Synthèse GDTF 2014

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Synthèse GDTF 2014

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GOODYEAR DUNLOP TIRES FRANCE
Examen annuel des comptes 2013 et
prévisionnels 2014
Tome 2 : Note de synthèse
(Juillet 2014)
SOMMAIRE
A. Dans un contexte macroéconomique de reprise modérée qui se profile et
d’incertitudes qui demeurent, le marché du pneu progresse en volume et en valeur
dans la durée
B. Le Groupe Goodyear confirme en 2014 sa bonne santé financière et ses
perspectives favorables
C. Après une phase de recentrage sur le haut de gamme, Goodyear Dunlop Tires
France (GDTF) devrait retrouver la croissance cette année
D. Des trajectoires et des positions très différentes pour chacune des trois usines de
Montluçon, Riom et Amiens Nord
E. Conclusion
Alter - Examen annuel des comptes 2013 et prévisionnels 2014 de Goodyear Dunlop Tires France
2
A B C D E
Dans un contexte macroéconomique de reprise modérée qui se profile et
d’incertitudes qui demeurent, le marché du pneu progresse en volume et en
valeur dans la durée
A. Dans un contexte macroéconomique de reprise modérée qui se profile et d’incertitudes
qui demeurent, le marché du pneu progresse en volume et en valeur dans la durée
1. Le rythme de la croissance devrait accélérer un peu en 2014 puis en 2015 (1/2)
Le FMI tablait en avril 2012 sur une croissance de +4,1% pour 2013
Evolution du PIB mondial (%)
depuis la « crise de 29 » avec une baisse de -0,6% de la
Production -pour la première fois depuis la seconde guerre
mondiale- et de -12% du Commerce) pourrait marquer une
2,8
2,6
3,1
5,3 5,4
5,2
3,9
3,6
3,2 3,0
2,8
3,6 3,9
P2015
P2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
-0,6
2000
La relance réalisée à travers un accroissement des
dépenses / déficits publiques a permis de retrouver dès
2010 une forte hausse du PIB… qui a ralenti dès 2011
3,7
1998
rupture historique dans le processus d’expansion de
l’économie mondiale
4,9 4,6
4,8
1999
L’année 2009 (récession planétaire sans précédent
En tout état de cause, la croissance
demeure marquée par des déséquilibres
profonds entre les pays avancés (recul de la
compétitivité, délocalisations, chômage
élevé, déficits commerciaux et consommation
financée par l’endettement, saturation des
marchés) et les pays émergents (bas
salaires, progrès technologiques,
développement basé sur les exportations)
3
A B C D E
1. Le rythme de la croissance devrait accélérer un peu en 2014 puis en 2015 (2/2)
Evolution trimestrielle -T- du PIB de la Zone euro (%)
1,0
0,7
0,7
0,4
0,4
0,1 0,2
0,3
0,2 0,1
0,1
0,3 0,2
-0,1-0,2-0,1
-0,2
-0,4
-0,6
* MES : Mécanisme Européen de Stabilité
1T2014
4T2013
3T2013
2T2013
1T2013
4T 2012
3T 2012
2T 2012
1T 2012
4T 2011
3T 2011
2T 2011
1T 2011
4T 2010
3T 2010
2T 2010
1T 2010
4T 2009
3T 2009
-2,5
1T 2009
4T 2008
3T 2008
2T 2008
1T 2008
4T 2007
-1,8
3T 2007
0,4 0,3
-0,1
-0,3-0,4
2T 2009
0,6
L’instabilité économique reste forte comme
l’illustre la création (en mai 2010 par l’UE et le
FMI) du Fonds Européen de Stabilisation
Financière doté de 750 MM€ pour venir en aide
aux Etats de la zone euro en difficulté
Ce fonds, utilisé à ce jour successivement
par la Grèce, l’Irlande, le Portugal, l’Espagne et
Chypre s’est transformé depuis octobre 2012 en
MES*, avec un montant porté vers 2 000 MM€
(capital + capacité d’emprunt) …
… pour tenter de faire face à l’ampleur de la
crise de la dette des banques et des Etats
Face à ces difficultés, une problématique fondamentale centrée sur les sources de croissance, l’insuffisance
du pouvoir d’achat, de la demande et des marchés solvables (crise de surproduction) ressort selon deux axes :
Quelle évolution de la localisation de la production et de la répartition des richesses, à l’échelle des
entreprises, des pays et du monde ?
Quelles limites de l’intervention (profondément renforcée depuis le 20ème siècle) des Etats (déjà lourdement
déficitaires et endettés dans les pays ‘riches’) pour pallier les déséquilibres économiques : plans de soutien de
la consommation et des entreprises en 2009… suivis de projets de rigueur / réduction des dépenses… suivis
de programmes de ‘stabilité’ qui voudraient conjuguer austérité et relance… -!- ?
