Etats financiers annuels - Investissement Renaissance

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États financiers annuels
3 1 a o û t 2 0 0 7
Fonds d’actions américaines Frontières
États financiers annuels
pour l’exercice terminé le 31 août 2007
État du portefeuille de placements
Nombre d’actions/
Valeur nominale
Au 31 août 2007
Coût moyen
($)
Valeur actuelle
($)
1 633 607
23 908
443 334
22 314
668 423
1 234 560
652 501
92 237
185 042
1 565 025
24 441
341 092
21 067
703 993
1 146 052
489 929
84 086
185 399
4 955 926
4 561 084
Actions internationales
35 900
400
28 484
500
16 600
14 900
48 700
1 800
2 300
Accenture Ltd., catégorie A
ACE Ltd.
CastlePoint Holdings Ltd.
Covidien Ltd.
Lazard Ltd., catégorie A
PartnerRe Ltd.
Primus Guaranty Ltd.
Tyco International Ltd.
XL Capital Ltd., catégorie A
Bermudes (1,19 %)
13 100
Syneron Medical Ltd.
Israël (0,08 %)
379 198
313 464
379 198
313 464
79 223
513 863
265 650
21 373
1 684 358
1 464 912
1 268 223
2 181 412
573 798
125 262
95 252
494 210
810 209
195 787
851 448
350 235
980 079
7 144
897 437
1 105 364
100 357
1 277 627
1 171 300
208 424
94 797
48 466
519 038
1 039 337
234 180
634 587
374 488
166 601
1 165 191
530 830
169 970
350 529
871 458
308 057
2 565 092
748 368
15 188
119 371
235 906
778 950
829 479
402 832
654 506
156 035
279 317
316 107
2 038 359
577 136
440 041
74 928
642 449
218 810
24 826
1 552 510
1 543 118
1 671 562
2 112 359
439 124
103 332
110 317
488 752
730 144
280 021
778 300
293 236
831 311
5 023
819 364
1 369 715
106 192
1 167 714
1 063 551
229 336
84 548
47 299
465 236
904 738
227 904
644 196
340 198
228 459
1 106 366
408 627
153 437
315 070
1 266 056
283 677
3 577 321
621 032
10 844
91 270
220 852
649 829
896 105
357 640
943 568
141 921
335 876
291 917
1 996 649
601 953
412 149
États-Unis
900
7 600
6 600
400
12 100
49 000
18 700
43 800
41 100
3 100
5 800
12 400
15 500
8 100
28 200
12 600
32 500
200
33 200
29 800
1 700
37 700
12 100
12 200
2 600
900
15 900
15 900
1 900
7 100
11 400
4 700
27 300
13 900
3 800
27 200
10 900
3 900
29 900
9 900
300
2 720
4 700
28 400
17 200
6 700
17 600
2 400
10 763
10 700
93 300
10 100
8 100
Abercrombie & Fitch Co., catégorie A
Amazon.com Inc.
AnnTaylor Stores Corp.
Apollo Group Inc., catégorie A
AutoZone Inc.
Big Lots Inc.
BorgWarner Inc.
Carnival Corp.
Casual Male Retail Group Inc.
CBS Corp., catégorie B
Cinemark Holdings Inc.
Clear Channel Communications Inc.
Coach Inc.
Coinstar Inc.
Comcast Corp., catégorie A
Conn’s Inc.
Constellation Brands Inc., catégorie A
Dillard’s Inc., catégorie A
DIRECTV Group Inc. (The)
Dollar Tree Stores Inc.
Dow Jones & Co. Inc.
Family Dollar Stores Inc.
Fortune Brands Inc.
FTD Group Inc.
General Motors Corp.
Genuine Parts Co.
Goodyear Tire & Rubber Co. (The)
Harley-Davidson Inc.
Harman International Industries Inc.
Harrah’s Entertainment Inc.
Hasbro Inc.
Hilton Hotels Corp.
Home Depot Inc.
IAC/InterActiveCorp.
International Game Technology
Interpublic Group of Cos. Inc.
ITT Educational Services Inc.
J.C. Penney Co. Inc.
Johnson Controls Inc.
Kohl’s Corp.
Liz Claiborne Inc.
Macy’s Inc.
Marriott International Inc., catégorie A
Mattel Inc.
McDonald’s Corp.
McGraw-Hill Companies, Inc.
Men’s Wearhouse Inc. (The)
Meredith Corp.
Movado Group Inc.
Newell Rubbermaid Inc.
News Corp., catégorie A
Nike Inc., catégorie B
Nordstrom Inc.
Nombre d’actions/
Valeur nominale
500
2 200
59 800
4 600
12 200
57 500
13 800
2 800
1 800
20 900
2 300
44 900
1 800
9 700
8 200
27 100
1 800
1 600
15 300
5 900
5 200
18 500
58 100
2 800
254
2 300
Office Depot Inc.
OfficeMax Inc.
Omnicom Group Inc.
Polo Ralph Lauren Corp., catégorie A
R.H. Donnelley Corp.
RadioShack Corp.
Regis Corp.
Rush Enterprises Inc., catégorie A
Sears Holdings Corp.
Sherwin-Williams Co.
Snap-On Inc.
Syntax-Brillian Corp.
Target Corp.
Tempur-Pedic International Inc.
Tiffany & Co.
Time Warner Inc.
TJX Cos. Inc.
Tribune Co.
True Religion Apparel Inc.
V.F. Corp.
Vail Resorts Inc.
Valassis Communications Inc.
Walt Disney Co. (The)
Wendy’s International Inc.
Whirlpool Corp.
Yum! Brands Inc.
Consommation discrétionnaire (12,56 %)
9 300
27 500
100
13 200
3 100
1 100
11 300
11 500
8 600
31 800
2 543
5 600
11 800
5 400
6 200
33 600
6 000
3 900
1 413
67 400
2 464
2 600
3 100
10 700
25 697
3 200
25 700
13 055
18 300
2 600
17 000
9 400
13 600
4 100
Altria Group Inc.
Anheuser-Busch Cos. Inc.
Archer-Daniels-Midland Co.
Avon Products Inc.
Campbell Soup Co.
Clorox Co.
Coca-Cola Co. (The)
Colgate-Palmolive Co.
ConAgra Foods Inc.
Costco Wholesale Corp.
CVS Cavemark Corp.
Dean Foods Co.
Energizer Holdings Inc.
Estee Lauder Cos. Inc., catégorie A
General Mills Inc.
H.J. Heinz Co.
Kellogg Co.
Kimberly-Clark Corp.
Kraft Foods Inc., catégorie A
Kroger Co.
Maui Land & Pineapple Co. Inc.
McCormick & Co. Inc.
Molson Coors Brewing Co., catégorie B
Pepsico Inc.
Procter & Gamble Co.
Reynolds American Inc.
Safeway Inc.
Supervalu Inc.
Susser Holdings Corp.
Sysco Corp.
Tyson Foods Inc., catégorie A
UST Inc.
Wal-Mart Stores Inc.
Wm. Wrigley Jr. Co.
Biens de consommation de base (5,17 %)
16 800
400
55 172
4 007
700
17 800
Alpha Natural Resources Inc.
Baker Hughes Inc.
Chevron Corp
ConocoPhillips
Devon Energy Corp.
Ensco International Inc.
Coût moyen
($)
Valeur actuelle
($)
19 011
108 469
3 060 665
457 371
906 293
1 701 795
563 109
58 723
349 056
1 320 360
108 233
362 023
117 274
141 277
432 028
586 221
56 304
56 738
304 859
508 825
257 241
396 806
2 023 033
139 590
24 982
73 399
12 932
82 665
3 221 803
367 586
759 246
1 445 843
481 891
75 116
273 357
1 525 747
119 171
308 734
125 539
296 547
445 255
544 114
58 057
46 630
271 586
498 369
314 537
178 480
2 065 092
97 420
25 905
79 610
47 520 848
48 001 963
793 743
1 375 867
3 997
497 899
127 931
80 724
615 313
780 685
251 466
1 850 424
90 106
205 479
920 423
259 260
381 754
1 721 999
342 914
304 693
50 213
1 752 796
94 334
109 216
265 042
728 411
1 660 758
207 225
890 753
612 251
341 162
103 287
375 400
591 099
792 265
251 828
682 856
1 437 089
3 565
479 650
123 795
69 585
642 870
806 801
233 897
2 077 247
101 740
159 118
1 322 285
237 578
366 498
1 602 668
348 646
283 388
47 921
1 895 130
75 720
98 575
293 369
770 031
1 775 359
223 824
862 635
582 101
324 645
91 809
387 543
490 030
627 694
252 641
19 430 717
19 778 303
302 224
27 435
4 361 411
294 357
58 050
912 922
343 175
35 485
5 121 998
347 116
55 767
1 020 948
Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.
