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Les petits-déjeuners de l`ADI
Les petits-déjeuners de l’ADI 2009, l’année de l’indice des loyers de bureaux Acteurs, champs d’application, mode de calcul et calendrier Mardi 10 février 2009 Avec les interventions de • Bertrand DUZAN, membre de l'Association des Directeurs Immobiliers (ADI) et directeur des affaires immobilières de Air France • Jean-Paul DUMORTIER, président de la Fédération des Sociétés Immobilières et Foncières (FSIF) et président de Foncière Paris France • Patrick de LATAILLADE, président de l'Association française de Placement de l'Immobilier (ASPIM) • Christian de KERANGAL, directeur général de IPD France Débat animé par Gaël THOMAS, directeur de la rédaction de Business Immo Avec le soutien de En partenariat avec LES PARTICIPANTS Nom Prénom Société ALBAC Pierre ALSTOM AMIOTTE Philippe GROUPE DANONE Directeur immobilier et moyens généraux ANDRE Bernard-Jacques KANOPIA Architecte / Directeur commercial ARGUILLÈRE Laurent SPIE SCGPM Directeur du développement ARNAUD Bruno EDF DIRIM Adjoint au directeur immobilier AUBERT Jean-Philippe TER COGNITA Associé BAALI Tania KANAM GRUND BAGGE Jacques JONES LANG LASALLE Directeur agence BARET Bernard SGAM Directeur de la gestion des fonds immobiliers BECK Michel BNP PARIBAS Responsable gestion de Patrimoine BENOIT Dominique MONOPRIX SA Directeur de l'Immobilier et de l'Expansion BLANC Jean-Marc CIBEX Directeur général adjoint BLEUSE Frédéric REGUS Directeur financier BONTOUX Dorothée BOSSARD Olivier UNIBAIL RODAMCO Directeur général bureaux France BOSSEZ Jean-Claude AFILOG Président BOULENGUIEZ Bernard FIDJI Secrétaire général BRIAND Edmond-Charles BOLLORE Directeur Gestion/Assuraneces/Immobilier BRUNEL Guy SOCIETE GENERALE Responsable gestion parc BUREAU Stéphane CUSHMAN & WAKEFIELD BUS Jean-Pascal LOVELLS LLP BUSTEAU Angélique MANPOWER CARVALHO José-Lino GROUPE GA Chargé d'affaires CASTELLANI Laurent KEOPS Président CECCALDI Caroline AFILOG Directeur CHAILLOU Arnaud BUSINESS IMMO Chargé de clientèle CHAMBRE Henri PLASTIC OMNIUM GESTION Directeur de l'immobilier CHAMPAGNE Anouchka BUSINESS IMMO Directrice commerciale et marketing CHATELET Joel FONCIERE DES 6E ET 7E ARRONDISSEMENTS DE PARIS Fondé de pouvoir CHEMINAIS Nicolas AFFINE Directeur de l'immobilier CHERIOUX Philippe SOCIETE DU LOUVRE Responsable Immobilier CHEVALIER François CHICHE Julien CACD Directeur Associé CLAUSS Eric POSTE IMMO CLAVEL Pierre JC DECAUX Directeur du patrimoine CLERET Christian POSTE IMMO Directeur Général Avec le soutien de Fonction Avocat Avocat associé En partenariat avec Nom Prénom Société Fonction CONDAMIN Sophie MOBILITIS Consultante COSSART Jean BATIXIS Chargé de gestion COVILLE Jean-Louis GROUPE ELYSEES Gérant DASSE Carine IPD FRANCE DAUCHEZ Jérôme DAUCHEZ SA DE CASTRIES France FCC EXPERTS Présidente du conseil d'administration DE KERMENGUY Gildas REAL ESTATE ADVISORY GROUP REAG FRANCE Responsable du Département Evaluation DE LA HOSSERAYE Constance BIRD & BIRD Associé droit immobilier DE PELLEGARS Sabine ADI DE SARNEZ Diane JONES LANG LASALLE Associate Director DECHERT Guillaume NAI EVOLIS Président DEGUEN Nathalie CONSEIL DE L'IMMOBILIER DE L'ETAT Secrétaire générale adjointe DELOISON Arnaud DELOISON ARNAUD DEROTE Laurent HUDSON Directeur Hudson Immobilier & Construction DES COURCHAMPS Philippe GIAT INDUSTRIES Responsable du département Immobilier et Foncier DESVALLEES Anne-Cécile AREVA Juriste DEWACHTER Arnaud ASPIM Secrétaire général DIGNAT Jean CAISSE NATIONALE DES CAISSES D'EPARGNE Directeur Adjoinrt Immobilier Groupe DONNADIEU Alain ICADE CONSEIL Président DOUCET Frank ICADE Directeur de l'AM international DUBOIS Marc DUDAN Dominique DUGUE Jean-Philippe SOFERIM Directeur du développement