4
A B C D E
2. La demande de pneumatiques va augmenter en volume et monter en gamme dans les
prochaines années (1/2)
Croissance annuelle du marché mondial des
pneumatiques attendue "sur le long terme"
10%
Source : 'Michelin Rapport annuel
2013'
Véhicules légers et camionnettes (tourisme) : ~60%
plus bas
1%
Le marché mondial est estimé à ~190 milliards de dollars en
2013, contre ~126 milliards de dollars en 2009 au moment le
plus aigu de la crise économique :
plus haut
5%
Pneumatiques de spécialité (Génie civil, Agricole, Deux-roues,
Avion) : ~10%
2%
Marchés matures
Poids lourds : ~30%
Nouveaux marchés
Première monte : ~25% / Remplacement : ~75% (Source Michelin)
Goodyear prévoit une
croissance moyenne de +3%
par an (soit plus ~45 millions
de pneus) entre 2013 et 2018
pour la demande de pneus
Tourisme
** Source : ‘Goodyear - 2013
Investor Day - 20 septembre 2013’
et ‘Goodyear - KeyBanc Industrial, Automotive &
Transportation Conference - 29 mai
2014’
5
A B C D E
2. La demande de pneumatiques va augmenter en volume et monter en gamme dans les
prochaines années (2/2)
Marché des pneumatiques Tourisme été en
Europe
Marché des pneumatiques Tourisme été en
Europe
Source : Europool
13,9%
14,9%
15,8%
19,7%
20,6%
21,4%
WYZ
V
29,7%
28,8%
H
35,7%
34,0%
2011
2012
2013
La pénétration
des pneus
‘premium’ (V et
WYZ, >17’)
28,8%
36,7%
Source : Europool
STD
progresse
régulièrement
2,5%
3,0%
3,0%
9,0%
9,0%
11,0%
>= 18'
22,5%
24,0%
25,0%
17'
16'
33,0%
33,0%
33,0%
15'
13'-14'
33,0%
31,0%
28,0%
2011
2012
2013
Croissance des pneus à Haute Valeur Ajoutée -HVA- (composants spécifiques comme la fibre de carbone, la
silice, le kevlar… et ‘construction’ exigeant une technicité avancée que seuls les producteurs majeurs maîtrisent) :
une tendance structurelle
>90% de la hausse des ventes attendue en Amérique du Nord et du Sud (+2,5% par an, soit +71 millions de
pneus entre 2013 et 2019) concerne les pneus HVA (Source : ‘Goodyear - KeyBanc - Industrial, Automotive & Transportation
Conference - 29 mai 2014’)
Nouvelles normes : la labellisation et l’étiquetage normalisé des performances des pneumatiques (Union
Européenne, Corée du Sud, Japon et projets aux Etats-Unis, en Chine et au Brésil) devraient entraîner une
augmentation de 200 millions à 500 millions d’unités entre 2010 et 2020 pour le marché de la Première monte
(Source : ‘Michelin - Rapport annuel 2013’)
6
A B C D E
3. L’industrie des pneumatiques est concentrée
Parts du marché mondial en valeur
Source : Tire Business et Michelin
60,6%
Les trois leaders, Bridgestone, Michelin et Goodyear
détiennent environ 40% du marché mondial
Leurs positions ont globalement reculé au cours de
la dernière décennie…
47,0%
1990
2000
2012
20,0%
17,0%
15,3%
14,0%
20,0%
19,5%
Bridgestone
Michelin
44,0%
… sous la pression de nouveaux producteurs
asiatiques en particulier (Hankook notamment)
Autres acteurs
Ils restent cependant dominants et devraient
désormais profiter de la montée en gamme des pneus et
de la puissance de leurs marques
16,0%
10,1%
16,5%
Goodyear
Parts du marché mondial en valeur en 2011
Source : Michelin
Acteurs de
taille
réduite**
34,9%
Acteurs de
taille
moyenne*
24,4%
Bridgestone
15,2%
Michelin
14,6%
Goodyear
10,9%
Les ‘Acteurs de
taille moyenne’
(* entre 2% et 6%
de part de marché)
ont gagné du
terrain en 2012
tandis que la
pénétration des
‘Acteurs de taille
réduites’ (** moins
de 2% de part de
marché) diminuait
Parts du marché mondial en valeur en 2012
Source : Michelin
Acteurs de
taille
réduite**
33,1%
Acteurs de
taille
moyenne*
27,5%
Bridgestone
15,3%
Michelin
14,0%
Goodyear
10,1%
7
A B C D E
Le Groupe Goodyear confirme en 2014 sa bonne santé financière et ses
perspectives très favorables
B. Le Groupe Goodyear confirme en 2014 sa bonne santé financière et ses perspectives
très favorables
1. Des résultats en forte hausse (1/2)
Les
performances
de
Goodyear se sont durablement
redressées depuis 2011…
… et le résultat net
poursuit sa progression pour
atteindre 675 M$ en 2013 (soit
3,5% du chiffre d’affaires qui
varie autour de 20 milliards de
dollars ces dernières années)
Résultat opérationnel* de Goodyear (M$)
2 250
Le résultat opérationnel* dépasse 1,2
milliards de dollars en 2013 pour la
quatrième fois 'seulement' de
l'histoire du Groupe
1 368
1 248
1 230
2007
2008
2009
2010
2011
2012
des éléments financiers, exceptionnels / non récurrents et de
l’impôt sur les bénéfices)
1 580
Les objectifs à horizon 2016 ont été confirmés
par la Direction de Goodyear le 29 mai 2014 (cf.
