13 intervenants chargés de cours

Professeurs chargés de cours
FINANCE
Nom
Fonction
William Arrata
Sami Biasoni
Gérant de portefeuille, Banque de France
Vice-président Commodities Trading – Exotic &
Structured Products, Société Générale CIB
Chief Economist, GCEC
Professeur du CNAM, Directeur du département Economie
Finance Assurance Banque (EFAB)
Consultante, CFA
Associé gérant, Stradefi Conseils
Professeur vacataire
Jura Consultant
Global Head of Research, Member of Global Capital Markets,
Executive Committee, Société Générale
Professeur vacataire
Deputy Head of the Financial Economics Research Service
(RECFIN), Banque de France
Ancien dirigeant, Fédération du Crédit Mutuel
Consultant-formateur spécialisée en gestion des risques
Grégori Colin
Alexis Collomb
Nathalie Columelli
Gérard Despinoy
Rachid Id Brik
Michel Jura
Patrick Legland
Clément Pasquier Desvignes
Fulvio Pegoraro
Yves Le Verger
Christine Verpeaux
WILLIAM ARRATA, CFA
Nationalité : française
Date de naissance : 22/07/1981
Email : [email protected]
31, rue Croix des petits champs
75001 Paris
Tél. : 01 53 45 65 12
EXPERIENCES PROFESSIONNELLES
2013-auj.
Banque de France ; Direction des Opérations de Marché, Paris
Gérant de portefeuille, Service de Gestion des Réserves
2008-2013
Banque de France ; Direction de la Stabilité Financière, Paris
Économiste, Service des Études sur les Marchés
2007-2008
Société générale ; Corporate & Investment Banking, Paris
Ingénieur financier, Global Equity Derivatives Solutions
2004
Société générale ; Corporate & Investment Banking, Paris
Analyste, Equity Capital Markets
2003
Société générale Asset Management, Dublin
Administrateur de fonds, SG Alternative Investments
FORMATION
2009-2011
2005-2006
2004-2005
2001-2005
1999-2001
CFA, Chartered Financial Analyst
Université Paris I Panthéon Sorbonne ; Master 2 Recherche, Monnaie, Banque, Finance
Université Paris IV Sorbonne ; Licence, Géographie
HEC Paris ; Grande École
Lycée Henri IV ; Paris, classes préparatoires HEC voie S
PUBLICATIONS
2013
2009
2009
William Arrata, Alejandro Bernales, Virginie Coudert (2013), “The Effects of Derivatives
on Underlying Financial Markets: Equity Options, Commodities Futures and Credit
Default Swaps”, SUERF - The European Money and Finance Forum, “50 years of Money
and Finance: Lessons and Challenges”, Chapitre 13
William Arrata (2009), « Les cours boursiers sont-ils aujourd’hui trop hauts ? », Lettre
Vernimmen, n° 82, pp 8-11
William Arrata, Bertrand Camacho, Caterine Hagège, Emmanuel Lecocq, Ivan Odonnat
(2009), « Le rôle des facteurs financiers dans la hausse des prix des matières premières
agricoles », Economie et Prévision, n° 188, pp 123-129
ENSEIGNEMENT
Depuis 2014
Chargé du cours « gestion de portefeuille » (FINM31260), ESSEC, Filière Finance
LANGUES
Anglais, Allemand, notions d’Espagnol et d’Arabe
Septembre 1996 à mai 1999 : Oddo & Cie Directeur au Département Corporate Finance Développement en tant que responsable des montages de ce qui allait devenir le premier introducteur sur le Nouveau Marché de la Bourse de Paris (11 introductions en bourse, 7 offres publiques) et nombreuses expertises en évaluation. 1990 à 1996 : Groupe Crédit National (devenu Natixis) Septembre 1993 à septembre 1996 : Saint Dominique Finance (devenue Natixis Finance). Chargé d'affaires fusion acquisition : Conseil en fusion acquisition dans le cadre de mandats d'achat et de vente de sociétés industrielles (5 réalisations notamment dans les secteurs automobile, textile, et agroalimentaire...). Mai 1990 à septembre 1993 : Direction régionale Ile de France du Crédit National. Chargé d'affaires financement long terme (une vingtaine de financements LBO et une dizaine de financements d'investissements industriels), prescripteur pour les autres métiers du groupe (pôle fonds propres principalement). Formation Maîtrise d’Économie appliquée à Paris Dauphine (Major de promotion 1987) Diplômé de l’ESSEC (1988-­‐1990) Travaux-­‐publications Membre de groupes de travail sur des sujets spécifiques relatifs à l’évaluation. Certains ont donné lieu à publication, notamment : • Sur la prise en compte de l’incessibilité dans l’évaluation des outils financiers : Motivation financière des dirigeants -­‐ options et autres instruments (ouvrage collectif édité dans la collection Finance chez Economica -­‐ 11/2009). • Sur l’évaluation des BSAAR : note à l’attention de l’AMF Publication de nombreuses notes sur divers sujets de finance appliquée à l’entreprise (blog du Directeur financier de la DFCG et blogs personnels http://thomasbouvet.blogspot.fr et http://fablesdelafinance.blogspot.fr) Activités d’enseignement passées : • Moniteur informaticien à l’Université Paris Dauphine (1986-­‐1987) • Chargé de cours d’informatique à l’ECAD (BTS et bac+3) et en entreprises (1987-­‐
1990) • Chargé de cours de théorie financière au centre de formation de la Société Française des Analystes Financiers (SFAF) (2000 à 2003). • Responsable du Certificat d’Évaluation Financière créé par la SFEV avec SciencesPo Paris. Divers • Administrateur de la Société Française des Évaluateurs (SFEV). Grégori Colin Economiste CURRICULUM VITAE Expérience professionnelle Depuis 2010: Cabinet GCEC Chef économiste (analyses, modélisation, équipe de 5 économistes/économètres) 2008/2010: COE-­‐REXECODE Economiste (responsable des études, analyse politique économique, marchés financiers) 2004/2008: Chambres Consulaires Agent économique (analyse financements, développement économique) 2003/2004: COFINOGA Analyste marchés financiers Formation Master 2 Economie et Finance Internationales (DEA 106), Université Dauphine, Paris (PHD). Master 2 Gouvernance des Organisations Internationales, Université Pierre Mendès France, Grenoble. NATHALIE COLUMELLI, CFA
