cattle - CME
 Jeune bétail au stade de
10 mois (avant qu’ils
deviennent des bovins et
soient transférés en lots
industriels).
Kansas Wheat - KCBT
 Variété de blé rouge
d’hiver.
Lean Hogs - CME
 Type de porc
qui
compose la majorité de
la viande de porc aux
États-Unis.
 Représente la majorité
de la production de blé
aux
US
et
sert
d’ingrédient de base
dans la fabrication du
pain.
 Performance du Backtest1
250
Position longue
SGI Agriculture and Livestock
Static Index
Benchmark (SPGSALP Index)
200
Optimisation
Dynamique
Timing du Roll
150
100
50
0
Jan-00
Jan-02
Jan-04
Jan-06
Jan-08
Jan-10
Statique
Saisonnier
Contrat Future
Roll
-
-
Soybean, coffee, sugar,
Du 2è au 4è contrat
cocoa, cotton, live cattle,
suivant(1)
feeder cattle
Wheat, Kansas Wheat,
corn, lean hogs
Une ou deux fois
par an(1)
(1) Basé sur une liste de contrats au lancement de l’Indice
Jan-12
Source: Bloomberg, du 3 janvier 2000 au 16 Aout 2012
 Indice SGI Agriculture and Livestock Static vs. Benchmark1
Les données statistiques ainsi que les graphiques ci-dessus sont fondés sur les
rendements simulés d’un indice lancé entre le 31 décembre 1999 et le 23 juillet
2009 et un historique réel entre le 24 juillet 2009 et décembre 2009. Ce
document contient des données de performance fondées sur des simulations
historiques, c'est-à-dire une simulation visant à déterminer la performance
hypothétique des indices s’ils avaient existé sur une période préalable au
lancement, en utilisant la même méthodologie que celle employée par SG
aujourd’hui.
1LES
CHIFFRES RELATIFS AUX PERFORMANCES PASSEES NE SONT
PAS UN INDICATEUR FIABLE DES RESULTATS FUTURS.
Indice SGI
Agriculture and
Livestock Static
Benchmark
(S&P GSCI
Agriculture and
Livestock ER)
Perf. Annualisée
5.3%
-2.0%
Volatilité Annualisée
15.9%
17.0%
Max Drawdown
-46.6%
-52.4%
0.33
-0.12
Ratio de Sharpe*
*Le ratio de Sharpe des indices excess return correspond au ratio
performance/volatilité
 Principales raisons de lier vos actifs à l’indice SGI Agriculture and Livestock Static
Thème
d’investissement
Liquidité
Rendements optimisés
Augmentation de la demande globale
des économies émergentes.
Le développement technologique
provoque une demande accrue pour
les énergies alternatives.
Modifications
des
habitudes
alimentaires mondiales.
L’indice
SGI
Agriculture
and
Livestock Static offre une liquidité
quotidienne ainsi qu’une importante
capacité
pour
n’importe
quel
investissement lié à l’Indice.
Une méthodologie optimisée: 3
méthodologies de roll tirant profit des
différentes configurations de marché,
contango et backwardation.
Information importante: lire avec attention le disclaimer page 4
Caractéristiques de l’Indice
Index composition:
Composition
de l’indice
Société
:
Générale
Société Générale
Nombre de composants :
11
Index calculator:
Agent
de calcul : Standard & Poor’s
Standard & Poor’s
Date de lancement :
24 juillet 2009
Currency:
Devise
: USD
USD
Return/Cur.
Ticker:
Liquidity::Daily
Liquidité
Journalière
Excess return
USD
SGICAMX
A propos de SGI
Société Générale Index (SGI) est un des leaders dans le domaine de la création d'indices.
SGI appartient au groupe Société Générale et est étroitement lié au département Global Markets and Derivatives Solutions, qui est
reconnu comme un leader mondial dans le domaine des dérivés depuis de nombreuses années.
L'offre SGI est organisée autour de deux principales gammes d'indices, chacune s'adressant à un besoin spécifique, que ce soit en
terme de diversification de portefeuille ou de génération d'alpha.