‘Goodyear - KeyBanc - Industrial, Automotive &
Transportation Conference’) : « Plan équilibré
Niveaux records de
1,58 milliards en 2013
(+27%) et de 0,37
milliard au 1er
trimestre 2014 (+24%)
372
2006
1 778
917
804
712
2 000
Résultat opérationnel* : indicateur clé de la performance
d’une entreprise, qui mesure la marge d’exploitation
générée par ses activités courantes (avant prise en compte
2013
P2014
P2015
P2016
pour augmenter le résultat opérationnel de +10%
à +15% par an basé sur la croissance et les
économies de coûts »
8
A B C D E
1. Des résultats en forte hausse (2/2)
Le résultat net ‘ajusté’ en
éliminant les produits et
charges de nature
exceptionnelle (pertes de
changes au Venezuela en
particulier) croît au premier
trimestre de 116 M$ en 2013
à 149 M$ en 2014 (+28%)
selon le calcul de Goodyear
Le Groupe devient bénéficiaire dès lors que son résultat opérationnel* est supérieur à ses charges
non récurrentes / exceptionnelles et financières qui représentent de l’ordre de 800 M$ par an (~4%
du chiffre d’affaires)
Charges non récurrentes / exceptionnelles : ~400 M$ par an
Intérêts : ~350 M$ par an
Le résultat net de Goodyear va désormais progresser ~parallèlement à son résultat opérationnel
9
A B C D E
2. Un endettement maîtrisé
Après une phase de stabilisation
vers 8 milliards de dollars…
…l’endettement total ‘ajusté’ (y
compris engagements de retraite non
financés) va reculer sensiblement d’ici
à 2016 en conséquence des bons
résultats du Groupe
Fin 2016***, il ne représentera
plus que 2,0x à 2,1x l’EBITDAP** (la
prévision de septembre 2013 tablait sur
2,5x) contre plus de 4x fin 2010
Trésorerie disponible
(MM$)
3,0
2,3
12/2012
Les marges élevées en 2013 ont permis de dégager un surplus de trésorerie
important utilisé à hauteur de ~1,1 MM$ début 2014 pour financer les
engagements de retraite dont la part non financée descend à 0,7 MM$ fin mars
12/2013
Le poids des intérêts de la dette
dans les résultats diminue sensiblement,
il a représenté moins d’un quart du
résultat opérationnel* en 2013
10
A B C D E
3. Un endettement maîtrisé… qui permet à Goodyear d’accélérer ses investissements de
développement… et la rémunération de ses actionnaires
Les investissements de développement vont passer en
moyenne annuelle de 340 M$ entre 2009 et 2013 à 500 M$
entre 2014 et 2016 (+47%)
~850 M$ en Amérique (~500 M$ pour la
construction d’une nouvelle usine et ~350 M$ pour
les usines existantes => capacité de production de
pneus à haute valeur ajoutée de respectivement +6
millions et +6 millions)
~650 M$ en Europe (EMEA) / Asie (renforcement
de la capacité de production des pneus à haute valeur
ajoutée et des moyens dédiés à la labellisation)
Remplacement
300
Plan révisé de mai 2014*
0,4
Investissements de
croissance
Actionnaires
0,6
0,6
Restructurations
700
250
646
644
643
677
718
700
700
700
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
2015*
2016*
Dividende régulier de ~70 M$ par an contre ~58 M$
(un premier dividende -depuis décembre 2002- de 12 M$
ayant été versé en décembre 2013)
1,2
0,8
450
550
100
1,6
1,5
400
450
Selon le plan de mai 2014*, le ‘retour de cash’ aux
actionnaires d’ici à 2016 va être (au moins) doublé par
rapport aux annonces de septembre 2013** :
Flux financiers cumulés 2014 / 2016* (MM$)
Plan original de septembre 2013*
Investissements (M$)
Développement
0,9
Dettes et retraites
Rachats d’actions de 450 M$ contre 100 M$
* Source : ‘Goodyear - KeyBanc - Industrial, Automotive &
Transportation Conference - 29 mai 2014’
** Source : ‘Goodyear - Investor Day - 20 septembre 2013’
11
A B C D E
4. Une compétitivité qui s’appuie sur une présence mondiale à travers quatre zones
géographiques toutes bénéficiaires (1/2)
Les résultats de la zone Amérique du Nord
se redressent de façon remarquable
La marge opérationnelle (résultat
opérationnel / chiffre d’affaires) dépasse 8%
au premier trimestre 2014
La contraction régulière des volumes en Amérique (du Nord et Latine) devrait s’inverser : le Groupe prévoit une
croissance de l’ordre de +2,5% au même rythme que le marché d’ici à 2019 pour son activité Tourisme (soit +12
millions de pneus environ, dont >90% de pneus à haute valeur ajoutée)
Les positions et les marges de Goodyear