Nombre d’actions/
Valeur nominale
Coût moyen
($)
Valeur actuelle
($)
7 899 004
504 379
1 331 474
734 793
1 504 057
55 435
1 087 696
435 260
281 152
62 279
334 067
673 013
311 895
47 207
1 076 248
1 192 118
65 990
1 823 944
76 228
252 686
10 021 188
426 999
1 232 662
1 224 648
1 577 073
64 920
1 332 558
579 197
338 512
62 278
437 484
683 532
428 747
63 798
1 241 973
1 170 093
77 819
1 724 865
78 704
235 769
Énergie (7,83 %)
25 705 324
29 927 308
14 700
25 000
900
800
1 300
16 600
4 220
4 300
1 700
802 473
1 553 709
82 537
38 060
83 216
1 297 195
218 911
180 049
828 992
1 447 932
59 809
34 943
80 615
1 158 980
272 356
197 052
107 293
567 854
86 815
79 554
45 068
3 300 571
3 099 308
224 099
107 791
27 102
405 970
1 327 119
16 329
15 948
8 064 776
623 040
285 231
876 526
190 473
415 822
26 885
284 907
480 997
1 014 846
450 921
66 433
6 597
776 790
2 542 663
470 535
1 334 997
266 564
68 984
2 250 647
1 811 964
33 953
577 934
1 296 055
4 304 738
69 757
6 293
120 944
860 545
26 055
123 979
22 477
129 246
421 023
214 682
113 359
4 373 577
31 880
318 221
1 396 430
80 386
605 310
99 523
83 822
38 165
3 277 184
3 084 919
221 546
96 665
22 989
349 335
1 052 375
23 040
16 226
7 118 139
626 815
293 448
1 012 032
200 890
356 916
29 338
297 261
463 793
883 679
421 096
55 338
6 941
728 770
2 216 199
641 207
1 153 582
257 670
55 182
2 327 402
1 777 610
25 937
533 224
1 212 327
4 274 669
63 416
5 800
118 371
1 193 509
22 401
101 490
19 041
124 742
494 614
218 076
87 304
4 057 653
22 773
340 712
1 482 353
110 500
11 900
28 400
16 400
43 100
1 000
18 900
10 160
2 500
1 200
9 800
15 200
4 200
900
23 800
16 900
700
23 800
2 400
4 100
26 200
1 600
7 006
700
61 128
72 130
6 500
2 300
200
3 300
33 700
1 100
300
143 534
8 300
500
22 800
10 400
15 900
909
4 300
8 500
36 100
16 600
1 300
100
31 400
58 700
4 600
17 700
4 900
1 800
12 500
18 900
1 100
6 400
43 100
90 766
1 400
100
1 838
24 000
200
3 600
300
1 600
7 300
26 600
1 800
61 500
800
6 600
22 800
ExxonMobil Corp.
Foundation Coal Holdings Inc.
Frontier Oil Corp.
GlobalSantaFe Corp.
Halliburton Co.
Hess Corp.
Holly Corp.
Marathon Oil Corp.
National-Oilwell Varco Inc.
Noble Corp.
Oil States International Inc.
Peabody Energy Corp.
Schlumberger Ltd.
Smith International Inc.
Tesoro Corp.
Tidewater Inc.
Transocean Inc.
Valero Energy Corp.
Williams Cos. Inc.
XTO Energy Inc.
Aflac Inc.
Allstate Corp. (The)
Ambac Financial Group Inc.
American Capital Strategies Ltd.
American Express Co.
American International Group Inc.
Ameriprise Financial Inc.
Aon Corp.
Apartment Investment & Management Co.,
catégorie A
Apollo Investment Corp.
Archstone-Smith Trust
Asset Acceptance Capital Corp.
Assurant Inc.
Bank of America Corp.
Bank of New York Mellon Corp.
Banner Corp.
BB&T Corp.
Bear Stearns Cos. Inc. (The)
Boston Properties Inc.
CB Richard Ellis Group Inc., catégorie A
Charles Schwab Corp. (The)
Chubb Corp. (The)
Citigroup Inc.
City National Corp.
CME Group Inc.
CNA Financial Corp.
CoBiz Inc.
Colonial BancGroup Inc. (The)
Columbia Banking Systems Inc.
Compass Bancshares Inc.
Cullen Frost Bankers Inc.
Discover Financial Services
Dollar Financial Corp.
Equity Residential
Fannie Mae
Felcor Lodging Trust Inc.
Fifth Third Bancorp.
Franklin Resources Inc.
Freddie Mac
General Growth Properties Inc.
Genworth Financial Inc.
Goldman Sachs Group Inc.
Hartford Financial Services Group Inc. (The)
Host Marriott Corp.
iShares Russell 2000 Index Fund
Janus Capital Group Inc.
JPMorgan Chase & Co.
Kimco Realty Corp.
Lehman Brothers Holdings Inc.
Lincoln National Corp.
Loews Corp.
M & T Bank Corp.
Marsh & McLennan Cos. Inc.
MBIA Inc.
Merrill Lynch & Co. Inc
MetLife Inc.
MFA Mortgage Investments Inc.
Moody’s Corp.
Morgan Stanley
National City Corp.
National Financial Partners Corp.
Northern Trust Corp.
Nombre d’actions/
Valeur nominale
8 100
40 500
27 500
4 200
1 400
9 899
1 300
5 600
300
2 128
5 300
2 000
200
2 200
18 800
600
10 300
1 300
400
1 600
1 000
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série 1
State Street Corp.
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T. Rowe Price Group Inc.
Torchmark Corp.
Tower Group Inc.
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4 085 881
1 128 354
177 058
34 668
1 709 879
1 258 449
102 480
40 919
1 251 780
513 288
1 187 213
6 941 540
1 521 562
11 789
354 996
1 178 402
232 685
1 661 472
442 609
76 982
147 375
2 944 430
243 475
25 319
146 322
331 647
170 991
180 137
378 534
4 054
417 787
1 816 702
1 161 799
248 658
689 602
145 315
22 132
430 346
374 390
91 969
498 303
41 831
21 745
19 236
60 564 113
64 840 695
601 156
7 934
148 402
1 194 491
561 980
226 832
110 529
49 176
735 978
6 325
144 066
1 130 725
590 026
216 462
108 297
49 435
Nombre d’actions/
Valeur nominale
1 900
2 550
2 200
4 700
700
3 400
3 700
28 900
44 600
8 700
12 700
2 300
700
12 000
6 100
7 200
5 400
5 200
Ecolab Inc.
Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.,
catégorie B
Hercules Inc.
International Flavors and Fragrances Inc.
MeadWestvaco Corp.
Monsanto Co.
Nucor Corp.
Owens Illinois Inc.
Packaging Corp. of America
Pactiv Corp.
Quanex Corp.
Sealed Air Corp.
Sigma-Aldrich Corp.
Southern Copper Corp.
Temple Inland Inc.
United States Steel Corp.
Vulcan Materials Co.
Weyerhaeuser Co.
Matériaux (2,82 %)
500
136 790
6 400
17 100
5 981
14 200
130 700
18 600
28 122
ALLTEL Corp.
AT&T Inc.
CenturyTel Inc.
Citizens Communications Co.
Embarq Corp.
NeuStar Inc., catégorie A
Sprint Nextel Corp.
Verizon Communications Inc.
Windstream Corp.
Services de télécommunications (2,91 %)
5 400
8 000
200
60 700
22 300
14 700
2 200
9 800
2 000
2 800
452
24 500
4 100
8 700
8 000
45 200
11 200
18 300
867
35 053
1 100
39 500
44 500
35 100
8 000
3 300
9 700
500
4 100
1 400
28 300
1 500
1 400
5 900
20 900
AES Corp.
Allegheny Energy Inc.
Ameren Corp.
American Electric Power Co. Inc.
CenterPoint Energy Inc.
CMS Energy Corp.
Consolidated Edison Inc.
Constellation Energy Group Inc.
Dominion Resources Inc.
DTE Energy Co.
Duke Energy Corp.
Dynegy Inc., catégorie A
Edison International
Entergy Corp.
Equitable Resources Inc.
Exelon Corp.
FirstEnergy Corp.
FPL Group Inc.
Integrys Energy Group Inc.
Mueller Water Products Inc., catégorie B
Nicor Inc.
NiSource Inc.
Northeast Utilities
Pepco Holdings Inc.
PG&E Corp.
Pinnacle West Capital Corp.
PPL Corp.
Progress Energy Inc.
Public Services Enterprise Group Inc.
Questar Corp.
Sempra Energy Inc.
Southern Co. (The)
Teco Energy Inc.
TXU Corp.
Xcel Energy Inc.
Services publics (5,27 %)
Coût moyen
($)
Valeur actuelle
($)
88 203
83 733
187 395
44 347
237 676
24 103
151 560
221 260
1 144 525
1 158 083
287 389
524 921
75 016
28 152
974 188
392 582
683 876
594 492
423 574
235 817
48 454
249 738
23 392
250 833
207 053
1 229 600
1 229 042
269 196
581 857
64 354
33 174
1 336 065
355 425
719 609
514 172
374 991
10 141 842
10 787 819
35 338
4 946 058
279 541
271 701
393 623
461 745
3 257 425
920 424
459 975
36 104
5 769 321
324 836
262 475
394 931
474 979
2 615 898
824 031
424 814
11 025 830
11 127 389
128 083
376 974
13 217
2 743 998
453 194
287 658
125 777
915 434
191 963
153 474
14 893
272 049
237 272
980 168
266 585
3 011 305
699 543
1 197 325
52 500
547 401
60 926
961 816
1 094 357
949 373
375 000
181 168
461 550
28 529
342 317
72 857
1 636 573
62 234
26 084
405 314
532 096
103 451
436 765
10 744
2 856 127
382 631
253 782
106 915
859 833
180 215
141 612
8 769
209 671
228 613
953 645
416 285
3 379 073
727 936
1 139 063
46 014
406 035
48 361
787 231
1 301 605
1 035 199
376 595
139 078
495 203
24 267
368 617
74 005
1 647 442
56 315
23 459
420 665
455 668
19 859 007
20 100 889
Total des États-Unis (97,00 %)
358 794 864
370 753 175
Total des actions internationales (98,27 %)
364 129 988
375 627 723
Total des placements avant les placements à court
terme (98,27 %)
364 129 988
375 627 723
Nombre d’actions/
Valeur nominale
Coût moyen
($)
Valeur actuelle
($)
Placements à court terme
CIBC Mellon Trust†
dépôt à vue, taux variable
694 598
695 994
Total des placements à court terme — CAD
694 598
695 994
2 947 060
2 938 970
Total des placements à court terme — USD
2 947 060
2 938 970
Total des placements à court terme (0,95 %)
3 641 658
3 634 964
367 771 646
379 262 687
694 598
2 772 564
Mellon Bank NA Deposit Trust Reserve
taux variable
Total des placements (99,22 %)
Autres actifs, moins les passifs (0,78 %)
Total de l’actif net (100,00 %)
†
Titre émis par un apparenté du Fonds.
