Monatsbericht

Regionenfonds
DKB Europa Fonds
Stand: 31.12.2015
Bericht des Fondsmanagements
Der letzte Monat des Jahres 2015 war an den europäischen Aktienmärkten von einem spürbaren Kursrückgang geprägt. Auslöser der Korrektur dürften die enttäuschten Erwartungen der Anleger im Hinblick auf die geldpolitischen Entscheidungen der EZB zu Monatsbeginn gewesen sein. Zwar wurde das aktuell laufende QE-Programm leicht ausgeweitet,
dennoch reagierte die Börse „verschnupft“, da die Rhetorik aus dem Kreis der Notenbank
mehr erwarten lies. Etwa die Hälfte der Kursverluste konnte der Markt dann allerdings im Anschluss an die erwartete erste Zinserhöhung der amerikanischen FED wieder wettmachen.
Wie bereits im letzten Monatsausblick vermutet, musste der Markt somit seiner technisch überkauften
Situation weiter Tribut zollen. Die Kursrückgänge wurden sukzessive zum Abbau der Kassenquote im
DKB Europa Fonds genutzt, entsprechend des geplanten Vorgehens für diesen Fall. Zum Ende des Jahres
war der DKB Europa Fonds damit wieder voll in Aktien investiert. Die Branchen- und Einzeltitelsteuerung
war dagegen im Berichtsmonat weitgehend stabil. Bei den noch anfallenden Dividendenzahlungen
aus dem Bereich Öl & Gas wurden weitgehend die Möglichkeiten zur Re-Investition in die Aktie genutzt.
Nach den jüngsten Kursrückgängen stellt sich die Ausgangssituation für den Jahresstart 2016
durchaus vielversprechend dar. Die technische Überkauftheit ist weitgehend abgebaut und es
sind inzwischen auch einige skeptische Stimmen über den möglichen Börsenverlauf 2016 zu vernehmen. Diese stimmungstechnische Eintrübung, die antizyklisch positiv interpretiert werden
kann, beruht im Wesentlichen auf eine mögliche Verschlechterung der Konjunktur in den USA.
Dagegen dürfte sich die wirtschaftliche Aktivität in Europa mit der Unterstützung der Notenbank verstetigen und sich somit auch die Gewinnsituation der Unternehmen weiter verbessern.
Entsprechend der oben dargelegten positiven Faktoren bleibt der Ausblick auf die Aktienmärkte grundsätzlich konstruktiv, wenngleich insgesamt höhere Volatilitäten als in 2015 nicht
überraschen sollten. Diese Einschätzung spiegelt sich auch im aktuellen Vollinvestment des
DKB Europa Fonds wider, an dem erst einmal festgehalten werden soll. Sollte sich der positive Trend tatsächlich manifestieren, erscheint auch eine offensivere Branchenallokation überlegenswert. Den sich im zweiten Halbjahr 2015 schlecht entwickelnden Bankaktien,
aber ebenso Öl-, Gas- und Rohstoffwerten könnte dabei eine besondere Rolle zu Teil werden.
Performance-Entwicklung
Wertentwicklung (Anteilklasse TNL, indexierter Vergleich 31.12.2010 = 100)
160
150
A1C3WK (AL)
541 952 (TNL)
A14WPP (InstAL2)
ISIN
LU0535527229 (AL)
LU0117117746 (TNL)
LU1262339143 (InstAL2)
Profil
Fondsart
Regionenfonds / Aktien
Fondsportrait
Breite Streuung in Aktien europäischer
Unternehmen mit Fokus auf überdurchschnittliche und nachhaltige
Dividendenrendite
Anlageländer
Europa
Anteilklassen
AL: Ausschüttend mit AA* von 5% (ohne
VP*)
TNL: Thesaurierend mit VP* von 0,65%
p.a. (ohne AA*)
InstAL2: Ausschüttend mit AA* von 2%
(ohne VP*)
Verwaltungsgebühr
140
1,20% p.a. AL und TNL;
0,60% p.a. InstAL2 (max. 0,90%)
130
120
Risiko
110
geringeres Risiko
100
1
90
5
.1
DKB Europa Fonds
Anteil-
3
4
5
6
7
Anlagehorizont
‰‰
 (langfristig)
* AA = Ausgabeaufschlag
VP = Vertriebsprovision
Jahres-
seit
Klasse
-1 Monat
anfang
-12 Monate
-3 Jahre
-5 Jahre
AL
-4,01%
5,32%
5,32%
36,42%
42,03%
TNL
-4,06%
4,64%
4,64%
33,83%
37,59%
InstAL2 -3,96%
2
höheres Risiko
kt
O
5
15
.1
l.