sont historiquement fortes en Amérique
Latine (le recul début 2014 s’expliquant
notamment par des problèmes rencontrés au
Venezuela)
12
A B C D E
4. Une compétitivité qui s’appuie sur une présence mondiale à travers quatre zones
géographiques toutes bénéficiaires (2/2)
Les ventes de la zone Asie Pacifique
plafonnent autour de 21 millions de pneus
La marge opérationnelle est régulièrement
élevée
Les volumes varient parallèlement à
l’évolution de la conjoncture… et
remontent nettement au premier trimestre
2014
Les résultats qui avaient résisté en restant
bénéficiaires pendant la crise progressent
13
A B C D E
Après une phase de recentrage sur le haut de gamme, Goodyear Dunlop
Tires France (GDTF) devrait retrouver la croissance cette année
C. Après une phase de recentrage sur le haut de gamme, Goodyear Dunlop Tires France
(GDTF) devrait retrouver la croissance cette année
1. Les volumes France remontent en 2014… (1/2)
Trois années qui se suivent mais ne se ressemblent pas en termes
d’évolution du nombre total de pneus vendus en France :
Ventes de Goodyear France (milliers de
pneus)
2011
5 662
2012
2013
P2014
2012 : -21% (dont -0,5 million de pneu suite à la liquidation du
client France Pièces Automobile)
2013 : -2%
P2014 (prévision révisée sur la base du réel à fin avril) : +9%
(contre +3% budgétés initialement)
+9%
4 769
4 383
4 509
+5%
3 852
3 670
4 469
3 593
Total
Tourisme (~80% des volumes et ~60% du
chiffre d’affaires) : +5% en P2014
Tourisme
Camionnette : retour à un niveau de
l’ordre de 2011 après la chute de 2012/2013
Ventes de Goodyear France (milliers de pneus)
519
510
2011
2012
2013
P2014
308
243
235
447
174
Moto / Scooter : +13% selon P2014
196
Agricole : désengagement
126 128
117
Camionnette
Poids Lourd
188
Moto / Scooter
Poids Lourd : légère hausse qui est loin
de compenser l’effondrement de 2012
73
44
18
64
Agricole
68
15 2 8
8
Génie Civil
54
57
58
Rechapé
Génie Civil : stabilisation à un niveau deux
fois moins élevé que celui de 2011
Rechapé : reprise modeste
14
A B C D E
1. Les volumes France remontent en 2014… (2/2)
L’entreprise poursuit en 2014 son recentrage sur les
produits à plus forte valeur ajoutée
Part des ventes en volume de Goodyear par
marque
2011
2012
2013
P2014
44%
39%
34%
34%
36%
38%
32%
25%
38%
18%
39%
23%
La part des marques ‘premium’ Goodyear et Dunlop
progresse tandis que les Autres marques de rang inférieur
(dont le prix de vente est inférieur d’un tiers environ) ne
représentent plus que 18% des ventes selon P2014 contre 32%
en 2011
Prix moyen par marque France (P2014)
Goodyear
Dunlop
Autres marques
Goodyear
Dunlop
Autres marques
87,6
76,7
51,0
55,9
53,5
31,8
Tourisme
Camionnette
Une diminution des prix de vente semble s’esquisser en
2014…
… posant la question stratégique des arbitrages entre
marge ‘unitaire’ et volumes
15
A B C D E
2. … et Goodyear semble stopper la contraction de sa part de marché (1/3)
La part de marché 2013 Remplacement de Goodyear en France dépasse 15% pour les pneus Moto, Agricole
(~22% historiquement avant le désengagement de cette activité, cf. D.3.) et Génie Civil
Elle s’établit vers 13% pour les pneus Tourisme / Camionnette et Poids Lourd
Elle est plus faible pour le Scooter et le Rechapé (position dominante de Michelin -Remix, Pneus Laurentqui détient environ 80% du marché)
Part de marché Remplacement France de Goodyear (2013)
Autres marques
Dunlop
Goodyear
17,5%
Total
13,9%
13,7%
12,1%
3,8%
15,8%
16,0%
1,0%
0,6%
1,0%
10,0%
1,6%
5,6%
4,6%
6,5%
4,7%
17,5%
14,8%
5,3%
5,8%
Tourisme
Camionnette
(dont 4x4)
Poids Lourd
… qui ‘impose’ un niveau de
services aux clients élevé
0,9%
2,3%
Rechapé
… qui détient selon les
estimations environ 40% à 45%
du marché Tourisme et 50% à
55% du marché Poids Lourd
10,0%
3,3%
7,3%
15,3%
La situation concurrentielle est
marquée en France par la force
de Michelin…
Moto
Scooter
Agricole
Génie Civil
16
A B C D E
En 2012, la pénétration des marques
premium s’est dégradée dans un marché
lui-même dégradé
La part de marché France de Goodyear qui a diminué à nouveau en 2013, d’environ -4% (recul de -2% des
ventes à comparer à une demande globale de pneumatiques en hausse de +2% -source : GfK et estimations GDTF-), …