DUPORT Jean-Pierre CONSEIL DE L'IMMOBILIER DE L'ETAT ESCLEINE DUMAS Laurence DTZ Directeur Grands Comptes Offres IDF ESSIG Pierre ZUBLIN IMMOBILIERE FRANCE Directeur général EVANS Peter CROWN HOLDINGS EUROPE Directeur immobilier Europe FERRAND Xavier EIFFAGE CONSTRUCTION GESTION &DEVELOPPEMENT Directeur commercial FESTY Eric HERMES Directeur du développement immobilier FINAS Dominique MICHEL PELÈGE INVESTISSEMENTS Conseiller du président FIXEL Philippe IPD FRANCE FLOT Jérôme GSE Responsable développement tertiaire FOCONE Jean-François UNIBAIL RODAMCO Directeur commercial bureaux France GALIEGUE Stéphanie IPD FRANCE GALLOIS Elisabeth PARIS DEVELOPPEMENT GARCIA BEHR Lydia AXA REIM FRANCE GAUTIER Franck SCHUCO INTERNATIONAL Avec le soutien de Chef de Projet Immobilier En partenariat avec Nom Prénom Société GEIRNAERT Charlotte BICF GELLIE Jacques GDF SUEZ Directeur des affaires immobilières GINOT Michel THALES Directeur immobilier groupe GIRAL Christophe EURODISNEY Senior Manager GOSSELIN Alain SOFILO Directeur général GRAZI Jean-François BUSINESS IMMO GUERBER Jean-Michel RTE EDF TRANSPORT GUIDOU Pierre BUSINESS IMMO GUITTON Jean SCOR Directeur de l'immobilier GUY Jean-Louis AEROPORTS DE PARIS Chef du département Grands Comptes HAAS Bernard BHMR HABRIAS Jean-Claude BNP PARIBAS RPEM Directeur général adjoint HACHIN Philippe AREVA Directeur du patrimoine immobilier HEFAIEDH Myriam SYLOGIS.COM HUREL Camille HERBERT SMITH LLP Avocat JOHANET Antoine SEGECE Directeur métiers Bureaux KACY Christophe ASPIM Chargé d'Etudes et de Communication KELBERG Dorian FSIF Délégué général KERT Nicolas CAAM-RE Responsable de la gestion d'actifs KNOPP Corinne LOVELLS LLP Avocat associée KOSKAS Charles CABINET NORTON ROSE Avocat LABORDERIE Thierry DTZ Directeur du pôle utilisateurs LAGOURGUE Edouard EUROPEAN BUSINESS CENTER LAGRAVE Murielle BRED BANQUE POPULAIRE LAMOTTE Vincent ERNST & YOUNG LASSALLE Vincent SJ BERWIN Avocat associé LE BRETON Jérôme LE BRETON & ASSOCIES Notaire LE BRETONNIC Catherine THALES Juriste immobilier LE DOUCE BERCOT Erwan GIDE LOYRETTE NOUEL Associé LE MINTIER Arnaud ROCKSPRING LE ROUX Gérard GLR Expert Conseil LECOMTE Bernard CAISSE CENTRALE DE REASSURANCE Directeur de l'immobilier LEREGLE Nicolas D'ALVERNY DEMONT ET ASSOCIES Avocat LOURDIN Jean-Pierre CONSEIL DE L'IMMOBILIER DE L'ETAT Secrétaire général MAIGROT Françoise LINKLATERS LLP Avocat MANOVELLI Romaric BUSINESS IMMO Chargé de clientèle MARCHAND Stéphanie CONSTRUCTA ASSET MANAGEMENT Property Manager MARIAS Joël PHILIPS FRANCE Avec le soutien de Fonction Directeur Responsable de la gestion et du dvpt immobilier En partenariat avec Nom Prénom Société MARIE-HUBERT Anne-Gaëlle BICF MENETRIER Jean ASSYSTEM FRANCE Directeur achat et immobilier MIRICI Renaud SWISSLIFE ASSURANCE ET PATRIMOINE Directeur immobilier MIRMAND Philippe INEUM CONSULTING Associé MOITIER Marie-Hélène AGF IART Directrice des moyens généraux MONTANARI Eve BUSINESS IMMO Chargée de clientèle MONTEL GALLON Sophie ELIS Directeur administratif en charge de l'immobilier MOREAU François CABINET MOREAU EXPERTS Expert immobilier - Président de l'IEAM MOREL Jean-Hugues SIMI Commissaire général MORY Adrien REGUS Responsable développement MOSCHETTI Frédéric EUROMEDITERRANEE Directeur de la prospection et de la promotion MOTTE Alexis MOBILITIS OFFRET Lionel SOGELYM STEINER ILE Directeur général adjoint PACAUT Anne SOFRED CONSULTANTS Consultante senior PASQUET Antoine MULTIBURO Directeur PATINO Edouard VEOLIA ENVIRONNEMENT Directeur de l'immobilier et moyens généraux PAULHAC Dominique HSBC FRANCE Directeur Direction des Affaires Immobilières PELLOUX Louis-Gaston IBO Gérant PETITPREZ Philippe IMMOCHAN Directeur promotion immobilière PEYRON Jean-Marc HERBERT SMITH LLP Avocat PICARD