2 969 467
382 232 154
États de l’actif net
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
États de l’évolution de l’actif net (suite)
Parts de catégorie O
2007
2006
Aux 31 août 2007 et 2006 (note 1)
Augmentation (diminution) de l’actif net liée à l’exploitation
1 730 $
(598)$
2007
2006
Actif
Placements à la valeur actuelle (notes 2 et 3)
Encaisse, y compris les avoirs en devises, à la valeur actuelle
Intérêts courus et dividendes à recevoir
Montant à recevoir à la vente de titres en portefeuille
Montant à recevoir à l’émission de parts
379 263 $
3 240
422
1 391
556
277 387 $
2 917
347
2 503
742
Total de l’actif
384 872
283 896
Passif
Montant à payer à l’acquisition de titres en portefeuille
Montant à payer au rachat de parts
Frais de gestion à payer
Autres charges à payer
Total du passif
Total de l’actif net
Total de l’actif net par catégorie
Catégorie A
Catégorie C
Catégorie I
Catégorie O
Valeur liquidative par part (note 4)
Catégorie A
Catégorie C
Catégorie I
Catégorie O
1 678
442
485
35
2 940
1 246
463
33
2 640
4 682
382 232 $
279 214 $
240 778 $
2 591 $
971 $
137 892 $
226 632 $
719 $
219 $
51 644 $
8,26 $
10,27 $
10,44 $
11,08 $
7,69 $
9,51 $
9,56 $
10,05 $
Pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 (note 1)
2007
2006
16 863 $
(2 370)$
Variations découlant des opérations liées aux porteurs de
parts
Montant reçu à l’émission de parts
Montant payé au rachat de parts
52 098
(54 815)
238 094
(275 592)
(2 717)
(37 498)
Augmentation (diminution) de l’actif net pour la période
Actif net au début de la période
14 146
226 632
(39 868)
266 500
Actif net à la fin de la période
240 778 $
226 632 $
2007
2006
Parts de catégorie C
parts
États de l’évolution de l’actif net
(en milliers de dollars)
Parts de catégorie A
parts
(28)$
(39)$
840
(82)
1 900
758
1 872
719
719
—
2 591 $
719 $
Parts de catégorie I
2007
84 518
41 458
86 248
51 644
40 860
10 784
137 892 $
(13)$
1 011
(246)
51 644 $
États des résultats
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
Pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 (note 1)
Revenus
Intérêts
Dividendes
Revenu découlant du prêt de titres
Autres revenus
Charges (notes 5 et 8)
Frais de gestion
Honoraires des vérificateurs
Frais de garde
Honoraires versés au comité de révision indépendant
Frais juridiques
Frais de réglementation
Charges liées à l’information des porteurs de parts
Autres charges
2007
2006
311 $
5 936
46
—
62 $
4 332
—
29
6 293
4 423
5 963
19
181
4
17
21
474
34
5 475
15
180
2
20
22
446
11
6 713
6 171
Renonciation aux/prise en charge des frais par le gérant
(325)
(306)
6 388
5 865
(95)
(1 442)
7 350
(807)
(5 281)
(1 194)
Gain (perte) réalisé(e) et latent(e) sur les placements
Gain net (perte nette) réalisé(e) à la vente de placements 1)
Gain net (perte nette) réalisé(e) de change (notes 2c) et d))
Augmentation (diminution) de la plus-value (moins-value) latente
des placements
12 104
4 911
Gain net (perte nette) sur les placements
18 647
(1 564)
18 552 $
(3 006)$
par catégorie
Catégorie A
Catégorie C
Catégorie I
Catégorie O
16 863 $
(28)$
(13)$
1 730 $
(2 370)$
(39)$
1$
(598)$
par part
Catégorie A
Catégorie C
Catégorie I
Catégorie O
0,58 $
(0,14)$
(0,24)$
0,19 $
(0,08)$
(0,66)$
0,09 $
(0,22)$
2006
1
parts
41 821
(363)
Revenu net (perte nette) de placement
2 457
(557)
85 820
(1 302)
1$
219
(1)
765
218
752
219
219
—
971 $
219 $
Gain net (perte nette) réalisé(e) à la vente de placements
(sauf les placements à court terme) (en milliers de dollars)
2007
2006
Coût des placements détenus au début de la période
Acquisitions
275 061 $
310 345
275 452 $
328 152
Coût des placements détenus à la fin de la période
585 406
364 130
603 604
275 061
Coût des placements vendus ou échus
Produit des placements vendus ou échus
221 276
228 626
328 543
323 262
Gain net (perte nette) réalisé(e) à la vente de placements
7 350 $
(5 281)$
Notes afférentes aux états financiers
31 août 2007 et 2006
1. Fonds Frontières — Organisation des fonds et périodes de présentation de
l’information financière
Chacun des Fonds Frontières (individuellement, un « Fonds », et collectivement, les « Fonds »)
est une fiducie de fonds communs de placement constituée en vertu des lois de l’Ontario et
régie aux termes d’une déclaration de fiducie (« déclaration de fiducie »).
Les Fonds sont gérés par Gestion d’actifs CIBC inc. (« gérant »). Le gérant est également le
fiduciaire, l’agent chargé de la tenue des registres et l’agent des transferts des Fonds.
Chaque Fonds peut émettre un nombre illimité de catégories de parts et un nombre illimité
de parts dans chaque catégorie. Chaque Fonds offre des parts de catégories A, C, I et O, sauf
le Fonds canadien de revenu à court terme Frontières qui ne peut offrir que des parts de
catégorie A. Chaque catégorie peut exiger des frais de gestion différents. Les charges
d’exploitation peuvent être communes ou propres à une catégorie. Les charges propres à une
catégorie sont réparties par catégorie. Par conséquent, une valeur liquidative par part est
calculée pour chaque catégorie de parts.
Les parts de catégorie A ne sont offertes qu’aux investisseurs qui participent au programme
Frontières. Ce programme investit dans divers Fonds, lesquels forment un Portefeuille
Frontières. Les parts sont offertes sans frais d’acquisition. Les investisseurs ne paient pas de
commission de vente à l’achat de parts et n’ont pas non plus à verser des frais de rachat s’ils
remettent leurs parts aux fins de leur rachat. Ils pourraient aussi avoir à payer des frais
d’opération à court terme, s’il y a lieu.
Les parts de catégorie C sont offertes à tous les investisseurs sans frais d’acquisition. Les
investisseurs ne paient pas de commission de vente à l’achat de parts et n’ont pas non plus à
verser des frais de rachat s’ils remettent leurs parts aux fins de leur rachat. Ils pourraient aussi
avoir à payer des frais d’opération à court terme, s’il y a lieu.
Les parts de catégorie I sont offertes aux investisseurs qui participent à des programmes
qui n’exigent pas le paiement de frais de vente, ni de frais de service ou de commissions de
suivi aux courtiers. Pour ces investisseurs, le gérant facture séparément les frais de
distribution habituels et exige des frais de gestion réduits. Parmi les investisseurs potentiels,
notons les clients des conseillers en placement rémunérés à l’acte, les clients ayant des
comptes intégrés parrainés par des courtiers et ceux qui paient des honoraires annuels à leur
courtier plutôt que des frais de vente découlant des opérations pour lesquelles le courtier ne
reçoit pas de frais de service ou de commissions de suivi de la part du gérant.
Les parts de catégorie O ne sont offertes qu’à certains investisseurs qui ont été approuvés
par le gérant et qui ont conclu une convention relative à un compte de parts de catégorie O
avec le gérant. Ces investisseurs, habituellement des sociétés de services financiers dont le
gérant, se servent des parts du Fonds pour faciliter l’offre d’autres produits aux investisseurs.
Aucuns frais de gestion ni aucunes charges d’exploitation sont imputés aux Fonds à l’égard
des parts détenues; plutôt, le gérant facture des frais de gestion convenus directement ou
selon les directives des porteurs de parts de catégorie O.
En 2006, la date de fin d’exercice des Fonds a été portée du 30 septembre au 31 août.
L’état du portefeuille de placement de chaque Fonds est présenté au 31 août 2007, tandis
que les états de l’actif net sont présentés aux 31 août 2007 et 2006, et les états des résultats
et les états de l’évolution de l’actif net sont établis pour l’exercice terminé le 31 août 2007 et
la période de 11 mois terminée le 31 août 2006, sauf pour les Fonds ou les catégories créés
au cours de l’une ou l’autre de ces périodes, auquel cas l’information présentée couvre la
période qui s’étend de la date de création ou de la date de début des activités respectivement
jusqu’au 31 août 2007 ou 2006.