Par ailleurs, les indices SGI peuvent de manière ultime être combinés en stratégies "cœur satellite" plus sophistiquées, afin de
dégager la valeur ajoutée de chacune des sphères.
 Les indices α visent à surperformer les indices traditionnels en reflétant l'évolution de stratégies basées sur des processus
d'investissement systématique ou discrétionnaire. .
 Les indices ß aspirent à fournir une exposition à de nouveaux thèmes d'investissement, des marchés et des classes d'actifs
alternatifs.
La gamme SGI cible la demande grandissante du marché en terme de performance absolue et non corrélée, de stratégies
quantitatives et de niches de croissance tels que les énergies alternatives, l'eau ou l'investissement durable.
Tous les indices SGI peuvent être répliqués par des produits delta one, tels que des certificats ou trackers. Ils peuvent aussi être
liés à des produits structurés ou à effet de levier pour une indexation plus exotique
SGI Agriculture and Livestock Static Index (l’Indice) est la propriété exclusive de Société Générale (le « Sponsor de l’Indice »).
SG a conclu un contrat avec S&P pour maintenir et calculer l'indice. S&P décline toute responsabilité en cas d'erreur ou d'omission dans le calcul de l'indice.
Ce document ne constitue pas une offre de contrat, une sollicitation, un conseil ou une recommandation de la part de Société Générale en vue de l’achat ou de la vente de l’indice
présentement décrit (l’ “Indice”) dans lequel il est impossible d’investir directement. L’objectif de ce document est uniquement de décrire les principes et principales
caractéristiques financières de l’Indice. Avant tout investissement dans un produit ayant l’Indice pour sous-jacent, vous devez procéder, sans vous fonder exclusivement sur les
informations qui vous ont été fournies, à votre propre analyse des avantages et des risques du produit du point de vue juridique, fiscal et comptable, en consultant si vous le jugez
nécessaire, vos propres conseils en la matière ou tous autres professionnels compétents. Sous réserve du respect des obligations que la loi met à sa charge, Société Générale ne
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produit ayant l’Indice pour sous-jacent peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou dans certains pays en vertu des réglementations nationales applicables
à ces personnes ou dans ces pays. Il vous appartient donc de vous assurer que vous êtes autorisé à investir dans un tel produit. Les Index Rules (les “Règles de l’Indice”)
définissent les principes de calcul de l’Indice et les conséquences sur l’Indice de certains événements extraordinaires pouvant affecter la ou les stratégies sous-jacentes à l’Indice.
Les Règles de l’Indice sont disponibles sur simple demande auprès du Sponsor de l’Indice ou de l’Agent de Calcul de l’Indice. Les informations contenues dans le présent
document sont communiquées à titre purement indicatif et n’ont aucune valeur contractuelle. Elles sont sujettes à des modifications, notamment en fonction des fluctuations de
marché. Les titres des paragraphes ne sauraient dispenser de la lecture de l’ensemble du présent document. Le présent document est un document à caractère commercial et
non un document à caractère réglementaire. Les rôles et murailles de Chine établies entre les différentes parties impliquées dans la conception, le maintien et la réplication de
l’Indice ont été strictement définies afin d’éviter tout conflit d’intérêt éventuel.
L’exactitude, l’exhaustivité ou la pertinence des informations établies à partir de sources externes ne sont pas garanties bien que ces informations l’aient été à partir de sources
sérieuses, réputées fiables. Société Générale n’assume aucune responsabilité à ce titre. Les éléments du présent document relatives aux données de marché sont fournis sur la
base de données constatées à un moment précis et qui sont susceptibles de varier. Les chiffres relatifs aux performances passées et simulations de performances passées ont
trait à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. Le présent document est confidentiel et ne peut être ni communiqué à un tiers (à l’exception de
vos conseils externes à condition qu’ils en respectent eux-mêmes la confidentialité) ni reproduit totalement ou partiellement, sans accord préalable et écrit de Société Générale.
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Mai 2010
Société Générale index