Stéphane SACEM Responsable gestion immobilière PIESSAT LEPETIT Céline CREDIT SUISSE Responsable adjoint SG PLE Anne-Sophie CLIFFORD CHANCE EUROPE LLP Avocat - Counsel PLESSE Michèle MOVALLIANCE Chargée de mission PLOTEGHER Pascal ESSILOR Directeur de l'Immobilier POPESCO Pierre HERBERT SMITH LLP PRIVE Franck L'OREAL Directeur immobilier PUBERT Adeline SIMI Chargée de mission QUISSERNE David MICHAEL PAGE IMMOBILIER & CONSTRUCTION Consultant REMY VERDIER Jean-Charles EC HARRIS Associate RENAULT Julien IPD FRANCE ROBIN Nathalie FEDERATION FRANCAISE DES SOCIETES D'ASSURANCES ROGER Jean-Marc SNCF Directeur de l'immobilier ROGER MACHART Denis CAISSE DES DEPOTS Directeur d'investissements ROPHE Sophie CONSTRUCTA ASSET MANAGEMENT Property Manager ROSSET Thomas MOBILITIS Avec le soutien de Fonction En partenariat avec Nom Prénom Société Fonction ROSSI Sarah-Emmanuelle BICF Chargée des relations client ROUMI Sandra BUSINESS IMMO SALVAT Claudine SANZEY Pierre-Nicolas HERBERT SMITH LLP Avocat associé SAUVAL François FONCIER EXPERTISE Directeur commercial SCHMIT Michel DB3I SHIN Guy-Young INVESCO REAL ESTATE TACNET Julie IPD FRANCE TARAVELLA Jean-Pierre FRANCE TELECOM Directeur en charge de l'Immobilier International TARRAL Christine FEDERATION FRANCAISE DES SOCIETES D'ASSURANCES Sous-directrice THIBON Maylis MANPOWER TISSIER Gilbert TRONCONI Sistilia CROIX ROUGE FRANCAISE Responsable patrimoine TROTOUX Jean-Pierre GROUPE SALINI Président VAISSIE Marie-Odile LEFEVRE PELLETIER & ASSOCIES VALARCHER Guillaume GROUPAMA IMMOBILIER Directeur de la gestion VALLY Saphir MOBILITIS Consultant VENE Sylvain SOCOMIE Directeur Général Adjoint VERDIER Laurent CREDIT AGRICOLE IMMOBILIER Directeur de l'immobilier d'exploitation VOUIN Laurent AXA REIM FRANCE Responsable de l'asset management WOLFF Florent Avec le soutien de European research analyst En partenariat avec SYNTHESE DU PETIT-DEJEUNER 1ère partie : les indices sur les marchés (Christian de Kerangal) L’institut d’analyse IPD est intervenu, ici, de façon atypique par rapport à ses missions habituelles, comme centre de ressources et de calcul pour l’ADI et la FSIF, afin de suggérer les constituants d’un nouvel indice et de réaliser les calculs rétroactifs pour en valider la pertinence. Panorama européen : où y a-t-il une indexation des loyers pour les bureaux? Sur quels indices les loyers sont-ils indexés? Quel est l’équilibre général du contrat de bail entre preneur et bailleur ? Trois éléments structurants des baux européens sont : la durée, l’option de sortie et les charges. La durée générale des baux en Europe se situe entre 5 et 10 ans. 5 ans pour des pays comme l’Allemagne, l’Autriche, les Pays Bas, la Roumanie, la Suisse et la Norvège… Il existe des baux de durée inférieure, dans les pays scandinaves : le Danemark, la Finlande, la Suède, ainsi que des baux de durée supérieure, comme en Grande Bretagne entre 10 et 15 ans ou en Grèce : 12 ans. Les baux de durée intermédiaire prédominent en Espagne, Hongrie ou République Tchèque. Pour la France, les baux sont d’une durée de 9 ans. Les options de sortie du locataire diffèrent selon les pays. Des périodes intermédiaires de 3/6/9 ans en France, Belgique ou Espagne. Une possibilité de sortie seulement en fin de bail pour des baux de courte durée de 5 à 6 ans, en Allemagne, au Danemark ou en Italie. Ces options de sortie peuvent également être contractuelles, comme en Finlande et en Norvège. Concernant les charges, les réparations de structure incombent généralement au bailleur, mais dans certains pays le bailleur doit également prendre en charge les taxes locales, la maintenance extérieure et/ou le paiement des assurances liées au bâtiment. L’indexation des loyers de l’immobilier d’entreprise, quant à elle, est très