La « date de création » correspond à la date à laquelle un Fonds a été créé par une
déclaration de fiducie. La « date de début des activités » est la date à laquelle une catégorie
de parts d’un Fonds a été vendue auprès du public pour la première fois.
Nom
Date de création
Date de début
des activités
Parts de catégorie A
Fonds canadien de revenu à court terme Frontières
Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières
Fonds canadien de revenu mensuel Frontières
Fonds d’actions canadiennes Frontières
Fonds d’actions internationales Frontières
Fonds d’actions de marchés émergents Frontières
Fonds d’obligations mondiales Frontières
19 novembre 1999
19 novembre 1999
2 janvier 2004
19 novembre 1999
19 novembre 1999
19 novembre 1999
19 novembre 1999
19 novembre 1999
24 novembre 1999
24 novembre 1999
1er mars 2004
24 novembre 1999
24 novembre 1999
24 novembre 1999
24 novembre 1999
24 novembre 1999
2. Sommaire des principales conventions comptables
Les présents états financiers ont été préparés selon les principes comptables généralement
reconnus (PCGR) du Canada. Ils comprennent des estimations et des hypothèses formulées
par la direction qui ont une incidence sur les montants de l’actif, du passif, des revenus et des
charges constatés au cours des périodes considérées. Les résultats réels peuvent différer de
ces estimations.
Adoption future de nouvelles normes comptables
Les exigences du chapitre 3855, « Instruments financiers — comptabilisation et évaluation »,
du Manuel de l’ICCA (chapitre 3855), sont entrées en vigueur pour les exercices ouverts à
compter du 1er octobre 2006. Le chapitre 3855 fournit des indications précises sur le calcul de
la juste valeur selon les PCGR, y compris l’utilisation du cours acheteur pour les positions
longues et du cours vendeur pour les positions courtes de placements inscrits sur des
marchés actifs. En l’absence de marchés actifs, la juste valeur est calculée selon une
technique d’évaluation équitable. Avant l’adoption du chapitre 3855, la juste valeur était fondée
sur le cours du dernier jour de Bourse ou le cours de clôture ou encore selon la meilleure
estimation par la direction, lorsque les cours du marché n’étaient pas fiables ou disponibles.
Le chapitre 3855 prévoit également que les coûts de transaction (tels que les courtages)
engagés au moment des opérations de portefeuille soient constatés immédiatement au
bénéfice net et présentés à titre d’élément distinct des charges dans les états financiers.
Avant l’adoption du chapitre 3855, les coûts de transaction étaient inclus dans le coût moyen
des placements ou à titre de réduction du produit à la cession de placements. Les coûts de
transaction ont été constatés immédiatement à l’actif net et aux résultats d’exploitation, mais
n’ont pas été présentés comme un poste distinct.
Conformément aux dispositions transitoires, le chapitre 3855 sera adopté par les
Portefeuilles rétroactivement au 1er septembre 2007 sans retraitement des états financiers des
périodes antérieures. Par suite de la modification d’une convention comptable pour l’évaluation
de placements, l’actif net au début de la période de chaque Fonds, le cas échéant, sera ajusté
pour tenir compte de l’utilisation des cours acheteurs ou vendeurs et sera présenté dans les
états de l’évolution de l’actif net. Il n’y a aucune incidence sur les états financiers annuels
2007. Il n’y a aura aucune incidence sur l’actif net ou sur les résultats d’exploitation par suite
de la modification de convention comptable au titre des coûts de transaction.
a) Opérations de placement, constatation des revenus et constatation des gains (pertes)
réalisés et latents
i) Chaque achat ou vente d’un actif d’un portefeuille par un Fonds est pris en compte
dans la valeur de l’actif net dès que le premier calcul de la valeur de l’actif net
effectué après la date à laquelle l’opération lie le Fonds.
ii) Les intérêts créditeurs sont constatés selon la méthode de la comptabilité d’exercice.
iii) Les dividendes sont constatés à la date ex-dividende.
iv) La valeur des titres et autres actifs est comptabilisée à la juste valeur, c’est-à-dire
qu’elle est ajustée à chaque date d’évaluation afin de refléter les justes valeurs
(« valeur actuelle »).
Date de début
des activités
Parts de catégorie C
Date de début
des activités
Parts de catégorie I
Date de début
des activités
Parts de catégorie O
s.o.
17 février 2006
17 février 2006
16 février 2006
21 février 2006
16 février 2006
16 février 2006
22 février 2006
s.o.
10 mars 2006
9 mars 2006
4 avril 2006
21 février 2006
17 février 2006
17 février 2006
25 janvier 2007
s.o.
15 mars 2005
15 mars 2005
15 mars 2005
15 mars 2005
15 mars 2005
15 mars 2005
15 mars 2005
v)
Les gains et pertes réalisés sur les placements et la plus-value ou la moins-value
latente des placements sont calculés en fonction du coût moyen des placements
correspondants.
vi) Les autres revenus représentent la somme de tous les revenus autres que ceux qui
sont classés séparément dans les états des résultats.
b) Titres en portefeuille
Le coût des titres du Fonds est établi de la façon suivante. Les titres sont acquis et vendus à
un cours négocié pour déterminer une valeur à la position négociée. La valeur totale acquise
représente le coût total du titre pour le Fonds. Lorsque des parts additionnelles de ce titre
sont acquises, le coût de ces parts additionnelles est ajouté au total du coût du titre. Lorsque
des parts de ce titre sont vendues, le coût proportionnel de ce titre vendu est déduit du coût
total du titre. S’il y a remboursement de capital payé par un titre, le montant de ce
remboursement est déduit du total du coût de ce titre. Cette méthode de suivi du coût d’un
titre est connue sous le nom de « méthode du coût moyen », et le total réel d’un titre est
désigné « prix de base rajusté» ou « PBR » du titre.
L’écart entre la valeur actuelle des titres et leur coût moyen est présenté à titre de plusvalue (moins-value) latente de la valeur des placements en portefeuille. La variation de la plusvalue (moins-value) latente des placements pour la période visée est incluse dans les états
des résultats.
Dans l’état du portefeuille de placements, les placements à court terme (sauf le Fonds
canadien de revenu à court terme Frontières) comprennent les intérêts courus. Les
placements à court terme dans le Fonds canadien de revenu à court terme Frontières sont
présentés à leur juste valeur. Les intérêts courus pour les obligations sont présentés
distinctement dans les états de l’actif net.
c) Conversion des devises
La valeur des placements et des autres actifs et passifs libellés en devises est convertie en
dollars canadiens aux taux en vigueur à chaque date d’évaluation.
Les achats et les ventes de placements, ainsi que les revenus et les charges, sont convertis
en dollars canadiens aux taux de change en vigueur à la date des opérations visées. Les gains
ou les pertes de change sur les placements et les opérations donnant lieu à un revenu sont
inscrits dans les états des résultats respectivement à titre de gain net (perte nette) réalisé de
change et de revenu.
d) Contrats de change à terme
Les Fonds peuvent conclure des contrats de change à terme aux fins de couverture ou de
non-couverture lorsque cette activité est conforme à leurs objectifs de placement et permise
par les autorités canadiennes en valeurs mobilières.
La variation de la valeur des contrats de change à terme est comprise dans le gain latent (la
perte latente) sur les contrats de change à terme dans les états de l’actif net et constatée au
poste Augmentation (diminution) de la plus-value (moins-value) latente des placements au
cours de la période applicable dans les états des résultats.
Le gain ou la perte découlant de l’écart entre la valeur du contrat de change à terme initial
et la valeur du contrat à la clôture ou à la livraison est réalisé et comptabilisé dans l’état des
résultats à titre de gain net (perte nette) de change réalisé pour les Fonds qui utilisent les
contrats de change à terme aux fins de couverture ou à titre de revenu (perte) découlant des
contrats de change à terme pour les Fonds qui n’utilisent pas ces contrats aux fins de
couverture.
e) Contrats à terme standardisés
Les dépôts de garantie auprès des courtiers relativement aux contrats à terme standardisés
sont inclus dans le montant de garantie dans les états de l’actif net. Toute variation du
montant de garantie est réglée quotidiennement et incluse dans les montants à recevoir pour
les titres en portefeuille vendus ou les montants à payer pour les titres en portefeuille achetés
dans les états de l’actif net.
L’écart entre la valeur de règlement à la fermeture des bureaux à la date d’évaluation et la
valeur de règlement à la fermeture des bureaux à la date d’évaluation précédente est constaté
au poste Revenu (perte) découlant des contrats à terme standardisés dans les états des
résultats.
f) Contrats à terme de gré à gré sur obligations
La variation de la valeur des contrats à terme de gré à gré sur obligations est comprise dans
le gain latent (la perte latente) sur les contrats à terme de gré à gré sur obligations dans les
états de l’actif net et constatée au poste Augmentation (diminution) de la plus-value (moinsvalue) latente des placements au cours de la période applicable dans les états des résultats.