… devrait remonter en 2014 compte tenu de la hausse de +8% des volumes prévue, dont +6% pour les pneus
Tourisme (=> ~15%)
Une pénétration qui baisse en Europe… tout
en restant plus élevée qu’en France
Parts du marché Tourisme de Goodyear en Europe*
2008
2009
2010
2011
22,8%
17,4% 17,9% 18,4%
16,6% 18,2%
Première monte
2012
21,2%
19,5%
21,2% 20,3%
19,2%
22,0% 21,2%
20,6% 20,3%
Remplacement
Total
* Union Européenne et Turquie
17
A B C D E
Michelin reste largement le leader sur le segment Poids Lourd en Europe, malgré un contexte de
reconfiguration du secteur avec la montée en puissance de Bridgestone, de Hankook et des autres producteurs de
plus petite taille ‘à bas coût’
Parts du marché Poids Lourd Europe
Marché Poids Lourd Europe* (millions de pneus)
22,9
29%
22,8
20,6
20,3
36%
20,2
22%20%
20% 18%
21%
16%
13,4
7%
5% 5%
1%
Goodyear
2008
2009
2010
2011
2012
Michelin Continental Bridgestone
Pirelli
Hankook et
autres
2013
* Source : Michelin (Première Monte et Remplacement, y compris
Russie et Turquie)
Les pneus rechapés constituent une composante
indispensable pour l’offre commerciale globale des grands
acteurs du Poids Lourd
Part de marché Rechapage France de Goodyear
8,4%
* Cumul de janvier à mai
8,0%
7,2%
7,1%
6,5%
6,6%
La pénétration Rechapage (en valeur) de Goodyear en France
a reculé de plus de deux points sur la période
6,2%
Elle s’érode sur les cinq premiers mois de 2014
2008
2009
2010
2011
2012
2013*
2014*
Les moyens dédiés à la collecte de carcasses… et la
répartition de la production entre les trois usines européennes de
rechapage constituent des enjeux clés
18
A B C D E
Des trajectoires et des positions très différentes pour chacune des trois usines
de Montluçon, Riom et Amiens Nord
D. Des trajectoires et des positions très différentes pour chacune des trois usines de
Montluçon, Riom et Amiens Nord
1. Une dynamique positive pour Montluçon (1/2)
Production de Montluçon (milliers de
pneus)
1 515
1 297
1 205
1 171
1 163
1 020
967
+29%
+14%
-31%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
P2014
Après le point bas de
2013, la production de
Montluçon s’inscrit en
hausse marquée… mais
elle reste cependant
largement inférieure aux
niveaux atteints en 2011 et
avant 2008
Investissements de Montluçon (M€)
6,9
6,5
5,4
3,2
3,3
3,1
3,2
4,5
* Remplacement, modifications 3,8
& modernisation, sécurité et
santé, divers
2009
2010
2011
Remplacement &
modernisation*
Nouvelle
machine &
équipement
Total
0,8
2012
2013
0,0
par Goodyear)
3,6
3,1
3,4
La production des pneus Moto Compétition /
Racing va monter jusqu’à ~80 000 unités suite au
transfert des volumes de Birmingham (usine fermée
0,5
P2014
Les investissements faibles autour de 1,5 M€ par
an jusqu’en 2007, ont augmenté par pallier…
… vers 3 M€ entre 2008 et 2010
… vers 6 M€ depuis 2011
19
A B C D E
1. Une dynamique positive pour Montluçon (2/2)
L’effectif interne est globalement stable autour de
650 personnes
Effectif interne au 31/12 par catégorie
Montluçon
Opérateurs
647
Collaborateurs
634
515
503
101
31/12/09
672
678
671
529
536
536
103
106
100
31
31
31/12/10
Cadres
92
39
37
31/12/11
31/12/12
Total
665
43
31/12/13
30/04/14
On note une hausse de près de 40% du nombre de
cadres sur la période
En 2011, le pic de
production a
engendré un
recours important
au travail
intérimaire
Effectif intérimaire moyen
Montluçon
140
71
Camionnette
51,2
Moto
60,1
54,4
53,0
48,7
41,4
29,3
2009
22,2
2010
21,4
2011
16
7
2009
Coût moyen de transformation de Montluçon
par pneu (€)
70
2010
2011
2012
2013
Le coût de transformation, élevé en 2012, devrait diminuer
sensiblement en 2014, soit selon la prévision révisée sur la base du
réel à fin avril : -9% pour les pneus Camionnette et -8% pour les
pneus Moto
La hausse des volumes permet un meilleur amortissement des
frais fixes de l’usine et l’effectif interne n’a pour l’instant pas été
renforcé
24,2
2012
24,5
2013
22,5
P2014
Le coût moyen par pneu des matières premières (dont la société
sœur luxembourgeoise GDTO est propriétaire) s’établit à 27,5 € en
2012 (point haut) puis à 22,8 € en 2013 puis à 19,4 € selon P2014
20
A B C D E
2. Un statu quo serait risqué à moyen et long terme pour Riom (1/2)
Maintien de la production
vers 71 000 pneus rechapés
après un recul d’environ un
quart entre 2008 et 2013 ?