FINANCE TRAINING
46, rue de la Santé 75014 PARIS
+(33) 6 51 02 40 05
[email protected]
www.financetraining.fr
PROFESSIONAL EXPERIENCE
SINCE 2004 TRAINER & CONSULTANT @ FINANCE TRAINING
CFA PROGRAM COORDINATION & TRAINING: LEVELS 1, 2 & 3
AREAS OF EXPERTISE
METHODOLOGY
Ethics, quantitative methods, fixed income, derivatives & portfolio management
Coaching, theory, MCQ & essay training
CLIENT REFERENCES
CFA program coaching at major European investment banks, asset management
firms & insurance companies
PROGRAM COORDINATION CFA program coverage at Université Paris II Panthéon Assas & Sciences Po
ETHICS LECTURES
ESSEC, HEC, INSEAD, Université Paris I Panthéon Sorbonne & Paris IX Dauphine
EXECUTIVE EDUCATION
1987 - 2003
CAPITAL MARKETS TRADER & SALES
1995 - 2003
DEUTSCHE BANK AG, LONDON, FRANKFURT & PARIS
CORPORATE BOND TRADER EURO & USD
French credit Head of Trading
Origination, debt buy-back & debt restructuring for French corporate firms
1994 - 1995
SOCIETE GENERALE, PARIS
DOMESTIC BOND MARKET-MAKER
Head of domestic bonds credit trading
Conception of valuation models & risk management analytics
1989 - 1994
ABN-AMRO, PARIS
CORPORATE BOND MARKET-MAKER
Management of the credit trading team, origination & syndication
FIXED INCOME ARBITRAGIST
Arbitrage across the European government bond curves
1987 - 1989
BUE-CIC, PARIS
FIXED INCOME ARBITRAGIST
Arbitrage across the French Treasury bond curve
MONEY MARKET SALES
Coverage of French institutional & corporate clients
EDUCATION, LANGUAGE SKILLS & BOARD MEMBERSHIPS
2004
1987
1982
LANGUAGE SKILLS
CFA FRANCE
CFA, Chartered Financial Analyst
ESSEC Grande Ecole, MSc in Management
Bachelor degree, with honors, major in Mathematics and Physics
French, English and Spanish
Administrator 2006-2013, Head of University Relations since 2006
Gérard Despinoy
- Consultant – conseil en stratégie et en fusions & acquisitions
- Chargé de Cours à l’ESSEC (« Financement à Long Terme » puis
« Evaluation Stratégique et Financière des Sociétés ») depuis 1991 et
intervenant occasionnel à l’ESCP, à l'IEP Paris, à l'ISG et à Paris-Dauphine
- INSEAD, Master of Business Administration
- Université de Paris-Dauphine, Doctorat en Sciences de Gestion (en cours) ;
DESS 225 (Finance d'Entreprise) : Maîtrise des Sciences de Gestion (FinanceFiscalité)
2011-
Stradéfi Conseils, Conseil en Stratégie, Coaching & Formation (Paris)
Associé-Gérant – Services (B2B & B2C), Distribution et M&A
Une dizaine de projets stratégiques accompagnés :
• Apport d’expertise marketing & commercial et coaching stratégique dans les secteurs des
services et de la distribution (repositionnements, nouvelles propositions de valeur,
lancement de nouveaux services, fidélisation de clientèle, modes de distribution à
distance, organisation commerciale)
• Support aux opérations de fusions & acquisitions (construction et animation de
processus d’acquisition, accompagnement d’opérations et support aux intégrations)
2007-11
OC&C Strategy Consultants, Conseil en Stratégie (Paris)
Partner – Services (B2B & B2C) et M&A
• Services et distribution : stratégie d’entreprise, marketing stratégique,
positionnement e-business, fidélisation de clientèle et efficacité commerciale
• M&A et private equity : opérations de due diligence dans le e-business, les
services financiers et la VPC. Préparation d’opérations de cession (dont une
société cotée d’une valeur > 1Md€ en France en 2010
• Membre de Paris-Innovation, filiale de Paris Europlace, dont l’objectif est de
promouvoir Paris comme place financière internationale
2003-07
Schneider-Electric, Matériels de Distribution Electrique (Paris)
Directeur du Développement Externe et Secrétaire du Comité des Acquisitions
• Pilotage des acquisitions, cessions, joint-ventures et alliances stratégiques du
groupe au travers de l’animation d’un réseau d’une centaine de personnes
(responsables de zones géographiques ou d’activités) :
- Screening, externe (interfaçage avec les intermédiaires financiers) et interne
(recherche et à l’approche des cibles potentielles)
- Exécution des transactions, par les fonctionnels M&A (finance, fiscalité, juridique,
achats, industriel,…) et par les opérationnels (pays, activités et centres de profit
indépendants)
• 200 opérations de due diligence pilotées, dont 50 transactions réalisées, d’une
valeur totale de €3bn. Indicateurs de performance améliorés entre 2003 et 2006
(# de transactions, taux de succès et création de valeur)
• Membre de l’équipe “Corporate Strategy & Acquisitions” : support à la définition de
la stratégie et communication aux banques d’affaires, aux administrateurs
(rédaction d’une lettre mensuelle sur les marché et la concurrence), aux marchés
financiers (inputs aux présentations faites par les dirigeants du groupe aux
analystes financiers), aux nouveaux cadres supérieurs (au travers de séminaires de
formation) et aux représentants syndicaux (formation et information sur la stratégie
du groupe).