Le gain ou la perte découlant de l’écart entre la valeur du contrat à terme de gré à gré sur
obligations initial et la valeur du contrat à la clôture ou à la livraison est réalisé et comptabilisé
à titre de gain net (perte nette) de la vente des placements.
g) Options
Les primes versées sur les options d’achat et de vente position acheteur sont incluses dans
les placements à la valeur actuelle dans les états de l’actif net. Lorsqu’une option position
acheteur expire, le Fonds réalise une perte correspondant au coût de l’option. Pour une
opération de liquidation, le Fonds réalise un gain ou une perte selon que le produit est
supérieur ou inférieur au montant de la prime payée lors de l’achat. À l’exercice d’une option
d’achat position acheteur, le coût du titre acheté est majoré par le montant de la prime payée
au moment de l’achat.
Les primes touchées sur les options position vendeur sont constatées dans les placements
à la valeur actuelle dans les états de l’actif net à titre de diminution initiale de la valeur des
placements. Les primes reçues sur les options position vendeur qui expirent sans avoir été
exercées sont constatées à titre de revenus dans les états des résultats. Pour une opération
de liquidation, si le coût pour dénouer l’opération excède la prime reçue, les Fonds
comptabilisent une perte réalisée. Par contre, si la prime reçue lorsque l’option a été vendue
est supérieure au montant payé, les Fonds comptabilisent un gain réalisé. Si une option de
vente position vendeur est exercée, le coût du titre livré est déduit du montant des primes
reçues au moment où l’option a été vendue.
h) Prêt de titres
Les Fonds peuvent prêter des titres en portefeuille afin de dégager des revenus
supplémentaires qui sont présentés dans les états des résultats. Les actifs prêtés d’un Fonds
ne peuvent dépasser 50 % de la valeur actuelle de l’actif de ce Fonds (compte non tenu du
bien affecté en garantie des titres prêtés). Selon les exigences de la Norme canadienne 81102, la garantie minimale permise représente 102 % de la valeur actuelle des titres prêtés.
Cette garantie peut se composer de ce qui suit :
i) Trésorerie.
ii) Un titre d’emprunt qui est émis ou garanti pleinement et sans condition quant au
capital et à l’intérêt, par a) le gouvernement du Canada, ou le gouvernement d’une
province ou d’un territoire du Canada; b) le gouvernement des États-Unis d’Amérique
ou celui de l’un de ses États; c) le gouvernement d’un autre État souverain ou un
organisme supranational autorisé si, dans chaque cas, les titres d’emprunt ont une
note de crédit approuvée; ou d) une institution financière canadienne, ou une
institution financière qui n’est pas constituée ou organisée selon la loi canadienne ou
la loi d’une province ou d’un territoire du Canada, si, dans un cas comme dans l’autre,
les titres d’emprunt de cet émetteur ou de ce garant, qui sont notés comme dette à
court terme par une agence de notation agréée, ont une note de crédit approuvée.
iii) Des lettres de crédit irrévocables émises par une institution financière canadienne pour
autant que ses titres de créance notés comme dette à court terme par une agence de
notation agréée aient une note de crédit approuvée.
iv) Les titres qui sont immédiatement convertibles en titres du même émetteur, de la
même catégorie ou du même type et dont l’échéance est identique à celle des titres
prêtés.
v) Le papier commercial dont l’échéance est de 365 jours ou moins, dont la note de
crédit est approuvée et qui a été émis par une société autre que le gouvernement ou
une agence supranationale autorisée.
La valeur marchande des titres prêtés est établie à la clôture d’une date d’évaluation, et
toute garantie additionnelle exigée est livrée au Fonds le jour ouvrable suivant. Les titres
prêtés continuent d’être inclus dans les états du portefeuille de placements et figurent dans la
valeur totale dans les états de l’actif net des placements à la valeur actuelle.
i) Fonds à catégories multiples
Chaque Fonds peut émettre un nombre illimité de catégories de parts. Les gains ou pertes en
capital réalisés et latents, le revenu et les charges communes (autres que les charges
d’exploitation et les frais de gestion) du Fonds sont attribués aux porteurs de parts à chaque
date d’évaluation proportionnellement à la valeur liquidative de la journée précédente, laquelle
tient compte des opérations effectuées par le porteur dans la journée, pour chaque catégorie
à la date de l’attribution. Toutes les charges d’exploitation et tous les frais de gestion sont
propres à une catégorie, et n’ont donc pas besoin d’être attribués. Toutes les charges
d’exploitation sont prises en charge par le gérant et recouvrées auprès des Fonds.
j) Autres actifs et passifs
Les autres actifs et passifs sont inscrits au coût, qui se rapproche de leur valeur actuelle.
k) Abréviations
Voici la liste des abréviations (conversion de devises et autres) qui sont utilisées dans les états
des portefeuilles de placements :
Abréviation des devises
AUD
BEF
CAD
CHF
CNY
CZK
DEM
DKK
ESP
EUR
FRF
GBP
GRD
HKD
HUF
IDR
INR
ITL
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Dollar australien
Franc belge
Dollar canadien
Franc suisse
Renminbi chinois
Couronne tchèque
Mark allemand
Couronne danoise
Peseta espagnole
Euro
Franc français
Livre sterling
Drachme grec
Dollar de Hong Kong
Forint hongrois
Roupie indonésienne
Roupie indienne
Lire italienne
JPY
KRW
MXN
MYR
NLG
NOK
NZD
PHP
PLN
SEK
SGD
THB
TRY
TWD
USD
ZAR
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Yen japonais
Won sud-coréen
Peso mexicain
Ringgit de Malaisie
Florin des Pays-Bas
Couronne norvégienne
Dollar néo-zélandais
Peso philippin
Zloty polonais
Couronne suédoise
Dollar de Singapour
Baht de Thaı̈lande
Nouvelle livre turque
Dollar de Taı̈wan
Dollar américain
Rand d’Afrique du Sud
MSCI
– Morgan Stanley Capital International
Autres abréviations
CAAÉ – Certificat américain
d’actions étrangères
ETF
– Fonds coté en bourse
CIAÉ
– Certificat international
d’actions étrangères
iShares – Actions indicielles
LEPOS – Structure d’option de
vente à bas prix
d’exercice
NVDR
– Certificat représentatif d’actions étrangères
sans droit de vote
OPaLS – Titres indiciels adossés à un panier d’actions
PERLES – Rendement lié à des titres participatifs
CSAÉ – Certificat suédois d’actions étrangères
3. Évaluation des placements
La date d’évaluation (« date d’évaluation ») d’un Fonds correspond à une journée ouvrable de
la Bourse de Toronto. Le fiduciaire peut, à son gré, fixer d’autres dates d’évaluation.
La valeur des placements ou des actifs d’un Fonds est calculée comme suit :
a) Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie, les débiteurs, les dividendes, les distributions à recevoir et les intérêts courus
sont évalués à leur coût comptabilisé, plus ou moins toute opération de change entre la
constatation de l’actif par le Fonds et la date d’évaluation actuelle, qui se rapproche de la
valeur actuelle.
Les placements à court terme (les instruments du marché monétaire) sont évalués au coût
plus les intérêts courus qui se rapprochent de la valeur actuelle pour tous les Fonds, sauf pour
le Fonds canadien de revenu à court terme Frontières, pour lequel les titres sont évalués à
leur juste valeur.
b) Obligations, débentures et autres obligations au titre de la dette
Les obligations, débentures et obligations au titre de la dette sont évaluées en prenant la
moyenne du cours acheteur et du cours vendeur fournie par un fournisseur reconnu à la
clôture des marchés à une date d’évaluation.
c) Titres cotés en bourse, titres non cotés en bourse et prix à la juste valeur des titres
étrangers
Les titres cotés ou négociés en Bourse sont évalués à leur cours vendeur de clôture, ou, s’il
n’y a pas de cours vendeur de clôture, et dans le cas de titres négociés hors bourse, à la
moyenne du cours vendeur de clôture ou du cours acheteur de clôture, à moins que le gérant
ne détermine qu’ils sont inappropriés comme base d’évaluation. Dans de telles situations, une
juste valeur est établie par le gérant. Si des titres sont intercotés ou négociés sur plus d’une
Bourse ou d’un marché, le gérant a recours à la Bourse ou au marché principal pour évaluer
de ces titres.
Les titres non cotés en Bourse sont évalués à la moyenne du plus récent cours acheteur et
cours vendeur fixée par un courtier reconnu, ou le gérant peut décider d’un prix qui reflète
plus précisément la juste valeur de ces titres.
L’évaluation à la juste valeur est conçue pour éviter les cours périmés et pour fournir une
valeur de l’actif net plus précise, et elle peut servir de dissuasion contre les opérations à court
terme ou excessives nuisibles effectuées dans les Fonds. Lorsque des titres cotés ou
négociés sur un marché ou une Bourse qui ferme avant les marchés ou Bourses d’Amérique
du Nord sont évalués par le gérant à leur juste valeur marchande, plutôt que d’utiliser les prix
fixés ou publiés, les prix des titres utilisés pour calculer la valeur de l’actif net du Fonds
peuvent différer des prix fixés ou publiés de ces titres.
d) Instruments dérivés
Les positions acheteurs sur options, les titres assimilables à des titres de créance et les bons
de souscription inscrits sont évalués à la valeur de clôture telle qu’elle est établie selon leur
Bourse principale ou par un courtier reconnu pour ces titres. La note de crédit de chaque
contrepartie (attribuée par Standard & Poor’s, division de McGraw-Hill Companies, Inc.) est
égale ou supérieure à la note de crédit minimale approuvée.