Production de Riom (milliers de pneus)
93,7
93,0
83,6
82,9
73,6
71,2
71,0
La montée en gamme se
poursuit, de façon plus
marquée pour Tread Max
2008* 2009*
2010
2011
2012
2013
P2014
* Nombre estimé en fonction de l’évolution des
volumes en tonnes par rapport à 2010
(carcasse Goodyear nouvelle
génération) que pour
MultiTread (carcasses
Dunlop nouvelle génération)
Investissements de Riom (M€)
Remplacement &
modernisation*
1,0
0,8
0,7
0,7
0,5
0,2
0,4
0,2
* Remplacement, modifications
0,4
& modernisation, sécurité et
santé, divers
2009
2010
2011
0,3
0,3
Nouvelle
machine &
équipement
Total
0,3
0,1
0,1
2012
2013
Des investissements qui s’établissent en tendance
un peu en dessous d’1 M€…
… dans un contexte de Site (~80 000 m2, dont
~20 000 m2 couverts) proportionné pour une
production beaucoup plus élevée et où les flux ne sont
pas optimisés (cf. transports de carcasses par chariots
élévateurs)
P2014
21
A B C D E
2. Un statu quo serait risqué à moyen et long terme pour Riom (2/2)
L’effectif interne est à peu près stable autour de 125
personnes (après avoir atteint selon nos informations
Effectif interne au 31/12 par catégorie
Riom
Opérateurs
Collaborateurs
122
122
127
75
76
78
42
31/12/09
31/12/10
31/12/11
39
9
8
environ 350 personnes au début des années 70)
120
Le nombre de cadres a doublé sur la période
72
41
4
5
Total
120
75
41
42
Cadres
125
31/12/12
9
31/12/13
30/04/14
Le recours au
travail intérimaire
est marginal
depuis 2011
Effectif intérimaire moyen
Riom
21
13
3
2009
80,9
2010
108,3
104,3
78,1
2011
2012
2013
2011
1
2012
2013
Le coût de transformation moyen par pneu baisse légèrement
selon P2014
Coût moyen de transformation de Riom par
pneu (€)
106,2
2010
2
P2014
L’augmentation entre 2011 et 2012 s’explique principalement
par un changement de la méthode de comptabilisation des achats
de gomme
Selon la Direction du Site, le coût de transformation des deux
autres usines européennes de Goodyear fabriquant des pneus
rechapés (Wittlich et Wolverhampton) serait d’environ 70 € (frais
fixes moins élevés)
22
A B C D E
3. Un démantèlement progressif et délibéré d’Amiens Nord a été mis en œuvre par Goodyear
depuis 2007* (1/2)
* Cf. notre analyse détaillée de ce démantèlement explicitée dans le rapport sur les comptes 2012
et prévisionnels 2013 de l’établissement d’Amiens Nord présenté au CE le 16 avril 2014
Part d'Amiens Nord dans le production des pneus
Tourisme EMEA de Goodyear
Production
d’Amiens
Nord en 2013
7,4%
7,2%
5,8%
(milliers de
pneus
Tourisme) :
3,1%
2,5%
2,1%
2,3%
2011
2012
754
2006
La délocalisation de la production d’Amiens Nord
vers les 12 autres usines Tourisme EMEA de
Goodyear a été opérée selon trois axes :
2008
2009
2010
Part des pneus 'très haute performance'** dans la
production
15,5%
Transfert de moules et de la production
afférente
Transfert d’une partie des pneus fabriqués à
Amiens Nord dans d’autres usines fabriquant les
mêmes références
2007
13,2%
14,4%
15,0%
4,9%
0,4%
Absence d’investissements et d’affectation à
Amiens de nouvelles références de pneus haut de
gamme
2007
0,3%
2008
0,2%
2009
Amiens Nord Tourisme
17,4%
15,2%
3,6%
0,3%
2010
2011
2012
Total Goodyear EMEA Tourisme
** Pneus ‘très haute performance’ : « Ultra high
performance » + « Run on flat »
23
A B C D E
3. Un démantèlement progressif et délibéré d’Amiens Nord a été mis en œuvre par Goodyear
depuis 2007 (2/2)
Part d'Amiens Nord dans les investissements EMEA de
Goodyear
5,8%
Investissements industriels
Moules
2,8%
2,2%
1,6%
1,3%
0,6%
2007
2008
1,1%
2009
0,5% 0,4%
2010
0,7%
2011
0,4% 0,3%
2012
La part d’Amiens Nord dans l’ensemble des investissements (industriels + moules) EMEA de Goodyear est passée
de 3,4% en 2007 à 0,4% en 2012
Part du marché des pneus Agricole EMEA de Goodyear
23,4%
21,1%
20,3%
18,8%
20,9%
22,7%
2007
23,7%
16,4%
12,0%
2006
22,0%
21,8%
2008
2009
Première monte
11,6%
11,5%
2010
2011
7,9%
La relance des activités Agricole qui disposaient
d’un potentiel considérable (image de marque, parts de
marché, dispositif industriel équilibré entre Amiens Nord
pour les pneus techniques et de grande taille ainsi que
trois usines dans des pays ‘à bas coût’) faisait sens pour
un leader mondial comme Goodyear