2000-03
Arkitela, Conseil et Services Informatiques (Paris)
Directeur Général
• Création d’une société de conseil et d’ingénierie web, spécialisée dans la gestion
de contenu sous IBM Lotus Domino. Clients : Fédération des Banques Françaises,
Danone, Groupe IMS, La Tribune, CB News,…
• Définition et implémentation de stratégies e-business pour IMS, PPR, Virgin,…
Organisation d’un appel d’offres pour sélectionner un cabinet de conseil et mission
d’assistance à la direction générale pour diriger la mission
• Missions de due diligence et d’évaluation pour des groupes et des fonds
d’investissement
1995-00
Bain & Cie, Conseil en Stratégie (Paris)
Consultant (1995-98) – Manager (1998-00)
•
Missions de conseil en stratégie, essentiellement dans la distribution, les
services financiers et les télécoms : études de marché, de concurrence, de
clientèle et diagnostics internes en vue d’élaborer des plans stratégiques ou de
définir des stratégies marketing & commercial, définition et mise en place de
programmes de fidélisation. Une vingtaine de missions effectuées
•
M&A / Private Equity : études stratégiques et financières pour le compte de
fonds d’investissement français et anglo-saxons ou d’opérateurs stratégiques
dans le cadre d'opérations d'acquisitions de sociétés. Une dizaine de missions
effectuées dans le cadre d’opérations de montants de 200M€ à 3B€
•
Membre du Management Team. Intervention sur deux des cas classés « Case
of the Year » au niveau mondial entre 1995 et 2000. Gestion d’un cas classé
« Best Success Story », référence « Corporate Portfolio Strategy » dans la
Bain Virtual University. Formateur programmes mondiaux de formation des
nouveaux consultants, responsable de la formation locale et intervenant dans
le Professional Development Committee. Membre actif du Recruitment Team
1988-94
Citibank, Corporate Finance (Paris, New York et Londres)
Analyst (1988-90) – Associate (1990-92) – Resident Vice President (1992-94)
•
Responsabilité d'une équipe de 3 à 5 analystes et participation à la mise en
place du bureau de Paris (recrutement, méthodes d’analyse, équipement,…)
•
Exécution de mandats internationaux et commercialisation de services en
fusions & acquisitions. Réalisations de vente dans les secteurs Produits
Laitiers, Matériaux de Construction et Equipement Automobile, et d'achat dans
les secteurs Lingerie, Services Informatiques et Communication. Une dizaine
d'opérations réalisées (montants de 15 M€ à 150M€)
1987
Eurostaf, Analyse Stratégique et Financière (Paris)
Analyste
•
Réalisation des études “L’Air Liquide”, “B.O.C.”, "Daimler-Benz" et "Courtaulds"
Administrateur de la Fondation Insead et Trustee France de l’Insead Alumni Fund depuis 2012
Intervenant en formation professionnelle (ESSEC, IMD, Valgos Conseil) pour cadres
supérieurs sur l´ingénierie financière, l’évaluation des sociétés et les opérations de M&A
Articles : "Le Beta et ses limites dans l'évaluation des sociétés", Fusions-Acquisitions, 06/93;
"Les options et opérations d'investissement", Capital Finance, 06/94; "Options à tout faire", Revue
Banque, 11/94, "Un savoir-faire en matière de fidélisation des clients", Banque & Stratégie, 03/96
Interviews : Les Echos (2006), L’Agéfi Finance (2005), L’Entreprise (2001), Capital (1993),
Option Finance (1993) et Fusions & Acquisitions (1993).
PATRICK LEGLAND
[email protected]
PROFESSIONAL EXPERIENCE
SOCIETE GENERALE (March 2003 – to date)
09 – to date
Paris
Global Head of Cross Asset Research – Managing Director
Member of the Global Capital Market Executive Committee (MARK)
Co-head of the Equity Chain (Equity Capital Market Activities)
‘06 – 09
Paris
Global Head of Cash Equity Sales, Trading, Derivatives - Managing Director
Member of Global Equity & Derivative Executive Committee (GEDS)
‘03 – ’06
Paris
Head of pan-European Research - Managing Director
Member of Global Investment Banking Division Executive Committee
‘02 – ’03
London
’00 – ’02
London
’97 – ’00
London
’94 – ’97
Hong Kong
‘94 - ’95
London
’90 - ’94
London
’87 – ’90
Paris
UBS (2000 – 2003)
Head of French Equity and Derivative Product – Managing Director
Head of Equity Research, Technology – Executive Director
PARIBAS CAPITAL MARKETS (1994 – 2000)
Head of European Equity Capital Markets
Head of Asian Capital Markets Activities
Head of French Product, Capital Good Equity Analyst
PHILIPS & DREW (1990 – 1994)
Portfolio Manager – European Equities
SAFE (1987 – 1990) Société d’Analyse Financière Européenne
Equity research Analyst, European Capital Goods
EDUCATION
FSA: The UK Securities & futures Authority (1999)
SFAF: Graduate of the French Securities Analyst Association (1988)
“Sup de Co” Lille (1986)
TEACHING
HEC Finance MBA: Lecturer in Advanced Corporate Finance – Session in English
HEC Finance Master: Graduation Year, Lecturer in Firms’ Financing Decisions – Session in English