Lorsqu’une option est vendue par un Fonds, la prime reçue est comptabilisée en tant que
passif évalué à un montant égal à la valeur de marché actuelle qui aurait pour effet de liquider
la position. Toute différence résultant d’une réévaluation est considérée comme un gain latent
ou une perte latente sur placement; le passif est déduit lors du calcul de la valeur de l’actif
net du Fonds. Un titre qui fait l’objet d’une option vendue est évalué de la façon décrite cidessus pour les titres cotés en Bourse.
Les contrats à terme standardisés, les contrats à terme de gré à gré et les swaps sont
évalués selon le gain ou la perte qui résulterait à la date d’évaluation, si la position des
contrats à terme standardisés, des contrats à terme de gré à gré et des swaps était liquidée.
La garantie payée ou déposée à l’égard de contrats à terme standardisés et de contrats à
terme de gré à gré est inscrite comme débiteur, et une garantie constituée d’actifs autres que
des espèces est désignée comme détenue à titre de sûreté.
Les autres instruments dérivés et les garanties sont évalués d’une manière qui, selon le
gérant, représente leur juste valeur.
Fonds canadien de revenu mensuel Frontières — Parts de catégorie A
e) Titres à négociation restreinte
Les titres à négociation restreinte acquis par un Fonds sont évalués d’une manière qui, selon
le gérant, représente leur juste valeur marchande.
Solde à la fin de la période
f) Autres titres
Tous les autres titres des Fonds sont évalués conformément aux lois des autorités
canadiennes en valeurs mobilières, le cas échéant, et comptabilisés selon la méthode qui
reflète le plus leur juste valeur, telle qu’elle est déterminée par le gérant.
La valeur d’un titre ou d’un autre bien d’un Fonds, pour lequel il n’existe aucun cours
disponible ou pour lequel le cours ne reflète pas adéquatement la juste valeur, est calculée par
le gérant en évaluant le titre à sa juste valeur.
4. Parts émises et en circulation
Les porteurs de parts ont le droit d’exiger que le Fonds rachète leurs parts à la valeur
liquidative déterminée par suite de cette demande. Les changements relatifs aux parts émises
et en circulation pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 sont résumés cidessous :
Fonds canadien de revenu à court terme Frontières — Parts de catégorie A
2007
2006
Solde au début de la période
Parts émises contre espèces
Parts émises au réinvestissement des distributions
1 061 293
144 067
57 854
1 163 628
284 786
57 819
Parts rachetées
1 263 214
(348 174)
1 506 233
(444 940)
915 040
1 061 293
Fonds canadien de revenu mensuel Frontières — Parts de catégorie C
2007
2006
686 560
322 922
47 480
—
690 822
13 698
1 056 962
(153 502)
704 520
(17 960)
903 460
686 560
Parts rachetées
Fonds canadien de revenu mensuel Frontières — Parts de catégorie I
2007
2006
46 094
14 147
1 021
—
45 624
470
2007
2006
1 839 644
312 850
45 911
2 303 421
400 036
—
Parts rachetées
61 262
(15 868)
46 094
—
45 394
46 094
Parts rachetées
2 198 405
(564 190)
2 703 457
(863 813)
Fonds canadien de revenu mensuel Frontières — Parts de catégorie O
1 634 215
1 839 644
2007
2006
5 523 309
6 142 104
617 398
1 672 340
3 692 985
205 409
Parts rachetées
12 282 811
(76 761)
5 570 734
(47 425)
12 206 050
5 523 309
Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières — Parts de catégorie A
2007
2006
15 645 428
3 194 330
416 263
17 405 736
3 608 470
399 148
Parts rachetées
19 256 021
(3 834 246)
21 413 354
(5 767 926)
15 421 775
15 645 428
Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières — Parts de catégorie C
Fonds d’actions canadiennes Frontières — Parts de catégorie A
2007
2006
14 105 645
2 932 857
—
16 331 865
3 353 809
—
2007
2006
758 642
2 246 411
73 095
—
758 822
6 091
Parts rachetées
17 038 502
(3 175 068)
19 685 674
(5 580 029)
13 863 434
14 105 645
Parts rachetées
3 078 148
(280 381)
764 913
(6 271)
Fonds d’actions canadiennes Frontières — Parts de catégorie C
2 797 767
758 642
2007
2006
564 413
541 161
—
—
601 775
—
1 105 574
(207 946)
601 775
(37 362)
897 628
564 413
Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières — Parts de catégorie I
2007
2006
16 383
111 023
809
—
16 675
310
Parts rachetées
128 215
(15 057)
16 985
(602)
Fonds d’actions canadiennes Frontières — Parts de catégorie I
113 158
16 383
Parts rachetées
Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières — Parts de catégorie O
2007
2006
10 643 916
14 373 616
878 319
2 831 894
7 618 245
276 323
Parts rachetées
25 895 851
(381 563)
10 726 462
(82 546)
25 514 288
10 643 916
Parts rachetées
2007
2006
49 466
68 382
419
—
49 477
—
118 267
(22 904)
49 477
(11)
95 363
49 466
Fonds d’actions canadiennes Frontières — Parts de catégorie O
2007
2006
9 144 987
8 640 557
253 837
2 611 097
6 592 347
—
Parts rachetées
18 039 381
(200 586)
9 203 444
(58 457)
17 838 795
9 144 987
Fonds d’actions américaines Frontières — Parts de catégorie A
Fonds d’actions de marchés émergents Frontières — Parts de catégorie A
2007
2006
2007
2006
29 485 558
6 064 125
—
34 232 262
30 732 837
—
2 737 792
740 817
29 573
2 019 763
1 383 152
—
Parts rachetées
35 549 683
(6 390 299)
64 965 099
(35 479 541)
Parts rachetées
3 508 182
(559 133)
3 402 915
(665 123)
29 159 384
29 485 558
2 949 049
2 737 792
Fonds d’actions américaines Frontières — Parts de catégorie C
Fonds d’actions de marchés émergents Frontières — Parts de catégorie C
2007
2006
75 675
229 472
—
—
84 400
—
Parts rachetées
305 147
(52 912)
84 400
(8 725)
252 235
75 675
2007
2006
2007
2006
22 873
92 472
28
—
22 925
—
44,090
27 757
1 283
—
53 140
—
115 373
(22 387)
22 925
(52)
Parts rachetées
73 130
(4 722)
53 140
(9 050)
92 986
22 873
68 408
44 090
Fonds d’actions américaines Frontières — Parts de catégorie I
2007
2006
92 801
70 304
1 247
—
96 092
—
Parts rachetées
164 352
(18 731)
96 092
(3 291)
145 621
92 801
Fonds d’actions de marchés émergents Frontières — Parts de catégorie I
Parts rachetées
Fonds d’actions américaines Frontières — Parts de catégorie O
Fonds d’actions de marchés émergents Frontières — Parts de catégorie O
2007
2006
2007
2006
5 136 982
7 422 480
—
1 084 331
4 088 330
—
1 645 794
1 894 943
69 063
382 320
1 279 636
—
Parts rachetées
12 559 462
(113 931)
5 172 661
(35 679)
Parts rachetées
3 609 800
(137 748)
1 661 956
(16 162)
12 445 531
5 136 982
3 472 052
1 645 794
Fonds d’actions internationales Frontières — Parts de catégorie A
Fonds d’obligations mondiales Frontières — Parts de catégorie A
2007
2006
19 518 661
3 555 868
—
24 015 556
20 903 312
—
Parts rachetées
23 074 529
(4 188 819)
44 918 868
(25 400 207)
Parts rachetées
18 885 710
19 518 661
Fonds d’actions internationales Frontières — Parts de catégorie C
2007
2006
8 484 348
1 693 455
—
9 406 254
2 656 014
—
10 177 803
(2 408 834)
12 062 268
(3 577 920)
7 768 969
8 484 348
Fonds d’obligations mondiales Frontières — Parts de catégorie C
2007
2006
2007
2006
302 883
520 147
—
—
318 953
—
6 858
86 977
—
—
8 362
—
Parts rachetées
823 030
(84 431)
318 953
(16 070)
Parts rachetées
93 835
(3 093)
8 362
(1 504)
738 599
302 883
90 742
6 858
Fonds d’actions internationales Frontières — Parts de catégorie I
Fonds d’obligations mondiales Frontières — Parts de catégorie I
2007
2006
61 382
125 280
30
—
73 612
—
—
2 000
—
Parts rachetées
186 692
(31 655)
73 612
(12 230)
Parts rachetées
2 000
(2 000)
155 037
61 382
Fonds d’actions internationales Frontières — Parts de catégorie O
2007
—
Fonds d’obligations mondiales Frontières — Parts de catégorie O
2007
2006
2007
2006
2 875 466
4 321 753
—
642 224
2 249 071
—
1 773 374
3 064 937
—
357 925
1 420 077
—
Parts rachetées
7 197 219
(38 024)
2 891 295
(15 829)
Parts rachetées
4 838 311
(107 830)
1 778 002
(4 628)
7 159 195
2 875 466
4 730 481
1 773 374
5. Frais de gestion et charges d’exploitation
Les frais de gestion sont fondés sur l’actif net des Fonds et sont calculés quotidiennement.
Les frais de gestion sont payés au gérant en contrepartie de la prestation de services de
gestion, de distribution et de consultation liés aux portefeuilles ou de dispositions prises pour
la prestation de ces services.