2012*
Remplacement
* Rythme annuel des six premiers mois pour le marché et des
24
neuf premiers mois de l’année pour Goodyear
A B C D E
4. Des disparités salariales qui interrogent
On note des écarts de
rémunération marqués
entre les Sites par
Catégorie, en défaveur
de Riom pour les
Ouvriers /
Collaborateurs, en
défaveur de Montluçon
et Amiens Nord pour les
Cadres
Pour un même
coefficient, les
différences peuvent
atteindre un niveau très
élevé
Des informations complémentaires (non communiquées malgré nos demandes) sont nécessaires pour comprendre
l’origine de ces disparités qui posent question quant à la politique salariale, notamment en termes d’équité de
traitement ‘à travail égal’ (cf. annexe 2) :
Effectif par Catégorie, par coefficient, par poste et par Site
Salaire brut de base par Catégorie, par coefficient, par poste et par Site : plus bas, moyenne, plus haut
Salaire brut total par Catégorie, par coefficient, par poste et par Site : plus bas, moyenne, plus haut
25
A B C D
Conclusion
1/3
E
E. Conclusion
La conclusion des Dirigeants de Goodyear, telle que formulée dans la dernière mouture de leur
‘Présentation des comptes aux investisseurs’, illustre parfaitement la bonne santé du Groupe :
« Excellent time to be in the tire business, especially for competitively advantaged companies like
Goodyear » (« Excellente période pour être dans l’industrie du pneu, en particulier pour les entreprises avantagées
compétitivement comme Goodyear » Source : ‘Goodyear - KeyBanc - Industrial, Automotive & Transportation
Conference - 29 mai 2014’)
Dans ce contexte favorable, Goodyear semble initier une stratégie plus offensive, en termes de prix de
vente notamment, afin de stopper le recul de ses parts de marché et de relancer ses ventes
Pneus vendus par Goodyear (millions)
226
215
202
185
167
181 181
164 162
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
166 171 175
2014* 2015* 2016*
La tendance au recul
régulier du nombre de
pneus vendus doit
s’inverser en 2014
Action Goodyear au 31/12 ($)
28,2
27,7
23,9
22,8
L’action retrouve son
niveau d’avant crise,
valorisant le Groupe à
6,9 milliards de dollars,
soit ~10 fois le résultat
net 2013
17,4
14,1
14,2 13,8
6,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014**
* Source : ‘Goodyear - KeyBanc - Industrial, Automotive & Transportation Conference - 29 mai 2014’
11,9
** Cours du 11 juillet 2014
26
2/3
A B C D
Conclusion
E
Les informations disponibles actuellement sont insuffisantes pour bien comprendre la situation et les
perspectives de Goodyear Dunlop Tires France
Schématiquement, la communication des données complémentaires suivantes (que nous avons déjà
sollicitées et dont nous allons réitérer la demande en vue de la deuxième phase de l’expertise qui nous a été
confiée) est nécessaire :
Production par type de pneu et investissements de Goodyear dans chacune de ses usines de la zone
EMEA*
Nombre de pneus vendus, chiffre d’affaires et résultat opérationnel par type de pneu : EMEA,
Autres régions, Total*
Compte de résultat analytique détaillé par type de pneu en France
Précisions concernant le marché (France / EMEA) des pneumatiques et les positions compétitives des
différents producteurs (Première monte et Remplacement par type de pneu)
Précisions concernant la structure des salaires (cf. notamment partie D.4. ci-avant)
Utilisation du Crédit d’Impôt Compétitivité Emploi
Estimation du coût de la fermeture de l’établissement d’Amiens Nord
* Ces éléments nous avaient été adressés dans la cadre de l’expertise des
comptes 2012 et prévisionnels 2013 de l’établissement d’Amiens Nord
pour les pneus Tourisme et Agricole (cf. tome 1 du présent rapport)
27
3/3
A B C D
Conclusion
E
Ces données complémentaires permettraient d’appréhender de façon plus pertinente les grands enjeux qui
s’esquissent pour Goodyear en France
Comment évoluent les performances commerciales de Goodyear (concrétisation de l’objectif Groupe
désormais affiché* de « Transition du Redressement à la Croissance » ?) en EMEA et en France où la situation du
marché est particulière du fait de la position ‘dominante’ du producteur national co-leader mondial Michelin ?