Science Po Paris: Lecturer in Capital Markets – Session in English
Conferences (Euronext, …), Media interviews (CNBC, Bloomberg, FT, Wall Street Journal)
MEMBERSHIPS
HEC Finance Association (“Club Finance HEC”): Board Member
SFAF: Board Member (07 – 11) – Chairman of the French Compliance Board (06 – 11)
Euronext: Member of Euronext Advisory Board
Member of International social clubs: The Travellers, Cercle MBC, Tastevins
∴
Clément PASQUIER-DESVIGNES
Né le 21 septembre 1976
Adresse: 377 bis rue de Vaugirard 75015 Paris
Email: [email protected]
Mobile: +33 6 31 26 75 26
EXPERIENCE PROFESSIONNELLE
Juin 2011 Présent
ESSEC BUSINESS SCHOOL
Professeur de finance d'entreprise
• Analyse financière, outils de financements et valorisation
Jan. 2009 Jan. 2010
INSEAD
Diplômé du MBA
Oct. 2003 Oct. 2008
PRICEWATERHOUSECOOPERS ADVISORY
Manager – Transaction Services - Due Diligence Financière
France
Singapour / France
France
Transactions et expertise
• Transactions de 10m€ à 1md€ - 40+ due diligence dans des secteurs variés : services BtoB (Ineum
Consulting, RLD, Orefi, GL Trade), transports (Keolis), énergie (La Compagnie du Vent, Société Française
d’Eoliennes, Direct Energie), industrie (FCI, Tokheim, Sodielec, Lillet), chimie (LBC-Fimalac, ACIL-Rohm &
Haas), presse (Le Moniteur, Sofetec-Groupe ETAI), …
• Identification des ajustements de prix : normalisation des revenus, de l’endettement net et du BFR
• Entretiens et négociations auprès des CFO et CEO : analyse du business model et des résultats financiers ;
garantie de la qualité de l’information fournie dans les délais impartis
• Analyse critique des modèles financiers et des projections du management
Principaux deals:
• GL Trade
Management d’une équipe de 4 personnes, présentation du rapport
aux investisseurs dans le cadre de la due diligence vendeur
• Lillet
Management de la due diligence acheteur pour Pernod Ricard ; aide
à la négociation du SPA face au management de la cible
• Sagard PE
Identification des sous-performances opérationnelles et budgétaires
d’un LBO en crise de trésorerie et en rupture de covenants
• Keolis
Analyse du bilan totalisant 1,7md€ d’actifs dans le cadre de la due
diligence vendeur
• Groupe
Construction pour l’actionnaire Starwood Capital d’un modèle de
Taittinger
simulation de la performance opérationnelle et financière de
chacune des 5 divisions du groupe
• FCI
Management d’une équipe de 3 analystes pour la création de la
base de données financières lors de la due diligence vendeur
Transac. de 400M€
Confidentiel
CA de 150M€
Transac. de 500M€
CA de 900M€
Transac. de 1Md€
Jan. 2003 Juil. 2003
SIPAREX PRIVATE EQUITY
France
Analyste - Equipe LBO / Transmission
• Intervention sur les investissements Mastrad (arts de la table) et Extreme Agency (services marketing)
• Analyses pour les comités d’investissement : études sectorielles, revue des business plan et préparation des
modèles financiers DCF et LBO
Août 2000 Mars 2002
CREDIT LYONNAIS SECURITIES
Etats Unis
Analyste – recherche actions américaines
• Préparation de la couverture des principales sociétés publicitaires américaines (Omnicom, Interpublic, Grey)
• Construction des modèles de valorisation DCF et comparables, recherche sectorielle
FORMATION
Jan. 2009 Jan. 2010
INSEAD
• Focus en Corporate Finance, Stratégie et Management
Sept. 1996 Juin 2000
ESC ROUEN
France / Espagne
• Majeure Finance ; semestre à l’université de Salamanque (1999-2000)
• 12 mois de stage en recherche actions chez HSBC Securities et Détroyat Associés (1998-1999)
• Langues: anglais courant, espagnol business
LOISIRS
• Plongée sous-marine : certification CMAS *** - plus de 250 plongées
• Grande randonnée
Singapour / France
Fulvio PEGORARO
Né le 30 octobre 1974
Nationalité italienne
Marié
Affiliations
Adresse Personnelle
Banque de France
Centre de Recherche en Économie Financière
(DGEI – DEMFI – RECFIN)
31, rue Croix de Petits Champs
41-1391
75049 Paris Cedex 01
Tel : 00.33. (0)1.42.92.91.67
Fax : 00.33. (0)1.42.92.62.92
Mail : [email protected]
23, rue de Nantes
75019 Paris
France
CREST – Laboratoire de Finance Assurance
Timbre J320
15, bd Gabriel Péri
92245 Malakoff Cedex, France
Tel : 00.33 (0)1.41.17.77.97
Fax : 00.33 (0)1.41.17.76.66
Mail : [email protected]
Anglais :
Français :
Italien :
courant (lu - écrit - parlé)
courant (lu - écrit – parlé)
langue maternelle
A. Position Actuelle
•
Depuis Septembre 2014 : Adjoint au Chef de Service de de Recherche en Économie Financière de la
Banque de France (DGEI – DEMFI – RECFIN).
•
Depuis Juillet 2015 : Expert FMI.
•
De Novembre 2006 à Aout 2014: Économiste au Service de Recherche en Économie Financière de la
Banque de France (DGEI – DEMFI – RECFIN).
•
De Septembre à Novembre 2006 : bourse de recherche du CREST.
•
De Septembre 2005 à Août 2006: position de ATER, CEREMADE, Université Paris-Dauphine (France).