répandue dans la quasitotalité des pays européens, à l’exception notable du Royaume Uni, où une revalorisation au loyer de marché tous les 5 ans (à la hausse uniquement) la remplace. En Europe, l’indexation est essentiellement basée, pour l’immobilier d’entreprise, sur l’indice officiel local reflétant l’inflation. Cela peut être un pourcentage contractuel de l’inflation, comme au Danemark ou en Suède, ou un pourcentage fixé, comme en Italie, à 75% de la croissance de l’impôt. Il peut également y avoir des plafonds à 4%, comme en Allemagne ou bien des planchers, comme en Suède, où seule l’inflation positive est prise en compte pour l’indexation. La forte volatilité de l’ICC ; constat depuis quelques années. Quelles en sont les causes ? L’ICC est un indice de prix fondé sur l’observation du marché de construction conclu entre le maître d’ouvrage et les entreprises assurant les travaux de bâtiment. Cet indice se fonde sur le coût de la construction et est établi trimestriellement. Aux 1ers, 2èmes et 4èmes trimestres de l’année, le principe de calcul consiste pour chaque opération de construction à rapporter le prix fictif obtenu, en valorisant chaque élément de la construction par son prix, à une date de référence. Cette méthode permet de prendre en compte la qualité moyenne des logements. Le calcul s’effectue à partir d’un échantillon représentatif de 6000 logements neufs. L’ICC du 3ème trimestre se base sur un calcul économétrique à partir de l’évolution de l’indice BT01 (indice de coût des facteurs de la construction) publié par le Ministère de l’Equipement. Mais cet indice pose deux problèmes principaux : la base en est le prix des logements, alors qu’ici on s’intéresse à l’immobilier d’entreprise et c’est un indice dont la volatilité est de plus en plus importante, d’où notamment une moindre prédictibilité. A partir de l’année 2000, l’évolution de l’ICC est plus rapide et croissante. Cela est dû à l’accélération de la croissance économique de la Chine et de l’Inde notamment, ce qui a fait croître le prix des matières premières, mais également à la hausse des coûts de main d’œuvre dans la construction, liée à l’accélération des mises en chantiers en France. Selon l’INSEE, entre les 4èmes trimestres 1997 et 2007, l’ICC a crû de 3,27% en moyenne avec un écart type de 2,22%, et entre 2002 et 2007, cette augmentation a été de 4,69% avec un écart type similaire, ce qui démontre la forte volatilité de l’ICC. L’IPC (Indice des prix à la consommation), quant à lui, a Avec le soutien de En partenariat avec SYNTHESE DU PETIT-DEJEUNER (SUITE) augmenté de 1,52 % par an en moyenne sur 10 ans, et d’1,74% par an en moyenne sur 5 ans avec un écart type plus faible. Concernant les projections pour l’année à venir, si on considère le retournement actuel de l’indice BT01, il semble probable que l’ICC suive ce mouvement et devienne, donc, négatif dans les prochains mois. 2ème partie : la position des acteurs sur la mise en place d’un nouvel indice d’indexation Les problématiques des foncières cotées, importance de l’existence d’un indice pour les foncières cotées, qualité d’un bon indice selon la fédération, proposition sur le nouvel indice (Jean-Paul Dumortier – FSIF) Jusqu’ici l’ICC était conservé, malgré ses imperfections. Toutefois, sa volatilité croissante – jusque 10% de variation annuelle ces dernières années - a mené les professionnels de l’immobilier d’entreprise à une réflexion sur la constitution d’un nouvel indice. En effet, ce qui amène les sociétés foncières et les investisseurs en général à investir dans les sociétés foncières qui possèdent de l’immobilier d’entreprise c’est la croissance régulière des cash flow du secteur. Il y avait donc urgence à créer un nouvel indice. La Fédération a donc