Quelle montée en puissance de Montluçon suite aux transferts de volumes d’autres usines EMEA du
Groupe (pneus Moto Compétition d’Angleterre, pneus Camionnette ‘résiduels’ d’Allemagne notamment) et à la
diversification / hausse de la production de Mélange (embauches de CDI, rythme des investissements…) ?
Quel projet industriel à moyen terme pour assurer la viabilité de Riom (mise en ligne et optimisation des
flux, déménagement ?) : développement de l’activité pneus Rechapé (recherche de carcasses / ventes) et
arbitrages concernant la localisation européenne de leur fabrication (trois usines actuellement) ?
Au final, la confirmation* des prévisions de progression du résultat opérationnel de +10% à +15% par an
d’ici à 2016 après son niveau record de 1,6 milliards de dollars en 2013 et l’annonce* d’un doublement du
programme de ‘rétribution des actionnaires’ (au moins ~650 M$ entre 2014 et 2016) confirment, s’il en était
besoin, que le Groupe Goodyear n’est pas ‘surendetté’ et qu’il dispose des ressources nécessaires pour initier
une nouvelle phase de croissance rentable
Cette réussite se fonde sur un modèle solide et cohérent (marques renommées mondialement, technologies
avancées, économies d’échelles) qui ouvre des marges de manœuvre en termes de progrès social (politique
salariale, intéressement…)
Cette réussite éclaire aussi crûment l’absence de justification économique à la fermeture de l’usine
d’Amiens Nord
* Source : ‘Goodyear - KeyBanc - Industrial, Automotive &
28
Transportation Conference - 29 mai 2014’
Annexe 1 : Marge et endettement des leaders mondiaux du pneumatique
29
Annexe 2 : Effectif (1/2)
Effectif total moyen de GDTF
Externe (intérimaires)
2 629
93
2 580
125
Interne*
Effectif intérimaire moyen par site
Total GDTF
Amiens Nord
2 641
214
166
2 324
2 428
2 355
125
2010
2011
2012
Total GDTF
2 284
50
21
15
2009
2013
3
85
27
7
2009
Siège
166
56
93
2 455
Montluçon
214
2 521
40
2 536
Riom
13
140
71
2
40
9
19
16
70
13
15
2010
2011
2012
1
4
2013
Effectif total interne* au 31/12 par site
Amiens Nord
2 479
2 426
Riom
2 381
Montluçon
Siège
Total GDTF
2 326
2 253
2 184
1 345
1 301
1 221
1 185
1 149
1 089
122
122
127
125
120
120
647
634
672
678
671
665
365
369
361
338
313
310
2009
2010
2011
2012
2013
30/04/2014
* Effectif CDI + CDD (y compris apprentis)
30
Annexe 2 : Effectif (2/2)
Effectif total interne* au 31/12 par type de contrat
CDD
2 479
2 426
24
CDI
2 381
19
Total GDTF
2 326
24
2 253
2 184
11
34
30
2 455
2009
2 407
2010
2 357
2011
2 315
2012
2 223
2 150
2013
30/04/2014
Effectif total interne* au 31/12 par catégorie
Opérateurs
2 479
2 426
2 381
Collaborateurs
Cadres
2 326
2 253
1 707
1 661
1 616
1 586
1 548
534
526
523
490
455
238
239
242
250
250
2009
2010
2011
2012
2013
Total GDTF
2 184
30/04/2014
* Effectif CDI + CDD (y compris apprentis)
31
Annexe 3 : Rémunérations (1/3)
Coefficients ne faisant partie que d’une Catégorie (Ouvriers ou Collaborateurs ou Ingénieurs & Cadres)
32
Coefficients faisant partie de deux Catégories (Ouvriers et Collaborateurs ou Collaborateurs et Ingénieurs & Cadres)
33
Tableau récapitulatif des informations demandées, à compléter également pour la Catégorie Ingénieurs &
Cadres ainsi que pour le salaire brut de base
34

Synthèse GDTF 2014

Transcription

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