En plus d’être responsables des frais de gestion, les Fonds doivent acquitter toutes les
charges liées à leur exploitation et à la conduite de leurs activités, y compris les intérêts, les
frais d’exploitation et d’administration (autres que les frais de publicité et de promotion, qui
incombent au gérant), les frais de courtage, les commissions, les différentiels, les frais de
réglementation, une partie des honoraires versés aux membres du comité de révision
indépendant, les impôts, les honoraires de vérification et les honoraires et frais juridiques, les
frais de garde, les coûts de service aux investisseurs et les coûts liés à la présentation de
rapports aux porteurs de parts, de prospectus et d’autres rapports. Le gérant paie toutes les
charges d’exploitation propres à une catégorie et les recouvre auprès des Fonds. Les Fonds
ne paient pas d’honoraires au fiduciaire.
Le gérant peut recouvrer d’un Fonds un montant inférieur aux charges d’exploitation propres
à une catégorie réelles qu’il paie, et ainsi prendre en charge des charges propres à une
catégorie. Le gérant peut également imputer un montant inférieur aux frais de gestion
maximaux inscrits dans le tableau qui suit, et ainsi renoncer à des frais de gestion.
Le gérant peut, en tout temps et à sa seule discrétion, cesser de renoncer aux frais de
gestion ou cesser de payer les charges propres à une catégorie. Les charges d’exploitation
propres à une catégorie prises en charge par le gérant ou les frais de gestion auxquels il a
renoncé sont présentés dans les états des résultats.
Dans certains cas, le gérant peut imputer à un Fonds des frais de gestion qui sont inférieurs
aux frais de gestion qu’il a le droit d’exiger de certains investisseurs dans un Fonds. L’écart
entre le montant des frais de gestion est payé par le Fonds aux investisseurs concernés à titre
de distribution de parts additionnelles du Fonds (« distributions des frais de gestion »). Les
distributions des frais de gestion sont négociables entre le gérant et l’investisseur et
dépendent principalement de la taille du placement de l’investisseur dans le Fonds. Les
distributions des frais de gestion payés aux investisseurs admissibles n’ont pas d’incidence
négative sur le Fonds ou sur tout autre investisseur du Fonds. Le gérant peut augmenter ou
diminuer le montant des distributions des frais de gestion à certains investisseurs de temps à
autre.
Le maximum des frais de gestion exprimé en pourcentage de la moyenne de l’actif net
pouvant être imputé par une catégorie est comme suit :
Fonds
Fonds canadien de revenu à court terme
Frontières
Fonds canadien de titres à revenu fixe
Frontières
Fonds d’actions de marchés émergents
Frontières
L’année d’imposition des Fonds se termine le 15 décembre. À la fin de l’année d’imposition
en décembre 2006, aux fins de l’impôt sur les bénéfices, les Fonds suivants disposaient des
pertes en capital et pertes autres qu’en capital ci-après afin de les reporter en avant :
Fonds
Fonds canadien de revenu à court
terme Frontières
Fonds canadien de revenu
mensuel Frontières
Fonds d’actions américaines
Frontières
Fonds d’actions internationales
Frontières
Fonds d’obligations mondiales
Frontières
Total
Total des pertes
des pertes autres qu’en
en capital
capital
49 794 $
Pertes autres qu’en capital
expirant en :
2007
2008
2009
et par
la suite
—$
—$
—$
—$
141 851
—
—
—
—
40 852 077
7 949 964
—
1 104 001
6 845 963
27 139 080
1 408 028
—
—
1 408 028
7 806 626
2 701 020
—
—
2 701 020
0,75 %
s.o.
s.o.
s.o.
1,75 %
2,25 %
2,25 %
2,25 %
2,25 %
0,90 %
1,40 %
1,65 %
1,75 %
1,85 %
0,40 %
0,65 %
0,65 %
0,75 %
0,85 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
7. Commissions de courtage et honoraires
Les commissions de courtage engagées pour les opérations de portefeuille sont constatées
dans le coût des titres en portefeuille achetés ou en diminution du produit reçu à la vente de
titres en portefeuille. Lors de l’attribution des activités de courtage, les sous-conseillers des
Fonds peuvent envisager de se tourner vers des courtiers qui leur fournissent des services de
recherche, de statistique et d’autres services lors des opérations de courtage. (Dans le
secteur, ce type d’entente est appelé un rabais de courtage sur titres gérés.) Ces services
sont payés avec une tranche des commissions de courtage et aident les sous-conseillers avec
les services de prise de décision en placement pour les Fonds. Ils sont fournis par le courtier
qui fait la négociation ou par un tiers et payés par le courtier. En outre, le gérant peut signer
des ententes de récupération de la commission avec certains courtiers à l’égard du Fonds.
Toute commission récupérée est versée au Fonds concerné.
Les opérations relatives à des titres à revenu fixe et à certains autres titres sont menées
sur le marché hors Bourse, où les participants agissent à titre de mandants. Ces titres sont
généralement négociés en fonction du solde net et ne comportent habituellement pas de
commissions de courtage, mais comprennent, en règle générale, un différentiel (soit la
différence entre le cours acheteur et le cours vendeur du titre du marché applicable).
Les différentiels associés à la négociation de titres à revenu fixe ne sont pas vérifiables et,
pour cette raison, ne sont pas inclus dans les valeurs ci-dessous. En outre, les rabais de
courtage ci-dessous ne comprennent que la valeur des services de recherche et d’autres
services fournis par un tiers aux sous-conseillers, la valeur des services fournis aux sousconseillers par le courtier ne pouvant être déterminée. Quand ces services sont offerts à plus
d’un Fonds, les coûts sont répartis entre ces Fonds en fonction du nombre d’opérations ou
d’autres facteurs justes, tels qu’ils sont déterminés par les sous-conseillers.
La valeur de toutes les commissions et des autres frais plus les rabais de courtage pour les
périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 est présentée ci-dessous :
2,25 %
1,75 %
2,05 %
1,00 %
1,05 %
0,50 %
0,00 %
0,00 %
Fonds
Catégorie A
Montant maximal des frais de gestion
Catégorie C
Catégorie I Catégorie O
6. Impôts sur les bénéfices
Les Fonds sont des fiducies de fonds communs de placement en vertu de la Loi de l’impôt
sur le revenu du Canada. Aucun impôt n’est payable par les Fonds sur le revenu net ou sur
les gains en capital nets réalisés distribués aux porteurs de parts. De plus, l’impôt sur les
bénéfices payable sur les gains en capital nets réalisés non distribués peut être recouvré
suivant une formule lorsque les parts des Fonds sont rachetées. Une partie suffisante du
revenu net et des gains en capital nets réalisés par les Fonds a été ou sera distribuée aux
porteurs de parts pour que les Fonds ne soient pas tenus de payer des impôts. En
conséquence, aucune provision pour impôts sur les bénéfices n’a été constatée dans les états
financiers. À l’occasion, un Fonds peut verser des distributions en excédent du revenu net et
des gains en capital nets qu’il a réalisés. Cette distribution excédentaire est désignée à titre
de remboursement de capital et est non imposable entre les mains des porteurs de parts.
Cependant, un remboursement de capital réduit le prix de base rajusté des parts des porteurs
de parts, aux fins fiscales.
Les pertes autres qu’en capital découlant des années d’imposition avant 2004 peuvent être
reportées en avant pendant sept ans et déduites du revenu imposable futur. Les pertes autres
qu’en capital survenues en 2004 et en 2005 peuvent être reportées en avant pendant dix ans.
Les pertes autres qu’en capital subies en 2006 et ultérieurement peuvent être reportées en
avant pendant 20 ans.
Aux fins de l’impôt sur les bénéfices, les pertes en capital peuvent être reportées en avant
indéfiniment et déduites des gains en capital réalisés au cours d’exercices ultérieurs.
Frontières
Fonds canadien de revenu mensuel
Frontières
Fonds d’actions de marchés émergents
Frontières
Commissions de courtage
2007
2006
640 $
—$
Rabais de courtage
2007
2006
828 $
—$
178 750
764 427
336 104
388 056
85 402
711 129
413 166
289 297
33 540
54 364
42 319
—
16 522
43 885
8 389
—
259 554
21 603
160 702
—
—
—
—
—
8. Opérations entre apparentés
Les rôles et responsabilités de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (« Banque
CIBC ») et ses sociétés affiliées, en ce qui a trait aux Fonds, se résument comme suit et sont
assortis des honoraires suivants. Le Fonds peut également détenir des titres de la Banque
CIBC. Ces titres sont identifiés par une note en bas de page à l’état du portefeuille de
placements indiquant qu’ils sont émis par un apparenté. La Banque CIBC peut également
prendre part à des placements d’émetteurs ou accorder des prêts à des émetteurs qui
figurent dans le portefeuille des Fonds.
Gérant, fiduciaire et conseiller en valeurs des fonds
Gestion d’actifs CIBC inc., filiale en propriété exclusive de la Banque CIBC, est le gérant, le
fiduciaire et le conseiller en valeurs de chaque Fonds.
Les Fonds peuvent également détenir des titres de la Banque CIBC. Ces titres font l’objet
d’une note en bas de page dans l’état du portefeuille de placements, en précisant qu’ils ont
été émis par un apparenté. La Banque CIBC peut également être partie à la souscription ou au
prêt de titres qui peuvent être détenus par les Fonds.