•
De Octobre 2003 à Septembre 2005 : bourse de thèse du CREST (Laboratoire de Finance-Assurance).
Projet de recherche : Économétrie de Modèles de Valorisation avec Variables Latentes.
•
Depuis Octobre 2002 : Doctorant en mathématiques appliquées auprès de l’Université Paris Dauphine
(Directeur de thèse : Alain Monfort).
•
Depuis Septembre 2002 : chercheur au Laboratoire de Finance-Assurance du CREST.
1
B. Formation
2006
Université Paris Dauphine (France), Doctorat en Mathématiques Appliquées
(Spécialisation : Économétrie de la Finance).
Titre de la Thèse : ‘Modèles à Facteurs en Temps Discret pour la Valorisation d’Actifs
Financiers’.
Directeur de Thèse : Alain MONFORT (CNAM et CREST).
Mention : Très honorable avec félicitations du jury.
2003
Université Ca’ Foscari de Venise (Italie), Doctorat italien en Économie.
Titre de la Thèse : ‘Modèles de valorisation en temps discret avec variables latentes’
Directeur de Thèse : Monica BILLIO (Université Ca’ Foscari de Venise).
2002
D.E.A. ‘Mathématiques Appliquées aux Sciences Économiques’ (M.A.S.E.), Université
Paris Dauphine (cohabilité avec l’ENSAE).
Mémoire : ‘Modèles Affine pour la Courbe de Taux d’Intérêts avec paramètres
stochastiques et changement des régimes’, sous la direction de Alain Monfort.
1999
Maîtrise en Économie (spécialisation : Marchés Financiers), Université Ca’ Foscari de
Venise (Italie), dont 8 mois de mémoire (sujet : La structure par terme des taux d’intérêt
et trading sur obligations : un approche avec le modèle CIR sur le marché italien des
BTP), et une année de vie active.
1993
Baccalauréat en Économie, I.T.C. Einaudi de Padoue (Italie).
C. Expérience Professionnelle Antérieure
2000
Chercheur auprès du centre de recherche ‘GRETA Associati’ (Venise, Italie). Estimation
des modèles pour la courbe des taux d’intérêt et trading sur obligations.
D. Enseignement
•
Autumn 2014 et 2015: ESSEC business school. Cours: Fixed Income and Credit Risk, Master en
techniques financières.
•
Spring 2013: Toulouse School of Economics. Cours: Financial Econometrics.
•
Autumn 2009, 2010, 2011 et 2012: HEC Lausanne (Switzerland). Cours: Fixed Income and Credit
Risk, Master of Science in Finance.
•
Printemps 2011: St. Gallen University (Switzerland). Cours : No-Arbitrage Discrete-Time Asset
Pricing, PhD in Economics and Finance.
•
2005 - 2006
- Cours et Travaux dirigés de statistiques, Université Paris Dauphine (France).
•
2000 - 2001
- Travaux dirigés de microéconomie, Université de Padoue (Italie).
E. Thèmes de Recherche
Modèles dynamiques de la courbe des taux d’intérêts. Valorisation d’actifs financiers. Économétrie de la
Finance.
2
F. Publications dans des Revues Scientifiques Internationales
"Regime Switching and Bond Pricing", avec Christian Gourieroux, Alain Monfort et Jean-Paul Renne;
2014; The Journal of Financial Econometrics, 11(2) (Invited Lecture, SoFiE, Oxford, June 20th, 2012).
No-Arbitrage Near-Cointegrated VAR(p) Term Structure Models, Term Premia and GDP Growth" (with
Caroline Jardet and Alain Monfort, The Journal of Banking and Finance, 2013, Vol. 37, 389-402)
"Asset Pricing with Second-Order Esscher Transforms" (with Alain Monfort, The Journal of Banking and
Finance, 2012, Vol. 36, 1678-1687)
Monfort, A., et F. Pegoraro (2007): "Switching VARMA Term Structures Models", Journal of Financial
Econometrics, Vol. 5, No. 1, 105-153.
Bertholon, H., Monfort, A., et F. Pegoraro (2008): "Econometric Asset Pricing Modelling", Journal of
Financial Econometrics, Vol. 6, No. 4, 407-458.
G. Notes d’Etudes et de Recherche (NER) et autres publications de la Banque de France
"Staying at Zero with Affine Processes: A New Dynamic Term Structure Model”, avec Alain Monfort,
Jean-Paul Renne et Guillaume Roussellet, Banque de France, WP n° 558 (en révision à Journal of
Econometrics).
"International Yield Curves and Principal Components Selection Techniques: An Empirical Assessment”,
Banque de France, WP n° 489, avec Andy F. Siegel et Luca Tiozzo ‘Pezzoli’.
"Specification Analysis of International Treasury Yield Curve Factors”, Banque de France, WP n° 490,
avec Andy F. Siegel et Luca Tiozzo ‘Pezzoli’.
Monfort, A., et F. Pegoraro (2012) : " Asset Pricing with Second-Order Esscher Transforms", NER n. 397.
Jardet, C., Monfort, A., et F. Pegoraro (2009) : "No-arbitrage Near-Cointegrated VAR(p) Term Structure
Models, Term Premia and GDP Growth", NER n. 234.
Jardet, C., Monfort, A., et F. Pegoraro (2009) : "New Information Response Functions and Applications to
Monetary Policy", NER n. 235.
Idier, J., Jardet, C., Le Fol, G., Monfort, A., et F. Pegoraro (2008) : "Taking into account extreme events in
European option pricing", Banque de France, Financial Stability Review, special issue on Valuation and
Financial Stability.
Bertholon, H., Monfort, A., et F. Pegoraro (2008): "Econometric Asset Pricing Modelling", NER n. 223.