pris l’initiative de rassembler ASPIM et la FFSA afin de créer en concertation avec l’ADI un nouvel indice : l’ILT, indice composite qui reflète à la fois la hausse des prix, celle de la construction et celle de la production intérieure brute (PIB) en valeur. Nous sommes très proche aujourd’hui d’un consensus. Explication de l’évolution des réflexions des utilisateurs au travers du groupe de travail, intérêt pour les utilisateurs d’un nouvel indice d’indexation (Bertrand Duzan – ADI) Un groupe de travail a été constitué par l’ADI fin 2007 pour répondre au problème de l’indexation des loyers. Ce groupe de travail restreint à 5 personnes réunissait de grands investisseurs de nature diverse : des locataires (France Télécom, Air France), des opérateurs hybrides (SNCF, Poste Immo) et un bailleur (Port Autonome de Paris). La réflexion de ce groupe de travail a abouti à une proposition équilibrée validée par Conseil Général de l’ADI. Le socle de cette proposition de l’ADI est d’indexer une partie du loyer qui correspond au capital du bien mis en location afin de permettre aux investisseurs de se reconstituer un capital et de réinvestir dans d’autres biens. Le deuxième élément de cette proposition est d’établir un niveau d’indexation différent selon la nature du bail. En effet, il s’agit de laisser une marge de négociation puisque les situations diffèrent entre la prise d’un bail pour de petites surfaces sans engagement de durée et la prise d’un bail de 20 000m2 sur le long terme. La mise en place d'un nouvel indice, stable et pérenne, et plus corrélé aux sous jacents de l'économie de l'immobilier d'entreprise n'est évidemment pas incompatible avec cette position, au contraire. C'est la raison pour laquelle l'ADI adhère à sa mise en place. Introduction sur la légitimité des adhérents de l’Aspim, constat sur l’indexation à l’ICC et position de l’association sur la naissance d’un indice (Patrick de Lataillade – Aspim) L‘association constitue un acteur majeur du parc locatif tertiaire, avec les ¾ de ses locaux qui entrent dans le champ d’action de ce nouvel indice. Cet indice concerne principalement le patrimoine à vocation locative, à l’exclusion de toute opération marchande de biens. Il concerne donc les OPCI qui ont comme caractéristique fiscale commune de devoir détenir un patrimoine à vocation locative régulière pendant 6 ans (art 210-E) et d’en redistribuer 85% minimum des revenus nets. 3ème partie : les différents constituants de l’ILT Pourquoi 3 constituants ? Pourquoi une pondération similaire à celle de l’ILC ? Pourquoi un calcul utilisant les moyennes annuelles ? Il est à noter qu’ILT n’est pas une dénomination définitive. Le but est d’avoir un indice simple et lisible par l’ensemble des acteurs : pouvoirs publics, bailleurs, locataires. Cet indice doit s’appuyer sur des indices officiels calculés par l’INSEE, et doit se baser sur des indices disponibles au moins trimestriellement. Avec le soutien de En partenariat avec SYNTHESE DU PETIT-DEJEUNER (SUITE) Après un certain nombre d’essais, il a été proposé que 3 éléments composent l’ILT en étant pondérés de manière différente : 50% du nouvel indice seraient constitués par la moyenne annuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC), hors tabac et hors loyer ; 25% par la moyenne annuelle de l’indice du coût de la construction (ICC) ; et 25% par la moyenne annuelle du PIB en valeur, considéré comme un « proxy » du chiffre d’affaires global des entreprises industrielles et de services, ainsi que de l’administration publique. Les séries de ces trois indices sont calculées par l’INSEE et disponibles mensuellement (IPC) ou trimestriellement (PIB, ICC). De plus, un calcul utilisant la moyenne annuelle de chaque indice garantit une homogénéité