En outre, la gérant prend les dispositions nécessaires relativement aux services administratifs des Fonds (autres que les services de publicité et services promotionnels qui relèvent du
gérant), aux services juridiques, aux services aux investisseurs et aux coûts liés aux rapports
aux porteurs de parts, aux prospectus et aux autres rapports. Le gérant est l’agent comptable
des registres et l’agent des transferts des Fonds et fournit tous les autres services
administratifs requis par les Fonds ou en assure la prestation. La valeur (incluant la TPS) de
toutes ces charges (déduction faite des frais pris en charge) que les Fonds versent au gérant
pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 est comme suit :
Frais administratifs
et autres charges
d’exploitation des Fonds
2007
2006
Fonds
—$
10 621
3 703
353 360
201 025
203 582
44 261
183
7 707 $
91 504
2 808
325 070
185 276
212 024
32 743
35 498
Ententes et rabais de courtage
Les sous-conseillers prennent des décisions, notamment la sélection des marchés et des
courtiers ainsi que la négociation des commissions, en ce qui a trait à l’acquisition et à la
vente de titres en portefeuille, et à l’exécution des opérations de portefeuille. Les activités de
courtage peuvent être attribuées par les sous-conseillers, y compris Gestion globale d’actifs
CIBC inc. (« Gestion CIBC ») (auparavant TAL Gestion globale d’actifs inc.), à Marchés
mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp., chacune étant une filiale de la Banque
CIBC.
Marchés mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp. peuvent aussi dégager des
différentiels à la vente de titres à revenu fixe et d’autres titres aux Fonds. Des courtiers, y
compris Marchés mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp., peuvent fournir des
services de recherche, de statistique et d’autres services aux sous-conseillers, dont Gestion
CIBC, lors des opérations de courtage (appelés rabais de courtage sur titres gérés dans le
secteur). Ces services sont payés avec une tranche des commissions de courtage et aident
les sous-conseillers avec leurs services de prise de décision en placement pour les Fonds. Ils
sont fournis par le courtier qui fait la négociation ou par un tiers et payés par le courtier.
Comme le prévoient les contrats des sous-conseillers, ces rabais de courtage sont conformes
aux lois applicables. En outre, le gérant peut signer des ententes de récupération de la
commission avec certains courtiers à l’égard des Fonds. Toute commission récupérée est
versée au Fonds en question.
Les différentiels associés à la négociation de titres à revenu fixe ne sont pas vérifiables et,
pour cette raison, ne sont pas inclus dans les valeurs ci-dessous. En outre, les rabais de
courtage ci-dessous ne comprennent que la valeur des services de recherche et d’autres
services fournis par un tiers aux sous-conseillers, la valeur des services fournis aux sousconseillers par le courtier ne pouvant être déterminée. Quand ces services sont offerts à plus
d’un Fonds, les coûts sont répartis entre ces Fonds en fonction du nombre d’opérations ou
d’autres facteurs justes, tels qu’ils sont déterminés par les sous-conseillers. La valeur de
toutes les commissions et des autres frais plus les rabais de courtage accordés à Marchés
mondiaux CIBC Inc. et à CIBC World Markets Corp. pour les périodes terminées les 31 août
2007 et 2006 est présentée ci-dessous :
Fonds
Frontières
Fonds canadien à revenu mensuel
Frontières
Fonds d’actions canadiennnes Frontières
Rabais de courtage payés à :
Marchés
Commissions et autres frais payés à :
mondiaux
Marchés
CIBC inc. et
mondiaux
CIBC World
CIBC World
CIBC inc.
Markets Corp.
Markets Corp.
2007
2006
2007
2006
2007
2006
640 $
4 927
41 679
—
—$
3 784
51 776
—
—$
—
—
390
—$
—
—
198
—$
1 103
14 762
—
—$
80
4 256
—
Dépositaire
Le dépositaire (« dépositaire ») détient la totalité des liquidités et des titres des Fonds et
s’assure que ces actifs sont conservés séparément des autres liquidités ou titres qu’il peut
détenir. Le dépositaire peut désigner des sous-dépositaires pour les Fonds. Les frais découlant
des services rendus par le dépositaire sont pris en charge par les Fonds à titre de charges
d’exploitation. La Banque CIBC est le dépositaire des Fonds.
Fournisseur de services
La Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon (« CIBC STM ») fournit des services
aux Fonds, y compris des services de prêt de titres, de comptabilité et d’information
financière, et d’évaluation de portefeuille. La Banque CIBC est le propriétaire indirect d’environ
la moitié de CIBC STM.
Les montants versés par les Fonds (incluant la TPS) au dépositaire au titre des frais de
garde, et à CIBC GSS au titre des services de prêt de titres, de comptabilité et d’information
financière sur les Fonds, et d’évaluation de portefeuille (déduction faite des charges prises en
charge) pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 sont les suivants :
Frais de garde,
de prêts de titres,
de comptabilité et
d’information financière
sur les Fonds, et frais
d’évaluation de
portefeuille
2007
2006
Fonds
312 $
40 378
48 092
159 597
122 868
247 803
53 392
6 075
6 500 $
62 767
36 917
188 206
99 939
154 504
23 654
25 228
Les charges à payer au gérant aux 31 août 2007 et 2006 sont présentées dans le tableau
ci-dessous :
Charges à payer à
Gestion d’actifs CIBC inc.
2007
2006
Fonds
1 782 $
2 339
47 164
23 950
29 086
8 847
52
641 $
2 688
50 984
26 460
31 480
7 128
6
9. Prêt de titres
Les Fonds suivants ont des actifs qui font l’objet d’opérations liées au prêt de titres en cours
au 31 août 2007 :
Valeur globale des
titres prêtés
Fonds
Valeur globale de
la garantie
donnée
159 824 359 $
14 888 387
72 084 949
36 043 765
15 233 153
2 379 319
12 590 941
Type de garantie*
i
— $ 168 755 066 $
—
15 720 323
—
76 112 931
—
38 057 828
—
16 084 355
—
2 512 271
—
13 294 500
ii
iii
171 359 328 $
15 962 923
77 287 521
38 645 144
16 332 572
2 551 041
13 499 664
iv
— $ 1 885 935 $
—
175 684
—
850 606
—
425 318
—
179 752
—
28 076
—
148 574
v
718 327 $
66 916
323 984
161 998
68 465
10 694
56 590
*Les définitions sont à la note 2h.
10. Couverture
Certains titres libellés en devises ont fait l’objet d’une couverture totale ou partielle à l’aide de
contrats de change à terme dans le cadre des stratégies de placement des Fonds. Ces
couvertures sont indiquées par un numéro de référence dans les états du portefeuille de
placements et un numéro de référence correspondant dans le tableau des contrats de change
à terme pour les Fonds.
11. Garantie sur certains instruments dérivés
Des placements à court terme peuvent être utilisés comme garantie pour des contrats à
terme standardisés en cours auprès de courtiers.
Rapport des vérificateurs
Aux porteurs de parts de
Fonds
Fonds
Fonds
Fonds
canadien de revenu à court terme Frontières
canadien de titres à revenu fixe Frontières
canadien à revenu mensuel Frontières
d’actions canadiennes Frontières
Fonds
Fonds
Fonds
Fonds
d’actions américaines Frontières
d’actions internationales Frontières
d’actions des marchés émergents Frontières
d’obligations mondiales Frontières
(collectivement les « Fonds »)
Nous avons vérifié les états de l’actif net des Fonds aux 31 août 2007 et 2006, l’état du portefeuille de placements au 31 août 2007 et les états des résultats et de l’évolution de l’actif net
pour les périodes terminées à ces dates. La responsabilité de ces états financiers incombe au gestionnaire des Fonds. Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états
financiers en nous fondant sur nos vérifications.
Nos vérifications ont été effectuées conformément aux normes de vérification généralement reconnues du Canada. Ces normes exigent que la vérification soit planifiée et exécutée de
manière à fournir l’assurance raisonnable que les états financiers sont exempts d’inexactitudes importantes. La vérification comprend le contrôle par sondages des éléments probants à l’appui
des montants et des autres éléments d’information fournis dans les états financiers. Elle comprend également l’évaluation des principes comptables suivis et des estimations importantes faites
par le gestionnaire, ainsi qu’une appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers.
À notre avis, ces états financiers donnent, à tous les égards importants, une image fidèle de la situation financière des Fonds aux 31 août 2007 et 2006, ainsi que des résultats de leur
exploitation et de l’évolution de leur actif net pour les périodes terminées à ces dates, selon les principes comptables généralement reconnus du Canada.
Toronto, Canada
19 octobre 2007
Comptables agréés
Experts-comptables autorisés
Investissements Renaissance
1500, rue University, bureau 800
Montréal (Québec)
H3A 3S6
1-888-888-3863
Site Web
www.investissementsrenaissance.ca
Gestion d’actifs CIBC inc., le gérant et fiduciaire des Fonds Frontières, est une filiale en propriété exclusive de la Banque Canadienne Impériale de Commerce
(Banque CIBC ). Les placements dans les Fonds Frontières et l’utilisation du service de répartition de l’actif peuvent générer des commissions, des commissions de
suivi, des frais de gestion et d’autres charges. Avant d’investir, veuillez lire le prospectus simplifié des Fonds Frontières. Les Fonds Frontières ne sont pas garantis.
Leur valeur varie fréquemment et les rendements antérieurs ne sont pas garants des rendements ultérieurs.
MD
Frontières est une marque déposée et Investissements RenaissanceMC est une marque de commerce de Gestion d’actifs CIBC inc.
Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc.
NJ01749F (200711)

Etats financiers annuels - Investissement Renaissance

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