Monfort, A., et F. Pegoraro (2007): "Switching VARMA Term Structures Models – Extended Version",
NER n. 191.
Monfort, A., et F. Pegoraro (2007): "Multi-Lag Term Structures Models with Stochastic Risk Premia",
NER n. 189.
Bertholon, H., Monfort, A., et F. Pegoraro (2007): "Pricing and Inference with Mixtures of Conditionally
Normal Processes", NER n. 188.
G. Documents de Travail et Travaux de Recherche
"Scenario Response Distributions”, avec Alain Monfort et Caroline Jardet (coming soon).
"Affine Modeling of Credit Risk, Credit Event and Contagion", avec Alain Monfort, Jean-Paul Renne et
Guillaume Roussellet (work in progress).
H. Rapporteur pour les Revues suivantes
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Journal of Money, Credit and Banking
Journal of Financial Econometrics
Journal of Banking and Finance,
European Economic Review,
The Journal of Finance,
Journal of Econometrics,
Journal of Business and Economic Statistics,
The Journal of Financial Econometrics,
Review of Economic Dynamics,
3
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Econometrics Journal
European Journal of Finance.
Electronic Journal of Probability.
Econometrics Journal.
Studies in Nonlinear Dynamics and Econometrics.
Empirical Economics.
Economic Modelling.
Research in Economics.
International Journal of Theoretical and Applied Finance.
Review of Economic Dynamics.
L. Congrès et Séminaires
2003:
A.F.F.I., Juin 2003, Lyon (France) : "Pricing and Inference with Mixtures of Conditionally Normal
Processes".
Séminaire Econométrie de la Finance et de l'Assurance, CREST, Décembre 2003 : "Pricing and Inference
with Mixtures of Conditionally Normal Processes".
2004:
Université de Vérone (Italie), I Seminari di Giardino Giusti (SAFE Center et Département de Sciences
Economiques), Avril 2004 : "Pricing and Inference with Mixtures of Conditionally Normal Processes".
Technical University of Vienna, Financial and Actuarial Mathematics Seminar, Mai 2004 : "Pricing and
Inference with Mixtures of Conditionally Normal Processes".
2005:
First Italian Congress of Econometrics and Empirical Economics, Université Ca’ Foscari de Venise, Janvier
2005 : "Pricing and Inference with Mixtures of Conditionally Normal Processes".
Journal of Applied Econometrics Annual Lecture, Université Ca’ Foscari de Venise, Juin 2005 : "Switching
VARMA Term Structures Models".
Econometrics Seminar, CORE, Université Catholique de Louvain, Septembre 2005 : "Switching VARMA
Term Structures Models".
Seminaire Econometrie de la Finance et de l'Assurance, CREST, October 2005: "Switching VARMA Term
Structures Models".
Econometrics and Statistics Seminar, GREQAM, Marseille, November 2005: "Switching VARMA Term
Structures Models".
EC2 Conference, Istanbul (Turkey), December 2005: "Switching VARMA Term Structures Models".
2006:
CIREQ Financial Econometrics Conference, Montréal (Canada), Mai 2006: "Switching VARMA Term
Structures Models".
International Conference on High Frequency Finance, Konstanz (Germany), Mai 2006: "Switching
VARMA Term Structures Models".
CREST Financial Econometrics Conference, ENSAE, Paris (France), Mai 2006: "Switching VARMA
Term Structures Models".
Econometric Society Summer Meeting, Vienna (Austria), August 2006: "Switching VARMA Term
Structures Models".
University of Lugano (USI) Finance Seminar, Lugano (Switzerland), November 2006: "Switching
VARMA Term Structures Models".
First EIF European Job Market in Finance and Accounting, HEC School of Management (Paris), December
2006: "Switching VARMA Term Structures Models".
4
2007:
Computational and Financial Econometrics Conference, University of Geneva, April 2007: "Econometric
Asset Pricing Modelling".
North American Summer Meeting of the Econometric Society, Duke University, June 2007: "Econometric
Asset Pricing Modelling".
Queen Mary, University of London, Seminar at the Department of Economics, October 2007:
"Econometric Asset Pricing Modelling".
Ca' Foscari University of Venice, Seminar at the Department of Economics, December 2007: "Econometric
Asset Pricing Modelling".
2008 :
Université Libre de Bruxelles (ECARES), March 2008 : "Econometric Asset Pricing Modelling".
ESSEC Business School (Paris), April 2008: "Econometric Asset Pricing Modelling".
St. Gallen University (Switzerland; Finance Department), Mai 2008: "Econometric Asset Pricing
Modelling";
Society for Financial Econometrics, Stern Business School, New York University, June 2008:
"Econometric Asset Pricing Modelling".
Computational and Financial Econometrics Conference (Neuchatel, Switzerland), June 2008: "Econometric
Asset Pricing Modelling".
Far Eastern Meeting of the Econometric Society (FEMES), July 2008: "Econometric Asset Pricing
Modelling".
Bank of Canada Conference on Fixed Income Markets, Ottawa, September 2008: "No-Arbitrage NearCointegrated Term Structure Models, Term Premia and GDP Growth".
CREST Financial Econometrics Seminar, October 2008: "No-Arbitrage Near-Cointegrated Term Structure
Models, Term Premia and GDP Growth".
2009 :
First Annual Conference on Econometrics of Hedge Funds, January 2009: discussant.
University of Lugano (USI) Finance Seminar, Lugano (Switzerland), Mars 2009: "No-Arbitrage NearCointegrated Term Structure Models, Term Premia and GDP Growth".
Second International Financial Research Forum (Paris), March 2009 : discussant.
Warwick Business School, Warwick (GB), April 2009: "No-Arbitrage Near-Cointegrated Term Structure
Models, Term Premia and GDP Growth".