de calcul des indices déjà utilisés pour l’indexation de loyers, notamment l’ILC pour le commerce. Au final : le comportement de l’ILT sur les mêmes périodes, comparé à l’ICC. Quid de la volatilité à venir du futur ILT au regard de l’évolution prévisible des différents composants ? Sur les 10 dernières années, entre le 3ème trimestre 1998 et le 3ème trimestre 2008, les 3 indices que sont l’IPC, le PIB et l’ICC ont évolué différemment. L’évolution de l’IPC est restée très mesurée, tandis que le PIB en valeur et l’ICC augmentaient beaucoup plus fortement. Sur la période, l’évolution en moyenne par an de l’IPC est de 1,68% avec un écart type 0,76%, alors que l’évolution annualisée de l’ICC est de 4,19%, avec un écart-type de 2,68%. L’ILT reconstitué, quant à lui, aurait connu une croissance de 2,67% avec un écart type limité (0,77%), ce qui tend à montrer que la volatilité de cet indice est faible. 4ème partie : Périmètre de l’ILT et modalités d’applications Quelles catégories d’actifs concernées par cet indice ? Bureaux, locaux d’activité, plates-formes logistiques ? (intervention de Jean-Claude Bossez - Afilog) La tentation est forte d’appliquer ce nouvel indice à de nombreux biens et actifs. AFILOG, qui regroupe 100 grands acteurs du secteur logistique, investisseurs comme utilisateurs, considère que cet indice pondéré est vertueux car il prend en compte l’environnement industriel. En effet, le panier de ce nouvel indice composite est plus réaliste et pragmatique. Quelles bases légales pour le nouvel indice ? (intervention de Marie-Odile Vayssié sur les modalités juridiques à venir) Il faut éviter de créer une « usine à gaz », car il y a déjà un indice des loyers commerciaux (ILC) dont le problème est la définition peu claire du terme commercial. Il faudrait donc créer un nouvel indice qui comptabilise tout ce qui n’est pas compris dans l’ILC, c'est-à-dire les bureaux et la logistique. Caractère contraignant ou facultatif ? Quelles recommandations des différentes parties sur l’application de l’ILT ? (intervention de Nathalie Robin – FFSA) Il semble préférable d’établir cet indice par contrat entre le bailleur et le preneur plutôt que de l’imposer par voie légale obligatoire. De plus, il n’est pas certain que cet indice recouvre tous les champs de problématiques auxquels il sera confronté. Cela devra être observé dans la durée. C’est la raison pour laquelle établir une loi serait prématuré. Cependant, il serait intéressant de créer un système qui « annule et remplace », sans généralisation totale de l’indice. Dans tous les cas, cet indice doit être considéré comme un indice plafond et il semble nécessaire qu’il soit utilisé par nos actionnaires étrangers qui ont besoin de connaître l’évolution de leur cash flow. La FFSA, qui possède 5,5millions de m2 de bureaux, a déjà réussi à convaincre ses adhérents d’utiliser prioritairement cet indice. Au niveau législatif, notre projet s’insèrera au printemps dans le texte économique et fiscal, en ayant pour objectif d’accélérer la signature de contrats avec les pouvoirs publics. Avec le soutien de En partenariat avec VIDEO DU PETIT-DEJEUNER Retrouvez le reportage et les interviews du petit-déjeuner sur www.businessimmo.tv en copiant le lien suivant : http://link.brightcove.com/services/link/bcpid1315793536/bclid10539021001/bctid10626028001 LES PROCHAINS PETITS DEJEUNERS DE L’ADI… Jeudi 14 mai 2009 : Le poste de travail et son environnement Jeudi 1er octobre 2009 : sujet à confirmer Mercredi 16 décembre 2009 : sujet à confirmer CONTACT Business Immo Conférences & Formations Charlotte Geirnaert Responsable Conférences Tél. : +33 1 44 83 83 81 Port. : +33 6 76 60 99 80 [email protected] Conférences organisées par Avec le soutien de En partenariat avec