Ju
Ap
r
4
15
.1
n.
kt
Ja
O
4
14
.1
l.
Ju
Ap
r
3
14
.1
n.
kt
O
Ja
3
13
.1
l.
Ju
Ap
r
2
13
.1
n.
kt
Ja
O
2
12
.1
l.
Ju
Ap
r
1
12
.1
n.
kt
Ja
O
1
11
l.
Ju
.1
n.
Ja
Ap
r
11
80
„„
WKN
-
-
-
-
Auflage-
-10 Jahre
Auflage
datum
-
48,71%
10/10
-21,52%
08/00
-7,43%
08/15
20,29%
-
Bei dieser Unterlage handelt es sich um Werbematerial, welches ausschließlich zu Informationszwecken dient. Aus den in diesem Bericht gemachten Angaben kann keine
Aussage über die künftige Entwicklung des Fonds gemacht werden. Die Angaben über die Performance wurden unter Anwendung der größtmöglichen Sorgfalt in der BayernInvest Luxembourg S.A. erstellt, ohne dass eine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit übernommen wird. Alle Daten weisen den Stand auf, der auf
der Vorderseite des Fact-Sheets angegeben ist. Für weitere Angaben wird auf die Verkaufsprospekte hingewiesen, die unter www.bayerninvest.lu abgerufen werden können.
Zeichnungen können nur aufgrund des gültigen Verkaufsprospektes, der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und des Verwaltungsreglements erfolgen, welche unter
www.bayerninvest.lu sowie bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und bei jeder Zahlstelle erhältlich sind.
Branchenstruktur
Gewinnung v. Erdöl und Erdgas
7,61%
Telekommunikation
7,30%
Herstellung pharma. Erzeugnisse
7,00%
Versicherungen
5,89%
Elektrizitätsversorgung
5,81%
Unternehmensverwaltung
4,91%
Investmentaktiengesellschaften
4,69%
DKB Europa Fonds TNL
Morningstar Kategorie:
Aktien Europa dividendenorientiert
Stand: 31.12.2015
2,68%
Baugewerbe
50,91%
Sonstige
3,20%
Liquidität
0%
10%
20%
30%
40%
50%
Länderstruktur
25%
Währungsaufteilung
23,70%
20%
14,44%
15%
14,14%
11,66%
7,44%
5,62%
5%
5,07%
3,20%
t
qu
id
itä
e
Li
tig
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So
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Sc
hw
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ei
hw
Sc
la
ch
ts
D
eu
z
nd
n
ie
nn
ita
53,92%
GBP
23,54%
CHF
11,68%
NOK
5,65%
SEK
4,56%
USD
0,65%
Fondskennziffern
4,55%
0%
br
EUR
10,18%
10%
Fondsvolumen
Investitionsgrad
Liquidität
Aktien
Gr
oß
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zukünftige Ergebnisse.
23,66 Mio. EUR
96,80%
3,20%
89,43%
Renten
1,24%
Fonds
6,13%
Preise
Die 10 größten Positionen im DKB Europa Fonds
Unternehmen
%
Anteilklasse AL
Nokian Renkaat Oyj Registered Shares EO 0,2
1,38
Ausgabepreis
14,32 EUR
Securitas AB Namn-Aktier B (fria) SK 1
1,32
Rücknahmepreis
13,64 EUR
Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. Actions au Port. o.N.
1,32
OMV AG Inhaber-Aktien o.N.
1,31
Ausschüttung
(20.05.2015)
Neste Oyj Registered Shs o.N.
1,29
Anteilklasse TNL
Syngenta AG Nam.-Aktien SF 0,10
1,29
Ausgabepreis
19,62 EUR
Unilever N.V. Cert.v.Aandelen EO-,16
1,28
Rücknahmepreis
19,62 EUR
UPM Kymmene Corp. Registered Shares o.N.
1,27
Anteilklasse InstAL2
Swiss Re AG Namens-Aktien SF -,10
1,27
Ausgabepreis
4.721,15 EUR
Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien EO 1
1,27
Rücknahmepreis
4.628,58 EUR
0,37 EUR
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