Toulouse School of Economics, Financial Econometrics Conference, May 2009: discussant.
"The Macroeconomy and financial systems in normal times and in times of stress" Banque de France Bundesbank Conference, June 2009: "No-Arbitrage Near-Cointegrated Term Structure Models, Term
Premia and GDP Growth".
Asset Markets, Nominal Contracts, and Monetary Policy, Munich (GE), June 2009: discussant.
European Finance Association 2009, Bergen (Norway), August 2009: "No-Arbitrage Near-Cointegrated
Term Structure Models, Term Premia and GDP Growth".
European Finance Association 2009, Bergen (Norway), August 2009: discussant.
ESEM 2009, Barcelona (Spain), August 2009: "No-Arbitrage Near-Cointegrated Term Structure Models,
Term Premia and GDP Growth".
2010 :
St. Gallen University (Switzerland), 01-03 march: ”No-Arbitrage Near-Cointegrated Term
Structure Models, Term Premia and GDP Growth”.
Conference ”Large Portfolio, Concentration and Granularity”, Paris, 15-16 march (discussant).
Conference ”Third Financial Risk Forum”, Paris, 25-26 march (chairman session).
TSE ”Financial Econometrics Conference”, Toulouse, 20-22 may: ”No-Arbitrage NearCointegrated Term Structure Models, Term Premia and GDP Growth”.
EFA 2010, Frankfort, 24-29 August: ”Asset Pricing with Second-Order Esscher Transform”.
5
NBER-NSF 2010 conference, Raleigh (USA), 06-11, October: ”No-Arbitrage Near-Cointegrated Term
Structure Models, Term Premia and GDP Growth”.
2011 :
”Longevity and Pension Funds” Conference, Paris, 03-04 February (discussant).
4th Edition of Financial Risk Forum, Paris, 10-11 March:”No-Arbitrage Near-Cointegrated Term Structure
Models, Term Premia and GDP Growth”.
Bank of Canada, Ottawa, 11-14, April: ”No-Arbitrage Near-Cointegrated Term Structure Models, Term
Premia and GDP Growth”.
St. Gallen University (Switzerland), May 24, 2011: ”Asset Pricing with Second-Order Esscher
Transforms”.
2011 North American Summer meeting of the Econometric Society, St. Louis, 09-13, June: ”New
Information Response Functions and Applications to Monetary Policy”.
Bank of Spain and Bank of Canada Workshop on ”Advances in Fixed Income Modeling”, Madrid, 2011, 45 of July: ”Detecting Common and Local Factors in International Treasury Yield Curve Models”.
FUNDP Namur workshop ”Financial markets and macroeconomic policies in the aftermath of crisis”,
October 2011: ”New Information Response Functions and Applications to Monetary Policy”.
2012:
4th Annual Hedge Fund Research Conference, Paris, 26-27 January: discussant.
5th Edition of Financial Risk Forum, Paris, 22-23 March: discussant.
TSE Financial Econometrics Conference, Paris, 11-12 May: discussant.
NASM 2012, Evanston, June 28 - July 1: ”Specification Analysis of International Treasury Yield Curve
Factors”.
EFA 2012, Copenhagen, 15-18 August: discussant.
ESEM 2012, Malaga (Spain), 27-31 August: ”New Information Response Functions and Applications to
Monetary Policy”.
2013
TSE Financial Econometrics Conference, Paris, 17-18 Mai: "Specification Analysis of International
Treasury Yield Curve Factors".
Imperial College, Finance Group Seminar, London, 5 Mai: "Specification Analysis of International
Treasury Yield Curve Factors".
University of Lugano, Large-Scale Factor Models in Finance, SoFiE Conference, Octobre, 2013:
"Specification Analysis of International Treasury Yield Curve Factors".
2014
7th Edition of Financial Risk Forum, Paris, 20-21 of March: discussant.
CREST Financial Econometrics Seminar, Paris, 27 of March: "Staying at Zero with Affine Processes: A
New Dynamic Term Structure Model".
EPFL Brown Bag Seminar, Lausanne (Switzerland), April 15: "Staying at Zero with Affine Processes: A
New Dynamic Term Structure Model".
University of North Carolina at Chapel Hill, Kenan Flager Business School Brown Bag Seminar, 9 of May:
"Staying at Zero with Affine Processes: A New Dynamic Term Structure Model".
San Francisco Fed Brown Bag Seminar, 12 of May: "Staying at Zero with Affine Processes: A New
Dynamic Term Structure Model".
UCLA Anderson School of Management Brown Bag Seminar, 14 of May: "Staying at Zero with Affine
Processes: A New Dynamic Term Structure Model".
Bank of Spain/Bank of Canada International Financial Markets Conference, Madrid (Spain), 9 of June:
discussant.
CEF 2014 Conference, Oslo, from 21 to 24 of June: "Staying at Zero with Affine Processes: A New
Dynamic Term Structure Model".
International Association of Applied Econometrics First Annual Conference 2014, London, Queen Mary
University, from 26 to 28 of
6
June: "Specification Analysis of International Treasury Yield Curve Factors".
York University Asset Pricing Workshop 2014, 30 of June: "Staying at Zero with Affine Processes: A New
Dynamic Term Structure Model".
ECB Workshop on the Zero Lower Bound in Term Structure Models, 2 of July: "Staying at Zero with
Affine Processes: A New Dynamic Term Structure Model".
EFA 2014, Lugano, 28 to 30 of August: discussant.
6th French Econometrics Conference celebrating Christian Gourieroux contributions to Econometrics,
December 4-5, 2014: "Staying at Zero with Affine Processes: A New Dynamic Term Structure Model".
2015
8th Edition of Financial Risk Forum, Paris, March: "Scenario Response Distributions".
