GoMotion de Ligos Software, un logiciel d

Luiz Carlos Estraviz Rodriguez
ESALQ/USP
Silvana Ribeiro Nobre
Atrium Forest Consulting
Minicurso: Análise econômica
da cultura do eucalipto
conceitos econômicos, planilha de cálculo e análise de rentabilidade
VIII Simpósio “Técnicas de Plantio e Manejo de Eucalipto Para Usos Múltiplos”
Práticas Silviculturais de Implantação e de Manutenção em Florestas de
Eucalipto Destinadas a Múltiplos Usos
IPEF - Piracicaba, SP
Agosto de 2014
Perguntas Frequentes
Quanto esperar de retorno sobre os investimentos?
Correção monetária + 6% a.a.
Quanto custa formar um plantio de eucalipto?
R$ 5.000,00 no primeiro ano (R$ 4.000 no 0 + R$ 1.000 no 1 + R$ 1.000 do 2 ao 7)
Quanto esperar em termos de crescimento?
Incremento médio anual aos 6 anos de idade: 40 a 45 m3/ha/ano
Quanto posso cobrar pelo metro cúbico produzido de madeira de eucalipto?
45 a 50 R$/m3
Considerando o valor da terra, compensa plantar eucalipto?
Depende do valor da terra. Dados esses parâmetros, a terra não pode custar mais do que R$ 5.000/ha
ou até R$ 9.000/ha com uso múltiplo.
Perguntas Frequentes
Respostas
(nem sempre tão frequentes)
Quanto esperar de retorno sobre os investimentos?
Correção monetária + 6% a.a.
Quanto custa formar um plantio de eucalipto?
R$ 5.000,00 no primeiro ano (R$ 4.000 no 0 + R$ 1.000 no 1 + R$ 1.000 do 2 ao 7)
Quanto esperar em termos de crescimento?
Incremento médio anual aos 6 anos de idade: 40 a 45 m3/ha/ano
Quanto posso cobrar pelo metro cúbico produzido de madeira de eucalipto?
45 a 50 R$/m3
Considerando o valor da terra, compensa plantar eucalipto?
Depende
Depende
dodo
valor
valor
dada
terra.
terra.
Dados
Para esses
o cenários
parâmetros,
acima, aa terra
terra não
não pode
pode custar
custar mais
mais do
do que
que R$
R$ 5.000/ha
ou
ouaté
atéR$
R$ 9.000/ha
9.000/ha com uso múltiplo.
Como justificar essas respostas?
Combinando argumentos que consideram:
- questões
volumétricas
- questões
volumétricas
(princípio
do uso
eficiente
do ativo
físico
TERRA)
(princípio
do uso
eficiente
do ativo
físico
TERRA)
- questões
econômicas
- questões
econômicas
(princípio
da destinação
da TERRA
ao “melhor”
uso)cultivo)
(princípio
da destinação
da TERRA
ao “melhor”
Depende do valor da terra. Dados esses parâmetros, a terra não pode custar mais do que R$ 5.000/ha
ou até R$ 9.000/ha com uso múltiplo.
Questões volumétricas
Eficiência no uso da Terra
Plantio
Idade 1
Plantio
Idade 4
Plantio
Idade 2
Plantio
Idade 5
Plantio
Idade 3
Plantio
Idade 6
Supondo área de produtividade
homogênea com A hectares
e corte aos 6 anos de idade
Qual o volume anual produzido (V)?
Volume por hectare cortado aos 6
anos (v6) vezes um sexto de A
V = v6 A/6
V = v6/6 A
Incremento Médio Anual
aos seis anos de idade (IMA6)
V = IMA6 A
A = V / IMA
Maximizar IMA = Produção na Menor Área Possível
Questões volumétricas
Quanto cresce o eucalipto?
500
450
400
350
Volume (m³/ha)
Baixa Produção 1
300
Baixa Produção 2
Média Produção 1
250
Média Produção 2
Média Produção 3
200
Alta Produção 1
150
Alta Produção 2
Alta Produção 3
100
50
0
0
2
4
6
8
10
12
14
Idade (anos)
Quando o IMA é máximo?
Questões volumétricas
Qual idade maximiza IMA?
Volume é função da idade
Incremento médio anual
Incremento corrente anual
v
IMA
ICA
= f(t)
= v/t
= Crescimento
Condição para maximizar IMA
Crescimento (dv/dt) =
ICA/v = 1/t
v
t
Questões econômicas
Impondo retorno r sobre o valor da terra
Projeto Florestal
Receitas
R0
Período
0
Custos
C0
1
n-2
n-1
n
R0 – C0 = VPL
VET
Arrendamento da Terra
a=
Valor
da Terra
r
a = VPL (1+r)n r
[(1+r) n – 1]
Valor Esperado da Terra (VET)
expressa quanto o projeto
pagaria pela Terra
Exercício para assimilação
Memória de Cálculo do VET e Arrendamento
Taxa de Retorno r (%):
Rotação (n ):
7
=[custo] /(1+r)
Atividade
Quando (t )?
(1)
(2)
Implantação
0
Manutenção 1
1
Manutenção 2
2
Manutenção 3
3
Manutenção 4
4
Manutenção 5
5
Manutenção 6
6
Colheita
7
Quanto Custa?
(3)
t
Valor Presente
Custos
=[receita] /(1+r)
Produção
Volume? Quanto Vale?
(4)
(5)
(6)
Madeira em pé (m3/ha)
320
58
VP do Custo Total (8):
VPL = (9) - (8)
.
VET =
VET=
Receita
(7) = (5)*(6)
18.560,00
VP da Receita Total (9):
Arrendamento = VET . r
a=
Valor Presente
Receitas
-
t
Questões econômicas
Qual idade maximiza VET?
Considerando o custo I de implantação, o preço de venda p da madeira, o
volume v de madeira produzida, a taxa r de retorno desejada, e a idade de
corte t da madeira, teremos máximo VET quando:
ICA/v = [r (1 - I/(p v)] / (1- e-rt)
Questões econômicas
Qual idade maximiza IMA e VET?
Juntando a condição para maximizar IMA
ICA/v = 1/t
com a condição para maximizar VET
ICA/v = [r (1 - I/(p v)] / (1- e-rt)
teremos a condição para que ótimo volumétrico e econômico aconteçam
I/p = v [1 – (1- e-rt) / rt]
Ou seja
existem valores de I, p, r e V para os quais é
possível definir uma idade que é
simultaneamente ótima
volumétrica e economicamente
Idade econômica ótima > Idade volumétrica ótima?
É possível demonstrar que existem custos de implantação I e preços p que geram rotações
economicamente ótimas mais longas que rotações volumetricamente ótimas,
desde que sejam utilizadas
taxas de retorno
inferiores ou próximas ao
inverso da idade para a qual o IMA é máximo!
Questões econômicas
Análise Gráfica no Excel
Análise Gráfica no Excel
REO
RVO
Análise Gráfica no Excel
REO
RVO
Análise Gráfica no Excel
REO
RVO
Referências
Gasques, JG; Bastos, ET; Valdes, C
(2008) Preço de terras no Brasil.
XLVI Congresso da Sociedade
Brasileira de Economia Rural –
SOBER, Rio Branco, AC. 16 p.
[email protected]
[email protected]