St. Gallen University (Switzerland), April 24: "Staying at Zero with Affine Processes: An Application to
Term-Structure Modelling".
Econometric Society World Congress, Montreal (Canada), 17 to 21 of August: "Scenario Response
Distributions".
EFA 2015, Vienna (Austria), 19 to 22 of August: "Staying at Zero with Affine Processes: An Application
to Term-Structure Modelling".
5th Conference on Fixed Income Markets, San Francisco (CA), November 5-6 2015: "Staying at Zero with
Affine Processes: An Application to Term-Structure Modelling".
M. Conferences et Workshop Organisés
"Validation, Capacité de Prévision des Modèles et Risques Induits", Paris, 9 Novembre 2007. Workshop
organisés avec Sanvi Avouyi-Dovi (Banque de France) et Christian Gourieroux (University of Toronto et
CREST).
"Marchés Financiers et Economie Réelle", Paris 20-21 Novembre 2008. Organisé avec Sanvi Avouyi-Dovi
(Banque de France), Laurent Calvet (HEC Paris), Christian Gourieroux (University of Toronto et CREST),
Caroline Jardet (Banque de France) et Alain Monfort (Banque de France, CNAM et CREST).
Organisation, avec Jean-Paul Renne, du Workshop « Term Structure Modelling and the Zero Lower
Bound », 19 Juin 2015.
N. Visites a l’étranger
Technical University of Vienna, Financial and Actuarial Mathematics Research Center, Mai 2004
(1 semaine).
Ca' Foscari University of Venice, Department of Economics, December 2007 (1 week).
7
Christine Verpeaux
40 rue des 24 Arpents
91700 Sainte-Geneviève-des Bois
Tel: 33 1 60 16 84 15 (dom)
33 6 43 47 14 30 (port)
Domaines de compétence
-
Analyse macroéconomique
Modélisation économétrique
Recherche quantitative et analyse des marchés
Gestion des risques
Pédagogie
Parcours professionnel
Depuis juillet 2007 : Consultant-formateur spécialisée en gestion des risques.
- Conception et animation de séminaires de préparation aux examens de certification
professionnelle CFA, FRM, PRM et AMF pour une clientèle professionnelle.
- Chargée de cours dans les écoles de commerce et universités (Université Paris-Dauphine,
Université d’Evry, Université Pierre et Marie Curie, ESSEC, Institut de Gestion de Rennes)
dans différents domaines : analyse macro-économique, modèles économétriques des
données financières, évaluation quantitative des obligations, instruments dérivés, analyse
financière et règlementation financière.
- Créatrice et éditrice de l’application de gestion de ressources pédagogiques QCM Pro
(www.qcmpro.fr).
Entre juillet 96 et juin 2007 : HSBC France.
- Entre janvier 2003 et juin 2007 : gestionnaire de financements structurés ; gestion
opérationnelle des dossiers de financement structuré (gestion de fonds communs de
créances de type ABCP, financement d’avions en leasing et LBO) ; coordination des
partenaires : clients investisseurs, pools de banques, cabinets juridique et comptable ;
agences de notation et autorités de tutelle ; conception d’une base de données dédiée à la
gestion de financements structurés.
- Entre septembre 2001 et décembre 2002 : compliance officer et contrôleur interne du
DFAG (Debt Financing Advisory Group) ; rédaction/contrôle de procédures (Connaissance
Client, Comité des Opérations Complexes et Structurées, Comité Annuel de Revue de
Dossiers) ; formation de collaborateurs à la réglementation bancaire en matière de lutte
anti-blanchiment.
- Jusqu’en septembre 2001 : stratégiste de marché obligataire en salle de marchés taux et
change, rattachée à l’équipe SVT. Participation à la création de la plateforme de
transactions MTS France.
Entre juin 95 et juin 96 : analyste obligataire à la Deutsche Bank rattachée à
l’équipe SVT.
Entre avril 93 et mai 95 : analyste obligataire chez Nomura France rattachée à
l’équipe SVT.
- Proposition d’une nouvelle émission pour le département du Trésor, émise en 96.
- Conception et programmation d’un outil de valorisation de produits obligataires basé sur la
méthode de Fong-Vasicek.
-
Rédaction de rapports techniques dans le cadre d’une activité de conseil pour la CADES
(Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale).
Entre mai 89 et mars 93 : ingénieur financier chez Cheuvreux de Virieu
- Conception et programmation de logiciels d’arbitrage sur marchés de taux et dérivés de
taux (valorisation d’obligations convertibles).
Entre septembre 88 et avril 89 : analyste de risque crédit au Crédit Chimique
- Analyse économique et financière de dossiers de financement de projets (rachat de
NABISCO par KKR).
Entre mars 86 et août 88 : économiste à l’OFCE (Observatoire Français des
Conjonctures Economiques)
- Modélisation macro-économique. Groupe de travail chargé d’un rapport sur le financement des
retraites pour le service des études législatives du Sénat (publié dans la revue « Observations
& Diagnostics » de mars 88).
Publications
« Réussir le CFA », N. Cordisco et C. Verpeaux, septembre 2014, édité par Bärchen
Certifications professionnelles
-
CFA Charterholder (membre diplômée du CFA Institute).
Financial Risk Manager (membre diplômée de la Global Association of Risk Professionals).
Professional Risk Manager (membre diplômée de la Professional Risk Managers International
Association).
Examen AMF.
Formation
-
E.N.S.A.E. (Ecole Nationale de la Statistique et de l’Administration Economique)
Licence M.A.S.S. (Mathématiques Appliquées aux Sciences Sociales)
Langues étrangères
-
Langues étrangères lues parlées et écrites : anglais et espagnol.